“血拼”中国资产 外资对大A发起新一轮进攻
7月2日和7月3日，北向资金合计流入A股逾300亿元。在国际指数公司纳A按下暂停键之后，北向资金继续向A股发起猛烈进攻，这背后可能是外资上半年“血拼”中国资产赚钱效应显现后的选择。
而这一切或许刚刚开始。
提前调仓换股
常驻香港的Eric Moffett，负责管理万亿资产管理巨头普信集团的亚洲机遇基金。今年3月，他“血拼”了一把，买入14只股票，其中包括多只A股股票，这相当于给他的组合换了四分之一的“血”。
具体怎么换的？Eric Moffett介绍，他提升了组合的风险偏好。其中，获利了结了一部分互联网股票，包括百度、网易等，然后买入包括上海机场等公司。他认为中国疫情结束之后被压抑的旅游需求将“爆发”。理由是，疫情导致全球各地封城和禁闭，大家都憋坏了，疫情结束后自然就想出去玩。所以，从中长期看，中国增长的中等收入群体是旅游业发展强有力的支撑。
而根据晨星数据，Eric Moffett管理的亚洲机遇基金一季度还加仓了宋城演艺，加仓幅度达292%。在Eric Moffett看来，宋城演艺有中国管理比较好的主题公园，现金流好。而宋城演艺也不负所望，3月31日至7月3日，股价涨幅达36.01%，成为Eric Moffett组合业绩的重要支撑。
无独有偶。
另一家外资机构也在一季度“疯狂血拼”。晨星数据显示，外资机构铭基国际旗下专注于中国股票投资的中国小盘基金，一季度对前十大重仓股中的九大重仓股进行了加仓，前十大重仓股中唯一小幅减仓的是康希诺。不过，这更可能是因为过去一年康希诺股价已经上涨超过5倍的原因。也就是说，减仓更可能是获利了结，而非看空。
年初至今，铭基国际中国中小盘基金净值增长超过50%。晨星数据显示，这一业绩位于同期海外发行的中国股票基金第一名。考虑到这只基金并非是主打医药或科技的行业基金，这一收益水平已是难能可贵。该出手时就出手，敢于“血拼”，或许就是其业绩优秀的原因之一。
数据显示，6月、7月外资汹涌流入。7月2日、7月3日，北向资金单日净流入均超过百亿元。
在6月底国际指数公司纳A宣告暂告一段落之后，北向资金杀出“回马枪”，大举进攻A股。
加仓低估值板块
中信证券研究部7月5日发布的统计数据显示，北向资金在过去一周整体净流入A股337亿元。与前两周相比，净流入速度加快，其中7月2日、7月3日两天，每天净流入均超过100亿元，两日合计净流入超过300亿元。
因此，王国辉认为，下半年外资很可能会买保险、银行股，“这些股票估值实在很便宜”。而数据也在一定程度上佐证了他的看法。来自中信证券的数据显示，最近5日，北向资金开始大幅流入银行等金融板块。从静态持股看，目前外资持有金额最多的仍为食品饮料、医药、银行板块，但最近7天北向资金净流入前十大个股中，平安银行、招商银行赫然在列。如果将时间拉长到近3个月，则平安银行、招商银行并不在前十大净流入个股中。
那么，汹涌而入的外资是否会改变A股目前的市场风格，下半年A股是否会一改成长主导的行情，回到由价值主导的行情？A股市场的低估值板块能否迎来“报复性”反弹？
机构人士认为要回答这一问题，外资和市场主流情绪的偏离度是关键。
关注消费复苏
那么，下半年外资会怎么买？中国证券报记者综合多家观点发现，在供给端复苏成效显著的前提下，部分机构目前更关注消费的复苏。
例如，瑞银资管资产配置董事罗迪表示，下半年消费从必选到可选是发展的一个趋势和方向。从出口复苏这个角度看，消费、电子、家电等行业，都会在海外经济复苏的情况下，提升对这些板块的需求，而新老基建同样也会对于能源设备等行业有一定的需求。同时，在疫情仍在蔓延的情况下，“虽然医药股已经比较贵，但市场认为医药板块还是一个避风港”，大家会持续关注这个板块，直到市场全方位的出现周期性的风格反转和切换。至于券商板块，仍会获得一定的支撑。当然，这两天涨幅已经较大，未来还需谨慎。
Kiran Nandra-Koehrer表示，下半年她最感兴趣的是A股的消费、大健康与科技相关领域。她解释，尽管医疗健康类股票的估值已呈现“一定的泡沫化”现象，对于估值敏感型的投资者来说，这类股票已很难下手。不过，她认为撇开估值，中国市场正在转型，未来市场会越来越青睐优质的具备可持续盈利能力的公司，尤其在人口老龄化、消费相关领域。此外，中国的科技发展已经较为先进，能够成功应用科技的公司也会引起关注，例如具有“颠覆性”的应用金融科技模型公司。“科创板开板后，投资者的热度在一定程度上反映了投资者对科技的关注。”她补充说。
Eric Moffett看好的A股板块也是消费。他很喜欢汽车行业的一些A股公司，认为这些公司目前估值仍很有吸引力，例如某高端汽车经销商公司。此外，他看好的还有房地产板块中的龙头公司，以及旅游、娱乐相关的公司。
王国辉持续看好自己已经持有的消费股。此外，他认为，很多房地产股票被严重低估，所以他最近又重新开始关注A股的房地产股票。他认为，中国的户口改革会鼓励人口迁移，这会对房地产形成利好。此外，他也看好大健康概念。不过，与一般投资者偏乐观的态度不同，王国辉认为下半年还是谨慎些为好。
7月2日和7月3日，北向资金合计流入A股逾300亿元。在国际指数公司纳A按下暂停键之后，北向资金继续向A股发起猛烈进攻，这背后可能是外资上半年“血拼”中国资产赚钱效应显现后的选择。
而这一切或许刚刚开始。
提前调仓换股
常驻香港的Eric Moffett，负责管理万亿资产管理巨头普信集团的亚洲机遇基金。今年3月，他“血拼”了一把，买入14只股票，其中包括多只A股股票，这相当于给他的组合换了四分之一的“血”。
具体怎么换的？Eric Moffett介绍，他提升了组合的风险偏好。其中，获利了结了一部分互联网股票，包括百度、网易等，然后买入包括上海机场等公司。他认为中国疫情结束之后被压抑的旅游需求将“爆发”。理由是，疫情导致全球各地封城和禁闭，大家都憋坏了，疫情结束后自然就想出去玩。所以，从中长期看，中国增长的中等收入群体是旅游业发展强有力的支撑。
而根据晨星数据，Eric Moffett管理的亚洲机遇基金一季度还加仓了宋城演艺，加仓幅度达292%。在Eric Moffett看来，宋城演艺有中国管理比较好的主题公园，现金流好。而宋城演艺也不负所望，3月31日至7月3日，股价涨幅达36.01%，成为Eric Moffett组合业绩的重要支撑。
无独有偶。
另一家外资机构也在一季度“疯狂血拼”。晨星数据显示，外资机构铭基国际旗下专注于中国股票投资的中国小盘基金，一季度对前十大重仓股中的九大重仓股进行了加仓，前十大重仓股中唯一小幅减仓的是康希诺。不过，这更可能是因为过去一年康希诺股价已经上涨超过5倍的原因。也就是说，减仓更可能是获利了结，而非看空。
年初至今，铭基国际中国中小盘基金净值增长超过50%。晨星数据显示，这一业绩位于同期海外发行的中国股票基金第一名。考虑到这只基金并非是主打医药或科技的行业基金，这一收益水平已是难能可贵。该出手时就出手，敢于“血拼”，或许就是其业绩优秀的原因之一。
数据显示，6月、7月外资汹涌流入。7月2日、7月3日，北向资金单日净流入均超过百亿元。
在6月底国际指数公司纳A宣告暂告一段落之后，北向资金杀出“回马枪”，大举进攻A股。
加仓低估值板块
中信证券研究部7月5日发布的统计数据显示，北向资金在过去一周整体净流入A股337亿元。与前两周相比，净流入速度加快，其中7月2日、7月3日两天，每天净流入均超过100亿元，两日合计净流入超过300亿元。
因此，王国辉认为，下半年外资很可能会买保险、银行股，“这些股票估值实在很便宜”。而数据也在一定程度上佐证了他的看法。来自中信证券的数据显示，最近5日，北向资金开始大幅流入银行等金融板块。从静态持股看，目前外资持有金额最多的仍为食品饮料、医药、银行板块，但最近7天北向资金净流入前十大个股中，平安银行、招商银行赫然在列。如果将时间拉长到近3个月，则平安银行、招商银行并不在前十大净流入个股中。
那么，汹涌而入的外资是否会改变A股目前的市场风格，下半年A股是否会一改成长主导的行情，回到由价值主导的行情？A股市场的低估值板块能否迎来“报复性”反弹？
机构人士认为要回答这一问题，外资和市场主流情绪的偏离度是关键。
关注消费复苏
那么，下半年外资会怎么买？中国证券报记者综合多家观点发现，在供给端复苏成效显著的前提下，部分机构目前更关注消费的复苏。
例如，瑞银资管资产配置董事罗迪表示，下半年消费从必选到可选是发展的一个趋势和方向。从出口复苏这个角度看，消费、电子、家电等行业，都会在海外经济复苏的情况下，提升对这些板块的需求，而新老基建同样也会对于能源设备等行业有一定的需求。同时，在疫情仍在蔓延的情况下，“虽然医药股已经比较贵，但市场认为医药板块还是一个避风港”，大家会持续关注这个板块，直到市场全方位的出现周期性的风格反转和切换。至于券商板块，仍会获得一定的支撑。当然，这两天涨幅已经较大，未来还需谨慎。
Kiran Nandra-Koehrer表示，下半年她最感兴趣的是A股的消费、大健康与科技相关领域。她解释，尽管医疗健康类股票的估值已呈现“一定的泡沫化”现象，对于估值敏感型的投资者来说，这类股票已很难下手。不过，她认为撇开估值，中国市场正在转型，未来市场会越来越青睐优质的具备可持续盈利能力的公司，尤其在人口老龄化、消费相关领域。此外，中国的科技发展已经较为先进，能够成功应用科技的公司也会引起关注，例如具有“颠覆性”的应用金融科技模型公司。“科创板开板后，投资者的热度在一定程度上反映了投资者对科技的关注。”她补充说。
Eric Moffett看好的A股板块也是消费。他很喜欢汽车行业的一些A股公司，认为这些公司目前估值仍很有吸引力，例如某高端汽车经销商公司。此外，他看好的还有房地产板块中的龙头公司，以及旅游、娱乐相关的公司。
王国辉持续看好自己已经持有的消费股。此外，他认为，很多房地产股票被严重低估，所以他最近又重新开始关注A股的房地产股票。他认为，中国的户口改革会鼓励人口迁移，这会对房地产形成利好。此外，他也看好大健康概念。不过，与一般投资者偏乐观的态度不同，王国辉认为下半年还是谨慎些为好。
融慧财经：医药股受捧 石药最吸资
港股今早（19日）轻微低开9点报26671点，由于香港地产及金融股受捧，加上手机设备股抽升，港股止跌回升，最高曾涨287点见26968点，收复百天线（约26904点），半日收报26907点，升226点。午后港股涨幅再扩大，截至14：25，恒指报26962，升281点或1.06%，主板成交约448.79亿元。有分析指，港股近日终于出现较为明显的转势，由于早前累积一定程度跌幅，预料港股短期会继续出现技术性反弹。
手机设备股急弹。据彭博消息指，上两月中国售1000万部苹果手机，其中国市场出货量同比增长6%，瑞声（2018）弹高约4.5%，为表现第二好蓝筹股及国指股。瑞声已连升4日，为同业中获最多资金净流入，其次是舜宇（2382）、铁塔（788）、丘钛（1478）及比亚迪电子（285）。瑞声已突破数据分析的首个阻力位55.09，上望阻力位是57.64。瑞声现报55.65，曾触及56，创半年新高。
药品股亦见资金追捧，其中石药（1093）升超过1年半高位并领涨国指股，带动板块气氛。石药破十天线（20，965元）扬约3.2%，报21.2，曾一度升至21.8。石药为板块中得到最多资金的净流入，其次是平安好医生（1833）、中生（1177）、信达生物（1801）及药明（2269）。石药曾升穿数据分析的阻力位21.4。
物管股持续强势，雅生活（3319）、新城悦（1755）、永升生活 （1995）及中海物业（2669）连日破顶，绿城服务（2869）同样创上市新高。当中雅生活最受资金欢迎，雅生活现续升约3.3%，报26.9元，盘中高见27.3元，再创历史新高。数据分析雅生活日内的首个阻力位是26.92，下一阻力位是27.54。
温馨提示：部分内容摘自《经济通》网站，支持阻力位及资金流数据摘自融慧财经数据分析系统。上述信息仅供参考，不成任何投资建议。如想进一步了解其他个股以及恒指的最新分析，欢迎留言。著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
港股今早（19日）轻微低开9点报26671点，由于香港地产及金融股受捧，加上手机设备股抽升，港股止跌回升，最高曾涨287点见26968点，收复百天线（约26904点），半日收报26907点，升226点。午后港股涨幅再扩大，截至14：25，恒指报26962，升281点或1.06%，主板成交约448.79亿元。有分析指，港股近日终于出现较为明显的转势，由于早前累积一定程度跌幅，预料港股短期会继续出现技术性反弹。
手机设备股急弹。据彭博消息指，上两月中国售1000万部苹果手机，其中国市场出货量同比增长6%，瑞声（2018）弹高约4.5%，为表现第二好蓝筹股及国指股。瑞声已连升4日，为同业中获最多资金净流入，其次是舜宇（2382）、铁塔（788）、丘钛（1478）及比亚迪电子（285）。瑞声已突破数据分析的首个阻力位55.09，上望阻力位是57.64。瑞声现报55.65，曾触及56，创半年新高。
药品股亦见资金追捧，其中石药（1093）升超过1年半高位并领涨国指股，带动板块气氛。石药破十天线（20，965元）扬约3.2%，报21.2，曾一度升至21.8。石药为板块中得到最多资金的净流入，其次是平安好医生（1833）、中生（1177）、信达生物（1801）及药明（2269）。石药曾升穿数据分析的阻力位21.4。
物管股持续强势，雅生活（3319）、新城悦（1755）、永升生活 （1995）及中海物业（2669）连日破顶，绿城服务（2869）同样创上市新高。当中雅生活最受资金欢迎，雅生活现续升约3.3%，报26.9元，盘中高见27.3元，再创历史新高。数据分析雅生活日内的首个阻力位是26.92，下一阻力位是27.54。
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Eric Moffett为美国巴尔的摩资管机构普信集团的基金经理，长驻香港，专注于包括中国在内的亚洲市场（不含日本），对中国的房地产行业有较为深入的研究。
8月底，Eric Moffett在接受采访时曾表示，亚洲包含中国市场是选股者的天堂。当时A股市况较为低迷，但8月北向资金净流入132.05亿元。此后，A股小幅回暖，9月北向资金净流入扩大至652.98亿元。
近日，Eric Moffett接受本报采访再度发声，称当下A股依然是选股者的天堂。首先，目前市场情绪依然较低；其次，市场存在大量的结构性机会可供挖掘，尤其对于外资来说，“这是一片刚刚被开发的土地”。
Wind数据显示，10月以来，A股两市交易量在3500亿元至4500亿元之间。“目前市场参与度不高，估值也不高。所以现在这个阶段，基本面投资者有优势。”他说。
估值低就提升了股票的吸引力。不过，Eric Moffett表示，如果要在估值与基本面之间做选择，他倾向于选择基本面。也就是说，如果个股的基本面足够好，他愿意以相对高的价格买入。他同时表示，在全球负利率时代，资金成本低廉。“我们应该调整对企业估值的看法。目前的低利率环境可支撑更高的估值，所以拿现在的估值水平与历史水平相比或许不合适。”
8月底，Eric Moffett在接受采访时曾表示，亚洲包含中国市场是选股者的天堂。当时A股市况较为低迷，但8月北向资金净流入132.05亿元。此后，A股小幅回暖，9月北向资金净流入扩大至652.98亿元。
近日，Eric Moffett接受本报采访再度发声，称当下A股依然是选股者的天堂。首先，目前市场情绪依然较低；其次，市场存在大量的结构性机会可供挖掘，尤其对于外资来说，“这是一片刚刚被开发的土地”。
Wind数据显示，10月以来，A股两市交易量在3500亿元至4500亿元之间。“目前市场参与度不高，估值也不高。所以现在这个阶段，基本面投资者有优势。”他说。
估值低就提升了股票的吸引力。不过，Eric Moffett表示，如果要在估值与基本面之间做选择，他倾向于选择基本面。也就是说，如果个股的基本面足够好，他愿意以相对高的价格买入。他同时表示，在全球负利率时代，资金成本低廉。“我们应该调整对企业估值的看法。目前的低利率环境可支撑更高的估值，所以拿现在的估值水平与历史水平相比或许不合适。”
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