【海尔智家获逾99%A股及D股股东高票通过私有化海尔电器议案】海尔智家(600690.SH/690D.DE)私有化海尔电器(01169)进程有条不紊,9月1日海尔智家召开临时股东大会暨A股和D股类别股东大会,就公司拟以协议安排方式私有化子公司海尔电器相关议案进行投票,获逾99%自身股东高票通过,另早前该议案更获独立股东顾问机构ISS及Glass Lewis向海尔智家股东“推荐”背书,有望正式落地。

7月31日,海尔智家和海尔电器联合公告了相关私有化方案。根据交易方案,参与本次交易的海尔电器股东(除海尔智家或其附属公司外,以下称“计划股东”),在协议安排生效后,将就每股计划股份获得1.60股海尔智家新发行的H股股份,以及每股计划股份1.95港元的现金付款。计划生效后,海尔电器将成为海尔智家的全资附属公司,同时海尔智家H股将以介绍方式于香港联交所上市。

8月28日,海尔智家发布了截至6月30日的中期业绩,虽然上半年受到疫情影响,营收与去年同期略微下降,但从月度数据看从5月份开始环比明显改善,6月份显示出强劲反弹。

私有化进程有条不紊,战略定位更加明朗

海尔电器和海尔智家是海尔集团旗下家电业务板块的“左右手”,同时海尔智家亦是海尔电器的控股股东;就当前持股结构来看,海尔智家通过直接和间接共计持有其46%股份,并通过一致行动人约12%的持股,合计控制海尔电器约58%的股权。海尔电器和海尔智家业务板块之间存在关联交易关系和协同潜力。

海尔智家早在1993年便于上交所上市,原名青岛海尔;海尔电器于1997年在香港主板上市,曾用名海尔中建。

2001年至2005年,海尔集团以增发形式将合资公司飞马香港的手机制造业务陆续注入海尔中建,实现了手机制造资产的借壳上市;2005年之后,又陆续将洗衣机、热水器业务注入上市公司,并更名海尔电器,意在将上市公司打造成为白电旗舰平台,至2007年海尔集团成为控股股东。

2008年至2018年,海尔集团两大上市平台经过定位和业务的调整,将A股青岛海尔定位为白电业务旗舰,海尔电器侧重发展综合渠道服务,期间主要并购了海尔物流、售后服务、电商平台以及日日顺分销体系、非海尔品牌家电分销业务等。2010年青岛海尔通过股份收购,成为海尔电器控股股东,并且实现财务并表。

2018年开始,海尔电器的定位再次调整,重新定位为以家电为主的平台,专注家电业务发展。2019年7月份,海尔电器以对日日顺物流9.4%股权置换海尔国际旗下青岛海施的51%股权(家用净水解决方案平台);形成围绕洗衣机业务的衣联网生态,围绕热水器和净水整合的全屋净水解决方案,以及中国区自有渠道和电商渠道服务业务。

随着私有化方案的进行,两家平台将进一步整合业务运营、提升运营效率、优化资本结构、梳理股权架构等,不仅有利于平台本身的发展,对于上市公司股东而言,更是重大利好。

打破限制优化股权,搭建A+H+D 全球资本市场

目前家电消费呈现家电家居一体化、套系化、智能化、场景化的发展趋势。海尔已进入第六个战略发展阶段——物联网智慧家庭生态品牌战略阶段。海尔智家及海尔电器在各自经营品类中已实现电器/网器级的单品引领,正在实现智慧家庭解决方案的成套引领,并将进一步实现场景引领,最终实现生态引领,从而为用户提供各品类一致的、全流程、可持续并不断迭代的智慧家庭体验。

通过本次交易,海尔智家及海尔电器将进一步深化跨品类、全流程的整合协同,共享智慧家庭业务发展平台,放大战略价值。

另一方面,随着国内大家电产业步入成熟发展阶段,行业集中度持续提升,份额提升与结构升级成为龙头公司成长的主要驱动因素。渠道生态日益多元化,电商渠道下沉冲击传统销售模式,驱动企业提升全流程效率与组织转型,实现从分销到零售的变革。

随着海尔智家全球布局完成与运营体系的日臻完善,公司在全球市场的产品引领、规模化本土生产、品牌集群、运营效率优势持续展现,近年来在全球主要市场持续实现高于行业的增长、市场份额不断提升,海外市场已经成为公司未来业绩增长的重要来源。同时,国内高端化进程已经显现出明显成效。

由于覆盖全品类的海外业务主要隶属于海尔智家经营范围,此次交易有利于公司在全球范围优化资源配置,提高全球协同程度,并加速拓展海外市场,提升竞争力。

上市成功后,海尔智家集团将拥有与统一的全球业务发展平台相适应的 A+H+D 全球资本市场平台,可灵活运用境内外平台提高资本运作效率,也可为经扩大后海尔智家全球员工提供股权激励工具的多样性。

此外,在公司股权结构方面,通过本次交易,海尔智家及海尔电器将有效改善股权及管理架构,实现管理团队、员工、股东的利益一致,不仅可以消除关联交易,减少同业竞争及关联交易,提升管理协同与运营效率,提高资金管理效率,还可以整体提升公司对股东的回报能力和回报水平。

业绩稳定拐点初现,市场份额持续提升

根据业绩公告,海尔智家上半年营业收入957.28亿元,同比略有下降,归母净利润27.8亿元。虽然上半年受到疫情影响,海尔智家在全行业低迷的时期,业绩依然亮点颇多。

从月度数据看,4月份的低谷已过,5月份开始海尔智家的营收同比明显改善,6月份营收同比大幅增长20.6%,并且海外市场表现同样亮眼,6月份同比增速达到20%。放眼下半年,受益于市场需求端补偿释放以及地产销售回暖,海尔智家的业绩将迎来持续强劲增长。

同时,在逆势环境中,海尔智家展示出自己的独特优势,期间市场份额持续提升。冰箱、洗衣机持续扩大行业领导者优势,线下市场份额分别是第二名的 2.98、1.52 倍,线上市场份额分别是第二名的 2.20、1.26 倍。根据产业在线数据显示,中央空调上半年份额 11%,同比提升 1.25 个百分点。

此前受到两家上市平台业务、股权方面的掣肘,市场估值存在一定程度的低估;相信随着私有化交易的稳步推进,以及疫情恢复后下半年业绩的强势回归,平台将越走越稳,市值提升前景可期。(智通财经,文/刘跃岭)

【云掌财经早报2020/3/4星期三】今天早报的主要内容有:A股创业板指冲高回落收长上影炸板率明显走高;南航通航拟出让50%股权进行混改改后南航仅占股的40%;吉利全面布局商业卫星领域,卫星中心项目在台州开工;英伟达GPU科技大会转为在线聚会;日本邮轮公司因疫情破产“钻石公主号”后遗症显现。 https://t.cn/R2WxW8W

看好经济将重新站稳脚跟
菲股和比索双双略微上涨
比索与主要股指周三收盘几乎不变,归因于看好经济将从大流行病的影响中重新站稳脚跟。
  
菲律宾股票交易所指数(PSEi)连续第二天上涨,涨幅百分之零点零三,或一点九九点,报六千二百零九点七一点。
  
大盘股指上升百分之零点一五,或五点五八点,报三千六百五十点七五点。
  
多数类股都上扬,为首的是上升百分之一点四五的工业类股。
  
随后是地产板块,涨百分之零点七一;矿业与石油,百分之零点一八;和金融,百分之零点一五。
  
控股公司类股下降百分之零点六二,而服务类股下降百分之零点四五。
  
成交量总计十四亿五千万股,成交额一百五十七亿比索。
  
下降股以九十八比九十五领先上升股,而四十七种不变。
  
比索收市报四十九点八二比索兑换一美元,相比周二收市的四十九点八三几乎不变。
  
它开市报四十九点七六,相比一天前的四十九点七五略微变动。
  
它在四十九点八七和四十九点七六之间交易,因此平均四十九点八一三。
  
成交额总计六亿八千一百四十五万美元,高于一天前的六亿四千二百七十三万美元。

劳工部长预期
BPO和大建特建将刺激经济复苏
本国劳工部长周三说,由于新冠肺炎大流行病造成更多失业的威胁,本国正寄望在建筑和商业流程外包(BPO)行业的就业能够刺激经济复苏。
  
劳工部长贝劳说,政府预期,在BPOs和建筑的帮助下,就业将「回升」。
  
贝劳周三在一场虚拟新闻简会上说,「我们正将希望寄托在BPOs。那将帮助我们回弹,因为我们知道我们许多同胞没有工作。」
  
他补充说,一家BPO公司已经联络政府,寻求帮助聘雇六千名呼叫中心代理。
  
尽管COVID-19大流行病造成各种挑战,但是BPO行业的大多数人预期今年将扩张。
  
贝劳说,同时建筑工人的聘雇有望蓬勃,因为政府将全面展开其「大建特建」基础设施方案。
  
他说,「由于我们的公造正在全面实施,我们在建筑业上有大机会。」
  
他补充说,「它将创造许多建筑工作,而且我们将有许多的建筑工人重返就业状态。」
  
据政府数据,本国失业率在四月膨胀到空前的百分之十七点七,或相当于七百三十万的国人失业。
  
劳工部已经说过它预期到年底时,将再有逾四百万的工人失业。

央行与国库局签协议
为央行证券发行铺路
菲律宾中央银行(BSP)和国库局(BTr)于周三签署了一份协议,为央行证券发行铺路。
  
央行在一份声明中说,协议备忘录涉及央行货币操作系统(MOS)和国库局国家登记无纸化证券(NRoSS)的链接。
  
本协议由央行行长迪奥克诺和国家司库黎礼旺签署。
  
财政部长道敏艺示也出席签约仪式。
  
央行说,「将央行的MOS连接到国库局的NRoSS是央行证券发行程序的一个部份。」
  
MOS是一个网络电子平台,让对方可以参与央行比索流动性项目。
  
同时,NRoSS是政府证券的一种电子登记系统,并通过创建的一个和次级市场交易平台及央行的菲律宾支付与偿还系统(PhilPaSS)接口来便利政府证券的偿还和转让记录。
  
据央行说,「MOS-NRoSS链接将便利央行签发的证券无缝隙的拍卖程序,以及这些债券的登记与记录,从而实现主要市场发行和次级市场交易。」
  
它补充说,「发行央行证券是执行利率走廊(IRC)框架下的货币政策的一个额外工具。」
  
央行指出,用来流动性管理的央行证券业支持其转向更基于市场的货币操作努力,并让它可以根据国际央行行为进行它的货币操作。
  
它说,「央行证券的初步发行订于二零二零年第三季度内,一旦所有支持发行的必要条件就绪。」

央行将发行证券
提供玩家另种选择
由于菲律宾中央银行(BSP)计划在今年第三季度内发行债券,市场玩家可选的无风险证券将增加。
  
央行行长迪奥克诺在央行与国库局(BTr)周三于央行签署协议备忘录(MOA)期间说,央行债券旨在「管理金融系统的流动性以支持货币政策过度。」
  
他说那些资金仍将留在央行直至到期,而且期限取决于市场胃口和国内流动性状况。
  
迪奥克诺说,央行债券不旨在和BTr竞争,因为国库局发行的收入将被用来融资政府运作。
  
他在同利益相关者与记者的虚拟简会上说,「央行证券的发行有望便于在短端构建基准收益曲线,让市场在定价给客户的贷款和债券时参考。」
  
迪奥克诺说,央行的短期债券,如定期存单(TDF)和央行证券「在央行的主要政策利率或隔夜逆势回购(RRR)利率和可以作为债券或银行提供客户贷款定价指南的其它利率之间提供一个桥梁,从而,支持货币过渡过程。」 

IHS Markit调查结果显示
本国六月PMI略升但新订单仍下滑
IHS Markit月度调查的结果透露,本国采购经理人指数(PMI)在六月略升,但是新订单依然下滑。
  
IHS Markit菲律宾指数从五月的四十点一上升到六月的四十九点七,但依然低于去年六月录得的五十一点三。
  
PMI是制造业表现的综合指数,五十是分界线。读数超过五十表明增长,低于五十是萎缩。
  
这个最新读数是二月,也就是三月实施强化社区隔离(ECQ)的前一个月,报五十二点三以来最高的。三月PMI录得三十九点七,是空前之低。
  
IHS Markit经济学家欧文在一份说明通告中说,「政府COVID-19规则变成一般小区隔离帮助制造业在六月大跨步迈向稳定。」
  
他详述道,「更重要的是,生产在封城后首次提高,而整体赚头在制造业重新开启中标志着一个显著的里程碑。」
  
大马尼拉和其它「高风险」地区于三月十七日到五月十五日处于强化社区隔离(ECQ),随后是修正版强化社区隔离(MECQ)直至五月三十一日。
  
从六月一日到十五日式一般社区隔离(GCQ),并延长到六月三十日,而后再次延长到七月十五日。
  
据IHS Markit,诸公司称,由于新冠肺炎大流行病和目前的各种限制,新工作依然疲弱。
  
欧文说,「然而,许多公司保持关闭,或生产能力低得多,暗示着这个行业的一部份要恢复至大流行病前的水平还有一段路要走。」
  
需求也下降,但是下降幅度比五月的缓和,推动诸公司继续暂停聘雇。

SSS疫情灾难贷款方案截止9月14日
社会安全署(SSS)总理伊那寿周三说,它提供会员的COVID-19大流行病灾难贷款协助方案将截至九月十四日。
  
他说,于六月十五日开始的这项方案已经为三十四万六千三百七十五名会员提供贷款五十四亿比索。会员可以最高贷款二万比索。
  
她在虚拟新闻简会上说,「灾难贷款协助方案持续三个月。」
  
她又说,「这个协助方案是面向那些因为COVID灾难需要帮助的会员。」
  
欲申请此贷款方案的SSS会员在过去三年必须有供款,其中六个月的供款是在申请协助前的最后十二个月内上传。
  
伊那寿说可以使用会员账户在SSS网站在线申请。
  
这些贷款分期二十七个月偿还,可以在申请后的第四个月开始偿还,而且年息六厘。


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