#数码[超话]#
华为鸿蒙2.0要来了，华为最新公布，Harmony OS 2.0将会在12月16日在北京进行手机开发者Beta 版发布活动。
华为鸿蒙OS的计划是智能全品类，包括手机、平板、电视、汽车中控，智能家居，甚至是智能灯。目的是全品类智能化。未来也可能其他厂商也往全生态的系统发展，但是，在全套设备的解决方案上，不出意外，3年内，华为会是顶级的设备智能话解决方案厂商之一。#华为#
华为鸿蒙2.0要来了，华为最新公布，Harmony OS 2.0将会在12月16日在北京进行手机开发者Beta 版发布活动。
华为鸿蒙OS的计划是智能全品类，包括手机、平板、电视、汽车中控，智能家居，甚至是智能灯。目的是全品类智能化。未来也可能其他厂商也往全生态的系统发展，但是，在全套设备的解决方案上，不出意外，3年内，华为会是顶级的设备智能话解决方案厂商之一。#华为#
传祺EMPOW55，家轿里的另类，跑车界的“COACH”#广汽传祺#
从广汽集团的专访间出来，已经是下午四点钟了，离广州车展闭馆还有一个多小时。此时的2.2馆人潮已基本散去，唯独广汽传祺EMPOW55的展位依旧人头攒动，其中就有广汽研究院副院长张帆。
媒体日那天我“三顾”EMPOW55的展位，每一次过来，都能看到张帆——要么在和设计师做交流，要么在接受媒体的采访，最后一次在展台见他时，张帆的眼神有些倦意，但依旧饱含热情。
广汽研究院副院长张帆。
同样充满热情的还有广汽传祺汽车销售有限公司总经理李勇。专访时，他拿出手机跟我们炫耀：“看看咱们EMPOW55受欢迎的程度，围得那叫一个水泄不通。经销商见到这个车，都纷纷主动申请调高销量目标。”
显然，从研发到销售，广汽传祺上下都十分看好这款车。这也难怪，毕竟EMPOW55是广汽传祺基于GPMA全球模块化架构打造出来的第二款车型，也是GPMA架构下的第一款轿车，被寄予厚望也是理所应当的。
“轻跑”EMPOW55首秀，吸引众多关注。
贾玲说过，越是知名的人，介绍起来的定语就越是简单。像上面那样的介绍，很容易让人误解EMPOW55不够重磅。其实我更愿意这样介绍EMPOW55：它是第一款完完全全基于GPMA打造出来的全新车型。
毋庸置疑，第二代传祺GS4是首款基于GPMA的新车，只是第一代GS4实在太过于成功，以至于GPMA都不得不稍稍迁就于它。
可EMPOW55不同。研发之初，它就是一张白纸，从目标人群的设定，到设计研发，再到生产制造，GPMA的理念和标准贯彻始终。可以说，EMPOW55就是基于GPMA架构打造出来的“全新物种”。在这款车上，我们可以看到GPMA作为一种造车理念是如何在每一个细节上落到实处的。
2019年10月，第二代广汽传祺GS4正式下线的同时，也带来了广汽全球平台模块化架构GPMA。
01.
GPMA始于顾客价值
在官方给出的资料里，传祺谈到了他们研发GPMA架构的目的，挺长，一共百来字，但其中最重要的是最后的17个字——“致力为顾客带来更安心可靠的驾趣体验”。
可是，顾客究竟是谁？
搞清楚这个问题，是造车的第一步。
广汽研究院EMPOW55项目大总监徐仰汇介绍新车设计理念。
GPMA不仅是一个物理意义上的模块化架构，更是一个全新的造车理念。在这种理念指导下，EMPOW55的项目组在立项前花了大量精力对目标人群做了大量调研，分析他们的需求。李勇说：“立项之初，光是因为目标人群的不同设定，这款车就已经产生了好几个内部代号。”
据我们了解，“EMPOW55”可能也不是最终的产品名称，只是一个阶段性代号，但它也在一定程度上体现了“传祺要回归产品本身，以用户为中心”的立场。
EMPOW55源于“EMPOWER YOUNG”（赋能年轻），很明显这是为年轻人量身打造的一款运动型轿车，而“55”则代表了GPMA架构所带来的55项用户体验升级点。
可以说，EMPOW55天生年轻，它的年轻和活力是基于内而焕于外的，不是刻意装扮和点缀出来的。
现在的年轻人渴望拥有一款轿跑，可是市面上既有的轿跑，要么徒有其表，要么成本实在有点高，让还没有什么积累的90后望而却步。为了让年轻人离梦想更近一些，EMPOW55开创了传祺品牌的一个全新品类——“轻跑”。
如果把超跑比作是LV、Channel、DIOR……，那“轻跑”大概就是大受年轻人欢迎的COACH、小CK……。它不贵，一般年轻人也消费得起，但设计用料一流，品质品位上佳。
换句话说，定位“轻跑”的EMPOW55，就是一款如跑车般好开好玩，同时又如主流家轿一样经济实用。
02.
GPMA的基因——好看好开更好玩
超宽车身、大轮毂、低趴姿态、高腰线、溜背造型、短前悬……，定位“轻跑”的EMPOW55外表一点都不“家轿”。
这也是GPMA架构在活力、年轻化方面的进化内容——两降三升（降车高、短前悬、升轴距、加大轮距、增大车宽）。结果就是EMPOW55的轴占比、高宽比等等都做到了同级最优。
可是，除了造型外，EMPOW55的其他方面好像与轿跑不怎么沾边。
目前这款车的动力总成信息还没有最终确认，大概率会采用钜浪动力平台下的1.5T和2.0T发动机。如果是1.5T还“跑”得起来吗？难道EMPOW55也和市面上其他一些轿跑一样，徒有轿跑的造型，而没有轿跑的性能？
在打造GPMA时，传祺没打算做数据党——给你很强劲的参数，但开起来却并不称心，传祺GPMA更在乎的是一种随心所欲的驾控体验。如果大家开过丰田的86、斯巴鲁的BRZ、马自达的MX-5，大概是能体会这种感觉的。
双边四出真排气，EMPOW55的设计够吸睛。
所谓“轻跑”，更强调的是驾控乐趣，而非绝对的动力性能。事实上一流的驾控是GPMA架构的核心理念之一，这也是让EMPOW55好玩的基础。在驾控上，GPMA强调五点——
其一，车身的重心要低。在确保整车离地间隙不下降，乘员舱空间不减小，并保证更高级别碰撞要求的前提下，EMPOW55整车车高相较上一代同级车型降低了46mm；
其二，车辆过弯时的侧倾要小。相比上一代架构，这一代GPMA的稳定杆效率提高了17%，侧倾速率削减15%，双移线最高车速75km/h（同级竞品的均值为66km/h）；
其三，油门的响应要快。这也即我们常说的“要跟脚”。目前GPMA架构下的车型，其动力响应时间已经压缩到0.5s以内，这已经快要追上人的反应时间了，也就意味着以普通人的反应而言，你已经感受不到任何动力响应的滞后；
其四，转向要精准，细腻，转向手感要线性。转向传动比降低15%，转向圈数较上一代减小20%，不足转向度（推头系数）精炼到25°/g，且线性区范围大幅提升0.15g；
其五，转向犀利之余，车身的动态响应也要快。GPMA架构下，车辆的转向横摆响应时间收缩至50ms，已经达到了跑车级别。
说真的，在EMPOW55面前，宝马2系这样的豪华轿跑，除了LOGO，可资炫耀的东西实在已经不多了。
和这些提升相比，动力提升实在是太简单了！真正的驾驶乐趣并不在于0-100km/h有多快，太强的加速性能，只能让你眩晕，不能让你愉悦。当然，EMPOW55的0-100km/h加速并不慢，不逊色于宝马225i轿跑的7.2秒，厂家人员私下向我透露最终的量产版本有信心做到7秒以内。
如果GPMA的好玩仅仅只是指驾控，那就太不懂中国消费者了。
我们在车上的大部分时间都是在上下班的路上，拥堵是常态，这时再有趣的驾控体验也不会让我们感觉到快乐。
既然是属于年轻人的“轻跑”，好玩的科技配置就必不可少——全新的智能网联电子电器架构支撑ADiGO生态系统。这一系统不仅能实现L2、L3级别自动驾驶，还有腾讯、华为的互联生态，有着海量的独立版权内容，相信足够让你在堵车时不再无聊。
03.
GPMA是造车的灵魂，而不是造车的工具
GPMA在硬件和软件上都赋予了EMPOW55好玩的灵魂，这是许多全球知名的大厂都还没达到的境界。
近一两年，消费者对于“平台架构”这四个字肯定是熟悉的。远的如大众的MQB/MEB、丰田的TNGA、宝马的CLAR，近的如长安的方舟、长城的柠檬咖啡、吉利的超级母体CMA……
现在的汽车行业，已经进入到架构化造车的全新时代。
2017年上海车展，丰田没有带来万众期待的第八代凯美瑞，甚至都没带来什么新车型，整个展馆以“红底白字”布局，只是宣告了“TNGA新时代”的到来。
2016年巴黎车展，大众推出基于MEB平台打造的I.D.概念车之后，“MEB”三个字母挂在大众嘴边说了四年。直至上个月，首款基于MEB打造的ID.4才正式在国内下线。
2017年的上海车展，为了不让新车型抢TNGA的风头，丰田展台上只推出了两款概念车。
我写这些不是为了凑字数，而是为了说明丰田、大众是如何重视平台架构的——无论研发还是营销，都是平台架构先行。
而模块化架构带来的效果也是有目共睹的。在TNGA之前，雷凌月销鲜少超过1.5万台，凯美瑞也只有万把台。在TNGA之后，雷凌月销稳定在2万台上下，凯美瑞也基本稳定在1.5万台左右。基于TNGA打造的新车型，则基本出来一款火一款。
为什么如此立竿见影？因为模块化架构和以前的车型平台是完全不同的造车境界。
以前的平台只是一种开发工具，强调更高的通用性，更高的开发效率，更低的制造成本……而GPMA和TNGA为代表的模块化架构，则是一种全新的造车理念，着眼点已经从“如何高效造车”转变到“如何高效造好车”。
从“如何高效造车”到“如何高效造好车”，多出来的这一个字，恰恰是关键，是灵魂，是从车厂自身出发转变为完全从用户需求出发。所以，虽然官方把GPMA称为“跨平台模块化架构”，但是我始终更愿意称它是一个全新的造车理念。
EMPOW55是目前为止，贯彻这个全新造车理念最彻底的一款车。或许正因如此，传祺上上下下都对这款车充满了期待。我之前在广汽研究院试驾过EMPOW55，虽然只是一款试制车，但我想说的是，它完全值得期待。
从广汽集团的专访间出来，已经是下午四点钟了，离广州车展闭馆还有一个多小时。此时的2.2馆人潮已基本散去，唯独广汽传祺EMPOW55的展位依旧人头攒动，其中就有广汽研究院副院长张帆。
媒体日那天我“三顾”EMPOW55的展位，每一次过来，都能看到张帆——要么在和设计师做交流，要么在接受媒体的采访，最后一次在展台见他时，张帆的眼神有些倦意，但依旧饱含热情。
广汽研究院副院长张帆。
同样充满热情的还有广汽传祺汽车销售有限公司总经理李勇。专访时，他拿出手机跟我们炫耀：“看看咱们EMPOW55受欢迎的程度，围得那叫一个水泄不通。经销商见到这个车，都纷纷主动申请调高销量目标。”
显然，从研发到销售，广汽传祺上下都十分看好这款车。这也难怪，毕竟EMPOW55是广汽传祺基于GPMA全球模块化架构打造出来的第二款车型，也是GPMA架构下的第一款轿车，被寄予厚望也是理所应当的。
“轻跑”EMPOW55首秀，吸引众多关注。
贾玲说过，越是知名的人，介绍起来的定语就越是简单。像上面那样的介绍，很容易让人误解EMPOW55不够重磅。其实我更愿意这样介绍EMPOW55：它是第一款完完全全基于GPMA打造出来的全新车型。
毋庸置疑，第二代传祺GS4是首款基于GPMA的新车，只是第一代GS4实在太过于成功，以至于GPMA都不得不稍稍迁就于它。
可EMPOW55不同。研发之初，它就是一张白纸，从目标人群的设定，到设计研发，再到生产制造，GPMA的理念和标准贯彻始终。可以说，EMPOW55就是基于GPMA架构打造出来的“全新物种”。在这款车上，我们可以看到GPMA作为一种造车理念是如何在每一个细节上落到实处的。
2019年10月，第二代广汽传祺GS4正式下线的同时，也带来了广汽全球平台模块化架构GPMA。
01.
GPMA始于顾客价值
在官方给出的资料里，传祺谈到了他们研发GPMA架构的目的，挺长，一共百来字，但其中最重要的是最后的17个字——“致力为顾客带来更安心可靠的驾趣体验”。
可是，顾客究竟是谁？
搞清楚这个问题，是造车的第一步。
广汽研究院EMPOW55项目大总监徐仰汇介绍新车设计理念。
GPMA不仅是一个物理意义上的模块化架构，更是一个全新的造车理念。在这种理念指导下，EMPOW55的项目组在立项前花了大量精力对目标人群做了大量调研，分析他们的需求。李勇说：“立项之初，光是因为目标人群的不同设定，这款车就已经产生了好几个内部代号。”
据我们了解，“EMPOW55”可能也不是最终的产品名称，只是一个阶段性代号，但它也在一定程度上体现了“传祺要回归产品本身，以用户为中心”的立场。
EMPOW55源于“EMPOWER YOUNG”（赋能年轻），很明显这是为年轻人量身打造的一款运动型轿车，而“55”则代表了GPMA架构所带来的55项用户体验升级点。
可以说，EMPOW55天生年轻，它的年轻和活力是基于内而焕于外的，不是刻意装扮和点缀出来的。
现在的年轻人渴望拥有一款轿跑，可是市面上既有的轿跑，要么徒有其表，要么成本实在有点高，让还没有什么积累的90后望而却步。为了让年轻人离梦想更近一些，EMPOW55开创了传祺品牌的一个全新品类——“轻跑”。
如果把超跑比作是LV、Channel、DIOR……，那“轻跑”大概就是大受年轻人欢迎的COACH、小CK……。它不贵，一般年轻人也消费得起，但设计用料一流，品质品位上佳。
换句话说，定位“轻跑”的EMPOW55，就是一款如跑车般好开好玩，同时又如主流家轿一样经济实用。
02.
GPMA的基因——好看好开更好玩
超宽车身、大轮毂、低趴姿态、高腰线、溜背造型、短前悬……，定位“轻跑”的EMPOW55外表一点都不“家轿”。
这也是GPMA架构在活力、年轻化方面的进化内容——两降三升（降车高、短前悬、升轴距、加大轮距、增大车宽）。结果就是EMPOW55的轴占比、高宽比等等都做到了同级最优。
可是，除了造型外，EMPOW55的其他方面好像与轿跑不怎么沾边。
目前这款车的动力总成信息还没有最终确认，大概率会采用钜浪动力平台下的1.5T和2.0T发动机。如果是1.5T还“跑”得起来吗？难道EMPOW55也和市面上其他一些轿跑一样，徒有轿跑的造型，而没有轿跑的性能？
在打造GPMA时，传祺没打算做数据党——给你很强劲的参数，但开起来却并不称心，传祺GPMA更在乎的是一种随心所欲的驾控体验。如果大家开过丰田的86、斯巴鲁的BRZ、马自达的MX-5，大概是能体会这种感觉的。
双边四出真排气，EMPOW55的设计够吸睛。
所谓“轻跑”，更强调的是驾控乐趣，而非绝对的动力性能。事实上一流的驾控是GPMA架构的核心理念之一，这也是让EMPOW55好玩的基础。在驾控上，GPMA强调五点——
其一，车身的重心要低。在确保整车离地间隙不下降，乘员舱空间不减小，并保证更高级别碰撞要求的前提下，EMPOW55整车车高相较上一代同级车型降低了46mm；
其二，车辆过弯时的侧倾要小。相比上一代架构，这一代GPMA的稳定杆效率提高了17%，侧倾速率削减15%，双移线最高车速75km/h（同级竞品的均值为66km/h）；
其三，油门的响应要快。这也即我们常说的“要跟脚”。目前GPMA架构下的车型，其动力响应时间已经压缩到0.5s以内，这已经快要追上人的反应时间了，也就意味着以普通人的反应而言，你已经感受不到任何动力响应的滞后；
其四，转向要精准，细腻，转向手感要线性。转向传动比降低15%，转向圈数较上一代减小20%，不足转向度（推头系数）精炼到25°/g，且线性区范围大幅提升0.15g；
其五，转向犀利之余，车身的动态响应也要快。GPMA架构下，车辆的转向横摆响应时间收缩至50ms，已经达到了跑车级别。
说真的，在EMPOW55面前，宝马2系这样的豪华轿跑，除了LOGO，可资炫耀的东西实在已经不多了。
和这些提升相比，动力提升实在是太简单了！真正的驾驶乐趣并不在于0-100km/h有多快，太强的加速性能，只能让你眩晕，不能让你愉悦。当然，EMPOW55的0-100km/h加速并不慢，不逊色于宝马225i轿跑的7.2秒，厂家人员私下向我透露最终的量产版本有信心做到7秒以内。
如果GPMA的好玩仅仅只是指驾控，那就太不懂中国消费者了。
我们在车上的大部分时间都是在上下班的路上，拥堵是常态，这时再有趣的驾控体验也不会让我们感觉到快乐。
既然是属于年轻人的“轻跑”，好玩的科技配置就必不可少——全新的智能网联电子电器架构支撑ADiGO生态系统。这一系统不仅能实现L2、L3级别自动驾驶，还有腾讯、华为的互联生态，有着海量的独立版权内容，相信足够让你在堵车时不再无聊。
03.
GPMA是造车的灵魂，而不是造车的工具
GPMA在硬件和软件上都赋予了EMPOW55好玩的灵魂，这是许多全球知名的大厂都还没达到的境界。
近一两年，消费者对于“平台架构”这四个字肯定是熟悉的。远的如大众的MQB/MEB、丰田的TNGA、宝马的CLAR，近的如长安的方舟、长城的柠檬咖啡、吉利的超级母体CMA……
现在的汽车行业，已经进入到架构化造车的全新时代。
2017年上海车展，丰田没有带来万众期待的第八代凯美瑞，甚至都没带来什么新车型，整个展馆以“红底白字”布局，只是宣告了“TNGA新时代”的到来。
2016年巴黎车展，大众推出基于MEB平台打造的I.D.概念车之后，“MEB”三个字母挂在大众嘴边说了四年。直至上个月，首款基于MEB打造的ID.4才正式在国内下线。
2017年的上海车展，为了不让新车型抢TNGA的风头，丰田展台上只推出了两款概念车。
我写这些不是为了凑字数，而是为了说明丰田、大众是如何重视平台架构的——无论研发还是营销，都是平台架构先行。
而模块化架构带来的效果也是有目共睹的。在TNGA之前，雷凌月销鲜少超过1.5万台，凯美瑞也只有万把台。在TNGA之后，雷凌月销稳定在2万台上下，凯美瑞也基本稳定在1.5万台左右。基于TNGA打造的新车型，则基本出来一款火一款。
为什么如此立竿见影？因为模块化架构和以前的车型平台是完全不同的造车境界。
以前的平台只是一种开发工具，强调更高的通用性，更高的开发效率，更低的制造成本……而GPMA和TNGA为代表的模块化架构，则是一种全新的造车理念，着眼点已经从“如何高效造车”转变到“如何高效造好车”。
从“如何高效造车”到“如何高效造好车”，多出来的这一个字，恰恰是关键，是灵魂，是从车厂自身出发转变为完全从用户需求出发。所以，虽然官方把GPMA称为“跨平台模块化架构”，但是我始终更愿意称它是一个全新的造车理念。
EMPOW55是目前为止，贯彻这个全新造车理念最彻底的一款车。或许正因如此，传祺上上下下都对这款车充满了期待。我之前在广汽研究院试驾过EMPOW55，虽然只是一款试制车，但我想说的是，它完全值得期待。
【拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环】纵览财报，可以发现以“百亿补贴”为主要战略的拼多多，已形成其独有的增长逻辑。
11月12日晚间，拼多多发布2020年第三季度财报。财报显示，拼多多2020年Q3营收142.10亿元，同比增长89%，全面大幅超市场预期。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多净利润为4.67亿元，首次实现季度盈利。
发布财报后，拼多多盘前股价一度涨超25%，次日收盘大涨20%。双11购物节以来，拼多多的股价累涨近50%。截至11月12日收盘，拼多多市值飙涨至1607.33亿美元，创历史新高。
毛利增长高于费用增长 成长逻辑得已印证
据统计，2019年Q3至2020年Q3，拼多多营收分别为75.14亿元、107.92亿元、65.41亿元、121.93亿元、142.10亿元，同比增长分别为123%、91%、44%、67%、89%。今年年初，拼多多受疫情影响营收增速虽有所下滑，但随后持续回升，如今呈现较为稳定增长态势。
拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环打开APP 阅读最新报道
具体来看，拼多多电商的营收主要是在线营销技术服务收入。财报显示，2020年Q3平台的在线营销技术服务收入达128.78亿元，同比增长高达92%。
而在线营销技术服务收入增长近一倍，一是拼多多积极拉拢大牌的路线初见成效，如今拼多多早已摆脱“低端”的标签，补齐全品类产品，笼络iPhone12、华为Mate40等大牌；二是归功于“新品牌计划”。在今年10月，拼多多副总裁陈秋曾首次公布拼多多的成果，目前，参与拼多多新品牌计划定制研发的企业已经超过1500家。
净利润方面，非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多2020年Q3归属于普通股股东的净利润为4.67亿元，首次实现季度盈利。这也意味着，自7月1日接棒拼多多后，陈磊带领公司迎来首个盈利季度，交出了满分成绩单。
今年6月份之前的12个月，持续亏损的原因则是拼多多“百亿补贴”导致费用一直维持高位。2019年Q3至2020年Q2，拼多多补贴与市场推广费用分别为69.1亿元、92.7亿元、72.97亿元、91.14亿元。而拼多多2020年Q3销售与市场推广费用约100.72亿元，同比增长46%，对消费者的补贴仍在持续。
拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环
但较高的费用支出并未给拼多多带来盈利方面的压力。2019年Q3至2020年Q3，拼多多毛利润分别为56.81亿元、87.55亿元、47.11亿元、95.31亿元、109.45亿元，同比增长分别为122.81%、90.89%、43.91%、67.26%、89.77%；同期，拼多多毛利率分别为76%、81%、72%、78%、77%。而毛利率是衡量企业的盈利能力的重要指标，这也从侧面反映出拼多多的盈利能力较佳，一直处于毛利率75%以上的高位。
值得一提的是，上文中提到，拼多多2020年Q3毛利润较去年同期增长93%，而同期费用压缩超过50%，市场费用同比增长也低于50%，这也印证着拼多多已经形成其独有的增长路径，即“毛利润增长远远大于费用增长”，拼多多盈利的时间节点将会越来越近。
陈磊表示，拼多多秉持“普惠、人为先、更开放”的理念，将继续加大在用户端的投资力度，扩大用户规模，为更多用户提供“多实惠、多乐趣”的消费体验。
持续加码“百亿补贴” 不断推进良性循环
为何还要持续加码“百亿补贴”？答案或许可以从企业成长和用户认可两方面找寻。
企业成长方面，财报显示，截至2020年9月底，拼多多平台的年度活跃买家数已突破7亿大关，达7.31亿，较去年同期的5.36亿同比增长36%。换言之，拼多多在一年间实现了1.95亿用户的爆发增长。
其中，拼多多Q3单季年度活跃买家数增长了4810万。2020年Q3，拼多多App平均月度活跃用户数达6.434亿，较去年同期增长50%，单个季度增长7460万。截至9月底的12个月，拼多多平台交易额达14576亿元，同比增长73%。
值得一提的是，QuestMobile等机构早在报告中提出，自2017年开始，我国移动互联网月活跃用户规模增长已处于下滑状态，中国互联网的红利期即将到达瓶颈。在此之下，拼多多仍取得高速增长，实则不易，这也体现了拼多多长远的目光。作为后起之秀，拼多多自成立起就避开巨头纷争，从下沉市场入手挖掘新增长点，如今成果斐然，值得赞赏。
基于此，拼多多同样获得了资本的认可。日前，高盛将拼多多上调拼多多评级至“买入”，并将目标股价由73.1美元提升至123美元。高盛预计，拼多多2020年Q3的用户总时长将达到5310亿分钟，较去年同比增长101%。此外，拼多多用户使用时长已经占据中国所有电商服务平台用户总时长的41%，较二季度的34%大幅提升7个百分点。
用户认可方面，首先拼多多在价格方面展现了满满诚意，从用户角度出发，千方百计为用户省钱，在“百亿补贴”这件事情上，拼多多不仅认真坚持且落到实处。以最近的双11为例，区别于其他平台越发复杂的折扣玩法——养猫、盖楼、跨店铺叠加等让消费者目不暇接。而陈秋曾在此前谈及双11时提到，拼多多的一切优惠都将以最简单的方式面向用户，消费者不用做满减计算题，看到的即是最优价。换言之，拼多多的做法是让观众做选择题，需要抉择的只有消费与否。
其次是质量上的诚意，曾经的拼多多背负着不少“低价低质”的标签，而现在其早已转化为“低价高质”。陈磊表示，越来越多的品牌与拼多多达成合作，越来越多的制造商也通过拼多多平台与消费者接触，还有工厂借助拼多多的“新品牌计划”推出了自己的品牌。“随着越来越多的品牌商家入驻拼多多，以及“百亿补贴”等活动的持续投入，拼多多平台的用户粘性不断增强，用户更喜欢在拼多多消费和互动。”陈磊提到。
目前，从快消品、日用品到手机、家电、美妆产品，拼多多的热销品类的天枰已经出现倾斜。当互联网主流人群的视野转移至拼多多后，“全品类新电商平台”的帽子已经戴在了拼多多的头上。据不完全统计，今年以来，iPhone系列手机、SK-II神仙水、雅诗兰黛小棕瓶、戴森吹风机等热门产品长期位居拼多多“百亿补贴”热销和推荐排行榜前列。
未来，拼多多将进一步加大对于新电商生态体系尤其是农产品(000061,股吧)价值链的战略投资。如今，拼多多还上线了包括“多多买菜”在内的创新业务，在推动农业从种植、生产、流通到消费的全链条革新，深入满足中国家庭的日常所需的同时，寻找更多的增长点，优化增长循环系统。
就目前来看，“百亿补贴”为主的战略已构筑拼多多成长的良性循环，不论是财务数据表现还是用户认可，拼多多早已形成独有的增长逻辑，讲出了专属于“拼”的故事。鹰击天风壮，鹏飞海浪春，拼多多的蜕变正在进行，让我们拭目以待。
11月12日晚间，拼多多发布2020年第三季度财报。财报显示，拼多多2020年Q3营收142.10亿元，同比增长89%，全面大幅超市场预期。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多净利润为4.67亿元，首次实现季度盈利。
发布财报后，拼多多盘前股价一度涨超25%，次日收盘大涨20%。双11购物节以来，拼多多的股价累涨近50%。截至11月12日收盘，拼多多市值飙涨至1607.33亿美元，创历史新高。
毛利增长高于费用增长 成长逻辑得已印证
据统计，2019年Q3至2020年Q3，拼多多营收分别为75.14亿元、107.92亿元、65.41亿元、121.93亿元、142.10亿元，同比增长分别为123%、91%、44%、67%、89%。今年年初，拼多多受疫情影响营收增速虽有所下滑，但随后持续回升，如今呈现较为稳定增长态势。
拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环打开APP 阅读最新报道
具体来看，拼多多电商的营收主要是在线营销技术服务收入。财报显示，2020年Q3平台的在线营销技术服务收入达128.78亿元，同比增长高达92%。
而在线营销技术服务收入增长近一倍，一是拼多多积极拉拢大牌的路线初见成效，如今拼多多早已摆脱“低端”的标签，补齐全品类产品，笼络iPhone12、华为Mate40等大牌；二是归功于“新品牌计划”。在今年10月，拼多多副总裁陈秋曾首次公布拼多多的成果，目前，参与拼多多新品牌计划定制研发的企业已经超过1500家。
净利润方面，非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多2020年Q3归属于普通股股东的净利润为4.67亿元，首次实现季度盈利。这也意味着，自7月1日接棒拼多多后，陈磊带领公司迎来首个盈利季度，交出了满分成绩单。
今年6月份之前的12个月，持续亏损的原因则是拼多多“百亿补贴”导致费用一直维持高位。2019年Q3至2020年Q2，拼多多补贴与市场推广费用分别为69.1亿元、92.7亿元、72.97亿元、91.14亿元。而拼多多2020年Q3销售与市场推广费用约100.72亿元，同比增长46%，对消费者的补贴仍在持续。
拼多多的“蜕变”：独有增长路径越走越宽 “百亿补贴”打造良性循环
但较高的费用支出并未给拼多多带来盈利方面的压力。2019年Q3至2020年Q3，拼多多毛利润分别为56.81亿元、87.55亿元、47.11亿元、95.31亿元、109.45亿元，同比增长分别为122.81%、90.89%、43.91%、67.26%、89.77%；同期，拼多多毛利率分别为76%、81%、72%、78%、77%。而毛利率是衡量企业的盈利能力的重要指标，这也从侧面反映出拼多多的盈利能力较佳，一直处于毛利率75%以上的高位。
值得一提的是，上文中提到，拼多多2020年Q3毛利润较去年同期增长93%，而同期费用压缩超过50%，市场费用同比增长也低于50%，这也印证着拼多多已经形成其独有的增长路径，即“毛利润增长远远大于费用增长”，拼多多盈利的时间节点将会越来越近。
陈磊表示，拼多多秉持“普惠、人为先、更开放”的理念，将继续加大在用户端的投资力度，扩大用户规模，为更多用户提供“多实惠、多乐趣”的消费体验。
持续加码“百亿补贴” 不断推进良性循环
为何还要持续加码“百亿补贴”？答案或许可以从企业成长和用户认可两方面找寻。
企业成长方面，财报显示，截至2020年9月底，拼多多平台的年度活跃买家数已突破7亿大关，达7.31亿，较去年同期的5.36亿同比增长36%。换言之，拼多多在一年间实现了1.95亿用户的爆发增长。
其中，拼多多Q3单季年度活跃买家数增长了4810万。2020年Q3，拼多多App平均月度活跃用户数达6.434亿，较去年同期增长50%，单个季度增长7460万。截至9月底的12个月，拼多多平台交易额达14576亿元，同比增长73%。
值得一提的是，QuestMobile等机构早在报告中提出，自2017年开始，我国移动互联网月活跃用户规模增长已处于下滑状态，中国互联网的红利期即将到达瓶颈。在此之下，拼多多仍取得高速增长，实则不易，这也体现了拼多多长远的目光。作为后起之秀，拼多多自成立起就避开巨头纷争，从下沉市场入手挖掘新增长点，如今成果斐然，值得赞赏。
基于此，拼多多同样获得了资本的认可。日前，高盛将拼多多上调拼多多评级至“买入”，并将目标股价由73.1美元提升至123美元。高盛预计，拼多多2020年Q3的用户总时长将达到5310亿分钟，较去年同比增长101%。此外，拼多多用户使用时长已经占据中国所有电商服务平台用户总时长的41%，较二季度的34%大幅提升7个百分点。
用户认可方面，首先拼多多在价格方面展现了满满诚意，从用户角度出发，千方百计为用户省钱，在“百亿补贴”这件事情上，拼多多不仅认真坚持且落到实处。以最近的双11为例，区别于其他平台越发复杂的折扣玩法——养猫、盖楼、跨店铺叠加等让消费者目不暇接。而陈秋曾在此前谈及双11时提到，拼多多的一切优惠都将以最简单的方式面向用户，消费者不用做满减计算题，看到的即是最优价。换言之，拼多多的做法是让观众做选择题，需要抉择的只有消费与否。
其次是质量上的诚意，曾经的拼多多背负着不少“低价低质”的标签，而现在其早已转化为“低价高质”。陈磊表示，越来越多的品牌与拼多多达成合作，越来越多的制造商也通过拼多多平台与消费者接触，还有工厂借助拼多多的“新品牌计划”推出了自己的品牌。“随着越来越多的品牌商家入驻拼多多，以及“百亿补贴”等活动的持续投入，拼多多平台的用户粘性不断增强，用户更喜欢在拼多多消费和互动。”陈磊提到。
目前，从快消品、日用品到手机、家电、美妆产品，拼多多的热销品类的天枰已经出现倾斜。当互联网主流人群的视野转移至拼多多后，“全品类新电商平台”的帽子已经戴在了拼多多的头上。据不完全统计，今年以来，iPhone系列手机、SK-II神仙水、雅诗兰黛小棕瓶、戴森吹风机等热门产品长期位居拼多多“百亿补贴”热销和推荐排行榜前列。
未来，拼多多将进一步加大对于新电商生态体系尤其是农产品(000061,股吧)价值链的战略投资。如今，拼多多还上线了包括“多多买菜”在内的创新业务，在推动农业从种植、生产、流通到消费的全链条革新，深入满足中国家庭的日常所需的同时，寻找更多的增长点，优化增长循环系统。
就目前来看，“百亿补贴”为主的战略已构筑拼多多成长的良性循环，不论是财务数据表现还是用户认可，拼多多早已形成独有的增长逻辑，讲出了专属于“拼”的故事。鹰击天风壮，鹏飞海浪春，拼多多的蜕变正在进行，让我们拭目以待。
✋热门推荐