泥浆处理环保企业，积极转型酒糟资源化。路德环境是一家从事于先进环保技术研发及产业化应用的高新技术企业，业务领域从河湖淤泥和工程泥浆拓展至白酒糟生物发酵饲料。公司于2015年开始进入酱香型白酒糟资源化领域，目前酱香型酒糟饲料规划产能已达到30万吨/年。2022上半年该领域业务实现营收5869.81万元，占收入比重达到39%，已成为公司最主要的业绩增长点。
生物发酵饲料渗透率极低，市场需求可达千万吨量级。近年我国白酒年产量稳定在700-800万千升，理论上年产生物发酵饲料可达900万吨左右，其中酱香型酒糟生物发酵饲料约80万吨。根据目前饲料的添加比例测算，预计每年生物发酵饲料添加量可达400-1160万吨。当前我国生物发酵饲料添加比例不足4%，参考美国商业化牧场55%的添加比例，我国生物发酵饲料需求量存在10倍以上的成长空间。
酱香型扩展到浓香型，公司酒糟生物发酵饲料产能快速增长。公司目前在运产能7万吨/年，在建产能23万吨/年，均为酱香型白酒糟项目。8月公告的古井贡酒12万吨/年酒糟饲料项目,一方面可为公司长期业绩增长提供重要推动力，另一方面也标志着公司从酱香型酒糟饲料扩展至浓香型酒糟饲料，打开了新的市场空间。预计2022-2024年，公司白酒糟饲料产量分别达到9.5万吨、19.5万吨、42万吨。
公司产品性价比高，仍有较大提价空间。公司的白酒糟生物发酵饲料具有丰富营养和多种功能，今年已进行两轮合计200元/吨的提价，目前售价为2100元/吨左右，而9月国内豆粕现货平均价格超过4900元/吨，玉米现货平均价格超过2800元/吨。随着公司营养价值更高的高端产品逐步推出，公司产品价格仍有较大提升空间。我们认为白酒糟生物发酵饲料作为营养价值高、功能性好的高性价比的产品，未来的市场需求会逐渐放大，产品价格也有进一步提升空间。
投资建议：我们预计公司2022/2023/2024年公司归母净利润分别为0.87/1.24/2.30亿元，对应EPS分别为0.95/1.34/2.49元/股，对应PE分别为24x/17x/9x维持“推荐”评级。
风险提示：酒糟饲料产能释放不及预期的风险；酒糟原材料价格上涨的风险；传统业务业绩下滑的风险；行业竞争加剧的风险。
生物发酵饲料渗透率极低，市场需求可达千万吨量级。近年我国白酒年产量稳定在700-800万千升，理论上年产生物发酵饲料可达900万吨左右，其中酱香型酒糟生物发酵饲料约80万吨。根据目前饲料的添加比例测算，预计每年生物发酵饲料添加量可达400-1160万吨。当前我国生物发酵饲料添加比例不足4%，参考美国商业化牧场55%的添加比例，我国生物发酵饲料需求量存在10倍以上的成长空间。
酱香型扩展到浓香型，公司酒糟生物发酵饲料产能快速增长。公司目前在运产能7万吨/年，在建产能23万吨/年，均为酱香型白酒糟项目。8月公告的古井贡酒12万吨/年酒糟饲料项目,一方面可为公司长期业绩增长提供重要推动力，另一方面也标志着公司从酱香型酒糟饲料扩展至浓香型酒糟饲料，打开了新的市场空间。预计2022-2024年，公司白酒糟饲料产量分别达到9.5万吨、19.5万吨、42万吨。
公司产品性价比高，仍有较大提价空间。公司的白酒糟生物发酵饲料具有丰富营养和多种功能，今年已进行两轮合计200元/吨的提价，目前售价为2100元/吨左右，而9月国内豆粕现货平均价格超过4900元/吨，玉米现货平均价格超过2800元/吨。随着公司营养价值更高的高端产品逐步推出，公司产品价格仍有较大提升空间。我们认为白酒糟生物发酵饲料作为营养价值高、功能性好的高性价比的产品，未来的市场需求会逐渐放大，产品价格也有进一步提升空间。
投资建议：我们预计公司2022/2023/2024年公司归母净利润分别为0.87/1.24/2.30亿元，对应EPS分别为0.95/1.34/2.49元/股，对应PE分别为24x/17x/9x维持“推荐”评级。
风险提示：酒糟饲料产能释放不及预期的风险；酒糟原材料价格上涨的风险；传统业务业绩下滑的风险；行业竞争加剧的风险。
#工作动态# 【肩扛责任 勇挑大梁——高桥镇：产业“雁阵”夯实高桥高质量发展“基石”】
走进位于丹徒区高桥镇的启美装饰工程标准厂房建设现场，一派繁忙景象，厂房、办公楼以及相关配套用房已初具雏形。启美装饰工程项目是高桥镇引入的第一家大型从事木制家具及装饰材料生产企业，总投资3亿元，项目建成后预计可实现年销售2.5亿元，对该镇进一步优化产业结构、促进产业发展产生积极影响。在经历了8-9月份极端高温天气后，建设者们锚定目标、全力以赴要把因夏日高温带来的时间损失弥补回来，这也是当下高桥干部群众实干精神的生动诠释。
产业是发展之基、富民之源。过去十年，高桥镇把产业发展作为锻造高质量发展的重要引擎，一手抓传统产业转型升级，一手抓战略性新兴产业发展壮大，传统产业通过创新、创意赋能，实现“质”“量”突破，集群崛起，焕发新活力；新兴产业借助国内国际双循环布局落地生根，增势喜人，经济支撑力强劲。在镇党委书记万成辉看来，正是得益于“新旧”产业的“雁阵”布局和崛起，为高桥快速步入高质量发展新阶段夯实了“基石”。
新兴产业蓬勃发展 激发新动能
呜！呜！呜！随着三声汽笛鸣响，在日出晨光的映衬下，装载着13000吨铁矿的“江海直达16”轮在护航艇的引航下顺利通过五峰山大桥，靠泊孟家港码头。这是孟家港码头建成后迎来的第一艘海轮，标志着孟家港码头正式进入重载试运营。
孟家港项目地处长江黄金水道的“钻石段”,一期码头拥有长江深水岸线790米，是省重点项目孟家港国际物流园的配套项目，于2019年11月开工建设。物流园集储运、加工、交易、金融服务、物流配送于一体，总投资达80亿元，建设有3座5万吨级(兼靠7万吨级)泊位及陆域相关生产设施，静态仓储能力450万吨，年吞吐量4000万吨，项目建成后是长江上现货和期货、线下和线上兼具的规模型大宗散货现代物流交易市场，是江苏“十四五”期间长江上的重要港口工程。
“高桥产业发展必须坚定不移贯彻新发展理念，主动融入区域发展新战略，因势而为、顺势而为、主动出击，在全面融入长江经济带、长三角一体化、宁镇扬一体化上超前谋划，在区域发展大格局中体现和增加高桥元素。”万成辉对记者说。“主动出击”，让高桥镇经济版图上出现了不少“新面孔”。孟家港国际物流园、润祥油品、LNG项目、乾德商业广场、启美高档装饰材料等一批亿元以上优质项目相继落户高桥。其中，LNG项目被列为“国家气化长江重点实施项目”。项目从“量增”向“质优”迈进，不断激发了高桥“产业强镇”的源源动力。
值得期待的是，随着孟家港、润祥项目港口建设陆续建成投入运营，高桥镇将形成10万吨级货轮减载靠泊能力，推动高桥临港产业园迅速崛起；同时，依托独具的黄金深水岸线资源，通过“定点”“定链”“定向”招商，招引更多的港口物流、冷能制造项目，打通与长江中上游的物流通道，建设沿江岸线航运物流中心，形成新的产业“雁阵”和经济增长极。根据产业发展规划，高桥镇将构建能源和物流百亿级产业集群。
传统产业提质升级 焕发新活力
走进位于高桥镇的镇江旺达鞋业，车间里，工人在忙着制作雪地靴；车间外，一辆辆卡车忙着装箱出货。从今年中秋节前开始，企业一直保持这样的“节奏”到现在，也成为该镇传统产业发展的“基本旋律”。
高桥雪地靴作为鞋业市场的细分领域有着良好的产业基础。早在上世纪80年代，原丹徒县规模最大的皮革制品企业就位于高桥镇，虽然随着市场经济的发展，老的集体经济企业早已退出历史舞台，却留下了众多技术工人，以及了解市场、长于管理的皮革产业“懂行”人。他们在私营经济兴起后，开办了规模不等的裘皮加工企业和家庭式作坊。目前，全镇有裘皮和雪地靴私营企业185家，电商800多家，从业人员8300余人，年产各类雪地靴1500万双，产品主要出口美国、德国、澳洲等地，同时国内市场占有率也达到40%以上。高桥雪地靴产业已形成原料销售、鞋底加工、成品生产、网络销售、物流快递等分工协作、相互配套日趋完善的产业链，并连续两次荣获“中国雪地靴之乡·高桥”称号。近年来，行业总产值持续稳定在20亿元左右。
制鞋业作为传统产业，一直以来深受自动化程度低、劳动强度大、附加值低、招工难等问题的困扰。“高桥镇的雪地靴产业存在着同样的困境。”高桥镇经济发展局局长陈云表示，在传统制造业中，前端是研发与设计，后端是营销与品牌，中间是利润最低的制作制造。“高桥大多数雪地靴企业还停留在利润最低的制作代工阶段。”
显然，要想提高附加值就必须向产业的两端迈进。近年来，高桥镇持续放大“中国雪地靴之乡”辐射效应，以雪地靴文化节、线下展销会为契机，鼓励本地规模企业加大品牌创建投入，积极争取与百丽、新森达等鞋企大品牌合作，引导企业采用新技术、新设备，以新的商业模式和管理方法提高生产效率，全力做好“质”“量”突破文章，提升企业的“段位”。目前，高桥雪地靴已注册了“Donessy”“五峰山”“亚泰雅”“Changjia”等自有品牌，拥有省级著名商标2个、市级知名商标6个，外观设计专利200余件，正积极申请“国家地理标志保护产品”称号。
与此同时，高桥镇充分发挥镇裘皮行业商会在市场开拓、标准制定、协同协作等方面的作用，促进企业资源要素共享利用、高效合作，并加快专业化市场打造，以雪地靴产业发展中心为载体，建立高桥裘皮产业集中展示中心、交易中心、研发中心，全面推动雪地靴产业提档升级，真正实现产业集聚发展。
走进位于丹徒区高桥镇的启美装饰工程标准厂房建设现场，一派繁忙景象，厂房、办公楼以及相关配套用房已初具雏形。启美装饰工程项目是高桥镇引入的第一家大型从事木制家具及装饰材料生产企业，总投资3亿元，项目建成后预计可实现年销售2.5亿元，对该镇进一步优化产业结构、促进产业发展产生积极影响。在经历了8-9月份极端高温天气后，建设者们锚定目标、全力以赴要把因夏日高温带来的时间损失弥补回来，这也是当下高桥干部群众实干精神的生动诠释。
产业是发展之基、富民之源。过去十年，高桥镇把产业发展作为锻造高质量发展的重要引擎，一手抓传统产业转型升级，一手抓战略性新兴产业发展壮大，传统产业通过创新、创意赋能，实现“质”“量”突破，集群崛起，焕发新活力；新兴产业借助国内国际双循环布局落地生根，增势喜人，经济支撑力强劲。在镇党委书记万成辉看来，正是得益于“新旧”产业的“雁阵”布局和崛起，为高桥快速步入高质量发展新阶段夯实了“基石”。
新兴产业蓬勃发展 激发新动能
呜！呜！呜！随着三声汽笛鸣响，在日出晨光的映衬下，装载着13000吨铁矿的“江海直达16”轮在护航艇的引航下顺利通过五峰山大桥，靠泊孟家港码头。这是孟家港码头建成后迎来的第一艘海轮，标志着孟家港码头正式进入重载试运营。
孟家港项目地处长江黄金水道的“钻石段”,一期码头拥有长江深水岸线790米，是省重点项目孟家港国际物流园的配套项目，于2019年11月开工建设。物流园集储运、加工、交易、金融服务、物流配送于一体，总投资达80亿元，建设有3座5万吨级(兼靠7万吨级)泊位及陆域相关生产设施，静态仓储能力450万吨，年吞吐量4000万吨，项目建成后是长江上现货和期货、线下和线上兼具的规模型大宗散货现代物流交易市场，是江苏“十四五”期间长江上的重要港口工程。
“高桥产业发展必须坚定不移贯彻新发展理念，主动融入区域发展新战略，因势而为、顺势而为、主动出击，在全面融入长江经济带、长三角一体化、宁镇扬一体化上超前谋划，在区域发展大格局中体现和增加高桥元素。”万成辉对记者说。“主动出击”，让高桥镇经济版图上出现了不少“新面孔”。孟家港国际物流园、润祥油品、LNG项目、乾德商业广场、启美高档装饰材料等一批亿元以上优质项目相继落户高桥。其中，LNG项目被列为“国家气化长江重点实施项目”。项目从“量增”向“质优”迈进，不断激发了高桥“产业强镇”的源源动力。
值得期待的是，随着孟家港、润祥项目港口建设陆续建成投入运营，高桥镇将形成10万吨级货轮减载靠泊能力，推动高桥临港产业园迅速崛起；同时，依托独具的黄金深水岸线资源，通过“定点”“定链”“定向”招商，招引更多的港口物流、冷能制造项目，打通与长江中上游的物流通道，建设沿江岸线航运物流中心，形成新的产业“雁阵”和经济增长极。根据产业发展规划，高桥镇将构建能源和物流百亿级产业集群。
传统产业提质升级 焕发新活力
走进位于高桥镇的镇江旺达鞋业，车间里，工人在忙着制作雪地靴；车间外，一辆辆卡车忙着装箱出货。从今年中秋节前开始，企业一直保持这样的“节奏”到现在，也成为该镇传统产业发展的“基本旋律”。
高桥雪地靴作为鞋业市场的细分领域有着良好的产业基础。早在上世纪80年代，原丹徒县规模最大的皮革制品企业就位于高桥镇，虽然随着市场经济的发展，老的集体经济企业早已退出历史舞台，却留下了众多技术工人，以及了解市场、长于管理的皮革产业“懂行”人。他们在私营经济兴起后，开办了规模不等的裘皮加工企业和家庭式作坊。目前，全镇有裘皮和雪地靴私营企业185家，电商800多家，从业人员8300余人，年产各类雪地靴1500万双，产品主要出口美国、德国、澳洲等地，同时国内市场占有率也达到40%以上。高桥雪地靴产业已形成原料销售、鞋底加工、成品生产、网络销售、物流快递等分工协作、相互配套日趋完善的产业链，并连续两次荣获“中国雪地靴之乡·高桥”称号。近年来，行业总产值持续稳定在20亿元左右。
制鞋业作为传统产业，一直以来深受自动化程度低、劳动强度大、附加值低、招工难等问题的困扰。“高桥镇的雪地靴产业存在着同样的困境。”高桥镇经济发展局局长陈云表示，在传统制造业中，前端是研发与设计，后端是营销与品牌，中间是利润最低的制作制造。“高桥大多数雪地靴企业还停留在利润最低的制作代工阶段。”
显然，要想提高附加值就必须向产业的两端迈进。近年来，高桥镇持续放大“中国雪地靴之乡”辐射效应，以雪地靴文化节、线下展销会为契机，鼓励本地规模企业加大品牌创建投入，积极争取与百丽、新森达等鞋企大品牌合作，引导企业采用新技术、新设备，以新的商业模式和管理方法提高生产效率，全力做好“质”“量”突破文章，提升企业的“段位”。目前，高桥雪地靴已注册了“Donessy”“五峰山”“亚泰雅”“Changjia”等自有品牌，拥有省级著名商标2个、市级知名商标6个，外观设计专利200余件，正积极申请“国家地理标志保护产品”称号。
与此同时，高桥镇充分发挥镇裘皮行业商会在市场开拓、标准制定、协同协作等方面的作用，促进企业资源要素共享利用、高效合作，并加快专业化市场打造，以雪地靴产业发展中心为载体，建立高桥裘皮产业集中展示中心、交易中心、研发中心，全面推动雪地靴产业提档升级，真正实现产业集聚发展。
原油持续下跌至85.2，给到86.2位置空单斩获100个点利润。每周或每月定期申请出金，拿出来的利润，可以从事其它更稳健的投资项目，比如银行稳健型基金理财产品、实体生意等。让心态归零，让自己冷静下来，重新面对一个新的账户，一切重新开始！
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