疫情之下，企业应该如何发工资？
导语
在疫情过去之后，许多企业可能倒下，但倒下原因可能不是因为失去了商机，而是失去了员工对公司的信心；许多企业将依然挺立不倒，其原因是疫情中与员工患难与共、众志成城，让企业凝聚了一批不离不弃的忠诚员工。
2020年以意想不到的方式，重重的砸向每个人。立春已过，新冠肺炎依然肆虐，大家迫切希望看见的平台拐点仍然需要等待。
春节过后，有些员工不上班，有些员工在上班，有些员工只有一半时间在上班，面对这样的情况，工资该不该发？该不该足额发？近期，有不少企业向我们咨询这些问题。
不同企业对此也有着不同的声音：员工没有足够的在职时间，为什么要发足额工资？员工没有为公司创造价值，为何还要发工资？同时有企业员工还未收到一月份的工资，背后也是怨声载道，对公司很是不满。
劳动报酬是劳动者的切身利益。而就企业而言，劳动报酬属其用工成本，与企业经济效益密切相关。那么面对疫情的冲击，企业经济效益受损的情况下，员工薪资到底该不该发？又该如何发？本文希望能给企业家们提供一些实用建议。
公司现金流储备不足能不能少发或者不发？
面对疫情的冲击，有的企业举步维艰，正在艰难求生，裁员、降薪、调岗……成为企业的选择。但德锐认为，一个优秀的公司，应该坚持用薪酬不变来保留人才。
1
毋容置疑，1月份不受疫情影响，企业应当全额发放员工工资，不得以任何理由来降低或延迟薪资的发放。
2
竭尽全力确保2月份的薪资发放。一个优秀的公司在这时候应该坚持住，在公司有能力、有现金流支撑的情况下，承担起员工正常的薪资支付。美的集团董事长方洪波，在2月6日的告全体员工的一封信中提出：“今年我们不会因此裁员一人，不会降薪，之前确定该涨的工资还要涨。”一家优秀的企业必定是有担当的企业，而公司的担当必定能换来员工的担当。
3
高管自愿减薪。随着疫情的发展，如果公司经营还在持续的亏损，现金流已不再足够支付员工工资，公司可以鼓励企业高管起表率作用，自愿减薪，尽量保证一线员工的工资不受损，能足额发放。在2~3个月后，公司可以和员工协商，为了公司的生存，让员工共同承担，共担当，采取延迟发放部分薪资的方法。在员工为公司承担的2~3个月之后，如果外部的环境还在影响公司的经营，公司可以采取合法的经济性裁员、员工协商待岗、降薪等方式，保证公司活下去。
企业的良性发展需要人才的支撑，高素质的人才队伍为企业快速发展提供动力。疫情期间，在公司能正常运转的情况下，唯有坚定保持正常发放员工薪资，才能保留住更多优秀的人才，确保在疫情结束之后，公司才能有足够的实力去面向有竞争力的市场。
在岗时间差异薪水是否要有差异？
薪酬公平性在激发员工工作方面占据重要作用。疫情当下，因工作岗位的职能区别，部分岗位可在线办公，而一部分岗位会无法办公。面对这种情况时，众多企业家会考虑到在岗与不在岗的薪资发放是否应该有差异化，如果都按照原定薪资发放，是否会引起薪酬的不公平性，从而导致部分员工的不满呢？
德锐认为，在当前特殊时期，造成员工不能上班的不是员工自己，而是疫情，不该由员工承担因疫情而不能上班造成的工资损失。
2月员工虽然不能上班，或不能全勤上班，企业应该给员工与往常一样整月的工资。这时的员工不会因干活和不干活的人都给了工资，而出现多干活的人感到不满情况。危机之下能拿到工资，大部分员工会感激公司的付出。这时候企业就应该一视同仁的去发放工资，而不是纠结因岗不同、上班多与少的区别去发放工资。如果企业和员工算的越清，员工就会和你算的越清。一个总拿法规标准与员工谈薪酬的企业，也总遭到员工以仲裁和司法的方式理论薪酬的不公。
此时不能因为岗位性质的差异再弄出一些更复杂的差异化，日后必会导致员工滋生更多的情绪和不满。当然，企业需要给与在岗多的人员表扬、认可和弘扬，有效激励其工作积极性，并作为日后升职加薪的依据。在特殊时期，更多的表彰和鼓励能够给团队打下有效的强心针，更容易激发员工更多的责任心和归属感。
在这种天灾人祸之下，企业在有支付能力的情况下，应该先担负起损失。在疫情期间，不管员工能否全职上班或者阶段性的上班，要做到员工的薪酬不减，如此能够使员工拥有更好的工作态度，从而提高其对企业文化的认同，促进其工作积极性的提高。这是德锐认为是最好的对待员工薪酬的方法。
优秀企业如何做到薪酬不减，工作不停？
优秀的企业是给员工支付全额的工资，同时让员工在疫情下为企业创造价值。
企业可以尽量采取线上办公的方式，在疫情当中想方设法把员工的时间都充分利用起来，做在这个时期能给公司创造价值的事情。要让公司该做的事都有人做，要让有时间的人都有事做，这是线上办公要做到的，既有难度又是非常重要的一点，要从过去管理者分配任务的为主导的方式转移到以员工创造性的主动发现任务为主的工作方式。在这时候公司要相信员工，同时在薪酬上要确保全额支付。
在疫情当前能组织员工线上办公带来的最大的益处是加强员工对组织的认同感和向心力，提升员工对组织的信心，平复员工的焦虑感。德锐咨询自2月3日正式线上办公以来，公司根据当前的现状将业务重新做了规划，并将具体任务分配到每位员工身上。同时通过线上办公制度的管理，每位员工的时间都没有被浪费，甚至大家都有很强的意愿把这一个月甚至两个月受疫情影响的时间拼命夺回来。
首先，公司应尽最大可能地给员工找到合适并适合他做的事。如果找不到，那么可以采取线上培训的方式，把过去遗漏的或做的不到位的地方，重新填满，不要让员工因为没有工作而让他觉得失去了公司的关注和关怀。
其次，线上办公同时强调员工创造性的主动去发现任务、承担任务。过去如果选人不精，用人不准，那么企业文化就会得不到足够的宣贯，就会出现不在现场、不在监督之下，工作就分配不下去，或者工作就很难开展、没有人主动承担的情况。怎样在外部环境不确定、动荡的情况下，保证企业内部井然有序，也是对一个企业组织能力、企业文化和人力资源管理能力的一次大的考验。
是凝聚人心？还是落得骂名？
这是个危机的时期，危机时期就是对企业家管理能力、领导力、胸怀的一次大考。是把这次作为关怀员工、凝聚人心的一次机会，还是做在疫情下伤害了员工、而落得骂名的公司。这取决于企业能否多一些担当，多看长远，少去计较眼前得失。
前段时间，老乡鸡创始人束从轩手撕员工请求减薪的联名信视频在网络刷屏。视频中，束从轩硬核表态，“宁亏5亿、卖房卖车，也要让1.6万员工有饭吃、有班上。”几乎一夜之间，束从轩成为餐饮业特殊时期的“网红老板”，在“凝聚人心”上大赚了一笔。
德锐认为，当一个老板用企业家的情怀去关怀员工，关怀员工内心的焦虑、关怀员工的健康和安全，在这个过程中，又让他们充实愉悦的度过工作时间，员工必定会为加倍的回报和感恩公司。当然，一个企业能否做到这样的正向循环，需要企业家和员工同时有着更多的付出，老乡鸡就是一个典范。
也有一些企业，采取了薪资打折、要求员工安排休假、留职停薪的方法，甚至对不服从者直接解聘。这样计较的公司，日后必将会遭到员工更多的计较。在这场没有硝烟的战斗中，企业既担当着疫情防控的责任，还需要直面疫情导致的损失、承受疫情造成的后续影响。员工也需要就狙击疫情付出个人努力。两者看似在法律关系上存在博弈，实则休戚相关。尤其是在战疫的关键时期，唯有双方众志成城、相互欣赏，相互鼓励、相互认可、相互关怀赋能，才能战胜疫情、共同生存，在料峭春寒中守得云开日现。#鞍山爆料# #职场那些事儿#
导语
在疫情过去之后，许多企业可能倒下，但倒下原因可能不是因为失去了商机，而是失去了员工对公司的信心；许多企业将依然挺立不倒，其原因是疫情中与员工患难与共、众志成城，让企业凝聚了一批不离不弃的忠诚员工。
2020年以意想不到的方式，重重的砸向每个人。立春已过，新冠肺炎依然肆虐，大家迫切希望看见的平台拐点仍然需要等待。
春节过后，有些员工不上班，有些员工在上班，有些员工只有一半时间在上班，面对这样的情况，工资该不该发？该不该足额发？近期，有不少企业向我们咨询这些问题。
不同企业对此也有着不同的声音：员工没有足够的在职时间，为什么要发足额工资？员工没有为公司创造价值，为何还要发工资？同时有企业员工还未收到一月份的工资，背后也是怨声载道，对公司很是不满。
劳动报酬是劳动者的切身利益。而就企业而言，劳动报酬属其用工成本，与企业经济效益密切相关。那么面对疫情的冲击，企业经济效益受损的情况下，员工薪资到底该不该发？又该如何发？本文希望能给企业家们提供一些实用建议。
公司现金流储备不足能不能少发或者不发？
面对疫情的冲击，有的企业举步维艰，正在艰难求生，裁员、降薪、调岗……成为企业的选择。但德锐认为，一个优秀的公司，应该坚持用薪酬不变来保留人才。
1
毋容置疑，1月份不受疫情影响，企业应当全额发放员工工资，不得以任何理由来降低或延迟薪资的发放。
2
竭尽全力确保2月份的薪资发放。一个优秀的公司在这时候应该坚持住，在公司有能力、有现金流支撑的情况下，承担起员工正常的薪资支付。美的集团董事长方洪波，在2月6日的告全体员工的一封信中提出：“今年我们不会因此裁员一人，不会降薪，之前确定该涨的工资还要涨。”一家优秀的企业必定是有担当的企业，而公司的担当必定能换来员工的担当。
3
高管自愿减薪。随着疫情的发展，如果公司经营还在持续的亏损，现金流已不再足够支付员工工资，公司可以鼓励企业高管起表率作用，自愿减薪，尽量保证一线员工的工资不受损，能足额发放。在2~3个月后，公司可以和员工协商，为了公司的生存，让员工共同承担，共担当，采取延迟发放部分薪资的方法。在员工为公司承担的2~3个月之后，如果外部的环境还在影响公司的经营，公司可以采取合法的经济性裁员、员工协商待岗、降薪等方式，保证公司活下去。
企业的良性发展需要人才的支撑，高素质的人才队伍为企业快速发展提供动力。疫情期间，在公司能正常运转的情况下，唯有坚定保持正常发放员工薪资，才能保留住更多优秀的人才，确保在疫情结束之后，公司才能有足够的实力去面向有竞争力的市场。
在岗时间差异薪水是否要有差异？
薪酬公平性在激发员工工作方面占据重要作用。疫情当下，因工作岗位的职能区别，部分岗位可在线办公，而一部分岗位会无法办公。面对这种情况时，众多企业家会考虑到在岗与不在岗的薪资发放是否应该有差异化，如果都按照原定薪资发放，是否会引起薪酬的不公平性，从而导致部分员工的不满呢？
德锐认为，在当前特殊时期，造成员工不能上班的不是员工自己，而是疫情，不该由员工承担因疫情而不能上班造成的工资损失。
2月员工虽然不能上班，或不能全勤上班，企业应该给员工与往常一样整月的工资。这时的员工不会因干活和不干活的人都给了工资，而出现多干活的人感到不满情况。危机之下能拿到工资，大部分员工会感激公司的付出。这时候企业就应该一视同仁的去发放工资，而不是纠结因岗不同、上班多与少的区别去发放工资。如果企业和员工算的越清，员工就会和你算的越清。一个总拿法规标准与员工谈薪酬的企业，也总遭到员工以仲裁和司法的方式理论薪酬的不公。
此时不能因为岗位性质的差异再弄出一些更复杂的差异化，日后必会导致员工滋生更多的情绪和不满。当然，企业需要给与在岗多的人员表扬、认可和弘扬，有效激励其工作积极性，并作为日后升职加薪的依据。在特殊时期，更多的表彰和鼓励能够给团队打下有效的强心针，更容易激发员工更多的责任心和归属感。
在这种天灾人祸之下，企业在有支付能力的情况下，应该先担负起损失。在疫情期间，不管员工能否全职上班或者阶段性的上班，要做到员工的薪酬不减，如此能够使员工拥有更好的工作态度，从而提高其对企业文化的认同，促进其工作积极性的提高。这是德锐认为是最好的对待员工薪酬的方法。
优秀企业如何做到薪酬不减，工作不停？
优秀的企业是给员工支付全额的工资，同时让员工在疫情下为企业创造价值。
企业可以尽量采取线上办公的方式，在疫情当中想方设法把员工的时间都充分利用起来，做在这个时期能给公司创造价值的事情。要让公司该做的事都有人做，要让有时间的人都有事做，这是线上办公要做到的，既有难度又是非常重要的一点，要从过去管理者分配任务的为主导的方式转移到以员工创造性的主动发现任务为主的工作方式。在这时候公司要相信员工，同时在薪酬上要确保全额支付。
在疫情当前能组织员工线上办公带来的最大的益处是加强员工对组织的认同感和向心力，提升员工对组织的信心，平复员工的焦虑感。德锐咨询自2月3日正式线上办公以来，公司根据当前的现状将业务重新做了规划，并将具体任务分配到每位员工身上。同时通过线上办公制度的管理，每位员工的时间都没有被浪费，甚至大家都有很强的意愿把这一个月甚至两个月受疫情影响的时间拼命夺回来。
首先，公司应尽最大可能地给员工找到合适并适合他做的事。如果找不到，那么可以采取线上培训的方式，把过去遗漏的或做的不到位的地方，重新填满，不要让员工因为没有工作而让他觉得失去了公司的关注和关怀。
其次，线上办公同时强调员工创造性的主动去发现任务、承担任务。过去如果选人不精，用人不准，那么企业文化就会得不到足够的宣贯，就会出现不在现场、不在监督之下，工作就分配不下去，或者工作就很难开展、没有人主动承担的情况。怎样在外部环境不确定、动荡的情况下，保证企业内部井然有序，也是对一个企业组织能力、企业文化和人力资源管理能力的一次大的考验。
是凝聚人心？还是落得骂名？
这是个危机的时期，危机时期就是对企业家管理能力、领导力、胸怀的一次大考。是把这次作为关怀员工、凝聚人心的一次机会，还是做在疫情下伤害了员工、而落得骂名的公司。这取决于企业能否多一些担当，多看长远，少去计较眼前得失。
前段时间，老乡鸡创始人束从轩手撕员工请求减薪的联名信视频在网络刷屏。视频中，束从轩硬核表态，“宁亏5亿、卖房卖车，也要让1.6万员工有饭吃、有班上。”几乎一夜之间，束从轩成为餐饮业特殊时期的“网红老板”，在“凝聚人心”上大赚了一笔。
德锐认为，当一个老板用企业家的情怀去关怀员工，关怀员工内心的焦虑、关怀员工的健康和安全，在这个过程中，又让他们充实愉悦的度过工作时间，员工必定会为加倍的回报和感恩公司。当然，一个企业能否做到这样的正向循环，需要企业家和员工同时有着更多的付出，老乡鸡就是一个典范。
也有一些企业，采取了薪资打折、要求员工安排休假、留职停薪的方法，甚至对不服从者直接解聘。这样计较的公司，日后必将会遭到员工更多的计较。在这场没有硝烟的战斗中，企业既担当着疫情防控的责任，还需要直面疫情导致的损失、承受疫情造成的后续影响。员工也需要就狙击疫情付出个人努力。两者看似在法律关系上存在博弈，实则休戚相关。尤其是在战疫的关键时期，唯有双方众志成城、相互欣赏，相互鼓励、相互认可、相互关怀赋能，才能战胜疫情、共同生存，在料峭春寒中守得云开日现。#鞍山爆料# #职场那些事儿#
双财论道（八）:竞争加剧！私募基金营销服务商对接管理人和投资方的新方向
以下文章来源于第一财经广播 ，作者唐漪薇
【媒体观察】
从2017年的行业严监管以来，国内私募基金行业告别野蛮增长，进入了稳步、健康的发展局面，私募管理人的专业度也大幅提高。但很多人还是将私募与安全对立，很明显，信息对称出现了问题。如何让更多人了解私募，愿意将其作为个人资产配置的一种，今天的案例企业“优理投资”做了示范——
作为私募营销服务商，上海优理投资需要一边帮助资产管理人专注于投资的本行，帮助私募筛选匹配的资金方，同时又要让资金方匹配到最适合的私募。另一方面，超算时代来临，科技金融拼的是硬实力。这也提醒私募服务机构需要在科技金融方面持续投入，为私募提供弹药。这样的商业模式能否持久？本期节目要探讨的，正是其中的“时与机”……
——第一财经广播记者王俊稷
“疫情下怎么做私募业务？”
“疫情爆发时刚好处于2020年春节期间，资本市场对疫情反应剧烈。一般在春节承上启下和市场发生异常波动的时候，作为投资管理人需要进一步加强与客户的沟通与互动。但今年因为疫情的原因，反而无法和往年一样在线下与客户进行面对面的沟通……”
这个周末，在同学情怀公司支持、第一财经广播与上海财经大学创业和投资校友会联合推出的《财智讲堂》节目录制现场，上海恒复投资管理有限公司总经理，投资总监 刘强，正向他熟悉的合作伙伴：上海优理投资管理有限公司副总经理 章洁，以及上海国际金融中心研究院资本市场首席专家 曹啸教授，讲述着自己遇到的问题。
刘强
恒复投资总经理 投资总经理
刘强所供职的恒复投资立于2008年9月，目前拥有21人专业团队，运营资金规模有10个亿，算起来，其历史最长产品“恒复趋势1号”已成功运行11年，也的确不算一家“年轻的私募”了。但他仍然觉得，自己的知识储备每天都在更新：
“所以今年，我们一方面通过年度报告的形式，与现有客户分享市场观点，进行文字沟通，同时与已经有合作的渠道机构，通过微信群和腾讯会议系统举行了线上路演，向市场传达出自己的观点。”
章洁就坐在刘强正对面，她点点头，表示对他创新尝试的认同。
“我记得我们公司在疫情期间，一方面在上海与你们组成专项合作小组，调整各项资料与公司介绍的内容，成功解决了前期营销材料中存在的问题；另一方面，调用南区同事协助你们在深圳营销推广的节奏，全方位地为刘总企业服务，解决了你们的燃眉之急。”
章洁所在的上海优理投资管理有限公司是一家私募基金管理人及机构资金方的营销服务商，运营到今年8月，就满七年了。在她看来，和刘强企业的合作，仍具备长足的发展空间：
“恒复投资12年来的复合年化收益率在15%~16%，在同业同策略公司中，已经属于较优水平了。我们观察到最近你们也正准备发售一支新的产品——它是符合当前市场行情需求的，但我们发现你们营销产品的方式，包括对产品介绍的资料、PPT等，在当前投资人的认知和投资偏好方面有待提高，或者并没有突出他们该有的特点和优势。”
章洁
上海优理投资管理有限公司副总经理
“每个私募发展到不同的阶段会面临不同的痛点。目前刘总企业遇到的最大困难就是其投资规模跟不上其投资能力，他们的投资能力仍有非常大的潜力。我们发现困难出现的原因在于其营销方式有问题，对此，我们公司为其提供了针对性的定制服务。”
章洁说，他们观察到，截止2019年末，仅占据私募行业管理人数量2.58%的百亿级机构，管理规模高达6374.5亿元，占总规模的32.38%，相比去年上涨近4%。而10亿以下规模的私募数量占全行业的78.79%，仅管理了22.06%的资产规模，相比去年下降10%——这说明，现阶段，证券类私募基金管理人以中小私募为主，而行业“马太效应”——也就是资金向头部私募集中，中型私募竞争白热化状况明显，小型私募生存难。
加上私募的专业市场人员相对缺乏的现状也拖延了市场结构合理化的进程，这也让包括新生的以及体量有限的私募企业的运营，变得难上加难。
“所以目前业内的情况是，有许多是其他部门的人员在兼做私募业务，相对来说，线下路演不够专业化、标准化、流程化，因此需要更多地关注合规、高效的问题。但疫情爆发以来，我们发现并不止于线下路演——我们需要做把更多业务‘搬’到线上来做；因此，如何让线上线下的操作都合规、高效，已经成为我们私募营销服务人员的重要关切和努力方向。”
“私募企业需要私募基金管理人的服务吗？”
随着中国资本市场开放的力度越来越大，外资流入中国的步伐不断加速。这时，外资同样需要寻找本地实力强劲的私募机构做更专业的资产布局。
上海国际金融中心研究员资本市场首席专家 曹啸认为，服务私募的机构此时越发被需要，就要找准需求和痛点，通过高效的服务，为私募“输送弹药”：
“目前市场上大多数的私募基金经理都专注于投研，没有精力再去关注其他方面，导致私募基金行业普遍存在这几个痛点：即资金缺、品牌弱、产品乱、管理难。但是，私募成长的各个阶段中需要各种不同的服务，包括投研、对资金方的投资偏好等，以及对品牌运营与推广工作的了解、对企业的内部管理的综合知识的运用——基于此，私募营销服务商也就应运而生。”
曹啸
上海国际金融中心研究院资本市场首席专家 ，上海财经大学教授。
曹啸说，基于这些客观事实，章洁所属的私募营销服务企业的努力方向，或许就在于给“独角兽”企业提供更为专业、优质的私募基金管理人营销服务。
“从市场的良性长远发展来看，挖掘、扶持私募基金管理人更好的成长很重要。也正是因为私募行业存在刚才提到的那四个痛点，因此目前的私募市场非常需要私募基金管理人营销这项服务。”
在业内人士看来，较国外而言，中国私募行业未来空间巨大。
目前国内最大的证券类私募机构也仅千亿规模，而截至2020年5月，私募证券类管理人8875家，私募证券基金规模26359亿元，私募证券管理人平均管理规模仅3亿，尽管国内私募行业已发展十余年，但仅占整体资产管理行业5%的规模，“小、散、多”的特征仍然明显。而私募证券行业管理人水平参差不齐，企业想要长久经营，需要有经得起考验的投资与风控能力。
“私募行业2/8效应明显，大型私募拥有更为完善的管理架构，在品牌建设、销售运营和客户服务方面有专业团队，更加具有优势，也更容易进入大型银行、券商的白名单，从而进一步推升规模与品牌。
但私募行业不乏一些专注投研，业绩优异，有特色的小型私募机构，这些机构大部分精力集中在投研方面，在市场营销、品牌建立方面没有专业的人员，这时候就更加需要私募营销服务商的辅助与赋能。”
刘强说，他们相信营销商可以帮助小型私募建立品牌标签、资金体系，凭借对私募机构与资金方的理解，缩减双方沟通成本，提升整个私募行业的运营效率。同时随着监管机构对私募行业规范越来越严格，私募营销商甚至可以帮助一些小型机构完善产品运营合规体系：
“专业的事情交给专业的人做，私募机构专注投研为客户交付优秀的管理业绩，私募营销商负责帮助私募机构打造品牌与资金体系，让更多的合适客户享受到私募机构的增值服务。私募与营销商共同成长，可以一起打造更加合规、高效、健康的私募行业生态。”
“未来的机遇和风险提示？”
章洁表示，通过与刘强等客户合作，疫情以来，他们已经将更多的营销转向线上，他们作为“服务商”，也看到了更多来自私募行业的机会，比如全方位协助优质私募企业打造多种营销体系，同时完成线上线下的无缝对接，如品牌方面，运营一些符合私募行业人群属性的知名线上传播平台，让投资人可以第一时间了解私募动态、公司真实情况，实现更有效率的对接等。
“包括我们金融行业的私募营销服务。我公司也入驻了线上直播平台，希望以线上的更高效的方式来辅助、扶持私募的线上路演。”
“不过，也需要注意到，近年来尽管中国的资产管理行业有所发展，但相比于欧洲成熟的市场仍较为落后。目前中国的高净值客户人群数量是非常庞大的，且我国的高净值人群数正在不断快速增长，而他们的投资需求主要集中于房地产、固定收益投资等，对证券类的投资仍较为欠缺。”
曹啸指出，“最近股市表现抢眼，服务商也有责任做好风险提示：理财有风险，入市需谨慎。投资人要判断好自己是稳健型的投资者还是风险偏好者，依次选择不同的投资策略。例如，稳健型的投资者可以选择量化对冲、FOF基金等。其次，在选择公司或产品时可以通过收集公司数据、对公司进行实地调研或观察一段时间来要判断公司的合规及风险管理水平。”
作者：唐漪薇
编辑：杨燊
监制：魏雪雯、王俊稷
声明：本文系“第一财经广播”微信公众号独家内容，转载前请联系后台授权。
以下文章来源于第一财经广播 ，作者唐漪薇
【媒体观察】
从2017年的行业严监管以来，国内私募基金行业告别野蛮增长，进入了稳步、健康的发展局面，私募管理人的专业度也大幅提高。但很多人还是将私募与安全对立，很明显，信息对称出现了问题。如何让更多人了解私募，愿意将其作为个人资产配置的一种，今天的案例企业“优理投资”做了示范——
作为私募营销服务商，上海优理投资需要一边帮助资产管理人专注于投资的本行，帮助私募筛选匹配的资金方，同时又要让资金方匹配到最适合的私募。另一方面，超算时代来临，科技金融拼的是硬实力。这也提醒私募服务机构需要在科技金融方面持续投入，为私募提供弹药。这样的商业模式能否持久？本期节目要探讨的，正是其中的“时与机”……
——第一财经广播记者王俊稷
“疫情下怎么做私募业务？”
“疫情爆发时刚好处于2020年春节期间，资本市场对疫情反应剧烈。一般在春节承上启下和市场发生异常波动的时候，作为投资管理人需要进一步加强与客户的沟通与互动。但今年因为疫情的原因，反而无法和往年一样在线下与客户进行面对面的沟通……”
这个周末，在同学情怀公司支持、第一财经广播与上海财经大学创业和投资校友会联合推出的《财智讲堂》节目录制现场，上海恒复投资管理有限公司总经理，投资总监 刘强，正向他熟悉的合作伙伴：上海优理投资管理有限公司副总经理 章洁，以及上海国际金融中心研究院资本市场首席专家 曹啸教授，讲述着自己遇到的问题。
刘强
恒复投资总经理 投资总经理
刘强所供职的恒复投资立于2008年9月，目前拥有21人专业团队，运营资金规模有10个亿，算起来，其历史最长产品“恒复趋势1号”已成功运行11年，也的确不算一家“年轻的私募”了。但他仍然觉得，自己的知识储备每天都在更新：
“所以今年，我们一方面通过年度报告的形式，与现有客户分享市场观点，进行文字沟通，同时与已经有合作的渠道机构，通过微信群和腾讯会议系统举行了线上路演，向市场传达出自己的观点。”
章洁就坐在刘强正对面，她点点头，表示对他创新尝试的认同。
“我记得我们公司在疫情期间，一方面在上海与你们组成专项合作小组，调整各项资料与公司介绍的内容，成功解决了前期营销材料中存在的问题；另一方面，调用南区同事协助你们在深圳营销推广的节奏，全方位地为刘总企业服务，解决了你们的燃眉之急。”
章洁所在的上海优理投资管理有限公司是一家私募基金管理人及机构资金方的营销服务商，运营到今年8月，就满七年了。在她看来，和刘强企业的合作，仍具备长足的发展空间：
“恒复投资12年来的复合年化收益率在15%~16%，在同业同策略公司中，已经属于较优水平了。我们观察到最近你们也正准备发售一支新的产品——它是符合当前市场行情需求的，但我们发现你们营销产品的方式，包括对产品介绍的资料、PPT等，在当前投资人的认知和投资偏好方面有待提高，或者并没有突出他们该有的特点和优势。”
章洁
上海优理投资管理有限公司副总经理
“每个私募发展到不同的阶段会面临不同的痛点。目前刘总企业遇到的最大困难就是其投资规模跟不上其投资能力，他们的投资能力仍有非常大的潜力。我们发现困难出现的原因在于其营销方式有问题，对此，我们公司为其提供了针对性的定制服务。”
章洁说，他们观察到，截止2019年末，仅占据私募行业管理人数量2.58%的百亿级机构，管理规模高达6374.5亿元，占总规模的32.38%，相比去年上涨近4%。而10亿以下规模的私募数量占全行业的78.79%，仅管理了22.06%的资产规模，相比去年下降10%——这说明，现阶段，证券类私募基金管理人以中小私募为主，而行业“马太效应”——也就是资金向头部私募集中，中型私募竞争白热化状况明显，小型私募生存难。
加上私募的专业市场人员相对缺乏的现状也拖延了市场结构合理化的进程，这也让包括新生的以及体量有限的私募企业的运营，变得难上加难。
“所以目前业内的情况是，有许多是其他部门的人员在兼做私募业务，相对来说，线下路演不够专业化、标准化、流程化，因此需要更多地关注合规、高效的问题。但疫情爆发以来，我们发现并不止于线下路演——我们需要做把更多业务‘搬’到线上来做；因此，如何让线上线下的操作都合规、高效，已经成为我们私募营销服务人员的重要关切和努力方向。”
“私募企业需要私募基金管理人的服务吗？”
随着中国资本市场开放的力度越来越大，外资流入中国的步伐不断加速。这时，外资同样需要寻找本地实力强劲的私募机构做更专业的资产布局。
上海国际金融中心研究员资本市场首席专家 曹啸认为，服务私募的机构此时越发被需要，就要找准需求和痛点，通过高效的服务，为私募“输送弹药”：
“目前市场上大多数的私募基金经理都专注于投研，没有精力再去关注其他方面，导致私募基金行业普遍存在这几个痛点：即资金缺、品牌弱、产品乱、管理难。但是，私募成长的各个阶段中需要各种不同的服务，包括投研、对资金方的投资偏好等，以及对品牌运营与推广工作的了解、对企业的内部管理的综合知识的运用——基于此，私募营销服务商也就应运而生。”
曹啸
上海国际金融中心研究院资本市场首席专家 ，上海财经大学教授。
曹啸说，基于这些客观事实，章洁所属的私募营销服务企业的努力方向，或许就在于给“独角兽”企业提供更为专业、优质的私募基金管理人营销服务。
“从市场的良性长远发展来看，挖掘、扶持私募基金管理人更好的成长很重要。也正是因为私募行业存在刚才提到的那四个痛点，因此目前的私募市场非常需要私募基金管理人营销这项服务。”
在业内人士看来，较国外而言，中国私募行业未来空间巨大。
目前国内最大的证券类私募机构也仅千亿规模，而截至2020年5月，私募证券类管理人8875家，私募证券基金规模26359亿元，私募证券管理人平均管理规模仅3亿，尽管国内私募行业已发展十余年，但仅占整体资产管理行业5%的规模，“小、散、多”的特征仍然明显。而私募证券行业管理人水平参差不齐，企业想要长久经营，需要有经得起考验的投资与风控能力。
“私募行业2/8效应明显，大型私募拥有更为完善的管理架构，在品牌建设、销售运营和客户服务方面有专业团队，更加具有优势，也更容易进入大型银行、券商的白名单，从而进一步推升规模与品牌。
但私募行业不乏一些专注投研，业绩优异，有特色的小型私募机构，这些机构大部分精力集中在投研方面，在市场营销、品牌建立方面没有专业的人员，这时候就更加需要私募营销服务商的辅助与赋能。”
刘强说，他们相信营销商可以帮助小型私募建立品牌标签、资金体系，凭借对私募机构与资金方的理解，缩减双方沟通成本，提升整个私募行业的运营效率。同时随着监管机构对私募行业规范越来越严格，私募营销商甚至可以帮助一些小型机构完善产品运营合规体系：
“专业的事情交给专业的人做，私募机构专注投研为客户交付优秀的管理业绩，私募营销商负责帮助私募机构打造品牌与资金体系，让更多的合适客户享受到私募机构的增值服务。私募与营销商共同成长，可以一起打造更加合规、高效、健康的私募行业生态。”
“未来的机遇和风险提示？”
章洁表示，通过与刘强等客户合作，疫情以来，他们已经将更多的营销转向线上，他们作为“服务商”，也看到了更多来自私募行业的机会，比如全方位协助优质私募企业打造多种营销体系，同时完成线上线下的无缝对接，如品牌方面，运营一些符合私募行业人群属性的知名线上传播平台，让投资人可以第一时间了解私募动态、公司真实情况，实现更有效率的对接等。
“包括我们金融行业的私募营销服务。我公司也入驻了线上直播平台，希望以线上的更高效的方式来辅助、扶持私募的线上路演。”
“不过，也需要注意到，近年来尽管中国的资产管理行业有所发展，但相比于欧洲成熟的市场仍较为落后。目前中国的高净值客户人群数量是非常庞大的，且我国的高净值人群数正在不断快速增长，而他们的投资需求主要集中于房地产、固定收益投资等，对证券类的投资仍较为欠缺。”
曹啸指出，“最近股市表现抢眼，服务商也有责任做好风险提示：理财有风险，入市需谨慎。投资人要判断好自己是稳健型的投资者还是风险偏好者，依次选择不同的投资策略。例如，稳健型的投资者可以选择量化对冲、FOF基金等。其次，在选择公司或产品时可以通过收集公司数据、对公司进行实地调研或观察一段时间来要判断公司的合规及风险管理水平。”
作者：唐漪薇
编辑：杨燊
监制：魏雪雯、王俊稷
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