李蓓：商品市场很难做，今年是海外定价，
外国人赚了中国人的钱

对于股票和商品，股票也很明显，国内主导的股权股票的问题很复杂，这里就不讨论了。对于商品，今年有一个非常有意思的现象，就是海外定价而不是中国人定价，这与前面若干年不一样。

针对海外定价，先看结果——很悲催，客观来看体现在海外的一些宏观基金很多是赚钱的，国内的基金总体都比较差。

从过程上来讲，在上半年我们需求特别差的时候，美国过热，然后是俄乌战争，也就是供需两个方向都朝多头有利的方向运行。

美国那时的交易都是通胀交易，宏观基金拿着一些商品股，他们都在赚钱，而国内很多人都做空然后亏钱。

从需求的角度来讲，中国的需求走弱是完全抵消了比如美国需求偏强，但缺乏定价能力，尤其在有色金属的品种上。在三四月份的时候。
国际定价的商品基本没怎么跌，拉开了中国的进口亏损，相当于内外价差扩张，国内的商品很低，海外很高，进口亏损很大，那段时间我们都是可以进出口的，

到了下半年六七月、七八月份，应该说在4月份的低点之后，尤其是到上个月，就变成中国的需求持续好转。但是7月份价格暴跌了一轮，最后的结果是进口利润又转正了（比如铜）。

所以今年其实很有趣，你跟着国内的节奏走完全是错的，一定要跟着美国、欧洲的节奏走，而且人家供应端的事情中国人搞不清楚，比如俄乌之后油价暴涨。大家觉得俄罗斯石油的出口一定会受到很大影响，结果人家每个月都很正常，然后就又跌回来。

再比如农产品，大家猜测俄罗斯和乌克兰的农产品运不出来，但后来人家运得很顺利。我们其实都属于对农产品没有太多研究的，但事后来看很有意思，就是听到他们一直讲鬼故事，事后发现价格总是走在前面，故事总是事后兑现，但定价权不在我们这里。

而工业品是内外互补，但在结构上很奇怪，比如今年铜的库存一直很紧张，尤其4月份以后价格一直暴跌，而且海外的铜到现在还在最低点，国内的倒是反弹了一波，这波反弹完全可以被进口利润和汇率解释。

再看农产品里面的豆粕，其他嘉宾也说到豆粕的基差已经创了历史最高水平，之前无法想象，很多做套利的人已经死掉了。

所以商品市场很难给出全年一以贯之的主线，中间其实是有几轮起伏的扰动，无论是供应的破坏和恢复。

国内的话，经历了先差再好的过程，海外经历了先好再差的过程，其实是错位的，所以很难做，因为没有共振，最后的结果是外国人赚了中国的钱。#投资##价值投资日志[超话]#

#“空巢老人”未来该怎么办，亲情到底在哪里# 人生就怕晚景凄凉。因为年轻的时候，身体健壮，精力旺盛，即使经历了风风雨雨，也扛得住。
人到晚年，若是再次经历挫折，那就非常的悲催了。其实，生活无常，许多老人的晚年都是一场血雨腥风，很是惨不忍睹。有几个空巢老人的经历，更是让人心酸。一起来看看吧！

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之前有看过这样的一段，对有极具魅力的人形容
“他 历经沧桑岁月，有担当，负责任。时刻都在和或幸运、或悲催的命运抗争。难能可贵的是，他还能永远保持着少年心气，眼睛非常干净，在和孩子说话的时候尽显温柔，这才是真正帅气的人。”
我觉得这句话用在这几年不断蜕变的任嘉伦身上，再合适不过了。

#无忧渡# 好@任嘉伦Allen ​​​