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【“锂业双雄”角力 谁是最后赢家？】
导读：两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
回顾今年锂盐行业，一季度的关键词是暴涨，二季度是冷静，三季度则是分化。
以“锂业双雄”为例，2021年锂上涨前期，赣锋锂业净利润达到52亿元，天齐锂业则刚从债务危机中缓过来，净利润20亿元出头。
到发布三季报时，天齐锂业利润规模已达159.8亿元，反超赣锋锂业11亿元，同时总市值也一度处于领先位置，并逼近有色行业“一哥”紫金矿业。
但到了三季度，两家公司单季利润走势却出现了分化。赣锋锂业当期净利润环比增长102%，天齐锂业同期则环比下降19%。
而这主要是一些偶发性因素导致的，如赣锋锂业当期非经常性损益便接近17亿元，一定程度上“催肥”了当期净利润。
对此，赣锋锂业人士回应，“大部分是受益于持有的Pilbara股份上涨。”
另一边，经过7月初以来的系统性回落，两家公司的市值差也在快速消弭。时至今日，“锂王”排位赛仍处胶着状态，国内锂盐行业的双寡头格局短期内还难以打破。
三季度业绩再陷“胶着”
理论上，天齐锂业凭借原料100%自给，兼顾锂精矿、锂盐上涨红利，行业上升周期中盈利弹性更好。
不过，反映到报表上，公司与赣锋锂业的利润差距规模相差无几，至少三季度受到多重因素影响，两家公司的扣非利润基本相当。
数据显示，赣锋锂业三季度扣非后净利润为58.49亿元，环比增长18.6%，天齐锂业同期扣非利润则为56.39亿元，环比减少14.3%。
共享行业高景气度，同为行业龙头，为何盈利趋势会出现上述差异?这其中既有基本面因素，又受到了一些财务处理等方面因素的影响。
从产销量来看，三季度，赣锋锂业受到马洪四期火法部分投产、Marion矿石品位回升等带动，公司当期锂盐产销量，环比二季度有所提高。
天齐锂业则不然，三季度四川地区高温限电、疫情静态管理，“原材料、产品进出口和物流的影响，公司锂精矿原料延迟到厂，产品运输也受到一定的限制和影响”，当期公司锂盐产销量、锂精矿销量环比出现一定下滑。
“尤其是限电，天齐的代工厂大部分在四川，影响了整体产销量。”成都一位接近天齐锂业人士表示。
其次是非经常性损益对归母利润的影响。三季度，天齐锂业非经常性损益只有1435万元，而同期赣锋锂业非经常性损益达16.9亿元。
正如上述公司人士提及的那样，其持股的Pilbara公司二季度下跌28%后，三季度强劲反弹，期间涨幅超过99%。
因此，加上非经常性损益后，赣锋锂业三季度归母利润环比增幅达到了102%。
此外，还有财务基数的问题，赣锋锂业二季度利润基数更低，而天齐锂业二季度因“加回”了一季度少计算的SQM公司6.2亿元投资收益，使得公司二季度净利润基数高达70亿元。
此外，天齐锂业近期业绩说明会也指出，“第三季度以来锂精矿销售均价不断上涨，公司在控股子公司文菲尔德中体现的锂矿业务利润大幅增加，而该子公司适用税率为30%，高于国内25%的法定税率及西部地区鼓励类企业15%的优惠税率，因此导致公司2022年第三季度的综合所得税费率高于第二季度。”
“除去非经常性损益后，天齐和赣锋业绩差不多，盈利质量上天齐更好，因为他的毛利率更高。”上述接近天齐锂业人士评价称。
来自天齐锂业的数据显示，根据中国企业会计准则，7-9月，公司实现营业收入约103.5亿元，实现毛利润约90.35亿元。这一毛利率，已堪比盐湖提锂企业。
赣锋自给率提升VS天齐锂盐产能释放
“锂业双雄”产品结构虽略有不同，赣锋锂业氢氧化锂为主，天齐锂业则是碳酸锂占比更大。但以上产品价格运行趋势保持一致，10月以来均开启了新一轮上涨，同步创出历史新高。
根据Wind采集的上海有色现货价统计，国产电池级碳酸锂三季度均价为48.22万元/吨，10月至11月3日均价为53.98万元/吨，同期国产电池级氢氧化锂均价47.46万元/吨升至53.16万元/吨。
另据本报报道，近两日市场碳酸锂散单成交正处于60万元/吨的冲关阶段，而这可能会带动上述市场锂盐均价的进一步上行。
究其原因，还在于临近年底，下游材料厂、电池厂阶段性抢装所带来的需求端增长。
再看量的方面，限电等偶发性因素对天齐锂业产销方面的影响已经消失，公司四季度将恢复正常状态。
同时，结合上述价格变动和需求来看，两家公司四季度盈利能力将大概率得以保持。
不过，赣锋锂业来自非经常性损益的带动作用，可能会有所弱化。截至11月2日，四季度Pilbara公司股价处于高位盘整当中，当季累计涨幅缩窄至不足12%。
不过，目前业内对明年锂盐走势尚未形成一致性判断。
以西南证券为例，近期发布的几家锂盐上市公司三季报点评，标题均为“强现实、弱预期”，这某种程度上也代表了部分资本市场参与方的看法。
虽然暂时无法断定明年锂盐如何运行，但就“锂业双雄”可见的增长点来看，两家公司正在着力补齐各自短板。
赣锋锂业的增长点在于矿端产能释放，对原料自给率和利润率的提升。
“公司的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖将在2023年逐步释放产能，澳大利亚Mt Marion矿山也将在2023年完成扩产建设，公司的资源自给率水平有望进一步提升。”赣锋锂业业绩说明会指出。
另据本报此前报道，公司当前原料自给率约40%左右。
“(以上项目)产能全部释放，自给率可以提升到50%，长期自给率目标在70%左右，这是按照2025年30万吨锂盐产能，以及20万吨对应原料估算的。”前述赣锋锂业人士介绍称，Cauchari-Olaroz盐湖产能爬坡周期半年左右，预计明年产量在2.5万吨左右。
这意味着，加上公司给出的“11万-13万吨LCE”产销量指引，公司2023年产量或达13.5万-15.5万吨碳酸锂当量。
天齐锂业则不同，自身原料用不完，但此前受制于债务问题，产能扩张步伐较慢，现阶段主要通过代工方式来增加锂盐产量。
而其短期内，最容易实现的增量来自于澳洲奎纳纳一期2.4万吨项目，该项目今年5月产品已达电池级氢氧化锂标准，目前处于品质认证阶段，该流程预计4-8个月时间。照此时间表，该产能明年有望逐步释放。
谁是“锂王”?
“锂业双雄“到底谁是锂王?这个问题很难回答，可能只有阶段性的“锂王”，因为不同行业周期答案会有所不同。
两家公司的企业性格，也因掌门人表现出极大差别。
“赣锋历史上，曾出现过数次的断供危机，在体量尚小时，我们还能通过辗转腾挪来保证正常生产，但随着规模的扩大，资源问题就像一把刀一直悬在我们头上，掉下来，便是企业的终结。”赣锋锂业董事长李良彬近期发布的公开信表示。
他指出，赣锋锂业早年间的投资策略主要是小步快跑、稳健前行，所以虽然很难看到赣锋有什么巨大金额的项目投资，但十年下来，赣锋的资源储备量，也慢慢排在了全球前列。
天齐锂业则不然，比李良彬年长“一轮”的蒋卫平风格更为激进。
公司能够有当前地位，与雅保共享格林布什矿山、成为SQM公司第二大股东，全赖2013年和2018年的两次收购，而这源于领先于行业的判断。
早在2014年蒋卫平接受记者专访时便指出，“5年前的动力电池在使用和推广上都比较困难，但是特斯拉的出现打破了行业垄断，预计不久的将来锂电行业将爆发式增长。”
随后，虽然此后新能源汽车行业发展有所波折，但是当前行业现状证明，他的选择确实领先和明智，“产能易建，资源难求。”
而时至今日，已经晋级世界锂业巨头的两家公司，在对待未来发展上似乎也有所差异。
从2017年锂盐上一轮景气高点时，赣锋锂业就开始计划打造覆盖锂资源、锂盐、材料、电池和回收一体的全产业链布局。
至今年前三季度，公司储能电池已实现3GWh左右销售。“目前公司对外披露的锂电池产能规划大概70Gwh左右，具体项目落地还是得看情况，包括市场，包括我们自己的建设周期以及对其他方面的投资。”赣锋锂业业绩说明会指出。
对于电池产品何时能够大规模向市场推广，并实现向主流车型的配套，上述赣锋人士则表示“预估要等到第二代电池，也是半固态的产品，要看到明年底能不能上重庆项目。”
反观天齐锂业向下游的延伸，则以战略投资等合作形式为主，如战投中创新航、上海航天电源、北京卫蓝及厦钨新能源等，并未如赣锋锂业一般亲自下场参战。
这在接下来的行业演变过程中，可能会带来截然不同的结果。
如前文所述，锂价上涨周期中，侧重矿、盐的天齐锂业盈利弹性更好，那么在锂价下降周期中，具备全产业链布局的赣锋锂业业绩会否更为稳定?
“这要考虑下跌速度，下跌到什么程度。”一位成都锂盐行业人士评价称，比如碳酸锂跌到30万元/吨，天齐锂业的产能上来后，量、价配合一样很赚钱，至于电池业务对赣锋锂业而言，只能说是赋予了它对抗周期的能力，而不能说完全不受影响，只是相较于完全做矿、盐业务的公司会好一些。
确实如此，“术业有专攻”，就如同宁德时代不可能取代“锂业双雄”一样，赣锋锂业反攻下游也同样面临一定风险。
所以，李良彬将过去10年总结为“产品赣锋”“资源赣锋”后，将公司下一个10年的发展主题定位成了“技术赣锋”。
从以上角度来看，两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
“锂王”之间的排位赛，也很可能会演变成拉力赛，最终结果如何还要时间给出答案。
【“锂业双雄”角力 谁是最后赢家？】
导读：两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
回顾今年锂盐行业，一季度的关键词是暴涨，二季度是冷静，三季度则是分化。
以“锂业双雄”为例，2021年锂上涨前期，赣锋锂业净利润达到52亿元，天齐锂业则刚从债务危机中缓过来，净利润20亿元出头。
到发布三季报时，天齐锂业利润规模已达159.8亿元，反超赣锋锂业11亿元，同时总市值也一度处于领先位置，并逼近有色行业“一哥”紫金矿业。
但到了三季度，两家公司单季利润走势却出现了分化。赣锋锂业当期净利润环比增长102%，天齐锂业同期则环比下降19%。
而这主要是一些偶发性因素导致的，如赣锋锂业当期非经常性损益便接近17亿元，一定程度上“催肥”了当期净利润。
对此，赣锋锂业人士回应，“大部分是受益于持有的Pilbara股份上涨。”
另一边，经过7月初以来的系统性回落，两家公司的市值差也在快速消弭。时至今日，“锂王”排位赛仍处胶着状态，国内锂盐行业的双寡头格局短期内还难以打破。
三季度业绩再陷“胶着”
理论上，天齐锂业凭借原料100%自给，兼顾锂精矿、锂盐上涨红利，行业上升周期中盈利弹性更好。
不过，反映到报表上，公司与赣锋锂业的利润差距规模相差无几，至少三季度受到多重因素影响，两家公司的扣非利润基本相当。
数据显示，赣锋锂业三季度扣非后净利润为58.49亿元，环比增长18.6%，天齐锂业同期扣非利润则为56.39亿元，环比减少14.3%。
共享行业高景气度，同为行业龙头，为何盈利趋势会出现上述差异?这其中既有基本面因素，又受到了一些财务处理等方面因素的影响。
从产销量来看，三季度，赣锋锂业受到马洪四期火法部分投产、Marion矿石品位回升等带动，公司当期锂盐产销量，环比二季度有所提高。
天齐锂业则不然，三季度四川地区高温限电、疫情静态管理，“原材料、产品进出口和物流的影响，公司锂精矿原料延迟到厂，产品运输也受到一定的限制和影响”，当期公司锂盐产销量、锂精矿销量环比出现一定下滑。
“尤其是限电，天齐的代工厂大部分在四川，影响了整体产销量。”成都一位接近天齐锂业人士表示。
其次是非经常性损益对归母利润的影响。三季度，天齐锂业非经常性损益只有1435万元，而同期赣锋锂业非经常性损益达16.9亿元。
正如上述公司人士提及的那样，其持股的Pilbara公司二季度下跌28%后，三季度强劲反弹，期间涨幅超过99%。
因此，加上非经常性损益后，赣锋锂业三季度归母利润环比增幅达到了102%。
此外，还有财务基数的问题，赣锋锂业二季度利润基数更低，而天齐锂业二季度因“加回”了一季度少计算的SQM公司6.2亿元投资收益，使得公司二季度净利润基数高达70亿元。
此外，天齐锂业近期业绩说明会也指出，“第三季度以来锂精矿销售均价不断上涨，公司在控股子公司文菲尔德中体现的锂矿业务利润大幅增加，而该子公司适用税率为30%，高于国内25%的法定税率及西部地区鼓励类企业15%的优惠税率，因此导致公司2022年第三季度的综合所得税费率高于第二季度。”
“除去非经常性损益后，天齐和赣锋业绩差不多，盈利质量上天齐更好，因为他的毛利率更高。”上述接近天齐锂业人士评价称。
来自天齐锂业的数据显示，根据中国企业会计准则，7-9月，公司实现营业收入约103.5亿元，实现毛利润约90.35亿元。这一毛利率，已堪比盐湖提锂企业。
赣锋自给率提升VS天齐锂盐产能释放
“锂业双雄”产品结构虽略有不同，赣锋锂业氢氧化锂为主，天齐锂业则是碳酸锂占比更大。但以上产品价格运行趋势保持一致，10月以来均开启了新一轮上涨，同步创出历史新高。
根据Wind采集的上海有色现货价统计，国产电池级碳酸锂三季度均价为48.22万元/吨，10月至11月3日均价为53.98万元/吨，同期国产电池级氢氧化锂均价47.46万元/吨升至53.16万元/吨。
另据本报报道，近两日市场碳酸锂散单成交正处于60万元/吨的冲关阶段，而这可能会带动上述市场锂盐均价的进一步上行。
究其原因，还在于临近年底，下游材料厂、电池厂阶段性抢装所带来的需求端增长。
再看量的方面，限电等偶发性因素对天齐锂业产销方面的影响已经消失，公司四季度将恢复正常状态。
同时，结合上述价格变动和需求来看，两家公司四季度盈利能力将大概率得以保持。
不过，赣锋锂业来自非经常性损益的带动作用，可能会有所弱化。截至11月2日，四季度Pilbara公司股价处于高位盘整当中，当季累计涨幅缩窄至不足12%。
不过，目前业内对明年锂盐走势尚未形成一致性判断。
以西南证券为例，近期发布的几家锂盐上市公司三季报点评，标题均为“强现实、弱预期”，这某种程度上也代表了部分资本市场参与方的看法。
虽然暂时无法断定明年锂盐如何运行，但就“锂业双雄”可见的增长点来看，两家公司正在着力补齐各自短板。
赣锋锂业的增长点在于矿端产能释放，对原料自给率和利润率的提升。
“公司的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖将在2023年逐步释放产能，澳大利亚Mt Marion矿山也将在2023年完成扩产建设，公司的资源自给率水平有望进一步提升。”赣锋锂业业绩说明会指出。
另据本报此前报道，公司当前原料自给率约40%左右。
“(以上项目)产能全部释放，自给率可以提升到50%，长期自给率目标在70%左右，这是按照2025年30万吨锂盐产能，以及20万吨对应原料估算的。”前述赣锋锂业人士介绍称，Cauchari-Olaroz盐湖产能爬坡周期半年左右，预计明年产量在2.5万吨左右。
这意味着，加上公司给出的“11万-13万吨LCE”产销量指引，公司2023年产量或达13.5万-15.5万吨碳酸锂当量。
天齐锂业则不同，自身原料用不完，但此前受制于债务问题，产能扩张步伐较慢，现阶段主要通过代工方式来增加锂盐产量。
而其短期内，最容易实现的增量来自于澳洲奎纳纳一期2.4万吨项目，该项目今年5月产品已达电池级氢氧化锂标准，目前处于品质认证阶段，该流程预计4-8个月时间。照此时间表，该产能明年有望逐步释放。
谁是“锂王”?
“锂业双雄“到底谁是锂王?这个问题很难回答，可能只有阶段性的“锂王”，因为不同行业周期答案会有所不同。
两家公司的企业性格，也因掌门人表现出极大差别。
“赣锋历史上，曾出现过数次的断供危机，在体量尚小时，我们还能通过辗转腾挪来保证正常生产，但随着规模的扩大，资源问题就像一把刀一直悬在我们头上，掉下来，便是企业的终结。”赣锋锂业董事长李良彬近期发布的公开信表示。
他指出，赣锋锂业早年间的投资策略主要是小步快跑、稳健前行，所以虽然很难看到赣锋有什么巨大金额的项目投资，但十年下来，赣锋的资源储备量，也慢慢排在了全球前列。
天齐锂业则不然，比李良彬年长“一轮”的蒋卫平风格更为激进。
公司能够有当前地位，与雅保共享格林布什矿山、成为SQM公司第二大股东，全赖2013年和2018年的两次收购，而这源于领先于行业的判断。
早在2014年蒋卫平接受记者专访时便指出，“5年前的动力电池在使用和推广上都比较困难，但是特斯拉的出现打破了行业垄断，预计不久的将来锂电行业将爆发式增长。”
随后，虽然此后新能源汽车行业发展有所波折，但是当前行业现状证明，他的选择确实领先和明智，“产能易建，资源难求。”
而时至今日，已经晋级世界锂业巨头的两家公司，在对待未来发展上似乎也有所差异。
从2017年锂盐上一轮景气高点时，赣锋锂业就开始计划打造覆盖锂资源、锂盐、材料、电池和回收一体的全产业链布局。
至今年前三季度，公司储能电池已实现3GWh左右销售。“目前公司对外披露的锂电池产能规划大概70Gwh左右，具体项目落地还是得看情况，包括市场，包括我们自己的建设周期以及对其他方面的投资。”赣锋锂业业绩说明会指出。
对于电池产品何时能够大规模向市场推广，并实现向主流车型的配套，上述赣锋人士则表示“预估要等到第二代电池，也是半固态的产品，要看到明年底能不能上重庆项目。”
反观天齐锂业向下游的延伸，则以战略投资等合作形式为主，如战投中创新航、上海航天电源、北京卫蓝及厦钨新能源等，并未如赣锋锂业一般亲自下场参战。
这在接下来的行业演变过程中，可能会带来截然不同的结果。
如前文所述，锂价上涨周期中，侧重矿、盐的天齐锂业盈利弹性更好，那么在锂价下降周期中，具备全产业链布局的赣锋锂业业绩会否更为稳定?
“这要考虑下跌速度，下跌到什么程度。”一位成都锂盐行业人士评价称，比如碳酸锂跌到30万元/吨，天齐锂业的产能上来后，量、价配合一样很赚钱，至于电池业务对赣锋锂业而言，只能说是赋予了它对抗周期的能力，而不能说完全不受影响，只是相较于完全做矿、盐业务的公司会好一些。
确实如此，“术业有专攻”，就如同宁德时代不可能取代“锂业双雄”一样，赣锋锂业反攻下游也同样面临一定风险。
所以，李良彬将过去10年总结为“产品赣锋”“资源赣锋”后，将公司下一个10年的发展主题定位成了“技术赣锋”。
从以上角度来看，两家公司的企业性格、资源禀赋和产业链布局，相差极为明显，选择的是不同的发展路线。
“锂王”之间的排位赛，也很可能会演变成拉力赛，最终结果如何还要时间给出答案。
#龙湖集团跌超23%#【#龙湖换帅引发股价巨震#，创始人#吴亚军透露退休细节#】受换帅消息影响，今日早间，港股龙湖集团低开低走，盘中一度暴跌逾44%，创历史最大单日跌幅，股价创2011年以来11年新低，并逼近历史最低价，最终收跌近24％。此前，龙湖集团发布公告，公司创始人吴亚军辞任董事会主席，80后陈序平成为龙湖集团创立29年来的第二位董事会主席；今年2月，陈序平接替龙湖集团资深经理人邵明晓成为首席执行官。10月30日傍晚，龙湖集团举行投资者会议，创始人吴亚军首次透露退休细节。https://t.cn/A6oWRhKf
【【新品】手机充电正式进入个位数时代，Redmi Note 12探索版发布】10月27日，Redmi举办“影像觉醒”主题新品发布会，Note 12系列手机、品牌首款平板Redmi Pad同期发布。作为一年两代中的体验小金刚，Note 12 Pro系列聚焦影像赛道，凭2亿像素大底超清相机、Sony's IMX766大底相机、全系OIS、小米影像大脑调校等一系列旗舰影像科技，达成Note有史以来最大体验升级。
Note 12 探索版更是在Note 12 Pro+的基础上，首发210W神仙秒充，9分钟即可充至100%。Note 12 探索版的发布，标志着手机充电正式进入个位数时代，终结手机快充赛道。
Note 12 Pro系列将于10月31日20:00全渠道开售，双11期间多版本可享现金立减。Note 12 探索版：8GB+256GB 2399元；Note 12 Pro+ 双11到手价：8GB+256GB 2099元，12GB+256GB 2299元；Note 12 Pro 双11到手价：6GB+128GB 1699元、8GB+128GB 1799元、8GB+256GB 1899元、12GB+256GB 2099元。
三星HPX + IMX766旗舰大底相机，小米影像大脑调校软硬结合助力影像觉醒
Note 12 探索版、Note 12 Pro+全球首发三星HPX 2亿像素超清相机，拥有1/1.4"大底、2.24μm超大融合像素。OIS光学防抖、7P镜片、ALD超低反镀膜等旗舰光学配套加持下，影像硬件同档领先。支持三种像素输出模式，适配更多拍照场景。大像素模式：融合2.24μm大像素，抓拍快，夜景更清晰；超清模式：2亿像素，轻松呈现高细节大片；均衡模式：5000万像素，画质与速度均衡，成片率高。
Note 12 Pro则采用Sony's IMX766旗舰主摄，拥有1/1.56"大底，2μm融合大像素。同时配备OIS光学防抖，确保越级影像表现。
系统级架构-小米影像大脑首度下放Note系列，从加速引擎、意图识别单元、计算单元、生态引擎四大维度，结合硬件深度联调，防抖、夜景、降噪、色彩等能力实现全维度加强，基础画质优上再优，拍照体验快上加快。
Note 12 Pro系列还专为年轻人打造了影像新玩法：胶片相机。传奇胶片、日光胶片、HP黑白胶片、电影胶片、经典专业负片，5款胶片全部基于真实胶片采样建模，从色彩风格、颗粒、暗角三大维度，像素级还原经典胶片艺术风格。Note 12 Pro系列还特别开发了5款胶片画框，从拍摄到最终呈现，胶片风满满。
210W神仙秒充，9分钟充至100%，手机充电正式进入个位数时代
Note 12 探索版基于Note 12 Pro+打造，全球首发210W神仙秒充，仅9分钟即可将4300mAh电池充至100%。不仅标志着“手机快充正式进入个位数时代”，更代表手机快充赛道的终结。
为实现如此高功率快充，Note 12 探索版从手机端、电池端、充电器，甚至包括快充线进行了全链路的系统性升级。手机端3颗百瓦快充芯片，双翼分散布局，留出充分性能冗余，降低发热，最大程度延长高功率快充时间。电池端采用10C倍率高规双电芯电池，从正负极材料、制造工艺、结构深度优化，引入MTW多极耳、超薄涂覆、超低粘度电解液等尖端技术，大幅提高充放电能力；充电器采用双GaN设计，大幅提高功率密度；全新定制的10.5A规格快充线，拥有70mΩ超低阻抗，通流能力相比120W/6A线材提升75%。
Note 12 Pro+则搭载小米澎湃P1快充芯片，采用120W + 5000mAh的快充+大电池组合，并标配升级120W GaN充电器，19分钟充至100%。Note 12 Pro则采用67W+5000mAh的快充组合，15分钟即可充至50%，一刻快速回血。
全系OLED柔性直屏，旗舰类钻排列，共研共创共推国产屏幕崛起
Redmi坚持与国内屏厂共研共创，共推国产屏幕崛起。Note 12 Pro系列全系采用柔性OLED直屏，全局激发亮度900nits，像素密度394PPI，类钻像素排列，旗舰高规。在尖端COP封装工艺下，Note 12 Pro屏幕下边框做到了仅2.9mm，正面观感更精致。
屏幕支持16000级顺滑自动亮度调节以及1920Hz高频PWM调光，支持经典+纸质双护眼模式，硬件低蓝光配合软件优化，护眼更加全面。此外，10bit色深、100% P3色域覆盖、Dolby Vision、HDR 10/10+认证、阳光屏等同样齐备，视觉体验得到全面保障。
NFC+立体双扬+线性马达，完善体验看齐旗舰
Note 12 Pro系列首发天玑1080高能效移动平台，基于台积电6nm制程打造，采用A78+A55八核心架构，跑分超51万，并支持5G+5G双卡双待和Wi-Fi 6。结合MIUI 13焦点计算、原子内存、液态存储以及内存扩展等流畅优化技术，无论日常使用，还是主流游戏、高速上网等场景，均能保障全维流畅。
为确保性能发挥和高功率快充长时稳定，Note 12 Pro系列在散热方面也提供了全方位保障。其中，Note 12 探索版采用全相变多维立体散热系统，拥有3000mm²大面积VC均热板，引入1268mm²的新型散热材料—石墨烯相变均温板，配合高导热铝合金中框、石墨、铜箔等，散热总面积接近30000mm²。
其它方面，Note 12 Pro系列全系搭载立体双扬，拥有Misound 5.0自研算法和Hi-Res / Hi-Res WIRELESS双金标认证。X轴线性马达、蓝牙5.2、全场景NFC、红外及3.5mm耳机孔，全部配齐。
Note 12 潮流版 YIBO EDITION 科幻悬浮 潮酷升级
基于Note 12 Pro+，Redmi还特别打造了Note 12 潮流版 YIBO EDITION。将滑板、板鞋、篮球、YIBO、85、头盔、队旗等一博关联涂鸦元素隐于玻璃背板下方。上方则是悬浮观感「RACING」字样，进阶双图文全息悬浮工艺通过45万个微图文和45万颗微透镜精准对位，悬浮效果提升至10mm，3D悬浮立体感更加突出。
Note 12 潮流版 YIBO EDITION将于11月11日多渠道线上开售，11月13日 100家小米之家开售，定价2599元。
Note 12 Pro还全新升级浅梦星河2.0新配色，采用闪砂光晕工艺，90万颗闪砂图案、1632颗大小不同的光晕通过纳米级的深浅处理，经4层纹理叠加，无缝融合在一起，呈现出梦幻的虚实层次。7.9mm+187g机身搭配潮流小立边，线条干净利落。柔性OLED屏+旗舰级COP封装造就2.9mm超窄下巴，配合质感玻璃后盖，整机精致度大幅提升。
Note 12 5G：轻薄长续航 千元OLED高刷
此次发布会上，Note基础款也迎来重磅提升。Note 12 5G升级6.67英寸三星OLED屏，峰值亮度高达1200nits，支持120Hz高刷新率+240Hz触控采样率。屏幕覆盖100% P3色域，通过SGS低蓝光 / SGS高帧双认证，支持经典+纸质双护眼模式。
手机提供黑、白、蓝三种清爽配色可选。内置5000mAh大电池提供持久续航，并支持33W快充。性能方面，Note 12 5G首发第一代骁龙4 移动平台，性能跑分接近40万，能为日常使用提供充分性能支撑。
Redmi Note 12 5G将于10月31日20:00全渠道开售，双十一期间到手价：4GB+128GB 1199元，6GB+128GB 1299元，8GB+128GB 1399元，8GB+256GB 1599元。
Redmi Pad：Unibody全金属机身 + 90Hz高刷护眼屏
Redmi Pad采用Unibody金属一体机身设计，提供深灰色、银色、烟青绿三种配色可选，机身厚度仅7.05mm，重量445g，整机外观轻薄清爽。10.6英寸屏幕为同价位绝无仅有的90Hz 2K高刷屏，视觉、操控双重流畅。Redmi Pad不仅通过了莱茵硬件低蓝光认证，还是首款SGS低视觉疲劳认证平板。对称四扬声器，支持Dolby Atoms立体音效，影音临场感更佳。
Helio G99处理器提供同级最强性能，全系标配128GB大容量存储，还支持最高1TB TF卡拓展，轻松应对用户海量存储需求。8000mAh超大容量电池+18W快充，轻松满足超2天中/重度使用。MIUI Pad 13系统针对平板设备深度优化，并支持全局自由窗口，能在平板上提供媲美PC的多任务解决方案。Redmi Pad还支持投屏、小米妙享中心、MIUI+等多端互联互通功能，有效提升多平台使用效率。
Redmi Pad将于10月31日20:00全渠道开售，双十一期间到手价：4GB+128GB 1099元，6GB+128GB 1399元。
Note 12 探索版更是在Note 12 Pro+的基础上，首发210W神仙秒充，9分钟即可充至100%。Note 12 探索版的发布，标志着手机充电正式进入个位数时代，终结手机快充赛道。
Note 12 Pro系列将于10月31日20:00全渠道开售，双11期间多版本可享现金立减。Note 12 探索版：8GB+256GB 2399元；Note 12 Pro+ 双11到手价：8GB+256GB 2099元，12GB+256GB 2299元；Note 12 Pro 双11到手价：6GB+128GB 1699元、8GB+128GB 1799元、8GB+256GB 1899元、12GB+256GB 2099元。
三星HPX + IMX766旗舰大底相机，小米影像大脑调校软硬结合助力影像觉醒
Note 12 探索版、Note 12 Pro+全球首发三星HPX 2亿像素超清相机，拥有1/1.4"大底、2.24μm超大融合像素。OIS光学防抖、7P镜片、ALD超低反镀膜等旗舰光学配套加持下，影像硬件同档领先。支持三种像素输出模式，适配更多拍照场景。大像素模式：融合2.24μm大像素，抓拍快，夜景更清晰；超清模式：2亿像素，轻松呈现高细节大片；均衡模式：5000万像素，画质与速度均衡，成片率高。
Note 12 Pro则采用Sony's IMX766旗舰主摄，拥有1/1.56"大底，2μm融合大像素。同时配备OIS光学防抖，确保越级影像表现。
系统级架构-小米影像大脑首度下放Note系列，从加速引擎、意图识别单元、计算单元、生态引擎四大维度，结合硬件深度联调，防抖、夜景、降噪、色彩等能力实现全维度加强，基础画质优上再优，拍照体验快上加快。
Note 12 Pro系列还专为年轻人打造了影像新玩法：胶片相机。传奇胶片、日光胶片、HP黑白胶片、电影胶片、经典专业负片，5款胶片全部基于真实胶片采样建模，从色彩风格、颗粒、暗角三大维度，像素级还原经典胶片艺术风格。Note 12 Pro系列还特别开发了5款胶片画框，从拍摄到最终呈现，胶片风满满。
210W神仙秒充，9分钟充至100%，手机充电正式进入个位数时代
Note 12 探索版基于Note 12 Pro+打造，全球首发210W神仙秒充，仅9分钟即可将4300mAh电池充至100%。不仅标志着“手机快充正式进入个位数时代”，更代表手机快充赛道的终结。
为实现如此高功率快充，Note 12 探索版从手机端、电池端、充电器，甚至包括快充线进行了全链路的系统性升级。手机端3颗百瓦快充芯片，双翼分散布局，留出充分性能冗余，降低发热，最大程度延长高功率快充时间。电池端采用10C倍率高规双电芯电池，从正负极材料、制造工艺、结构深度优化，引入MTW多极耳、超薄涂覆、超低粘度电解液等尖端技术，大幅提高充放电能力；充电器采用双GaN设计，大幅提高功率密度；全新定制的10.5A规格快充线，拥有70mΩ超低阻抗，通流能力相比120W/6A线材提升75%。
Note 12 Pro+则搭载小米澎湃P1快充芯片，采用120W + 5000mAh的快充+大电池组合，并标配升级120W GaN充电器，19分钟充至100%。Note 12 Pro则采用67W+5000mAh的快充组合，15分钟即可充至50%，一刻快速回血。
全系OLED柔性直屏，旗舰类钻排列，共研共创共推国产屏幕崛起
Redmi坚持与国内屏厂共研共创，共推国产屏幕崛起。Note 12 Pro系列全系采用柔性OLED直屏，全局激发亮度900nits，像素密度394PPI，类钻像素排列，旗舰高规。在尖端COP封装工艺下，Note 12 Pro屏幕下边框做到了仅2.9mm，正面观感更精致。
屏幕支持16000级顺滑自动亮度调节以及1920Hz高频PWM调光，支持经典+纸质双护眼模式，硬件低蓝光配合软件优化，护眼更加全面。此外，10bit色深、100% P3色域覆盖、Dolby Vision、HDR 10/10+认证、阳光屏等同样齐备，视觉体验得到全面保障。
NFC+立体双扬+线性马达，完善体验看齐旗舰
Note 12 Pro系列首发天玑1080高能效移动平台，基于台积电6nm制程打造，采用A78+A55八核心架构，跑分超51万，并支持5G+5G双卡双待和Wi-Fi 6。结合MIUI 13焦点计算、原子内存、液态存储以及内存扩展等流畅优化技术，无论日常使用，还是主流游戏、高速上网等场景，均能保障全维流畅。
为确保性能发挥和高功率快充长时稳定，Note 12 Pro系列在散热方面也提供了全方位保障。其中，Note 12 探索版采用全相变多维立体散热系统，拥有3000mm²大面积VC均热板，引入1268mm²的新型散热材料—石墨烯相变均温板，配合高导热铝合金中框、石墨、铜箔等，散热总面积接近30000mm²。
其它方面，Note 12 Pro系列全系搭载立体双扬，拥有Misound 5.0自研算法和Hi-Res / Hi-Res WIRELESS双金标认证。X轴线性马达、蓝牙5.2、全场景NFC、红外及3.5mm耳机孔，全部配齐。
Note 12 潮流版 YIBO EDITION 科幻悬浮 潮酷升级
基于Note 12 Pro+，Redmi还特别打造了Note 12 潮流版 YIBO EDITION。将滑板、板鞋、篮球、YIBO、85、头盔、队旗等一博关联涂鸦元素隐于玻璃背板下方。上方则是悬浮观感「RACING」字样，进阶双图文全息悬浮工艺通过45万个微图文和45万颗微透镜精准对位，悬浮效果提升至10mm，3D悬浮立体感更加突出。
Note 12 潮流版 YIBO EDITION将于11月11日多渠道线上开售，11月13日 100家小米之家开售，定价2599元。
Note 12 Pro还全新升级浅梦星河2.0新配色，采用闪砂光晕工艺，90万颗闪砂图案、1632颗大小不同的光晕通过纳米级的深浅处理，经4层纹理叠加，无缝融合在一起，呈现出梦幻的虚实层次。7.9mm+187g机身搭配潮流小立边，线条干净利落。柔性OLED屏+旗舰级COP封装造就2.9mm超窄下巴，配合质感玻璃后盖，整机精致度大幅提升。
Note 12 5G：轻薄长续航 千元OLED高刷
此次发布会上，Note基础款也迎来重磅提升。Note 12 5G升级6.67英寸三星OLED屏，峰值亮度高达1200nits，支持120Hz高刷新率+240Hz触控采样率。屏幕覆盖100% P3色域，通过SGS低蓝光 / SGS高帧双认证，支持经典+纸质双护眼模式。
手机提供黑、白、蓝三种清爽配色可选。内置5000mAh大电池提供持久续航，并支持33W快充。性能方面，Note 12 5G首发第一代骁龙4 移动平台，性能跑分接近40万，能为日常使用提供充分性能支撑。
Redmi Note 12 5G将于10月31日20:00全渠道开售，双十一期间到手价：4GB+128GB 1199元，6GB+128GB 1299元，8GB+128GB 1399元，8GB+256GB 1599元。
Redmi Pad：Unibody全金属机身 + 90Hz高刷护眼屏
Redmi Pad采用Unibody金属一体机身设计，提供深灰色、银色、烟青绿三种配色可选，机身厚度仅7.05mm，重量445g，整机外观轻薄清爽。10.6英寸屏幕为同价位绝无仅有的90Hz 2K高刷屏，视觉、操控双重流畅。Redmi Pad不仅通过了莱茵硬件低蓝光认证，还是首款SGS低视觉疲劳认证平板。对称四扬声器，支持Dolby Atoms立体音效，影音临场感更佳。
Helio G99处理器提供同级最强性能，全系标配128GB大容量存储，还支持最高1TB TF卡拓展，轻松应对用户海量存储需求。8000mAh超大容量电池+18W快充，轻松满足超2天中/重度使用。MIUI Pad 13系统针对平板设备深度优化，并支持全局自由窗口，能在平板上提供媲美PC的多任务解决方案。Redmi Pad还支持投屏、小米妙享中心、MIUI+等多端互联互通功能，有效提升多平台使用效率。
Redmi Pad将于10月31日20:00全渠道开售，双十一期间到手价：4GB+128GB 1099元，6GB+128GB 1399元。
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