名称：爱心灯芯绒外套（预计9.7号发货）
货号：Q166
面料：灯芯绒
颜色：粉色，蓝色
适合身高：90-130身高 模特96身高体重25斤试穿9码
默认快递：汇通，申通 需要其他快递联系客服备注
推荐理由：一款很潮很酷的外套 ，面料采用灯芯绒面料 透气舒适 质量很不错的哦 本人很喜欢的一款外套 自家宝宝自留哦！！宝妈们赶紧给宝宝入手吧！！配套裤子也有货！！
货号：Q166
面料：灯芯绒
颜色：粉色，蓝色
适合身高：90-130身高 模特96身高体重25斤试穿9码
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品名：拼色套装
货号：Q207
颜色：粉色 蓝色
面料：全棉卫衣面料
适合身高90-130 模特95身高试穿9码
这一期里备受我期望的一款，不管是粉灰还是蓝灰，色彩的相撞特别都特别和谐～
这是一款男女宝宝都适合的运动套装，之前你们来说我们家没有男款[捂脸]，这个蓝色不错哦
全棉卫衣面料 袖口跟领口都有螺纹 这样穿脱更方便 这个秋天幼儿园宝宝们的入园必备品哦[耶]
现货大量，欢迎加盟选购！默认汇通申通 ps：粉色4天出货 https://t.cn/Rpz7Z0Q
货号：Q207
颜色：粉色 蓝色
面料：全棉卫衣面料
适合身高90-130 模特95身高试穿9码
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这是一款男女宝宝都适合的运动套装，之前你们来说我们家没有男款[捂脸]，这个蓝色不错哦
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【招赢环球：陌陌起于交友，不止于交友】
本文摘自招银国际官网
陌陌（MOMO.US 当前价 US$32.4 目标价 US$50.9）招银国际首次覆盖买入评级
1、从LBS陌生人社交到泛娱乐社区
陌陌是一款LBS开放式移动视频社交应用，坐拥9,130万月活，2Q17直播收入占比为83%。
8.0版本上线后，公司以“用视频，认识我”为标语，集“直播+短视频+视频社交+狼人杀+点点”等多种娱乐玩法，淡化约会标签，打造泛娱乐化社区平台。
2、行业洗牌：监管趋严
行业洗牌：监管趋严、5G春风、娱乐线上化。近期直播行业DAU趋缓、平台扎堆融资背后，反映出行业整合期平台竞争加剧、盈利需求的迫切，而多数平台用户低粘性、低留存的痛点恰恰源于社交关系链的缺失。
在获客成本高企、人口红利褪去、监管加强之际，我们认为用户流量、潜力主播将逐渐向大平台集中。而陌陌将受益于：
1）监管肃严下， “两牌+健康内容”优势凸显；
2）强社交属性构筑高壁垒。
待行业步入理性发展后，直播行业仍有望迎来增量空间，驱动因素为：
1）5G春风；
2）直播应用场景多元化；
3）娱乐线上化。
3、品牌重塑、内容升级
月活加速增长，品牌重塑、内容升级。公司2Q17月活再次实现加速增长，虽然直播付费用户数趋于平缓（分流至狼人杀、快聊等新功能），但我们认为分流用户多为中小直播间，对整体直播收入影响有限，而新功能将有效留存客户并刺激平台互动。
此外，有别于传统直播的同质化，我们认为陌陌持续受益于：
1）品牌重塑：新版本弱工具、直播属性，打开用户天花板；
2）营销加码持续；
3）产品革新：“视频社交+短视频+直播+狼人杀”交叉渗透下，助于提升用户粘性和互动率；
4）内容升级：“赛事+造星+综娱”，产业链递延打造内容护城河。
4、变现渠道多点开花
货币化：看好ARPU长期上升空间，变现渠道多点开花。我们预计FY16-19E收入CAGR为57%，受益于：
1）月活稳健增长：预计FY19 MAU将增至1.1亿；
2）付费用户数待释放：凭借流量互导、新鲜玩法的引入，预计增值服务付费转化率逐渐上升；
3）而广告在经历3Q17底部后将重回上升通道；
4）ARPU上升空间较大：预计单月活收入贡献增至FY19的19美元。
5、净利润率后期有望回升
净利润率短期或受市场投放影响，但后期有望回升。2H17市场推广将持续，预计FY17净利润率短期承压（市场推广及短视频带宽成本增加）。但我们认为后期净利润率有望改善，源于：
1）算法优化有助营销效率提升；
2）FY18/19激进获客需求渐轻、行业整合后TAC下降；
3）经营效率优化，费用率存在较大改善空间。
预计FY16-19E调整后净利润CAGR为51%。
6、首次覆盖，买入评级
看好行业洗牌下流量的集中，憧憬产品升级、年终盛典后月活增长及货币化走强。基于DCF估值，给予目标价50.9美元，对应 23x FY18 PE，0.75x FY18 PEG，低于同业。
辅之STOP估值，分别给予直播/手游/广告/增值服务20x/15x/30x/20x FY18
详情请点击：https://t.cn/RxepTcZ
本文摘自招银国际官网
陌陌（MOMO.US 当前价 US$32.4 目标价 US$50.9）招银国际首次覆盖买入评级
1、从LBS陌生人社交到泛娱乐社区
陌陌是一款LBS开放式移动视频社交应用，坐拥9,130万月活，2Q17直播收入占比为83%。
8.0版本上线后，公司以“用视频，认识我”为标语，集“直播+短视频+视频社交+狼人杀+点点”等多种娱乐玩法，淡化约会标签，打造泛娱乐化社区平台。
2、行业洗牌：监管趋严
行业洗牌：监管趋严、5G春风、娱乐线上化。近期直播行业DAU趋缓、平台扎堆融资背后，反映出行业整合期平台竞争加剧、盈利需求的迫切，而多数平台用户低粘性、低留存的痛点恰恰源于社交关系链的缺失。
在获客成本高企、人口红利褪去、监管加强之际，我们认为用户流量、潜力主播将逐渐向大平台集中。而陌陌将受益于：
1）监管肃严下， “两牌+健康内容”优势凸显；
2）强社交属性构筑高壁垒。
待行业步入理性发展后，直播行业仍有望迎来增量空间，驱动因素为：
1）5G春风；
2）直播应用场景多元化；
3）娱乐线上化。
3、品牌重塑、内容升级
月活加速增长，品牌重塑、内容升级。公司2Q17月活再次实现加速增长，虽然直播付费用户数趋于平缓（分流至狼人杀、快聊等新功能），但我们认为分流用户多为中小直播间，对整体直播收入影响有限，而新功能将有效留存客户并刺激平台互动。
此外，有别于传统直播的同质化，我们认为陌陌持续受益于：
1）品牌重塑：新版本弱工具、直播属性，打开用户天花板；
2）营销加码持续；
3）产品革新：“视频社交+短视频+直播+狼人杀”交叉渗透下，助于提升用户粘性和互动率；
4）内容升级：“赛事+造星+综娱”，产业链递延打造内容护城河。
4、变现渠道多点开花
货币化：看好ARPU长期上升空间，变现渠道多点开花。我们预计FY16-19E收入CAGR为57%，受益于：
1）月活稳健增长：预计FY19 MAU将增至1.1亿；
2）付费用户数待释放：凭借流量互导、新鲜玩法的引入，预计增值服务付费转化率逐渐上升；
3）而广告在经历3Q17底部后将重回上升通道；
4）ARPU上升空间较大：预计单月活收入贡献增至FY19的19美元。
5、净利润率后期有望回升
净利润率短期或受市场投放影响，但后期有望回升。2H17市场推广将持续，预计FY17净利润率短期承压（市场推广及短视频带宽成本增加）。但我们认为后期净利润率有望改善，源于：
1）算法优化有助营销效率提升；
2）FY18/19激进获客需求渐轻、行业整合后TAC下降；
3）经营效率优化，费用率存在较大改善空间。
预计FY16-19E调整后净利润CAGR为51%。
6、首次覆盖，买入评级
看好行业洗牌下流量的集中，憧憬产品升级、年终盛典后月活增长及货币化走强。基于DCF估值，给予目标价50.9美元，对应 23x FY18 PE，0.75x FY18 PEG，低于同业。
辅之STOP估值，分别给予直播/手游/广告/增值服务20x/15x/30x/20x FY18
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