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是美的，我都愿意分享。
今天，给大家分享的是《人类简史：从动物到上帝》。
《人类简史：从动物到上帝》是以色列新锐历史学家的一部重磅作品。从十万年前有生命迹象开始到21世纪资本、科技交织的人类发展史。十万年前，地球上至少有六个人种，为何今天却只剩下了我们自己？我们曾经只是非洲角落一个毫不起眼的族群，对地球上生态的影响力和萤火虫、猩猩或者水母相差无几。为何我们能登上生物链的顶端，最终成为地球的主宰？
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今天，给大家分享的是《人类简史：从动物到上帝》。
《人类简史：从动物到上帝》是以色列新锐历史学家的一部重磅作品。从十万年前有生命迹象开始到21世纪资本、科技交织的人类发展史。十万年前，地球上至少有六个人种，为何今天却只剩下了我们自己？我们曾经只是非洲角落一个毫不起眼的族群，对地球上生态的影响力和萤火虫、猩猩或者水母相差无几。为何我们能登上生物链的顶端，最终成为地球的主宰？
玉溪人的传家手艺 | 这些缤纷的糖果里 藏着通海人的甜蜜记忆
一个阴雨绵绵的冬日早晨，通海古城一条名叫财神街的小巷子里，人来人往，街两边的地摊、小店分别摆放着蔬菜水果、花花草草和生活用品。记者在一家名叫“老字号建兴店”前驻足，只见柜台上摆放着数十个品种的通海传统糖果糕点，有豆末糖、兰花根、鸡骨糖、沙琪玛、剪子糖、香橼丝等，各种各样的糕点糖果，吸引了来来往往的人。
“老字号建兴店”的柜台上，有数十种通海糖。
记者在店前逗留半小时的时间里，已有数十位客人前来光顾。或是赶早市的老人买上二十块钱的剪子糖，或是上班路上的年轻人买上二两香橼丝，或是到通海的游客前来买上几盒豆末糖、绿豆糕做伴手礼。客人们或是拿一块豆末糖尝尝，或是拈一根香橼丝嚼嚼，离去的时候，每个人的脸上都是笑容。这家“老字号建兴店”的老板告诉记者，这就是通海糖的魅力。
诞生于清朝的通海糖
时常为“老字号建兴店”供货的姚天顺，是做通海传统糖果糕点的一把好手。今年57岁的姚天顺，从15岁开始就跟着他的父亲做糖，还在通海县糕点厂工作20余年。据他介绍，他的爷爷、大伯、父亲都曾经是做糖的，这手艺也是一代一代传下来的。他告诉记者，这门手艺传到他这里的时候，已经传了好几代了，但具体是几代，他自己也说不清。
姚天顺介绍，这里说的糖，是一个泛称，若是细分的话，通海糖可以分成两大类，一类是糖果，也称为硬糖；另一类是糕点。糖果类包括豆末糖、兰花根、花生糖、米花糖、芙蓉片、鸡骨糖等，糕点类包括绿豆糕、鸡蛋糕、大荞饼等。其实最开始的时候，通海有名的糖只有豆末糖而已，并没有那么多品种，随着时间的推移，才慢慢有了其他的糖。
记者查阅《通海县志》后得知，清代光绪初年，河西县城（今河西镇）饶四家制作的豆末糖已小有名气。通海孔宪瑜于饶四家学会豆末糖制作工艺后，在通海县城做豆末糖出售。民国初年，通海、河西两县做豆末糖的已有5家，产品多在县内销售，不时也有人带往昆明、贵州、上海、香港馈赠亲友。此外，清末、民国时期，通海、河西两县经营糖果糕点业的有30余户，经营的产品以香橼丝和用冬瓜、南瓜、沙参、枣、梅等做成的蜜饯最为驰名，多以马帮运往思茅（今普洱）、景洪一带销售，深受欢迎。由此可知，清朝至民国时期，通海就已经有了做糖的工艺，做出来的糖更是远销全国。
香橼丝
20世纪初，通海各大商户售卖的糖大多是由家庭手工作坊生产的，姚天顺的爷爷、大伯、父亲三人就有一个家庭小作坊。姚天顺告诉记者：
“我小的时候，父亲就总跟我讲他们以前卖糖的事，他们每天都是下半夜起床做糖，天亮开始出摊，大伯一个人在县城附近的集市上摆摊，爷爷就带着父亲到各个乡镇去赶街，卖完就收摊回家，天天如此。”
新中国成立后，因为公私合营，姚天顺的父亲到了公私合营糖果糕点厂（后改名豆末糖糕点厂）工作。1977年，初中毕业的姚天顺也开始到糕点厂帮忙。1979年，当了两年学徒的姚天顺正式进入糕点厂工作，跟着父亲及工厂师傅们学做豆末糖。直到2000年，因国家政策调整，做了20余年通海糖的姚天顺便买断工龄离开工厂。
21世纪以来，虽然西式糖果糕点大量挤占市场，获得了很多人的喜爱，但通海糖在市场上依旧受欢迎，就像“老字号建兴店”一样，静静地立在老街上，不争不抢，却始终都有一席之地。
用心才能做出让人记得的味道
姚天顺认为，通海糖让许多人忘不了，与它精细的工艺是分不开的。通海糖，每一种的制作工序都不一样，比如糖果就大多离不开熬制，糕点则大多需要烤制。最重要的就是必须选用好料，在每一道工序上用心，才能做出让人记得的味道。
鸡骨糖
鸡骨糖是典型的硬糖，因为形状酷似鸡骨头而得名。制作鸡骨糖其实只需要白砂糖、水、熟粉（蒸熟的面粉）等几种原料而已，但是做起来一点儿都不简单。白砂糖加入水中，用中火熬煮，熬煮过程中不断搅拌，防止糖浆粘锅，待熬至糖浆抽丝时关火冷却。待糖浆冷却到手可以碰触的温度时便开始拉白成型，从大坨糖浆上抽出小条，边拉边包心，在糖浆中加入熟粉、白糖、玫瑰等，包过心的糖是空心的，吃起来一咬即碎。此外，拉白的时候还需在桌案边放上一盆炉火，以保证糖浆不会冷却得太硬拉不动。正宗的鸡骨糖吃起来口感香脆酥甜，可以说是一种老少皆宜的糖果。
花生糖
花生糖想必是很多玉溪人都熟悉的食物，老人胃口不好时吃一块花生糖，精神会好上许多；小孩哭闹不乖时，捏一块小小的花生糖含进嘴里便乖极了；学生若要补充体力，也可以来一块花生糖……姚天顺表示，正宗通海花生糖做起来不算复杂，但也是一步都不能马虎的。与做鸡骨糖一样，首先还是要熬制糖浆，白水、白砂糖加麦芽糖用中火熬煮，糖浆煮开后把生花生米倒入糖浆里，慢慢搅拌使花生米均匀地与糖浆融在一起。等花生米炸开并散发出香味时熄火，把糖浆倒在桌台上冷却片刻后，用擀锤把糖浆擀得有一颗花生米那么厚再切片，切好后继续冷却，直至花生糖没有一丝热气，就可以食用了。
姚天顺表示：
花生糖要做得甜、香、脆还不黏牙，最重要的就是火候，火太小糖会黏牙，火太大糖会有苦味，影响口感，所以做糖时要精力集中才行。
看着一颗一颗花生米嵌在糖块上，真让人垂涎欲滴，装入纸袋里便是走亲访友的送礼佳品。
兰花根
通海有一种糖，因形状酷似通海剑兰而得名，名叫兰花根。正宗的通海兰花根是要用糯米做的：
糯米用水泡上一个小时后倒了水，用饭帕盖住收水分，第二天把泡开又没有太多水分的糯米用机器打成面。
擀好的糯米面，要切成半指长的糯米条子再下油锅。
把糯米面的一半用糖水煮熟，跟剩下的一半揉在一起，再用擀锤擀，擀的时候不断撒上熟粉，边撒边擀，待面团有半指厚的时候，切成半根手指长的条状倒入九成热的油锅炸，炸成金黄色时起锅。
糯米条子用大火炸成金黄色便可以起锅了
之后就是套糖了，把水、白砂糖、麦芽糖熬成的糖浆和炸好的糯米条一起倒进锅里，不断翻炒至所有的糯米条都裹上糖浆后起锅，再撒上一层白砂糖，就做成兰花根了。
裹好糖浆的糯米条子，还要再套一层白砂糖，兰花根才算是做成了。
好糯米、好油、好糖浆做出来的兰花根吃起来香香脆脆的，是日常小零食的首选。
重油大荞饼
糕点也是通海糖的重要组成部分，姚天顺认为，重油大荞饼是通海糖中最有特色的糕点。之所以叫重油大荞饼，是因为做的时候需要加好几次猪油、香油。首先要用化了糖的水煮小苏打，煮开冷却后用来发荞面；再把麦面与猪油、香油一起裹在荞面里做成大饼的外层铺在桌案上，接着再撒上一层洗沙作为第二层，最里层则是白砂糖、熟面、玫瑰、猪油、香油混合做成的馅。这样铺好三层后，二层包三层，一层包二层，包圆了做成饼状就可以上炉子烤，烤上两个小时至大饼熟了便可出炉，最后再把烧至50度的油一勺一勺浇在大饼上，等冷却以后便可以食用了。这样一层层地把油加进去做出来的重油大荞饼，入口酥软香甜，是通海人最喜欢吃的糕点。
以上几种都是通海糖的代表，但姚天顺认为，通海糖每一样都有各自的味道、特色，每一样的工艺都是最独特的。
传统糖果糕点依然受欢迎
记者在“老字号建兴店”逗留不过半个小时左右，其间小店客人络绎不绝，半小时后，小店的柜台便空了大半。据小店的老板说，他们店里的糖时常都是下午不到就卖完了，像剪子糖这样的畅销品更是中午以后就买不到了。
剪子糖属于小店的畅销品，每天都是中午便卖完了。
光顾“老字号建兴店”的大多都是常客，每天也有慕名而来的新面孔，老板说：
“有很多人是每天都来买的，十块钱的剪子糖，十块钱的香橼丝，哄小孩也好，当零食也好。此外，也有很多昆明、贵州、红河等地的客人，时常打电话订货。说起来，小店的生意是很好的。”
虽然现在很多年轻人钟爱西式糖果糕点，但是好吃的通海糖，依然是有市场的。所以，姚天顺在“老字号建兴店”老板的劝说下便重拾手艺。其实自2000年姚天顺离开糕点厂后，十多年的时间里都很少做糖。近五六年来，姚天顺的手艺又有了施展的空间，他说道：
“老祖宗传承下来的手艺，随着社会的发展，开始慢慢地消失。每一项能够保存下来的传统技艺，都是非常珍贵的，所以我才重新拾起手艺，并想把它代代传承下去。”
现如今，姚天顺也如当初父辈们那样，每天都坚持凌晨起床做糖。
剪子糖
曾在糕点厂工作的姚天顺妻子，也有着做通海糖的好手艺，姚天顺在家做糖的时候，只要他妻子得空，便会在旁做帮手。姚天顺的女儿从小耳濡目染，现如今已经会做花生糖、绿豆糕这些相对简单的糖了，姚天顺表示，以后女儿想学的话，他会把各种做糖的手艺都教给她。
姚天顺说：
“通海传统的糖果糕点不仅是一种食品，更是一种文化。想学的人，我一定免费教，盼望着手艺能传下去。”
姚天顺希望，通海这门自清朝起就有的做糖手艺，能一直往下传。
玉溪日报记者：何超
编辑：韩娅娇 审核：杨雪
一个阴雨绵绵的冬日早晨，通海古城一条名叫财神街的小巷子里，人来人往，街两边的地摊、小店分别摆放着蔬菜水果、花花草草和生活用品。记者在一家名叫“老字号建兴店”前驻足，只见柜台上摆放着数十个品种的通海传统糖果糕点，有豆末糖、兰花根、鸡骨糖、沙琪玛、剪子糖、香橼丝等，各种各样的糕点糖果，吸引了来来往往的人。
“老字号建兴店”的柜台上，有数十种通海糖。
记者在店前逗留半小时的时间里，已有数十位客人前来光顾。或是赶早市的老人买上二十块钱的剪子糖，或是上班路上的年轻人买上二两香橼丝，或是到通海的游客前来买上几盒豆末糖、绿豆糕做伴手礼。客人们或是拿一块豆末糖尝尝，或是拈一根香橼丝嚼嚼，离去的时候，每个人的脸上都是笑容。这家“老字号建兴店”的老板告诉记者，这就是通海糖的魅力。
诞生于清朝的通海糖
时常为“老字号建兴店”供货的姚天顺，是做通海传统糖果糕点的一把好手。今年57岁的姚天顺，从15岁开始就跟着他的父亲做糖，还在通海县糕点厂工作20余年。据他介绍，他的爷爷、大伯、父亲都曾经是做糖的，这手艺也是一代一代传下来的。他告诉记者，这门手艺传到他这里的时候，已经传了好几代了，但具体是几代，他自己也说不清。
姚天顺介绍，这里说的糖，是一个泛称，若是细分的话，通海糖可以分成两大类，一类是糖果，也称为硬糖；另一类是糕点。糖果类包括豆末糖、兰花根、花生糖、米花糖、芙蓉片、鸡骨糖等，糕点类包括绿豆糕、鸡蛋糕、大荞饼等。其实最开始的时候，通海有名的糖只有豆末糖而已，并没有那么多品种，随着时间的推移，才慢慢有了其他的糖。
记者查阅《通海县志》后得知，清代光绪初年，河西县城（今河西镇）饶四家制作的豆末糖已小有名气。通海孔宪瑜于饶四家学会豆末糖制作工艺后，在通海县城做豆末糖出售。民国初年，通海、河西两县做豆末糖的已有5家，产品多在县内销售，不时也有人带往昆明、贵州、上海、香港馈赠亲友。此外，清末、民国时期，通海、河西两县经营糖果糕点业的有30余户，经营的产品以香橼丝和用冬瓜、南瓜、沙参、枣、梅等做成的蜜饯最为驰名，多以马帮运往思茅（今普洱）、景洪一带销售，深受欢迎。由此可知，清朝至民国时期，通海就已经有了做糖的工艺，做出来的糖更是远销全国。
香橼丝
20世纪初，通海各大商户售卖的糖大多是由家庭手工作坊生产的，姚天顺的爷爷、大伯、父亲三人就有一个家庭小作坊。姚天顺告诉记者：
“我小的时候，父亲就总跟我讲他们以前卖糖的事，他们每天都是下半夜起床做糖，天亮开始出摊，大伯一个人在县城附近的集市上摆摊，爷爷就带着父亲到各个乡镇去赶街，卖完就收摊回家，天天如此。”
新中国成立后，因为公私合营，姚天顺的父亲到了公私合营糖果糕点厂（后改名豆末糖糕点厂）工作。1977年，初中毕业的姚天顺也开始到糕点厂帮忙。1979年，当了两年学徒的姚天顺正式进入糕点厂工作，跟着父亲及工厂师傅们学做豆末糖。直到2000年，因国家政策调整，做了20余年通海糖的姚天顺便买断工龄离开工厂。
21世纪以来，虽然西式糖果糕点大量挤占市场，获得了很多人的喜爱，但通海糖在市场上依旧受欢迎，就像“老字号建兴店”一样，静静地立在老街上，不争不抢，却始终都有一席之地。
用心才能做出让人记得的味道
姚天顺认为，通海糖让许多人忘不了，与它精细的工艺是分不开的。通海糖，每一种的制作工序都不一样，比如糖果就大多离不开熬制，糕点则大多需要烤制。最重要的就是必须选用好料，在每一道工序上用心，才能做出让人记得的味道。
鸡骨糖
鸡骨糖是典型的硬糖，因为形状酷似鸡骨头而得名。制作鸡骨糖其实只需要白砂糖、水、熟粉（蒸熟的面粉）等几种原料而已，但是做起来一点儿都不简单。白砂糖加入水中，用中火熬煮，熬煮过程中不断搅拌，防止糖浆粘锅，待熬至糖浆抽丝时关火冷却。待糖浆冷却到手可以碰触的温度时便开始拉白成型，从大坨糖浆上抽出小条，边拉边包心，在糖浆中加入熟粉、白糖、玫瑰等，包过心的糖是空心的，吃起来一咬即碎。此外，拉白的时候还需在桌案边放上一盆炉火，以保证糖浆不会冷却得太硬拉不动。正宗的鸡骨糖吃起来口感香脆酥甜，可以说是一种老少皆宜的糖果。
花生糖
花生糖想必是很多玉溪人都熟悉的食物，老人胃口不好时吃一块花生糖，精神会好上许多；小孩哭闹不乖时，捏一块小小的花生糖含进嘴里便乖极了；学生若要补充体力，也可以来一块花生糖……姚天顺表示，正宗通海花生糖做起来不算复杂，但也是一步都不能马虎的。与做鸡骨糖一样，首先还是要熬制糖浆，白水、白砂糖加麦芽糖用中火熬煮，糖浆煮开后把生花生米倒入糖浆里，慢慢搅拌使花生米均匀地与糖浆融在一起。等花生米炸开并散发出香味时熄火，把糖浆倒在桌台上冷却片刻后，用擀锤把糖浆擀得有一颗花生米那么厚再切片，切好后继续冷却，直至花生糖没有一丝热气，就可以食用了。
姚天顺表示：
花生糖要做得甜、香、脆还不黏牙，最重要的就是火候，火太小糖会黏牙，火太大糖会有苦味，影响口感，所以做糖时要精力集中才行。
看着一颗一颗花生米嵌在糖块上，真让人垂涎欲滴，装入纸袋里便是走亲访友的送礼佳品。
兰花根
通海有一种糖，因形状酷似通海剑兰而得名，名叫兰花根。正宗的通海兰花根是要用糯米做的：
糯米用水泡上一个小时后倒了水，用饭帕盖住收水分，第二天把泡开又没有太多水分的糯米用机器打成面。
擀好的糯米面，要切成半指长的糯米条子再下油锅。
把糯米面的一半用糖水煮熟，跟剩下的一半揉在一起，再用擀锤擀，擀的时候不断撒上熟粉，边撒边擀，待面团有半指厚的时候，切成半根手指长的条状倒入九成热的油锅炸，炸成金黄色时起锅。
糯米条子用大火炸成金黄色便可以起锅了
之后就是套糖了，把水、白砂糖、麦芽糖熬成的糖浆和炸好的糯米条一起倒进锅里，不断翻炒至所有的糯米条都裹上糖浆后起锅，再撒上一层白砂糖，就做成兰花根了。
裹好糖浆的糯米条子，还要再套一层白砂糖，兰花根才算是做成了。
好糯米、好油、好糖浆做出来的兰花根吃起来香香脆脆的，是日常小零食的首选。
重油大荞饼
糕点也是通海糖的重要组成部分，姚天顺认为，重油大荞饼是通海糖中最有特色的糕点。之所以叫重油大荞饼，是因为做的时候需要加好几次猪油、香油。首先要用化了糖的水煮小苏打，煮开冷却后用来发荞面；再把麦面与猪油、香油一起裹在荞面里做成大饼的外层铺在桌案上，接着再撒上一层洗沙作为第二层，最里层则是白砂糖、熟面、玫瑰、猪油、香油混合做成的馅。这样铺好三层后，二层包三层，一层包二层，包圆了做成饼状就可以上炉子烤，烤上两个小时至大饼熟了便可出炉，最后再把烧至50度的油一勺一勺浇在大饼上，等冷却以后便可以食用了。这样一层层地把油加进去做出来的重油大荞饼，入口酥软香甜，是通海人最喜欢吃的糕点。
以上几种都是通海糖的代表，但姚天顺认为，通海糖每一样都有各自的味道、特色，每一样的工艺都是最独特的。
传统糖果糕点依然受欢迎
记者在“老字号建兴店”逗留不过半个小时左右，其间小店客人络绎不绝，半小时后，小店的柜台便空了大半。据小店的老板说，他们店里的糖时常都是下午不到就卖完了，像剪子糖这样的畅销品更是中午以后就买不到了。
剪子糖属于小店的畅销品，每天都是中午便卖完了。
光顾“老字号建兴店”的大多都是常客，每天也有慕名而来的新面孔，老板说：
“有很多人是每天都来买的，十块钱的剪子糖，十块钱的香橼丝，哄小孩也好，当零食也好。此外，也有很多昆明、贵州、红河等地的客人，时常打电话订货。说起来，小店的生意是很好的。”
虽然现在很多年轻人钟爱西式糖果糕点，但是好吃的通海糖，依然是有市场的。所以，姚天顺在“老字号建兴店”老板的劝说下便重拾手艺。其实自2000年姚天顺离开糕点厂后，十多年的时间里都很少做糖。近五六年来，姚天顺的手艺又有了施展的空间，他说道：
“老祖宗传承下来的手艺，随着社会的发展，开始慢慢地消失。每一项能够保存下来的传统技艺，都是非常珍贵的，所以我才重新拾起手艺，并想把它代代传承下去。”
现如今，姚天顺也如当初父辈们那样，每天都坚持凌晨起床做糖。
剪子糖
曾在糕点厂工作的姚天顺妻子，也有着做通海糖的好手艺，姚天顺在家做糖的时候，只要他妻子得空，便会在旁做帮手。姚天顺的女儿从小耳濡目染，现如今已经会做花生糖、绿豆糕这些相对简单的糖了，姚天顺表示，以后女儿想学的话，他会把各种做糖的手艺都教给她。
姚天顺说：
“通海传统的糖果糕点不仅是一种食品，更是一种文化。想学的人，我一定免费教，盼望着手艺能传下去。”
姚天顺希望，通海这门自清朝起就有的做糖手艺，能一直往下传。
玉溪日报记者：何超
编辑：韩娅娇 审核：杨雪
数家房企股价闪崩 资金链安全或成重中之重
尽管两家闪崩股于1月18日已经出现反弹,但其背后引发的资金安全却成为行业关注焦点。
1月17日,小型港股内房股一轮快闪暴跌引起业界高度关注。以阳光100中国(02608.HK)和佳源国际控股(02768.HK)两家为代表的港股内房股遭遇大跌,分别以64.59%和80.62%的跌幅收盘,均收于历史最低价。
“这两家只是给市场一个预警而已。有很多我所知道的房企,包括股权质押都已经出现实际违约,并且在酝酿了几个月之后才真正爆出来,内地就拖得更久了,根本就捂着不会说。”国际地产资管公司协纵策略管理集团联合创始人黄立冲对21世纪经济报道说。
同日,除了佳源国际控股、阳光100中国以外,包括国瑞置业(2329.HK)、力高集团(1622.HK)、嘉年华国际(996.HK)、雅居投资控股(8426.HK)均出现下跌。其中,国瑞置业下跌21.63%,力高集团下跌16.46%,嘉年华国际下跌9.85%,雅居投资控股下跌约10%。小型内房股市值一日蒸发逾372亿港元。1月18日,尽管多只闪崩股早盘集体反弹,但仍引发了业界对中小房企资金安全的担忧。
闪崩股样本
闪崩股之一佳源国际控股近期尤为引人注目。
根据克而瑞研究中心发布的《2018年中国房企销售额TOP200排行榜》,2018年佳源集团销售额高达875.5亿元。而2017年,同样的销售排行榜中却没有佳源集团的名字,而是“佳源国际”,但其销售额仅仅为79.2亿,排名在155名。
随后,佳源集团销售排行榜突然跃升引发市场关注,其销售额真实性也遭受质疑。1月14日,佳源集团官网发布声明称,出现数据上的偏差在于统计对象不同,新浪乐居财经发布的“佳源集团2017年销售额79.2亿”的数据,只是克而瑞自行监测的佳源国际2017年的销售额,佳源集团与佳源国际主体完全不一致。
但令人意外的是,1月17日,以佳源国际为代表的港股内房股出现一轮闪崩,跌幅令人惊呆。暴跌发生后,市场立即传出各种说法:强庄股的庄家离场;股价雪崩是因为机构做空;资金出现问题,大股东爆仓或是债务违约等。
“佳源集团为什么会出现斩仓,细节我不知道。但是佳源的股价暴跌的主要是因为有一个3.5亿的美元债延迟了还款,在处理过程当中有一些技术性的问题。到位的时间比原定时间稍微晚了一点,导致一个所谓技术性的违约,给市场放出了错误信息。因为股权质押一般都有个标准,我们叫做交叉违约条款,就是股权质押,也就是说只要公司有任何一笔债务违约,这个股权就立刻到期,所以就导致先有一些股权质押被砍仓,砍了以后导致连环砍仓。所有的券商都在股价突然之间下跌的情况下,有一个风险管控机制,它会自动砍仓。这个是佳源暴跌主要的原因。”黄立冲解释。
1月17日,有相关媒体报道,佳源国际控股确实有一笔3.5亿美元的短期债券到期,该笔债券票息高达8.125%。而该公司本金额4亿美元、票息12%的N2020债券现价也跌了三成,创新低。当日晚间,佳源国际在官网上挂出了声明,称该3.5亿美元的优先票据集团确认已偿还全数款项,目前财务状况稳健,并强调了一句“管理层对公司未来发展充满信心”,侧面对债务违约一事进行否定。
同日深夜,阳光100也发布公告,称集团运营正常,财务状况良好,有能力回购股份,并表示不知道什么原因导致价格和成交量发生波动。不过,黄立冲认为,同样闪崩的阳光100可能也存在股权出现问题的状况。
“目前来看,有两三只股票出现波动,更多的还是与短期资金压力有关,比如可能有债务到期了。但某种程度上,境外的一些资本在利用这个事件做一些文章。 这几个企业很快辟谣说已经还清了,也说明反弹是基于短期的一个表现。”同策咨询总监张宏伟解释。
上市公司爆雷年
尽管两家闪崩股于1月18日已经出现反弹,但其背后引发的资金安全却成为行业关注焦点。
佳源国际相关数据显示,2012年-2015年,佳源国际的净借贷率分别高达183%﹑357%﹑304%、380.5%。2016年佳源国际的净借贷率为150.2%,而到2017年中期已经下降至86.3%;2018年中期报告显示,截至6月30日,公司的净资本负债比率大为改善,比率由2017年12月31日的126%大幅下降至85%。
阳光100的财务数据也不乐观。公开数据显示,截至2018年6月30日,阳光100的长期贷款及借款达139.3亿元,短期贷款及借款达45.28亿元,而阳光100的在手现金及现金等价物仅为33.66亿元。此外,阳光100还面临着高负债率,由此而衍生出的高负债的利息也吞掉了其大部分的净利润。2018年上半年,阳光100的净负债率高达234.1%,而同期的溢利仅为4.47亿元,较2017年同期减少1.8%。
“我不对这两家企业进行评论,但是我想讲讲房地产公司的债务的共性:房地产公司如果它的债务已经到85%以上,只要有一笔债务违约,它整个公司就有全面崩溃的风险,这是房地产公司的特点。”黄立冲表示。
他进一步解释,房地产公司的资产包括在建工程、存货、土地储备,投资性物业等等,投资性物业往往又经过了重估,所以它并不是原始的会计账,往往重估的过程当中又会比公平市场价格会进取一点,但也不会离得太远。也就是说房地产的所谓的账面上的资产值需要给予它正常的环境,没有债务违约的情况之下慢慢套现,才能套现出净资产。但一旦有债务违约,从债权端它既有罚息又有增加的利息,也会触动其他售房协议和买地协议以及国内发债的违约,因此它是全面崩溃的状况。所以市场上任何一家房地产公司,如果它的债务在85%以上,出现债务违约又没有人及时给它救助的话,这家公司就必然成为一个负资产公司。
此外,债券交叉保护条款的设置可能进一步加剧发行人短期集中兑付压力,进而加大发生大面积实质性违约的概率。“佳源集团就是因为出现了技术性违约问题,才对市场释放出了错误信息,但估计它不久就能缓过来。”黄立冲解释。
中原地产首席分析师张大伟也认为,大部分股价暴跌房企都是因为资金链安全问题,或者是因为融资出现问题,或者是因为大股东质押过高。从目前房企融资环境来看,中小型房企将是未来市场最大的风险。由于一些房企杠杆比例过高,在销售放缓之下,很容易出现债务违约等问题。现在看,2017-2018年在排行榜突然上升的企业,都面临非常大的资金链压力。
尽管两家闪崩股于1月18日已经出现反弹,但其背后引发的资金安全却成为行业关注焦点。
1月17日,小型港股内房股一轮快闪暴跌引起业界高度关注。以阳光100中国(02608.HK)和佳源国际控股(02768.HK)两家为代表的港股内房股遭遇大跌,分别以64.59%和80.62%的跌幅收盘,均收于历史最低价。
“这两家只是给市场一个预警而已。有很多我所知道的房企,包括股权质押都已经出现实际违约,并且在酝酿了几个月之后才真正爆出来,内地就拖得更久了,根本就捂着不会说。”国际地产资管公司协纵策略管理集团联合创始人黄立冲对21世纪经济报道说。
同日,除了佳源国际控股、阳光100中国以外,包括国瑞置业(2329.HK)、力高集团(1622.HK)、嘉年华国际(996.HK)、雅居投资控股(8426.HK)均出现下跌。其中,国瑞置业下跌21.63%,力高集团下跌16.46%,嘉年华国际下跌9.85%,雅居投资控股下跌约10%。小型内房股市值一日蒸发逾372亿港元。1月18日,尽管多只闪崩股早盘集体反弹,但仍引发了业界对中小房企资金安全的担忧。
闪崩股样本
闪崩股之一佳源国际控股近期尤为引人注目。
根据克而瑞研究中心发布的《2018年中国房企销售额TOP200排行榜》,2018年佳源集团销售额高达875.5亿元。而2017年,同样的销售排行榜中却没有佳源集团的名字,而是“佳源国际”,但其销售额仅仅为79.2亿,排名在155名。
随后,佳源集团销售排行榜突然跃升引发市场关注,其销售额真实性也遭受质疑。1月14日,佳源集团官网发布声明称,出现数据上的偏差在于统计对象不同,新浪乐居财经发布的“佳源集团2017年销售额79.2亿”的数据,只是克而瑞自行监测的佳源国际2017年的销售额,佳源集团与佳源国际主体完全不一致。
但令人意外的是,1月17日,以佳源国际为代表的港股内房股出现一轮闪崩,跌幅令人惊呆。暴跌发生后,市场立即传出各种说法:强庄股的庄家离场;股价雪崩是因为机构做空;资金出现问题,大股东爆仓或是债务违约等。
“佳源集团为什么会出现斩仓,细节我不知道。但是佳源的股价暴跌的主要是因为有一个3.5亿的美元债延迟了还款,在处理过程当中有一些技术性的问题。到位的时间比原定时间稍微晚了一点,导致一个所谓技术性的违约,给市场放出了错误信息。因为股权质押一般都有个标准,我们叫做交叉违约条款,就是股权质押,也就是说只要公司有任何一笔债务违约,这个股权就立刻到期,所以就导致先有一些股权质押被砍仓,砍了以后导致连环砍仓。所有的券商都在股价突然之间下跌的情况下,有一个风险管控机制,它会自动砍仓。这个是佳源暴跌主要的原因。”黄立冲解释。
1月17日,有相关媒体报道,佳源国际控股确实有一笔3.5亿美元的短期债券到期,该笔债券票息高达8.125%。而该公司本金额4亿美元、票息12%的N2020债券现价也跌了三成,创新低。当日晚间,佳源国际在官网上挂出了声明,称该3.5亿美元的优先票据集团确认已偿还全数款项,目前财务状况稳健,并强调了一句“管理层对公司未来发展充满信心”,侧面对债务违约一事进行否定。
同日深夜,阳光100也发布公告,称集团运营正常,财务状况良好,有能力回购股份,并表示不知道什么原因导致价格和成交量发生波动。不过,黄立冲认为,同样闪崩的阳光100可能也存在股权出现问题的状况。
“目前来看,有两三只股票出现波动,更多的还是与短期资金压力有关,比如可能有债务到期了。但某种程度上,境外的一些资本在利用这个事件做一些文章。 这几个企业很快辟谣说已经还清了,也说明反弹是基于短期的一个表现。”同策咨询总监张宏伟解释。
上市公司爆雷年
尽管两家闪崩股于1月18日已经出现反弹,但其背后引发的资金安全却成为行业关注焦点。
佳源国际相关数据显示,2012年-2015年,佳源国际的净借贷率分别高达183%﹑357%﹑304%、380.5%。2016年佳源国际的净借贷率为150.2%,而到2017年中期已经下降至86.3%;2018年中期报告显示,截至6月30日,公司的净资本负债比率大为改善,比率由2017年12月31日的126%大幅下降至85%。
阳光100的财务数据也不乐观。公开数据显示,截至2018年6月30日,阳光100的长期贷款及借款达139.3亿元,短期贷款及借款达45.28亿元,而阳光100的在手现金及现金等价物仅为33.66亿元。此外,阳光100还面临着高负债率,由此而衍生出的高负债的利息也吞掉了其大部分的净利润。2018年上半年,阳光100的净负债率高达234.1%,而同期的溢利仅为4.47亿元,较2017年同期减少1.8%。
“我不对这两家企业进行评论,但是我想讲讲房地产公司的债务的共性:房地产公司如果它的债务已经到85%以上,只要有一笔债务违约,它整个公司就有全面崩溃的风险,这是房地产公司的特点。”黄立冲表示。
他进一步解释,房地产公司的资产包括在建工程、存货、土地储备,投资性物业等等,投资性物业往往又经过了重估,所以它并不是原始的会计账,往往重估的过程当中又会比公平市场价格会进取一点,但也不会离得太远。也就是说房地产的所谓的账面上的资产值需要给予它正常的环境,没有债务违约的情况之下慢慢套现,才能套现出净资产。但一旦有债务违约,从债权端它既有罚息又有增加的利息,也会触动其他售房协议和买地协议以及国内发债的违约,因此它是全面崩溃的状况。所以市场上任何一家房地产公司,如果它的债务在85%以上,出现债务违约又没有人及时给它救助的话,这家公司就必然成为一个负资产公司。
此外,债券交叉保护条款的设置可能进一步加剧发行人短期集中兑付压力,进而加大发生大面积实质性违约的概率。“佳源集团就是因为出现了技术性违约问题,才对市场释放出了错误信息,但估计它不久就能缓过来。”黄立冲解释。
中原地产首席分析师张大伟也认为,大部分股价暴跌房企都是因为资金链安全问题,或者是因为融资出现问题,或者是因为大股东质押过高。从目前房企融资环境来看,中小型房企将是未来市场最大的风险。由于一些房企杠杆比例过高,在销售放缓之下,很容易出现债务违约等问题。现在看,2017-2018年在排行榜突然上升的企业,都面临非常大的资金链压力。
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