半导体：四年一轮回
文章原创 l 陈杭 l 半导体风向标

半导体，与气候

一年，四季一轮回

半导体，四年一周期

研究气候，最古老的是易经

易，是变化

经，是规律

二十四节气即为气候变化的规律

东亚气候变化的本源是季风

冬天，大陆冷，海洋热，干冷的大陆风往海里吹

夏天，大陆热，海洋冷，温润的海洋风往大陆吹

千百年轮回的雨季和旱季由此产生

最终形成了中国大部“冬冷夏热”的气候

古人并不知道气候的本源是季风

但，我们得知道半导体周期的本源。

四年一轮回

我们从历史中寻找规律

2018年，半导体集体腰斩

2022年，半导体集体腰斩

为何半导体四年一轮回？

决定半导体气候的季风是什么？

1、中美关系（决定了久期和估值）

2、价格周期（决定了当期的利润）

去库存 + 创新需求增加，价格周期上行

补库存 + 创新需求疲软，价格周期下行

2018，美国中期大选

围堵中国科技成为两党送分题

2022，美国中期大选

所以，科技脱钩依旧是送分题

2018，4G红利衰退，需求不振

2022，5G红利衰退+三大黑天鹅，需求不振

2018，供给脉冲式激增，库存高企

2022，供给脉冲式激增，库存高企

四年一轮回

周期饶过谁？

金边与闪电

乌云都有金边，也随着闪电

2022乌云的金边是什么？

2018年之后，是波澜壮阔的2019年

2018年的2折票，2019/2020年不乏十倍反弹

乐观者最终赚到了钱！

另外，即便如2018年的惨淡

也有细分板块逆势，犹如⚡️

击穿2022乌云的闪电是什么？

羽绒服怎么选？充绒量、含绒量指标怎么看，鸭绒和鹅绒哪个更好？一条微博为你解决全部答案。

【1.什么是羽绒？】
羽绒指的是最接近羽禽体表，保暖性最好，最轻柔的那部分角质纤维。可以看到图1，第三行是羽绒。真正好的羽绒服是用羽绒填充的，十分柔软蓬松，优质的羽绒详见图2。

【2.鸭绒和鹅绒哪个比较好？】
鹅绒在保暖性和舒适度上要优于鸭绒，价格自然也会比鸭绒填充的羽绒服贵。
鹅绒绒朵更大，蓬松度更高，绒朵饱满，所以有条件的需要保暖性强的，一定要选鹅绒的。

【3.含绒量是什么意思？多少为最佳？】
含绒量就是指一件羽绒服中，羽绒占全部填充物的百分比。如果一件羽绒服的含绒量是90%，就说明羽绒占到填充物的90%，剩下10%是羽毛。如果含绒量低于50%就不能称其为“羽绒服”了，在其他条件相同的情况下，含绒量越高保暖性也越好，价格当然也越高。

【充绒量也是重要指标之一】
当然，决定保暖性和价格的不仅是含绒量，还有“充绒量”。
充绒量实际上是指一件羽绒服填充的全部羽绒的重量，就是羽绒里面“绒”的重量。它和前面讲的“含绒量”不同，前者是一个比例值，后者就是简单的重量值。
它是决定一件羽绒服在同等条件下（种类、蓬松度、充绒量等），品质和保暖性能的关键因素，充绒量越高，羽绒服的保暖性能则更加优异。
充绒量200-300g左右，可以抵抗日常严酷寒冷天气，如果是一般冷的地区，180-250g充绒量的羽绒服就够用。

【羽绒服的蓬松度】
蓬松度简称FP，一般分为550，600，700，800和900FP。而一件羽绒服保不保暖，蓬松度指数值高低的有一定作用。

从保暖性讲，蓬松度越高越好。不过一般穿600、700蓬松度的羽绒服就够了，极端严寒的地区可以穿800、900蓬松度的羽绒服。

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穿着保暖又好看

【209】哥恋 艺考羽绒服

这个版型还是很好的可以把身上的肉肉都藏住显得人很慵懒修长这种长度还可以把膝盖盖住，建议北方姐妹人手一件

里面含绒量有90%充绒量也有300g那么高，虽然会有股鸭子味不过放阳台吹一晚上就好很多啦！冬天穿个打底裤里面再加个保暖内衣出门一点都不冷