想过一种真实的生活
不用看谁脸色也不用观察别人的好恶
更不用说着言不由衷的话虚与伪蛇
不用考虑绩效考核与银行卡余额
也不用天天计算热量
看体重秤的数字
只想种花种菜，养猫逗狗
每天吃亲手做的饭
吃自己种的菜与水果
说自己想说的话
和所有的亲人在一起
过一种
粗茶淡饭的
真实生活 https://t.cn/z8LFNOe
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陶冬：联储大码加息导致逆向汇率战，日本出手干预汇市
陶冬为中国首席经济学家论坛理事，瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问
上周是央行加息周，16家央行同台加息，蔚为壮观。其中美联储连续第三次加息75点，英格兰银行加息50点，瑞士储备银行加息75点。联储的激进加息，触发了逆向的汇率战，各国央行纷纷加息来保护汇率，遏制进口通胀。日本银行特立独行，拒不加息，但是干预了日元汇率，在汇市掀起轩然大波。土耳其央行反其道而行，无视超过80%的通货膨胀，毅然降息100点。
联储进一步升级了抗通胀的强硬立场，坦言为了控制物价，将经济打入衰退也在所不惜。美股和美债大跌，并带动全球风险资产重新寻求风险溢价的均衡点。FOMC会议之后，两年期国债利率升到4.2%，期货市场价格现在隐含明年五月底前联储加息到4.7%（一个星期前是4.4%）。美元汇率再次走高，各国货币面临沽压，其中日元压力犹大，日元对美元一度贬到145，触发日本财政部出手干预，日元汇率旋即急升约三百点。市场担忧需求受到货币政策的冲击，布伦特原油价格跌到每桶86美元，回落至俄乌战争前的水平。
FOMC上调政策利率75点在意料之中，但是修正的预测、新推出的点阵图和鲍威尔记者会言论就表达了一个更强硬的政策态度，出乎市场意料。鲍威尔在记者会上的几句话最能体现目前联储的立场，”没有人知道这个加息过程是否导致衰退、多么严重的衰退“，这取决于工资和物价的下行速度和炽热的就业市场的冷却程度，不过“软着陆的机会可能消失”。货币当局过去提不惜代价抗通胀，现在变成不惜衰退抗通胀，乃是语调上的一次升级。
联储大幅下调2022年GDP增长到0.2%，2023年也被下调。2023年和2024年失业率被调高到4.4%，隐含联储认为自己的货币政策对控制需求有帮助，但大致可以避免硬着陆。2022年PCE预测调高0.2个百分点到5.4%，2023年PCE调到2.8%，2024年就预期PCE通胀可以回归至2%左右的目标区间，换句话说，联储认为控制通胀需要时间但是2-3年内可以做到。
FOMC发布的点阵图中，联邦基金利率在2022年的预测中值由3.4%上调至4.4%，2023年进一步升至4.6%，2024年和2025年则预计减息至3.9%和2.9%。这个点阵图预期在今年剩余的两次会议上可能分别加息75点和50点。大约有三分之二的委员认为2023年政策利率可能达到4.5%以上，这意味着明年还有1-2次的加息。FOMC预期2024年才减息，不过委员们的观点相当分散，说明对两年后经济形势的判断仍有较大的分歧。
鲍威尔在记者会上强调利率需要对经济有足够的限制性力度，相比过去的提法，多了“足够”两字，也提高了收缩性货币政策的调门。他提到政策转身需要考虑三个因素：1）经济低于趋势增长水平一段时间；2）就业市场供需更加平衡；3）美联储有信心通胀可以回归到2%目标水平。
这次FOMC会议的基调是本周期以来最强硬的，官方GDP增长被下调到衰退的边缘。失业率有所上升却显示相对温和，表明联储相信哪怕统计数据上出现衰退，美国经济不至于如上世纪七十年代滞胀那样伤筋动骨。整体而言对于经济的掌控，还是有信心的，只是不知道加息过程增长会受到多大的冲击。
笔者对联储形势判断的主要疑问，是美国的PCE通胀走势是不是真的像联储预测的那样明年回落到2.8%，这事关未来美国的货币政策走势。美国的通胀包括需求端、供应端、战争和气候因素、流动性和通胀预期因素等不同源头。供应端回落是大概率事件，需求端通胀可以通过货币政策作出调整，流动性通胀就因为联储缩表步伐缓慢、拜登政府继续推进扩张性财政而未见解决方案。战争带来的能源价格上涨以及极端气候带来的食品价格上涨完全不可控。至于通胀预期则已经形成，工资-物价的螺旋上升已经形成，惰性物价的上涨也显性化了。
这么一个预判框架下，笔者认同明年春季加息1-2次后会联储会暂停加息，观察和重新评估经济形势。但是2023年利率可以持平、走高或走低，一切取决于明年的数据。笔者相信，未来加息时间的长度，比现在加息的力度更重要。所谓市场已经消化了联储加息消息，指的是已经消化了联储到明年第一季度的加息意向，之后的事情属于未知，利率进一步上升的风险其实不低。
日本政府在上周大规模干预了汇市，为急速贬值的日元托市。日元汇率很快从145打到了142。这是日本自从1998年来第一次为了日元升值而干预汇市。这次出招并不令人感到意外，央行一个星期前就打电话给外汇交易员问询了。
日本一般出手压低日元汇率，托高汇率比较罕见。这个的背景是联储一波又一波的大码加息，让美元汇率快速走强，给世界上所有国家带来了巨大的困扰，以本国货币计算的能源价格大幅上涨，带动通胀，扰乱民心。有评论员把这个称为新型的货币战争，只不过竞争升值而不是贬值。其他国家的央行迫不得已跟随美国大码加息，但是日本央行选择不加息，于是日元贬值特别严重。
那么，这轮日元干预会成功吗？笔者认为不会。除了几次各大央行联手的干预外，日本央行的单独干预没有一次可以达到持续效果的，我觉得这次也不例外。因为经济基本面并没有发生改变。
详情链接：https://t.cn/A6SFepdO
陶冬为中国首席经济学家论坛理事，瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问
上周是央行加息周，16家央行同台加息，蔚为壮观。其中美联储连续第三次加息75点，英格兰银行加息50点，瑞士储备银行加息75点。联储的激进加息，触发了逆向的汇率战，各国央行纷纷加息来保护汇率，遏制进口通胀。日本银行特立独行，拒不加息，但是干预了日元汇率，在汇市掀起轩然大波。土耳其央行反其道而行，无视超过80%的通货膨胀，毅然降息100点。
联储进一步升级了抗通胀的强硬立场，坦言为了控制物价，将经济打入衰退也在所不惜。美股和美债大跌，并带动全球风险资产重新寻求风险溢价的均衡点。FOMC会议之后，两年期国债利率升到4.2%，期货市场价格现在隐含明年五月底前联储加息到4.7%（一个星期前是4.4%）。美元汇率再次走高，各国货币面临沽压，其中日元压力犹大，日元对美元一度贬到145，触发日本财政部出手干预，日元汇率旋即急升约三百点。市场担忧需求受到货币政策的冲击，布伦特原油价格跌到每桶86美元，回落至俄乌战争前的水平。
FOMC上调政策利率75点在意料之中，但是修正的预测、新推出的点阵图和鲍威尔记者会言论就表达了一个更强硬的政策态度，出乎市场意料。鲍威尔在记者会上的几句话最能体现目前联储的立场，”没有人知道这个加息过程是否导致衰退、多么严重的衰退“，这取决于工资和物价的下行速度和炽热的就业市场的冷却程度，不过“软着陆的机会可能消失”。货币当局过去提不惜代价抗通胀，现在变成不惜衰退抗通胀，乃是语调上的一次升级。
联储大幅下调2022年GDP增长到0.2%，2023年也被下调。2023年和2024年失业率被调高到4.4%，隐含联储认为自己的货币政策对控制需求有帮助，但大致可以避免硬着陆。2022年PCE预测调高0.2个百分点到5.4%，2023年PCE调到2.8%，2024年就预期PCE通胀可以回归至2%左右的目标区间，换句话说，联储认为控制通胀需要时间但是2-3年内可以做到。
FOMC发布的点阵图中，联邦基金利率在2022年的预测中值由3.4%上调至4.4%，2023年进一步升至4.6%，2024年和2025年则预计减息至3.9%和2.9%。这个点阵图预期在今年剩余的两次会议上可能分别加息75点和50点。大约有三分之二的委员认为2023年政策利率可能达到4.5%以上，这意味着明年还有1-2次的加息。FOMC预期2024年才减息，不过委员们的观点相当分散，说明对两年后经济形势的判断仍有较大的分歧。
鲍威尔在记者会上强调利率需要对经济有足够的限制性力度，相比过去的提法，多了“足够”两字，也提高了收缩性货币政策的调门。他提到政策转身需要考虑三个因素：1）经济低于趋势增长水平一段时间；2）就业市场供需更加平衡；3）美联储有信心通胀可以回归到2%目标水平。
这次FOMC会议的基调是本周期以来最强硬的，官方GDP增长被下调到衰退的边缘。失业率有所上升却显示相对温和，表明联储相信哪怕统计数据上出现衰退，美国经济不至于如上世纪七十年代滞胀那样伤筋动骨。整体而言对于经济的掌控，还是有信心的，只是不知道加息过程增长会受到多大的冲击。
笔者对联储形势判断的主要疑问，是美国的PCE通胀走势是不是真的像联储预测的那样明年回落到2.8%，这事关未来美国的货币政策走势。美国的通胀包括需求端、供应端、战争和气候因素、流动性和通胀预期因素等不同源头。供应端回落是大概率事件，需求端通胀可以通过货币政策作出调整，流动性通胀就因为联储缩表步伐缓慢、拜登政府继续推进扩张性财政而未见解决方案。战争带来的能源价格上涨以及极端气候带来的食品价格上涨完全不可控。至于通胀预期则已经形成，工资-物价的螺旋上升已经形成，惰性物价的上涨也显性化了。
这么一个预判框架下，笔者认同明年春季加息1-2次后会联储会暂停加息，观察和重新评估经济形势。但是2023年利率可以持平、走高或走低，一切取决于明年的数据。笔者相信，未来加息时间的长度，比现在加息的力度更重要。所谓市场已经消化了联储加息消息，指的是已经消化了联储到明年第一季度的加息意向，之后的事情属于未知，利率进一步上升的风险其实不低。
日本政府在上周大规模干预了汇市，为急速贬值的日元托市。日元汇率很快从145打到了142。这是日本自从1998年来第一次为了日元升值而干预汇市。这次出招并不令人感到意外，央行一个星期前就打电话给外汇交易员问询了。
日本一般出手压低日元汇率，托高汇率比较罕见。这个的背景是联储一波又一波的大码加息，让美元汇率快速走强，给世界上所有国家带来了巨大的困扰，以本国货币计算的能源价格大幅上涨，带动通胀，扰乱民心。有评论员把这个称为新型的货币战争，只不过竞争升值而不是贬值。其他国家的央行迫不得已跟随美国大码加息，但是日本央行选择不加息，于是日元贬值特别严重。
那么，这轮日元干预会成功吗？笔者认为不会。除了几次各大央行联手的干预外，日本央行的单独干预没有一次可以达到持续效果的，我觉得这次也不例外。因为经济基本面并没有发生改变。
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养儿防老，不如养老金防老？个人养老金的实施还是有比较优势的，多家银行已经进行系统测试了。
如果我们按照每年缴纳5000元计算，假设每年年化收益率是6%，我们从35岁缴纳到65岁，通过简单的等比数列计算公式就可以求得结果是39.5万元。
至于个人养老金每月能领多少，怎么计算？如果是按月领取．一般来说是按照养老保险个人账户的计发月数来逐月领取的。
比如说现在60岁退休的计发月数还是139个月，那么每月领取的个人养老金钱数就是，领取个人养老金时个人账户的余额除以139。假设个人账户余额有40万元，每月可以领取个人养老金2880元左右。
#为什么要建立个人养老金制度##个人养老金制度来了##个人养老金制度来了#
如果我们按照每年缴纳5000元计算，假设每年年化收益率是6%，我们从35岁缴纳到65岁，通过简单的等比数列计算公式就可以求得结果是39.5万元。
至于个人养老金每月能领多少，怎么计算？如果是按月领取．一般来说是按照养老保险个人账户的计发月数来逐月领取的。
比如说现在60岁退休的计发月数还是139个月，那么每月领取的个人养老金钱数就是，领取个人养老金时个人账户的余额除以139。假设个人账户余额有40万元，每月可以领取个人养老金2880元左右。
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