【“品牌人设+渠道定制”奠定口碑，快手国货美妆品牌妮雅丝零粉启动GMV破百万】品牌营销如何做到品销合一？这个营销行业的经典问题在今天已经有了新的答案。如今，直播电商已经成为品牌营销的主力阵地之一，没有一个品牌可以拒绝直播电商渠道的吸引力，而品牌想要做好直播电商，自播无疑是必经之路。
随着直播电商行业的发展和完善，各大直播电商平台也在加码对品牌自播的支持，2021年，快手电商提出“大搞品牌”，针对品牌自播推出了一系列扶持，吸引了一批主流一线品牌入驻，其中也不乏深受年轻消费者追捧的美妆品牌。
从传统电商平台华丽转身后，美妆品牌“妮雅丝”的创始人婷姐选择在快手电商亲自直播，开播不到三个月时间，累计涨粉达到95万，品牌快手自播单日最高GMV突破百万。
作为曾连续多月蝉联小红书水乳护肤榜单TOP1的国货品牌，妮雅丝依靠自身产品主打“成份护肤”的差异化口碑，以及深度贴合快手平台特性的定制产品线，并树立老板娘“美妆白大褂”的专业背景形象，将产品效能与品牌形象通过主播人设形成有机统一，成功实现了品牌快手账号自播的冷启动。
专业医学背景+成份讲解，“美妆白大褂”人设收获精准私域流量
与大多数品牌不同，妮雅丝的创始人早叔和婷姐有着专业的医学专业经验，两人毕业于南昌大学医学院，以专业医学背景为依托，先后创立妮雅丝、他秘、朝露、SNNS等品牌。医学专业的背景使两人在产品的研发方面有着充分的自主创新能力，对于护肤品原料的核心配方也有强势的把控力，因此两人也将品牌调性定位为“科学配比成份护肤”。
在注重产品研发的同时，妮雅丝对渠道的布局也格外重视，早早布局天猫渠道，并先后与薇娅等淘宝头部主播合作，进一步带动了自身品牌体量的发展。随着直播电商浪潮兴起，各淘系品牌纷纷开启自播，但妮雅丝却仍以达人分销为主，对于自播的选择十分慎重，“我们选择哪个平台做直播，更多会考虑平台私域的黏性。”
经过谨慎地考察后，妮雅丝最终选定了快手作为自播的平台，“我们发现，快手人群不会像淘宝只对你的产品感兴趣，他会认定你这个人，会因为对你的喜欢、依赖和信任，从而接纳你推荐的几乎所有东西。”
正是看到了快手独特的平台属性，2019年，妮雅丝以品牌身份入驻快手，采用时兴的直播连麦等方式，加上实验室揭秘、护肤原理等科普向短视频内容，在两年多时间内积累了近200万粉丝。
直至今年7月，为了与粉丝间更深入地互动和交流，更好地陪伴和共情品牌的粉丝，妮雅丝内部商议后决定，由老板娘婷姐亲自担当主播，开始一段新的旅程。为了给予账号全力支持，公司专门从各平台抽调经验丰富的精兵强将，组成专门的快手事业部，涵盖推广、投流、运营等核心成员30多人。
与此前不同，这次打造新账号的当务之急，便是强化老板娘婷姐“美妆专业白大褂”形象。“五年医学生，三年工厂质量负责人”，相较于其他主播，婷姐对皮肤管理及配方原料有着扎实的专业基础。通过优质的短视频内容科普护肤理论知识，加上直播时专业详实的成份介绍，婷姐成功在粉丝中树立起专业靠谱的主播形象。因为经常强调产品成分的重要性，婷姐被粉丝戏称为“成分党老板娘”。
通过“成分党老板娘”人设的打造，粉丝对妮雅丝品牌的认知不再是一个虚无缥缈的冰冷印象，而是真实、热情且有效解决问题的老板娘。除了对其专业度的认可，在快手电商浓厚信任氛围的影响下，粉丝对主播也产生了类似家人的感情。
婷姐的账号首次开播，便有多年品牌老粉到新账号给她支持鼓励，平时，粉丝给寄特产是常事，也有人亲自找到公司，送上一幅“国货品牌骄傲”的感谢题字，“粉丝都特别淳朴和实在，这种真实的感情也是让我们坚持不断把更好的产品、更优质的东西、更好的服务提供出来的动力。”婷姐如是说。
洞察用户特性个性化渠道定制，口碑产品沉淀高复购
除了前期通过主播人设搭建信任，妮雅丝也很注重口碑的传播，“第一批的用户来自于信任，第二批、第三批往后更多的用户应该是来自于好产品的口碑。我们在平台上其实想做一个口碑品牌，在信任电商的基础上把我们做成口碑电商。”
而好口碑的核心，实则是好的产品。本着“用户至上”的企业文化，经过近两年对快手用户的调研、了解，妮雅丝专门开辟了一批针对快手用户群的产品线。“目前在快手售卖的产品80%、90%都是专门定制的产品。”
妮雅丝曾经将用户群体定位为偏年轻的学生党，功效以清爽控油为主，而在调研中发现，妮雅丝在快手的用户群多为三四十岁的宝妈及中青年女性群体，年龄段的改变意味着对护肤产品的功能需求不同，在此基础上，妮雅丝开发了抗衰、美白祛斑功能为导向的产品线，从而更好的打动快手用户。
同时，在用户调研的过程中，妮雅丝也更加感受到了与粉丝互动的重要性。“我们会在直播间直接提问粉丝，直播间也有一些问卷调查，什么样的肤质，这个比例，当场就可以出结果，采样真实直接，比线下征集用户样板的效率高多了。”
这样的互动形式，也让妮雅丝团队开创出了独一无二的“粉丝定制直播”，“我们会在工厂流水线直播，在众多半成品中直接让粉丝在评论区投票，选择他们想要的色号。”
粉丝直播DIY自主定制护肤品，通过柔性供应链反向定制，这样新颖的形式广受欢迎，“因为是大家一起选出来的，有很强的参与感。”更重要的是，在“创造”产品的过程中，粉丝就已经种了一轮草。
事实上，在妮雅丝单日自播GMV过百万的专场活动中，众多爆品便是在与粉丝的互动中产生的定制产品。
此外，因为许多用户被高性价比驱动的购物理念，导致同类型的低价产品同质化竞争激烈，面对这一现象，妮雅丝选择承担用户教育的责任，通过直播和短视频不断强调“成分”理念，让用户形成“看成分表选择适合自身肤质产品”的意识，而非一味追求高性价比，使得妮雅丝的粉丝粘性不断增强，让顾客在短时间内形成较高信任度。
商业化投流撬动公域流量，顺利冷启动迈向头部品牌行列
除了积极打造品牌人设，依据渠道定制产品线沉淀私域流量外，妮雅丝也充分借力快手电商的公域流量，“我们磁力金牛日均投流达到了上万或几十万，遇到大活动则成倍增加。”
在婷姐看来，直播带货不能是一锤子买卖，能否提高粉丝的复购率才是品牌能走多远的决定因素，“现阶段的商业化投流更多的帮助在于粉丝沉淀，通过店铺的运营或产品本身的吸引力从而促成新粉转化，提高复购率。”婷姐认为。
“投放也得讲究分寸和精准。”除了公域流量的辅助，“跑出”适合自身品牌的运营模型也至关重要。在10月13日的品牌自播专场活动中，妮雅丝取得了让其他品牌羡慕的单场GMV过百万的好成绩。
对妮雅丝而言，这次活动更大的意义在于“实验”，经过团队复盘的专场活动，婷姐坦言收获良多，“在这个过程中检验了团队，也发现了问题，现在只要投放模型准确，我们上量是很快的。”
对于品牌未来的发展，婷姐有着清晰的认知，“渠道定制仍然会成为我们强化与快手粉丝沟通的手段，先将年销售额稳定在千万以上，再慢慢破亿，我们的最终目标是成为快手电商的头部美妆账号，计划三个月破千万”。
随着直播电商行业的发展和完善，各大直播电商平台也在加码对品牌自播的支持，2021年，快手电商提出“大搞品牌”，针对品牌自播推出了一系列扶持，吸引了一批主流一线品牌入驻，其中也不乏深受年轻消费者追捧的美妆品牌。
从传统电商平台华丽转身后，美妆品牌“妮雅丝”的创始人婷姐选择在快手电商亲自直播，开播不到三个月时间，累计涨粉达到95万，品牌快手自播单日最高GMV突破百万。
作为曾连续多月蝉联小红书水乳护肤榜单TOP1的国货品牌，妮雅丝依靠自身产品主打“成份护肤”的差异化口碑，以及深度贴合快手平台特性的定制产品线，并树立老板娘“美妆白大褂”的专业背景形象，将产品效能与品牌形象通过主播人设形成有机统一，成功实现了品牌快手账号自播的冷启动。
专业医学背景+成份讲解，“美妆白大褂”人设收获精准私域流量
与大多数品牌不同，妮雅丝的创始人早叔和婷姐有着专业的医学专业经验，两人毕业于南昌大学医学院，以专业医学背景为依托，先后创立妮雅丝、他秘、朝露、SNNS等品牌。医学专业的背景使两人在产品的研发方面有着充分的自主创新能力，对于护肤品原料的核心配方也有强势的把控力，因此两人也将品牌调性定位为“科学配比成份护肤”。
在注重产品研发的同时，妮雅丝对渠道的布局也格外重视，早早布局天猫渠道，并先后与薇娅等淘宝头部主播合作，进一步带动了自身品牌体量的发展。随着直播电商浪潮兴起，各淘系品牌纷纷开启自播，但妮雅丝却仍以达人分销为主，对于自播的选择十分慎重，“我们选择哪个平台做直播，更多会考虑平台私域的黏性。”
经过谨慎地考察后，妮雅丝最终选定了快手作为自播的平台，“我们发现，快手人群不会像淘宝只对你的产品感兴趣，他会认定你这个人，会因为对你的喜欢、依赖和信任，从而接纳你推荐的几乎所有东西。”
正是看到了快手独特的平台属性，2019年，妮雅丝以品牌身份入驻快手，采用时兴的直播连麦等方式，加上实验室揭秘、护肤原理等科普向短视频内容，在两年多时间内积累了近200万粉丝。
直至今年7月，为了与粉丝间更深入地互动和交流，更好地陪伴和共情品牌的粉丝，妮雅丝内部商议后决定，由老板娘婷姐亲自担当主播，开始一段新的旅程。为了给予账号全力支持，公司专门从各平台抽调经验丰富的精兵强将，组成专门的快手事业部，涵盖推广、投流、运营等核心成员30多人。
与此前不同，这次打造新账号的当务之急，便是强化老板娘婷姐“美妆专业白大褂”形象。“五年医学生，三年工厂质量负责人”，相较于其他主播，婷姐对皮肤管理及配方原料有着扎实的专业基础。通过优质的短视频内容科普护肤理论知识，加上直播时专业详实的成份介绍，婷姐成功在粉丝中树立起专业靠谱的主播形象。因为经常强调产品成分的重要性，婷姐被粉丝戏称为“成分党老板娘”。
通过“成分党老板娘”人设的打造，粉丝对妮雅丝品牌的认知不再是一个虚无缥缈的冰冷印象，而是真实、热情且有效解决问题的老板娘。除了对其专业度的认可，在快手电商浓厚信任氛围的影响下，粉丝对主播也产生了类似家人的感情。
婷姐的账号首次开播，便有多年品牌老粉到新账号给她支持鼓励，平时，粉丝给寄特产是常事，也有人亲自找到公司，送上一幅“国货品牌骄傲”的感谢题字，“粉丝都特别淳朴和实在，这种真实的感情也是让我们坚持不断把更好的产品、更优质的东西、更好的服务提供出来的动力。”婷姐如是说。
洞察用户特性个性化渠道定制，口碑产品沉淀高复购
除了前期通过主播人设搭建信任，妮雅丝也很注重口碑的传播，“第一批的用户来自于信任，第二批、第三批往后更多的用户应该是来自于好产品的口碑。我们在平台上其实想做一个口碑品牌，在信任电商的基础上把我们做成口碑电商。”
而好口碑的核心，实则是好的产品。本着“用户至上”的企业文化，经过近两年对快手用户的调研、了解，妮雅丝专门开辟了一批针对快手用户群的产品线。“目前在快手售卖的产品80%、90%都是专门定制的产品。”
妮雅丝曾经将用户群体定位为偏年轻的学生党，功效以清爽控油为主，而在调研中发现，妮雅丝在快手的用户群多为三四十岁的宝妈及中青年女性群体，年龄段的改变意味着对护肤产品的功能需求不同，在此基础上，妮雅丝开发了抗衰、美白祛斑功能为导向的产品线，从而更好的打动快手用户。
同时，在用户调研的过程中，妮雅丝也更加感受到了与粉丝互动的重要性。“我们会在直播间直接提问粉丝，直播间也有一些问卷调查，什么样的肤质，这个比例，当场就可以出结果，采样真实直接，比线下征集用户样板的效率高多了。”
这样的互动形式，也让妮雅丝团队开创出了独一无二的“粉丝定制直播”，“我们会在工厂流水线直播，在众多半成品中直接让粉丝在评论区投票，选择他们想要的色号。”
粉丝直播DIY自主定制护肤品，通过柔性供应链反向定制，这样新颖的形式广受欢迎，“因为是大家一起选出来的，有很强的参与感。”更重要的是，在“创造”产品的过程中，粉丝就已经种了一轮草。
事实上，在妮雅丝单日自播GMV过百万的专场活动中，众多爆品便是在与粉丝的互动中产生的定制产品。
此外，因为许多用户被高性价比驱动的购物理念，导致同类型的低价产品同质化竞争激烈，面对这一现象，妮雅丝选择承担用户教育的责任，通过直播和短视频不断强调“成分”理念，让用户形成“看成分表选择适合自身肤质产品”的意识，而非一味追求高性价比，使得妮雅丝的粉丝粘性不断增强，让顾客在短时间内形成较高信任度。
商业化投流撬动公域流量，顺利冷启动迈向头部品牌行列
除了积极打造品牌人设，依据渠道定制产品线沉淀私域流量外，妮雅丝也充分借力快手电商的公域流量，“我们磁力金牛日均投流达到了上万或几十万，遇到大活动则成倍增加。”
在婷姐看来，直播带货不能是一锤子买卖，能否提高粉丝的复购率才是品牌能走多远的决定因素，“现阶段的商业化投流更多的帮助在于粉丝沉淀，通过店铺的运营或产品本身的吸引力从而促成新粉转化，提高复购率。”婷姐认为。
“投放也得讲究分寸和精准。”除了公域流量的辅助，“跑出”适合自身品牌的运营模型也至关重要。在10月13日的品牌自播专场活动中，妮雅丝取得了让其他品牌羡慕的单场GMV过百万的好成绩。
对妮雅丝而言，这次活动更大的意义在于“实验”，经过团队复盘的专场活动，婷姐坦言收获良多，“在这个过程中检验了团队，也发现了问题，现在只要投放模型准确，我们上量是很快的。”
对于品牌未来的发展，婷姐有着清晰的认知，“渠道定制仍然会成为我们强化与快手粉丝沟通的手段，先将年销售额稳定在千万以上，再慢慢破亿，我们的最终目标是成为快手电商的头部美妆账号，计划三个月破千万”。
合肥2021企业50强发布，营收总额比上年增长22.35%
本报记者 张晓梅 / 吴明 张骅
10月19日上午，合肥市第13次向社会公布合肥企业50强。其中，联宝（合肥）电子科技有限公司、安徽江淮汽车集团控股有限公司、合肥百货大楼集团股份有限公司居榜单前三位。今年入选的合肥50强企业营业收入总计8463.77亿元，比上年增加1546亿元，增长22.35%，户均169.27亿元，比上年提高31亿元。其中规模超百亿元级企业32户，50 - 100亿元企业16户，40 - 50亿企业2户。
本次合肥企业50强入围门槛营业收入为40.6亿元。50强企业中前10强营收总额为4358亿元，比上年增加793.7亿元，增长22.4%；利润106.5亿元，比上年净增35.4亿元，增长49.8%纳税102.28亿元，比上年净增23.48亿元，增长29.8%。前10强的营收、利润、纳税分别占50强对应指标总量的51.5%、43.2%、44.5%，分别比上年持平、增长1.7%、10.74%。
50强企业中，联宝电子营收首次突破千亿大关，成为合肥第一家营收超千亿的企业，比上年净增393.9亿元，增幅高达44.45%，稳居合肥企业50强榜首；江汽集团以营收净增百亿、增幅超过20%的好成绩，重返榜单第二位；百大集团继续保持增长，居50强的第三位。前三强营收合计达2428.6亿元，占50强营收总量的28.7%。
本次新入围的维天运通、合肥长安、合肥建投三户企业，分别以257.6亿元，222.2亿元，212.7亿元的营收业绩一进榜即进入10强，分别位列第7、8、9位。合肥市战新产业的黑马，新能源产业的领军企业阳光电源，连续几年争先进位，本次以营收192.8亿元，同比净增62.8亿元，增长48.3%的骄人业绩连晋三位，首次进入前10强；鑫晟光电排名骤升5位，跃居第11；通威、晶澳太阳能分别又前进一位，列第14位和第19位，以上四户光伏企业都进入了前20强，成为我市光伏产业发展壮大的典型代表。国药控股上次由45位跃升至33位，本次又连升7位，名列50强第26位；国轩高科前移4位，居第45位；科大讯飞、鸿路钢构、天星药业也都比上年前进了2位。
50强企业中盈利超2亿元企业有28户，比上年增加1户。50户企业中，盈利额列前10位的盈利总计为161.2658亿元，比上年增加26亿元，增长19.28%，盈利额占50强盈利总额的65.4%。盈利前三强企业分别是合肥建投集团、合肥美的、阳光电源，盈利额分别为33.8亿元，21.3亿元，19.75亿元。本次50强企业中有3户企业亏损，比上年减少1户，亏损合计8.41亿元，比上年减少34.2亿元。
50强企业中纳税2亿元以上企业25户，比上年减少3户。纳税前10强纳税额129亿元，比上年减少2.9亿元，下降2.2%。纳税前10强纳税额占50强企业纳税总额的56.18%，比上年下降0.5%。50强企业中第一、第二、第四纳税大户均是本次新入榜的新面孔，分别是：合肥建投集团、维天运通信息公司、合肥长安汽车。华文国际纳税额由上次排名第九骤升至第三，后面依次是文一集团第五、合肥美的第六、江汽集团第七、华泰集团第八、科大讯飞第九、联合利华第十。
另据悉，为更好地展示合肥企业的综合水平，不断提升合肥制造业的知名度，进一步支持和鼓励营销收入尚达不到50强申报门槛，但经营业绩突出、专精特新强、业内影响大，在全国行业位次综合评价中排名领先的企业不断发展壮大，今年，该市再次（2014年首次）进行了行业领军企业的发布。经企业申报，国家级行业协会认定，本次排出我市企业在全国相关行业和产品中位居前三位的企业13户。行业涉及智能语音、量子信息、锻压机床、合成革、太赫兹、叉车、光伏、聚乙烯醇、钢结构、杯壶、坚果炒货、智能家居、纺织粘和剂等十多个行业，其中，全国同行业产品综合评价第一的有11户，第二的有1户，第三的有1户。
本报记者 张晓梅 / 吴明 张骅
10月19日上午，合肥市第13次向社会公布合肥企业50强。其中，联宝（合肥）电子科技有限公司、安徽江淮汽车集团控股有限公司、合肥百货大楼集团股份有限公司居榜单前三位。今年入选的合肥50强企业营业收入总计8463.77亿元，比上年增加1546亿元，增长22.35%，户均169.27亿元，比上年提高31亿元。其中规模超百亿元级企业32户，50 - 100亿元企业16户，40 - 50亿企业2户。
本次合肥企业50强入围门槛营业收入为40.6亿元。50强企业中前10强营收总额为4358亿元，比上年增加793.7亿元，增长22.4%；利润106.5亿元，比上年净增35.4亿元，增长49.8%纳税102.28亿元，比上年净增23.48亿元，增长29.8%。前10强的营收、利润、纳税分别占50强对应指标总量的51.5%、43.2%、44.5%，分别比上年持平、增长1.7%、10.74%。
50强企业中，联宝电子营收首次突破千亿大关，成为合肥第一家营收超千亿的企业，比上年净增393.9亿元，增幅高达44.45%，稳居合肥企业50强榜首；江汽集团以营收净增百亿、增幅超过20%的好成绩，重返榜单第二位；百大集团继续保持增长，居50强的第三位。前三强营收合计达2428.6亿元，占50强营收总量的28.7%。
本次新入围的维天运通、合肥长安、合肥建投三户企业，分别以257.6亿元，222.2亿元，212.7亿元的营收业绩一进榜即进入10强，分别位列第7、8、9位。合肥市战新产业的黑马，新能源产业的领军企业阳光电源，连续几年争先进位，本次以营收192.8亿元，同比净增62.8亿元，增长48.3%的骄人业绩连晋三位，首次进入前10强；鑫晟光电排名骤升5位，跃居第11；通威、晶澳太阳能分别又前进一位，列第14位和第19位，以上四户光伏企业都进入了前20强，成为我市光伏产业发展壮大的典型代表。国药控股上次由45位跃升至33位，本次又连升7位，名列50强第26位；国轩高科前移4位，居第45位；科大讯飞、鸿路钢构、天星药业也都比上年前进了2位。
50强企业中盈利超2亿元企业有28户，比上年增加1户。50户企业中，盈利额列前10位的盈利总计为161.2658亿元，比上年增加26亿元，增长19.28%，盈利额占50强盈利总额的65.4%。盈利前三强企业分别是合肥建投集团、合肥美的、阳光电源，盈利额分别为33.8亿元，21.3亿元，19.75亿元。本次50强企业中有3户企业亏损，比上年减少1户，亏损合计8.41亿元，比上年减少34.2亿元。
50强企业中纳税2亿元以上企业25户，比上年减少3户。纳税前10强纳税额129亿元，比上年减少2.9亿元，下降2.2%。纳税前10强纳税额占50强企业纳税总额的56.18%，比上年下降0.5%。50强企业中第一、第二、第四纳税大户均是本次新入榜的新面孔，分别是：合肥建投集团、维天运通信息公司、合肥长安汽车。华文国际纳税额由上次排名第九骤升至第三，后面依次是文一集团第五、合肥美的第六、江汽集团第七、华泰集团第八、科大讯飞第九、联合利华第十。
另据悉，为更好地展示合肥企业的综合水平，不断提升合肥制造业的知名度，进一步支持和鼓励营销收入尚达不到50强申报门槛，但经营业绩突出、专精特新强、业内影响大，在全国行业位次综合评价中排名领先的企业不断发展壮大，今年，该市再次（2014年首次）进行了行业领军企业的发布。经企业申报，国家级行业协会认定，本次排出我市企业在全国相关行业和产品中位居前三位的企业13户。行业涉及智能语音、量子信息、锻压机床、合成革、太赫兹、叉车、光伏、聚乙烯醇、钢结构、杯壶、坚果炒货、智能家居、纺织粘和剂等十多个行业，其中，全国同行业产品综合评价第一的有11户，第二的有1户，第三的有1户。
【脱水】慧选脱水研报【第341期】-珍宝岛(603567)
●珍宝岛(603567)：中药二次开发增加产品竞争力，投资特瑞思,进军生物药领域
摘要：
公司以中药研发起家，经过多年的发展和收购，现已形成集中药、化药、生物药三大产品体系为一体的综合药企。
中药为公司主营业务板块，2020年其销售额达到19.80亿元，营收占比为58.4%。自1996 年成立，公司中药研发体系不断完善，通过开展二次开发提升产品质量，使得产品更具竞争力。
公司2021年通过投资特瑞思进入生物药赛道。特瑞思拥有多款在研生物药，其中三款药物进度较快。
正文：
公司简介
公司坚持以高质量科技研发为核心，打造高水平研发平台和高科技产品集群，为企业创新创造发展提供新动能。经过20 余年的科学管理与稳健发展，现已形成了集科技研发、制药工业、中药产业、金融投资四大主导产业为一体的全产业链大健康产业集群企业。
股权结构
产品涉及领域广泛,构筑中药、化药和生物药三大板块
公司以中药研发起家，经过多年的发展和收购，现已形成集中药、化药、生物药三大产品体系为一体的综合药企。公司拥有多款在研中药、化药创新药，化药仿制药等。2021年，珍宝岛与公司持股5%以上股东虎林龙鹏投资中心(有限合伙）共同投资特瑞思，正式加入生物药赛道，进一步扩充公司管线，打开公司未来成长空间。
营业趋势增长主力板块为中药制剂
2016 年至2020年，公司营业总收入整体呈上升趋势，CAGR 为9.28%，仅有2018年出现负增长，系该年公司对中药材品种进行了转换使得销量较少。2021上半年，公司营业总收入为16.30亿元，同比增长19.25%;归母净利润为2.76亿元，扣非归母净利润为1.70亿元，分别同比增长49.77%、1.47%。
中药二次开发增加产品竞争力,化药研发聚焦抗肿瘤抗病毒两大市场
中药为公司主营业务板块，2020年其销售额达到19.80亿元，营收占比为58.4%。自1996 年成立，公司中药研发体系不断完善，通过开展二次开发提升产品质量，使得产品更具竞争力。公司通过“互联网+”建设中药信息化标准平台、“平台+实体”打造大宗中药材电子交易平台和电商平台。目前已形成研发-采购-生产-营销-平台建设的全产业链系统。核心产品注射用血塞通具备专利保护，2020年已进入营销回暖期。化药板块，公司通过引进和合作开发实现抗病毒和抗肿瘤领域的小分子化药布局。引进的抗流感一类创新药ZBD1042 (HNCo42)对标国内唯一上市的神经氨酸酶抑制剂注射剂帕拉米韦。临床前试验发现，HNCO42抗病毒疗效优于帕拉米韦，其在中国已于2020年末完成Ⅰ期临床桥接试验。另外两款在研的抗肿瘤化药均已进入临床阶段，目标适应症覆盖肝癌、胃癌、乳腺癌等大类癌种，具有一定市场潜力。
投资特瑞思,进军生物药领域
公司2021年通过投资特瑞思进入生物药赛道。特瑞思拥有多款在研生物药，其中三款药物进度较快。TRSO03为贝伐珠单抗生物类似药，因为其展现的与原研高度类似属性,成为全球首个被FDA批准做互换Ⅲ期临床试验的产品，目前正在进行国际多中心Ⅲ期试验;TRS004为曲妥珠单抗生物类似药，同样与原研产品高度相似，现已获批美国临床，准备启动Ⅰ期临床试验。TRSO05为国内首个抗CD20-ADC 药物，在临床前动物模型中TRSO05表现出的抗肿瘤效果是单抗药物的8倍以上。TRSO05预计扩展Ⅱ期临床，完成后申报有条件上市,有望借助ADC类药物首发优势占据一定市场份额。
盈利预测与投资评级
我们预测公司2021-2023年营业收入分别为40.49亿元、45.39亿元、49.92亿元;归母净利润分别为5.58亿元、6.00 亿元、6.96亿元;EPs分别为0.66元、0.71元、0.82元。我们预计，公司2021年市值有望达到195亿元人民币，对应目标价为23.10元。首次覆盖，予以“买入”评级。
来源：
天风证券-珍宝岛(603567)-《传承中药传统,布局生物药》。2021-10-13；
(每天10分钟，专业解读新财富脱水研报精华，分享顶级投资机构的电话会议和调研纪要，关注“知识星球”)
●珍宝岛(603567)：中药二次开发增加产品竞争力，投资特瑞思,进军生物药领域
摘要：
公司以中药研发起家，经过多年的发展和收购，现已形成集中药、化药、生物药三大产品体系为一体的综合药企。
中药为公司主营业务板块，2020年其销售额达到19.80亿元，营收占比为58.4%。自1996 年成立，公司中药研发体系不断完善，通过开展二次开发提升产品质量，使得产品更具竞争力。
公司2021年通过投资特瑞思进入生物药赛道。特瑞思拥有多款在研生物药，其中三款药物进度较快。
正文：
公司简介
公司坚持以高质量科技研发为核心，打造高水平研发平台和高科技产品集群，为企业创新创造发展提供新动能。经过20 余年的科学管理与稳健发展，现已形成了集科技研发、制药工业、中药产业、金融投资四大主导产业为一体的全产业链大健康产业集群企业。
股权结构
产品涉及领域广泛,构筑中药、化药和生物药三大板块
公司以中药研发起家，经过多年的发展和收购，现已形成集中药、化药、生物药三大产品体系为一体的综合药企。公司拥有多款在研中药、化药创新药，化药仿制药等。2021年，珍宝岛与公司持股5%以上股东虎林龙鹏投资中心(有限合伙）共同投资特瑞思，正式加入生物药赛道，进一步扩充公司管线，打开公司未来成长空间。
营业趋势增长主力板块为中药制剂
2016 年至2020年，公司营业总收入整体呈上升趋势，CAGR 为9.28%，仅有2018年出现负增长，系该年公司对中药材品种进行了转换使得销量较少。2021上半年，公司营业总收入为16.30亿元，同比增长19.25%;归母净利润为2.76亿元，扣非归母净利润为1.70亿元，分别同比增长49.77%、1.47%。
中药二次开发增加产品竞争力,化药研发聚焦抗肿瘤抗病毒两大市场
中药为公司主营业务板块，2020年其销售额达到19.80亿元，营收占比为58.4%。自1996 年成立，公司中药研发体系不断完善，通过开展二次开发提升产品质量，使得产品更具竞争力。公司通过“互联网+”建设中药信息化标准平台、“平台+实体”打造大宗中药材电子交易平台和电商平台。目前已形成研发-采购-生产-营销-平台建设的全产业链系统。核心产品注射用血塞通具备专利保护，2020年已进入营销回暖期。化药板块，公司通过引进和合作开发实现抗病毒和抗肿瘤领域的小分子化药布局。引进的抗流感一类创新药ZBD1042 (HNCo42)对标国内唯一上市的神经氨酸酶抑制剂注射剂帕拉米韦。临床前试验发现，HNCO42抗病毒疗效优于帕拉米韦，其在中国已于2020年末完成Ⅰ期临床桥接试验。另外两款在研的抗肿瘤化药均已进入临床阶段，目标适应症覆盖肝癌、胃癌、乳腺癌等大类癌种，具有一定市场潜力。
投资特瑞思,进军生物药领域
公司2021年通过投资特瑞思进入生物药赛道。特瑞思拥有多款在研生物药，其中三款药物进度较快。TRSO03为贝伐珠单抗生物类似药，因为其展现的与原研高度类似属性,成为全球首个被FDA批准做互换Ⅲ期临床试验的产品，目前正在进行国际多中心Ⅲ期试验;TRS004为曲妥珠单抗生物类似药，同样与原研产品高度相似，现已获批美国临床，准备启动Ⅰ期临床试验。TRSO05为国内首个抗CD20-ADC 药物，在临床前动物模型中TRSO05表现出的抗肿瘤效果是单抗药物的8倍以上。TRSO05预计扩展Ⅱ期临床，完成后申报有条件上市,有望借助ADC类药物首发优势占据一定市场份额。
盈利预测与投资评级
我们预测公司2021-2023年营业收入分别为40.49亿元、45.39亿元、49.92亿元;归母净利润分别为5.58亿元、6.00 亿元、6.96亿元;EPs分别为0.66元、0.71元、0.82元。我们预计，公司2021年市值有望达到195亿元人民币，对应目标价为23.10元。首次覆盖，予以“买入”评级。
来源：
天风证券-珍宝岛(603567)-《传承中药传统,布局生物药》。2021-10-13；
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