突发！！

今早9时许，港铁荃湾线油麻地站发生车门松脱事故。https://t.cn/A6oeGq7U

事发时，该列车的第7卡车厢有两组车门故障甩脱，并与月台幕门发生撞击一度冒烟。

一名78岁女乘客在疏散期间擦伤，已送往广华医院。

现时荃湾线服务受阻，来往佐敦站及荔景站的列车服务暂停。来往荔景至荃湾站维持8分钟一班车，而来往佐敦至中环站维持6分钟一班车。#港铁#

美国市场的指数它是优胜劣汰的。你好你就进来，你差你就出局。中国是稀释性的，因为我们的大量的权重是国有企业，不可能被替代掉。
所以比如这家企业市值过万亿了，它可以进来去稀释指数，但不能替代，这就导致我们的指数不可能像美国市场那种指数反映。

那么一旦经济没了总量，经济总量增速是下滑的，由于大部分关系到国家民生的这些行业本质上等于经济。所以中国有两个投资回报：一般来讲叫经济投资回报，一个叫政策扶持的远期投资回报。

即期就是经济，中国的宏观经济、GDP的增速，这些就是指存量、即期。而远期经济是什么东西？中国的远期经济就是哪些行业未来会发展好？有个特征也不是市场决定出来的，它是国家政策引导和支持出来。

所以我们一定会出现两条线。

第一条线是有没有总量？我们以前用了20年的时间，A股指数慢慢的爬到3000多点，这实际上靠的就是经济总量的增长。

但你要看的是，大概从2014年2015年开始，我们更多是在走经济质量。这是啥意思，就是我们的大部分行业能够获得的利润率是非常稳定的，出现高增长的几率较低。

所以指数怎么给予得很高？上证也好，沪深300也好，它跟着债券走，债券收益率往上就说明经济好，指数动。而大的经济总量盘子不好走，只能走这一部分的增量。

而这部分增量源自于两个力量，一个是中国政策给予你的预期。我们预期这个行业会很好，而且这个预期会逐渐地兑付过来，比如说新能源汽车是逐渐地兑付过来。但在这个预期中间，估值部分就是由你的利率来定。

去年的4月份到10月份经济放缓增长，债券收益率3.31%一路到2.8%，但你的成长赛道股票翻着翻着往上走，为啥了？

利率环境在那个时候是最低的。所以那个时候你看到沪深300不涨开跌，然后上证不涨开跌，但你买了新能源增长翻倍，看似矛盾吗？不矛盾，就是典型的总量没了，只能往这部分增量上去。

而那个时候的增量环境很好，资金成本也便宜，所以它会导致估值推得很猛。

从去年10月份到延续到今年，一直在走的就是这个逻辑。经济增长速度不是特别好，只能走赛道，赛道还赶上了全球央行大幅度收紧，然后一下子出现杀估值。这就构成了到目前为止的行情。

现在的行情往后怎么走？你就按照这个逻辑推。

第一，要么就是很快全球央行松口，假设现在全球央行松口，你也知道该干嘛了对吧？什么木头姐，比特币，黄金都该买了买了。但是刚才我们已经分析过了，我们担心的是时间持续很长久，这个就不做预估了。

那么只剩下一个结果能让国内市场表现好一点，就是经济。

简单来说，你会发现后边大概一周里，市场已经出现了债券和A股上证沪深的同步。也就是说沪深300，A股向涨，债券收益率就往上，为啥？

它背后隐含的因子是一样的，就是经济增长。有没有可能有增长预期？如果有，那么我们就启动这种行情，如果没有，那就没戏。

所以大家现在只能聚焦在这上面。所以你要对明年展望，我认为的你唯一的希望至少在上半年之前，不用去希望流动性改善。

我们更多的希望是看到经济部分能不能从低迷回升起来，比如说债券收益率2.6%的这种状态。这可能是当下对于A股市场最大的一个预期了。

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