#车市热门[超话]#华为开始卖车后，传来了利好消息——小康股份旗下的新能源汽车品牌赛力斯4月23日发布消息称，赛力斯华为智选SF5开售两天，订单突破3000辆。
两天卖了3000辆车什么概念？
赛力斯品牌是小康股份推出的高端新能源汽车品牌，此前销量不温不火。小康股份产销月报显示，今年1月、2月和3月，该公司新能源车销量分别为：1275辆、529辆和2815辆。这意味着，最近两天的订单已经超过今年以来任何一个月的销量了。
卖车合作方股价异动
赛力斯是小康股份旗下主打年轻时尚的品牌。4月19日，赛力斯华为智选SF5正式上市，两驱版售价21.68万元，四驱版售价24.68万元。4月21日开启预订，5月份开始批量交车。4月20日晚间，余承东表示，赛力斯华为智选SF5已经正式入驻华为旗舰店，在今年7月底计划进入华为200家零售店，今年年底将扩展到1000家。受赛力斯与华为联合打造的赛力斯华为智选SF5上市消息影响，小康股份股价异动。Wind数据显示，4月19日至24日，小康股份5个交易日有4个交易日涨停，1个跌停。
4月19日晚间，小康股份公告称，双方的联合销售不存在强制性的销售保底安排，并按照市场惯例收取相关费用。新车型上市后的销量由市场情况决定，存在一定不确定性，对公司业绩影响存在不确定性。
小康股份还表示，新能源汽车市场虽然前景广阔，但新能源汽车行业不断涌现新的竞争者，且不断推出新的产品，公司面临着行业竞争加剧的风险，请投资者注意投资风险。
两天卖了3000辆车什么概念？
赛力斯品牌是小康股份推出的高端新能源汽车品牌，此前销量不温不火。小康股份产销月报显示，今年1月、2月和3月，该公司新能源车销量分别为：1275辆、529辆和2815辆。这意味着，最近两天的订单已经超过今年以来任何一个月的销量了。
卖车合作方股价异动
赛力斯是小康股份旗下主打年轻时尚的品牌。4月19日，赛力斯华为智选SF5正式上市，两驱版售价21.68万元，四驱版售价24.68万元。4月21日开启预订，5月份开始批量交车。4月20日晚间，余承东表示，赛力斯华为智选SF5已经正式入驻华为旗舰店，在今年7月底计划进入华为200家零售店，今年年底将扩展到1000家。受赛力斯与华为联合打造的赛力斯华为智选SF5上市消息影响，小康股份股价异动。Wind数据显示，4月19日至24日，小康股份5个交易日有4个交易日涨停，1个跌停。
4月19日晚间，小康股份公告称，双方的联合销售不存在强制性的销售保底安排，并按照市场惯例收取相关费用。新车型上市后的销量由市场情况决定，存在一定不确定性，对公司业绩影响存在不确定性。
小康股份还表示，新能源汽车市场虽然前景广阔，但新能源汽车行业不断涌现新的竞争者，且不断推出新的产品，公司面临着行业竞争加剧的风险，请投资者注意投资风险。
#美食时刻# 三能烘焙用具：烘焙小白必用模具挑选指南，每一款都是你的理想型！
工欲善其事，必先利其器，烘焙新手入门，没有一些趁手的模具那怎么行？对于烘焙人来说，如果模具选得不对，轻则有损蛋糕颜值，重则直接报废烘焙食材。这次三能小编和大家聊一聊烘焙中经常用到的那些烘焙模具。
按照烘焙甜点的种类可以将模具分为造型模具、慕斯模具、蛋糕模具、吐司模具、派点模具和其他模具。
一、造型模具
No.1造型模具
可爱的造型饼干并不难，你缺的其实是一套精良的造型模具。
诺，就像是下面这样的：
市面上的模具，按照材质一般分为塑料和铝合金两类，强烈推荐铝合金。因为制作饼干一定会用到黄油，如果用塑料模具会非常难以清洗，而且在使用过程中，塑料也会因为磨损而出现不平整的状况。所以首选一体成型的合金模具，没有接口，易于打理。至于形状？当然是喜欢哪个买哪个！
No.2裱花嘴
在选择曲奇裱花嘴的时候，首选金属不锈钢材质的，一枚用3-5年，几乎不会磨损。
PS：基础的曲奇裱花嘴和蛋糕裱花嘴可以共用。购买裱花嘴的时候要注意选好花型，确认后再买。不建议一次性购买太多裱花嘴工具回来。
No.3饼干整形器
喜欢简单朴素的饼干造型，选择饼干整形器绝对方便省事。一个模子按下去，切出来的饼干平平整整，简直不要太完美。
整形器一般有金属和木质两种材质：金属一体模具，好用！木质模具，好看！木质模具每次使用之后一定要晾干，再收起来，才能延长它的使用寿命。
二、慕斯模具
慕斯圈大小区别比较大，除了常用的八寸大小以外，还有四寸的小号慕斯圈，看起来特别像放大版的饼干模具，但是手感完全不一样。不锈钢材质的慕斯圈表面光滑，比较容易脱模。
三、蛋糕模具
蛋糕，可能是烘焙中需要用到模具最多的一个大类了，像是戚风蛋糕、磅蛋糕、杯子蛋糕、舒芙蕾等等，都有专门的模具。
No.1固底模具
固底模具能适应各种烘焙场景，特别是用水浴法做蛋糕的时候，不会渗水。比如轻芝士蛋糕，主要就是用的固底模具。
No.2活底模具
戚风蛋糕从烤箱取出来后，需要倒扣脱模，用活底模具就会很省事，选择活底模具，要特别注意家里烤箱的大小：顶部距离上层发热管，最好有5cm的以上的距离，过于接近发热管容易导致蛋糕顶部开裂或者上色过深。
No.3中空模具
中空模具也叫“烟囱模具”，例如戚风蛋糕模具就是比较常见的中空模具。
由于中间空心，蛋糕的受热会更均匀，而且面糊还会顺着中间的小烟囱向上爬升，成功的几率也会更大一些。
No.4方形浅烤盘
金色方形不沾浅烤盘的实用性非常强，无论是烤饼干，还是制作蛋糕卷，或者作为面团发酵的容器，都可以用它。通用尺寸是28cm*28cm，这个尺寸，一般烤箱都适合。
No.5深烤盘
长方形大号深烤盘，顾名思义就是一个容量超级大的家伙，可以完美制作松软的古早味蛋糕~小号的，一般就叫做方形蛋糕模具了，一般用来做布朗尼、磅蛋糕之类的重油蛋糕。
No.6连模
连模模具，可以一次烤许多小蛋糕，属于量产型选手。比如六连模、八连模、十二连模等等，常见的主要有“圆形麦芬蛋糕模具”、“玛德琳蛋糕模具”。对了，还有专门的“甜甜圈模具”哦！
四、吐司模具
吐司模具的形状就比较单一了，都是长方体。区别在于两点：是否带盖，以及模具是否有凹凸的花纹。带盖吐司可以定型吐司形状，做出方方正正的吐司。不带盖子的话，吐司上层就会膨胀成自然的拱形，烤出驼峰形状。至于模具是否有凹凸花纹的话，有花纹的烤出来就会带有花纹，造型上就会更好看一些。用起来和没有花纹的模具没有太大区别。
五、派点模具
No.1披萨盘
披萨盘最早只有尺寸的区别：六寸、八寸、十寸、十二寸。一般八寸大小，是最常用的。现在披萨盘还有宽边和浅口盘两种，使用起来都一样，浅口盘更易清洗哦~
No.2菊花派盘
这类模具没有特别的讲究，防粘易清洗就好。模具的大小、样式根据需求来买。菊花派盘推荐活底的，方便脱模。
六、其他模具
No.1硅胶模具
柔软的硅胶模具可以做成杯托，或者形状各异的慕斯模具。由于硅胶材料的延展性好，十分适合用作低温烘烤，或者冷藏用途。
No.2一次性模具
纸杯蛋糕用的纸杯模具就是这种，一般选择里面有一层油膜的，方便吃到蛋糕。一个合适的模具往往决定了蛋糕最后烘烤出来好看与否，所以在做蛋糕时，除了要备齐食材外，还要提前备好模具哦。如果做烘焙没有模具，那么我们就做不出可爱的造型饼干、好看的抹面蛋糕、松软的吐司面包和精致的慕斯蛋糕。
由于模具是直接与食材接触，要经受烤箱高温加热，建议挑选大品牌生产的模具，不要贪图便宜，购买劣质模具，毕竟是做给自己吃的，安全健康才是第一位。
三能烘焙用具款式丰富，种类众多，只选用良心环保材料，把消费者的安全铭记于心，产品都经过高温检测，坚决不用对人体有害的材料生产产品。三能采用先进的生产工艺，产品都经过第三方检测机构的检测，保证产品符合相关标准要求。
三能——作为国内高端品牌烘焙用具生产销售厂家，我们一如既往地坚持以品质取胜的宗旨，开拓创新，致力于给消费者带来最优质的产品及服务，虽然我们已经取得一些不错的成绩，但并没有放慢前进的步伐，仍在为成为行业中的最顶尖品牌而努力。
工欲善其事，必先利其器，烘焙新手入门，没有一些趁手的模具那怎么行？对于烘焙人来说，如果模具选得不对，轻则有损蛋糕颜值，重则直接报废烘焙食材。这次三能小编和大家聊一聊烘焙中经常用到的那些烘焙模具。
按照烘焙甜点的种类可以将模具分为造型模具、慕斯模具、蛋糕模具、吐司模具、派点模具和其他模具。
一、造型模具
No.1造型模具
可爱的造型饼干并不难，你缺的其实是一套精良的造型模具。
诺，就像是下面这样的：
市面上的模具，按照材质一般分为塑料和铝合金两类，强烈推荐铝合金。因为制作饼干一定会用到黄油，如果用塑料模具会非常难以清洗，而且在使用过程中，塑料也会因为磨损而出现不平整的状况。所以首选一体成型的合金模具，没有接口，易于打理。至于形状？当然是喜欢哪个买哪个！
No.2裱花嘴
在选择曲奇裱花嘴的时候，首选金属不锈钢材质的，一枚用3-5年，几乎不会磨损。
PS：基础的曲奇裱花嘴和蛋糕裱花嘴可以共用。购买裱花嘴的时候要注意选好花型，确认后再买。不建议一次性购买太多裱花嘴工具回来。
No.3饼干整形器
喜欢简单朴素的饼干造型，选择饼干整形器绝对方便省事。一个模子按下去，切出来的饼干平平整整，简直不要太完美。
整形器一般有金属和木质两种材质：金属一体模具，好用！木质模具，好看！木质模具每次使用之后一定要晾干，再收起来，才能延长它的使用寿命。
二、慕斯模具
慕斯圈大小区别比较大，除了常用的八寸大小以外，还有四寸的小号慕斯圈，看起来特别像放大版的饼干模具，但是手感完全不一样。不锈钢材质的慕斯圈表面光滑，比较容易脱模。
三、蛋糕模具
蛋糕，可能是烘焙中需要用到模具最多的一个大类了，像是戚风蛋糕、磅蛋糕、杯子蛋糕、舒芙蕾等等，都有专门的模具。
No.1固底模具
固底模具能适应各种烘焙场景，特别是用水浴法做蛋糕的时候，不会渗水。比如轻芝士蛋糕，主要就是用的固底模具。
No.2活底模具
戚风蛋糕从烤箱取出来后，需要倒扣脱模，用活底模具就会很省事，选择活底模具，要特别注意家里烤箱的大小：顶部距离上层发热管，最好有5cm的以上的距离，过于接近发热管容易导致蛋糕顶部开裂或者上色过深。
No.3中空模具
中空模具也叫“烟囱模具”，例如戚风蛋糕模具就是比较常见的中空模具。
由于中间空心，蛋糕的受热会更均匀，而且面糊还会顺着中间的小烟囱向上爬升，成功的几率也会更大一些。
No.4方形浅烤盘
金色方形不沾浅烤盘的实用性非常强，无论是烤饼干，还是制作蛋糕卷，或者作为面团发酵的容器，都可以用它。通用尺寸是28cm*28cm，这个尺寸，一般烤箱都适合。
No.5深烤盘
长方形大号深烤盘，顾名思义就是一个容量超级大的家伙，可以完美制作松软的古早味蛋糕~小号的，一般就叫做方形蛋糕模具了，一般用来做布朗尼、磅蛋糕之类的重油蛋糕。
No.6连模
连模模具，可以一次烤许多小蛋糕，属于量产型选手。比如六连模、八连模、十二连模等等，常见的主要有“圆形麦芬蛋糕模具”、“玛德琳蛋糕模具”。对了，还有专门的“甜甜圈模具”哦！
四、吐司模具
吐司模具的形状就比较单一了，都是长方体。区别在于两点：是否带盖，以及模具是否有凹凸的花纹。带盖吐司可以定型吐司形状，做出方方正正的吐司。不带盖子的话，吐司上层就会膨胀成自然的拱形，烤出驼峰形状。至于模具是否有凹凸花纹的话，有花纹的烤出来就会带有花纹，造型上就会更好看一些。用起来和没有花纹的模具没有太大区别。
五、派点模具
No.1披萨盘
披萨盘最早只有尺寸的区别：六寸、八寸、十寸、十二寸。一般八寸大小，是最常用的。现在披萨盘还有宽边和浅口盘两种，使用起来都一样，浅口盘更易清洗哦~
No.2菊花派盘
这类模具没有特别的讲究，防粘易清洗就好。模具的大小、样式根据需求来买。菊花派盘推荐活底的，方便脱模。
六、其他模具
No.1硅胶模具
柔软的硅胶模具可以做成杯托，或者形状各异的慕斯模具。由于硅胶材料的延展性好，十分适合用作低温烘烤，或者冷藏用途。
No.2一次性模具
纸杯蛋糕用的纸杯模具就是这种，一般选择里面有一层油膜的，方便吃到蛋糕。一个合适的模具往往决定了蛋糕最后烘烤出来好看与否，所以在做蛋糕时，除了要备齐食材外，还要提前备好模具哦。如果做烘焙没有模具，那么我们就做不出可爱的造型饼干、好看的抹面蛋糕、松软的吐司面包和精致的慕斯蛋糕。
由于模具是直接与食材接触，要经受烤箱高温加热，建议挑选大品牌生产的模具，不要贪图便宜，购买劣质模具，毕竟是做给自己吃的，安全健康才是第一位。
三能烘焙用具款式丰富，种类众多，只选用良心环保材料，把消费者的安全铭记于心，产品都经过高温检测，坚决不用对人体有害的材料生产产品。三能采用先进的生产工艺，产品都经过第三方检测机构的检测，保证产品符合相关标准要求。
三能——作为国内高端品牌烘焙用具生产销售厂家，我们一如既往地坚持以品质取胜的宗旨，开拓创新，致力于给消费者带来最优质的产品及服务，虽然我们已经取得一些不错的成绩，但并没有放慢前进的步伐，仍在为成为行业中的最顶尖品牌而努力。
A股震荡下行偏股型基金收益垫底，国际资本回流美国冲击新兴市场
一周一说：股市大跌，一批FOF却取得正收益
在A股市场整体回调的背景下，部分FOF产品的净值逆市增长，FOF通过分散投资于不同资产和策略的管理人，降低组合波动，越来越受到投资者关注。多位FOF人士认为，今年市场波动率会上升，在组合管理上，商品策略具有较高配置价值，同时可关注债券品种配置机会，虽然股市估值偏高，但也可关注周期、低估值和中小市值公司。
点评：
FOF即基金中的基金，它并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金。由于分散投资于多个基金产品，一只FOF产品就能实现多资产、多策略的组合配置方式，可以在不降低预期收益的前提下尽可能降低组合波动率，实现长期稳健回报，是震荡市场环境中较好的选择。
一、理财环境的重要变化
上周，理财环境的重要变化包括：
一是，十三届全国人大四次会议胜利闭幕，2021年经济增长6%以上的目标，着眼于经济持续稳定增长。宏观政策环境保持整体平稳。十四五规划为中长期发展指明方向，消费、科技行业需求值得长期看好。
二是，国内流动性好于预期。中国2月社融规模新增1.71万亿元，同比多增8392亿元。人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增4529亿元。体现出实体经济需求比较旺盛。
三是，美国10年期国债收益率继续上升至1.64%。未来，风险资产价格的上涨更多依赖盈利的提升，估值的提升空间变小。
四是，未来一段时间，美国经济相对强于其他经济体的复苏潜力，吸引国际资本回流美国。新兴市场金融市场流动性一定程度承压。
二、A股投资者情绪
上周A股投资者情绪继续小幅回落。上周五A股投资者情绪指数收于1.0439，较3月5日下降0.0395。
图1 A股情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
三、大类资产表现回顾
表1 大类资产表现回顾
数据来源：IFIND
国内股市：
上周A股整体继续回落。沪深300指数、创业板指分别下跌2.21%、4.01%。主要指数里，只有上证红利（1.42%）上涨，而中小板指（-5.05%）、创业板指（-4.01%）领跌。
行业上，上周公用事业、钢铁、采掘等周期行业指数继续领涨。而计算机、电子、国防军工等行业指数领跌。
主题上，上周煤炭、汽车拆解、石墨电极等主题指数大幅上涨。而玉米、大豆、国家大基金持股等主题指数领跌。
海外股市：
上周标普500指数上涨2.64%、而恒生指数下跌1.23%。美国经济强劲复苏预期支持美股走强。同时，也吸引国际资本回流美国，对新兴市场股市产生压力。
国内债市：
上周国内债市整体平稳。10年期国债收益率上升1个BP，至3.26%。不同于美国国债利率上升，国内长端国债收益率处于磨顶阶段，仍有上升可能，但是上升空间有限。债市的投资价值在增加。
原油：
在连续大幅上涨之后，上周原油价格下跌1.18%。属于大涨之后的正常波动。
黄金：
COMEX黄金价格上涨1.63%。短期投资者信心波动带来黄金的反弹机会，但是参与价值偏低。
类货币资产：
货币基金收益率平稳，上周五7日年化收益率收于2.43%。未来海内外市场利率整体走强的环境里，货币基金收益有望小幅回升。
四、基金表现一周回顾
整体回顾：A股回调偏股型基金垫底 QDII基金年内收益领先
图2 上周各类型基金收益率情况
数据来源：BETA基金数据库
上周A股市场持续回调，各类基金中仅QDII基金录得正收益。具体来看，QDII基金上涨1.02%，收益排名居首。偏债型、指数型基金分别下跌0.07%、-1.84%。偏股型基金收益垫底，平均来看下跌1.99%，正收益占比仅为6.84%，赚钱效应较差。
今年以来，QDII基金上涨4.19%，年内收益领先于其他类型基金。
偏股前五：巨额赎回使基金净值暴涨 价值风格基金排名靠前
表2 上周偏股型基金排名前五
数据来源：BETA基金数据库
上周南华丰淳混合A净值暴涨26.80%，涨幅在偏股型基金中排名第一。该基金净值大涨主要是因为巨额赎回导致。一方面，在巨额赎回时，一定比例的赎回费将计入基金净资产；另一方面，该基金为应对巨额赎回在市场上涨之际卖出了股票，基金当日获利而基金份额大幅较少。因此，投资者需注意该基金净值大涨为突发事件导致，并不是由可持续因素驱动。
春节假期后，A股市场震荡下行，核心资产集体杀跌，超过95%的主动管理型权益类基金净值下跌。除南华丰淳混合A外，上周其它4只净值涨幅排名前五的偏股型基金偏向于价值风格，今年以来涨幅分别为11.23%、4.06%、5.07%、30.72%，年内均实现了正收益。其中，广发价值领先混合30.72%的年内正收益在市场4468只同类基金中排名第一。
林英睿基金经理标签：偏好大盘、淡化选股、绝对收益。林英睿投资年限5.3年，经验丰富；投资能力较强，生涯中共管理过8只基金，历任的8只基金平均业绩在同类中处于上游水平，其中6只排名在前30%；生涯年化回报率10.92%，而同期大盘只有-6.72%，是一位坚定的价值投资者
权益ETF：钢铁红利ETF领涨 主题ETF份额总体减少
表3 上周净值涨跌幅排名前五ETF& 主题ETF份额变动（亿份）
数据来源：IFIND
上周钢铁、红利ETF领涨。在过去一年，红利指数整体表现平平，但在近期持续调整的市场环境中，红利指数表现出了较强的抗跌性。随着全球经济恢复预期进一步增强，估值较低、具有较高股息率支撑的红利指数投资价值凸显。
上周主题ETF份额总体减少。其中，TMT、医药ETF份额分别上涨2.14%、0.26%，而军工、金融地产、消费ETF份额有所下滑。受前期高估值的影响，消费板块回调明显，消费ETF也遭遇资金大幅流出，上周消费ETF份额减少2.68亿份，份额跌幅为-5.37%。消费行业作为拉动经济增长的主要动力，在高估值得到充分的消化后有望打开投资窗口。
权益主题基金：主题行业基金涨少跌多 航天军工基金排名
图3 上周主题行业基金收益率表现
数据来源：BETA基金数据库
上周主题行业基金涨少跌多，各常见主题行业基金中仅黄金基金、有色板块基金和银行板块基金实现正收益。航天军工基金净值周跌幅为10.15%，收益排名垫底。今年以来，军工板块持续调整，航天军工基金年内下跌18.35%。值得一提的是，军工板块需求跟踪难度较大、定价机制不确定性较强，研究壁垒较高，投资者需要关注行业特殊性，注意仓位控制。
基金仓位：市场整体基金仓位下降 平均仓位为79.03%
图4 市场整体基金平均仓位走势图
数据来源：IFIND
截至 2021年3月12日，市场整体基金平均仓位为79.03%，相比3月5日估计值下降1.30个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为76.51%，普通股票型基金平均仓位为83.13%。
经理离职：上周共八位基金经理离职 重点关注基金整体管理水平变化
表4 上周离职基金经理
数据来源：BETA基金数据库
上周共有8位基金经理从其所在基金管理人公司离职。以东方证券资产为例，原基金经理饶刚离职后，旗下多只产品现在由基金经理孔令超和徐觅共同管理。饶刚作为东方证券资产原副总经理，有着长达22年的证券投资管理年限，是东方红固收团队的核心基金经理之一。饶刚离职后，在业内引起不少关注。然而，对于投资者而言，最重要的还是看饶刚离职后，相关基金的管理能力是否发生显著变化。
图5展示了东方红目标优选定开混合的历任基金经理。可见，该基金在过去较长时间内存在基金经理共管的情况。其中，基金经理孔令超与徐觅投资年限较长，投资经验相对丰富。因此，饶刚离职后，基金的投资风格和管理能力大概率不会发生显著变化。
图5 东方红目标优选定开混合历任基金经理
数据来源：BETA理财师APP
五、本周新发基金盘点
本周全市场拟新发行基金一共59只（同一基金不同份额只展示一只），发行热度较上周大幅降温。其中，偏股型基金有33只，偏债型基金有21只，指数型基金有5只。下表为近期部分新发基金。
表5 近期部分新发基金情况
数据来源：BETA基金数据库
重点关注基金
嘉实匠心回报混合A（011626）
基金经理常蓁：常蓁拥有14年投研经验，6年投资管理经验，是一位历经多轮牛熊考验的基金经理。常蓁投资生涯年化回报为18.63%，而大盘同期仅为0.35%。凭借出色的长期业绩表现，常蓁旗下基金产品多次斩获金牛基金称号。
常蓁盈利能力：常蓁管理的基金，在过去3000 点以下的任一交易日购买并持有两年平均100.00%正收益，持有两年平均收益率83.14%，最高收益率达182.12%。
图6 基金经理常蓁盈利能力
数据来源：BETA理财师APP
常蓁投资风格：在上涨行情进攻能力强，在震荡行情守城能力弱，在下跌行情中防御能力弱。擅长大类资产配置，股债配置灵活度高。
图7 基金经理常蓁投资风格
六、配置建议
封面图片来源丨创客贴
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特别声明本文内容属作者个人观点，本文资料中的信息或所表述意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。本文资料中涉及的基金、保险、贵金属、信托产品，我方不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，投资需量力而为。
一周一说：股市大跌，一批FOF却取得正收益
在A股市场整体回调的背景下，部分FOF产品的净值逆市增长，FOF通过分散投资于不同资产和策略的管理人，降低组合波动，越来越受到投资者关注。多位FOF人士认为，今年市场波动率会上升，在组合管理上，商品策略具有较高配置价值，同时可关注债券品种配置机会，虽然股市估值偏高，但也可关注周期、低估值和中小市值公司。
点评：
FOF即基金中的基金，它并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金。由于分散投资于多个基金产品，一只FOF产品就能实现多资产、多策略的组合配置方式，可以在不降低预期收益的前提下尽可能降低组合波动率，实现长期稳健回报，是震荡市场环境中较好的选择。
一、理财环境的重要变化
上周，理财环境的重要变化包括：
一是，十三届全国人大四次会议胜利闭幕，2021年经济增长6%以上的目标，着眼于经济持续稳定增长。宏观政策环境保持整体平稳。十四五规划为中长期发展指明方向，消费、科技行业需求值得长期看好。
二是，国内流动性好于预期。中国2月社融规模新增1.71万亿元，同比多增8392亿元。人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增4529亿元。体现出实体经济需求比较旺盛。
三是，美国10年期国债收益率继续上升至1.64%。未来，风险资产价格的上涨更多依赖盈利的提升，估值的提升空间变小。
四是，未来一段时间，美国经济相对强于其他经济体的复苏潜力，吸引国际资本回流美国。新兴市场金融市场流动性一定程度承压。
二、A股投资者情绪
上周A股投资者情绪继续小幅回落。上周五A股投资者情绪指数收于1.0439，较3月5日下降0.0395。
图1 A股情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
三、大类资产表现回顾
表1 大类资产表现回顾
数据来源：IFIND
国内股市：
上周A股整体继续回落。沪深300指数、创业板指分别下跌2.21%、4.01%。主要指数里，只有上证红利（1.42%）上涨，而中小板指（-5.05%）、创业板指（-4.01%）领跌。
行业上，上周公用事业、钢铁、采掘等周期行业指数继续领涨。而计算机、电子、国防军工等行业指数领跌。
主题上，上周煤炭、汽车拆解、石墨电极等主题指数大幅上涨。而玉米、大豆、国家大基金持股等主题指数领跌。
海外股市：
上周标普500指数上涨2.64%、而恒生指数下跌1.23%。美国经济强劲复苏预期支持美股走强。同时，也吸引国际资本回流美国，对新兴市场股市产生压力。
国内债市：
上周国内债市整体平稳。10年期国债收益率上升1个BP，至3.26%。不同于美国国债利率上升，国内长端国债收益率处于磨顶阶段，仍有上升可能，但是上升空间有限。债市的投资价值在增加。
原油：
在连续大幅上涨之后，上周原油价格下跌1.18%。属于大涨之后的正常波动。
黄金：
COMEX黄金价格上涨1.63%。短期投资者信心波动带来黄金的反弹机会，但是参与价值偏低。
类货币资产：
货币基金收益率平稳，上周五7日年化收益率收于2.43%。未来海内外市场利率整体走强的环境里，货币基金收益有望小幅回升。
四、基金表现一周回顾
整体回顾：A股回调偏股型基金垫底 QDII基金年内收益领先
图2 上周各类型基金收益率情况
数据来源：BETA基金数据库
上周A股市场持续回调，各类基金中仅QDII基金录得正收益。具体来看，QDII基金上涨1.02%，收益排名居首。偏债型、指数型基金分别下跌0.07%、-1.84%。偏股型基金收益垫底，平均来看下跌1.99%，正收益占比仅为6.84%，赚钱效应较差。
今年以来，QDII基金上涨4.19%，年内收益领先于其他类型基金。
偏股前五：巨额赎回使基金净值暴涨 价值风格基金排名靠前
表2 上周偏股型基金排名前五
数据来源：BETA基金数据库
上周南华丰淳混合A净值暴涨26.80%，涨幅在偏股型基金中排名第一。该基金净值大涨主要是因为巨额赎回导致。一方面，在巨额赎回时，一定比例的赎回费将计入基金净资产；另一方面，该基金为应对巨额赎回在市场上涨之际卖出了股票，基金当日获利而基金份额大幅较少。因此，投资者需注意该基金净值大涨为突发事件导致，并不是由可持续因素驱动。
春节假期后，A股市场震荡下行，核心资产集体杀跌，超过95%的主动管理型权益类基金净值下跌。除南华丰淳混合A外，上周其它4只净值涨幅排名前五的偏股型基金偏向于价值风格，今年以来涨幅分别为11.23%、4.06%、5.07%、30.72%，年内均实现了正收益。其中，广发价值领先混合30.72%的年内正收益在市场4468只同类基金中排名第一。
林英睿基金经理标签：偏好大盘、淡化选股、绝对收益。林英睿投资年限5.3年，经验丰富；投资能力较强，生涯中共管理过8只基金，历任的8只基金平均业绩在同类中处于上游水平，其中6只排名在前30%；生涯年化回报率10.92%，而同期大盘只有-6.72%，是一位坚定的价值投资者
权益ETF：钢铁红利ETF领涨 主题ETF份额总体减少
表3 上周净值涨跌幅排名前五ETF& 主题ETF份额变动（亿份）
数据来源：IFIND
上周钢铁、红利ETF领涨。在过去一年，红利指数整体表现平平，但在近期持续调整的市场环境中，红利指数表现出了较强的抗跌性。随着全球经济恢复预期进一步增强，估值较低、具有较高股息率支撑的红利指数投资价值凸显。
上周主题ETF份额总体减少。其中，TMT、医药ETF份额分别上涨2.14%、0.26%，而军工、金融地产、消费ETF份额有所下滑。受前期高估值的影响，消费板块回调明显，消费ETF也遭遇资金大幅流出，上周消费ETF份额减少2.68亿份，份额跌幅为-5.37%。消费行业作为拉动经济增长的主要动力，在高估值得到充分的消化后有望打开投资窗口。
权益主题基金：主题行业基金涨少跌多 航天军工基金排名
图3 上周主题行业基金收益率表现
数据来源：BETA基金数据库
上周主题行业基金涨少跌多，各常见主题行业基金中仅黄金基金、有色板块基金和银行板块基金实现正收益。航天军工基金净值周跌幅为10.15%，收益排名垫底。今年以来，军工板块持续调整，航天军工基金年内下跌18.35%。值得一提的是，军工板块需求跟踪难度较大、定价机制不确定性较强，研究壁垒较高，投资者需要关注行业特殊性，注意仓位控制。
基金仓位：市场整体基金仓位下降 平均仓位为79.03%
图4 市场整体基金平均仓位走势图
数据来源：IFIND
截至 2021年3月12日，市场整体基金平均仓位为79.03%，相比3月5日估计值下降1.30个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为76.51%，普通股票型基金平均仓位为83.13%。
经理离职：上周共八位基金经理离职 重点关注基金整体管理水平变化
表4 上周离职基金经理
数据来源：BETA基金数据库
上周共有8位基金经理从其所在基金管理人公司离职。以东方证券资产为例，原基金经理饶刚离职后，旗下多只产品现在由基金经理孔令超和徐觅共同管理。饶刚作为东方证券资产原副总经理，有着长达22年的证券投资管理年限，是东方红固收团队的核心基金经理之一。饶刚离职后，在业内引起不少关注。然而，对于投资者而言，最重要的还是看饶刚离职后，相关基金的管理能力是否发生显著变化。
图5展示了东方红目标优选定开混合的历任基金经理。可见，该基金在过去较长时间内存在基金经理共管的情况。其中，基金经理孔令超与徐觅投资年限较长，投资经验相对丰富。因此，饶刚离职后，基金的投资风格和管理能力大概率不会发生显著变化。
图5 东方红目标优选定开混合历任基金经理
数据来源：BETA理财师APP
五、本周新发基金盘点
本周全市场拟新发行基金一共59只（同一基金不同份额只展示一只），发行热度较上周大幅降温。其中，偏股型基金有33只，偏债型基金有21只，指数型基金有5只。下表为近期部分新发基金。
表5 近期部分新发基金情况
数据来源：BETA基金数据库
重点关注基金
嘉实匠心回报混合A（011626）
基金经理常蓁：常蓁拥有14年投研经验，6年投资管理经验，是一位历经多轮牛熊考验的基金经理。常蓁投资生涯年化回报为18.63%，而大盘同期仅为0.35%。凭借出色的长期业绩表现，常蓁旗下基金产品多次斩获金牛基金称号。
常蓁盈利能力：常蓁管理的基金，在过去3000 点以下的任一交易日购买并持有两年平均100.00%正收益，持有两年平均收益率83.14%，最高收益率达182.12%。
图6 基金经理常蓁盈利能力
数据来源：BETA理财师APP
常蓁投资风格：在上涨行情进攻能力强，在震荡行情守城能力弱，在下跌行情中防御能力弱。擅长大类资产配置，股债配置灵活度高。
图7 基金经理常蓁投资风格
六、配置建议
封面图片来源丨创客贴
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