循证社会科学系列公益讲座第十二期，本年度最后一期
时间：11月19日周四晚7:00-8:00
主题：科学与学科、证据与人文社会学科的循证——探索与思考
主讲人：李琰博士（中国循证医学中心）
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循证社会科学系列公益讲座第八期
时间：9月24日周四晚7:00-8:00
主题：重大公共危机中医学与社会科学的共同协同语言——循证
主讲人：曾宪涛副教授（武汉大学循证与转化医学中心副主任）
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【八大机构论市】
#浙样红TV《财富大直播》#
本周沪指累计上涨0.4%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信证券：微妙的平衡下 密切关注四大破局因素
在基本面持续回暖的预期下，6月经济数据公布前后，预计周期和金融板块会出现短暂补涨，但市场整体不会出现风格切换。放眼三季度，即使出现了打破当前平衡的扰动因素，我们认为也只会造成短暂冲击，三季度任何的调整和结构松动，都是新的入场时机，也是下半年最佳的配置时机。展望7月，我们延续前期的主线配置(新旧基建和科技白马)，并建议重点关注中报预告期享受高确定性溢价的消费和医药龙头，包括免税、化妆品、药店、核酸检测等。
海通策略：三季度聚焦科技、券商、汽车家电 四季度关注低估行业
核心结论：①比较历史上年度行业涨跌幅的离散度，牛熊市差异小、震荡市差异大，今年仅次于2010、2012、2017年。②对比05年来前三轮牛市，19/1开始的这轮牛市行业涨跌幅离散度明显更大，参照历史，牛市有主线也会阶段性轮涨。③美股如二次探底将拖累短期A股，但向下空间有限，下半年中枢将抬升，三季度聚焦科技、券商、汽车家电，四季度关注低估行业。
国君策略：结构行情下哪些公司将进入机构“瞄准镜”？
盈利修复确定性增加、增量资金充足将使市场调整空间非常有限，从增量资金属性、市场供需结构、流动性环境看，龙头白马占优的结构性特征将维持。机构关注的公司数量减少，估值溢价提升。同时，机构关注名单流动性仍存，新入围公司未来表现好。从最新入围公司特征看，应重点关注新股、重组股、转型股、困境反转股、优质赛道的二线龙头、具有稀缺性的龙头、盈利高成长股。
我们根据资金偏好、行业景气度与估值性价比3个维度选择细分行业。建议关注券商、传媒(游戏、影视)、家电(白电、小家电)、电子(半导体、消费电子)、计算机(信息安全、医疗IT)、军工(航空产业链、航天产业链)。
粤开策略：创业板强势突破 科技王者归来
创业板指强势突破了2016年的2300点附近的高点区域，后续上涨的空间有望剑指2015年的平台区间。券商股是历年牛市的风向标，龙头品种更是关键标志。目前沪指面临3000点关口附近，一旦券商股的行情确立，对于市场人气的带动将会有非常正面的信号意义，值得持续关注。配置方面建议关注：1、科创板及科技成长股。2、银行股有望迎来估值修复。
山证策略：市场温和上涨 关注核心资产
本周A股温和收涨，创业板涨幅居前。从经济数据来看，我国经济持续转暖，复苏延续。指数方面，预计年内创业板强势行情有望延续，但短期涨幅过大谨防回调。
题材方面，投资者可适当关注医药板块。局部疫情将时有发生，核酸检测、抗体检测的需求较为刚性，利好医药检测板块；疫苗有望提前应用且需持续接种，对相关上市公司的业绩也形成支撑。
配置方面，建议关注疫情冲击较小、业绩可兑现、估值合理的板块：游戏、云计算、国产替代、TWS、白酒。行业景气度维持高位或反转的板块：猪、玻璃、黄金。
新时代策略：资金将会继续推升股市
短期策略：增量资金将会承接存量资金的调仓需求。从估值的角度看，部分板块确实有点贵，但考虑到股市整体估值不贵，而且资金还在不断增多，所以我们认为，股市中枢依然存在继续上行的可能，而且不排除可能会加速。三季度出现风险的概率在下降，建议积极参与。
行业配置建议：消费股继续持有，存量资金已经配置到高位，但可以期待增量资金的推升，消费可能会阶段性类似2月的半导体。科技股去年Q4-今年Q1估值急速拉升，市场需要时间或基本面超预期方能继续创新高，到了验证销量的时候了，关注新能源车、消费电子。周期股目前已经进入有绝对收益的阶段，但相对收益(领涨市场)最早可能要等4季度。金融股中，券商有趋势性的逻辑(金融创新)，可以重点关注，是可能成为黑马的行业。
方正策略：指数见顶前大金融还有最后一舞
金融股在年底年初爆发的概率较高，金融大幅上涨前估值大多在低位，且存在强势板块补跌的现象。当前金融“最后一舞”需要经济复苏反复确认，需要国内外经济修复形成共振，目前判断今年四季度或者明年一季度概率更高，在此之前市场都是消费和科技主导的结构性机会为主。
市场整体呈现上有顶、下有底的结构机会震荡格局，短期风险偏好受中美关系反复和欧美复工复产节奏等影响，配置上仍倾向于偏内需领域的确定性机会，关注四条线索：一是汽车、家电、地产等地产后周期品种；二是传统投资稳增长领域，如旧改、铁路投资等；三是新基建调结构领域，如5G、数据中心、充电桩等；四是日常消费领域，如食品饮料、医药生物等。综合来看，6月首选汽车、家电、轻工家居。
广发策略：估值降维 循序渐进
我们预计全球疫情反复会对经济复苏的节奏造成扰动，但全球主旋律依然是修复。贴现率下行驱动“金融供给侧慢牛”，A股处于盈利弱修复+流动性维持宽松的权益友好组合，建议利用国内外疫情反复带来的冲击配置“业绩修复弹性”。行业配置：(1)居民消费需求修复(休闲服务、百货、黄金珠宝)；(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子)；(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、IDC/医疗信息化/新能源车)。
(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)
#浙样红TV《财富大直播》#
本周沪指累计上涨0.4%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信证券：微妙的平衡下 密切关注四大破局因素
在基本面持续回暖的预期下，6月经济数据公布前后，预计周期和金融板块会出现短暂补涨，但市场整体不会出现风格切换。放眼三季度，即使出现了打破当前平衡的扰动因素，我们认为也只会造成短暂冲击，三季度任何的调整和结构松动，都是新的入场时机，也是下半年最佳的配置时机。展望7月，我们延续前期的主线配置(新旧基建和科技白马)，并建议重点关注中报预告期享受高确定性溢价的消费和医药龙头，包括免税、化妆品、药店、核酸检测等。
海通策略：三季度聚焦科技、券商、汽车家电 四季度关注低估行业
核心结论：①比较历史上年度行业涨跌幅的离散度，牛熊市差异小、震荡市差异大，今年仅次于2010、2012、2017年。②对比05年来前三轮牛市，19/1开始的这轮牛市行业涨跌幅离散度明显更大，参照历史，牛市有主线也会阶段性轮涨。③美股如二次探底将拖累短期A股，但向下空间有限，下半年中枢将抬升，三季度聚焦科技、券商、汽车家电，四季度关注低估行业。
国君策略：结构行情下哪些公司将进入机构“瞄准镜”？
盈利修复确定性增加、增量资金充足将使市场调整空间非常有限，从增量资金属性、市场供需结构、流动性环境看，龙头白马占优的结构性特征将维持。机构关注的公司数量减少，估值溢价提升。同时，机构关注名单流动性仍存，新入围公司未来表现好。从最新入围公司特征看，应重点关注新股、重组股、转型股、困境反转股、优质赛道的二线龙头、具有稀缺性的龙头、盈利高成长股。
我们根据资金偏好、行业景气度与估值性价比3个维度选择细分行业。建议关注券商、传媒(游戏、影视)、家电(白电、小家电)、电子(半导体、消费电子)、计算机(信息安全、医疗IT)、军工(航空产业链、航天产业链)。
粤开策略：创业板强势突破 科技王者归来
创业板指强势突破了2016年的2300点附近的高点区域，后续上涨的空间有望剑指2015年的平台区间。券商股是历年牛市的风向标，龙头品种更是关键标志。目前沪指面临3000点关口附近，一旦券商股的行情确立，对于市场人气的带动将会有非常正面的信号意义，值得持续关注。配置方面建议关注：1、科创板及科技成长股。2、银行股有望迎来估值修复。
山证策略：市场温和上涨 关注核心资产
本周A股温和收涨，创业板涨幅居前。从经济数据来看，我国经济持续转暖，复苏延续。指数方面，预计年内创业板强势行情有望延续，但短期涨幅过大谨防回调。
题材方面，投资者可适当关注医药板块。局部疫情将时有发生，核酸检测、抗体检测的需求较为刚性，利好医药检测板块；疫苗有望提前应用且需持续接种，对相关上市公司的业绩也形成支撑。
配置方面，建议关注疫情冲击较小、业绩可兑现、估值合理的板块：游戏、云计算、国产替代、TWS、白酒。行业景气度维持高位或反转的板块：猪、玻璃、黄金。
新时代策略：资金将会继续推升股市
短期策略：增量资金将会承接存量资金的调仓需求。从估值的角度看，部分板块确实有点贵，但考虑到股市整体估值不贵，而且资金还在不断增多，所以我们认为，股市中枢依然存在继续上行的可能，而且不排除可能会加速。三季度出现风险的概率在下降，建议积极参与。
行业配置建议：消费股继续持有，存量资金已经配置到高位，但可以期待增量资金的推升，消费可能会阶段性类似2月的半导体。科技股去年Q4-今年Q1估值急速拉升，市场需要时间或基本面超预期方能继续创新高，到了验证销量的时候了，关注新能源车、消费电子。周期股目前已经进入有绝对收益的阶段，但相对收益(领涨市场)最早可能要等4季度。金融股中，券商有趋势性的逻辑(金融创新)，可以重点关注，是可能成为黑马的行业。
方正策略：指数见顶前大金融还有最后一舞
金融股在年底年初爆发的概率较高，金融大幅上涨前估值大多在低位，且存在强势板块补跌的现象。当前金融“最后一舞”需要经济复苏反复确认，需要国内外经济修复形成共振，目前判断今年四季度或者明年一季度概率更高，在此之前市场都是消费和科技主导的结构性机会为主。
市场整体呈现上有顶、下有底的结构机会震荡格局，短期风险偏好受中美关系反复和欧美复工复产节奏等影响，配置上仍倾向于偏内需领域的确定性机会，关注四条线索：一是汽车、家电、地产等地产后周期品种；二是传统投资稳增长领域，如旧改、铁路投资等；三是新基建调结构领域，如5G、数据中心、充电桩等；四是日常消费领域，如食品饮料、医药生物等。综合来看，6月首选汽车、家电、轻工家居。
广发策略：估值降维 循序渐进
我们预计全球疫情反复会对经济复苏的节奏造成扰动，但全球主旋律依然是修复。贴现率下行驱动“金融供给侧慢牛”，A股处于盈利弱修复+流动性维持宽松的权益友好组合，建议利用国内外疫情反复带来的冲击配置“业绩修复弹性”。行业配置：(1)居民消费需求修复(休闲服务、百货、黄金珠宝)；(2)出口修复(机械设备、白电、苹果链消费电子)；(3)供给需求修复两重一新(建材/重卡、IDC/医疗信息化/新能源车)。
(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)
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