医药级标准‮产生‬工厂​‎ ͏ 
始‮坚终‬持以行业‮高最‬标准
用生产药品的标‮来准‬生产功能食品
通过谱尼检测、华测检测‮重双‬权威认证
产品均通过国家级‮检质‬机构检测
产‮均品‬通过超千人实‮认验‬证效果
#嘴‮透儿‬明质酸‮益钠‬生元果冻#
——一款值‮放得‬心使用的健‮产康‬品

【机构观点】检测服务行业经营极具韧性，市场波动下防御性品种优势凸显，建议重点关注！

1、检测行业长坡厚雪，需求长期稳定增长、防御性强
检测行业长期驱动力来自全社会对QHSE等的重视，检测项目总是有增无减，短期受事件驱动还会加速进程。我国检测市场规模从2011年的827亿元提升至2021年的4090亿元，年复合增速约17.33%，20/21年疫情影响下仍有同比11%/14%增长，抗宏观风险能力优异。

2、集约化、市场化、规范化趋势明确，已有领先企业有望充分受益
7月29日，市场监管总局印发《“十四五”认证认可检验检测发展规划》，明确“市场化、国际化、专业化、集约化、规范化”等发展目标。认监委最新数据显示，我国规模以上检验检测机构营收从2013年的976亿元增至2021年的3228亿元，cagr达13%，占比由70%增至79%，向头部企业集中趋势显著。我国民营检测市场从2013年的255亿元增至2021年的1657亿元，cagr达26%，占比从18%提升至41%，民营检测机构增速显著高于行业整体。在此趋势下，资质全面、公信力较强、服务网络完善、管理水平领先的检验检测公司有望加速成长。

3、上市检测公司经营极具韧性，21/22H1业绩同比+15%/+12%
选取华测检测、苏试试验等15家公司为样本来反映国内检测行业表现。21A/22H1样本公司合计收入230.12/111.19亿元，同比+22%/+13%;合计归母净利润32.44/12.88亿元，同比+15%/+12%。得益于检测公司不同业务间可互补、检测需求刚性、内生外延同步发展等特质，检测行业抗周期性、抗宏观因素影响能力优越。

4、我们的看法
短期市场大幅波动，建议重点关注长坡厚雪的检测赛道，经营抗周期性强，现金流好，近2年估值已消化到合理水平，受益国内第三方检测大趋势稳健向好成长，长期看好。推荐关注华测检测（行业龙头确定性强，当前安全边际充分），苏试试验（下游需求旺盛，业绩中枢上移）、思科瑞（行业需求旺盛且向第三方转移，有望维持高增速），关注广电计量（下游需求向好，若盈利能力反转弹性大）、中国电研（基本面扎实，估值安全边际充足）、国检集团（行业下行短期承压，建议跟踪观望）、信测标准（业绩受益下游景气兑现好、股权激励目标高）等。

5、风险提示：
整体经济下行；公信力受不利事件影响；行业竞争加剧。

创业板四大顶级白马！

一、苏试实验
股价涨幅：年内上涨14.46%
业务：环境实验设备
股价：29.76元/股
市值：110亿
估值：PE（TTM）51.27倍
成长性：二季度收入减少16.16%，净利润减少18.19%

二、菲利华
股价涨幅：年内上涨42.44%
亮点：国际独一一家通过国际三大半导体原产设备商认证的石英材料企业
股价：62.21元/股
市值：315亿
估值：PE（TTM）72.04倍
成长性：二季度收入减少70.82%，净利润减少48.65%

三、华测检测
股价涨幅：年内上涨21.47%
业务：国际第一大第三方检测公司
股价：21.1元/股
市值：355亿
估值：PE（TTM）44.04倍
成长性：二季度收入减少20.74%，净利润减少19.83%

四、国瓷材料
股价涨幅：年内上涨26.45%
业务：高端陶瓷材料
股价：31.23元/股
市值：313亿
估值：PE（TTM）39.01倍
成长性：二季度收入减少4.88%，净利润减少-6.60%操作准则：做错要认，挨打要立正，及时止盈止损，避免深陷其中！#股票#