【2021，还能继续增加基金投资吗？】
2020年对基金市场来说，用“火爆”一词形容不为过。相关数据显示：截至2020年12月底，我国公募基金资产管理规模合计为19.89万亿元，较2019年末的14.76万亿元增长34.70%，创下历史新高。
就在基民热情高涨，跑步入场时，2021年后的基金市场可谓是血雨腥风。年前随大流买入基金的投资者不少遭到了重锤，因为从基金的历史业绩来看，短期下跌超过20%的“壮观”景象也是非常少见的。
那么2021年还能继续增加基金投资吗？
“基金牛市”风格突变
“回顾去年的基金行情，从2019年后半年开始，抱团股从科技到医药，再到消费，最后到光伏和新能源，可以看到，这些板块的龙头股都是基金的重仓股，板块的轮番行情使得基金出现了一个45度角的上扬。2015年高点套牢的基金投资者大部分解套赚钱，在赚钱效应不断提升的背景下，基金公司也开始疯狂发行新基金，而且单只基金申购屡屡创出了历史新高，新发行基金再对抱团股进行布局，变相地起到了推波助澜的作用。”大同证券太原营业部的投资顾问张晋介绍道。在1月18日，易方达竞争优势企业开启认购，单日募集规模近2400亿元，创下新基金发行以来的历史纪录。正所谓物极必反，疯狂的背后是隐患，抱团股在2月开始逐步加速，市场颇有一种2015年见顶时上证50指数拉伸的盛况，不过这次换成了各行业龙头，同时也是基金的重仓股。这个时候的投资者已经坚信了一件事，真正赚钱的方法就是价值投资，投资基金。
确实，去年是轰轰烈烈的头部牛与基金牛行情，A股走出结构性牛市行情，一方面全球疫情下流动性异常宽松，另一方面国内的疫情控制最为得力，成为全球制造业孤岛，承接了不少全球制造业缺口带来的被动增长红利。同时，国内的金融供给侧改革为市场中头部品种带来了政策溢价。“基金牛市”离不开这个天时地利人和。
而在牛年春节过后，市场风格突变，抱团股轮番遭到了重锤，基金净值快速下跌，10个交易日跌幅超过20%的基金频繁可见。从个股走势来看，没有最低，只有更低，基金也由于个股的下跌没有任何回手之力，市场从一致性看多瞬间转换到了一致性看空。其实从股票的内在价值来看是非常容易解释的，抱团股经过了将近两年的一个上涨后，无论从获利盘角度还是从估值角度都达到了一个非常高的地步，酿酒板块的平均市盈率超过了60倍，新能源板块大部分超过了100倍市盈率，已经完全脱离了真正的价值投资，下跌也就是迟早的事情。
基金下跌，投资者亏损也就是非常清晰的逻辑。
短期亏损切勿惊慌
不少投资者是听到身边朋友投资基金赚了收益而买入的，近期出现非常明显的亏损，这些短期亏损的基金应该如何应对？
“基金作为投资工具之一，它的主特征就是收益性和波动性，由于其主要依靠投资股票市场去获利，股票市场的波动就会对它的收益产生直接的影响。而股票投资的三块收益来源于企业增长的利润、通货膨胀的利润、其他投资者的亏损。”大同证券投资顾问赵峰表示，去年很多朋友投资基金有收益，其实主要的收益来自于疫情后全球主要经济体的应激性股市放水和国内疫情控制后经济明显好于全球其他市场的因素。去年的基金确实是一个表现非常好的年份，但是也需要客观指出，基金作为投资产品，其选择取向主要依靠于基金经理的中长期的价值判断和针对这种判断下的一些操作与配置。有些人只看到了朋友投资基金获取了收益，却没有注意到基金的收益其实放置到更为长远的时间后，才更为有效。期待短期买入就获利，并获取大的利润本身就不是很严谨和科学的。举例来说，2015年5月，A股市场出现过非常惨烈的短期暴跌，在让很多投资者亏损的同时，优秀的基金经理却从2015年上半年后获得了超过300%-400%的优秀业绩。最典型的就是前海开源基金，公司在主要风险品种规避和关键节点的加仓上，做得非常完美，如果只看短期，2016年该基金公司的一些产品也出现了10%左右的亏损，2018年也出现了25%以上的亏损，但拉长时间看，其旗下的前海开源国家比较优势等，已取得了4倍以上的收益。所以基金的买卖可能短期存在买入阶段性高点出现亏损的事情，其实拉长时间看，优秀的基金公司和基金经理一定具备长期获利的能力。
那么基金被套后都可以耐心持有等待吗？
赵峰对此表示否定，他认为基金买入阶段性被套，可以通过定期买入摊低成本，也可以选择冷处理长期持有，但前提是基金经理的选股配置一定符合价值取舍。
买基金是长期投资行为
“虽然短期基金投资给很多人造成了亏损，但从基金的长期业绩来看，对于普通投资者来说，在注册制的背景下散户直接买股票进行投资的难度越来越大，基金公司对上市公司的筛选能力依旧非常强大，作为投资者必须接受一件事情就是基金是长期投资，而不是一个短线的投机行为。”张晋认为，基金公司也在有意培养长线投资思维，从2021年以来发行的产品来看，已经逐步过渡到了有较长封闭期的产品，大部分以一年期产品为主，公募也开始发行3年封闭期产品，私募更是成功发行了15年封闭期的产品。这也是和以往发行基金产品不同的一个重大转变。
对于进行中的基金市场，作为普通投资者必须接受的是收益预期的下降。过去一年多的时间是特殊时间的特殊事件，从国外基金业的长期发展来看，基金的年化收益如果可以到10%-15%已经是非常优秀的表现。由于去年抱团股对未来业绩透支较为严重，今年必定有一个修复过程。但长期来看，在通胀的大背景下，资本市场依旧是非常值得投资的市场。
“基金投资需要择时、择行业。去年，光伏、新能源车、白酒、食品饮料行业龙头等行业基金收益靠前，选择煤炭、房地产、芯片，收益就不是很理想。基金投资不存在去散户化，只是投资者的一种选择，投资能力强的客户，可以选择股票；投资能力相对弱的客户，可选择基金参与投资。”华安证券太原营业部的投资顾问小赵也表示，基金发行每次都是行情火热、一基难求，往往大众群情高涨的时候，就是短期行情顶部。2021年1月2月的基金火爆，其实在2018年也发生过。历史不断在重复，投资基金、股票均需要独立思考，人云亦云的结果大概率是被市场收割，或者高位站岗买单。
与此同时，在基金成为街头巷尾热议的话题时，投资者也需要具备一些基本的基金理财相关知识。
记者从投资顾问处了解到，通俗意义上，基金投资要一看二读三配置，一看就是要看清楚基金公司的风格，基金的净值波动水平；二读主要是通过比如百度或东方财富基金频道等渠道来观察基金经理的牛熊市调仓换股记录、基金公司的投资观点，这是非常重要的，相关内容也体现在一些基金的业绩报表中；第三步就是要试探着进行配置和布局，基金是典型的追涨不杀跌型投资，只要基金经理的一些操作与判断符合规律，就要长期耐心持有，最好的观察单位是季度半年度，之后再进行针对性的增减仓安排。
基金投资绝对不是保本收益型投资，其净值有波动，有时候还是非常大的波动，但只要坚持规律，稳健、耐心布局，获利就是大概率问题。
编辑：康慧
2020年对基金市场来说，用“火爆”一词形容不为过。相关数据显示：截至2020年12月底，我国公募基金资产管理规模合计为19.89万亿元，较2019年末的14.76万亿元增长34.70%，创下历史新高。
就在基民热情高涨，跑步入场时，2021年后的基金市场可谓是血雨腥风。年前随大流买入基金的投资者不少遭到了重锤，因为从基金的历史业绩来看，短期下跌超过20%的“壮观”景象也是非常少见的。
那么2021年还能继续增加基金投资吗？
“基金牛市”风格突变
“回顾去年的基金行情，从2019年后半年开始，抱团股从科技到医药，再到消费，最后到光伏和新能源，可以看到，这些板块的龙头股都是基金的重仓股，板块的轮番行情使得基金出现了一个45度角的上扬。2015年高点套牢的基金投资者大部分解套赚钱，在赚钱效应不断提升的背景下，基金公司也开始疯狂发行新基金，而且单只基金申购屡屡创出了历史新高，新发行基金再对抱团股进行布局，变相地起到了推波助澜的作用。”大同证券太原营业部的投资顾问张晋介绍道。在1月18日，易方达竞争优势企业开启认购，单日募集规模近2400亿元，创下新基金发行以来的历史纪录。正所谓物极必反，疯狂的背后是隐患，抱团股在2月开始逐步加速，市场颇有一种2015年见顶时上证50指数拉伸的盛况，不过这次换成了各行业龙头，同时也是基金的重仓股。这个时候的投资者已经坚信了一件事，真正赚钱的方法就是价值投资，投资基金。
确实，去年是轰轰烈烈的头部牛与基金牛行情，A股走出结构性牛市行情，一方面全球疫情下流动性异常宽松，另一方面国内的疫情控制最为得力，成为全球制造业孤岛，承接了不少全球制造业缺口带来的被动增长红利。同时，国内的金融供给侧改革为市场中头部品种带来了政策溢价。“基金牛市”离不开这个天时地利人和。
而在牛年春节过后，市场风格突变，抱团股轮番遭到了重锤，基金净值快速下跌，10个交易日跌幅超过20%的基金频繁可见。从个股走势来看，没有最低，只有更低，基金也由于个股的下跌没有任何回手之力，市场从一致性看多瞬间转换到了一致性看空。其实从股票的内在价值来看是非常容易解释的，抱团股经过了将近两年的一个上涨后，无论从获利盘角度还是从估值角度都达到了一个非常高的地步，酿酒板块的平均市盈率超过了60倍，新能源板块大部分超过了100倍市盈率，已经完全脱离了真正的价值投资，下跌也就是迟早的事情。
基金下跌，投资者亏损也就是非常清晰的逻辑。
短期亏损切勿惊慌
不少投资者是听到身边朋友投资基金赚了收益而买入的，近期出现非常明显的亏损，这些短期亏损的基金应该如何应对？
“基金作为投资工具之一，它的主特征就是收益性和波动性，由于其主要依靠投资股票市场去获利，股票市场的波动就会对它的收益产生直接的影响。而股票投资的三块收益来源于企业增长的利润、通货膨胀的利润、其他投资者的亏损。”大同证券投资顾问赵峰表示，去年很多朋友投资基金有收益，其实主要的收益来自于疫情后全球主要经济体的应激性股市放水和国内疫情控制后经济明显好于全球其他市场的因素。去年的基金确实是一个表现非常好的年份，但是也需要客观指出，基金作为投资产品，其选择取向主要依靠于基金经理的中长期的价值判断和针对这种判断下的一些操作与配置。有些人只看到了朋友投资基金获取了收益，却没有注意到基金的收益其实放置到更为长远的时间后，才更为有效。期待短期买入就获利，并获取大的利润本身就不是很严谨和科学的。举例来说，2015年5月，A股市场出现过非常惨烈的短期暴跌，在让很多投资者亏损的同时，优秀的基金经理却从2015年上半年后获得了超过300%-400%的优秀业绩。最典型的就是前海开源基金，公司在主要风险品种规避和关键节点的加仓上，做得非常完美，如果只看短期，2016年该基金公司的一些产品也出现了10%左右的亏损，2018年也出现了25%以上的亏损，但拉长时间看，其旗下的前海开源国家比较优势等，已取得了4倍以上的收益。所以基金的买卖可能短期存在买入阶段性高点出现亏损的事情，其实拉长时间看，优秀的基金公司和基金经理一定具备长期获利的能力。
那么基金被套后都可以耐心持有等待吗？
赵峰对此表示否定，他认为基金买入阶段性被套，可以通过定期买入摊低成本，也可以选择冷处理长期持有，但前提是基金经理的选股配置一定符合价值取舍。
买基金是长期投资行为
“虽然短期基金投资给很多人造成了亏损，但从基金的长期业绩来看，对于普通投资者来说，在注册制的背景下散户直接买股票进行投资的难度越来越大，基金公司对上市公司的筛选能力依旧非常强大，作为投资者必须接受一件事情就是基金是长期投资，而不是一个短线的投机行为。”张晋认为，基金公司也在有意培养长线投资思维，从2021年以来发行的产品来看，已经逐步过渡到了有较长封闭期的产品，大部分以一年期产品为主，公募也开始发行3年封闭期产品，私募更是成功发行了15年封闭期的产品。这也是和以往发行基金产品不同的一个重大转变。
对于进行中的基金市场，作为普通投资者必须接受的是收益预期的下降。过去一年多的时间是特殊时间的特殊事件，从国外基金业的长期发展来看，基金的年化收益如果可以到10%-15%已经是非常优秀的表现。由于去年抱团股对未来业绩透支较为严重，今年必定有一个修复过程。但长期来看，在通胀的大背景下，资本市场依旧是非常值得投资的市场。
“基金投资需要择时、择行业。去年，光伏、新能源车、白酒、食品饮料行业龙头等行业基金收益靠前，选择煤炭、房地产、芯片，收益就不是很理想。基金投资不存在去散户化，只是投资者的一种选择，投资能力强的客户，可以选择股票；投资能力相对弱的客户，可选择基金参与投资。”华安证券太原营业部的投资顾问小赵也表示，基金发行每次都是行情火热、一基难求，往往大众群情高涨的时候，就是短期行情顶部。2021年1月2月的基金火爆，其实在2018年也发生过。历史不断在重复，投资基金、股票均需要独立思考，人云亦云的结果大概率是被市场收割，或者高位站岗买单。
与此同时，在基金成为街头巷尾热议的话题时，投资者也需要具备一些基本的基金理财相关知识。
记者从投资顾问处了解到，通俗意义上，基金投资要一看二读三配置，一看就是要看清楚基金公司的风格，基金的净值波动水平；二读主要是通过比如百度或东方财富基金频道等渠道来观察基金经理的牛熊市调仓换股记录、基金公司的投资观点，这是非常重要的，相关内容也体现在一些基金的业绩报表中；第三步就是要试探着进行配置和布局，基金是典型的追涨不杀跌型投资，只要基金经理的一些操作与判断符合规律，就要长期耐心持有，最好的观察单位是季度半年度，之后再进行针对性的增减仓安排。
基金投资绝对不是保本收益型投资，其净值有波动，有时候还是非常大的波动，但只要坚持规律，稳健、耐心布局，获利就是大概率问题。
编辑：康慧
【陈玉宇：未来十五年，中国经济长期增长面临的两大挑战】
未来十五年，中国经济长期增长面临的两大挑战是收入分配不平等和人口老龄化。收入分配不平等是一个全球难题。对于中国而言，我们还面临庞大人口的养老问题。65岁及以上老人对15岁到64岁人口之比，称之为“老年抚养比”，当前，这一比值为18%，到2035年将达到25%，意味着每4个中国劳动人口需要抚养1个老年人，每5个人中就有1个老人。与此同时，未来15年，老年人之间的不平等也值得关注。
如何应对两大挑战？第一，改革收入分配制度，设计出兼顾效率和公平的政策；第二，发挥国有资产力量，调节收入分配结构；第三，推进教育的均等化与合理评估财政支出对收入分配的影响。
一.收入分配不平等的三个特征
中国经济长期增长的两大挑战分别为收入分配不平等和人口老龄化。在过去几十年里，全球很多国家都面临收入差距扩大的挑战。2005年，OECD（经合组织）发布的一份报告就指出，收入分配不平等将危及全球经济繁荣。如今反观这份报告，可以说“一语成谶”。
在过去四十年，收入分配不平等大致呈现出三个主要特征。第一，在不考虑经济迅速增长的中国的情况下，各国之间的收入不平等状况实际是在恶化；第二，有数据显示，除了拉美等为数不多的国家和地区外，大约2/3的国家内部不同群体之间的收入差距也是在急速扩大；第三，收入不平等的扩大不是均匀的，特别表现为最富有的人群与普罗大众之间的收入差距扩大明显。与全球表现相似，过去四十年中国的不同收入群体之间的差距也是扩大的，80年代中国的基尼系数约0.2，2010年前后却接近0.5。
但让人欣慰的是，最近十年来基尼系数基本维持不变，也就是说持续恶化的势头基本遏制住，但是一直在高位波动。
收入分配不平等的代价是什么？一是会拖累经济增长，有很多经济学家认为这会影响到人力资本积累、物质资本积累、消费和储蓄等；二是会造成社会分裂；三是造成政治分裂。当2005年OECD提出警告时并没有引起人们的充分重视，而现在全球很多特别是收入差距过大国家的政治家都认为，解决收入分配不平等问题已成最迫切、最优先的国家问题。此外，如果对不同收入群体做政治谱系分析，也会发现他们在意识形态领域的对立正在增多。
中国与西方国家不一样的地方在于，在造成收入分配不平衡的诸多原因中，地区差异扮演着较为重要的角色，而个体差异扮演的角色相对较弱。原因在于过去几十年各地区的经济发展步调不一样，有些地方先发展、有些地方后发展，经过长久的累积，不同地区的人们呈现出较大的收入差距。但是这个状况也正在逐渐发生改变，因为我们同时可以看到地区差异造成的收入不平等现象正在削弱，而年龄、受教育程度和家庭背景等个体相关因素在任何一个给定的地理空间里对收入的影响正在扩大，扮演的角色也越来越重要。
二.推动收入分配不平等的三股力量
在未来三十年，全球收入分配不平等还会在三股巨大的趋势力量带动下继续加速扩大。第一股力量是技术，如转基因技术、人工智能、大数据等。技术会带来生产效率的改进、全要素生产率的提高，带来经济繁荣，但是它也会在这个过程中摧毁一些工作岗位，然而并不是无差别地摧毁，它摧毁的往往是收入、社会地位本就处于劣势的、低技能的人群的岗位，这会使得即使是同一地区内部高技能和低技能人群的收入差距持续扩大。
第二股力量是全球变暖和“碳达峰”“碳中和”。它从两个方面影响收入分配不平等，一方面是全球变暖带来的直接影响，恶劣天气对不同国家的影响不一样，对同一国家内部的不同人群影响也不一样，比如对于小农而言，恶劣天气所带来农业产出的波动是不利的；另一方面，在实现绿色发展过程中，要想实现碳达峰需要抑制和限制碳排放，这些政策当然会创造出新的绿色产业，但是绿色产业的收益，可能被本就有优势的人分享，成本却由低收入的人群承担。比如说如果为了降低碳排放而减少挖煤，煤矿工人可能就会面临失业。
第三股力量就是城市化。城市化是自由市场力量驱动的，而不是被良好设计出来的。如果政策滞后，那么很多参与城市化的人群的权利就难以得到充分地保障。比如新迁入城市某些人群却没有权利享受城市的公共服务，那么城市化带来的效率改进、规模经济、集聚效应就很难惠及更广大人群，这也就扩大了不同人群之间的收入不平等状况。未来这三股力量所带来的收入分配不平等加剧是我们不得不面临的严峻挑战。
三.关注老年人之间的不平等
还有一大挑战就是人口老龄化。65岁及以上老人对15岁到64岁人口之比，称之为“老年抚养比”，当前，这一比值为18%，到2035年将达到25%，意味着每4个劳动人口需要抚养1个老年人，每5个人中就有1个老人。在进入老龄化社会的同时，你会发现老人的城市化还未完成。我们现在关心留守儿童，其实未来十五年还应关心留守老人。
现在50岁以上生活在农村地区的人群，很难分享正在进行的城市化和经济增长带来的好处，他们分散在90万个自然村里，如何为他们提供养老服务也会是一个巨大的挑战。他们在未来十五年也很难掌握新的就业技能，也不太能够利用城市提供的公共服务来完成城市化，他们的90后子女也只有一部分人有能力把父母带进城市生活。所以未来十五年我们将会看老年人之间的不平等。值得一提的是，你还会发现，我国女性文盲数量多于男性，也就是说老年人的不平等中还叠加了性别的不平等。
四.解决收入不平等的方案
如何应对这些挑战？首先，值得欣慰的是世界上还有约1/3的国家在过去三十年来，在上述三股力量的共同作用下，收入不平等并没有扩大。美国伯克利大学的经济学家们认真检视这些国家的经验得出一个共识，收入分配政策在调节收入差距方面起到重要作用。也就是说未来十五年要改革收入分配制度，当然这种改变不能以牺牲市场经济，不能以伤害持续发展能力为代价，而应设计出一个良好的兼顾效率和公平的制度。未来要研究哪些政策既可以使得中国继续保持经济活力，又能够抑制刚才所说的收入分配不平等加剧。
其次，过去四十年收入分配不平衡没有恶化的国家具有一个共性，就是政府占有的资产占全社会资产比重大。中国的政府资产、国有企业的资产占全社会资产比重在世界范围内处于中上游水平，占到30%多。有一个特点，就是生产性的资产占得多，社会性资产占得少，国有企业占全部企业资产的50%。中国未来要维持政府资产占全部资产的比重，才有能力应对收入分配不平衡的问题。但是还需要改变一下内部的结构，不能让国企的盈利变成这一撮国企员工们的红利，而要让它以基金等形式上交，变成政府建设和运营所谓均等化的公共服务的资金。也就是说，我们要发挥国有资产的力量，这既包括运营性资产又包括生产性资产，要认真思考政府资产盈利状况，做一个长期预算来完成收入不平等的调整。
最后，就是在所有的调节收入不平等的政策当中，最好的政策就是推动基础教育、高等教育的均等化。其实应该考察一下，比如是谁家的孩子在财政出资的幼儿园里上学？从这个角度来说，未来的财政预算还应该评估财政支出的收入分配效应，比如花2个亿建美轮美奂的街心公园，那平时是什么人在里面享受，这笔钱花在这些人身上是不是公平合理的？
很多人认为一个国家的经济发展来自于技术、来自于资本积累。但最近有一个引起争论的观点认为，无论是在当年的英国的发展，还是今天中国的发展，主要不是来自于技术、资本积累等的推动，而是来自于中产阶级所拥有的健康的世界观、健康的意识形态，即愿意努力劳动、保持社会流动性，始终勤勉、创新，不仅让自己生活得更好，还要让自己的孩子将来也能够生活得更好，这样的价值和理念是构成历史上英国的工业革命，以及1978年以来中国经济发展的文化基础。可是收入分配不平衡所造成的社会分裂和政治分裂，却损伤了这种文化共识，而没有文化共识就不会有持久的经济繁荣。
（本文作者陈玉宇为北京大学光华管理学院应用经济学系教授、北京大学经济政策研究所所长）https://t.cn/A6tBqeFT
未来十五年，中国经济长期增长面临的两大挑战是收入分配不平等和人口老龄化。收入分配不平等是一个全球难题。对于中国而言，我们还面临庞大人口的养老问题。65岁及以上老人对15岁到64岁人口之比，称之为“老年抚养比”，当前，这一比值为18%，到2035年将达到25%，意味着每4个中国劳动人口需要抚养1个老年人，每5个人中就有1个老人。与此同时，未来15年，老年人之间的不平等也值得关注。
如何应对两大挑战？第一，改革收入分配制度，设计出兼顾效率和公平的政策；第二，发挥国有资产力量，调节收入分配结构；第三，推进教育的均等化与合理评估财政支出对收入分配的影响。
一.收入分配不平等的三个特征
中国经济长期增长的两大挑战分别为收入分配不平等和人口老龄化。在过去几十年里，全球很多国家都面临收入差距扩大的挑战。2005年，OECD（经合组织）发布的一份报告就指出，收入分配不平等将危及全球经济繁荣。如今反观这份报告，可以说“一语成谶”。
在过去四十年，收入分配不平等大致呈现出三个主要特征。第一，在不考虑经济迅速增长的中国的情况下，各国之间的收入不平等状况实际是在恶化；第二，有数据显示，除了拉美等为数不多的国家和地区外，大约2/3的国家内部不同群体之间的收入差距也是在急速扩大；第三，收入不平等的扩大不是均匀的，特别表现为最富有的人群与普罗大众之间的收入差距扩大明显。与全球表现相似，过去四十年中国的不同收入群体之间的差距也是扩大的，80年代中国的基尼系数约0.2，2010年前后却接近0.5。
但让人欣慰的是，最近十年来基尼系数基本维持不变，也就是说持续恶化的势头基本遏制住，但是一直在高位波动。
收入分配不平等的代价是什么？一是会拖累经济增长，有很多经济学家认为这会影响到人力资本积累、物质资本积累、消费和储蓄等；二是会造成社会分裂；三是造成政治分裂。当2005年OECD提出警告时并没有引起人们的充分重视，而现在全球很多特别是收入差距过大国家的政治家都认为，解决收入分配不平等问题已成最迫切、最优先的国家问题。此外，如果对不同收入群体做政治谱系分析，也会发现他们在意识形态领域的对立正在增多。
中国与西方国家不一样的地方在于，在造成收入分配不平衡的诸多原因中，地区差异扮演着较为重要的角色，而个体差异扮演的角色相对较弱。原因在于过去几十年各地区的经济发展步调不一样，有些地方先发展、有些地方后发展，经过长久的累积，不同地区的人们呈现出较大的收入差距。但是这个状况也正在逐渐发生改变，因为我们同时可以看到地区差异造成的收入不平等现象正在削弱，而年龄、受教育程度和家庭背景等个体相关因素在任何一个给定的地理空间里对收入的影响正在扩大，扮演的角色也越来越重要。
二.推动收入分配不平等的三股力量
在未来三十年，全球收入分配不平等还会在三股巨大的趋势力量带动下继续加速扩大。第一股力量是技术，如转基因技术、人工智能、大数据等。技术会带来生产效率的改进、全要素生产率的提高，带来经济繁荣，但是它也会在这个过程中摧毁一些工作岗位，然而并不是无差别地摧毁，它摧毁的往往是收入、社会地位本就处于劣势的、低技能的人群的岗位，这会使得即使是同一地区内部高技能和低技能人群的收入差距持续扩大。
第二股力量是全球变暖和“碳达峰”“碳中和”。它从两个方面影响收入分配不平等，一方面是全球变暖带来的直接影响，恶劣天气对不同国家的影响不一样，对同一国家内部的不同人群影响也不一样，比如对于小农而言，恶劣天气所带来农业产出的波动是不利的；另一方面，在实现绿色发展过程中，要想实现碳达峰需要抑制和限制碳排放，这些政策当然会创造出新的绿色产业，但是绿色产业的收益，可能被本就有优势的人分享，成本却由低收入的人群承担。比如说如果为了降低碳排放而减少挖煤，煤矿工人可能就会面临失业。
第三股力量就是城市化。城市化是自由市场力量驱动的，而不是被良好设计出来的。如果政策滞后，那么很多参与城市化的人群的权利就难以得到充分地保障。比如新迁入城市某些人群却没有权利享受城市的公共服务，那么城市化带来的效率改进、规模经济、集聚效应就很难惠及更广大人群，这也就扩大了不同人群之间的收入不平等状况。未来这三股力量所带来的收入分配不平等加剧是我们不得不面临的严峻挑战。
三.关注老年人之间的不平等
还有一大挑战就是人口老龄化。65岁及以上老人对15岁到64岁人口之比，称之为“老年抚养比”，当前，这一比值为18%，到2035年将达到25%，意味着每4个劳动人口需要抚养1个老年人，每5个人中就有1个老人。在进入老龄化社会的同时，你会发现老人的城市化还未完成。我们现在关心留守儿童，其实未来十五年还应关心留守老人。
现在50岁以上生活在农村地区的人群，很难分享正在进行的城市化和经济增长带来的好处，他们分散在90万个自然村里，如何为他们提供养老服务也会是一个巨大的挑战。他们在未来十五年也很难掌握新的就业技能，也不太能够利用城市提供的公共服务来完成城市化，他们的90后子女也只有一部分人有能力把父母带进城市生活。所以未来十五年我们将会看老年人之间的不平等。值得一提的是，你还会发现，我国女性文盲数量多于男性，也就是说老年人的不平等中还叠加了性别的不平等。
四.解决收入不平等的方案
如何应对这些挑战？首先，值得欣慰的是世界上还有约1/3的国家在过去三十年来，在上述三股力量的共同作用下，收入不平等并没有扩大。美国伯克利大学的经济学家们认真检视这些国家的经验得出一个共识，收入分配政策在调节收入差距方面起到重要作用。也就是说未来十五年要改革收入分配制度，当然这种改变不能以牺牲市场经济，不能以伤害持续发展能力为代价，而应设计出一个良好的兼顾效率和公平的制度。未来要研究哪些政策既可以使得中国继续保持经济活力，又能够抑制刚才所说的收入分配不平等加剧。
其次，过去四十年收入分配不平衡没有恶化的国家具有一个共性，就是政府占有的资产占全社会资产比重大。中国的政府资产、国有企业的资产占全社会资产比重在世界范围内处于中上游水平，占到30%多。有一个特点，就是生产性的资产占得多，社会性资产占得少，国有企业占全部企业资产的50%。中国未来要维持政府资产占全部资产的比重，才有能力应对收入分配不平衡的问题。但是还需要改变一下内部的结构，不能让国企的盈利变成这一撮国企员工们的红利，而要让它以基金等形式上交，变成政府建设和运营所谓均等化的公共服务的资金。也就是说，我们要发挥国有资产的力量，这既包括运营性资产又包括生产性资产，要认真思考政府资产盈利状况，做一个长期预算来完成收入不平等的调整。
最后，就是在所有的调节收入不平等的政策当中，最好的政策就是推动基础教育、高等教育的均等化。其实应该考察一下，比如是谁家的孩子在财政出资的幼儿园里上学？从这个角度来说，未来的财政预算还应该评估财政支出的收入分配效应，比如花2个亿建美轮美奂的街心公园，那平时是什么人在里面享受，这笔钱花在这些人身上是不是公平合理的？
很多人认为一个国家的经济发展来自于技术、来自于资本积累。但最近有一个引起争论的观点认为，无论是在当年的英国的发展，还是今天中国的发展，主要不是来自于技术、资本积累等的推动，而是来自于中产阶级所拥有的健康的世界观、健康的意识形态，即愿意努力劳动、保持社会流动性，始终勤勉、创新，不仅让自己生活得更好，还要让自己的孩子将来也能够生活得更好，这样的价值和理念是构成历史上英国的工业革命，以及1978年以来中国经济发展的文化基础。可是收入分配不平衡所造成的社会分裂和政治分裂，却损伤了这种文化共识，而没有文化共识就不会有持久的经济繁荣。
（本文作者陈玉宇为北京大学光华管理学院应用经济学系教授、北京大学经济政策研究所所长）https://t.cn/A6tBqeFT
#涵舍##美博会分享#
美博会2️⃣
皮肤板块是我们店里的重中之重
我们一定坚持用高科技仪器来治疗和给客户最好的保养
节约时间，又高效的为大家服务！
所以涵舍在15年开始皮秒，综合结合皮肤管理
打造上万的皮肤案例！
选择很多品牌最终决定选择无添加的品牌结合店里高端护理！
从客户效果出发，不计成本，而且坚持一直做到以舒服，有效，高效结合
这次来和品牌方针对该店的情况，综合升级为客人做到完美的一人一方综合保养
从表皮层，中胚层，真皮层的每一处完美结合！
把你的皮肤交给涵舍，只让你每一层精致到完美！
美博会2️⃣
皮肤板块是我们店里的重中之重
我们一定坚持用高科技仪器来治疗和给客户最好的保养
节约时间，又高效的为大家服务！
所以涵舍在15年开始皮秒，综合结合皮肤管理
打造上万的皮肤案例！
选择很多品牌最终决定选择无添加的品牌结合店里高端护理！
从客户效果出发，不计成本，而且坚持一直做到以舒服，有效，高效结合
这次来和品牌方针对该店的情况，综合升级为客人做到完美的一人一方综合保养
从表皮层，中胚层，真皮层的每一处完美结合！
把你的皮肤交给涵舍，只让你每一层精致到完美！
✋热门推荐