网友 p：价值低估时，会买入并持有，价值合理时会持有，但未必会买入。理解 不了持有=买入？ 段永平：理论上讲持有=买入 其实不是一个观点而是一个事实，所以如果人们 没有持有一家非上市公司的心态的话，每时每刻都会有卖出的冲动的。（2015-04-30） 网友：“持有等于买入” 段大哥的话，总是给人醍醐灌顶的感受，我这么说显 然是修炼还没到那一步。感谢段大哥的指点，经常来博客看看，心平气和不少。 03.网友：持有和买入一样吗？为什么？看了你的博客，理解的还不是特别清晰。 想请教一下。 段永平：不管大家怎么看，事实上持有和买入没区别。比如你可以把股票卖掉， 手里拿着现金，再决定是否买入。（2019-05-31） 网友 f：回复@大道无形我有型:2015-04-29 段永平： 理论上讲，持有=买入，其 实不是一个观点而是一个事实，所以如果人们没有持有一家非上市公司的心态的 话，每时每刻都会有卖出的冲动的。 至少在我自己能懂的公司范围内目前还没有哪家公司可以吸引我用苹果去换的。 从持有等于买入的角度看，实际上我每天都在买入苹果。 段永平：其实我以前也有点困惑，后来碰上老巴时专门问了一下他。这其实是老 巴的观点，我也想通了，非常认同他的观点。（2019-05-31） 网友 s：好像大道十年前说有区别，原话我记不清了。 段永平：10 年前我可能确实觉得不是一回事，后来想通了。（2019-05-31） 网友：记得以前您准备问巴菲特一个问题，买入和持有一个公司是否一样？好像 您当时和巴菲特聊着聊着自己就明白了答案。可我一直不太确定这个答案，我觉 得买入和持有差在一个机会成本上，所以买入需要安全边际，持有的话，条件要 稍微宽松一些，这样理解对吗？
段永平：持有等于买入是个事实，不是观点。买入=持有。(2019-06-16) 段永平：持有=买入是个 fact，看不看得明白是你的造化。(2020-06-24) 网友：请问大道是什么时候开始悟道持有=买入？我一直在尝试理解，麻烦您能 讲一讲您是怎么样理解持有=买入吗？我也是重仓苹果和茅台，但对企业理解程 度肯定没您高，总是会害怕国际宏观环境（中美关系，战争等）。身边的人也总 是提醒要控制仓位后面跌了可以买更多，很希望能够有您这种持股不动的心态！ 段永平：理论上（忽略所有交易成本的前提下），持有=买入 或者 买入=持有 其 实不是一种观点，而是一个事实。我以前也为这个“观点”困惑过很长时间，直 到有次跟老巴聊天时我问他，持有=买入吗？他说当然啊，这是一个 fact 啊！那 之后我就突然觉得自己明白了。不过，明不明白这点，和投资好坏似乎也没太大 关系。对你的苹果或茅台而言，不管你想买进卖出或不动，和你已经持有多少， 成本多少实际上都是无关的，是个独立的投资决策。（2020-10-12） 04.网友：这些天体会到“价格不是那么重要了” 段永平：嗯，八成赌茅台上了？ 持有就等于买入 。说“赌在茅台上”是个玩笑 哈，我的意思是买了茅台的人会更容易容易理解这句话。(2019-08-23) 05.网友：我想请教的问题是：不买入=不持有吗？(或者不买入=卖出吗？)谢谢 段永平：这是玩文字游戏吗？持有=买入，买入=持有，等号两边可以互换是定义。 别的大家自己想吧，不在我的兴趣范围内。(2019-09-02) 网友：不是玩游戏，只是以为这个是仓位管理或者机会成本的问题，没有想明白， 有些迷茫，希望能得到指导。 段永平：你的问题其实有点复杂的。持有确实等于买入，但未必就等于要加仓， 因为往往你还想看看是不是还有别的机会？不过，我自己经常就是有钱的时候就 加仓了。网易从不到一块钱一直加到几十块（后来一分四了），苹果从 300 多（1-7 之前）一直加到 170-180，茅台前段时间 500 多的那次还加了不少，都是因为刚 好有现金流了。 其实从 10 年后看回来，这个问题没那么复杂。你迷惘的原因其实是因为害怕股 价短期的变化。(2019-09-04)
段永平：持有等于买入是个事实，不是观点。买入=持有。(2019-06-16) 段永平：持有=买入是个 fact，看不看得明白是你的造化。(2020-06-24) 网友：请问大道是什么时候开始悟道持有=买入？我一直在尝试理解，麻烦您能 讲一讲您是怎么样理解持有=买入吗？我也是重仓苹果和茅台，但对企业理解程 度肯定没您高，总是会害怕国际宏观环境（中美关系，战争等）。身边的人也总 是提醒要控制仓位后面跌了可以买更多，很希望能够有您这种持股不动的心态！ 段永平：理论上（忽略所有交易成本的前提下），持有=买入 或者 买入=持有 其 实不是一种观点，而是一个事实。我以前也为这个“观点”困惑过很长时间，直 到有次跟老巴聊天时我问他，持有=买入吗？他说当然啊，这是一个 fact 啊！那 之后我就突然觉得自己明白了。不过，明不明白这点，和投资好坏似乎也没太大 关系。对你的苹果或茅台而言，不管你想买进卖出或不动，和你已经持有多少， 成本多少实际上都是无关的，是个独立的投资决策。（2020-10-12） 04.网友：这些天体会到“价格不是那么重要了” 段永平：嗯，八成赌茅台上了？ 持有就等于买入 。说“赌在茅台上”是个玩笑 哈，我的意思是买了茅台的人会更容易容易理解这句话。(2019-08-23) 05.网友：我想请教的问题是：不买入=不持有吗？(或者不买入=卖出吗？)谢谢 段永平：这是玩文字游戏吗？持有=买入，买入=持有，等号两边可以互换是定义。 别的大家自己想吧，不在我的兴趣范围内。(2019-09-02) 网友：不是玩游戏，只是以为这个是仓位管理或者机会成本的问题，没有想明白， 有些迷茫，希望能得到指导。 段永平：你的问题其实有点复杂的。持有确实等于买入，但未必就等于要加仓， 因为往往你还想看看是不是还有别的机会？不过，我自己经常就是有钱的时候就 加仓了。网易从不到一块钱一直加到几十块（后来一分四了），苹果从 300 多（1-7 之前）一直加到 170-180，茅台前段时间 500 多的那次还加了不少，都是因为刚 好有现金流了。 其实从 10 年后看回来，这个问题没那么复杂。你迷惘的原因其实是因为害怕股 价短期的变化。(2019-09-04)
马上21开始了 总想要记录点什么
又无从开始
20很特别的一年 所有如意的 欠缺的在这一年里都很平凡
自己而言又是单纯荒废了一年
立的目标一个没完成，唯独年龄不可阻挡的大了一岁
生活平淡如水 工作毫无进步 感情犹豫迷茫
anyway
既然21要开始了 那么就把之前的所有都抛下
也没那么多的目标
热爱生活就好 https://t.cn/ROUJM7J
又无从开始
20很特别的一年 所有如意的 欠缺的在这一年里都很平凡
自己而言又是单纯荒废了一年
立的目标一个没完成，唯独年龄不可阻挡的大了一岁
生活平淡如水 工作毫无进步 感情犹豫迷茫
anyway
既然21要开始了 那么就把之前的所有都抛下
也没那么多的目标
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时间会告诉你一切真相。我们总是在事后才明白，懂生活，很难，会生活，更难。不管是身边人做什么，都会让你劳心伤神。其实这世上，哪有这么多不如意，只不过是你的心思太重，想的太多而已。生活不会按你想要的方式进行，它会给你一段时间，让你孤独、迷茫又沉默忧郁，但如果靠这段时间跟自己独处，多看一本书，去做可以做的事，放下过去的人，等你度过低潮，那些独处的时光必定能照亮你的路，也是这些不堪陪你成熟。所以，现在没那么糟，看似生活对你的亏欠，其实都是祝愿。
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