深圳合正控股集团(以房地产开发为主营业务)投资并运营深圳禾正医院、恒大地产与哈佛大学医学院附属教学医院布莱根妇女医院共建博鳌恒大国际医院、筹办中的三亚恒大妇女儿童医院;万达集团成都天府新区首个大健康产业项目落地......
房企跨界医疗,已不是新鲜事,有趣的是,那些大肆进军医疗业务的房企们如今大部分没有了声音,很多资本对医疗产业既傲慢又无知,不做产业研究也不搞清这个产业的底层逻辑,就傲慢地进来了。
房企跨界医疗,最大的倚仗是资本,最大化的诉求是能够分享到医疗健康产业的成长红利,若真想分得一杯羹,但如何通过资本运作“盘活”业务,实际上仍然有着很大的难度,那就必须遵循医疗产业发展的规律,同时,具有建立起可控的投入产出比和高效的运营闭环。
房企总觉得量变足以引发质变,而医疗圈的游戏规则是宁缺毋滥,换种思路看医疗圈,或许跨界房企会有更大的发展机会。
对于房企跨界医疗而言,首先,要懂得顺势而为,善于利用医疗行业已经存在且有利于行业发展的规则,将技术创新放在第一位,提升医疗产业的竞争力;持续积累、培育并吸收高端医疗人才,打破原有的技术瓶颈与规则,要有打长久战的决心。在发展模式能够确定的前提下,从技术创新与精进的角度去建立自己的护城河。这些,也是目前诸多房企跨界医疗所缺失的。
房企跨界医疗,已不是新鲜事,有趣的是,那些大肆进军医疗业务的房企们如今大部分没有了声音,很多资本对医疗产业既傲慢又无知,不做产业研究也不搞清这个产业的底层逻辑,就傲慢地进来了。
房企跨界医疗,最大的倚仗是资本,最大化的诉求是能够分享到医疗健康产业的成长红利,若真想分得一杯羹,但如何通过资本运作“盘活”业务,实际上仍然有着很大的难度,那就必须遵循医疗产业发展的规律,同时,具有建立起可控的投入产出比和高效的运营闭环。
房企总觉得量变足以引发质变,而医疗圈的游戏规则是宁缺毋滥,换种思路看医疗圈,或许跨界房企会有更大的发展机会。
对于房企跨界医疗而言,首先,要懂得顺势而为,善于利用医疗行业已经存在且有利于行业发展的规则,将技术创新放在第一位,提升医疗产业的竞争力;持续积累、培育并吸收高端医疗人才,打破原有的技术瓶颈与规则,要有打长久战的决心。在发展模式能够确定的前提下,从技术创新与精进的角度去建立自己的护城河。这些,也是目前诸多房企跨界医疗所缺失的。
#晚安 商院#
在百世集团业务结构中,快递、快运、供应链为其主营业务,这三项业务占集团营收比重超过了8成,此外百世集团还有涉足店加、金融、优货、国际等非主营业务。
在对各业务板块进行全面评估后,百世集团对业务进行战略调整和组织变革,包括集中资源投入到以物流为核心的主业,提升运营效率和组织灵活性,提升盈利能力;预计到今年年底前,退出除自营WOWO便利店以外的店加业务;对金融、国际、优货等非主营进行评估,考虑多种战略选项,以显著降低这些业务的资金需求;实施成本削减计划,精简销售、管理及研发费用等;积极优化调整管理团队。
在百世集团业务结构中,快递、快运、供应链为其主营业务,这三项业务占集团营收比重超过了8成,此外百世集团还有涉足店加、金融、优货、国际等非主营业务。
在对各业务板块进行全面评估后,百世集团对业务进行战略调整和组织变革,包括集中资源投入到以物流为核心的主业,提升运营效率和组织灵活性,提升盈利能力;预计到今年年底前,退出除自营WOWO便利店以外的店加业务;对金融、国际、优货等非主营进行评估,考虑多种战略选项,以显著降低这些业务的资金需求;实施成本削减计划,精简销售、管理及研发费用等;积极优化调整管理团队。
通策医疗主业及行业分析
通策医疗的主业非常简单,就是牙科连锁(还有少数眼科以及辅助生殖连锁),公司以浙江为发源地,逐步形成向全国扩张的发展格局。
当前,公司秉承三大经营战略:
第一,为了稳定公司的核心资产——人才(医生),组建“医生集团”,组建医生集团旨在解决医生留存的三大痛点:
1)职业发展道路:具备规培资质(大多数民营医院不具备规培资质),可以为医生进行临床系职称的评定,为医生的职业道路发展铺平道路;
2)学术发展道路:公司与众多知名院校、医学院合作,并且成立了自己的口腔医学院——杭州医学院存济口腔医学院。一方面可以提升医生的学术水平,还可以为旗下的医生评选教学系职称,从而为医生提供更好的学术上升通路;
3)股权激励:公司医生集团内的医生持有公司的股份,同时公司赋予了其投资及组建分院医疗团队的职能。医生集团发起设立各期投资计划进行投资。杭州口腔医院集团在浙江省内其他地区开设分院时,由医生集团负责组建当地的医疗团队。同时,医生集团持股下属分院,享有利润分成。
综合来说,通策医疗通过职业、学术以及股权等方面,解决了医生“名、利和个人发展”三大人性需求,从而提升了公司的医生人才留存率。
第二,公司采取“总店+分店”的模式进行管理和扩张,优势在于:
1)在管理方面利于统一标准和业务培训;
2)以总店辐射周围分店,可以提高扩张速度,通过快速扩张可以分流总店压力,提升整体经营效率;
3)规模扩张带来的成本下降,有利于提升毛利水平。
目前,浙江省内的口腔医院以杭州口腔医院平海院区、城西院区和宁波口腔医院三家总院为中心,加上各自具有管理关系的分院,构成3个“总院+分院”的区域医院集群。
第三,蒲公英计划,主打种植、正畸、儿科(三块营收占比最高的)业务,把事情做简单,努力形成标准化的管理。
该计划的内容是:在浙江地区,未来3-5年,公司进一步渗透下沉到主要县(市、区),布局100家口腔医院,在补充口腔医疗服务市场的同时,有效提升公司的连锁化率。
业务分析:
公司营收占比最高的三项独立业务分别是种植、正畸和儿科口腔,这也是蒲公英计划专门针对这三项业务施行快速扩张的原因。
种植牙
根据我国历年人口以及植牙数据可以算出,我国植牙数量2012年仅为18.28万颗,而在2019年已经达到了346.70万颗,复合增长率高达43.86%,中国已经成为世界上植牙增速最快的国家之一,即使如此,我国在全球种植牙数量的占比仅为1%。
随着老龄化的加剧,我国待植牙数量只增不减,随着人均可支配收入增长种植牙的渗透率也将持续提升,这是一种双重提升,即市场扩大的同时,渗透率同步扩大。
正畸
据口腔流行病学调查,中国儿童错颌畸形发生率在70%以上。在12-34岁人群中,患病人群为3.3亿。2018年我国正畸共有226万例,渗透率仅为0.68%。
目前,我国正畸的主力军是女性,并且年龄段在24-28岁,但是正畸的最佳年龄是在12-18岁,之所以我国的正畸年龄大幅晚于最佳年龄主要有两点原因:
1)父母对于孩子形象管理重视程度不够;
2)24岁以后小孩步入社会开始有收入,并且开始重视形象管理,所以这个年龄段正畸的比例最高。
随着国民素质的提升,可支配收入的提升以及形象管理重视程度的提升,正畸的高峰年龄将逐步趋向最佳治疗年龄,且各年龄段的渗透率都有较大提升空间。
行业分析:
在美国,独自运营的牙医所占比重越来越少,2015年下降至52%。
目前我国口腔诊所数量在6万家-10万家之间,我们取中位数,即目前我国共有口腔诊所8万家左右,现在连锁口腔诊所在2000-3000家,所以我国口腔诊所连锁率仅2.5%-3.75%,处于较低水平。
从更大的方面来说,我国高质量的私营诊所数量以及连锁率都大幅低于发达国家,爱尔眼科是我国排行第一的私营连锁医疗机构,在2016年的“中国上市医疗服务企业50强”的榜单中,爱尔眼科排在第1位,通策医疗排在第31位。
我国口腔医疗服务行业竞争格局十分分散,通策医疗和拜博口腔是行业内规模最大的企业之一,市占率尚且不到2%,其他的中小型的连锁口腔医疗机构,市占率则更低。
从另一个维度来说,每十万人拥有的牙医数量,中国目前也是大幅落后于世界水平。
目前为止,通策医疗已经不光是一家江苏省内的牙科连锁企业,连锁门店已经遍布全国各地。
而且,通策的扩张思路非常聪明,如果当地有以城市命名的口腔医院的重组机会,通策会选择战略入股,甚至是收购,比如昆明口腔、南京牙科等等,这是效仿了公司最初的杭州口腔医院的模式,因为以当地城市命名的口腔医院会给人一种非常强的“官方”(“公立医院”)背书,通策医疗为什么营销费用不高,和这点关系密切。
如果没有地方口腔医院的重组机会,通策医疗使用“存济”品牌发展连锁,现在已经有六家“存济”品牌连锁,随着时间的推移,“存济”品牌的知名度也会持续提升。
了解了公司的主营业务、公司的战略方向以及行业前景,包括公司的行业地位,接下来,我们进入到财务分析的内容。#股票##A股#
通策医疗的主业非常简单,就是牙科连锁(还有少数眼科以及辅助生殖连锁),公司以浙江为发源地,逐步形成向全国扩张的发展格局。
当前,公司秉承三大经营战略:
第一,为了稳定公司的核心资产——人才(医生),组建“医生集团”,组建医生集团旨在解决医生留存的三大痛点:
1)职业发展道路:具备规培资质(大多数民营医院不具备规培资质),可以为医生进行临床系职称的评定,为医生的职业道路发展铺平道路;
2)学术发展道路:公司与众多知名院校、医学院合作,并且成立了自己的口腔医学院——杭州医学院存济口腔医学院。一方面可以提升医生的学术水平,还可以为旗下的医生评选教学系职称,从而为医生提供更好的学术上升通路;
3)股权激励:公司医生集团内的医生持有公司的股份,同时公司赋予了其投资及组建分院医疗团队的职能。医生集团发起设立各期投资计划进行投资。杭州口腔医院集团在浙江省内其他地区开设分院时,由医生集团负责组建当地的医疗团队。同时,医生集团持股下属分院,享有利润分成。
综合来说,通策医疗通过职业、学术以及股权等方面,解决了医生“名、利和个人发展”三大人性需求,从而提升了公司的医生人才留存率。
第二,公司采取“总店+分店”的模式进行管理和扩张,优势在于:
1)在管理方面利于统一标准和业务培训;
2)以总店辐射周围分店,可以提高扩张速度,通过快速扩张可以分流总店压力,提升整体经营效率;
3)规模扩张带来的成本下降,有利于提升毛利水平。
目前,浙江省内的口腔医院以杭州口腔医院平海院区、城西院区和宁波口腔医院三家总院为中心,加上各自具有管理关系的分院,构成3个“总院+分院”的区域医院集群。
第三,蒲公英计划,主打种植、正畸、儿科(三块营收占比最高的)业务,把事情做简单,努力形成标准化的管理。
该计划的内容是:在浙江地区,未来3-5年,公司进一步渗透下沉到主要县(市、区),布局100家口腔医院,在补充口腔医疗服务市场的同时,有效提升公司的连锁化率。
业务分析:
公司营收占比最高的三项独立业务分别是种植、正畸和儿科口腔,这也是蒲公英计划专门针对这三项业务施行快速扩张的原因。
种植牙
根据我国历年人口以及植牙数据可以算出,我国植牙数量2012年仅为18.28万颗,而在2019年已经达到了346.70万颗,复合增长率高达43.86%,中国已经成为世界上植牙增速最快的国家之一,即使如此,我国在全球种植牙数量的占比仅为1%。
随着老龄化的加剧,我国待植牙数量只增不减,随着人均可支配收入增长种植牙的渗透率也将持续提升,这是一种双重提升,即市场扩大的同时,渗透率同步扩大。
正畸
据口腔流行病学调查,中国儿童错颌畸形发生率在70%以上。在12-34岁人群中,患病人群为3.3亿。2018年我国正畸共有226万例,渗透率仅为0.68%。
目前,我国正畸的主力军是女性,并且年龄段在24-28岁,但是正畸的最佳年龄是在12-18岁,之所以我国的正畸年龄大幅晚于最佳年龄主要有两点原因:
1)父母对于孩子形象管理重视程度不够;
2)24岁以后小孩步入社会开始有收入,并且开始重视形象管理,所以这个年龄段正畸的比例最高。
随着国民素质的提升,可支配收入的提升以及形象管理重视程度的提升,正畸的高峰年龄将逐步趋向最佳治疗年龄,且各年龄段的渗透率都有较大提升空间。
行业分析:
在美国,独自运营的牙医所占比重越来越少,2015年下降至52%。
目前我国口腔诊所数量在6万家-10万家之间,我们取中位数,即目前我国共有口腔诊所8万家左右,现在连锁口腔诊所在2000-3000家,所以我国口腔诊所连锁率仅2.5%-3.75%,处于较低水平。
从更大的方面来说,我国高质量的私营诊所数量以及连锁率都大幅低于发达国家,爱尔眼科是我国排行第一的私营连锁医疗机构,在2016年的“中国上市医疗服务企业50强”的榜单中,爱尔眼科排在第1位,通策医疗排在第31位。
我国口腔医疗服务行业竞争格局十分分散,通策医疗和拜博口腔是行业内规模最大的企业之一,市占率尚且不到2%,其他的中小型的连锁口腔医疗机构,市占率则更低。
从另一个维度来说,每十万人拥有的牙医数量,中国目前也是大幅落后于世界水平。
目前为止,通策医疗已经不光是一家江苏省内的牙科连锁企业,连锁门店已经遍布全国各地。
而且,通策的扩张思路非常聪明,如果当地有以城市命名的口腔医院的重组机会,通策会选择战略入股,甚至是收购,比如昆明口腔、南京牙科等等,这是效仿了公司最初的杭州口腔医院的模式,因为以当地城市命名的口腔医院会给人一种非常强的“官方”(“公立医院”)背书,通策医疗为什么营销费用不高,和这点关系密切。
如果没有地方口腔医院的重组机会,通策医疗使用“存济”品牌发展连锁,现在已经有六家“存济”品牌连锁,随着时间的推移,“存济”品牌的知名度也会持续提升。
了解了公司的主营业务、公司的战略方向以及行业前景,包括公司的行业地位,接下来,我们进入到财务分析的内容。#股票##A股#
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