杨素将军侠骨柔情，成“破镜重圆”之美〔163〕
一、典故及其语义
典故：破镜重圆。
语义：原指陈国灭亡，后主小妹乐昌公主被俘，赏赐隋将杨素为妾，后来其夫徐德言以半面破镜为凭，觅得下落，杨素为镜上题诗所动，又感其元配夫妻情深，遂宽容大度，礼归公主，成人之美，让他俩“破镜重圆”。
破镜重圆古画
这是历史上的真人真事，古往今来，这个沧海桑田、世事枯荣，悲欢离合、破镜重圆的故事，一直在民间广为流传，为人们津津乐道。现在，“破镜重圆”为常用典故，是夫妻分离而又复合的意思。
出处：1、唐•魏征等《隋书》；2、唐•姚思廉《陈书》；3、唐•韦述《两京新记》；4、唐•孟棨《本事诗》。
二、杨素文武兼修，侠骨诗情，让古史生辉
杨素〔544—606年〕，弘农郡华阴人，隋朝军事家、诗人、著名的“成人之美”月老。
杨素出身官宦之家。他聪明机智，刻苦勤学，毅力坚忍，志向远大，文学、书法均有造谐， “美须髯，有英杰之表。”
杨素将军影视像
隋文帝时，杨素平叛乱、灭陈国、破突厥，战功赫赫，位极人臣，豪贵无出其右，一时风头无二。
炀帝时，杨素又拜为尚书令、司徒，进爵楚公。
唐人魏征评论：“杨素少而轻侠，倜傥不羁，兼文武之资，包英奇之略。扫妖氛于斗牛，江海无波；摧骁骑于龙庭，匈奴远遁。考其夷凶靖乱，功臣莫居其右；览其奇策高文，足为一时之杰。”
无庸置疑，杨素英俊潇洒，风流倜傥，武功卓绝，谋略高超，为大隋第一英杰。
杨素乘巨舰灭陈
不仅如此，杨素又是著名诗人。他有诗20首，流传存世。其诗格调清远，气势雄健，厚重老辣，慷慨苍凉，眼界开阔，感情真挚，拥有鲜明的北朝诗文风格。
又据书载，杨素霹雳霸道，却又侠肝义胆，诗人情怀。他爱屋及乌，悲天悯人，尽力尽情，成 “破镜重圆”美事，让人生充满情趣，使古史熠熠生辉。
三、破镜真能重圆吗〔典故本事上〕
这天元宵，杨素无事，闲步后庭，至爱妾乐昌公主小院。公主是陈后主的小妹，她是陈亡后，同皇兄后主一道，被押解长安的战俘，文帝见她“才色冠绝”，又是爱妃宣华夫人的小妹，就把她赏给平陈功臣杨素。杨素见她容颜清丽，风姿曼妙，非常高兴，遂成为他最宠爱的人。
杨素入院，乳母施礼，引入内间。而公主连忙拭着泪眼，站起来迎接，手里还拿着半面破镜。杨素接过破镜，只见上有题诗：
“人与镜俱去，镜归人不归；无复嫦娥影，空留半月辉。”
杨素是何等样人？他吟罢镜上题诗，摸摸半面破镜，兴味十足地品评：“此诗清丽，此情凄清，这就是 ‘半面破镜’故事？爱卿不必顾虑，只管跟我道来。我以人格担保，定为爱卿作主。”
公主已跟乳母议定，国公是有教养之人，求他一番，或许能见德言一面。这个时候，不是水到渠成吗？乳母敬上茶水，便首先打开话匣，娓娓道出“半面破镜”故事……
当初，小妹乐昌公主，在皇兄把14姐献给隋文帝后，她便自择夫婿，不恋侯门权贵，独重诗文才识。及笄后，皇兄依她意，把她嫁给大诗人徐陵之孙、江南才子徐德言为妻，又任他为太子舍人，成全了这一对郎情妾意、琴瑟和鸣的小夫妻。
当时，南北形势严峻，陈朝岌岌可危。这天，德言对公主说：“以您的才貌，国难后必落权贵之家，我俩将会永绝。倘若情缘未断，希望有日重逢，彼此都留个信物才好。”于是，公主折破铜镜，各执其半；德言说：“万一失散，每年元宵，您在市上卖这半面破镜，如果我还活着，一定会在这天找您的。”
乐昌公主影视像
不久陈国破亡，公主和德言在战乱中失散，陈国皇族被掳进长安，公主被赐越国公杨素。
此后，每年元宵，公主都请乳母去市场，拿着半面破镜，出高价叫卖。街上人都笑老人疯婆子。两个元宵节都过去了，同样没有音讯。
话说徐德言，怀揣破镜，千辛万苦，总算来到长安。就在这第三个元宵日，他急忙赶到市场，正好碰到叫卖破镜的乳母。故人相逢，喜出望外。德言把乳母带到住处，忙取出怀中破镜，在镜面题上诗，交给乳母，合成一面重圆的铜镜。老人又要了地址，却泪眼扑簌，心里犯着嘀咕，破镜真能重圆吗？
破镜重圆字幅
四、破镜终于重圆〔典故本事下〕
乐昌公主得镜见诗，无限悲怆，以泪洗面，茶饭不思。她和乳母议定，向国公求情，争取见德言一面，未曾想到，天从人愿，国公主动问起此事。
杨素已为诗情打动，又听了半面破镜故事，深为感动，念及她俩是结发夫妻，不忍再伤害爱妾之心，便答应她的请求。他心想，她俩见上一面，又何妨？了却了她的心愿，她未尝不感恩图报呢。
德言交还破镜后，心里却知道，侯门深似海，公主既成国公爱妾，要想再与旧夫鹊桥相会，恐怕难于登天，同时，见了面又怎样？只不过徒增悲伤而已。他正前思后想之际，国公府派人下帖相请了。
国公府盛宴待客，徐德言如约赴宴。一个亡国布衣，走进威严国公府，自然有些惶恐，然而，越国公却以贵宾相待，客人旧妻也以主人侍妾身份相陪，宾主落座，四顾三人；公主望着已显憔悴的旧夫，千言万语，不知从何说起，便低头不语。为打破尴尬，国公命公主应景作诗。公主默思片刻，作诗一首：
“今日何迁次，新官对旧官。笑啼皆不敢，方验作人难。”
在诗中，面对新旧两夫，诗人哭笑不得的形象，刻画得出神入化；万般无奈的心态，表现得淋漓尽致。诗情画意，凄惶悲凉；诗人困窘，国公心酸。
破镜重圆影视像
酒过三巡，德言略叙别后遭遇；公主强颜笑语，安慰一番，劝他忘了自己，再娶她人，因为身有所属，无法再续前缘，陪他度过下半生了。德言悲愁满怀，断然说道：“能见卿面，心愿已足，誓不再娶！返回江南，即遁佛门，青灯古卷，了此残生。”说罢掩面而泣；公主也涕泪俱下，悲不自胜。
国公恻隐心动，悲悯满怀，心想，留人也留不住心，干脆好人做到底，成全这对苦命鸳鸯吧！于是，国公站起，郑重宣布：
“念你俩元配，旧情至深，老夫将公主送还徐公子，让你俩破镜，在此时此地，由老夫主持，再度重圆！”
国公成人之美！他俩喜从天降！
徐德言与乐昌公主破镜重圆，不恋京都繁华，希望返回江南；杨素便帮他俩离开长安，还授意地方官，归还徐家祖产，让他俩安居下来。
这就是霹雳将军杨素，铁汉柔情，喜作月老，让亡国落难、破镜重逢的乐昌公主与徐德言公子，再续前缘的真人真事，古代著名的流传千年、感天动地的“破镜重圆”故事。〔欢迎转发，严禁剽窃！〕
陈存选2022、11、01
一、典故及其语义
典故：破镜重圆。
语义：原指陈国灭亡，后主小妹乐昌公主被俘，赏赐隋将杨素为妾，后来其夫徐德言以半面破镜为凭，觅得下落，杨素为镜上题诗所动，又感其元配夫妻情深，遂宽容大度，礼归公主，成人之美，让他俩“破镜重圆”。
破镜重圆古画
这是历史上的真人真事，古往今来，这个沧海桑田、世事枯荣，悲欢离合、破镜重圆的故事，一直在民间广为流传，为人们津津乐道。现在，“破镜重圆”为常用典故，是夫妻分离而又复合的意思。
出处：1、唐•魏征等《隋书》；2、唐•姚思廉《陈书》；3、唐•韦述《两京新记》；4、唐•孟棨《本事诗》。
二、杨素文武兼修，侠骨诗情，让古史生辉
杨素〔544—606年〕，弘农郡华阴人，隋朝军事家、诗人、著名的“成人之美”月老。
杨素出身官宦之家。他聪明机智，刻苦勤学，毅力坚忍，志向远大，文学、书法均有造谐， “美须髯，有英杰之表。”
杨素将军影视像
隋文帝时，杨素平叛乱、灭陈国、破突厥，战功赫赫，位极人臣，豪贵无出其右，一时风头无二。
炀帝时，杨素又拜为尚书令、司徒，进爵楚公。
唐人魏征评论：“杨素少而轻侠，倜傥不羁，兼文武之资，包英奇之略。扫妖氛于斗牛，江海无波；摧骁骑于龙庭，匈奴远遁。考其夷凶靖乱，功臣莫居其右；览其奇策高文，足为一时之杰。”
无庸置疑，杨素英俊潇洒，风流倜傥，武功卓绝，谋略高超，为大隋第一英杰。
杨素乘巨舰灭陈
不仅如此，杨素又是著名诗人。他有诗20首，流传存世。其诗格调清远，气势雄健，厚重老辣，慷慨苍凉，眼界开阔，感情真挚，拥有鲜明的北朝诗文风格。
又据书载，杨素霹雳霸道，却又侠肝义胆，诗人情怀。他爱屋及乌，悲天悯人，尽力尽情，成 “破镜重圆”美事，让人生充满情趣，使古史熠熠生辉。
三、破镜真能重圆吗〔典故本事上〕
这天元宵，杨素无事，闲步后庭，至爱妾乐昌公主小院。公主是陈后主的小妹，她是陈亡后，同皇兄后主一道，被押解长安的战俘，文帝见她“才色冠绝”，又是爱妃宣华夫人的小妹，就把她赏给平陈功臣杨素。杨素见她容颜清丽，风姿曼妙，非常高兴，遂成为他最宠爱的人。
杨素入院，乳母施礼，引入内间。而公主连忙拭着泪眼，站起来迎接，手里还拿着半面破镜。杨素接过破镜，只见上有题诗：
“人与镜俱去，镜归人不归；无复嫦娥影，空留半月辉。”
杨素是何等样人？他吟罢镜上题诗，摸摸半面破镜，兴味十足地品评：“此诗清丽，此情凄清，这就是 ‘半面破镜’故事？爱卿不必顾虑，只管跟我道来。我以人格担保，定为爱卿作主。”
公主已跟乳母议定，国公是有教养之人，求他一番，或许能见德言一面。这个时候，不是水到渠成吗？乳母敬上茶水，便首先打开话匣，娓娓道出“半面破镜”故事……
当初，小妹乐昌公主，在皇兄把14姐献给隋文帝后，她便自择夫婿，不恋侯门权贵，独重诗文才识。及笄后，皇兄依她意，把她嫁给大诗人徐陵之孙、江南才子徐德言为妻，又任他为太子舍人，成全了这一对郎情妾意、琴瑟和鸣的小夫妻。
当时，南北形势严峻，陈朝岌岌可危。这天，德言对公主说：“以您的才貌，国难后必落权贵之家，我俩将会永绝。倘若情缘未断，希望有日重逢，彼此都留个信物才好。”于是，公主折破铜镜，各执其半；德言说：“万一失散，每年元宵，您在市上卖这半面破镜，如果我还活着，一定会在这天找您的。”
乐昌公主影视像
不久陈国破亡，公主和德言在战乱中失散，陈国皇族被掳进长安，公主被赐越国公杨素。
此后，每年元宵，公主都请乳母去市场，拿着半面破镜，出高价叫卖。街上人都笑老人疯婆子。两个元宵节都过去了，同样没有音讯。
话说徐德言，怀揣破镜，千辛万苦，总算来到长安。就在这第三个元宵日，他急忙赶到市场，正好碰到叫卖破镜的乳母。故人相逢，喜出望外。德言把乳母带到住处，忙取出怀中破镜，在镜面题上诗，交给乳母，合成一面重圆的铜镜。老人又要了地址，却泪眼扑簌，心里犯着嘀咕，破镜真能重圆吗？
破镜重圆字幅
四、破镜终于重圆〔典故本事下〕
乐昌公主得镜见诗，无限悲怆，以泪洗面，茶饭不思。她和乳母议定，向国公求情，争取见德言一面，未曾想到，天从人愿，国公主动问起此事。
杨素已为诗情打动，又听了半面破镜故事，深为感动，念及她俩是结发夫妻，不忍再伤害爱妾之心，便答应她的请求。他心想，她俩见上一面，又何妨？了却了她的心愿，她未尝不感恩图报呢。
德言交还破镜后，心里却知道，侯门深似海，公主既成国公爱妾，要想再与旧夫鹊桥相会，恐怕难于登天，同时，见了面又怎样？只不过徒增悲伤而已。他正前思后想之际，国公府派人下帖相请了。
国公府盛宴待客，徐德言如约赴宴。一个亡国布衣，走进威严国公府，自然有些惶恐，然而，越国公却以贵宾相待，客人旧妻也以主人侍妾身份相陪，宾主落座，四顾三人；公主望着已显憔悴的旧夫，千言万语，不知从何说起，便低头不语。为打破尴尬，国公命公主应景作诗。公主默思片刻，作诗一首：
“今日何迁次，新官对旧官。笑啼皆不敢，方验作人难。”
在诗中，面对新旧两夫，诗人哭笑不得的形象，刻画得出神入化；万般无奈的心态，表现得淋漓尽致。诗情画意，凄惶悲凉；诗人困窘，国公心酸。
破镜重圆影视像
酒过三巡，德言略叙别后遭遇；公主强颜笑语，安慰一番，劝他忘了自己，再娶她人，因为身有所属，无法再续前缘，陪他度过下半生了。德言悲愁满怀，断然说道：“能见卿面，心愿已足，誓不再娶！返回江南，即遁佛门，青灯古卷，了此残生。”说罢掩面而泣；公主也涕泪俱下，悲不自胜。
国公恻隐心动，悲悯满怀，心想，留人也留不住心，干脆好人做到底，成全这对苦命鸳鸯吧！于是，国公站起，郑重宣布：
“念你俩元配，旧情至深，老夫将公主送还徐公子，让你俩破镜，在此时此地，由老夫主持，再度重圆！”
国公成人之美！他俩喜从天降！
徐德言与乐昌公主破镜重圆，不恋京都繁华，希望返回江南；杨素便帮他俩离开长安，还授意地方官，归还徐家祖产，让他俩安居下来。
这就是霹雳将军杨素，铁汉柔情，喜作月老，让亡国落难、破镜重逢的乐昌公主与徐德言公子，再续前缘的真人真事，古代著名的流传千年、感天动地的“破镜重圆”故事。〔欢迎转发，严禁剽窃！〕
陈存选2022、11、01
李迅雷：在不确定的市场里存在确定性机会吗？
以下文章来源于李迅雷金融与投资
李迅雷为中泰证券股份有限公司首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长
经常读到“在不确定性市场里寻找确定性机会”这类的文章，主要指向如何在变幻莫测的资本市场找到确定性的投资机会。
对此，我思考许久，觉得这一表述可能存在逻辑缺陷。因为确定性机会一般是指100%的发生概率，或代表着稳赚不赔的投资机会，假设资本市场里有这样的机会，那岂不是可以躺赢，“市场有风险，投资需谨慎”一条警示语岂不是可以撤掉？。事实上，不确定性才是市场的特征，如果确定了，市场就不存在，在诸多的不确定性中，我只讨论其中的三个问题。
当前股价究竟有没有包含预期因素？
俗话说，买股票就是买未来。那么，股价应该包含了对未来预期。既然包含了对未来预期，那么，股价为何还会大幅波动呢？一种合乎逻辑的解释，就是存在“预期差”，也就是说，未来存在不确定性，投资者会根据最新获得的相关信息而调整对资产价格的预期。
于是，投资者在大部分时间里所做的事情，就是不断根据各种信息来判断资产价格的短期或长期走势，以便作出买或卖的决策。但事实上决策往往很难，因为不知道预期因素是否已经包含资产价格中（price in）了。
例如，10月13日，美国劳工部公布CPI数据，CPI和核心CPI的环比数据均超预期，说明美联储加息和缩表的效果并不理想，意味着美联储还将提高加息的幅度。为此，大家普遍预期股市要大跌，但股市却先跌后涨，最终道琼斯指数以接近3%的涨幅而收盘。之后的一个看似“合理”的解释是市场的预期因素已经包含在股价中了。但随后的10几个交易日内，道琼斯指数继续上涨，从10月13日的低点至10月31日上涨了12%以上。
事实上，当前美国通胀形势还是比较严峻，俄乌冲突也没有缓解迹象，但为何美股就能持续反弹呢？有哪些“确定性”的预期来支持股市反弹呢？事后找原因是容易的，因为已经过去的都成为历史，而历史是确定的。
从历史看，股息收益是美股最稳定且贡献最大的长期回报率来源；企业盈利增速是美股收益率的第二大来源，如果进一步拆分，通胀对盈利增速的贡献超过了企业实际盈利增速，且实际盈利增速具有很大的波动性；估值对美股长期收益率的贡献最小，却也是最大的波动来源。
股息率是美股长期回报的主要来源（标普500）
图片1
问题在于，美国股市回调至今，标普500的市盈率水平仍然在20倍以上，而股息率却只有1.66%，显然存在高估。那么，这被高估的估值水平，是否已经反映了未来对通胀回落的预期，或者美联储终止加息和缩表的预期？显然，我们必须通过假设让“确定性机会”显现出来，如美联储明年年初停止加息等。但问题是我们并不能来确保明年年初一定会停止加息，毕竟，影响通胀的因素太多了，不存在所谓的“确定性”。
总之，当前的股价是否已经包含了预期因素，可能永远会争执不清。也就是说，确定性的机会或风险是否已经反映在股价里了，没有定论，既然没有定论，那么，确定性的机会就不知道究竟有还是没有。
低估值资产一定存在确定性机会吗？
30年前，A股的上市公司家数很少，尤其是上海还处在“老八股”的时代，所有股票的市盈率没有低于50倍的，有的甚至近万倍，可能是全球股票最贵的市场。如今，5倍市盈率的股票也很多了，A股市场不知不觉中成为全球估值水平偏低的市场之一。
就中国经济而言，尽管GDP增速相比过去已经显著回落，但比欧美还是要快不少，但A股市盈率水平已经明显低于欧美股市。如截至10月末，沪深300的平均市盈率已经跌至10倍，股息率接近3%，但我国的一年期存款利率只有1.5%；而美国的标普500指数对应的平均市盈率为20倍，股息率也只有1.6%，美联储的基准利率水平是3%-3.25%；印度SENSEX30指数的平均市盈率为22倍，股息率只有1.2%，而印度央行的基准利率高达5.9%。
全球主要股市的市盈率和股息率水平比较
图片2
因此，从经济增速、通胀和利率水平等的角度看，A股市场目前处在明显低估中。在被低估的股市中，配置其中的高股息率、低市盈率的权益资产，应该不难做到，从理论上讲具有较宽的“护城河”。但是否就一定可以获得利差收益呢？未必，而且风险也未必小。
例如，恒生指数对应股票的平均市盈率为7.4倍，股息率高达4.9%，成为全球估值水平最低股市，不少带A股的H股，其股价水平只有其A股的一半甚至三分之一。估值水平已经如此之低了还“跌跌不休”，哪有护城河可言？
反观过去的“老八股”，尽管30年前的市盈率水平高得离谱，但笔者曾经在2017年做过一个统计， 1991-2016年这25年间，老八股的平均股价上涨了230倍，即每年平均涨幅超过24%，远胜巴菲特的投资回报率。为何会出现如此结局呢？是因为A股市场在发展之初的“稀缺性”导致的，A股市场也过去相当长时间内没有退市机制，于是“老八股”不断被借壳和资产重组，由此提升了估值水平。
详情链接：https://t.cn/A6oRvwMy
以下文章来源于李迅雷金融与投资
李迅雷为中泰证券股份有限公司首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长
经常读到“在不确定性市场里寻找确定性机会”这类的文章，主要指向如何在变幻莫测的资本市场找到确定性的投资机会。
对此，我思考许久，觉得这一表述可能存在逻辑缺陷。因为确定性机会一般是指100%的发生概率，或代表着稳赚不赔的投资机会，假设资本市场里有这样的机会，那岂不是可以躺赢，“市场有风险，投资需谨慎”一条警示语岂不是可以撤掉？。事实上，不确定性才是市场的特征，如果确定了，市场就不存在，在诸多的不确定性中，我只讨论其中的三个问题。
当前股价究竟有没有包含预期因素？
俗话说，买股票就是买未来。那么，股价应该包含了对未来预期。既然包含了对未来预期，那么，股价为何还会大幅波动呢？一种合乎逻辑的解释，就是存在“预期差”，也就是说，未来存在不确定性，投资者会根据最新获得的相关信息而调整对资产价格的预期。
于是，投资者在大部分时间里所做的事情，就是不断根据各种信息来判断资产价格的短期或长期走势，以便作出买或卖的决策。但事实上决策往往很难，因为不知道预期因素是否已经包含资产价格中（price in）了。
例如，10月13日，美国劳工部公布CPI数据，CPI和核心CPI的环比数据均超预期，说明美联储加息和缩表的效果并不理想，意味着美联储还将提高加息的幅度。为此，大家普遍预期股市要大跌，但股市却先跌后涨，最终道琼斯指数以接近3%的涨幅而收盘。之后的一个看似“合理”的解释是市场的预期因素已经包含在股价中了。但随后的10几个交易日内，道琼斯指数继续上涨，从10月13日的低点至10月31日上涨了12%以上。
事实上，当前美国通胀形势还是比较严峻，俄乌冲突也没有缓解迹象，但为何美股就能持续反弹呢？有哪些“确定性”的预期来支持股市反弹呢？事后找原因是容易的，因为已经过去的都成为历史，而历史是确定的。
从历史看，股息收益是美股最稳定且贡献最大的长期回报率来源；企业盈利增速是美股收益率的第二大来源，如果进一步拆分，通胀对盈利增速的贡献超过了企业实际盈利增速，且实际盈利增速具有很大的波动性；估值对美股长期收益率的贡献最小，却也是最大的波动来源。
股息率是美股长期回报的主要来源（标普500）
图片1
问题在于，美国股市回调至今，标普500的市盈率水平仍然在20倍以上，而股息率却只有1.66%，显然存在高估。那么，这被高估的估值水平，是否已经反映了未来对通胀回落的预期，或者美联储终止加息和缩表的预期？显然，我们必须通过假设让“确定性机会”显现出来，如美联储明年年初停止加息等。但问题是我们并不能来确保明年年初一定会停止加息，毕竟，影响通胀的因素太多了，不存在所谓的“确定性”。
总之，当前的股价是否已经包含了预期因素，可能永远会争执不清。也就是说，确定性的机会或风险是否已经反映在股价里了，没有定论，既然没有定论，那么，确定性的机会就不知道究竟有还是没有。
低估值资产一定存在确定性机会吗？
30年前，A股的上市公司家数很少，尤其是上海还处在“老八股”的时代，所有股票的市盈率没有低于50倍的，有的甚至近万倍，可能是全球股票最贵的市场。如今，5倍市盈率的股票也很多了，A股市场不知不觉中成为全球估值水平偏低的市场之一。
就中国经济而言，尽管GDP增速相比过去已经显著回落，但比欧美还是要快不少，但A股市盈率水平已经明显低于欧美股市。如截至10月末，沪深300的平均市盈率已经跌至10倍，股息率接近3%，但我国的一年期存款利率只有1.5%；而美国的标普500指数对应的平均市盈率为20倍，股息率也只有1.6%，美联储的基准利率水平是3%-3.25%；印度SENSEX30指数的平均市盈率为22倍，股息率只有1.2%，而印度央行的基准利率高达5.9%。
全球主要股市的市盈率和股息率水平比较
图片2
因此，从经济增速、通胀和利率水平等的角度看，A股市场目前处在明显低估中。在被低估的股市中，配置其中的高股息率、低市盈率的权益资产，应该不难做到，从理论上讲具有较宽的“护城河”。但是否就一定可以获得利差收益呢？未必，而且风险也未必小。
例如，恒生指数对应股票的平均市盈率为7.4倍，股息率高达4.9%，成为全球估值水平最低股市，不少带A股的H股，其股价水平只有其A股的一半甚至三分之一。估值水平已经如此之低了还“跌跌不休”，哪有护城河可言？
反观过去的“老八股”，尽管30年前的市盈率水平高得离谱，但笔者曾经在2017年做过一个统计， 1991-2016年这25年间，老八股的平均股价上涨了230倍，即每年平均涨幅超过24%，远胜巴菲特的投资回报率。为何会出现如此结局呢？是因为A股市场在发展之初的“稀缺性”导致的，A股市场也过去相当长时间内没有退市机制，于是“老八股”不断被借壳和资产重组，由此提升了估值水平。
详情链接：https://t.cn/A6oRvwMy
#湖南江西大部气象干旱还将持续#【冷空气频繁却都没带来“解渴雨” #秋冬季下一场透雨有多难#】“已经好几个月没下雨了！”持续的气象干旱让不少网友在线“求雨”的渴望十分强烈。今年夏季，我国气候总体气温高降雨少，进入秋季后，多地降雨依旧不多。近期冷空气接连来袭，但降水预报图却维持着大面积空白的状态，大家渴望的降雨未能出现，为何下一场透雨这么难？
今年夏天，全国平均降水量为1961年以来同期第二少。进入秋季后，华西秋雨开启，西南地区等地降雨增多，但在湖南、江西、福建等地降雨依旧稀少。像鄱阳湖，水位多次创新低，在10月中旬短暂止跌回升后，25日前后又呈现下跌趋势。
近期，冷空气接连来袭，许多人都盼望甘霖的降临。但事与愿违，冷空气并没能带来降雨给大部地区“解渴”，降水预报图上依旧是大片空白。“根据土地性质的不同，对透雨定义的量级也不同，大致上对农业而言，至少10毫米才可以称作为透雨。”@中国天气 气象分析师周颖称，湖南、江西等大部气象干旱区要迎来一场透雨，还很困难。
[话筒]下一场透雨为何这么难？“降水需要气温、水汽、动力相互配合，冷空气负责让气温变低并提供动力，但如果水汽不足，那也是巧妇难为无米之炊。”周颖解释道，降水的前提是空气中的水汽充沛，水汽不断抬升凝结，变大、变重然后落下到地面不会蒸发，才是降水。
[话筒]那水汽都去哪儿了？10月开始，海上季风已经大举撤退，没有了海洋源源不断的水汽输送，陆地上的水汽含量急剧下降，空气也经常是干燥的。
从气候的角度来看，这也与我国锋面雨带随着季节变换的规律相符。锋面雨是冷空气与暖湿气流共同作用的结果，当冷暖气团相遇，它们交界面叫锋面，暖湿气流较轻在此被抬升，上升过程中水汽冷却凝结，成云致雨。在我国中东部，副热带高压随着季节的变换，将暖湿气流引导至不同地区，使得锋面雨带呈现明显季节变换。5月至6月华南前汛期率先开启；6月至7月在长江中游等地冷暖气团交锋，势均力敌，梅雨季节就此展开；7月至8月，锋面雨带大多再度北上，华北、东北雨季到来；9月，副热带高压南撤，冷暖空气交汇的主战场转移到了华西，绵绵的华西秋雨拉开大幕。而到了9月之后，副热带高压撤回到海上，暖湿气团难以被引导到陆地上与冷空气相遇。此时干冷的冷空气“一家独大”，在其控制之下，降水难以产生，就有了秋高气爽的感觉。
[话筒]除了锋面雨，我国常见的降雨类型还有对流雨、台风雨、地形雨。期待锋面雨带带来甘霖的愿望落空，那其他降雨还有可能么？
首先来看地形雨，它指的是暖湿气团在前进过程中，受到地形抬升影响而抬升，发生凝结，而形成的降雨。如上文所说，此时的海上季风已大举撤退，暖湿水汽缺乏，地形雨也是“巧妇难为无米之炊”。
再看台风雨，顾名思义它是台风所带来的降雨。台风是在热带或亚热带洋面上的低压涡旋，其上升运动强烈，能将海洋上的水汽抬升，随着它移动，就可以给陆地带来充沛的降雨。
今夏以来，登陆我国的台风偏少，到9月中旬，只有台风“梅花”给浙江、江苏等地带去降雨。本周活跃的台风“尼格”，虽然给广东、福建、海南等地带去了降雨，但偏偏又遇上冷空气南下，陆地上基本受到干冷空气控制，使得台风带来的雨量有限。同时，随着海温下降，已不利于台风的生成，台风的活跃季也要落下帷幕了。
另外，还有对流雨，这是在夏天日照强的条件下，近地面气温升高，蒸发旺盛而形成的降雨。此时，水汽受热后膨胀上升，由于高空气温低，遇冷变成水滴或冰晶，从而形成对流云。当云中的水滴或冰晶不断聚集，已经无法被上升气流托住时，便形成降雨。目前已经进入秋季，日照条件已经不足，想要一场透雨依靠对流雨也是不行的。
眼看着冬天要扩大版图，还能期待大范围降水的出现吗？周颖分析称，常年来看，冬季的水汽也是不充沛的，但是11月开始南支槽开始活跃，这是冬季带给我国中东部水汽的主要天气系统。同时，由于气温下降，空气中能容纳的水汽量下降，这样更容易凝结形成降水，冬季还有大范围降水的可能。
今年夏天，全国平均降水量为1961年以来同期第二少。进入秋季后，华西秋雨开启，西南地区等地降雨增多，但在湖南、江西、福建等地降雨依旧稀少。像鄱阳湖，水位多次创新低，在10月中旬短暂止跌回升后，25日前后又呈现下跌趋势。
近期，冷空气接连来袭，许多人都盼望甘霖的降临。但事与愿违，冷空气并没能带来降雨给大部地区“解渴”，降水预报图上依旧是大片空白。“根据土地性质的不同，对透雨定义的量级也不同，大致上对农业而言，至少10毫米才可以称作为透雨。”@中国天气 气象分析师周颖称，湖南、江西等大部气象干旱区要迎来一场透雨，还很困难。
[话筒]下一场透雨为何这么难？“降水需要气温、水汽、动力相互配合，冷空气负责让气温变低并提供动力，但如果水汽不足，那也是巧妇难为无米之炊。”周颖解释道，降水的前提是空气中的水汽充沛，水汽不断抬升凝结，变大、变重然后落下到地面不会蒸发，才是降水。
[话筒]那水汽都去哪儿了？10月开始，海上季风已经大举撤退，没有了海洋源源不断的水汽输送，陆地上的水汽含量急剧下降，空气也经常是干燥的。
从气候的角度来看，这也与我国锋面雨带随着季节变换的规律相符。锋面雨是冷空气与暖湿气流共同作用的结果，当冷暖气团相遇，它们交界面叫锋面，暖湿气流较轻在此被抬升，上升过程中水汽冷却凝结，成云致雨。在我国中东部，副热带高压随着季节的变换，将暖湿气流引导至不同地区，使得锋面雨带呈现明显季节变换。5月至6月华南前汛期率先开启；6月至7月在长江中游等地冷暖气团交锋，势均力敌，梅雨季节就此展开；7月至8月，锋面雨带大多再度北上，华北、东北雨季到来；9月，副热带高压南撤，冷暖空气交汇的主战场转移到了华西，绵绵的华西秋雨拉开大幕。而到了9月之后，副热带高压撤回到海上，暖湿气团难以被引导到陆地上与冷空气相遇。此时干冷的冷空气“一家独大”，在其控制之下，降水难以产生，就有了秋高气爽的感觉。
[话筒]除了锋面雨，我国常见的降雨类型还有对流雨、台风雨、地形雨。期待锋面雨带带来甘霖的愿望落空，那其他降雨还有可能么？
首先来看地形雨，它指的是暖湿气团在前进过程中，受到地形抬升影响而抬升，发生凝结，而形成的降雨。如上文所说，此时的海上季风已大举撤退，暖湿水汽缺乏，地形雨也是“巧妇难为无米之炊”。
再看台风雨，顾名思义它是台风所带来的降雨。台风是在热带或亚热带洋面上的低压涡旋，其上升运动强烈，能将海洋上的水汽抬升，随着它移动，就可以给陆地带来充沛的降雨。
今夏以来，登陆我国的台风偏少，到9月中旬，只有台风“梅花”给浙江、江苏等地带去降雨。本周活跃的台风“尼格”，虽然给广东、福建、海南等地带去了降雨，但偏偏又遇上冷空气南下，陆地上基本受到干冷空气控制，使得台风带来的雨量有限。同时，随着海温下降，已不利于台风的生成，台风的活跃季也要落下帷幕了。
另外，还有对流雨，这是在夏天日照强的条件下，近地面气温升高，蒸发旺盛而形成的降雨。此时，水汽受热后膨胀上升，由于高空气温低，遇冷变成水滴或冰晶，从而形成对流云。当云中的水滴或冰晶不断聚集，已经无法被上升气流托住时，便形成降雨。目前已经进入秋季，日照条件已经不足，想要一场透雨依靠对流雨也是不行的。
眼看着冬天要扩大版图，还能期待大范围降水的出现吗？周颖分析称，常年来看，冬季的水汽也是不充沛的，但是11月开始南支槽开始活跃，这是冬季带给我国中东部水汽的主要天气系统。同时，由于气温下降，空气中能容纳的水汽量下降，这样更容易凝结形成降水，冬季还有大范围降水的可能。
✋热门推荐