市场为什么大涨？霍华德·马克斯新近交流的这段话很有解释力
今天市场涨了一波。
上证指数上涨2.62%，报收2969.20，深证成指上涨3.24%，创业板指上涨3.20%。截至A股收盘时，恒生科技指数更是大涨超8%。
很多上周以来不断跌破许多人“心理线”的公司，包括茅台、腾讯们股价都大幅反弹。
在大家开始又纷纷关注为什么涨的背后，就想把霍华德·马克斯的这段话分享出来。
这段话来自于10月下旬，霍华德与英国财富机构St. James's Place一场线上对话交流，话题围绕风险、市场心理和应对策略。
霍华德说：
“最大的好消息，就是市场的情绪都是负面。
如果市场反映了太多的悲观情绪，就没有什么继续失望的余地了。反而，出现好消息的时候，就成了额外的惊喜。
每个人都知道，未来前景比较暗淡（通胀等等），我也同意这一观点。
但是，也有可能，现实并不会如我们预期的一样糟糕。心理预期上的改变反馈，就在市场上会形成积极的作用。”
注意，这里谈的是海外市场，大家关注的点会有很大不同，但其中涉及到的市场心理的角度，却很有普遍性。
单独看这段话也不够的，霍华德的回答总是会围绕他成熟的投资哲学，杰出投资人除了擅长从企业的长期成长中获胜，也很擅长利用心理的潮汐去做逆向投资。
我们把最重要的几句摘出来：
1、当悲观情绪过度、人们认为前景无望时，重要的是要变得积极进取。因此，我们确实在进攻性和防御性之间调整了我们的立场，逆向投资非常重要。
2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最重要的事》，那对投资者来说，最不重要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我回答是，最不重要的是短期。
每个人都被未来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月发生的事情，很可能并不会影响后面20年、30年的结果。
3、如果每个人都知道在未来24个月内可能会出现衰退，那么这种预期可能已经反映在股价中。所以你现在卖也不会有什么好处。我认为我们正处于（钟摆）的中间阶段。
这场交流中，霍华德还讲到了很多关于风险控制，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透彻。（原文点击：当下如何思考风险？霍华德·马克斯最新分享：在低位卖出而错过上涨才是最糟糕的，卓越投资组合的基石是……）
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
1、只有在困难时期，我们才能发现哪些投资有风险，哪些没有风险。
2、我一直认为世界上最有风险的事情是人们觉得没有风险，因为当人们认为没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个充满风险的地方。
3、最近我还喜欢的一句话是，世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实：你所有的知识都是关于过去的，你所有的决定都是关于未来的。我们对未来一无所知，我们只有猜测。
4、决定你的投资是否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。区别不仅是语法上的。如果你不明白其中的区别，那你就入错行了。
5、想想看，如果你有一辆车，并且你的车有保险，一年过去无事发生，你会觉得在保险上浪费了钱吗？如果你有头脑，你就必须一直有保险，但也希望你永远不需要用上它。在我看来，风险控制也是如此。
6、卓越投资组合的基石就是风险控制，这是一项伟大而隐秘的成就。
7、投资最大的挑战是控制不确定性，同时仍然保持巨大的上升潜力。
时间飞逝，不知不觉2022年就剩下最后59天了，聪明投资小编忍不住给你安利一份，可以陪伴你365天的新年好礼——2023投资日历。
今天市场涨了一波。
上证指数上涨2.62%，报收2969.20，深证成指上涨3.24%，创业板指上涨3.20%。截至A股收盘时，恒生科技指数更是大涨超8%。
很多上周以来不断跌破许多人“心理线”的公司，包括茅台、腾讯们股价都大幅反弹。
在大家开始又纷纷关注为什么涨的背后，就想把霍华德·马克斯的这段话分享出来。
这段话来自于10月下旬，霍华德与英国财富机构St. James's Place一场线上对话交流，话题围绕风险、市场心理和应对策略。
霍华德说：
“最大的好消息，就是市场的情绪都是负面。
如果市场反映了太多的悲观情绪，就没有什么继续失望的余地了。反而，出现好消息的时候，就成了额外的惊喜。
每个人都知道，未来前景比较暗淡（通胀等等），我也同意这一观点。
但是，也有可能，现实并不会如我们预期的一样糟糕。心理预期上的改变反馈，就在市场上会形成积极的作用。”
注意，这里谈的是海外市场，大家关注的点会有很大不同，但其中涉及到的市场心理的角度，却很有普遍性。
单独看这段话也不够的，霍华德的回答总是会围绕他成熟的投资哲学，杰出投资人除了擅长从企业的长期成长中获胜，也很擅长利用心理的潮汐去做逆向投资。
我们把最重要的几句摘出来：
1、当悲观情绪过度、人们认为前景无望时，重要的是要变得积极进取。因此，我们确实在进攻性和防御性之间调整了我们的立场，逆向投资非常重要。
2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最重要的事》，那对投资者来说，最不重要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我回答是，最不重要的是短期。
每个人都被未来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月发生的事情，很可能并不会影响后面20年、30年的结果。
3、如果每个人都知道在未来24个月内可能会出现衰退，那么这种预期可能已经反映在股价中。所以你现在卖也不会有什么好处。我认为我们正处于（钟摆）的中间阶段。
这场交流中，霍华德还讲到了很多关于风险控制，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透彻。（原文点击：当下如何思考风险？霍华德·马克斯最新分享：在低位卖出而错过上涨才是最糟糕的，卓越投资组合的基石是……）
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
1、只有在困难时期，我们才能发现哪些投资有风险，哪些没有风险。
2、我一直认为世界上最有风险的事情是人们觉得没有风险，因为当人们认为没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个充满风险的地方。
3、最近我还喜欢的一句话是，世界上所有的墨守成规都不会改变一个事实：你所有的知识都是关于过去的，你所有的决定都是关于未来的。我们对未来一无所知，我们只有猜测。
4、决定你的投资是否有风险的，不是你买了什么，而是你用什么价格买的。好的投资不是“买好的”，而是“买得好”。区别不仅是语法上的。如果你不明白其中的区别，那你就入错行了。
5、想想看，如果你有一辆车，并且你的车有保险，一年过去无事发生，你会觉得在保险上浪费了钱吗？如果你有头脑，你就必须一直有保险，但也希望你永远不需要用上它。在我看来，风险控制也是如此。
6、卓越投资组合的基石就是风险控制，这是一项伟大而隐秘的成就。
7、投资最大的挑战是控制不确定性，同时仍然保持巨大的上升潜力。
时间飞逝，不知不觉2022年就剩下最后59天了，聪明投资小编忍不住给你安利一份，可以陪伴你365天的新年好礼——2023投资日历。
跨国恋， 欧州富家女嫁中国穷小伙，20载改变命运。
1994年，一个年轻人在一张纸上按下了手印，也按下了他一生的转折键。生活在山东威海一个小村庄穷小伙邓忠岗，因家徒四壁而揭不开锅，他在家乡找不到发展，于是把目光投向了国际劳务这条路上。
谁不想留在父母的身边，谁愿意背井离乡，但邓忠岗却为了让父母不那么辛苦，毅然报名了一家国际劳务公司，远赴欧州的亚美尼亚首都埃里温市，开启一段令人难忘的打工生涯。
勤劳的邓忠岗工作努力，在农场上拼命地干活，但由于水土不服加上连日的高温，终于在一天累垮了，晕倒在地上，被工友们送进了医院。工友们还要继续农场的活儿，将其送拢后就回去了，医院里的邓忠岗，孤零零地一人接受着治疗。
这时，一个天使般的女孩出现在邓忠岗的生命里，她就是亚美尼亚籍女护士米里托扬·努内。她见邓忠岗一人迷迷糊糊的无人陪伴，就主动承担起护理他的责任，并时时地关注着他的病情。
邓忠岗怕花钱，不愿按时输液，也不愿吃药，甚至拒绝吃饭，他觉得自己的病会把赚的钱都用掉，他挣不了钱，也无脸回去见亲人，于是更是消极无望，甚至想就这样顺其自然了。
善良的努内耐心地开导他，并与他聊起了家乡，说家里还有年迈的父母等着他回去。在努内的劝说下他又看到了希望，他开始配合治疗，努内也尽心地照料着他，在他不方便时热心地为他买饭，换开水。闲暇之余也跟他拉家常，彼此讲述自己家乡的故事。
邓忠岗在人生地不熟的异邦，感受到了亲人般的关爱，开朗的努内让邓忠岗的心开始融化，随着两人的不断接触，渐渐地对努内产生了爱慕之情，但努内做这一切却是因为她的善良和尽职。
当邓忠岗出院时，努内担心他的身体，主动给他留了电话，让他有事情找她帮忙，说有个当地熟人办事方便一些。这一行动让本就心动的邓忠岗更是坚定了要追求努内的决心。
邓忠岗回农场后，对努内别地想念，于是鼓起勇气约努内出来玩，说是感谢她对他的照顾。热情的努内也欣然应邀前往，两人于是开始了频繁的接触，慢慢地加深了对彼此的了解，在一次游船时，邓忠岗情到深处，向努内表白了自己的心声。
努内本是同情外来的邓忠岗，但随着了解的加深，也对这个中国小伙有了一定的好感，对他一人外出打工的勇气和吃苦耐劳的精神所找动，欣然同意了，不久两人就在当地登记结婚，还有了一对又胞女儿。
当邓忠岗的签证到期时，提出回国，于是与努内的父母商量。努内的父亲是一名医药代表，母亲是一位医生，属于当地的富家女。她的父母也是通情达理之人，祝福他们的婚姻，也尊重他们的选择。
于是，美丽善良的努内带着女儿们随夫踏上了中国的国土。面对海边的威海，她是兴奋和喜欢的，但面对邓忠岗贫穷简陋的家，她是不适应的。但体贴的邓忠岗把她的不适应看在眼里，默默地为她改善家里的环境。
他知道努内爱干净，每天总是提前把热水烧好让她洗漱，并为她做她喜欢吃的饺子，在有限的条件下变着让她和孩子都吃上可口的饭菜。家里的厕所是努内最难受的地方，于是，他每天都用水把厕所打扫得干干净净，清清爽爽。
努内非常过得清贫，但也满足于这样的宠溺之中，也安心在这里扎根。随着孩子的长大，有思想的努内认为大人可以穷，可以扎根在这里个小村庄里，但孩子们不能，一定要让她们走出去，去接受更好的教育和培养。
于是，头脑灵活的努内先是和邓忠岗一起办起了养鸡场，在积累到第一桶金后，她想到自己活泼开朗的性格和语言的优势，就寻思在海边的码头上开一家咖啡馆，一来可以补贴家用，二来和来来往往的人接触，也可以聊解思乡之情。
能干聪明的努内这一决定打开了她们的财富之门，因为她的热情好客，她的善良努力，咖啡饭的生意越来越好，还得到了一位投资商的资金投入，于是她又借势开了一家餐馆，同样经营得红红火火。
在夫妻二人的努力下，她们慢慢地走出了贫穷，并且把双胞胎女儿送入了北京电影学院深造。
努内这一扎根就是20年，由于她的善良她的爱，她从一个富家女下嫁到了贫穷的中国农村，成了一个吃着粗茶淡饭，居住四面土墙的农妇。
她没有嫌弃，没有抱怨，凭着双方的爱和勤劳，凭着自己折一份热情与坦诚，又从一个农妇成了威海的养鸡大户，并再次在商业领域获得成功。她靠着自己的执着与不懈地努力，改变了自己的命运，也改变了邓忠岗一家的命运。她们的这一段爱情也成为跨国恋的一段佳话。
1994年，一个年轻人在一张纸上按下了手印，也按下了他一生的转折键。生活在山东威海一个小村庄穷小伙邓忠岗，因家徒四壁而揭不开锅，他在家乡找不到发展，于是把目光投向了国际劳务这条路上。
谁不想留在父母的身边，谁愿意背井离乡，但邓忠岗却为了让父母不那么辛苦，毅然报名了一家国际劳务公司，远赴欧州的亚美尼亚首都埃里温市，开启一段令人难忘的打工生涯。
勤劳的邓忠岗工作努力，在农场上拼命地干活，但由于水土不服加上连日的高温，终于在一天累垮了，晕倒在地上，被工友们送进了医院。工友们还要继续农场的活儿，将其送拢后就回去了，医院里的邓忠岗，孤零零地一人接受着治疗。
这时，一个天使般的女孩出现在邓忠岗的生命里，她就是亚美尼亚籍女护士米里托扬·努内。她见邓忠岗一人迷迷糊糊的无人陪伴，就主动承担起护理他的责任，并时时地关注着他的病情。
邓忠岗怕花钱，不愿按时输液，也不愿吃药，甚至拒绝吃饭，他觉得自己的病会把赚的钱都用掉，他挣不了钱，也无脸回去见亲人，于是更是消极无望，甚至想就这样顺其自然了。
善良的努内耐心地开导他，并与他聊起了家乡，说家里还有年迈的父母等着他回去。在努内的劝说下他又看到了希望，他开始配合治疗，努内也尽心地照料着他，在他不方便时热心地为他买饭，换开水。闲暇之余也跟他拉家常，彼此讲述自己家乡的故事。
邓忠岗在人生地不熟的异邦，感受到了亲人般的关爱，开朗的努内让邓忠岗的心开始融化，随着两人的不断接触，渐渐地对努内产生了爱慕之情，但努内做这一切却是因为她的善良和尽职。
当邓忠岗出院时，努内担心他的身体，主动给他留了电话，让他有事情找她帮忙，说有个当地熟人办事方便一些。这一行动让本就心动的邓忠岗更是坚定了要追求努内的决心。
邓忠岗回农场后，对努内别地想念，于是鼓起勇气约努内出来玩，说是感谢她对他的照顾。热情的努内也欣然应邀前往，两人于是开始了频繁的接触，慢慢地加深了对彼此的了解，在一次游船时，邓忠岗情到深处，向努内表白了自己的心声。
努内本是同情外来的邓忠岗，但随着了解的加深，也对这个中国小伙有了一定的好感，对他一人外出打工的勇气和吃苦耐劳的精神所找动，欣然同意了，不久两人就在当地登记结婚，还有了一对又胞女儿。
当邓忠岗的签证到期时，提出回国，于是与努内的父母商量。努内的父亲是一名医药代表，母亲是一位医生，属于当地的富家女。她的父母也是通情达理之人，祝福他们的婚姻，也尊重他们的选择。
于是，美丽善良的努内带着女儿们随夫踏上了中国的国土。面对海边的威海，她是兴奋和喜欢的，但面对邓忠岗贫穷简陋的家，她是不适应的。但体贴的邓忠岗把她的不适应看在眼里，默默地为她改善家里的环境。
他知道努内爱干净，每天总是提前把热水烧好让她洗漱，并为她做她喜欢吃的饺子，在有限的条件下变着让她和孩子都吃上可口的饭菜。家里的厕所是努内最难受的地方，于是，他每天都用水把厕所打扫得干干净净，清清爽爽。
努内非常过得清贫，但也满足于这样的宠溺之中，也安心在这里扎根。随着孩子的长大，有思想的努内认为大人可以穷，可以扎根在这里个小村庄里，但孩子们不能，一定要让她们走出去，去接受更好的教育和培养。
于是，头脑灵活的努内先是和邓忠岗一起办起了养鸡场，在积累到第一桶金后，她想到自己活泼开朗的性格和语言的优势，就寻思在海边的码头上开一家咖啡馆，一来可以补贴家用，二来和来来往往的人接触，也可以聊解思乡之情。
能干聪明的努内这一决定打开了她们的财富之门，因为她的热情好客，她的善良努力，咖啡饭的生意越来越好，还得到了一位投资商的资金投入，于是她又借势开了一家餐馆，同样经营得红红火火。
在夫妻二人的努力下，她们慢慢地走出了贫穷，并且把双胞胎女儿送入了北京电影学院深造。
努内这一扎根就是20年，由于她的善良她的爱，她从一个富家女下嫁到了贫穷的中国农村，成了一个吃着粗茶淡饭，居住四面土墙的农妇。
她没有嫌弃，没有抱怨，凭着双方的爱和勤劳，凭着自己折一份热情与坦诚，又从一个农妇成了威海的养鸡大户，并再次在商业领域获得成功。她靠着自己的执着与不懈地努力，改变了自己的命运，也改变了邓忠岗一家的命运。她们的这一段爱情也成为跨国恋的一段佳话。
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6、卓越投资组合的基石就是风险控制，这是一项伟大而隐秘的成就。
7、投资最大的挑战是控制不确定性，同时仍然保持巨大的上升潜力。#投资##价值投资日志[超话]#
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2、上周有人问我。我的第一本书叫做《投资中最重要的事》，那对投资者来说，最不重要的是什么？我想了一分钟，我以前没考虑过这个问题。
我回答是，最不重要的是短期。
每个人都被未来6个月的通货膨胀所困扰……接下来6个月发生的事情，很可能并不会影响后面20年、30年的结果。
3、如果每个人都知道在未来24个月内可能会出现衰退，那么这种预期可能已经反映在股价中。所以你现在卖也不会有什么好处。我认为我们正处于（钟摆）的中间阶段。
这场交流中，霍华德还讲到了很多关于风险控制，今年上半年他宾夕法尼亚大学沃顿商学院的演讲中对此讲的非常透彻。
那场演讲中的一些经典语句值得一读再读。
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2、我一直认为世界上最有风险的事情是人们觉得没有风险，因为当人们认为没有风险时，他们就会冒险去做很多事，从而使这个世界成为一个充满风险的地方。
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