今天我们来一起聊聊格力电器。

目前最被热议的上市企业,没有之一。

格力的热度一直都很高,作为A股最网红的企业之一,最近的它可以说是“最热议”。从去年的高瓴资本的大笔投资成为股东,再到前些天董明珠董事长宣布60亿回购计划,再到昨晚2019业绩数据和一季度预告公布。

到目前15日14点,雪球热门话题排行榜第一就是这个:

看空的人暴增,看多的人也继续讲着“利空出尽”,从他们“互道SB”的雪球帖子的留言中,我看到了“屁股决定脑袋”的可怕,不由得想到那句我和宋代大诗人苏轼一起把酒言欢时吟诵的话:不识庐山真面目,只是因为你有它。

作为一个“凡是经济问题我都想叨逼叨几句”的热心网友,我在旁观了很久之后,也想忍不住瞎说几句。

开头先讲,我认为:

目前的格力,不值得投资。

趁着那些“真爱粉”还没来之前,我勉强用自己瑟瑟发抖的手,哆嗦的打下了以下的话:

首先,我们要知道,一家公司值不值得投资,取决于两点:一方面是这家企业的业务发展,一方面是这家企业目前的市场定价。

格力电器,作为空调行业的龙头企业,目前的市场估值是11.08,说实话,考虑到格力电器的市场份额和用户认知,这个估值不高,甚至如果你认为它正常情况下值15PE我个人也没觉得有什么问题。

但问题就在于,昨晚的格力业绩,2019年全年,营收没增长不说,利润-6%的数据也很难看。

这还是很粗的数据,如果你稍稍仔细一些,你就会发现:

单把格力电器四季度的数据拿出来看,净利润24.8亿,相比起2018年四季度的50.8亿,同比暴跌51%。

而2019年,那时候的我们,是很正常的。房子依然很好卖,我们依然能去影院看电影,依然会去海底捞排队吃火锅的时候。

格力的2019四季度,

算是一个拐点的数据。

有人会讲:你要不要考虑下类似经营稳定的大公司会平滑利润数据,留一些空间给今年一季度呢?

我陷入了沉思……

格力2020一季度,营收同比少了200亿,利润预计13-17亿,同比下降70-77%。

疫情影响很大,可以理解,但真的只是如此吗?如果这个数据是“平滑”后的数据,那岂不是更困难?

想想目前的房企困境,想想人们的储蓄减少,疫情后的我们消费的报复性反弹大概率能发生在500元以内的消费品中上,比如三五好友撸撸串吹吹水,比如周边三日游,比如游戏点券发廊染发甚至高级澡堂子搓个背……类似的消费,可以有,也确实暴涨。

但想着一二三四五线报复性买房,各家各户报复性装修,BBA特斯拉路虎玛莎报复性消费……类似的消费,可以有,可荷包有限,“臣妾做不到”啊。

你们别看天天那前海那太子湾上海那碧云豪宅有土豪排队去买就激动的给我们疫后的经济计提一个增速报复性反弹。

要知道,格力这样规模的大企业,需要的是基数大增速稳定的中产家庭新房和旧空调置换。

这样看,你们觉得格力今年的业务数据会怎样?营收一季度200亿,二季度350亿,三四季度400亿,全年1350亿营收,毛估估看能到?利润一季度15亿,二季度30亿,三四季度40亿,全年125亿利润,也不算很悲观了吧?

对应目前格力3260亿的市值,PE也来到了26,这样看,又不低了吧?

价格的高低估,我叨叨了不少,多说几句我对格力业务发展的思考。

毕竟,如果仅仅是因为疫情的影响,一年的营收利润的减少不足为虑,但担心的就是怕疫情后的长尾带来的经济降速和大家的大资金消费的需求降低。

经济降速带来的大概率是中产的减少,而这方面人群恰好是格力的大部分消费者。

要知道,更有消费力的人群会选择三菱电机会选择大金,而偏偏注重性价比的人群又会去选择更低价的美的甚至海尔。

加之我们的新增人口的降速带来了房屋需求的降速,我很难去乐观的认为未来的格力业务数据能保持正10%的增速。

像我昨天思考分众时的境遇,一家龙头企业在周期后期会陆续遇到杀业绩杀估值甚至杀逻辑。

目前的格力,还只是因业绩而股价波动。根本没有到“杀”的地步。

如果你说现在的格力算跌了很多,

那你可能真的乐观了。

它不比已经能看到新业务发展的万科(不管是物流仓储还是物业公司,万科都已经找到了新的业务增长)。

目前主营空调销售业务依然占比94%的格力,想扛过这一波行业周期下行,想只靠明星机构、高调董事长和大额回购来维持目前的市值,我觉得有些困难。

55元股价,3300亿市值的格力电器,说抄底,太早了。至少是,赔率不高。

关键领域实现突破,试点示范成效明显——智能制造重塑竞争优势

在终端制造厂商的网页上,消费者自主选择甚至定制喜欢的样式、颜色、外形和功能等,然后自动下单开始生产,已被视为智能制造的典型应用。当然,智能制造不仅于此,它贯穿于制造全流程并深刻改变了制造业的效率和模式。

工业和信息化部、国家标准化管理委员会日前出台了《国家智能制造标准体系建设指南(2018年版)》(以下简称《标准》),提出到2018年,累计制定修订150项以上智能制造标准,基本覆盖基础共性标准和关键技术标准;到2019年,累计制定修订300项以上智能制造标准,全面覆盖基础共性标准和关键技术标准,逐步建立起较为完善的智能制造标准体系。

“以智能制造为核心的新一代信息技术与制造业加速融合,已成为全球先进制造业发展的突出趋势。要聚焦智能制造这一主攻方向,加快制造强国建设步伐,加速推动经济发展向质量和效益提升转变。”工业和信息化部副部长辛国斌说。

打破行业壁垒

加快推进智能制造,是加速我国工业化和信息化深度融合、推动制造业供给侧结构性改革的重要着力点,对重塑我国制造业竞争新优势具有重要意义。

日前发布的《2017~2018中国智能制造发展报告》显示,中国已成为全球最大的智能制造市场,到2020年市场规模将超过2200亿元。工信部此前发布的《第一批智能制造系统解决方案供应商推荐目录》显示,其中主营业务收入10亿元以上的已超过20家。

智能制造,标准先行。标准化工作是实现智能制造的重要技术基础。工信部赛迪研究院装备工业研究所所长左世全认为,智能制造标准具有跨行业、跨领域、跨专业的特点,因此新标准要打破行业、地域和专业的界限,既立足国内需求又兼顾国际体系,建立了涵盖基础共性、关键技术和行业应用3类标准的国家智能制造标准体系。需要强调的是,要努力打通中国标准和国际标准间的壁垒,更要注意各个智能系统间的互联互通。

“近年来,我国已探索形成了一批较成熟、可复制、可推广的智能制造新模式,在技术标准方面研究制定了数字化工厂参考模型等一批关键标准,初步建立了智能制造标准体系的架构。”左世全说。

《标准》强调,要形成智能装备、智能工厂、智能服务、智能赋能技术、工业网络5类关键技术标准。对此,志高集团董事局主席兼总裁李兴浩表示,这为智能制造企业指出了发展方向,即从智能装备开始,向智能工厂、智能服务和工业网络不断升级。

除此之外,“还要抓紧制定一批行业智能转型急需的基础共性和关键技术标准,逐步完善健全智能制造标准体系,并加快创新技术成果向标准转化”。辛国斌说。

提高生产效率

业界已充分认识到,智能制造能缩短产品研制周期,提高生产效率和产品质量,降低运营成本和资源能源消耗。加快发展智能制造,不仅能提升传统制造业的质量效益,还能有效带动智能装备、工业软件等新兴产业快速增长,同时有助于我国传统产业实现生产制造与市场多样化需求之间的动态匹配,增加产出、减少消耗、提高品质,大幅提高劳动生产率,抵消劳动力、原材料等要素成本上涨带来的影响。

“发展智能制造,会对破解我国制造业发展不平衡不充分的问题发挥历史性、革命性的推动作用。”辛国斌说。

左世全介绍,我国智能制造试点示范项目成效十分明显,智能化改造前后生产效率最高达到2倍以上;运营成本平均降低20%以上,最高降低60%。一些企业积极应用智能制造新模式,通过大规模定制、远程运维服务、网络协调制造等,实现了生产效率的大幅提升。

“很多企业现在都积极发展智能制造,因为智能制造确实能提高效率、降低成本、提升竞争力。”李兴浩介绍,早在2012年,志高集团就开启了智能化战略,推出全球首台智能云空调,建成行业唯一的全球智能云空调大数据中心,并主导了中国首个智能云空调标准的起草发布。当前,以空调为代表的家电业正在从智能单品走向智能生态的系统布局。未来的空调行业是智能化的时代,制造业也是如此。志高正在加快研究最先进的智能制造战略布局,努力向“中国智造”转型。

辛国斌指出,中国已成为世界上最大的智能制造需求市场。要主动利用好这一庞大的市场需求,加速推进智能制造。

形成推进体系

辛国斌表示,近年来,中国智能制造推进体系基本形成,关键领域实现突破,试点示范成效明显。在国家层面实施了305个试点示范项目,生产效率平均提高近30%。

据了解,目前智能制造推进体系已形成了央地协同、产学研用联合创新,各方面共同推进的工作格局。总体来看,我国全面推进智能制造的条件已经成熟。一方面,智能制造核心装备供给能力不断增强,集成服务能力持续提高。我国已成功突破和应用一系列关键技术装备,包括高档数控机床与工业机器人、增材制造装备、智能传感与控制装备、智能检测与装配装备、智能物流与仓储装备等。另一方面,智能制造的基础支撑能力不断夯实,智能制造标准体系日渐完善。

但也应当看到,在推行智能制造的过程中,我国仍面临核心技术装备、支撑软件、控制系统等受制于人的情况,需要在智能制造供给侧加强技术创新,满足智能制造发展需求。

“要从两个方面推动智能制造发展。一是推动制造业智能转型,二是通过发展智能制造带动包括智能制造装备、核心软件系统、系统集成能力等方面的提升,培育新兴产业。”左世全说。

辛国斌强调,要积极培育智能制造生态体系,并以市场应用带动关键技术装备、智能制造标准、核心工业软件、工业互联网平台和系统解决方案供给能力的有效提升,形成发展智能制造的“中国方案”。
黄鑫 毛钧谊

【工程分享】碳钢纤维粘贴修补桥梁裂缝 !

桥梁概况
黄河大桥由于大桥建成后交通量日益增多,汽车载重愈来愈大,致使该桥已在主梁正、负弯矩区、牛腿上出现众多裂缝,桥面铺装及伸缩缝亦出现破碎及其他损坏现象。由于该桥病害严重, 故被禁止稍重车辆通过。2004年以来,公路分局曾先后3次组织对该桥进行检查,拍摄录像。2005年在对大桥进行加固设计前, 亦进行较全面细致的检查。病害主要表现在以下方面: 1)主梁裂缝及主梁变形。2)牛腿裂缝。3)桥面及伸缩缝。
桥梁加固方案
根据现场检查、试验及计算分析资料,要使西河大桥通过加固达到承受汽—20,挂—100荷载等级的要求,就必须对主挂梁牛腿、主梁及其上桥面铺装进行加固补强,并对牛腿支座及伸缩缝加以改造。
1、悬臂孔主梁及挂梁牛腿的加固。对牛腿加固提出了两种方案: 方案1:凿除原牛腿的低标号混凝土(旧170号混凝土),改为浇筑30号钢纤维混凝土。浇筑钢纤维混凝土时,在新老混凝土结合面上涂环氧砂浆以增进两者粘结。方案2:将挂梁从两个支点搁在主梁上改为以多支点搁在端横梁上。此种方案可使原牛腿上受力减少,但牛腿的混凝土则因破碎开裂,仍需凿除后重浇新混凝土;端横梁也因原宽度不足及标号过低,需凿除重浇加宽,这就增大了工程量。该方案另一缺 点是传力情况不明确。 实桥加固时采用了方案

2、主梁负弯矩的加固。根据检查、测试资料及计算成果,主梁负弯矩区在一般荷载下即产生大量裂缝,其上桥面铺装层亦产生大量网裂。此种裂缝不仅不美观,使人产生不安全感,在实际中会因雨水渗入主梁和翼缘板中,导致锈蚀受力钢筋,影响桥梁使用寿命。在考虑加固方案时,根据计算资料增加了纵向受拉钢筋,置于原铺装层范围内,计算结果还表明,由于新设计标准的荷载负弯矩作用,桥面混凝土的拉应力将达到3.96MPa,采用现桥涵设 计规范中所列各标号普通混凝土均仍会因抗拉设计强度无法满足而使梁顶开裂;只有采用钢纤维混凝土,其抗拉设计强度有可能大于此拉应力,从而保证桥面不出现裂缝。故我们在加固方案 中对负弯矩区桥面铺装层采用浇筑钢纤维混凝土,要求其与梁顶 翼缘板真正牢固连成整体。所以除了将梁顶翼缘板顶打毛外,还要在其上设锚筋和在顶面上刷粘层剂使新老混凝土紧密结合。 在浇筑钢纤维混凝土铺装层前,尚需用高分子化学材料压入梁顶的裂缝内,使裂缝粘合。对此负弯矩区加固提出的另一种方案是在桥面铺装层范围内采用无粘结预应力加固。此措施旨在使桥面原裂缝进一步闭合,同时可因悬臂负弯矩减小而减小悬臂端挠度,并减轻主梁和挂梁衔接处冲击。该方案因施工工期短、施工技术较新,且需一 定设备,一般施工队伍不一定具备条件而放弃。

3、主梁锚跨及挂梁正弯矩区加固。在按承载能力极限状态计算时,在汽—20,挂—100荷载作用下主梁截面强度不满足,故需补强。补强的措施是在凿去原桥面铺装层及油毛毡后,将原桥面打毛,用锚杆在原铺装层厚度范围内加一层钢筋网,然后浇筑30号UEA补偿收缩自防水混凝土。采用UEA补偿收缩自防水混凝土的目的是因为UEA补偿收缩是一种适度膨胀的混凝土, 在钢筋和邻位约束下,可在混凝土中建立0.2MPa~0.7MPa预压应力,使结构达到抗裂防渗的目的,即解决防水问题。挂梁除在原铺装层厚度范围内不增钢筋网外,其余均与主梁加固方法相同。
4、主梁裂缝粘合。为改善主梁负弯矩区受力情况,并增加梁板耐久性能及刚度,同时为了在加固施工中需要将导梁移孔时, 主梁及挂梁能安全承受在上通过的导梁设备重,本桥加固设计采用了以高分子化学材料对主梁及挂梁裂缝压灌的方法,使裂缝予以粘合。

桥梁试验结果
1、黄河大桥加固前后采用两辆黄河牌重车加载时,尽管加固后试验荷载的内力较加固前大9%左右,但在相同位置上实测的应力值仍见明显减小,说明加固效果是较好的。
2、在黄河车及大交通车作用下,考虑了冲击系数实测活载应力值与恒载应力计算值合计值,均小于混凝土轴心抗压强度和钢筋抗拉设计强度值。说明该桥承载能力完全满足设计荷载标准 (汽—20,挂—100)。
3、由实测最大挠度值可见,锚跨跨中挠度为计算跨径的1/4583,远小于规范的1/600。悬臂跨悬臂端在两列大交通车作用下的挠度为悬臂长度的1/788,小于规范的1/300。说明加固后桥梁刚度是较好的。
4、加固效果与跟踪观察黄河大桥通过在桥面铺装层内增设纵向钢筋,用碳钢纤维粘贴法修复牛腿和浇筑负弯矩区桥面铺装层,用GJK21高分子化学材料粘合梁体裂缝等措施,将西河大桥原仅能承受汽—10,拖— 60的承载能力提高到汽—20,挂—100标准,说明此种加固方法是有效的。施工期限也较短,经费也较少,完全可以应用到同类 的双悬臂钢筋混凝土梁桥加固上。该桥经加固后开放交通至今, 使用情况一直良好,经跟踪观察未发现新的病害。

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●END●
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