中国平安发三季报了。
前三季,营收8702.02亿,同比下降3.8%,归母净利润764.63亿,同比下降6.3%。勉强还看得下去。
问题出在三季度。单三季度,营收2581.00亿,同比下降4.0%,但归母净利润只有161.90亿,同比大跌31.5%!
看到这,有朋友惊呼:完了完了,平安爆雷了!经营进一步地严重恶化了。
果真如此吗?嗯,要想聊透这个话题,必须看懂下边两张图表——这两张图表,均为平安财报中的截图,详细展示了当期营运利润的生成过程。
对比之后,我们可以看到以下几点:
(1)上半年,平安短期投资波动-179.32亿。前三季度,此数据为-341.61亿。三季度,多向下波动162.29亿。
简单点说,就是今年三季度,资本市场表现不好,以“公允价值”计价的投资资产,向下波动了160余亿。
这些,都计入了损益。
(2)上半年,平安折现率变动影响-69.72亿。前三季,此数据为-113.25亿。三季度,因为折现率变动,向下影响利润43.53亿。
跟美国收缩的货币政策不同,今年下半年中国反而采取了适当宽松的货币政策,所以我们国家的国债利率一直徘徊在低位。
国债利率低,直接影响的就是保险公司的折现率,需要多计提风险准备金。
这个向下的43.53亿,就是国债利率低位浮动的影响。
整个三季度,短期投资收益+折现率变动影响,加总向下205.82亿(162.29亿+43.53亿)。
(3)上半年,平安归母净利润602.73亿,前三季度764.63亿。
三季度单季获得归母净利160余亿。
如上所述,主要受上边(1)、(2)两项影响。
(4)上半年,平安营运利润970.10亿,归母营运利润853.40亿。前三季度,平安营运利润1425.75亿,归母营运利润1232.88亿。嗯,相比去年同期,归母利润还是增长的。
前边这4点分析,就告诉大家一件事:扣除资本市场等一次性损益影响,平安的真实营运能力并没有大幅降低。至少没有财报表面数字显示的那么大。
众所周知,平安这几年在主动搞业务改革,迭加疫情影响,经营业绩承压严重。
我和大家一样,都在期盼着平安经营拐点的到来。
(5)平安的拐点,关键看新业务价值,而新业务价值,主要取决于2项核心的数据,一是代理人数,二是新业务价值率。
从代理人数看,上半年51.9万,三季度48.81万。三季度相比上半年,又继续下滑了3万人。代理人数的拐点,还没有到来。
从新业务价值率看,一季度24.60%,上半年25.70%,前三季度25.80%。三季度较上半年环比上升了0.1个百分点。很微弱,但延续了上半年微微好转的小势头。
代理人数还没到拐点+价值率弱反弹,二者综合的影响,就是新业务价值的降幅有了一点小小的边际改善。
今年上半年,平安新业务价值195.73亿,同比下降28.5%。今年前三季,平安新业务价值258.48亿,同比下降26.6%。相比上半年,降幅略有收缩。
粗翻了下这份三季报,企业的基本面确实还太脆弱了,考虑到目前同样脆弱的社会经济基本面,我只能说,我们对平安的彻底好转,还需要多一点的耐心等待。
但可以确定的是,平安今年全年的营运利润会在1500-1700亿之间。
平安到底好不好,那就看你关注的到底是哪个层面的数据了。
我个人会安心持股。
也就是说,我个人认为,平安的这颗“季报雷”,不是真的雷。[酷][酷]
前三季,营收8702.02亿,同比下降3.8%,归母净利润764.63亿,同比下降6.3%。勉强还看得下去。
问题出在三季度。单三季度,营收2581.00亿,同比下降4.0%,但归母净利润只有161.90亿,同比大跌31.5%!
看到这,有朋友惊呼:完了完了,平安爆雷了!经营进一步地严重恶化了。
果真如此吗?嗯,要想聊透这个话题,必须看懂下边两张图表——这两张图表,均为平安财报中的截图,详细展示了当期营运利润的生成过程。
对比之后,我们可以看到以下几点:
(1)上半年,平安短期投资波动-179.32亿。前三季度,此数据为-341.61亿。三季度,多向下波动162.29亿。
简单点说,就是今年三季度,资本市场表现不好,以“公允价值”计价的投资资产,向下波动了160余亿。
这些,都计入了损益。
(2)上半年,平安折现率变动影响-69.72亿。前三季,此数据为-113.25亿。三季度,因为折现率变动,向下影响利润43.53亿。
跟美国收缩的货币政策不同,今年下半年中国反而采取了适当宽松的货币政策,所以我们国家的国债利率一直徘徊在低位。
国债利率低,直接影响的就是保险公司的折现率,需要多计提风险准备金。
这个向下的43.53亿,就是国债利率低位浮动的影响。
整个三季度,短期投资收益+折现率变动影响,加总向下205.82亿(162.29亿+43.53亿)。
(3)上半年,平安归母净利润602.73亿,前三季度764.63亿。
三季度单季获得归母净利160余亿。
如上所述,主要受上边(1)、(2)两项影响。
(4)上半年,平安营运利润970.10亿,归母营运利润853.40亿。前三季度,平安营运利润1425.75亿,归母营运利润1232.88亿。嗯,相比去年同期,归母利润还是增长的。
前边这4点分析,就告诉大家一件事:扣除资本市场等一次性损益影响,平安的真实营运能力并没有大幅降低。至少没有财报表面数字显示的那么大。
众所周知,平安这几年在主动搞业务改革,迭加疫情影响,经营业绩承压严重。
我和大家一样,都在期盼着平安经营拐点的到来。
(5)平安的拐点,关键看新业务价值,而新业务价值,主要取决于2项核心的数据,一是代理人数,二是新业务价值率。
从代理人数看,上半年51.9万,三季度48.81万。三季度相比上半年,又继续下滑了3万人。代理人数的拐点,还没有到来。
从新业务价值率看,一季度24.60%,上半年25.70%,前三季度25.80%。三季度较上半年环比上升了0.1个百分点。很微弱,但延续了上半年微微好转的小势头。
代理人数还没到拐点+价值率弱反弹,二者综合的影响,就是新业务价值的降幅有了一点小小的边际改善。
今年上半年,平安新业务价值195.73亿,同比下降28.5%。今年前三季,平安新业务价值258.48亿,同比下降26.6%。相比上半年,降幅略有收缩。
粗翻了下这份三季报,企业的基本面确实还太脆弱了,考虑到目前同样脆弱的社会经济基本面,我只能说,我们对平安的彻底好转,还需要多一点的耐心等待。
但可以确定的是,平安今年全年的营运利润会在1500-1700亿之间。
平安到底好不好,那就看你关注的到底是哪个层面的数据了。
我个人会安心持股。
也就是说,我个人认为,平安的这颗“季报雷”,不是真的雷。[酷][酷]
#商丘师范学院广播站[超话]##商丘师范学院广播站[超话]##我的秋日回忆# 秋天的校园是斑斓的,小路两旁纷飞的红叶,窗外金黄的银杏树,在风中被卷起,簌簌作响。我们与夏天告别,加入秋的行列。太阳升起的更晚了,常常到校时天刚有泛白。早读时,所有人聚精会神,笔尖在在纸上沙沙作响,留下印记。在老师清晰的声音中,每个人的眼中都迸发着渴望,渴望知识,渴望多一点的力量,让那根再扎得深一些,再深一些,等待着夏天的到来。那新种的一排树,也在悄悄扎根,吸收土壤里的营养。萧瑟的秋风中。风景斑斓,人海茫茫。秋日里,我身边最美的风景是扎根。
#每日一善[超话]##每日一善##阳光信用#
不可否认,我们对爱情总是有着诸多想象,或浪漫,或幽默,或平凡,总之要true love.
可现在的生活节奏太快了,心动●与恋爱也很快,快到对一个人“上头”、“下头” 可能只在一瞬间。
但我觉得,在这如霓虹灯样的梦幻世界里,要多一点耐心,多一点等待和多一点思考。
不可否认,我们对爱情总是有着诸多想象,或浪漫,或幽默,或平凡,总之要true love.
可现在的生活节奏太快了,心动●与恋爱也很快,快到对一个人“上头”、“下头” 可能只在一瞬间。
但我觉得,在这如霓虹灯样的梦幻世界里,要多一点耐心,多一点等待和多一点思考。
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