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万物并育而不相害，道并行而不相悖。
我们要站在世界历史的高度审视当今世界发展趋势和面临的重大问题，坚持和平发展道路，坚持独立自主的和平外交政策，坚持互利共赢的开放战略，不断拓展同世界各国的合作，积极参与全球治理，在更多领域、更高层面上实现合作共赢、共同发展，不依附别人、更不掠夺别人，同各国人民一道努力构建人类命运共同体，把世界建设得更加美好。[good][good][good]
万物并育而不相害，道并行而不相悖。
我们要站在世界历史的高度审视当今世界发展趋势和面临的重大问题，坚持和平发展道路，坚持独立自主的和平外交政策，坚持互利共赢的开放战略，不断拓展同世界各国的合作，积极参与全球治理，在更多领域、更高层面上实现合作共赢、共同发展，不依附别人、更不掠夺别人，同各国人民一道努力构建人类命运共同体，把世界建设得更加美好。[good][good][good]
5G时代的全球电信业大变局
原创 王煜全 2020-07-10 12:08:36
【科技特训营】每周四有一场线上直播，深入分析科技产业前沿趋势，帮企业家提升科技素养，帮企业提升科技竞争力。每周五，会把前面直播中的一两个重要概念整理成文，分享给大家。
这是第五篇：全球电信产业的变革与机遇。
我们所处的数字时代，有两个对社会变革影响巨大且深远的产业：电信业和IT业，而且它们有着错综复杂的竞合关系。5G时代来临，更进一步推动了全球产业变革的加剧。
5G电信产业格局：五层系统、双链结构
电信是一个非常复杂的产业。简单来说，5G时代的电信产业格局可以概括为：双链结构、五层系统。
所谓双链结构，即电信业需要同时具有：通信支持能力和IT能力。双链之间深度融合，双方必须配合好，才能满足客户需求，推进产业进步。
所谓五层系统，从底层往上依次为：
1、技术能力层：该层需要实现大规模的数据交换；
2、应用支持层：在底层技术的基础上，配套辅助能力，最终达到支持应用；
3、应用能力层：该层开始能提供视频、虚拟现实、AI等应用，但仍不能将应用转化为业务；
4、业务层：该层出现大量商业化，可以带来收入，业务层需要对底层有足够了解，能够对能力层形成有业务指向的调用；
5、生态层：该层有大量生态协作，开放API的系统很重要，包括如何定义标准，开放接口，把他人的能力开放出来。
产业核心矛盾：运营商与IT业之间的控制权之争
5G的未来看似很美好，可负责建设5G网络的运营商，日子其实并不好过，因为运营商处于两头受压的状态。
1、先说网络建设
现代电信网络越来越复杂，建设只好交给一家设备商总包，以保证质量。但这样，又很容易被设备商控制。这是为什么能够建设完整电信网络的设备商，越来越少的原因。因为都得是搭得起整个网络才会有生意，小公司根本接不到生意。如果整个网络是他搭的，那你的业务推出、网络升级、甚至运营管理都要依赖这家设备商了，不是不能换，而是非常不好换，还要冒业务出问题的风险。
通信网络的基础架构，大概可以分成：包括数据传输网和管理系统的核心网，和包括无线接入网络、基站和天线的接入网。全都能做的，确实只有诺基亚、爱立信和华为这几家。但运营商要解决的更大的问题，是在网络管理层面上的。
5G时代的全球电信业大变局
更加支持创新的美国，其实有很多提供核心网技术的企业，像思科、戴尔、惠普等。还有很多科技创新企业提供更领先的解决方案，像软件定义网络（SDN）和网络功能虚拟化（NFV）。
现在美国运营商上5G，面临同样的问题。如果他们用了诺基亚、爱立信，又要担心被设备商绑架的问题。用了他们的接入网，也要用他们的核心网，很多新技术就整合不进来。而华为相对姿态更低，更以客户为导向，用了华为的接入网，还可以用创新科技公司的传输网。所以，美国运营商其实并不想干掉华为。
2、再说业务侧
运营商这些年一直有“增量不增收”的问题。道理其实也很简单，客户用运营商只是上个网而已，其它业务都找IT公司了。比如看视频、做直播，钱都让IT公司赚了，甚至连通话都可以用互联网了。
但通讯公司要负责保障业务，因为应用越来越多样，系统越来越复杂，设备和运营成本也越来越高。但业务越来越成了卖互联网带宽，所以看似用户增加，业务繁荣，就是在收入利润上没有增长。
很多互联网公司，还干脆提出了一个新技术叫OTT（Over the Top），意思就是从运营商头上跨过去，直接和客户对接做业务，让运营商彻底沦为通道，那还怎么赚钱啊。
想想运营商的难兄难弟有线电视运营商，大家就更容易理解了，他们也是越来越赚不到钱，用户直接从互联网上订电视频道了，根本不用有线电视了。
现在5G来了，运营商提供的业务看似更复杂了，什么VR、AR、云计算、人工智能等。问题是，投入都是运营商做的，可那些业务都是IT公司做了，运营商还是替他人做嫁衣裳，赚不到钱，投入怎么收回呢？
这就要说到“新基建”的一个底层矛盾了。现代科技推动，使得很多科技平台成了社会的基础设施，可这和传统的像自来水那样的基础设施有巨大的差别。
通信运营是基础设施，可通信运营商不能是自来水公司。自来水公司不用创新，可运营商需要不断创新。运营商的创新需要设备商的强力支持，而且需要在5G来临的时候，在设备商的支持下，彻底解决管道化问题。一方面更好地支持应用，另一方面也能解决增量不增收的问题。所以，运营商在5G上的成败高度依赖设备商的配合。可刚才说过，设备商是大而不倒的，自然会抑制创新。这可不是运营商希望看到的。
3、5G的关键是运营商
所以，美国运营商很怕诺基亚、爱立信那样的设备商大包大揽，同时也扼杀了科技企业在通信产业创新的机会。所以，他们一方面希望能有华为这样的竞争企业，另一方面更关心的是，和创新的科技企业一起解决自己的运营问题，这个问题涉及到他们的生死存亡，他们当然更关注。这就是美国政府积极打压华为，而美国电信界并不响应的原因。
那运营商该如何在5G时代自救与反击呢？
我们说，5G核心服务有三个重要构成：网络带宽、响应速度和设备容量。在这个前提下，运营商“反扑”的机会就出现了，甚至可以将双重压力转化为双重解：
| 应对设备商：运营商可以提出，只有实现全网“端到端”的打通，即从用户手机到提供服务方，才能达到5G需求的响应速度，所以需要所有的设备由统一的软件控制，即软件定义网络，此举将会大幅削弱设备商对网络的控制权。
| 应对IT公司：运营商摆脱设备商的控制后，和IT公司的谈判更可以讨价还价了：因为基于网络中性化原则，所有业务的带宽都相同。但运营商提供的响应速度可以差异化，高响应速度需要溢价收费，甚至要求IT公司分红。
5G业务成熟度与产业化时点
所以你看，有了这样的变数，这个产业就变得很好玩了吧。那么，众多5G业务的成熟度和产业时点如何判断呢？
5G业务成熟度可分为三部分：根据终端侧、网络侧和应用侧的成熟顺序，来推导其业务成熟时间表：
| 网络侧：网络能够支持的响应速度：比如，保证在1毫秒以下，还是5毫秒以下，是否都能做到？现阶段，运营商要先和设备商讨价还价才能来决定。是否能做到符合5G需求的响应速度，现在还没有定论，这个过程可能需要2年；
| 终端侧：电信产业的一般规律是网络侧还未实现，终端侧已基本实现。网络侧实现以后，应用侧开始研发。以5G为例，5G网络尚未铺开时，5G手机已经推出，差不多提前半年到一年的时间。等5G网络达成，应用侧立刻启动研发，当应用侧业务推出时，市场已经接受了。
| 应用侧：在网络侧和终端侧成熟后，要关注应用侧的开发进度，关注应用支持的软件工具是否到位，这样才能逐步推导出应用业务成熟的时间表。
5G业务成熟并推出，也有先后顺序，即产业化时点问题，比如：
| 现有无线业务的支持：由于固定带宽尚有不足，现阶段可推出移动宽带业务，现阶段的5G，实际上就是移动宽带业务；
| 单项技术业务：网络支持能力和终端侧能力达到后，应用侧开始成熟，即推出单项业务，比如AR、VR等业务，预计可在2-3年后成熟并推出；
| 复合生态型场景：单项技术业务成熟后，才有能力推出综合业务，来应对复合生态型场景，比如万物互联、智慧城市等复杂多点的体系，这个预计要5年后才可能成熟。
虽然很多业务可在2-3年内推出，但运营商、设备商和IT公司在业务实现、盈利分成方面的模式尚不确定，各方仍在竞争博弈中。
对于小公司而言：建议跟随大公司，等到所需条件成熟后，即可成为获利者。比如，小公司可以关注阿里云的动向，让阿里云更早和运营商谈响应速度问题，然后借助阿里云，来发展自己的业务；
对于大公司而言：目前仍在前期做贡献，一旦贡献的成果实现，大公司便可获得议价权，从而获得更大的利益。
总结一下
1）5G时代的电信业格局为五层系统、双链结构。其核心矛盾，是运营商和IT业的控制权之争。而运营商要实现业务控制，又要和设备商形成竞合关系。对于IT公司而言，过去是自力更生，未来的服务提供，则需要运营商的支持；对于运营商而言，过去增量不增收，未来可努力实现“双重压力转化为双重解”；对于设备商而言，过去大而不倒，对运营商有控制权，但未来需要面对，是否屈从于运营商的“软件定义网络”的反制。
2）目前，5G网络建设还未完成，竞争也无定论，设备商要应对运营商的要求，IT公司是否愿意和运营商分成等，均尚需时日，预判5G的全网打通，至少需要2-3年时间。
3）一个市场总有两种因素主导：一是“把饼做大”，这个问题已经解决了，大家都认可未来5G市场巨大；二是“如何分饼”，这是目前尚存的悬念，还有待于进一步的博弈与观察。
【科技特训营】全新的会员制线上书院模式，全年50次“在线直播课程+私享群互动”，你随时可以加入、我持续保持更新！一起互动，伴随成长！
让我们为未来五年做好准备，一起探讨把握机遇，决胜未来！
原创 王煜全 2020-07-10 12:08:36
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这是第五篇：全球电信产业的变革与机遇。
我们所处的数字时代，有两个对社会变革影响巨大且深远的产业：电信业和IT业，而且它们有着错综复杂的竞合关系。5G时代来临，更进一步推动了全球产业变革的加剧。
5G电信产业格局：五层系统、双链结构
电信是一个非常复杂的产业。简单来说，5G时代的电信产业格局可以概括为：双链结构、五层系统。
所谓双链结构，即电信业需要同时具有：通信支持能力和IT能力。双链之间深度融合，双方必须配合好，才能满足客户需求，推进产业进步。
所谓五层系统，从底层往上依次为：
1、技术能力层：该层需要实现大规模的数据交换；
2、应用支持层：在底层技术的基础上，配套辅助能力，最终达到支持应用；
3、应用能力层：该层开始能提供视频、虚拟现实、AI等应用，但仍不能将应用转化为业务；
4、业务层：该层出现大量商业化，可以带来收入，业务层需要对底层有足够了解，能够对能力层形成有业务指向的调用；
5、生态层：该层有大量生态协作，开放API的系统很重要，包括如何定义标准，开放接口，把他人的能力开放出来。
产业核心矛盾：运营商与IT业之间的控制权之争
5G的未来看似很美好，可负责建设5G网络的运营商，日子其实并不好过，因为运营商处于两头受压的状态。
1、先说网络建设
现代电信网络越来越复杂，建设只好交给一家设备商总包，以保证质量。但这样，又很容易被设备商控制。这是为什么能够建设完整电信网络的设备商，越来越少的原因。因为都得是搭得起整个网络才会有生意，小公司根本接不到生意。如果整个网络是他搭的，那你的业务推出、网络升级、甚至运营管理都要依赖这家设备商了，不是不能换，而是非常不好换，还要冒业务出问题的风险。
通信网络的基础架构，大概可以分成：包括数据传输网和管理系统的核心网，和包括无线接入网络、基站和天线的接入网。全都能做的，确实只有诺基亚、爱立信和华为这几家。但运营商要解决的更大的问题，是在网络管理层面上的。
5G时代的全球电信业大变局
更加支持创新的美国，其实有很多提供核心网技术的企业，像思科、戴尔、惠普等。还有很多科技创新企业提供更领先的解决方案，像软件定义网络（SDN）和网络功能虚拟化（NFV）。
现在美国运营商上5G，面临同样的问题。如果他们用了诺基亚、爱立信，又要担心被设备商绑架的问题。用了他们的接入网，也要用他们的核心网，很多新技术就整合不进来。而华为相对姿态更低，更以客户为导向，用了华为的接入网，还可以用创新科技公司的传输网。所以，美国运营商其实并不想干掉华为。
2、再说业务侧
运营商这些年一直有“增量不增收”的问题。道理其实也很简单，客户用运营商只是上个网而已，其它业务都找IT公司了。比如看视频、做直播，钱都让IT公司赚了，甚至连通话都可以用互联网了。
但通讯公司要负责保障业务，因为应用越来越多样，系统越来越复杂，设备和运营成本也越来越高。但业务越来越成了卖互联网带宽，所以看似用户增加，业务繁荣，就是在收入利润上没有增长。
很多互联网公司，还干脆提出了一个新技术叫OTT（Over the Top），意思就是从运营商头上跨过去，直接和客户对接做业务，让运营商彻底沦为通道，那还怎么赚钱啊。
想想运营商的难兄难弟有线电视运营商，大家就更容易理解了，他们也是越来越赚不到钱，用户直接从互联网上订电视频道了，根本不用有线电视了。
现在5G来了，运营商提供的业务看似更复杂了，什么VR、AR、云计算、人工智能等。问题是，投入都是运营商做的，可那些业务都是IT公司做了，运营商还是替他人做嫁衣裳，赚不到钱，投入怎么收回呢？
这就要说到“新基建”的一个底层矛盾了。现代科技推动，使得很多科技平台成了社会的基础设施，可这和传统的像自来水那样的基础设施有巨大的差别。
通信运营是基础设施，可通信运营商不能是自来水公司。自来水公司不用创新，可运营商需要不断创新。运营商的创新需要设备商的强力支持，而且需要在5G来临的时候，在设备商的支持下，彻底解决管道化问题。一方面更好地支持应用，另一方面也能解决增量不增收的问题。所以，运营商在5G上的成败高度依赖设备商的配合。可刚才说过，设备商是大而不倒的，自然会抑制创新。这可不是运营商希望看到的。
3、5G的关键是运营商
所以，美国运营商很怕诺基亚、爱立信那样的设备商大包大揽，同时也扼杀了科技企业在通信产业创新的机会。所以，他们一方面希望能有华为这样的竞争企业，另一方面更关心的是，和创新的科技企业一起解决自己的运营问题，这个问题涉及到他们的生死存亡，他们当然更关注。这就是美国政府积极打压华为，而美国电信界并不响应的原因。
那运营商该如何在5G时代自救与反击呢？
我们说，5G核心服务有三个重要构成：网络带宽、响应速度和设备容量。在这个前提下，运营商“反扑”的机会就出现了，甚至可以将双重压力转化为双重解：
| 应对设备商：运营商可以提出，只有实现全网“端到端”的打通，即从用户手机到提供服务方，才能达到5G需求的响应速度，所以需要所有的设备由统一的软件控制，即软件定义网络，此举将会大幅削弱设备商对网络的控制权。
| 应对IT公司：运营商摆脱设备商的控制后，和IT公司的谈判更可以讨价还价了：因为基于网络中性化原则，所有业务的带宽都相同。但运营商提供的响应速度可以差异化，高响应速度需要溢价收费，甚至要求IT公司分红。
5G业务成熟度与产业化时点
所以你看，有了这样的变数，这个产业就变得很好玩了吧。那么，众多5G业务的成熟度和产业时点如何判断呢？
5G业务成熟度可分为三部分：根据终端侧、网络侧和应用侧的成熟顺序，来推导其业务成熟时间表：
| 网络侧：网络能够支持的响应速度：比如，保证在1毫秒以下，还是5毫秒以下，是否都能做到？现阶段，运营商要先和设备商讨价还价才能来决定。是否能做到符合5G需求的响应速度，现在还没有定论，这个过程可能需要2年；
| 终端侧：电信产业的一般规律是网络侧还未实现，终端侧已基本实现。网络侧实现以后，应用侧开始研发。以5G为例，5G网络尚未铺开时，5G手机已经推出，差不多提前半年到一年的时间。等5G网络达成，应用侧立刻启动研发，当应用侧业务推出时，市场已经接受了。
| 应用侧：在网络侧和终端侧成熟后，要关注应用侧的开发进度，关注应用支持的软件工具是否到位，这样才能逐步推导出应用业务成熟的时间表。
5G业务成熟并推出，也有先后顺序，即产业化时点问题，比如：
| 现有无线业务的支持：由于固定带宽尚有不足，现阶段可推出移动宽带业务，现阶段的5G，实际上就是移动宽带业务；
| 单项技术业务：网络支持能力和终端侧能力达到后，应用侧开始成熟，即推出单项业务，比如AR、VR等业务，预计可在2-3年后成熟并推出；
| 复合生态型场景：单项技术业务成熟后，才有能力推出综合业务，来应对复合生态型场景，比如万物互联、智慧城市等复杂多点的体系，这个预计要5年后才可能成熟。
虽然很多业务可在2-3年内推出，但运营商、设备商和IT公司在业务实现、盈利分成方面的模式尚不确定，各方仍在竞争博弈中。
对于小公司而言：建议跟随大公司，等到所需条件成熟后，即可成为获利者。比如，小公司可以关注阿里云的动向，让阿里云更早和运营商谈响应速度问题，然后借助阿里云，来发展自己的业务；
对于大公司而言：目前仍在前期做贡献，一旦贡献的成果实现，大公司便可获得议价权，从而获得更大的利益。
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2）目前，5G网络建设还未完成，竞争也无定论，设备商要应对运营商的要求，IT公司是否愿意和运营商分成等，均尚需时日，预判5G的全网打通，至少需要2-3年时间。
3）一个市场总有两种因素主导：一是“把饼做大”，这个问题已经解决了，大家都认可未来5G市场巨大；二是“如何分饼”，这是目前尚存的悬念，还有待于进一步的博弈与观察。
【科技特训营】全新的会员制线上书院模式，全年50次“在线直播课程+私享群互动”，你随时可以加入、我持续保持更新！一起互动，伴随成长！
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【“钴爷”上半年被特斯拉“躲猫猫” 新能源汽车和5G手机有望挺钴】
作为三元锂电池正极材料之一，钴的相关动态颇受关注，特斯拉电池技术也会影响到钴价。今年上半年，钴价震荡下行，即将收官之时，特斯拉与嘉能可达成钴供应合作协议，钴价有望反弹。
业内人士表示，目前钴价处于低位，下半年大概率会转好，在全球钴供应不会大规模增加的情况下，新能源汽车、5G手机等下游需求将稳步提升，对钴价有支撑作用。
安信证券有色金属行业首席分析师齐丁认为，下半年钴供需错配、铜钴伴生带来的铜利润支撑，以及钴企布局镍、向下游三元材料延伸等因素，钴行业或迎接戴维斯双击。
上半年回首：钴价震荡下行，钴企生产经营正常
根据卓创资讯提供钴价走势图，2016年钴价持续低迷，2017年进入上行区间，2018年下半年开始暴跌；今年上半年钴价微涨后，处于震荡下行态势。
“2016年价格比现在低，现在还没到2016年最低点，”卓创资讯钴行业分析师韩敏华表示，今年1-3月国外钴价整体向上走，国内因为春节震荡偏弱，春节后国内价格随国外价格有小幅上涨，但受疫情影响快速下跌。特斯拉“无钴电池技术”也跟“钴爷”玩起了“躲猫猫”。今年2月，特斯拉放风可能使用无钴电池，4个月后，特斯拉又跟嘉能可达成钴供应合作协议。
A股上市公司中，钴相关上市公司洛阳钼业（603993.SH）、寒锐钴业（300618.SZ）、华友钴业（603799.SH）一季度业绩影响不大，归属于上市公司股东的净利润均有不同程度增长；二级市场层面，一季度三家公司整体下跌，二季度洛阳钼业依然表现平平，寒锐钴业、华友钴业分别涨33.2%、29.92%。
财联社记者以投资者名义致电寒锐钴业证券部，对方告知，上半年疫情影响在供求关系，钴价震荡是有影响，但公司整体经营正常，基本是按照年度计划推进。洛阳钼业、华友钴业同样表示生产经营等各方面都正常。
业内人士透露，2016年算是钴行业的至暗时刻，经历过的大型钴企都注意把控成本，上半年各钴企的盈利状况，跟自身成本高低有一定关联。
“从行业角度看，上半年钴行业公司基本面同比、环比均面临回暖态势，”齐丁指出，需要考虑的是，刚果（金）钴矿是铜钴伴生的，钴企业大都有铜产品，而且产能都有不同程度的扩张，考虑到今年3月至今铜价上涨30%，超过金20%的涨幅，所以铜的利润支持非常大。
下半年展望：供需错配或助力钴价回升
特斯拉与嘉能可合作的消息给下半年钴价提振了信心。6月16日，英国金融时报消息显示，特斯拉将向嘉能可采购钴原料，用于上海工厂和柏林工厂，年采购量6000吨左右。
“特斯拉向嘉能可采购钴，进一步印证了他们是需要钴的，需求量还不小，”上述业内人士认为，从这个角度讲，当时宣布的无钴只是个噱头，从钴的需求来讲，会是稳步提升的态势。
寒锐钴业证券部表示，即使动力电池的单位用钴减少，但新能源汽车是方向，总量是增加的，而且除了新能源汽车，3C消费电子也是钴的重要下游需求，5G换机潮正在进行。
中国信通院统计数据显示，3月以来，国内5G手机出货量占比稳步提升；1-5月，国内市场5G手机累计出货量4608.4万部、上市新机型累计81款，占比分别为37%、47.9%。业内人士认为，下半年钴价预计大概率好些，除了需求，从钴供应来看，新增供应不会太大，再加上嘉能可关闭其在刚果（金）的穆坦达矿（Mutanda）——世界上最大的钴矿。
齐丁介绍，钴行业有个最大特点就是供应端垄断程度高，对于下游需求方而言，钴的可得性很重要，特斯拉直接跟嘉能可合作，是为了保证供应链安全。
“原先行业的投资着眼点主要在于钴价上涨带来的公司业绩变化，接下来钴行业会有两个大的变化，”齐丁强调，一是钴的单位需求减量，但新能源车大幅放量仍会带动钴需求快速增长，更重要的是，虽然钴的减量化会使其增速不及前期预期，但供应端的垄断程度高决定了相关寡头公司会采取控量保价的策略，这使得供给对需求会较好的贴合，因此对钴价仍然乐观以对，只不过相比2016-2018年，钴价弹性会有所弱化；二是钴企业的产业链形态也在出现进化升级，部分钴企从上游钴矿、中游钴冶炼延伸至下游三元材料前驱体，以及积极对镍进行布局，这样的产业一体化跟新能源汽车行业对动力电池安全稳定性密切挂钩，有利于扩大成本优势和市场份额。
齐丁认为，下半年钴行业有望迎接戴维斯双击。特斯拉向嘉能可采购6000吨钴的事件让市场重新审视三元材料仍大量应用钴的产业现实，钴价现在具有较强的成本支撑，疫情会带来钴的供需错配有望带动钴价下半年进入上升通道，同时前文所述的产业一体化也会提升对钴板块的估值水平。
不过，韩敏华提示，虽然长期看钴的供应紧张，但今年下半年需求预计较往年是偏弱的，可能会限制钴价。
作为三元锂电池正极材料之一，钴的相关动态颇受关注，特斯拉电池技术也会影响到钴价。今年上半年，钴价震荡下行，即将收官之时，特斯拉与嘉能可达成钴供应合作协议，钴价有望反弹。
业内人士表示，目前钴价处于低位，下半年大概率会转好，在全球钴供应不会大规模增加的情况下，新能源汽车、5G手机等下游需求将稳步提升，对钴价有支撑作用。
安信证券有色金属行业首席分析师齐丁认为，下半年钴供需错配、铜钴伴生带来的铜利润支撑，以及钴企布局镍、向下游三元材料延伸等因素，钴行业或迎接戴维斯双击。
上半年回首：钴价震荡下行，钴企生产经营正常
根据卓创资讯提供钴价走势图，2016年钴价持续低迷，2017年进入上行区间，2018年下半年开始暴跌；今年上半年钴价微涨后，处于震荡下行态势。
“2016年价格比现在低，现在还没到2016年最低点，”卓创资讯钴行业分析师韩敏华表示，今年1-3月国外钴价整体向上走，国内因为春节震荡偏弱，春节后国内价格随国外价格有小幅上涨，但受疫情影响快速下跌。特斯拉“无钴电池技术”也跟“钴爷”玩起了“躲猫猫”。今年2月，特斯拉放风可能使用无钴电池，4个月后，特斯拉又跟嘉能可达成钴供应合作协议。
A股上市公司中，钴相关上市公司洛阳钼业（603993.SH）、寒锐钴业（300618.SZ）、华友钴业（603799.SH）一季度业绩影响不大，归属于上市公司股东的净利润均有不同程度增长；二级市场层面，一季度三家公司整体下跌，二季度洛阳钼业依然表现平平，寒锐钴业、华友钴业分别涨33.2%、29.92%。
财联社记者以投资者名义致电寒锐钴业证券部，对方告知，上半年疫情影响在供求关系，钴价震荡是有影响，但公司整体经营正常，基本是按照年度计划推进。洛阳钼业、华友钴业同样表示生产经营等各方面都正常。
业内人士透露，2016年算是钴行业的至暗时刻，经历过的大型钴企都注意把控成本，上半年各钴企的盈利状况，跟自身成本高低有一定关联。
“从行业角度看，上半年钴行业公司基本面同比、环比均面临回暖态势，”齐丁指出，需要考虑的是，刚果（金）钴矿是铜钴伴生的，钴企业大都有铜产品，而且产能都有不同程度的扩张，考虑到今年3月至今铜价上涨30%，超过金20%的涨幅，所以铜的利润支持非常大。
下半年展望：供需错配或助力钴价回升
特斯拉与嘉能可合作的消息给下半年钴价提振了信心。6月16日，英国金融时报消息显示，特斯拉将向嘉能可采购钴原料，用于上海工厂和柏林工厂，年采购量6000吨左右。
“特斯拉向嘉能可采购钴，进一步印证了他们是需要钴的，需求量还不小，”上述业内人士认为，从这个角度讲，当时宣布的无钴只是个噱头，从钴的需求来讲，会是稳步提升的态势。
寒锐钴业证券部表示，即使动力电池的单位用钴减少，但新能源汽车是方向，总量是增加的，而且除了新能源汽车，3C消费电子也是钴的重要下游需求，5G换机潮正在进行。
中国信通院统计数据显示，3月以来，国内5G手机出货量占比稳步提升；1-5月，国内市场5G手机累计出货量4608.4万部、上市新机型累计81款，占比分别为37%、47.9%。业内人士认为，下半年钴价预计大概率好些，除了需求，从钴供应来看，新增供应不会太大，再加上嘉能可关闭其在刚果（金）的穆坦达矿（Mutanda）——世界上最大的钴矿。
齐丁介绍，钴行业有个最大特点就是供应端垄断程度高，对于下游需求方而言，钴的可得性很重要，特斯拉直接跟嘉能可合作，是为了保证供应链安全。
“原先行业的投资着眼点主要在于钴价上涨带来的公司业绩变化，接下来钴行业会有两个大的变化，”齐丁强调，一是钴的单位需求减量，但新能源车大幅放量仍会带动钴需求快速增长，更重要的是，虽然钴的减量化会使其增速不及前期预期，但供应端的垄断程度高决定了相关寡头公司会采取控量保价的策略，这使得供给对需求会较好的贴合，因此对钴价仍然乐观以对，只不过相比2016-2018年，钴价弹性会有所弱化；二是钴企业的产业链形态也在出现进化升级，部分钴企从上游钴矿、中游钴冶炼延伸至下游三元材料前驱体，以及积极对镍进行布局，这样的产业一体化跟新能源汽车行业对动力电池安全稳定性密切挂钩，有利于扩大成本优势和市场份额。
齐丁认为，下半年钴行业有望迎接戴维斯双击。特斯拉向嘉能可采购6000吨钴的事件让市场重新审视三元材料仍大量应用钴的产业现实，钴价现在具有较强的成本支撑，疫情会带来钴的供需错配有望带动钴价下半年进入上升通道，同时前文所述的产业一体化也会提升对钴板块的估值水平。
不过，韩敏华提示，虽然长期看钴的供应紧张，但今年下半年需求预计较往年是偏弱的，可能会限制钴价。
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