中国平安发三季报了。
前三季，营收8702.02亿，同比下降3.8%，归母净利润764.63亿，同比下降6.3%。勉强还看得下去。
问题出在三季度。单三季度，营收2581.00亿，同比下降4.0%，但归母净利润只有161.90亿，同比大跌31.5%！
看到这，有朋友惊呼：完了完了，平安爆雷了！经营进一步地严重恶化了。
果真如此吗？嗯，要想聊透这个话题，必须看懂下边两张图表——这两张图表，均为平安财报中的截图，详细展示了当期营运利润的生成过程。
对比之后，我们可以看到以下几点：

（1）上半年，平安短期投资波动-179.32亿。前三季度，此数据为-341.61亿。三季度，多向下波动162.29亿。

简单点说，就是今年三季度，资本市场表现不好，以“公允价值”计价的投资资产，向下波动了160余亿。
这些，都计入了损益。

（2）上半年，平安折现率变动影响-69.72亿。前三季，此数据为-113.25亿。三季度，因为折现率变动，向下影响利润43.53亿。

跟美国收缩的货币政策不同，今年下半年中国反而采取了适当宽松的货币政策，所以我们国家的国债利率一直徘徊在低位。
国债利率低，直接影响的就是保险公司的折现率，需要多计提风险准备金。
这个向下的43.53亿，就是国债利率低位浮动的影响。

整个三季度，短期投资收益+折现率变动影响，加总向下205.82亿（162.29亿+43.53亿）。

（3）上半年，平安归母净利润602.73亿，前三季度764.63亿。
三季度单季获得归母净利160余亿。
如上所述，主要受上边（1）、（2）两项影响。

（4）上半年，平安营运利润970.10亿，归母营运利润853.40亿。前三季度，平安营运利润1425.75亿，归母营运利润1232.88亿。嗯，相比去年同期，归母利润还是增长的。

前边这4点分析，就告诉大家一件事：扣除资本市场等一次性损益影响，平安的真实营运能力并没有大幅降低。至少没有财报表面数字显示的那么大。
众所周知，平安这几年在主动搞业务改革，迭加疫情影响，经营业绩承压严重。
我和大家一样，都在期盼着平安经营拐点的到来。

（5）平安的拐点，关键看新业务价值，而新业务价值，主要取决于2项核心的数据，一是代理人数，二是新业务价值率。
从代理人数看，上半年51.9万，三季度48.81万。三季度相比上半年，又继续下滑了3万人。代理人数的拐点，还没有到来。
从新业务价值率看，一季度24.60%，上半年25.70%，前三季度25.80%。三季度较上半年环比上升了0.1个百分点。很微弱，但延续了上半年微微好转的小势头。
代理人数还没到拐点+价值率弱反弹，二者综合的影响，就是新业务价值的降幅有了一点小小的边际改善。
今年上半年，平安新业务价值195.73亿，同比下降28.5%。今年前三季，平安新业务价值258.48亿，同比下降26.6%。相比上半年，降幅略有收缩。

粗翻了下这份三季报，企业的基本面确实还太脆弱了，考虑到目前同样脆弱的社会经济基本面，我只能说，我们对平安的彻底好转，还需要多一点的耐心等待。
但可以确定的是，平安今年全年的营运利润会在1500-1700亿之间。
平安到底好不好，那就看你关注的到底是哪个层面的数据了。
我个人会安心持股。

也就是说，我个人认为，平安的这颗“季报雷”，不是真的雷。[酷][酷]

前一阵子她让我给她买手机壳，我就给她买了一款克莱因蓝的老虎，她收到货后问我为什么不是兔子，我说我属虎啊，她说可是我属兔子啊，我说那不行，我属虎所以必须买老虎。

这两天我说我没有衣服穿了，她就给我买了克莱因蓝的老虎，嗯，居然不是兔子。

就是……我买的老虎笑的这么开心，她买的怎么撇着个嘴？

221027 掏耳屎
…不想回味了
她：“你再往这边点，…不是，往我这条腿这边点。”（我：凑近她怀里

我：“啊…疼，太深了。”
她：“好敏感啊。”
[感冒]什么奇奇怪怪的对话。

我：“我的耳是稀的。”
她：（处理挖出来的东西）“嗯，我摸到了，确实是稀的。”
羞死我了。

想再体验一遍…昨晚都没有细细感受，只觉得头躺在她的大腿上好软，她的怀里好暖，让人忍不住想靠近…