金橙子值得申购吗？
第一，基本资料：
1.发行价26.77元，发行市盈率53.18倍。
2.公司自2017年以来每股收益分别为（元）：0.49；0.37；0.23；0.55；0.69。今年中期每股收益为0.34元。预计2022年1-9月业绩续盈，归属净利润约3500万元至4500万元，同比-12.85%至12.05%。
3.公司主营产品为激光加工控制系统、激光系统集成硬件及激光静谧加工设备等，产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接、激光清洗等多个领域，广泛应用于消费电子、新能源、半导体、汽车、服装、医药等领域，激光加工控制系统是公司主要营收来源。
第二，综合评估：
一）优势：
1.国产激光加工控制系统头部企业。
2.客户优质。公司客户包括华工科技、飞全激光、大族激光、海目星等。
二）隐忧：
1.存货逐年增加，存在跌价风险。
2.软件业务专利与研发投入低于可比企业。
3.营收规模小，主要产品毛利率低于可比公司。
4.激光加工控制系统产销率逐年下降，2021年销售均价较2018年降40%，毛利率也呈下降态。
三）研判：
金橙子不是卖水果的，而是做激光加工控制系统的，这个行当处于激光设备厂商的上游，下游是人们熟知的像大族激光这样的激光设备生产企业。
激光控制系统是激光先进制造技术的核心大脑，重要性不言而喻。从这个角度看，公司所处赛道不错，而且产品应用领域广阔，市场空间较大，行业前景没有问题。
问题出在公司的行业地位。虽然公司属于行业头部企业，但跟行业龙头柏楚电子相比，就差多了，不仅毛利率不及柏楚电子，研发投入和营收规模也低于柏楚电子。
公司的隐忧还不止这些。最大问题是公司主要产品也就是激光控制系统的产销率下降、单价下降、毛利率下降，以至于今年一季度、二季度、三季度业绩都出现下滑，这不是，好现象。
为什么同样做激光控制系统的，柏楚电子毛利率那么高，而公司竟然产销率都下降？说到底，公司研发投入和专利都远不及柏楚电子。而且，公司重销售，轻研发，依靠人海战术销售产品，销售费用很高，但销售效果却不如人意，说明公司产品跟同行比，缺乏竞争力。
更要命的是，公司的激光振镜控制系统大量被翻版，盗版产品竟然侵占了较大市场份额。
在激光控制系统这样的行业，赢家通吃规则依然适用。也就是说，柏楚电子占据了绝大部分市场份额，而公司就算处于好赛道，也过得很艰难。
总体上，公司产品有一定市场，上市首日可能会有点溢价；但公司产品竞争力弱、盈利能力弱，三季度业绩预减，发行市盈率太高，破发风险不能完全排除。
第三，建议：谨慎申购。
#股票#
第一，基本资料：
1.发行价26.77元，发行市盈率53.18倍。
2.公司自2017年以来每股收益分别为（元）：0.49；0.37；0.23；0.55；0.69。今年中期每股收益为0.34元。预计2022年1-9月业绩续盈，归属净利润约3500万元至4500万元，同比-12.85%至12.05%。
3.公司主营产品为激光加工控制系统、激光系统集成硬件及激光静谧加工设备等，产品系列覆盖激光标刻、激光切割、激光焊接、激光清洗等多个领域，广泛应用于消费电子、新能源、半导体、汽车、服装、医药等领域，激光加工控制系统是公司主要营收来源。
第二，综合评估：
一）优势：
1.国产激光加工控制系统头部企业。
2.客户优质。公司客户包括华工科技、飞全激光、大族激光、海目星等。
二）隐忧：
1.存货逐年增加，存在跌价风险。
2.软件业务专利与研发投入低于可比企业。
3.营收规模小，主要产品毛利率低于可比公司。
4.激光加工控制系统产销率逐年下降，2021年销售均价较2018年降40%，毛利率也呈下降态。
三）研判：
金橙子不是卖水果的，而是做激光加工控制系统的，这个行当处于激光设备厂商的上游，下游是人们熟知的像大族激光这样的激光设备生产企业。
激光控制系统是激光先进制造技术的核心大脑，重要性不言而喻。从这个角度看，公司所处赛道不错，而且产品应用领域广阔，市场空间较大，行业前景没有问题。
问题出在公司的行业地位。虽然公司属于行业头部企业，但跟行业龙头柏楚电子相比，就差多了，不仅毛利率不及柏楚电子，研发投入和营收规模也低于柏楚电子。
公司的隐忧还不止这些。最大问题是公司主要产品也就是激光控制系统的产销率下降、单价下降、毛利率下降，以至于今年一季度、二季度、三季度业绩都出现下滑，这不是，好现象。
为什么同样做激光控制系统的，柏楚电子毛利率那么高，而公司竟然产销率都下降？说到底，公司研发投入和专利都远不及柏楚电子。而且，公司重销售，轻研发，依靠人海战术销售产品，销售费用很高，但销售效果却不如人意，说明公司产品跟同行比，缺乏竞争力。
更要命的是，公司的激光振镜控制系统大量被翻版，盗版产品竟然侵占了较大市场份额。
在激光控制系统这样的行业，赢家通吃规则依然适用。也就是说，柏楚电子占据了绝大部分市场份额，而公司就算处于好赛道，也过得很艰难。
总体上，公司产品有一定市场，上市首日可能会有点溢价；但公司产品竞争力弱、盈利能力弱，三季度业绩预减，发行市盈率太高，破发风险不能完全排除。
第三，建议：谨慎申购。
#股票#
【#大族激光# 着力打造中国北方规模最大激光切割设备生产基地】大族激光智能装备集团天津工厂入驻北辰区以来，坚持走科技创新之路，不断提高产品的技术含量和附加值，着力打造中国北方规模最大、技术层级领先的激光切割设备生产基地，为天津制造业立市贡献力量。
大族激光智能装备集团天津工厂于2021年正式投产，建厂之初，企业主要生产的是低功率通用型激光切割设备，加工效率低，产品附加值不高。为了更好地贴近终端客户，让客户的体验感更好，创造更大的利润空间。从今年年初开始，企业把主要精力投入在大功率专用型激光切割设备上，不仅投产了功率一万两千瓦的激光切割设备，还研发出5万瓦的磁悬浮高速激光切割设备。相比传统的冲压，等离子、火焰切割等加工方式，激光切割不仅加工速度更快，生产效率更高，而且非常精准。
全文链接：https://t.cn/A6oqhqsF
大族激光智能装备集团天津工厂于2021年正式投产，建厂之初，企业主要生产的是低功率通用型激光切割设备，加工效率低，产品附加值不高。为了更好地贴近终端客户，让客户的体验感更好，创造更大的利润空间。从今年年初开始，企业把主要精力投入在大功率专用型激光切割设备上，不仅投产了功率一万两千瓦的激光切割设备，还研发出5万瓦的磁悬浮高速激光切割设备。相比传统的冲压，等离子、火焰切割等加工方式，激光切割不仅加工速度更快，生产效率更高，而且非常精准。
全文链接：https://t.cn/A6oqhqsF
10月5日，拥有基石投资者“天团”加持的中创新航（3931.HK）公布招股结果，这家仅次于宁德时代（300750）与比亚迪（002594）的第三大动力电池厂商仅获3245份有效申请，公开发售认购倍数仅为0.21倍。该公司将于6日挂牌上市，最终发售价定位价格下限38港元，募资额度缩水至百亿以下。
中创新航股份公开发售遇冷，已有前车之鉴。此前，零跑汽车（9863.HK）与万物云（2602.HK）IPO均获得广泛关注，获得知名机构抱团“打新”，但最终认购结果却令人意外，公开发售均未获得足额认购，其中零跑汽车更是创纪录获得0.16倍认购倍数。
近8成公开发售股份无人问津
作为国内仅次于宁德时代以及比亚迪的第三大动力电池厂商，中创新航揽获极高的市场关注度，锂电产业链上伙伴们纷纷前来捧场。包括天齐锂业（002466）、大族激光（002008）、中伟股份（300919）、小鹏汽车（09868.HK）以及vivo等知名上市公司均在基石投资名单中。
不过，令人意外的是，中创新航香港公开发售阶段总共只接获3245份有效申请，涉及股份仅为281.92万股，明显认购不足，其认购相当于香港公开发售项下初步可供认购H股总数的约0.21倍。也就是说，其剩余接近8成的公开发售股份无人问津。
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中创新航公布招股结果显示，该公司每股发售价为38港元，为招股价范围38-51港元的下限定价，每手100股，一手中签率100%“人人有份”，该股将于10月6日挂牌上市。由于认购不足，故已应用重新分配程序，且共1047.31万股未获认购的香港发售股份已重新分配至国际发售。国际发售部分则获适度超额认购，超购1.11倍。
按每股发售价38港元计算，中创新航将自全球发售收取的所得款项净额估计约为98.64亿港元。此前，中创新航预计募资总额约101亿港元至135.6亿港元，仅次于港股年内最大IPO天齐锂业（002466）的135亿港元募资。
值得注意的是，中创新航此次香港公开发售的股份仅占全球发售的2.658亿股的1%。换言之，其大部分新发股份都卖给了机构。在业内人士看来，或是机构看好长期走势，亦或是保荐机构实力比较强，能将股权卖出去，有机构愿意捧场。
其中基石投资者为中创新航此次IPO不可或缺的角色。资料显示，中创新航获得了15家基石投资者青睐，认购股份达到1.49亿股，占此次IPO总股份56.17%。
中创新航股份公开发售遇冷，已有前车之鉴。此前，零跑汽车（9863.HK）与万物云（2602.HK）IPO均获得广泛关注，获得知名机构抱团“打新”，但最终认购结果却令人意外，公开发售均未获得足额认购，其中零跑汽车更是创纪录获得0.16倍认购倍数。
近8成公开发售股份无人问津
作为国内仅次于宁德时代以及比亚迪的第三大动力电池厂商，中创新航揽获极高的市场关注度，锂电产业链上伙伴们纷纷前来捧场。包括天齐锂业（002466）、大族激光（002008）、中伟股份（300919）、小鹏汽车（09868.HK）以及vivo等知名上市公司均在基石投资名单中。
不过，令人意外的是，中创新航香港公开发售阶段总共只接获3245份有效申请，涉及股份仅为281.92万股，明显认购不足，其认购相当于香港公开发售项下初步可供认购H股总数的约0.21倍。也就是说，其剩余接近8成的公开发售股份无人问津。
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中创新航公布招股结果显示，该公司每股发售价为38港元，为招股价范围38-51港元的下限定价，每手100股，一手中签率100%“人人有份”，该股将于10月6日挂牌上市。由于认购不足，故已应用重新分配程序，且共1047.31万股未获认购的香港发售股份已重新分配至国际发售。国际发售部分则获适度超额认购，超购1.11倍。
按每股发售价38港元计算，中创新航将自全球发售收取的所得款项净额估计约为98.64亿港元。此前，中创新航预计募资总额约101亿港元至135.6亿港元，仅次于港股年内最大IPO天齐锂业（002466）的135亿港元募资。
值得注意的是，中创新航此次香港公开发售的股份仅占全球发售的2.658亿股的1%。换言之，其大部分新发股份都卖给了机构。在业内人士看来，或是机构看好长期走势，亦或是保荐机构实力比较强，能将股权卖出去，有机构愿意捧场。
其中基石投资者为中创新航此次IPO不可或缺的角色。资料显示，中创新航获得了15家基石投资者青睐，认购股份达到1.49亿股，占此次IPO总股份56.17%。
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