【姜超：信用卡不良尚可控，助推居民消费增长】近年来信用卡贷款发展较快，对比国际经验当前我国信用卡指标仍处于较安全水平。居民杠杆率整体水平不高，但债务结构上主要以购房贷款为主，消费信贷偏低。而当前消费成为经济增长第一大驱动力，如果能够抑制信用卡贷款的资金不去房市而是流向消费，其实对经济未必不是好事。（作者: 海通证券 姜超、杜佳）https://t.cn/AijXGUiB

#今日看盘[超话]#1、海通证券姜超指出，减税效果显现，年内消费回升。减税政策是今年最大的亮点，而其将有力地促进消费回升。价格走出“剪刀差”，企业盈利将向好。受益于减税以及CPI和PPI之间“剪刀差”的高位，利润分配的格局将从中上游向下游转移，下游消费类企业盈利状况也会更好。信贷助力发展，长期前景广阔。目前我国消费规模相对于经济体量依然偏低，而随着移动互联网的普及，消费信贷的可得性和便利性大幅上升，长期来看消费具备广阔的提升空间。

其实，我对消费类也是比较看好。只不过，我不会像券商这样不看位置。比方说，现在很多消费类个股涨幅已民经很大了，再怎么看好也是意义不大。我自己持有的基金十大重仓股也大部分是消费类的。但我近期的建议就是持有的可以继续持有。而想要买入的最好等等。如果说你想要持有几年的，那么现在买入也是可以的。只不过，就会很个很煎熬的过程。

2、大盘早盘高开低走，震荡为主，个股涨少跌多。量能萎缩。接下来的大盘何去何从？从大的方向来看，大盘已经处于熊末牛初的阶段中。在昨天极度缩量以及今天的利好中，我原来以为大盘最少也会有脉冲的行情出现。特别是低位的券商股。只是，大盘实在太弱了。人心涣散，面对利好也是麻木了。毕竟之前受伤太深了。

即使大盘在这个位置有所反弹，期望也不要过高。因为目前的大盘虽然指数下跌的空间不大，但也不是意味着就有交易性的机会。我说了，短线可以弄一下超跌券商股，准备两个点左右的亏损，一旦有拉升就要出逃。即使今天不拉升，明天也有机会拉升的。这样是以小博大的做法。如果到周五还没有拉升就要坚持止损掉。不过，今天确实看错了。也没有想到A股如此脆弱不堪。

3、大盘今天表现相当低迷，即使是港股那边也是有顽强收出阳线的。所以，我觉得A股的表现实在是相当的怪异。这种怪异已经是人气的冰点了。也就是意味着变盘随时有可能会发生。但是即使有拉升，也只是短期的表现而已。大的方向来看，还是没有看到可以下手的机会。昨天也提到，稳健的最好还是等科创板真正落地交易一段时间之后再来参与不迟。

现在券商股分化比较严重，很难形成一定的合力。低位的券商股虽然有拉升的意愿，但高位的券商股却在补跌。所以，如果想要搏一下券商的，一定要关注低位的，而不是去追涨形态好的券商股。对于明天的大盘，很难发生黑色星期四。有可能还会有所拉升。本来预判今天尾盘会突袭的。但尾盘反而是下跌的。那么，已经连续调整了七天左右的大盘就会在短线酝酿着反弹的动力。所以，对于明天，大概率是收出红盘的。

关于基金定投。我再次重申，目前的位置相对较高，虽然大盘回到2900点左右，但是持有的基金还在前几天创下新高。而且这几天大盘调整，基金根本没有调整多少。即使这两天大盘下跌，基金还是在上涨的。所以，我觉得最好还是坚持好原则，耐心等待机会低吸为主。不跌不买。基金一定是左侧交易为主。不要觉得买基金一定会赚钱。如果没有掌握一定的方法，也是赚不到的。

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【地产投资还能“韧性”多久？】
首先，从百城土地成交这一领先指标来看，新开工面积增速在二季度末和三季度初存在加速下滑压力，而竣工增速经历长期连续负增长之后也有望加速上升，这将使得新开工与竣工增速之间的“缺口”收敛，拖累施工增速和建安投资。因此，如果持续观察到新开工增速回落以及竣工增速上行，将是年内地产投资增速转向的重要信号。其次，由于土地成交价款领先土地购置费三个季度左右，因此土地购置费增速预计短期保持平稳，但四季度存在加速下行风险。综合来看，地产投资全年增速走势预计将前高后低，一二季度或是全年增速高点，三季度稳中趋降，而四季度明显回落，预计全年地产投资增速在7%-8%左右。（海通证券 姜超、陈兴 发布时间：2019年6月27日）