【狙击龙虎榜】情绪冰点后有望修复 关注市场风格正式切换的可能
【盘面回顾与展望】
今天指数情绪共振下挫，虽然跌停不算特别多，但是两市无一板块红盘。市场也终于迎来了冰点，前面说过这个冰点过后要考虑市场风格的切换，就目前来看这个冰点过后大概率会是趋势股的风格。
今天市场全面回落或是之前提到的赛道股在倒车接人，而非就此结束这轮行情，后面关注资金回补的动作。
因为距离上一次冰点的时间比较久，大概有一个月左右的时间，所以不排除出现冰点之后再接冰点的可能，所以纯粹的筹码博弈暂时还是要先缓一缓。
但是仅从明天来看，市场存在一定的修复预期。
【重点公司跟踪】
$中旗新材 sz001212$ ：中午写了中旗新材的一些逻辑，晚上再补充几点。
先说需求，根据东方证券的研报表示，未来光伏行业两大趋势使得高纯石英砂需求量增速快于硅片产量增速。一是因为P型硅片转向N型硅片，将使得石英坩埚更换频率提升；二是硅片的大型化，使得石英坩埚尺寸变大，消耗石英砂变多。
目前国内高纯石英砂处于供不应求，这种情况在2022年将会加剧，而且未来几年的供给会随着光伏需求更上一个台阶导致供需更紧张，在没有找到替代矿源或者替代材料之前，高纯石英砂的涨价有望持续。
再谈供给，根据网上公开的石英砂&坩埚专家会纪要表述，目前能找到一种不污染单晶硅，纯度很高，耐高温，寿命长的材料，难度非常大，人造石英砂成本要比天然石英砂高出10倍，而且耐热度不行。目前来看石英坩埚的性价比还是最高的，虽然现在价格也在涨，供不应求，但是坩埚成本在整个单晶硅的硅片成本里面占比极小，所以下游接受度比较高。
中午提过高纯石英砂制备难点7成在矿产，3成在工艺。符合要求的矿非常少，包括石英股份的矿源也是在印度，但是印度的矿权是掌握在他们自己手里的，根据调研纪要表示，这种深度绑定的关系也仅维持在3年左右，3年之后要看情况，所以国内存在自主可控的问题。而且随着石英股份下半年2万吨达产之后，不排除持续原矿涨价的可能。就目前来说，矿是制约高纯石英砂最大的问题。
最后展望一下：在全球光伏、半导体快速发展下，高品质脉石英存在供需失衡的可能，就和现在的锂矿相似。虽然中旗新材的硅晶新材料研发开发制造一体化项目后续还存在一定的不确定性，但是这个矿的高品质是值得确定的。如果真的等什么都尘埃落地了，中旗新材也不是现在这个价格了。
另外今天市场还有一个石英概念德力股份一字板，炒作逻辑相同，因为德力股份价格和位置都更低，所以短线资金更喜欢，而中旗新材身处压力位，适当调整也非常合理。
德力股份权益产能60万吨，而且纯度98.5%，均不及中旗新材，既然市场能认可德力股份，自然也会认可产能更大、品质更好的中旗新材。
从回报可以看到，今天2家机构分别买入2234万和1836万，下午的盘口也符合真机构的买法，比较超预期，说明逻辑得到价投资金的认可，有望迎来价值重估。
$数源科技 sz000909$ ：公司日前推出一款叫做“5G通信壳”的产品，内部嵌入了eSIM芯片以及5G模块。在安装此壳之后，手机主卡将与eSIM信号融合显示，随心开启5G网络。该产品率先适配华为P50 Pro，今后Nova9、Nova10、Mate40以及尚未发布的Mate50等都将得到适配。解决了华为缺失5G的问题。因为售价799，所以渗透率可能不会太高，但是目前华为手机存量较大，2018年到2021年销量为2.06亿、2.40亿、1.89亿和3500万（21年被打压明显），在5G通信壳的刺激下未来销量也有望回暖，另外运营商也在为这款产品站台，如果数源科技是独供的话，空间还是非常广阔的。从盘中可以看到数源科技早盘资金兑现急杀之后承接也相当不错，关注二波的可能。
【盘面回顾与展望】
今天指数情绪共振下挫，虽然跌停不算特别多，但是两市无一板块红盘。市场也终于迎来了冰点，前面说过这个冰点过后要考虑市场风格的切换，就目前来看这个冰点过后大概率会是趋势股的风格。
今天市场全面回落或是之前提到的赛道股在倒车接人，而非就此结束这轮行情，后面关注资金回补的动作。
因为距离上一次冰点的时间比较久，大概有一个月左右的时间，所以不排除出现冰点之后再接冰点的可能，所以纯粹的筹码博弈暂时还是要先缓一缓。
但是仅从明天来看，市场存在一定的修复预期。
【重点公司跟踪】
$中旗新材 sz001212$ ：中午写了中旗新材的一些逻辑，晚上再补充几点。
先说需求，根据东方证券的研报表示，未来光伏行业两大趋势使得高纯石英砂需求量增速快于硅片产量增速。一是因为P型硅片转向N型硅片，将使得石英坩埚更换频率提升；二是硅片的大型化，使得石英坩埚尺寸变大，消耗石英砂变多。
目前国内高纯石英砂处于供不应求，这种情况在2022年将会加剧，而且未来几年的供给会随着光伏需求更上一个台阶导致供需更紧张，在没有找到替代矿源或者替代材料之前，高纯石英砂的涨价有望持续。
再谈供给，根据网上公开的石英砂&坩埚专家会纪要表述，目前能找到一种不污染单晶硅，纯度很高，耐高温，寿命长的材料，难度非常大，人造石英砂成本要比天然石英砂高出10倍，而且耐热度不行。目前来看石英坩埚的性价比还是最高的，虽然现在价格也在涨，供不应求，但是坩埚成本在整个单晶硅的硅片成本里面占比极小，所以下游接受度比较高。
中午提过高纯石英砂制备难点7成在矿产，3成在工艺。符合要求的矿非常少，包括石英股份的矿源也是在印度，但是印度的矿权是掌握在他们自己手里的，根据调研纪要表示，这种深度绑定的关系也仅维持在3年左右，3年之后要看情况，所以国内存在自主可控的问题。而且随着石英股份下半年2万吨达产之后，不排除持续原矿涨价的可能。就目前来说，矿是制约高纯石英砂最大的问题。
最后展望一下：在全球光伏、半导体快速发展下，高品质脉石英存在供需失衡的可能，就和现在的锂矿相似。虽然中旗新材的硅晶新材料研发开发制造一体化项目后续还存在一定的不确定性，但是这个矿的高品质是值得确定的。如果真的等什么都尘埃落地了，中旗新材也不是现在这个价格了。
另外今天市场还有一个石英概念德力股份一字板，炒作逻辑相同，因为德力股份价格和位置都更低，所以短线资金更喜欢，而中旗新材身处压力位，适当调整也非常合理。
德力股份权益产能60万吨，而且纯度98.5%，均不及中旗新材，既然市场能认可德力股份，自然也会认可产能更大、品质更好的中旗新材。
从回报可以看到，今天2家机构分别买入2234万和1836万，下午的盘口也符合真机构的买法，比较超预期，说明逻辑得到价投资金的认可，有望迎来价值重估。
$数源科技 sz000909$ ：公司日前推出一款叫做“5G通信壳”的产品，内部嵌入了eSIM芯片以及5G模块。在安装此壳之后，手机主卡将与eSIM信号融合显示，随心开启5G网络。该产品率先适配华为P50 Pro，今后Nova9、Nova10、Mate40以及尚未发布的Mate50等都将得到适配。解决了华为缺失5G的问题。因为售价799，所以渗透率可能不会太高，但是目前华为手机存量较大，2018年到2021年销量为2.06亿、2.40亿、1.89亿和3500万（21年被打压明显），在5G通信壳的刺激下未来销量也有望回暖，另外运营商也在为这款产品站台，如果数源科技是独供的话，空间还是非常广阔的。从盘中可以看到数源科技早盘资金兑现急杀之后承接也相当不错，关注二波的可能。
日赚2.6亿，腾讯慢下来了
本来对鹅厂的业绩就没有太高的期待，只是没想到会跌成这样，尽管日赚2.6亿，但下滑的幅度仍出乎意料。
腾讯于5月18日晚间发布2022年一季度财报，营业收入1354.7亿元，同比增长0.12%；归母净利润234.13亿元，同比下滑51%。营收、净利润增速均创下2012年以来最低，净利润也是十年来首次负增长。
数据来源：IFind
如果扣掉投资及其他相关损益影响，一季度归母净利润为255.45亿元，同比下滑23%，上季度下滑25%。
广告和游戏业务的拉胯是下滑的主要原因，但除了行业收紧影响以外，我们也要重新审视大环境变坏的冲击。
年初至今，全球资本市场的预期极度悲观，多家巨头的财报都出现了罕见的下滑。META广告收入增速十年来最低；亚马逊一季度也是近八年以来首次亏损。
最悲观的是连沃尔玛这种零售巨头业绩竟然也下滑了，不仅净利润增速下滑，一季度库存增速也创下了07年以来的新高，可见消费、广告、零售业都出了问题。
游戏业务，因未成年人时间限制，在只有1%增长后，本季度下降1%至330亿元；国际市场游戏收入增速4%。作为游戏业务收入的第二大支柱《和平精英》未披露细节，但整体应该是延续了下滑，海外版吃鸡也在下滑。
广告业务，网络广告业务下滑18%至180亿元，上季度下滑13%，上年同期增长23%，社交及其他广告收入下滑15%，媒体广告下滑30%。几乎全面下跌，跌幅均超过上季度。
金融业务，收入增长10%至428亿，上年同期增速为47%，放缓的主要原因是企业服务收入下滑。
广告业务本身预期就不太强，用户隐私、数据安全以及算法的加强监管影响在持续，而且短期很难有改善。
腾讯在广告业务上一直做得不太好，当然也有考虑到微信这个蓄水池用户体验的可能，不过随着视频号的推出，未来广告这块业务的增长还是值得预期的。
从宏观角度来看，广告业务和金融业务下滑均受到企业部门的影响，而一季度之后的疫情直接影响了企业部门的经济活动，包括腾讯都在减少广告支出（下降6%），所以，核心还是要看疫情什么时候得到控制。
01.游戏出海仍是关键
游戏业务是腾讯的支柱型业务，尽管金融科技业务的占比已经高过游戏，游戏仍然是腾讯最赚钱的业务。
本土游戏下滑有多方面因素，最主要的是行业收紧，之前我说过，未成年人虽然比例不高，但消费能力很强。比较意外的是，腾讯海外游戏的增速也在下滑，对比国际厂商不难发现，其实也是全球大环境问题，动视暴雪一季度业绩也下滑了36%。
游戏行业的毛利率高达70%，游戏出海可以说是腾讯未来最有想象力的一块业务。当然，短期增速下滑对市场情绪的冲击是必然的，而从长期来看，腾讯靠并购式实行国际化的战略还在加速推行。
近十年以来，腾讯参与大大小小的投资超过1200笔，收购的游戏业务遍布世界各地，在今年三月份又并购了4家海外游戏工作室，可见腾讯已经在为未来可能出现的元宇宙场景做足了准备。
内容和分发渠道是游戏行业最重要的核心，很多厂商只有内容没有渠道，以至于高研发砸出来的作品最终石沉大海，而腾讯出品的游戏几乎是款款火爆，重点就在渠道上。
腾讯在内地拥有最大的流量池，单微信贡献的月活就高达12.8亿，QQ虽说在下滑，但也保持着5亿以上的月活。
腾讯靠并购实现扩张的成功，也是有先例的，在腾讯的发展史上，收购拳头公司（英雄联盟）的投资至关重要。这笔投资直接奠定了腾讯在端游及MOBA类游戏领域的第一地位，同时也为后面的手游《王者荣耀》奠定了坚实的基础，时至今日，王者荣耀仍然是手游榜第一。
当然，短期不可否认的事实是，不论是端游还是手游，不论是在本土或是在海外，整体的收入是下滑的。
关于游戏业务，本土未成年人政策的限制短期还会压制游戏增长空间，而从更长期的角度来看，海外市场依然广袤。
02.投资业务大幅收缩
腾讯在全球市场的投资版图几乎遍布了互联网行业，在国内各大互联网项目中，也都能看到腾讯投资的影子。
截至第一季度，腾讯持有的上市公司公允价值为6060亿元，上年同期为1.36万亿，一部分是互联网股价下跌影响，跌没了；另一部分是腾讯主动卖掉了股权。
把京东的股票以分红形式派发给了股东，另外也减持了Sea Limited，这家号称是"东南亚小腾讯"。
投资业务在腾讯内部一直是高度重视，是由公司的二号人物刘炽平（薪水超3亿）亲自带队，而近半年来的不断收缩也确实令人费解。
在本土，平台型经济一直是个敏感的话题，首先在监管上就不太愿意看到平台联盟式的发展模式，所以分掉京东其实是合理的，而海外的投资业务收缩可能也是受到了国际监管的因素，或者考虑到了未来潜在的风险。
如果真的是上述猜想的这样，那之前靠着联盟模式建立起来的护城河，可能就此出现裂缝。
其实投资业务近一年的情况并不好，整个互联网行业形势趋严，大部分公司已经跌去了60%以上，包括SE高位至今也跌掉了80%。
过去的互联网公司，即便是不盈利的情况下，只要能保持收入高增长就能享受更高的估值，而现在，市场对亏损企业的态度似乎有了新的转变。
在腾讯的投资业务中，联营公司及合营公司一季度亏损了62.80亿元，上年同期盈利13.48亿，其实投资部分的收益对估值本就没太大贡献。
03.流量基本盘稳健
大环境不可预测，但鹅厂的基本盘依然稳健，客观地说，如果互联网行业连鹅厂都不赚钱了，那任何一家公司都艰难。
微信靠着社交关系网链接了12.8亿用户，虽说本土流量增速已经趋缓，空间即将见顶，但微信链接的用户粘性应该是行业内最强的，互联网领域，用户才是话语权。
当下头部公司几乎都在为流量焦虑，阿里每年砸上百亿就是为了去下沉市场攫取最后那点增量，美团在下沉市场一年也要烧300亿以上。
除了鹅厂以外，大多数平台企业几乎都要靠巨额营销费用来维持增速，包括百度、阿里其实也砸不出增速了。
马斯克在最新的All in Sumit技术大会上说："如果你在中国，基本可以生活在微信里，它什么都可以做到，它有点像推特+Paypal，再加上一大堆其他东西，界面很棒，是个好产品"。
没错，微信从社交到娱乐、商业、办公，其实已经渗透到了生活的方方面面，护城河依然很宽。巨人疲惫了，但还未倒下。
本来对鹅厂的业绩就没有太高的期待，只是没想到会跌成这样，尽管日赚2.6亿，但下滑的幅度仍出乎意料。
腾讯于5月18日晚间发布2022年一季度财报，营业收入1354.7亿元，同比增长0.12%；归母净利润234.13亿元，同比下滑51%。营收、净利润增速均创下2012年以来最低，净利润也是十年来首次负增长。
数据来源：IFind
如果扣掉投资及其他相关损益影响，一季度归母净利润为255.45亿元，同比下滑23%，上季度下滑25%。
广告和游戏业务的拉胯是下滑的主要原因，但除了行业收紧影响以外，我们也要重新审视大环境变坏的冲击。
年初至今，全球资本市场的预期极度悲观，多家巨头的财报都出现了罕见的下滑。META广告收入增速十年来最低；亚马逊一季度也是近八年以来首次亏损。
最悲观的是连沃尔玛这种零售巨头业绩竟然也下滑了，不仅净利润增速下滑，一季度库存增速也创下了07年以来的新高，可见消费、广告、零售业都出了问题。
游戏业务，因未成年人时间限制，在只有1%增长后，本季度下降1%至330亿元；国际市场游戏收入增速4%。作为游戏业务收入的第二大支柱《和平精英》未披露细节，但整体应该是延续了下滑，海外版吃鸡也在下滑。
广告业务，网络广告业务下滑18%至180亿元，上季度下滑13%，上年同期增长23%，社交及其他广告收入下滑15%，媒体广告下滑30%。几乎全面下跌，跌幅均超过上季度。
金融业务，收入增长10%至428亿，上年同期增速为47%，放缓的主要原因是企业服务收入下滑。
广告业务本身预期就不太强，用户隐私、数据安全以及算法的加强监管影响在持续，而且短期很难有改善。
腾讯在广告业务上一直做得不太好，当然也有考虑到微信这个蓄水池用户体验的可能，不过随着视频号的推出，未来广告这块业务的增长还是值得预期的。
从宏观角度来看，广告业务和金融业务下滑均受到企业部门的影响，而一季度之后的疫情直接影响了企业部门的经济活动，包括腾讯都在减少广告支出（下降6%），所以，核心还是要看疫情什么时候得到控制。
01.游戏出海仍是关键
游戏业务是腾讯的支柱型业务，尽管金融科技业务的占比已经高过游戏，游戏仍然是腾讯最赚钱的业务。
本土游戏下滑有多方面因素，最主要的是行业收紧，之前我说过，未成年人虽然比例不高，但消费能力很强。比较意外的是，腾讯海外游戏的增速也在下滑，对比国际厂商不难发现，其实也是全球大环境问题，动视暴雪一季度业绩也下滑了36%。
游戏行业的毛利率高达70%，游戏出海可以说是腾讯未来最有想象力的一块业务。当然，短期增速下滑对市场情绪的冲击是必然的，而从长期来看，腾讯靠并购式实行国际化的战略还在加速推行。
近十年以来，腾讯参与大大小小的投资超过1200笔，收购的游戏业务遍布世界各地，在今年三月份又并购了4家海外游戏工作室，可见腾讯已经在为未来可能出现的元宇宙场景做足了准备。
内容和分发渠道是游戏行业最重要的核心，很多厂商只有内容没有渠道，以至于高研发砸出来的作品最终石沉大海，而腾讯出品的游戏几乎是款款火爆，重点就在渠道上。
腾讯在内地拥有最大的流量池，单微信贡献的月活就高达12.8亿，QQ虽说在下滑，但也保持着5亿以上的月活。
腾讯靠并购实现扩张的成功，也是有先例的，在腾讯的发展史上，收购拳头公司（英雄联盟）的投资至关重要。这笔投资直接奠定了腾讯在端游及MOBA类游戏领域的第一地位，同时也为后面的手游《王者荣耀》奠定了坚实的基础，时至今日，王者荣耀仍然是手游榜第一。
当然，短期不可否认的事实是，不论是端游还是手游，不论是在本土或是在海外，整体的收入是下滑的。
关于游戏业务，本土未成年人政策的限制短期还会压制游戏增长空间，而从更长期的角度来看，海外市场依然广袤。
02.投资业务大幅收缩
腾讯在全球市场的投资版图几乎遍布了互联网行业，在国内各大互联网项目中，也都能看到腾讯投资的影子。
截至第一季度，腾讯持有的上市公司公允价值为6060亿元，上年同期为1.36万亿，一部分是互联网股价下跌影响，跌没了；另一部分是腾讯主动卖掉了股权。
把京东的股票以分红形式派发给了股东，另外也减持了Sea Limited，这家号称是"东南亚小腾讯"。
投资业务在腾讯内部一直是高度重视，是由公司的二号人物刘炽平（薪水超3亿）亲自带队，而近半年来的不断收缩也确实令人费解。
在本土，平台型经济一直是个敏感的话题，首先在监管上就不太愿意看到平台联盟式的发展模式，所以分掉京东其实是合理的，而海外的投资业务收缩可能也是受到了国际监管的因素，或者考虑到了未来潜在的风险。
如果真的是上述猜想的这样，那之前靠着联盟模式建立起来的护城河，可能就此出现裂缝。
其实投资业务近一年的情况并不好，整个互联网行业形势趋严，大部分公司已经跌去了60%以上，包括SE高位至今也跌掉了80%。
过去的互联网公司，即便是不盈利的情况下，只要能保持收入高增长就能享受更高的估值，而现在，市场对亏损企业的态度似乎有了新的转变。
在腾讯的投资业务中，联营公司及合营公司一季度亏损了62.80亿元，上年同期盈利13.48亿，其实投资部分的收益对估值本就没太大贡献。
03.流量基本盘稳健
大环境不可预测，但鹅厂的基本盘依然稳健，客观地说，如果互联网行业连鹅厂都不赚钱了，那任何一家公司都艰难。
微信靠着社交关系网链接了12.8亿用户，虽说本土流量增速已经趋缓，空间即将见顶，但微信链接的用户粘性应该是行业内最强的，互联网领域，用户才是话语权。
当下头部公司几乎都在为流量焦虑，阿里每年砸上百亿就是为了去下沉市场攫取最后那点增量，美团在下沉市场一年也要烧300亿以上。
除了鹅厂以外，大多数平台企业几乎都要靠巨额营销费用来维持增速，包括百度、阿里其实也砸不出增速了。
马斯克在最新的All in Sumit技术大会上说："如果你在中国，基本可以生活在微信里，它什么都可以做到，它有点像推特+Paypal，再加上一大堆其他东西，界面很棒，是个好产品"。
没错，微信从社交到娱乐、商业、办公，其实已经渗透到了生活的方方面面，护城河依然很宽。巨人疲惫了，但还未倒下。
【紫，第一次投稿。我最近真的好苦恼。我有一个从高中就开始玩的好朋友，一直都挺好的。前段时间考研出成绩，我们两个一志愿都没有上岸。那段时间相互鼓励，安慰对方。
前段时间，我调剂上岸了。但是她调剂没成功。我当时上岸第一时间告诉了她（因为我想发朋友圈，但是觉得应该提前告诉好朋友）她也向我表示了祝贺。但是从那之后我们俩就再也没有聊过天，我当时觉得他心情一定不是很好，想让他自己缓一缓。
过了十天我主动找他说话，问要不要一起出去吃个饭？但直到今天已经一个月了，她还是没有回我，我超级苦恼，不知道该怎么办[泪]】
前段时间，我调剂上岸了。但是她调剂没成功。我当时上岸第一时间告诉了她（因为我想发朋友圈，但是觉得应该提前告诉好朋友）她也向我表示了祝贺。但是从那之后我们俩就再也没有聊过天，我当时觉得他心情一定不是很好，想让他自己缓一缓。
过了十天我主动找他说话，问要不要一起出去吃个饭？但直到今天已经一个月了，她还是没有回我，我超级苦恼，不知道该怎么办[泪]】
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