[国庆过得真快乐]利润增速承压 产销与库存逐步好转
[十一]—8月工业企业利润数据解读
国家统计局9月27日公布数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降 2.1%。据估算，单8月规模以上工业企业营收增速由7.1%降至5.8%，利润同比增速由-13.6%升至-9.2%。#市场点评# #投资# #投资者教育#
我们认为，8月工业产销环比改善、库存高企情况有所好转，但由于去年基数较高以及海内外经济疲弱带动PPI回落，工业企业利润增速仍处负区间。往后看，由于去年9-10月PPI基数极高，未来两个月PPI同比下行的形态较为确定，此情形下工业企业整体利润增速下行压力较大。不过，随着上游PPI对中下游行业利润增速的压制明显减弱，结合行业自身的景气度，8月中游设备行业、供电供热业、部分下游消费行业利润增速明显改善。
从价格方面来看，8月工业品价格回落是造成工业部门利润增速仍处于负区间的主要原因。一方面，8月工业品出厂价格同比增速下降1.9 个百分点至2.3%，导致营收增速下降1.3个百分点至5.8%；另一方面，工业品价格回落导致毛利率降至14.3%，较去年同期下降9.9%。
从量的方面来看，在经济弱复苏以及去年基数偏低的背景下，8月工业增加值同比增速上行对工业企业利润有所提振。8月当月工业增加值（产量）同比增速上升0.4 个百分点至4.2%，产销率同差由-0.5%升至-0.4%，8月末工业企业产成品库存同比由16.8%降至14.1%，库存高企的情况有所改善。
从行业结构来看，上游行业利润增速同比增速回落，煤炭采选利润增速由74.3%回落至12.3%，油气开采利润增速由97.2%降至64.2%；中游设备业（通用、电气机械、计算机通信机械）利润增速明显改善；下游消费行业中汽车制造利润增速维持高增、小幅下行，食品酒饮、家具利润增速上行；地产相关的传统行业利润环比有所改善但同比增速仍然较低；电力热力供应业利润增速明显改善。
风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人投资于权益类基金存在较大收益波动风险，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资需谨慎。
[十一]—8月工业企业利润数据解读
国家统计局9月27日公布数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降 2.1%。据估算，单8月规模以上工业企业营收增速由7.1%降至5.8%，利润同比增速由-13.6%升至-9.2%。#市场点评# #投资# #投资者教育#
我们认为，8月工业产销环比改善、库存高企情况有所好转，但由于去年基数较高以及海内外经济疲弱带动PPI回落，工业企业利润增速仍处负区间。往后看，由于去年9-10月PPI基数极高，未来两个月PPI同比下行的形态较为确定，此情形下工业企业整体利润增速下行压力较大。不过，随着上游PPI对中下游行业利润增速的压制明显减弱，结合行业自身的景气度，8月中游设备行业、供电供热业、部分下游消费行业利润增速明显改善。
从价格方面来看，8月工业品价格回落是造成工业部门利润增速仍处于负区间的主要原因。一方面，8月工业品出厂价格同比增速下降1.9 个百分点至2.3%，导致营收增速下降1.3个百分点至5.8%；另一方面，工业品价格回落导致毛利率降至14.3%，较去年同期下降9.9%。
从量的方面来看，在经济弱复苏以及去年基数偏低的背景下，8月工业增加值同比增速上行对工业企业利润有所提振。8月当月工业增加值（产量）同比增速上升0.4 个百分点至4.2%，产销率同差由-0.5%升至-0.4%，8月末工业企业产成品库存同比由16.8%降至14.1%，库存高企的情况有所改善。
从行业结构来看，上游行业利润增速同比增速回落，煤炭采选利润增速由74.3%回落至12.3%，油气开采利润增速由97.2%降至64.2%；中游设备业（通用、电气机械、计算机通信机械）利润增速明显改善；下游消费行业中汽车制造利润增速维持高增、小幅下行，食品酒饮、家具利润增速上行；地产相关的传统行业利润环比有所改善但同比增速仍然较低；电力热力供应业利润增速明显改善。
风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人投资于权益类基金存在较大收益波动风险，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资需谨慎。
[国庆过得真快乐]利润增速承压 产销与库存逐步好转
[十一]—8月工业企业利润数据解读
国家统计局9月27日公布数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降 2.1%。据估算，单8月规模以上工业企业营收增速由7.1%降至5.8%，利润同比增速由-13.6%升至-9.2%。#市场点评# #投资# #利润#
我们认为，8月工业产销环比改善、库存高企情况有所好转，但由于去年基数较高以及海内外经济疲弱带动PPI回落，工业企业利润增速仍处负区间。往后看，由于去年9-10月PPI基数极高，未来两个月PPI同比下行的形态较为确定，此情形下工业企业整体利润增速下行压力较大。不过，随着上游PPI对中下游行业利润增速的压制明显减弱，结合行业自身的景气度，8月中游设备行业、供电供热业、部分下游消费行业利润增速明显改善。
从价格方面来看，8月工业品价格回落是造成工业部门利润增速仍处于负区间的主要原因。一方面，8月工业品出厂价格同比增速下降1.9 个百分点至2.3%，导致营收增速下降1.3个百分点至5.8%；另一方面，工业品价格回落导致毛利率降至14.3%，较去年同期下降9.9%。
从量的方面来看，在经济弱复苏以及去年基数偏低的背景下，8月工业增加值同比增速上行对工业企业利润有所提振。8月当月工业增加值（产量）同比增速上升0.4 个百分点至4.2%，产销率同差由-0.5%升至-0.4%，8月末工业企业产成品库存同比由16.8%降至14.1%，库存高企的情况有所改善。
从行业结构来看，上游行业利润增速同比增速回落，煤炭采选利润增速由74.3%回落至12.3%，油气开采利润增速由97.2%降至64.2%；中游设备业（通用、电气机械、计算机通信机械）利润增速明显改善；下游消费行业中汽车制造利润增速维持高增、小幅下行，食品酒饮、家具利润增速上行；地产相关的传统行业利润环比有所改善但同比增速仍然较低；电力热力供应业利润增速明显改善。
风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人投资于权益类基金存在较大收益波动风险，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资需谨慎。
[十一]—8月工业企业利润数据解读
国家统计局9月27日公布数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降 2.1%。据估算，单8月规模以上工业企业营收增速由7.1%降至5.8%，利润同比增速由-13.6%升至-9.2%。#市场点评# #投资# #利润#
我们认为，8月工业产销环比改善、库存高企情况有所好转，但由于去年基数较高以及海内外经济疲弱带动PPI回落，工业企业利润增速仍处负区间。往后看，由于去年9-10月PPI基数极高，未来两个月PPI同比下行的形态较为确定，此情形下工业企业整体利润增速下行压力较大。不过，随着上游PPI对中下游行业利润增速的压制明显减弱，结合行业自身的景气度，8月中游设备行业、供电供热业、部分下游消费行业利润增速明显改善。
从价格方面来看，8月工业品价格回落是造成工业部门利润增速仍处于负区间的主要原因。一方面，8月工业品出厂价格同比增速下降1.9 个百分点至2.3%，导致营收增速下降1.3个百分点至5.8%；另一方面，工业品价格回落导致毛利率降至14.3%，较去年同期下降9.9%。
从量的方面来看，在经济弱复苏以及去年基数偏低的背景下，8月工业增加值同比增速上行对工业企业利润有所提振。8月当月工业增加值（产量）同比增速上升0.4 个百分点至4.2%，产销率同差由-0.5%升至-0.4%，8月末工业企业产成品库存同比由16.8%降至14.1%，库存高企的情况有所改善。
从行业结构来看，上游行业利润增速同比增速回落，煤炭采选利润增速由74.3%回落至12.3%，油气开采利润增速由97.2%降至64.2%；中游设备业（通用、电气机械、计算机通信机械）利润增速明显改善；下游消费行业中汽车制造利润增速维持高增、小幅下行，食品酒饮、家具利润增速上行；地产相关的传统行业利润环比有所改善但同比增速仍然较低；电力热力供应业利润增速明显改善。
风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，为客户服务资料，并非基金宣传推介资料，不构成投资建议或承诺。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人投资于权益类基金存在较大收益波动风险，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资需谨慎。
张大妈的MOC积木形象张小草，值得吐槽[doge]：出厂就有很多划痕[费解]，公差大得吓人，比我以前拼过的星堡还夸张，写说明书的人建议多看看乐高说明书，明明底座应该是最后的，身体和头也应该分开做，头最后只是简单地套在身体上面而已，另外头发外围做好了又开始修补中间，什么乱七八糟的顺序，反正我是没按照它的顺序，不然你就等着在装的过程中散架吧，就这样都很艰难地拼完了[晕]
✋热门推荐