NBA回放全场录像 76人vs掘金 战术上的 狂热拼争 精彩不容错过
勇士vs掘金的战术对决篮网vs76人的狂热拼争
上周掘金131比124击败勇士，固然库里没上，但勇士输在约基奇32+15+13的三双、掘金全队66分内线得分，以及掘金行云流水的39次助攻。
最典型的一球，莫过于约基奇一看勇士站位有破绽，立刻一个假突分吸引夹击，给底线空切的戈登送出空接了——将勇士完全打穿看透。
今天勇士遇到掘金，稍微变招了。
勇士一向爱换防，今天也是一样；但勇士今天有压缩持球者空间，但对球夹击变少了，协防幅度没那么大了。
卢尼和别利察合计48分钟。勇士四个人犯规4次以上。肉搏战。
反过来，掘金是大量的上线延阻和局部夹击。所以勇士开场用库里带空戈登，让克雷持球强攻来着。
彼此你来我往，也打得胶着，小招式不断。
勇士上别利察们站二阵时摆了会儿联防，考辛斯也利用了这点冲前场篮板。
约基奇天下无双的妙传篮下空位，今天基本没使出来：因为勇士人追人，一个萝卜一个坑，于是第二节约基奇和戈登一个高低位连线失手后，还得自己点前场篮板。
但勇士的防守也不是完美的：
普尔第二节初不止一个沟通失误，让掘金起了势。小骨头海兰德是掘金今天的无名英雄：推节奏带反击，趁勇士来不及对上位时砍杀。
掘金靠约基奇的提速推动，第三节拿到领先。
但这时，一个关键节点出问题。
第三节中段，掘金还是坚持外围扩防，一度领先到13分。
库里利用掘金的高延阻，直从约基奇身旁擦过，打板抛射得手。
与此同时，约基奇第4次犯规。
当时掘金74比64领先，马龙教练求稳，让约基奇下去了。
等他回来时，掘金87比93落后了……
库里这个突破打三分让约基奇下场，实为比赛转折点。
妙在从此开始，库里半节轰下了18分。
勇士的传切打出来了，库里连续钻过掘金的高延阻上篮，又清空后两个强投三分球为第三节收尾。形势从此逆转。
第四节约基奇回来后，掘金和勇士鏖战。到此就显出勇士的坚定了：掘金96比98落后，约基奇背打，人到禁区里，左顾右盼，勇士就是不夹击，听任约基奇勾射得分。
莫里斯再抛射，掘金100比98。
但此后库里又是钻过约基奇的高延阻上篮，追到100平。
再反击上篮，102平；再底线低手上篮，104比102反超。
终于逼迫掘金夹击库里，于是给普尔送出空位三分助攻，107比102。
约基奇最后一次试图突破内切袭篮，被维金斯抄掉，比赛实际上就结束了。
掘金体能固然有问题——五天以来的第四场比赛——但勇士本场的关键：
拼换防拼对抗尽力不漏人，不让约基奇打出贯通防守的传球。
约基奇还是23分12篮板9助攻，但用了21个投篮还带5个失误，这就算勇士防成功了。
关键时刻，维金斯还破解了掘金的高低位连线，保住胜局。
进攻端，勇士的制胜点，实是库里（利用三分威胁逼掘金扩防后的）突破。虽然他也有5个三分球得手，但第三节他对约基奇的突破打三分逼迫约基奇下场，是比赛的转折点。
库里下半场的突破，那是利用了掘金对他三分球的忌惮；第四节被掘金严防时连续突破上篮得手，破解掘金的高延阻；终于逼得掘金只能夹击，于是助攻普尔解决比赛。
本来库里的三分球与约基奇的策动，都是联盟顶尖的杀招。
但今天这场就显出，超级巨星的技巧，不只是战术级武器了。
如果头脑简单，彼此放开对抡，那比赛就该是约基奇潇洒传球、库里狂甩三分，彼此打个痛快。
但今天却是：勇士不惜代价压制了约基奇的传球，而库里利用掘金对他三分球的忌惮，用突破上篮来反制，让约基奇在板凳上多坐了半节。
莫里斯赛后总结得挺好：
“勇士用换防和一大堆东西让比赛变得艰难，斯蒂芬吸引太多注意力后你又会忘掉协防其他人……”
本场之前，掘金和勇士分别是联盟助攻第二三位的球队，每场27次助攻。今天勇士26，掘金19。
今天彼此都没能传切爽，但勇士克制掘金更狠一点。
约基奇没能传爽，库里（除了第三节末）也没投高兴。
但勇士在克制与反克制中，战术性地，赢球了。
掘金对勇士，那是战术性的你来我往。
网对76人，就是纯粹情绪对抗了。
连战术布局，都充满了情绪。
网还是采取了大量换防，本来换防最适合掐对面三分球——网本季也只让对手投出了34%的三分率——但今天费城三分球36投14中，命中率39%。
那防了个啥？
然而网今天的防法：换防后结合半绕前阻绝球和大量夹击，人人都上手。
比如克拉克斯顿第二节换防，直接本方底线抄球，一条龙反击，跟欧文配合一个上篮：网领先20分。
网今天的防法，满带着老派情绪。
老派打球，能防到对面跳投——settle for jumper——就觉得自己成功了。你要突破，我就夹击。恩比德今天三分球3投2中——有一个三分球还是面对塞斯的换防投的——外加19个罚球，但两分球只有14投3中。
他投三分，网不管；他翻身跳投，网允许；但只要他运球往中路走，网的夹击就来了。
米尔顿、哈里斯、科克马兹甚至哈登都可以被放空，就是不许你进禁区。
下半场网还上了联防：你投呗，投不中我们就追身轰你！
所以费城今天三分球倒是投着呢，内线只得26分。
网本季平均7抢断5封盖，今天13抢断15封盖。从杜兰特到詹约，人人杀气腾腾。
情绪的焦点，当然是西蒙斯与哈登。
赛前，费城球迷嘘了半天西蒙斯。
比赛一开始，杜兰特就来个一条龙突破暴扣。
第一节末，杜兰特一个追身5投5中后，亲自去换防恩比德，被撞倒后，恩比德和杜兰特斗嘴，克拉克斯顿过来拍杜兰特的胸。
那是真卯上了。
杜兰特全场最高的25分，赛季第二高的14个篮板球。
上半场就三次后场一条龙得手，下半场一开始，招了恩比德和哈里斯的夹击后，平时会传球的他选择不传，一个反变向摆脱强投三分球，投完后朝对面瞪眼：
打的就是你！
但他还不是今天杀气最盛的。
网本场得分第二是塞斯，14个投篮得到24分。最典型的一球：欧文长甩给塞斯，塞斯一个一打三的追身球，直接三分远射，90比65。射中这球后，他去费城板凳前绕了一圈，看了看他以前的队友们。他背后就是里弗斯教练——塞斯自己的岳父大人。
但他还不是杀气最盛的。
数据不太显，但本场两边最积极的，是欧文。
第二节刚开始，他就盖了第二个帽。
5个助攻：第二个是跟克拉克斯顿跑快攻，第三个是对方抓到后场篮板了，硬从对面手里抠出来后传给队友，第四个是长甩给塞斯追身三分。个个都是杀气腾腾。
开场第一球面对哈登，明明庄神在要位，不管，起手就一个三分球。
以及，防守端。
哈登背打，他扛住，拨掉。
哈登突破，他追拽干扰。
哈登第一节末压哨想投被夹击搞掉后，他追身三分。
哈登右路突破，他追上抄掉。
指挥庄神和塞斯，堵塞哈登的突破空间，自己跟。
那真是咬牙切齿。
中场贴脸，坚持对位，一个抄球两个封盖都是找的哈登。
最明显的一球：第二节哈登找科克马兹挡拆，塞斯已经换防哈登，然后欧文比划：你轮转回去跟科克，哈登这边我来！
这是真打上头了。
本来，上季季后赛雄鹿和网打成了宿敌，雄鹿和热早就是宿敌。
然而现在的情势，费城和网已经成了东部的真宿敌：情真意切地痛恨对面。
如果费城杀到东部第二，而网能通过附加赛杀到东部第七的话，今年的首轮就热闹了……毕竟单纯求胜的比赛，大家可以打打过场，但对这样真情实感的比赛，越是小孩脾气的球员（网和76人都不止一位），越会较真。
勇士vs掘金的战术对决篮网vs76人的狂热拼争
上周掘金131比124击败勇士，固然库里没上，但勇士输在约基奇32+15+13的三双、掘金全队66分内线得分，以及掘金行云流水的39次助攻。
最典型的一球，莫过于约基奇一看勇士站位有破绽，立刻一个假突分吸引夹击，给底线空切的戈登送出空接了——将勇士完全打穿看透。
今天勇士遇到掘金，稍微变招了。
勇士一向爱换防，今天也是一样；但勇士今天有压缩持球者空间，但对球夹击变少了，协防幅度没那么大了。
卢尼和别利察合计48分钟。勇士四个人犯规4次以上。肉搏战。
反过来，掘金是大量的上线延阻和局部夹击。所以勇士开场用库里带空戈登，让克雷持球强攻来着。
彼此你来我往，也打得胶着，小招式不断。
勇士上别利察们站二阵时摆了会儿联防，考辛斯也利用了这点冲前场篮板。
约基奇天下无双的妙传篮下空位，今天基本没使出来：因为勇士人追人，一个萝卜一个坑，于是第二节约基奇和戈登一个高低位连线失手后，还得自己点前场篮板。
但勇士的防守也不是完美的：
普尔第二节初不止一个沟通失误，让掘金起了势。小骨头海兰德是掘金今天的无名英雄：推节奏带反击，趁勇士来不及对上位时砍杀。
掘金靠约基奇的提速推动，第三节拿到领先。
但这时，一个关键节点出问题。
第三节中段，掘金还是坚持外围扩防，一度领先到13分。
库里利用掘金的高延阻，直从约基奇身旁擦过，打板抛射得手。
与此同时，约基奇第4次犯规。
当时掘金74比64领先，马龙教练求稳，让约基奇下去了。
等他回来时，掘金87比93落后了……
库里这个突破打三分让约基奇下场，实为比赛转折点。
妙在从此开始，库里半节轰下了18分。
勇士的传切打出来了，库里连续钻过掘金的高延阻上篮，又清空后两个强投三分球为第三节收尾。形势从此逆转。
第四节约基奇回来后，掘金和勇士鏖战。到此就显出勇士的坚定了：掘金96比98落后，约基奇背打，人到禁区里，左顾右盼，勇士就是不夹击，听任约基奇勾射得分。
莫里斯再抛射，掘金100比98。
但此后库里又是钻过约基奇的高延阻上篮，追到100平。
再反击上篮，102平；再底线低手上篮，104比102反超。
终于逼迫掘金夹击库里，于是给普尔送出空位三分助攻，107比102。
约基奇最后一次试图突破内切袭篮，被维金斯抄掉，比赛实际上就结束了。
掘金体能固然有问题——五天以来的第四场比赛——但勇士本场的关键：
拼换防拼对抗尽力不漏人，不让约基奇打出贯通防守的传球。
约基奇还是23分12篮板9助攻，但用了21个投篮还带5个失误，这就算勇士防成功了。
关键时刻，维金斯还破解了掘金的高低位连线，保住胜局。
进攻端，勇士的制胜点，实是库里（利用三分威胁逼掘金扩防后的）突破。虽然他也有5个三分球得手，但第三节他对约基奇的突破打三分逼迫约基奇下场，是比赛的转折点。
库里下半场的突破，那是利用了掘金对他三分球的忌惮；第四节被掘金严防时连续突破上篮得手，破解掘金的高延阻；终于逼得掘金只能夹击，于是助攻普尔解决比赛。
本来库里的三分球与约基奇的策动，都是联盟顶尖的杀招。
但今天这场就显出，超级巨星的技巧，不只是战术级武器了。
如果头脑简单，彼此放开对抡，那比赛就该是约基奇潇洒传球、库里狂甩三分，彼此打个痛快。
但今天却是：勇士不惜代价压制了约基奇的传球，而库里利用掘金对他三分球的忌惮，用突破上篮来反制，让约基奇在板凳上多坐了半节。
莫里斯赛后总结得挺好：
“勇士用换防和一大堆东西让比赛变得艰难，斯蒂芬吸引太多注意力后你又会忘掉协防其他人……”
本场之前，掘金和勇士分别是联盟助攻第二三位的球队，每场27次助攻。今天勇士26，掘金19。
今天彼此都没能传切爽，但勇士克制掘金更狠一点。
约基奇没能传爽，库里（除了第三节末）也没投高兴。
但勇士在克制与反克制中，战术性地，赢球了。
掘金对勇士，那是战术性的你来我往。
网对76人，就是纯粹情绪对抗了。
连战术布局，都充满了情绪。
网还是采取了大量换防，本来换防最适合掐对面三分球——网本季也只让对手投出了34%的三分率——但今天费城三分球36投14中，命中率39%。
那防了个啥？
然而网今天的防法：换防后结合半绕前阻绝球和大量夹击，人人都上手。
比如克拉克斯顿第二节换防，直接本方底线抄球，一条龙反击，跟欧文配合一个上篮：网领先20分。
网今天的防法，满带着老派情绪。
老派打球，能防到对面跳投——settle for jumper——就觉得自己成功了。你要突破，我就夹击。恩比德今天三分球3投2中——有一个三分球还是面对塞斯的换防投的——外加19个罚球，但两分球只有14投3中。
他投三分，网不管；他翻身跳投，网允许；但只要他运球往中路走，网的夹击就来了。
米尔顿、哈里斯、科克马兹甚至哈登都可以被放空，就是不许你进禁区。
下半场网还上了联防：你投呗，投不中我们就追身轰你！
所以费城今天三分球倒是投着呢，内线只得26分。
网本季平均7抢断5封盖，今天13抢断15封盖。从杜兰特到詹约，人人杀气腾腾。
情绪的焦点，当然是西蒙斯与哈登。
赛前，费城球迷嘘了半天西蒙斯。
比赛一开始，杜兰特就来个一条龙突破暴扣。
第一节末，杜兰特一个追身5投5中后，亲自去换防恩比德，被撞倒后，恩比德和杜兰特斗嘴，克拉克斯顿过来拍杜兰特的胸。
那是真卯上了。
杜兰特全场最高的25分，赛季第二高的14个篮板球。
上半场就三次后场一条龙得手，下半场一开始，招了恩比德和哈里斯的夹击后，平时会传球的他选择不传，一个反变向摆脱强投三分球，投完后朝对面瞪眼：
打的就是你！
但他还不是今天杀气最盛的。
网本场得分第二是塞斯，14个投篮得到24分。最典型的一球：欧文长甩给塞斯，塞斯一个一打三的追身球，直接三分远射，90比65。射中这球后，他去费城板凳前绕了一圈，看了看他以前的队友们。他背后就是里弗斯教练——塞斯自己的岳父大人。
但他还不是杀气最盛的。
数据不太显，但本场两边最积极的，是欧文。
第二节刚开始，他就盖了第二个帽。
5个助攻：第二个是跟克拉克斯顿跑快攻，第三个是对方抓到后场篮板了，硬从对面手里抠出来后传给队友，第四个是长甩给塞斯追身三分。个个都是杀气腾腾。
开场第一球面对哈登，明明庄神在要位，不管，起手就一个三分球。
以及，防守端。
哈登背打，他扛住，拨掉。
哈登突破，他追拽干扰。
哈登第一节末压哨想投被夹击搞掉后，他追身三分。
哈登右路突破，他追上抄掉。
指挥庄神和塞斯，堵塞哈登的突破空间，自己跟。
那真是咬牙切齿。
中场贴脸，坚持对位，一个抄球两个封盖都是找的哈登。
最明显的一球：第二节哈登找科克马兹挡拆，塞斯已经换防哈登，然后欧文比划：你轮转回去跟科克，哈登这边我来！
这是真打上头了。
本来，上季季后赛雄鹿和网打成了宿敌，雄鹿和热早就是宿敌。
然而现在的情势，费城和网已经成了东部的真宿敌：情真意切地痛恨对面。
如果费城杀到东部第二，而网能通过附加赛杀到东部第七的话，今年的首轮就热闹了……毕竟单纯求胜的比赛，大家可以打打过场，但对这样真情实感的比赛，越是小孩脾气的球员（网和76人都不止一位），越会较真。
镍行业专家交流会纪要
时间：2022年3月7日
主要内容：最近镍行业走势及后续未来展望
2022年格局情况：
1）年初来看，不锈钢行业较为稳定；
2）新能源行业整体发展方向非常好。三元预期给到30%的增速需求。
多数机构普遍认为上半年依然是供应缺口的状态，推动价格上涨。各家矛盾点主要归结于下半年的状态，前期主要考虑镍铁供应快速释放，产能过剩，从而转移到新能源行业，通过高冰镍的方式来补掉原有的精炼镍的缺口。
上半年消费在预期之上有较好表现，尤其在不锈钢方面，没有出现历年以来的一季度累库担忧，累库相对前几年来说比较缓。
不锈钢方面，不锈钢需求相对比较乐观，镍铁回流的现象增速也不大，推动产业向上发展。
新能源方面，压力主要在低端车型方面。企业往高端车型方向发展，成本能够接受，低端车型增速放缓。
全年来看，我方预测镍供需平衡相对过剩约6万吨，过剩程度较高。其他机构预估1-2万吨，基本平衡的也都有。现在俄乌冲突掩盖了之前的问题，俄罗斯大量的镍供应不到市场，缺口可能会少十几万吨，这样来看全年供需会出现缺口，俄罗斯问题将对镍价产生很大影响。
俄罗斯：诺里尔斯克产地在俄罗斯与芬兰。俄罗斯方面正常状态下在17万吨产量，镍板为主，芬兰产量约为6万吨。去年矿场渗水事故影响产量，但俄罗斯这边也有15万吨产量。以15万吨衡量，一旦贸易受限，供应担忧非常严重。
乌克兰：产量2万吨左右，分到中国8000吨，影响非常有限。
LME镍表面声称不对俄镍制裁，实际上贸易商在与俄罗斯企业实际交易活动中已经收到了影响。其影响的环节主要就是在前端谈判交易的时候，被剔除之后，没有权威的第三方的交互系统，不知道未来的结算是否会真正兑现，存在着很大的贸易风险。这使得很多银行对俄罗斯企业进行封锁，俄镍的提单受到了影响，很多银行不再接受俄镍质押。
另外中国受到了开证的影响，香港的中资银行还能进行交易，但有限。目前俄镍进口损很大，贸易商现在普遍的观点，货物即便能回来也放保税区或是及时做转口，转到海外去销售。
当前的形式没解决的话，对海内外供应都有很大影响。对镍的形式有强有力的支撑。这是政策性的问题，产业的反馈不能及时扭转，需等待事态进一步发展。
Q&A：
Q：新增中间品项目对于行业的影响。
A：目前的主流中间品有两种：MHP和高冰镍。
湿法项目目前进展：力勤、华友、格林美QMB。
力勤：目前产量在3.6万吨，6月份计划投第三台，形成5.4万吨产能。
华友：目前3万吨已经在年底投产，现在已经在释放了。另外3万吨将会在下半年，比预期提前。
扭转环节主要归到了高冰镍的转化，因为对镍铁有非常成熟的工艺，转化周期比较短。热点主要关注高冰镍，高冰镍主要关注青山项目。前期本身是回转窑+转炉生产，镍铁转换成高冰镍，转炉负荷太大穿炉，后续用冶炼不锈钢的LD炉子进行代替生产，2-3月份产量减少3-5万吨。国外交货，热轧卖到了4月，冷轧卖到了5月，把国内的不锈钢拿去补海外的需求。
高冰镍的转化速度方面：青山一个月可以出来4000吨的水平。含量上比原来预计75%的水平偏低，大概能达到60%的水平。考虑质量、产量以及技术革新的问题，以及原来的转炉是否还能进一步投产的问题，产能相比于预估提速了一段时间之后后续还是会按原计划投产，相对速度不会提升太快。总的来说，原料成本对下游确实造成了一定的影响，但是目前还没出现车企因此大量减产。下半年要看23季度不锈钢的需求情况，目前2季度展现出来相对比较好。现在因为镍价上涨，整个结构可能会有所调整，或者需求的释放有一定的放缓，供需依然存在底部支撑，预计3季度不会出现非常过剩的状态。
Q：对今年的镍价格预期？俄罗斯受制裁，其他地方的镍能不能够补充这个缺口？能补多少？
A：镍价方面：结合原料问题，供应问题，矛盾不解决的话，上半年持续拉高，目前没有看到需求全球收缩的状态反应。
替代方面：纯镍的快速替代不现实。
1）增速有限；2）需求可以被替代，但只能小部分替代。现在的镍主要用于不锈钢、合金。替代合金是可以的，替代不锈钢主要是通过印尼的料的补给；Feni，全球局势都偏紧，只能指望印尼镍铁的释放，但释放量有限，主要是青山、德龙，但他们也没有出现过剩外给的现象。其他海外需求的话，没有看到好的替代，俄镍需求太大了，无论考虑产业增速方面还是发展方面，都不能快速弥补这么大的缺口。
Q：对硫酸镍的看法？最近硫酸镍价格变动并不大。
A：硫酸镍变化还是很大的。前段时间变化不大的原因：去年12月往1月传导的过程，去年四季度能耗问题，产业链下游产量下降放缓。当时硫酸镍企业，三元前驱体代加工企业，屯了将近2个月的库存。硫酸镍在10-11月份有堆积，12月是去硫酸镍库存的状态。1-2月份库存消化到比较低的状态，企业开始采购原料，所以2月份大涨。现在硫酸镍报到了5万的水平，但没有成交。
Q：俄镍成本比较低，俄罗斯有动力生产，库存会累积，后续会大量放出影响价格吗？
A：现在主要考虑的是运输问题。成本很低，但是出不来，无法正常交易。库存会累计，企业反馈需要周期。
Q：俄镍进口亏损很大？
A：现在LME担忧更大，外盘高内盘低，进口贸易要加增值税、关税，只有国内价格高于外盘，覆盖掉这些成本才会盈利进口。目前进口就意味着亏损。进口的结算价格按照LME的价格去结算的，企业的反馈需要周期。
Q：正极厂对镍需求高叠加俄罗斯库存多，俄罗斯是否会愿意主动降价卖给国内？
A：新能源只买镍豆。俄罗斯镍板溶解度太差了，不可能买镍板。
Q：俄镍对硫酸镍的影响相对较弱？
A：是的。理论上它对镍价影响大，关联在于镍豆和俄镍都是关联在镍价去定价的，海外LME,国内以沪盘。
Q：俄罗斯卖到中国的产品手续上存在什么问题？
A：进口贸易商反馈有开证的问题，进口信用证的问题。即需要第三方权威的交互系统确定交易真实存在才能进行结算。现在的很多进口不是针对俄罗斯的企业，而是直接从其他合规企业然后进行交换进口，昆仑银行的做法。
Q：镍价涨这么高，对不锈钢下游的影响。
A：有影响。这两天下游贸易商在疯狂抢货。不锈钢遇到了一个消费还没有释放的中间过渡环节。后续需要关注现在市场上低价资源消耗完之后，下游是否会接受高成本，需要看市场的反馈程度。
Q：华友长期50万吨，印尼的园区环境配套能不能支撑？
A：华友项目进展速度非常快，湿法成本也很低，对于行业发展来说未来趋势是肯定的。园区配套条件目前看不会受到影响。
Q：印尼镍矿的价格，运费的影响
A：1.8的品味定价一直在涨，现在的镍铁成本也有提涨，还在700以内。矿价主要看菲律宾的，菲律宾海运费提升，矿价也在提升，现在快要突破100了。运费的影响很大，在10-11美金/吨。
Q：低品位的矿价格变动
A：低品位的矿没有公开价格，直接自己生产，没有具体的买卖。主要买卖的都是1.8品味以上的矿。
Q：镍的库存情况，显性库存，隐形的各种产业链的库存等
A：隐性库存主要指的是厂库，不是很高，包括镍铁的库存是正常储备量——不是很高。纯镍能看到的都是显性库存为主，LME库存在持续降，国内库存也非常低。
Q：镍价上涨，成交如何
A：成交不好，下游接受度很低。
Q：印尼3个湿法项目产出硫酸镍，但没有影响硫酸镍的供给？镍铁到高冰镍的路径没打通，会不会使硫酸镍价格低于镍、镍铁？会不会用硫酸镍生产镍在生产镍铁？
A：甚至有抑制作用，一体化规模越来越大，对于外购的硫酸镍有抑制作用。镍铁大概率是要低于镍的，不锈钢和镍铁产业链是底部支撑的作用，新能源是上边际。如果镍铁价格高于镍的话，产业就不是现在的局势。
Q：镍的升水情况，期货的预期满？下游实际接受程度如何？
A：对，期货预期比较满。下游接受程度不高，存在一定价差，但不会拉开很大，下游企业迟早会出现反馈。
Q：两次镍价见顶（18年5月，19年9月）都是进口亏损超过3万/吨，如何看待这一历史规律？
A：主要还得看矛盾点是否能解决。镍价高到下游降需，就会面临回落。
Q：高镍价对于印尼限制镍出口政策的影响。
A：该政策初衷是为了提高当地新能源发展。现在企业盈利很高，不太可能限制，当地企业反响会很大。
时间：2022年3月7日
主要内容：最近镍行业走势及后续未来展望
2022年格局情况：
1）年初来看，不锈钢行业较为稳定；
2）新能源行业整体发展方向非常好。三元预期给到30%的增速需求。
多数机构普遍认为上半年依然是供应缺口的状态，推动价格上涨。各家矛盾点主要归结于下半年的状态，前期主要考虑镍铁供应快速释放，产能过剩，从而转移到新能源行业，通过高冰镍的方式来补掉原有的精炼镍的缺口。
上半年消费在预期之上有较好表现，尤其在不锈钢方面，没有出现历年以来的一季度累库担忧，累库相对前几年来说比较缓。
不锈钢方面，不锈钢需求相对比较乐观，镍铁回流的现象增速也不大，推动产业向上发展。
新能源方面，压力主要在低端车型方面。企业往高端车型方向发展，成本能够接受，低端车型增速放缓。
全年来看，我方预测镍供需平衡相对过剩约6万吨，过剩程度较高。其他机构预估1-2万吨，基本平衡的也都有。现在俄乌冲突掩盖了之前的问题，俄罗斯大量的镍供应不到市场，缺口可能会少十几万吨，这样来看全年供需会出现缺口，俄罗斯问题将对镍价产生很大影响。
俄罗斯：诺里尔斯克产地在俄罗斯与芬兰。俄罗斯方面正常状态下在17万吨产量，镍板为主，芬兰产量约为6万吨。去年矿场渗水事故影响产量，但俄罗斯这边也有15万吨产量。以15万吨衡量，一旦贸易受限，供应担忧非常严重。
乌克兰：产量2万吨左右，分到中国8000吨，影响非常有限。
LME镍表面声称不对俄镍制裁，实际上贸易商在与俄罗斯企业实际交易活动中已经收到了影响。其影响的环节主要就是在前端谈判交易的时候，被剔除之后，没有权威的第三方的交互系统，不知道未来的结算是否会真正兑现，存在着很大的贸易风险。这使得很多银行对俄罗斯企业进行封锁，俄镍的提单受到了影响，很多银行不再接受俄镍质押。
另外中国受到了开证的影响，香港的中资银行还能进行交易，但有限。目前俄镍进口损很大，贸易商现在普遍的观点，货物即便能回来也放保税区或是及时做转口，转到海外去销售。
当前的形式没解决的话，对海内外供应都有很大影响。对镍的形式有强有力的支撑。这是政策性的问题，产业的反馈不能及时扭转，需等待事态进一步发展。
Q&A：
Q：新增中间品项目对于行业的影响。
A：目前的主流中间品有两种：MHP和高冰镍。
湿法项目目前进展：力勤、华友、格林美QMB。
力勤：目前产量在3.6万吨，6月份计划投第三台，形成5.4万吨产能。
华友：目前3万吨已经在年底投产，现在已经在释放了。另外3万吨将会在下半年，比预期提前。
扭转环节主要归到了高冰镍的转化，因为对镍铁有非常成熟的工艺，转化周期比较短。热点主要关注高冰镍，高冰镍主要关注青山项目。前期本身是回转窑+转炉生产，镍铁转换成高冰镍，转炉负荷太大穿炉，后续用冶炼不锈钢的LD炉子进行代替生产，2-3月份产量减少3-5万吨。国外交货，热轧卖到了4月，冷轧卖到了5月，把国内的不锈钢拿去补海外的需求。
高冰镍的转化速度方面：青山一个月可以出来4000吨的水平。含量上比原来预计75%的水平偏低，大概能达到60%的水平。考虑质量、产量以及技术革新的问题，以及原来的转炉是否还能进一步投产的问题，产能相比于预估提速了一段时间之后后续还是会按原计划投产，相对速度不会提升太快。总的来说，原料成本对下游确实造成了一定的影响，但是目前还没出现车企因此大量减产。下半年要看23季度不锈钢的需求情况，目前2季度展现出来相对比较好。现在因为镍价上涨，整个结构可能会有所调整，或者需求的释放有一定的放缓，供需依然存在底部支撑，预计3季度不会出现非常过剩的状态。
Q：对今年的镍价格预期？俄罗斯受制裁，其他地方的镍能不能够补充这个缺口？能补多少？
A：镍价方面：结合原料问题，供应问题，矛盾不解决的话，上半年持续拉高，目前没有看到需求全球收缩的状态反应。
替代方面：纯镍的快速替代不现实。
1）增速有限；2）需求可以被替代，但只能小部分替代。现在的镍主要用于不锈钢、合金。替代合金是可以的，替代不锈钢主要是通过印尼的料的补给；Feni，全球局势都偏紧，只能指望印尼镍铁的释放，但释放量有限，主要是青山、德龙，但他们也没有出现过剩外给的现象。其他海外需求的话，没有看到好的替代，俄镍需求太大了，无论考虑产业增速方面还是发展方面，都不能快速弥补这么大的缺口。
Q：对硫酸镍的看法？最近硫酸镍价格变动并不大。
A：硫酸镍变化还是很大的。前段时间变化不大的原因：去年12月往1月传导的过程，去年四季度能耗问题，产业链下游产量下降放缓。当时硫酸镍企业，三元前驱体代加工企业，屯了将近2个月的库存。硫酸镍在10-11月份有堆积，12月是去硫酸镍库存的状态。1-2月份库存消化到比较低的状态，企业开始采购原料，所以2月份大涨。现在硫酸镍报到了5万的水平，但没有成交。
Q：俄镍成本比较低，俄罗斯有动力生产，库存会累积，后续会大量放出影响价格吗？
A：现在主要考虑的是运输问题。成本很低，但是出不来，无法正常交易。库存会累计，企业反馈需要周期。
Q：俄镍进口亏损很大？
A：现在LME担忧更大，外盘高内盘低，进口贸易要加增值税、关税，只有国内价格高于外盘，覆盖掉这些成本才会盈利进口。目前进口就意味着亏损。进口的结算价格按照LME的价格去结算的，企业的反馈需要周期。
Q：正极厂对镍需求高叠加俄罗斯库存多，俄罗斯是否会愿意主动降价卖给国内？
A：新能源只买镍豆。俄罗斯镍板溶解度太差了，不可能买镍板。
Q：俄镍对硫酸镍的影响相对较弱？
A：是的。理论上它对镍价影响大，关联在于镍豆和俄镍都是关联在镍价去定价的，海外LME,国内以沪盘。
Q：俄罗斯卖到中国的产品手续上存在什么问题？
A：进口贸易商反馈有开证的问题，进口信用证的问题。即需要第三方权威的交互系统确定交易真实存在才能进行结算。现在的很多进口不是针对俄罗斯的企业，而是直接从其他合规企业然后进行交换进口，昆仑银行的做法。
Q：镍价涨这么高，对不锈钢下游的影响。
A：有影响。这两天下游贸易商在疯狂抢货。不锈钢遇到了一个消费还没有释放的中间过渡环节。后续需要关注现在市场上低价资源消耗完之后，下游是否会接受高成本，需要看市场的反馈程度。
Q：华友长期50万吨，印尼的园区环境配套能不能支撑？
A：华友项目进展速度非常快，湿法成本也很低，对于行业发展来说未来趋势是肯定的。园区配套条件目前看不会受到影响。
Q：印尼镍矿的价格，运费的影响
A：1.8的品味定价一直在涨，现在的镍铁成本也有提涨，还在700以内。矿价主要看菲律宾的，菲律宾海运费提升，矿价也在提升，现在快要突破100了。运费的影响很大，在10-11美金/吨。
Q：低品位的矿价格变动
A：低品位的矿没有公开价格，直接自己生产，没有具体的买卖。主要买卖的都是1.8品味以上的矿。
Q：镍的库存情况，显性库存，隐形的各种产业链的库存等
A：隐性库存主要指的是厂库，不是很高，包括镍铁的库存是正常储备量——不是很高。纯镍能看到的都是显性库存为主，LME库存在持续降，国内库存也非常低。
Q：镍价上涨，成交如何
A：成交不好，下游接受度很低。
Q：印尼3个湿法项目产出硫酸镍，但没有影响硫酸镍的供给？镍铁到高冰镍的路径没打通，会不会使硫酸镍价格低于镍、镍铁？会不会用硫酸镍生产镍在生产镍铁？
A：甚至有抑制作用，一体化规模越来越大，对于外购的硫酸镍有抑制作用。镍铁大概率是要低于镍的，不锈钢和镍铁产业链是底部支撑的作用，新能源是上边际。如果镍铁价格高于镍的话，产业就不是现在的局势。
Q：镍的升水情况，期货的预期满？下游实际接受程度如何？
A：对，期货预期比较满。下游接受程度不高，存在一定价差，但不会拉开很大，下游企业迟早会出现反馈。
Q：两次镍价见顶（18年5月，19年9月）都是进口亏损超过3万/吨，如何看待这一历史规律？
A：主要还得看矛盾点是否能解决。镍价高到下游降需，就会面临回落。
Q：高镍价对于印尼限制镍出口政策的影响。
A：该政策初衷是为了提高当地新能源发展。现在企业盈利很高，不太可能限制，当地企业反响会很大。
镍行业专家交流会纪要
时间：2022年3月7日
主要内容：最近镍行业走势及后续未来展望
2022年格局情况：
1）年初来看，不锈钢行业较为稳定；
2）新能源行业整体发展方向非常好。三元预期给到30%的增速需求。
多数机构普遍认为上半年依然是供应缺口的状态，推动价格上涨。各家矛盾点主要归结于下半年的状态，前期主要考虑镍铁供应快速释放，产能过剩，从而转移到新能源行业，通过高冰镍的方式来补掉原有的精炼镍的缺口。
上半年消费在预期之上有较好表现，尤其在不锈钢方面，没有出现历年以来的一季度累库担忧，累库相对前几年来说比较缓。
不锈钢方面，不锈钢需求相对比较乐观，镍铁回流的现象增速也不大，推动产业向上发展。
新能源方面，压力主要在低端车型方面。企业往高端车型方向发展，成本能够接受，低端车型增速放缓。
全年来看，我方预测镍供需平衡相对过剩约6万吨，过剩程度较高。其他机构预估1-2万吨，基本平衡的也都有。现在俄乌冲突掩盖了之前的问题，俄罗斯大量的镍供应不到市场，缺口可能会少十几万吨，这样来看全年供需会出现缺口，俄罗斯问题将对镍价产生很大影响。
俄罗斯：诺里尔斯克产地在俄罗斯与芬兰。俄罗斯方面正常状态下在17万吨产量，镍板为主，芬兰产量约为6万吨。去年矿场渗水事故影响产量，但俄罗斯这边也有15万吨产量。以15万吨衡量，一旦贸易受限，供应担忧非常严重。
乌克兰：产量2万吨左右，分到中国8000吨，影响非常有限。
LME镍表面声称不对俄镍制裁，实际上贸易商在与俄罗斯企业实际交易活动中已经收到了影响。其影响的环节主要就是在前端谈判交易的时候，被剔除之后，没有权威的第三方的交互系统，不知道未来的结算是否会真正兑现，存在着很大的贸易风险。这使得很多银行对俄罗斯企业进行封锁，俄镍的提单受到了影响，很多银行不再接受俄镍质押。
另外中国受到了开证的影响，香港的中资银行还能进行交易，但有限。目前俄镍进口损很大，贸易商现在普遍的观点，货物即便能回来也放保税区或是及时做转口，转到海外去销售。
当前的形式没解决的话，对海内外供应都有很大影响。对镍的形式有强有力的支撑。这是政策性的问题，产业的反馈不能及时扭转，需等待事态进一步发展。
Q&A：
Q：新增中间品项目对于行业的影响。
A：目前的主流中间品有两种：MHP和高冰镍。
湿法项目目前进展：力勤、华友、格林美QMB。
力勤：目前产量在3.6万吨，6月份计划投第三台，形成5.4万吨产能。
华友：目前3万吨已经在年底投产，现在已经在释放了。另外3万吨将会在下半年，比预期提前。
扭转环节主要归到了高冰镍的转化，因为对镍铁有非常成熟的工艺，转化周期比较短。热点主要关注高冰镍，高冰镍主要关注青山项目。前期本身是回转窑+转炉生产，镍铁转换成高冰镍，转炉负荷太大穿炉，后续用冶炼不锈钢的LD炉子进行代替生产，2-3月份产量减少3-5万吨。国外交货，热轧卖到了4月，冷轧卖到了5月，把国内的不锈钢拿去补海外的需求。
高冰镍的转化速度方面：青山一个月可以出来4000吨的水平。含量上比原来预计75%的水平偏低，大概能达到60%的水平。考虑质量、产量以及技术革新的问题，以及原来的转炉是否还能进一步投产的问题，产能相比于预估提速了一段时间之后后续还是会按原计划投产，相对速度不会提升太快。总的来说，原料成本对下游确实造成了一定的影响，但是目前还没出现车企因此大量减产。下半年要看23季度不锈钢的需求情况，目前2季度展现出来相对比较好。现在因为镍价上涨，整个结构可能会有所调整，或者需求的释放有一定的放缓，供需依然存在底部支撑，预计3季度不会出现非常过剩的状态。
Q：对今年的镍价格预期？俄罗斯受制裁，其他地方的镍能不能够补充这个缺口？能补多少？
A：镍价方面：结合原料问题，供应问题，矛盾不解决的话，上半年持续拉高，目前没有看到需求全球收缩的状态反应。
替代方面：纯镍的快速替代不现实。
1）增速有限；2）需求可以被替代，但只能小部分替代。现在的镍主要用于不锈钢、合金。替代合金是可以的，替代不锈钢主要是通过印尼的料的补给；Feni，全球局势都偏紧，只能指望印尼镍铁的释放，但释放量有限，主要是青山、德龙，但他们也没有出现过剩外给的现象。其他海外需求的话，没有看到好的替代，俄镍需求太大了，无论考虑产业增速方面还是发展方面，都不能快速弥补这么大的缺口。
Q：对硫酸镍的看法？最近硫酸镍价格变动并不大。
A：硫酸镍变化还是很大的。前段时间变化不大的原因：去年12月往1月传导的过程，去年四季度能耗问题，产业链下游产量下降放缓。当时硫酸镍企业，三元前驱体代加工企业，屯了将近2个月的库存。硫酸镍在10-11月份有堆积，12月是去硫酸镍库存的状态。1-2月份库存消化到比较低的状态，企业开始采购原料，所以2月份大涨。现在硫酸镍报到了5万的水平，但没有成交。
Q：俄镍成本比较低，俄罗斯有动力生产，库存会累积，后续会大量放出影响价格吗？
A：现在主要考虑的是运输问题。成本很低，但是出不来，无法正常交易。库存会累计，企业反馈需要周期。
Q：俄镍进口亏损很大？
A：现在LME担忧更大，外盘高内盘低，进口贸易要加增值税、关税，只有国内价格高于外盘，覆盖掉这些成本才会盈利进口。目前进口就意味着亏损。进口的结算价格按照LME的价格去结算的，企业的反馈需要周期。
Q：正极厂对镍需求高叠加俄罗斯库存多，俄罗斯是否会愿意主动降价卖给国内？
A：新能源只买镍豆。俄罗斯镍板溶解度太差了，不可能买镍板。
Q：俄镍对硫酸镍的影响相对较弱？
A：是的。理论上它对镍价影响大，关联在于镍豆和俄镍都是关联在镍价去定价的，海外LME,国内以沪盘。
Q：俄罗斯卖到中国的产品手续上存在什么问题？
A：进口贸易商反馈有开证的问题，进口信用证的问题。即需要第三方权威的交互系统确定交易真实存在才能进行结算。现在的很多进口不是针对俄罗斯的企业，而是直接从其他合规企业然后进行交换进口，昆仑银行的做法。
Q：镍价涨这么高，对不锈钢下游的影响。
A：有影响。这两天下游贸易商在疯狂抢货。不锈钢遇到了一个消费还没有释放的中间过渡环节。后续需要关注现在市场上低价资源消耗完之后，下游是否会接受高成本，需要看市场的反馈程度。
Q：华友长期50万吨，印尼的园区环境配套能不能支撑？
A：华友项目进展速度非常快，湿法成本也很低，对于行业发展来说未来趋势是肯定的。园区配套条件目前看不会受到影响。
Q：印尼镍矿的价格，运费的影响
A：1.8的品味定价一直在涨，现在的镍铁成本也有提涨，还在700以内。矿价主要看菲律宾的，菲律宾海运费提升，矿价也在提升，现在快要突破100了。运费的影响很大，在10-11美金/吨。
Q：低品位的矿价格变动
A：低品位的矿没有公开价格，直接自己生产，没有具体的买卖。主要买卖的都是1.8品味以上的矿。
Q：镍的库存情况，显性库存，隐形的各种产业链的库存等
A：隐性库存主要指的是厂库，不是很高，包括镍铁的库存是正常储备量——不是很高。纯镍能看到的都是显性库存为主，LME库存在持续降，国内库存也非常低。
Q：镍价上涨，成交如何
A：成交不好，下游接受度很低。
Q：印尼3个湿法项目产出硫酸镍，但没有影响硫酸镍的供给？镍铁到高冰镍的路径没打通，会不会使硫酸镍价格低于镍、镍铁？会不会用硫酸镍生产镍在生产镍铁？
A：甚至有抑制作用，一体化规模越来越大，对于外购的硫酸镍有抑制作用。镍铁大概率是要低于镍的，不锈钢和镍铁产业链是底部支撑的作用，新能源是上边际。如果镍铁价格高于镍的话，产业就不是现在的局势。
Q：镍的升水情况，期货的预期满？下游实际接受程度如何？
A：对，期货预期比较满。下游接受程度不高，存在一定价差，但不会拉开很大，下游企业迟早会出现反馈。
Q：两次镍价见顶（18年5月，19年9月）都是进口亏损超过3万/吨，如何看待这一历史规律？
A：主要还得看矛盾点是否能解决。镍价高到下游降需，就会面临回落。
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A：该政策初衷是为了提高当地新能源发展。现在企业盈利很高，不太可能限制，当地企业反响会很大。#投资##价值投资日志[超话]#
时间：2022年3月7日
主要内容：最近镍行业走势及后续未来展望
2022年格局情况：
1）年初来看，不锈钢行业较为稳定；
2）新能源行业整体发展方向非常好。三元预期给到30%的增速需求。
多数机构普遍认为上半年依然是供应缺口的状态，推动价格上涨。各家矛盾点主要归结于下半年的状态，前期主要考虑镍铁供应快速释放，产能过剩，从而转移到新能源行业，通过高冰镍的方式来补掉原有的精炼镍的缺口。
上半年消费在预期之上有较好表现，尤其在不锈钢方面，没有出现历年以来的一季度累库担忧，累库相对前几年来说比较缓。
不锈钢方面，不锈钢需求相对比较乐观，镍铁回流的现象增速也不大，推动产业向上发展。
新能源方面，压力主要在低端车型方面。企业往高端车型方向发展，成本能够接受，低端车型增速放缓。
全年来看，我方预测镍供需平衡相对过剩约6万吨，过剩程度较高。其他机构预估1-2万吨，基本平衡的也都有。现在俄乌冲突掩盖了之前的问题，俄罗斯大量的镍供应不到市场，缺口可能会少十几万吨，这样来看全年供需会出现缺口，俄罗斯问题将对镍价产生很大影响。
俄罗斯：诺里尔斯克产地在俄罗斯与芬兰。俄罗斯方面正常状态下在17万吨产量，镍板为主，芬兰产量约为6万吨。去年矿场渗水事故影响产量，但俄罗斯这边也有15万吨产量。以15万吨衡量，一旦贸易受限，供应担忧非常严重。
乌克兰：产量2万吨左右，分到中国8000吨，影响非常有限。
LME镍表面声称不对俄镍制裁，实际上贸易商在与俄罗斯企业实际交易活动中已经收到了影响。其影响的环节主要就是在前端谈判交易的时候，被剔除之后，没有权威的第三方的交互系统，不知道未来的结算是否会真正兑现，存在着很大的贸易风险。这使得很多银行对俄罗斯企业进行封锁，俄镍的提单受到了影响，很多银行不再接受俄镍质押。
另外中国受到了开证的影响，香港的中资银行还能进行交易，但有限。目前俄镍进口损很大，贸易商现在普遍的观点，货物即便能回来也放保税区或是及时做转口，转到海外去销售。
当前的形式没解决的话，对海内外供应都有很大影响。对镍的形式有强有力的支撑。这是政策性的问题，产业的反馈不能及时扭转，需等待事态进一步发展。
Q&A：
Q：新增中间品项目对于行业的影响。
A：目前的主流中间品有两种：MHP和高冰镍。
湿法项目目前进展：力勤、华友、格林美QMB。
力勤：目前产量在3.6万吨，6月份计划投第三台，形成5.4万吨产能。
华友：目前3万吨已经在年底投产，现在已经在释放了。另外3万吨将会在下半年，比预期提前。
扭转环节主要归到了高冰镍的转化，因为对镍铁有非常成熟的工艺，转化周期比较短。热点主要关注高冰镍，高冰镍主要关注青山项目。前期本身是回转窑+转炉生产，镍铁转换成高冰镍，转炉负荷太大穿炉，后续用冶炼不锈钢的LD炉子进行代替生产，2-3月份产量减少3-5万吨。国外交货，热轧卖到了4月，冷轧卖到了5月，把国内的不锈钢拿去补海外的需求。
高冰镍的转化速度方面：青山一个月可以出来4000吨的水平。含量上比原来预计75%的水平偏低，大概能达到60%的水平。考虑质量、产量以及技术革新的问题，以及原来的转炉是否还能进一步投产的问题，产能相比于预估提速了一段时间之后后续还是会按原计划投产，相对速度不会提升太快。总的来说，原料成本对下游确实造成了一定的影响，但是目前还没出现车企因此大量减产。下半年要看23季度不锈钢的需求情况，目前2季度展现出来相对比较好。现在因为镍价上涨，整个结构可能会有所调整，或者需求的释放有一定的放缓，供需依然存在底部支撑，预计3季度不会出现非常过剩的状态。
Q：对今年的镍价格预期？俄罗斯受制裁，其他地方的镍能不能够补充这个缺口？能补多少？
A：镍价方面：结合原料问题，供应问题，矛盾不解决的话，上半年持续拉高，目前没有看到需求全球收缩的状态反应。
替代方面：纯镍的快速替代不现实。
1）增速有限；2）需求可以被替代，但只能小部分替代。现在的镍主要用于不锈钢、合金。替代合金是可以的，替代不锈钢主要是通过印尼的料的补给；Feni，全球局势都偏紧，只能指望印尼镍铁的释放，但释放量有限，主要是青山、德龙，但他们也没有出现过剩外给的现象。其他海外需求的话，没有看到好的替代，俄镍需求太大了，无论考虑产业增速方面还是发展方面，都不能快速弥补这么大的缺口。
Q：对硫酸镍的看法？最近硫酸镍价格变动并不大。
A：硫酸镍变化还是很大的。前段时间变化不大的原因：去年12月往1月传导的过程，去年四季度能耗问题，产业链下游产量下降放缓。当时硫酸镍企业，三元前驱体代加工企业，屯了将近2个月的库存。硫酸镍在10-11月份有堆积，12月是去硫酸镍库存的状态。1-2月份库存消化到比较低的状态，企业开始采购原料，所以2月份大涨。现在硫酸镍报到了5万的水平，但没有成交。
Q：俄镍成本比较低，俄罗斯有动力生产，库存会累积，后续会大量放出影响价格吗？
A：现在主要考虑的是运输问题。成本很低，但是出不来，无法正常交易。库存会累计，企业反馈需要周期。
Q：俄镍进口亏损很大？
A：现在LME担忧更大，外盘高内盘低，进口贸易要加增值税、关税，只有国内价格高于外盘，覆盖掉这些成本才会盈利进口。目前进口就意味着亏损。进口的结算价格按照LME的价格去结算的，企业的反馈需要周期。
Q：正极厂对镍需求高叠加俄罗斯库存多，俄罗斯是否会愿意主动降价卖给国内？
A：新能源只买镍豆。俄罗斯镍板溶解度太差了，不可能买镍板。
Q：俄镍对硫酸镍的影响相对较弱？
A：是的。理论上它对镍价影响大，关联在于镍豆和俄镍都是关联在镍价去定价的，海外LME,国内以沪盘。
Q：俄罗斯卖到中国的产品手续上存在什么问题？
A：进口贸易商反馈有开证的问题，进口信用证的问题。即需要第三方权威的交互系统确定交易真实存在才能进行结算。现在的很多进口不是针对俄罗斯的企业，而是直接从其他合规企业然后进行交换进口，昆仑银行的做法。
Q：镍价涨这么高，对不锈钢下游的影响。
A：有影响。这两天下游贸易商在疯狂抢货。不锈钢遇到了一个消费还没有释放的中间过渡环节。后续需要关注现在市场上低价资源消耗完之后，下游是否会接受高成本，需要看市场的反馈程度。
Q：华友长期50万吨，印尼的园区环境配套能不能支撑？
A：华友项目进展速度非常快，湿法成本也很低，对于行业发展来说未来趋势是肯定的。园区配套条件目前看不会受到影响。
Q：印尼镍矿的价格，运费的影响
A：1.8的品味定价一直在涨，现在的镍铁成本也有提涨，还在700以内。矿价主要看菲律宾的，菲律宾海运费提升，矿价也在提升，现在快要突破100了。运费的影响很大，在10-11美金/吨。
Q：低品位的矿价格变动
A：低品位的矿没有公开价格，直接自己生产，没有具体的买卖。主要买卖的都是1.8品味以上的矿。
Q：镍的库存情况，显性库存，隐形的各种产业链的库存等
A：隐性库存主要指的是厂库，不是很高，包括镍铁的库存是正常储备量——不是很高。纯镍能看到的都是显性库存为主，LME库存在持续降，国内库存也非常低。
Q：镍价上涨，成交如何
A：成交不好，下游接受度很低。
Q：印尼3个湿法项目产出硫酸镍，但没有影响硫酸镍的供给？镍铁到高冰镍的路径没打通，会不会使硫酸镍价格低于镍、镍铁？会不会用硫酸镍生产镍在生产镍铁？
A：甚至有抑制作用，一体化规模越来越大，对于外购的硫酸镍有抑制作用。镍铁大概率是要低于镍的，不锈钢和镍铁产业链是底部支撑的作用，新能源是上边际。如果镍铁价格高于镍的话，产业就不是现在的局势。
Q：镍的升水情况，期货的预期满？下游实际接受程度如何？
A：对，期货预期比较满。下游接受程度不高，存在一定价差，但不会拉开很大，下游企业迟早会出现反馈。
Q：两次镍价见顶（18年5月，19年9月）都是进口亏损超过3万/吨，如何看待这一历史规律？
A：主要还得看矛盾点是否能解决。镍价高到下游降需，就会面临回落。
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