▪️ 没有比自以为是上根更劣的劣根了
祈竹仁波切
问：有人说修密法会很快成就，这是真的吗？
☀️ 祈竹仁波切开示：
如果具备出离心、菩提心及空性正见等显乘的基础，再如法求受灌顶、口传及传承导修开示的话，修密法的确可以较快地成就。
这里所说的"密法"，尤指摩诃无上瑜伽密部的生起次第及圆满次第教法，并不是指听受一两课开示、比一比手印或念一两句咒的层面之修持。
如果没有显乘教法的证悟或基础，妄想一步登天而马上修学上述的密法，不单不是迅速成就之道，反而是直堕三恶道的最快捷径。
密法是极为殊胜的珍贵教法，必须是有基础的上根行者才可以修持。"上根"的人只以为是"下根"并不太要紧，"下根"的人洋洋自得地自以为是"上根"则后果堪虞。
但现在的人，都以为自己是"上根"！更可悲的是，现在有很多人把密法当作商品地公开售卖，不论求者资格就随便授予。在这些情况下，授者得到了眼前的名利等蝇头小利，受者则高兴自己成为了"密法行者"，晋身"上根"之流。但这种买卖，就似是授受双方相约手牵手的在未来直堕地狱。
这样的密法授受方式及在未具备基础前就修学密法的人，不单不可能迅速成就，而且是在毁坏佛法，令佛法加速衰落及灭亡。
密法就如一头野性的骏马，懂驾御者能把它驯服而得大利。若把一个三岁小孩放上马背的话，后果是不堪设想的。有些人公开传授密法，为的是财名，但却以"为悲心故而公开普传"之幼稚借口来辩护。
把密法胡乱托予未有基础或根器的行者，就像把利刀送予小孩，不但没有利益，反而只会带来伤害，历代祖师并不是因为缺乏悲心而不把密法公开乱传。
如果密法是不论根器基础都可以修学的话，历代祖师早就把它大弘于世了。
佛说经典可分为"经"与"续"两类，"经"是小乘及大乘显乘教法的佛语开示，"续"是有关大乘密法的开示。
有好一些咒语及修持出自经部教法，所以并不能说凡咒语都属于密法类别。
本师释迦牟尼的真言"碟一他 嗡 牟尼 牟尼 玛哈牟尼伊 疏哈"及药师佛真言等，便属于经部所载咒句，并不属于密法。密续中也有有关药师佛之咒语、坛城及修持仪轨，这些则属于密法类别。
汉地并不盛行修持密法，但僧人却每天持诵各种真言。这种持诵及咒语，并不属于密法范围。
祈竹仁波切
问：有人说修密法会很快成就，这是真的吗？
☀️ 祈竹仁波切开示：
如果具备出离心、菩提心及空性正见等显乘的基础，再如法求受灌顶、口传及传承导修开示的话，修密法的确可以较快地成就。
这里所说的"密法"，尤指摩诃无上瑜伽密部的生起次第及圆满次第教法，并不是指听受一两课开示、比一比手印或念一两句咒的层面之修持。
如果没有显乘教法的证悟或基础，妄想一步登天而马上修学上述的密法，不单不是迅速成就之道，反而是直堕三恶道的最快捷径。
密法是极为殊胜的珍贵教法，必须是有基础的上根行者才可以修持。"上根"的人只以为是"下根"并不太要紧，"下根"的人洋洋自得地自以为是"上根"则后果堪虞。
但现在的人，都以为自己是"上根"！更可悲的是，现在有很多人把密法当作商品地公开售卖，不论求者资格就随便授予。在这些情况下，授者得到了眼前的名利等蝇头小利，受者则高兴自己成为了"密法行者"，晋身"上根"之流。但这种买卖，就似是授受双方相约手牵手的在未来直堕地狱。
这样的密法授受方式及在未具备基础前就修学密法的人，不单不可能迅速成就，而且是在毁坏佛法，令佛法加速衰落及灭亡。
密法就如一头野性的骏马，懂驾御者能把它驯服而得大利。若把一个三岁小孩放上马背的话，后果是不堪设想的。有些人公开传授密法，为的是财名，但却以"为悲心故而公开普传"之幼稚借口来辩护。
把密法胡乱托予未有基础或根器的行者，就像把利刀送予小孩，不但没有利益，反而只会带来伤害，历代祖师并不是因为缺乏悲心而不把密法公开乱传。
如果密法是不论根器基础都可以修学的话，历代祖师早就把它大弘于世了。
佛说经典可分为"经"与"续"两类，"经"是小乘及大乘显乘教法的佛语开示，"续"是有关大乘密法的开示。
有好一些咒语及修持出自经部教法，所以并不能说凡咒语都属于密法类别。
本师释迦牟尼的真言"碟一他 嗡 牟尼 牟尼 玛哈牟尼伊 疏哈"及药师佛真言等，便属于经部所载咒句，并不属于密法。密续中也有有关药师佛之咒语、坛城及修持仪轨，这些则属于密法类别。
汉地并不盛行修持密法，但僧人却每天持诵各种真言。这种持诵及咒语，并不属于密法范围。
净界法师 法华经讲记119
有大乘的菩提心跟空正见，他就能够实现他的菩萨道
那么如果这个人是一个菩萨种性，他是通过功德庄严再成佛是什么一个情况呢？就是我们今天讲的主题。
问他土，这个他土就是光明中所现的国土。那么这个地方有方等般若这些权教的菩萨他修菩萨行的相貌，那么这个地方的相貌呢，弥勒菩萨看到以后呢，他请问文殊菩萨是怎么回事。
这个地方有三段，我们先看第一段的总问，就是一个总向的请问，好，我们看经文：
辛五、问他土修菩萨行（分三）
壬一、总问
我见彼土，恒沙菩萨，种种因缘，而求佛道。
这个我，就是弥勒菩萨。佛陀放光现瑞弥勒菩萨他是在场的，那么他看到什么呢？当然他看到了《华严经》的菩萨成就了光明；《阿含经》的声闻人趋向了涅槃寂静；那么他也看到了菩萨，恒沙菩萨。这些菩萨是做什么事呢？种种因缘而求佛道。其实这个地方是省略了，我们前面说过，在长行文说过，权教的菩萨就是方等般若的菩萨，虽然没有入《法华经》的真实，但是他学佛有三个重点，叫作种种因缘、种种信解、种种相貌。
种种因缘就是你要发菩提心，你成就功德你要有个目标，要有个愿望。那么当然菩提心有两块，有些人是悲增上，众生无边誓愿度，他把思想放在众生无边誓愿度，因为我要度众生，所以我只好学法门、断烦恼、成佛道，所以他整个核心是在众生无边誓愿度，这是一种人，他发菩提心。
第二种人他的发愿是把核心放在佛道无上誓愿成，因为我要成就佛道，所以我只好度众生、断烦恼、学法门。
那没关系，这两种不同的因缘而发菩提心。总而言之，你一定要有上求佛道下化众生的菩提心，这是第一个。
第二个，你要有智慧，叫信解。这个智慧不是一般的智慧，那是大乘的空正见。就是你对人生，你怎么看人生？大乘菩萨看人生，是透过因缘，就是因缘所生法，我说即是空，亦名为假名，亦名中道义。他看一切法本体是空的，但是空性里面，他不妨碍缘起，缘起性空，性空缘起，这是第二个信解。
那么他有大乘的菩提心跟空正见，他就能够实践他的菩萨道，就是六度的法门，这个是他的相貌，表现出身口意的布施持戒的种种的相貌。
所以大乘菩萨他的根本就两个，一个是菩提心，一个空正见，这是一个核心思想，所以弥勒菩萨必须把它总问，先总标出来。
有大乘的菩提心跟空正见，他就能够实现他的菩萨道
那么如果这个人是一个菩萨种性，他是通过功德庄严再成佛是什么一个情况呢？就是我们今天讲的主题。
问他土，这个他土就是光明中所现的国土。那么这个地方有方等般若这些权教的菩萨他修菩萨行的相貌，那么这个地方的相貌呢，弥勒菩萨看到以后呢，他请问文殊菩萨是怎么回事。
这个地方有三段，我们先看第一段的总问，就是一个总向的请问，好，我们看经文：
辛五、问他土修菩萨行（分三）
壬一、总问
我见彼土，恒沙菩萨，种种因缘，而求佛道。
这个我，就是弥勒菩萨。佛陀放光现瑞弥勒菩萨他是在场的，那么他看到什么呢？当然他看到了《华严经》的菩萨成就了光明；《阿含经》的声闻人趋向了涅槃寂静；那么他也看到了菩萨，恒沙菩萨。这些菩萨是做什么事呢？种种因缘而求佛道。其实这个地方是省略了，我们前面说过，在长行文说过，权教的菩萨就是方等般若的菩萨，虽然没有入《法华经》的真实，但是他学佛有三个重点，叫作种种因缘、种种信解、种种相貌。
种种因缘就是你要发菩提心，你成就功德你要有个目标，要有个愿望。那么当然菩提心有两块，有些人是悲增上，众生无边誓愿度，他把思想放在众生无边誓愿度，因为我要度众生，所以我只好学法门、断烦恼、成佛道，所以他整个核心是在众生无边誓愿度，这是一种人，他发菩提心。
第二种人他的发愿是把核心放在佛道无上誓愿成，因为我要成就佛道，所以我只好度众生、断烦恼、学法门。
那没关系，这两种不同的因缘而发菩提心。总而言之，你一定要有上求佛道下化众生的菩提心，这是第一个。
第二个，你要有智慧，叫信解。这个智慧不是一般的智慧，那是大乘的空正见。就是你对人生，你怎么看人生？大乘菩萨看人生，是透过因缘，就是因缘所生法，我说即是空，亦名为假名，亦名中道义。他看一切法本体是空的，但是空性里面，他不妨碍缘起，缘起性空，性空缘起，这是第二个信解。
那么他有大乘的菩提心跟空正见，他就能够实践他的菩萨道，就是六度的法门，这个是他的相貌，表现出身口意的布施持戒的种种的相貌。
所以大乘菩萨他的根本就两个，一个是菩提心，一个空正见，这是一个核心思想，所以弥勒菩萨必须把它总问，先总标出来。
#股票# #董宝珍尊享交流#
今日投资之思（126）：（施先生）
价值投资应该依据价值远大于价格时买入，价值和价格接近时卖出。
您认为价值投资者能挣泡沫的钱吗？请详细说明下理由？
常先生：
投资赚安全边际的钱，如果你是基于企业未来基本面的现金流的钱，你有这个能力，你确实可以不卖出，只有当企业超过未来5年，甚至更多的未来业绩，才卖出。泡沫不是目标，而是卖出时的一种表现形式吧
谢先生：
价值投资者能挣泡沫的钱。市场是以竞争方式实现资源配置的场所，价值投资者从泡沫中赚钱，会抑制市场过高价格，促成市场价格趋于价值；泡沫的钱来自于其他投资者，钱集中于价投者后，能提升资金使用效益，促成买泡沫者亏损退出；股权投资者长期持有时，并不能预测泡沫何时出现，如果出现，卖出获取资金是有必要的，否则这些资金可能流入投机者。市场中的每一次交易都是竞争性的，都可能存在交易者亏损现象，但市场整体却会趋于公平、合理、有效，市场竞争残酷但却高效而有益。
富先生：
我认为能挣泡沫的钱，理由如下：
从客观规律上看，价值投资是依据价值规律的确定性而赚钱，由价值规律推导出机会就是正负偏差。从精神世界看，价值投资要有德。
一、在正偏差我们做多，防止过度低估，避免伤害市场；在负偏差我们做空，防止过度高估，避免越大的泡沫，破灭时越大下跌而伤害市场，挣泡沫的钱，也是防止高估越高的一种方式，但我们不能有意采用高买更高卖助长高估的方式，如果是低估买入，高估卖出还是可以的。
二、低估买入，高估卖出，我们挣了一部分泡沫的钱，获得了利益，但并没有伤害别人，反而带过帮助了别人（防止泡沫过大的伤害）。是不是符合做事：利而不害，做人：为而不争的道理。
吕星：
首先价值投资是以合理的价格买入好公司，或者是以低于标的内在价值的价格买入，什么时候卖不是价值投资的标准，当然每个人可以有自己的卖出标准甚至是道德标准。第二，什么是泡沫，假设5年后价值100的标的现在价格是20，但是估值是100倍市盈率是高估吗，所以一定程度的高低估与当前的状态和考虑的时间周期有很重要的关系。第三，买入和持有分开对于多数人可能是个不错的选择，我们要坚持有大幅偏差的时候买入。第四，低估买高估卖，客观上促进了市场的稳定，也能让市场更健康。
王立峰
股权思维和偏差理论
股权思维和董老师的偏差理论并不冲突，底层逻辑都是一样的。董老师是寻找有安全边际的优秀公司的股权，股权思维是投资重要的思考方式，用这种思考方式去买股票，可以使你能正确对待股价波动，不受市场波动的影响。格雷厄姆说过，买股票就是买企业的部分所有权。一定要以生意的角度去思考投资。本质上，企业上市和不上市是一样的，企业上市方便了我们进入和退出，正是因为企业上市有了二级市场的存在。才能有安全边际的出现。安全边际就是市场先生创造的，这样才有了董老师的偏差理论的用武之地。巴菲特早期运用的就是安全边际原则，也就是偏差理论，就是寻找市场错误定价的股票，四毛买一块，赚低估到合理的钱，也就是市盈率提升的钱，达到合理价格他就卖出，持有时间并不是很长，这段期间巴菲特的收益率是很高的。1957年到1969年年化收益率高达31.6%，到后来，巴菲特随着资产规模的扩大，改为以合理的价格买入优秀的公司，长期持有。巴菲特后期的收益率远不如他早年的收益率，我觉得主要原因有。在50到60年代市场还不是很成熟，造成错误定价的机会多，幅度也大，在这种环境下更容易赚到市场情绪的钱。在巴菲特后期，市场逐渐的成熟，造成市场错误定价的机会相对也少了。还有就是巴菲特管理的资产规模的变大，选择的标的也少了，长期持有一家公司一直不卖，那最终赚的钱大概就是公司长期增长的钱，比如巴菲特1988年买的可口可乐，1989年买的富国银行，买入后十年就获得了十倍的回报，但后来十几年可口可乐就没涨，富国银行也涨得不多，所以总的收益率就拉低了，也就是客观企业增长的钱。董老师的偏差理论，本质上和格雷厄姆的安全边际是一样的，但在方法上又胜过格雷厄姆。格雷厄姆更注重的是从定量的角度去分析企业所以投资标的比较分散，董老师既重视企业的质。也重视企业被误判的程度，可以总结为以低估的价格买入优秀的公司。在中国资本市场上，董老师的偏差理论更能有发挥的空间，因为我们中国的资本市场更不成熟，大众更非理性，从而错误定价的机会更多，幅度也更大。所以运用这种模式，最终的回报也很大，赚的是企业增长的钱和估值从不合理到合理的钱，往往后者贡献更大。2022年5月24日。
施先生：
价值投资就是买卖全依据价值。价格远低于价值时买入到达合理价值卖出；反向做空是在价格远超价值时卖空到达价值时买入平仓。
若要挣泡沫的钱那低估到合理时超过多少才是卖出标准？逻辑上会混乱，同时挣得钱也不符合天道。
如果是算不清分批卖出可以理解，还有和港股涨幅无限制，结果当天卖时就远超价值，那是无心插柳柳成荫。
谢先生：
这其实是卖出标准的问题，试作如下讨论：
1、巴菲特说过，最想买的股票是永远不需要卖的股票。比如可口可乐、喜诗糖果，股价早就符合价值了，他不卖出的原因何在？是不是存在价格与价值相符仍不需卖出的情况？还是可口可乐价值无限，一直没达到？
2、如果打算长期持有的股票，出现了巨大泡沫，市场给了天价，卖还是不卖？如今年李录先生卖了一些比亚迪股份，是否赚了泡沫的钱？
3、巴菲特卖出股票的标准之一是高估。高估时是否意味着股票有泡沫。如巴菲特07年以12港元卖出中石油，08年后直到现在，港股中石油再没到过12港元，巴菲特是否赚了泡沫的钱？
4、股价虚高时，做空股票，算不算另一种形式的赚泡沫的钱？
5、我理解董老师所说的“不赚泡沫的钱”，是指不粉饰企业推高股价，而不是说不能在价高时卖出。
6、价值投资者并不追求股价高估，但若在坚持长期持股中，市场给了高估价，我们要等它跌下来与价值相符再卖吗？
供探讨
陈奇：
《天道循环～苦难辉煌》
一、以我为主：
我们做任何选择之前先诚于自己内心的天理良知，不自欺，不欺人，遵循自然与价值规律；不以自己的私心贪欲与自以为是的心去观察世界，以利益他人与社会的大我和公心观照世界；
二、实事求是：
不带有色眼镜，是的还它是，非的还它非，如实的反应客观标的物的一切，通过调研发现与验证其中的企业规律与行业规律；
三、市场为镜：
将市场当做我们做选择的一面镜子，洞察人心，逆市场人心之所向，为之于未有，提前市场发现没有发现的真相，并逆向行动，越提前表明越有穿透当下看清未来的能力，我们越安全。
四、经历苦难：
被套几年，经历苦难，是我们走向辉煌的必经阶段，因为梅花香自苦寒来，宝剑锋从磨砺出；种瓜得瓜种豆得豆，一份耕耘一份收获；
五、深思深研：
我们相信正确的思想可以创造价值，我们不断在实践中提升思想境界，在思想升华中不断付诸调研实践，依次循环往复，向上提升，从浅懂逐渐做到真懂；
六、敢下重注：
有真知才有真行，我们提升自己、弄懂规律后，就践行真知，做到知行合一，在正确的方向上敢下重注，力出一孔，集中投资，制心一处。
七、非理性人：
心被不明和贪欲所遮蔽，时而贪婪时而恐惧，心不得其正，以自己的偏知偏见与错知错见等不当知见看待周围的人事物，造成偏离价值规律的投资机会，同时一段时间内压制理性人，给他们苦吃，让他们经历磨难；
八、理性人：
相信自己心中拥有无尽宝藏，价值规律就在自己的心中，心中的不明与贪欲较少，能够以正知正见、中正平和的心态看待周围的人事物，投资时时咬定规律价值规律不放松，久久为功，造就最终的成功；
九、价值规律：
价值规律一方面在客观标的物之中，它是宇宙运行的法则，就如一年四季的春生夏长秋收冬藏、人的一生有生老病死一样，有其自然而然的规律与原则，另一方面心外无价值规律，价值规律在我们每个人的心中。
十、不成人之恶：
非理性的本质是恐惧与贪梦不断放大，当市场大众不断追高或跟跌时，我们如果跟随市场大众，心是不得其正的，是成人之不善的，因此不成人之恶是因，不炒泡沫是果，也是知与行的关系；
十一、知止才不殆：
当处于合理的时间与空间时，应该适可而止，止于至善，这样才能够更好的利益自己、他人和社会，才能够长治久安，心安理得；
十二、诚意和正心：
诚意是对自己内心的良知诚实，不自欺，将不得其正的心归正，明白行为作用与反作用的人生真相，积善之家必有余庆，积不善之家必有余秧。
相互交流，同行共勉
王先生：
两人讲的并不矛盾，不赚泡沫钱指不追求，但是赚到了也收下吧。
常先生：
其实投资有个人理想的成分，毕竟一部分人在富裕了之后，并不会继续对财富渴望般的追求。会有一种理想化的追求，尤其是精神上的。我记得巴菲特在某一期致股东信中曾经说过，他年轻的时候非常努力的赚钱，后面是跟喜欢的人在一起一路同行。具体哪期，我回来发给大伙。
【风险提示】投资有风险，投资需谨慎，本内容不构成投资建议。
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本节目中所讨论的问题均来自于凌通盛泰客户和私募基金合格投资者的提问。关注“凌通价值网”和“凌通价值投资”公众号与工作人员取得联系，才能申请获得提问资格。
今日投资之思（126）：（施先生）
价值投资应该依据价值远大于价格时买入，价值和价格接近时卖出。
您认为价值投资者能挣泡沫的钱吗？请详细说明下理由？
常先生：
投资赚安全边际的钱，如果你是基于企业未来基本面的现金流的钱，你有这个能力，你确实可以不卖出，只有当企业超过未来5年，甚至更多的未来业绩，才卖出。泡沫不是目标，而是卖出时的一种表现形式吧
谢先生：
价值投资者能挣泡沫的钱。市场是以竞争方式实现资源配置的场所，价值投资者从泡沫中赚钱，会抑制市场过高价格，促成市场价格趋于价值；泡沫的钱来自于其他投资者，钱集中于价投者后，能提升资金使用效益，促成买泡沫者亏损退出；股权投资者长期持有时，并不能预测泡沫何时出现，如果出现，卖出获取资金是有必要的，否则这些资金可能流入投机者。市场中的每一次交易都是竞争性的，都可能存在交易者亏损现象，但市场整体却会趋于公平、合理、有效，市场竞争残酷但却高效而有益。
富先生：
我认为能挣泡沫的钱，理由如下：
从客观规律上看，价值投资是依据价值规律的确定性而赚钱，由价值规律推导出机会就是正负偏差。从精神世界看，价值投资要有德。
一、在正偏差我们做多，防止过度低估，避免伤害市场；在负偏差我们做空，防止过度高估，避免越大的泡沫，破灭时越大下跌而伤害市场，挣泡沫的钱，也是防止高估越高的一种方式，但我们不能有意采用高买更高卖助长高估的方式，如果是低估买入，高估卖出还是可以的。
二、低估买入，高估卖出，我们挣了一部分泡沫的钱，获得了利益，但并没有伤害别人，反而带过帮助了别人（防止泡沫过大的伤害）。是不是符合做事：利而不害，做人：为而不争的道理。
吕星：
首先价值投资是以合理的价格买入好公司，或者是以低于标的内在价值的价格买入，什么时候卖不是价值投资的标准，当然每个人可以有自己的卖出标准甚至是道德标准。第二，什么是泡沫，假设5年后价值100的标的现在价格是20，但是估值是100倍市盈率是高估吗，所以一定程度的高低估与当前的状态和考虑的时间周期有很重要的关系。第三，买入和持有分开对于多数人可能是个不错的选择，我们要坚持有大幅偏差的时候买入。第四，低估买高估卖，客观上促进了市场的稳定，也能让市场更健康。
王立峰
股权思维和偏差理论
股权思维和董老师的偏差理论并不冲突，底层逻辑都是一样的。董老师是寻找有安全边际的优秀公司的股权，股权思维是投资重要的思考方式，用这种思考方式去买股票，可以使你能正确对待股价波动，不受市场波动的影响。格雷厄姆说过，买股票就是买企业的部分所有权。一定要以生意的角度去思考投资。本质上，企业上市和不上市是一样的，企业上市方便了我们进入和退出，正是因为企业上市有了二级市场的存在。才能有安全边际的出现。安全边际就是市场先生创造的，这样才有了董老师的偏差理论的用武之地。巴菲特早期运用的就是安全边际原则，也就是偏差理论，就是寻找市场错误定价的股票，四毛买一块，赚低估到合理的钱，也就是市盈率提升的钱，达到合理价格他就卖出，持有时间并不是很长，这段期间巴菲特的收益率是很高的。1957年到1969年年化收益率高达31.6%，到后来，巴菲特随着资产规模的扩大，改为以合理的价格买入优秀的公司，长期持有。巴菲特后期的收益率远不如他早年的收益率，我觉得主要原因有。在50到60年代市场还不是很成熟，造成错误定价的机会多，幅度也大，在这种环境下更容易赚到市场情绪的钱。在巴菲特后期，市场逐渐的成熟，造成市场错误定价的机会相对也少了。还有就是巴菲特管理的资产规模的变大，选择的标的也少了，长期持有一家公司一直不卖，那最终赚的钱大概就是公司长期增长的钱，比如巴菲特1988年买的可口可乐，1989年买的富国银行，买入后十年就获得了十倍的回报，但后来十几年可口可乐就没涨，富国银行也涨得不多，所以总的收益率就拉低了，也就是客观企业增长的钱。董老师的偏差理论，本质上和格雷厄姆的安全边际是一样的，但在方法上又胜过格雷厄姆。格雷厄姆更注重的是从定量的角度去分析企业所以投资标的比较分散，董老师既重视企业的质。也重视企业被误判的程度，可以总结为以低估的价格买入优秀的公司。在中国资本市场上，董老师的偏差理论更能有发挥的空间，因为我们中国的资本市场更不成熟，大众更非理性，从而错误定价的机会更多，幅度也更大。所以运用这种模式，最终的回报也很大，赚的是企业增长的钱和估值从不合理到合理的钱，往往后者贡献更大。2022年5月24日。
施先生：
价值投资就是买卖全依据价值。价格远低于价值时买入到达合理价值卖出；反向做空是在价格远超价值时卖空到达价值时买入平仓。
若要挣泡沫的钱那低估到合理时超过多少才是卖出标准？逻辑上会混乱，同时挣得钱也不符合天道。
如果是算不清分批卖出可以理解，还有和港股涨幅无限制，结果当天卖时就远超价值，那是无心插柳柳成荫。
谢先生：
这其实是卖出标准的问题，试作如下讨论：
1、巴菲特说过，最想买的股票是永远不需要卖的股票。比如可口可乐、喜诗糖果，股价早就符合价值了，他不卖出的原因何在？是不是存在价格与价值相符仍不需卖出的情况？还是可口可乐价值无限，一直没达到？
2、如果打算长期持有的股票，出现了巨大泡沫，市场给了天价，卖还是不卖？如今年李录先生卖了一些比亚迪股份，是否赚了泡沫的钱？
3、巴菲特卖出股票的标准之一是高估。高估时是否意味着股票有泡沫。如巴菲特07年以12港元卖出中石油，08年后直到现在，港股中石油再没到过12港元，巴菲特是否赚了泡沫的钱？
4、股价虚高时，做空股票，算不算另一种形式的赚泡沫的钱？
5、我理解董老师所说的“不赚泡沫的钱”，是指不粉饰企业推高股价，而不是说不能在价高时卖出。
6、价值投资者并不追求股价高估，但若在坚持长期持股中，市场给了高估价，我们要等它跌下来与价值相符再卖吗？
供探讨
陈奇：
《天道循环～苦难辉煌》
一、以我为主：
我们做任何选择之前先诚于自己内心的天理良知，不自欺，不欺人，遵循自然与价值规律；不以自己的私心贪欲与自以为是的心去观察世界，以利益他人与社会的大我和公心观照世界；
二、实事求是：
不带有色眼镜，是的还它是，非的还它非，如实的反应客观标的物的一切，通过调研发现与验证其中的企业规律与行业规律；
三、市场为镜：
将市场当做我们做选择的一面镜子，洞察人心，逆市场人心之所向，为之于未有，提前市场发现没有发现的真相，并逆向行动，越提前表明越有穿透当下看清未来的能力，我们越安全。
四、经历苦难：
被套几年，经历苦难，是我们走向辉煌的必经阶段，因为梅花香自苦寒来，宝剑锋从磨砺出；种瓜得瓜种豆得豆，一份耕耘一份收获；
五、深思深研：
我们相信正确的思想可以创造价值，我们不断在实践中提升思想境界，在思想升华中不断付诸调研实践，依次循环往复，向上提升，从浅懂逐渐做到真懂；
六、敢下重注：
有真知才有真行，我们提升自己、弄懂规律后，就践行真知，做到知行合一，在正确的方向上敢下重注，力出一孔，集中投资，制心一处。
七、非理性人：
心被不明和贪欲所遮蔽，时而贪婪时而恐惧，心不得其正，以自己的偏知偏见与错知错见等不当知见看待周围的人事物，造成偏离价值规律的投资机会，同时一段时间内压制理性人，给他们苦吃，让他们经历磨难；
八、理性人：
相信自己心中拥有无尽宝藏，价值规律就在自己的心中，心中的不明与贪欲较少，能够以正知正见、中正平和的心态看待周围的人事物，投资时时咬定规律价值规律不放松，久久为功，造就最终的成功；
九、价值规律：
价值规律一方面在客观标的物之中，它是宇宙运行的法则，就如一年四季的春生夏长秋收冬藏、人的一生有生老病死一样，有其自然而然的规律与原则，另一方面心外无价值规律，价值规律在我们每个人的心中。
十、不成人之恶：
非理性的本质是恐惧与贪梦不断放大，当市场大众不断追高或跟跌时，我们如果跟随市场大众，心是不得其正的，是成人之不善的，因此不成人之恶是因，不炒泡沫是果，也是知与行的关系；
十一、知止才不殆：
当处于合理的时间与空间时，应该适可而止，止于至善，这样才能够更好的利益自己、他人和社会，才能够长治久安，心安理得；
十二、诚意和正心：
诚意是对自己内心的良知诚实，不自欺，将不得其正的心归正，明白行为作用与反作用的人生真相，积善之家必有余庆，积不善之家必有余秧。
相互交流，同行共勉
王先生：
两人讲的并不矛盾，不赚泡沫钱指不追求，但是赚到了也收下吧。
常先生：
其实投资有个人理想的成分，毕竟一部分人在富裕了之后，并不会继续对财富渴望般的追求。会有一种理想化的追求，尤其是精神上的。我记得巴菲特在某一期致股东信中曾经说过，他年轻的时候非常努力的赚钱，后面是跟喜欢的人在一起一路同行。具体哪期，我回来发给大伙。
【风险提示】投资有风险，投资需谨慎，本内容不构成投资建议。
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