医药股一下成为香饽饽，机构周末看好的理由汇总：
1配置底，基金配置的最低位，达到8%，正常约14%

2.估值底，估值达到2%的位置

3.政策底，创新药谈判和带量采购负面作用边际递减，未来只会越来向好

4.业绩底，医药行业特别是恒瑞医药经历过短期阵痛后，全面向好。特别是恒瑞医药，最困难的时期已经过去了。

最困难1Q2面临的1-5批的约涉及63亿的带量采购+第7批15亿的涉及金额

最困难2白紫续约14亿左右，再巨幅降价

最困难3疫情管控，象麻醉药大额减少

最困难4，创新药进院难，2021年进院三个

最困难5，Q2销售团队同比减少约2300人，人员的减少必然引起销售的重大变化。

恒瑞医药（600276）
【所属概念】
医药、CRO、化学制药
【事件驱动】
近期，随着全球多个重磅专利药的陆续到期，为争夺市场份额和垄断地位，越来越多的药企纷纷采用CRO模式来提高效率和降低研发成本，CRO渗透率不断提高。                                             
【行业前景】
（1）中国可能成为全球医药市场增长的最大贡献者（东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿，变革中期待突破》2022-9-29）
据 IQVIA 统计，新兴市场未来 5 年药品支出 CAGR 为 5%-8%，略高于发达市场的 2%-5%。2021 年，中国药品支出达 1690 亿美元，相比 2011 年的 680 亿美元增长超 1000 亿美元。未来 5 年，受创新药上市数量和用量增加的驱动，中国药品支出预计以 3.8%的 CAGR 增长，5 年支出累计增加 350 亿美元，预计到 2026 年将达到 2050 亿美元。

（2）创新药集采预期逐步改善（东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿，变革中期待突破》2022-9-29）
以价换量，进入医保是创新药快速放量的催化剂。纵观历次医保谈判，谈成药品的价格平均降幅基本稳定在 50%~60%，价格的下降换来的是药品更快的放量及更大的市场份额。以 2017 年医保谈判新增的高血压药物阿利沙坦酯（信立坦）为例，其在2013年获批上市，在纳入医保药品目录后，销售额和销售数量都迎来了快速增长。此外，2020 年 12 月，3 款国产 PD-1 单抗进入医保，销售额在接下来的两个季度保持了快速的增长。

【核心优势】
（1）国内制药领军者（东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿，变革中期待突破》2022-9-29）
公司从最初的原料药到仿制药制剂，再到丰富的创新药研发管线，公司已转型成为国内创新药企的领军者，上市的创新药品种已达到 11种。分板块看，公司抗肿瘤、麻醉和造影三大业务板块近年平衡发展。强大的销售实力和不断加大的研发投入，促进产品放量并推动创新，为公司的快速发展奠定基础。
（2）集采影响逐渐弱化（东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿，变革中期待突破》2022-9-29）
集采对恒瑞仿制药带来的压力正逐渐弱化，展望未来影响越发缓和。影响较大的第三批和第五批集采品种，大多已实现正增长。另一方面，公司创新管线进展不断，作为最早布局创新药的国内企业之一，积极创新转型下，21 年中报已实现创新药收入近 40%，预计近两年上市的羟乙磺酸达尔西利、瑞维鲁胺、海曲泊帕乙醇胺等品种，凭借较好的临床数据和对临床需求的满足，即将进入医保放量。
【风险提示】
创新药研发不及预期的风险，创新药销售不及预期的风险，仿制药进入集采的风险。

风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！#股票##股票交流#

恒瑞医药（600276）
【所属概念】
医药、CRO、化学制药
【事件驱动】
近期，随着全球多个重磅专利药的陆续到期，为争夺市场份额和垄断地位，越来越多的药企纷纷采用CRO模式来提高效率和降低研发成本，CRO渗透率不断提高。                                             
【行业前景】
（1）中国可能成为全球医药市场增长的最大贡献者（东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿，变革中期待突破》2022-9-29）
据 IQVIA 统计，新兴市场未来 5 年药品支出 CAGR 为 5%-8%，略高于发达市场的 2%-5%。2021 年，中国药品支出达 1690 亿美元，相比 2011 年的 680 亿美元增长超 1000 亿美元。未来 5 年，受创新药上市数量和用量增加的驱动，中国药品支出预计以 3.8%的 CAGR 增长，5 年支出累计增加 350 亿美元，预计到 2026 年将达到 2050 亿美元。

（2）创新药集采预期逐步改善（东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿，变革中期待突破》2022-9-29）
以价换量，进入医保是创新药快速放量的催化剂。纵观历次医保谈判，谈成药品的价格平均降幅基本稳定在 50%~60%，价格的下降换来的是药品更快的放量及更大的市场份额。以 2017 年医保谈判新增的高血压药物阿利沙坦酯（信立坦）为例，其在2013年获批上市，在纳入医保药品目录后，销售额和销售数量都迎来了快速增长。此外，2020 年 12 月，3 款国产 PD-1 单抗进入医保，销售额在接下来的两个季度保持了快速的增长。

【核心优势】
（1）国内制药领军者（东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿，变革中期待突破》2022-9-29）
公司从最初的原料药到仿制药制剂，再到丰富的创新药研发管线，公司已转型成为国内创新药企的领军者，上市的创新药品种已达到 11种。分板块看，公司抗肿瘤、麻醉和造影三大业务板块近年平衡发展。强大的销售实力和不断加大的研发投入，促进产品放量并推动创新，为公司的快速发展奠定基础。
（2）集采影响逐渐弱化（东方证券刘恩阳《始终走在创新前沿，变革中期待突破》2022-9-29）
集采对恒瑞仿制药带来的压力正逐渐弱化，展望未来影响越发缓和。影响较大的第三批和第五批集采品种，大多已实现正增长。另一方面，公司创新管线进展不断，作为最早布局创新药的国内企业之一，积极创新转型下，21 年中报已实现创新药收入近 40%，预计近两年上市的羟乙磺酸达尔西利、瑞维鲁胺、海曲泊帕乙醇胺等品种，凭借较好的临床数据和对临床需求的满足，即将进入医保放量。
【风险提示】
创新药研发不及预期的风险，创新药销售不及预期的风险，仿制药进入集采的风险。

风险提示：点评内容仅供参考，并不代表对任何人的买卖建议和依据。
投资者据此操作，收益和风险自担。股市有风险，交易需谨慎！