之前提到长生人寿，我突然想起来可以做一期很好的科普，为什么现在保险公司的投资范围看起来有了很大的变化。
1.1）在2007年以前，保险资金主要的投资范围还是股票、基金、债券、存款；2007年第一次放松了基础设施债券投资计划（对应后面提到的国寿投资人保投资），见图一；
1.2）2010年7月发布了对我们这些老险资人来说非常重要的文件——《保险资金运用管理暂行办法》，此后把投资范围陆续拓展到不动产投资、长期股权投资；
1.3）2012年先开了口子，2014年修订了《暂行办法》，进一步把投资范围拓展到衍生品、股指期货、境外投资、金融产品（含信托）等等，见图二；
1.4）从2016年开始，保险公司里，另类投资的规模已经开始超过了股票型、债券和存款，成为保险资金运用的第一大方向，见图三。
另类投资指的是有别于传统的银行存款、股票、债券及公募基金等的其他投资方式，对于保险资金而言，其包含的主要投资方式有私募股权（不包括VC）、不动产、信托等金融产品、估值期货、境外投资、基础设施债券、项目支持计划等等。
这里说几个趣事：
2.1）你们大家都听说过国寿资产、人保资产、平安资产这些老牌的保险资管公司对不对，但是实际上他们后面都成立了专门另类投资主体平台，而且都是在2007年成立的，分别是：国寿投资控股有限公司、人保投资控股有限公司、平安资本有限责任公司，专注于另类投资；
2.2）很多应届生不在北上可能都没听说过这些主体公司，其实他们也是招人的，待遇还不错，这也是为什么上学地点对金融行业很重要的原因之一；
2.3）我当年被上报为股指期货专业风险责任人，就是因为2014年修订的《保险资金运用管理暂行办法》后，需要开展另类投资业务的主体上报两级风险责任人，一个是主体责任人，一个是专业责任人。我正好有CAIA/特许另类投资分析师的证书，加上有点精算背景，直接就被报上去了；
2.4）为什么保险资金这么激动的把另类投资的投资比例提到这么高？原因很简单，收益高（部分项目算完IRR当时有8%以上），久期长（很多基础设施计划的期限在10年以上），实际操作中，比债券更好符合保险资金的久期和资金成本需求。为什么最近保险股承压，其中一个小原因，也是因为这几年这么高的另类项目是做一个少一个，越来越难了。——这一点感受其实和你在市面上买不到可心的信托产品有点像。
从国寿、人保、平安这些设立单独的主体以及我成为股指期货专业风险责任人的情况来看，在保险资管部门内部，股/债/另类投资之间，是需要严格的防火墙机制的，资金运用也是必须高度隔离的（股指期货相对特殊，因为和股票直接相关）。
所以，固定收益占保险资金运用的75%，这是非常非常老的老黄历了，实际上，在10年前的2012年（注意是允许保险资金投理财和信托的元年），保险资金鼻涕都冒泡的开始狂投这些金融产品了——那年也是信托产品的大年。固定收益的投资范围和管理规模，早就被大幅压缩，让位给当时收益更高、久期更长的另类资产了。
现在你再看我之前提过的长生人寿的投资范围，以2017年为例，当时长生人寿总资产规模为70亿元，投资方向里有19%是债权计划、3%是流动性现金、14%是信托、13%是股票基金、8%是存款、6%是股权投资、3%是资产支持计划，只有8%的存款和16%的债券。
——长生人寿的投资范围里，有19+14+6+3=42%的仓位，投向了另类投资。当然，这是合规的，比如2012年发布的《保险资金投资有关金融产品的通知》里，就明确提到了，基础设施债权计划的投资上限是20%，19%肯定没超标。不过我要再强调一遍，另类投资和固定收益是有防火墙的，两者是各自隔离、独立决策的，不允许固收的人随便去介入的。
长生人寿这样在另类投资上下重注，所以我今天回想下，真的是一个好案例，并不涉及其他，也是一些中小保险公司的求生之道。
但是外界人可能对此是不怎么知晓的，更别说网络上很多信息是滞后的，也有些人故意在误导，所以还会有人以为传统固定收益投资一定是保险资金投资的大头，其实是只有大的保险公司，因为资金体量过大，才会保持比较高的固定资产收益比例（债的整体体量大，流动性好）。
另类投资长期看，依然会是国内一个可有作为的好方向。加上今年就业季压力大，这些另类投资的岗位你们其实也可以去盯一下。
1.1）在2007年以前，保险资金主要的投资范围还是股票、基金、债券、存款；2007年第一次放松了基础设施债券投资计划（对应后面提到的国寿投资人保投资），见图一；
1.2）2010年7月发布了对我们这些老险资人来说非常重要的文件——《保险资金运用管理暂行办法》，此后把投资范围陆续拓展到不动产投资、长期股权投资；
1.3）2012年先开了口子，2014年修订了《暂行办法》，进一步把投资范围拓展到衍生品、股指期货、境外投资、金融产品（含信托）等等，见图二；
1.4）从2016年开始，保险公司里，另类投资的规模已经开始超过了股票型、债券和存款，成为保险资金运用的第一大方向，见图三。
另类投资指的是有别于传统的银行存款、股票、债券及公募基金等的其他投资方式，对于保险资金而言，其包含的主要投资方式有私募股权（不包括VC）、不动产、信托等金融产品、估值期货、境外投资、基础设施债券、项目支持计划等等。
这里说几个趣事：
2.1）你们大家都听说过国寿资产、人保资产、平安资产这些老牌的保险资管公司对不对，但是实际上他们后面都成立了专门另类投资主体平台，而且都是在2007年成立的，分别是：国寿投资控股有限公司、人保投资控股有限公司、平安资本有限责任公司，专注于另类投资；
2.2）很多应届生不在北上可能都没听说过这些主体公司，其实他们也是招人的，待遇还不错，这也是为什么上学地点对金融行业很重要的原因之一；
2.3）我当年被上报为股指期货专业风险责任人，就是因为2014年修订的《保险资金运用管理暂行办法》后，需要开展另类投资业务的主体上报两级风险责任人，一个是主体责任人，一个是专业责任人。我正好有CAIA/特许另类投资分析师的证书，加上有点精算背景，直接就被报上去了；
2.4）为什么保险资金这么激动的把另类投资的投资比例提到这么高？原因很简单，收益高（部分项目算完IRR当时有8%以上），久期长（很多基础设施计划的期限在10年以上），实际操作中，比债券更好符合保险资金的久期和资金成本需求。为什么最近保险股承压，其中一个小原因，也是因为这几年这么高的另类项目是做一个少一个，越来越难了。——这一点感受其实和你在市面上买不到可心的信托产品有点像。
从国寿、人保、平安这些设立单独的主体以及我成为股指期货专业风险责任人的情况来看，在保险资管部门内部，股/债/另类投资之间，是需要严格的防火墙机制的，资金运用也是必须高度隔离的（股指期货相对特殊，因为和股票直接相关）。
所以，固定收益占保险资金运用的75%，这是非常非常老的老黄历了，实际上，在10年前的2012年（注意是允许保险资金投理财和信托的元年），保险资金鼻涕都冒泡的开始狂投这些金融产品了——那年也是信托产品的大年。固定收益的投资范围和管理规模，早就被大幅压缩，让位给当时收益更高、久期更长的另类资产了。
现在你再看我之前提过的长生人寿的投资范围，以2017年为例，当时长生人寿总资产规模为70亿元，投资方向里有19%是债权计划、3%是流动性现金、14%是信托、13%是股票基金、8%是存款、6%是股权投资、3%是资产支持计划，只有8%的存款和16%的债券。
——长生人寿的投资范围里，有19+14+6+3=42%的仓位，投向了另类投资。当然，这是合规的，比如2012年发布的《保险资金投资有关金融产品的通知》里，就明确提到了，基础设施债权计划的投资上限是20%，19%肯定没超标。不过我要再强调一遍，另类投资和固定收益是有防火墙的，两者是各自隔离、独立决策的，不允许固收的人随便去介入的。
长生人寿这样在另类投资上下重注，所以我今天回想下，真的是一个好案例，并不涉及其他，也是一些中小保险公司的求生之道。
但是外界人可能对此是不怎么知晓的，更别说网络上很多信息是滞后的，也有些人故意在误导，所以还会有人以为传统固定收益投资一定是保险资金投资的大头，其实是只有大的保险公司，因为资金体量过大，才会保持比较高的固定资产收益比例（债的整体体量大，流动性好）。
另类投资长期看，依然会是国内一个可有作为的好方向。加上今年就业季压力大，这些另类投资的岗位你们其实也可以去盯一下。
做短线icon就要有短线思维，必须专一，如果你低吸、打板、接力、尾盘什么都想做，我可以肯定的说你什么都做不好，专注于一项事情才能有所建树，所有的技术都精通所有模式都能做好的人绝对存在，但绝不是我等小散能够做到的，所以我们需要做的就是吧自己能做好的做的更好，市场上的钱是赚不完的，赚你认知内的钱就好。
做短线首先你要能够判断什么时候适合出手什么时候要管住手，不管时机正确与否频繁出手是你亏损的最主要根源，其次就是你要能够迅速地判断出当日资金的主要攻击方向，是否有合力，有合力怎么做，无合力怎么做，再次是你需要能够判断出当日资金的攻击意图，是高位还是低位，比如本周五，资金明显是一个高低切换的思路，高位和中位资金明显是抛弃的，要不是大盘在赛道的带动下一路长红，周五的最高板肯定会回到三板，天鹅股份 因为指数大涨勉强封住，如果要不是资金惧高，他肯定会封的很好，但指数涨的那么好他还是不断炸板且封单极小，就说明问题了，最后中农联合 在指数继续大涨的情况下被踏空资金推到板上，周一很难有好的结局，所以我们做股票首先要有确定性，不能去赌，偶尔靠运气赚的钱那是不长远的。当你这一切都能够在竞价期间做到精准无误的判断后，那么择股就是一个很简单的事情了，你的模式会帮你迅速选到唯一可以操作的标的，下面就是执行，对于执行你需要能够判断出这个执行的时间节点，是9.25前出手还是9.25-9.30之间出手还是9.30后看方向再出手，这一系列流程下来几分钟就搞定了，这就是模式的重要性，至于卖股票那根据个人的风险承受能力提前做好计划是必须的，必须在自己的计划内严格执行，哪怕卖飞也不要让能赚钱的票亏损出局，还有一点做短线当日出现亏损一定不要试图通过补仓来降低成本，除非你能够确定它能够拉回去或第二日能够反包，否则就是一个愚蠢的行为。纪律和技术同样重要，仓位配比其实是一个伪话题，因为这个牵扯到人性和个人的风险承受能力，强行的规定是没有任何意义的，比如你确定这支票很有潜力，你让一个人去加大仓位干，虽然这个人很相信你，但它胆小、风险承受能力差，那么他会听你的吗，我一直强调仓位的配比需要和技术的精准度以及个人的风险承受能力相结合，适合自己就是最好的。也许我说的和很多人不一样，但都是肺腑之言，有用大家就看看，没用就略过。
做短线首先你要能够判断什么时候适合出手什么时候要管住手，不管时机正确与否频繁出手是你亏损的最主要根源，其次就是你要能够迅速地判断出当日资金的主要攻击方向，是否有合力，有合力怎么做，无合力怎么做，再次是你需要能够判断出当日资金的攻击意图，是高位还是低位，比如本周五，资金明显是一个高低切换的思路，高位和中位资金明显是抛弃的，要不是大盘在赛道的带动下一路长红，周五的最高板肯定会回到三板，天鹅股份 因为指数大涨勉强封住，如果要不是资金惧高，他肯定会封的很好，但指数涨的那么好他还是不断炸板且封单极小，就说明问题了，最后中农联合 在指数继续大涨的情况下被踏空资金推到板上，周一很难有好的结局，所以我们做股票首先要有确定性，不能去赌，偶尔靠运气赚的钱那是不长远的。当你这一切都能够在竞价期间做到精准无误的判断后，那么择股就是一个很简单的事情了，你的模式会帮你迅速选到唯一可以操作的标的，下面就是执行，对于执行你需要能够判断出这个执行的时间节点，是9.25前出手还是9.25-9.30之间出手还是9.30后看方向再出手，这一系列流程下来几分钟就搞定了，这就是模式的重要性，至于卖股票那根据个人的风险承受能力提前做好计划是必须的，必须在自己的计划内严格执行，哪怕卖飞也不要让能赚钱的票亏损出局，还有一点做短线当日出现亏损一定不要试图通过补仓来降低成本，除非你能够确定它能够拉回去或第二日能够反包，否则就是一个愚蠢的行为。纪律和技术同样重要，仓位配比其实是一个伪话题，因为这个牵扯到人性和个人的风险承受能力，强行的规定是没有任何意义的，比如你确定这支票很有潜力，你让一个人去加大仓位干，虽然这个人很相信你，但它胆小、风险承受能力差，那么他会听你的吗，我一直强调仓位的配比需要和技术的精准度以及个人的风险承受能力相结合，适合自己就是最好的。也许我说的和很多人不一样，但都是肺腑之言，有用大家就看看，没用就略过。
#期货[超话]# 上周A股上证指数一举收复在3000点之上，并且有意往3100点强势攻击。为什么我会这样结论呢？美国方面的强势加息态势不变，鲍威尔强调表示目前考虑停止加息是不成熟的。
投资者或许可以开始激进的继续延续上周五的思路，继续日内以买入期权认购合约为主。
期权投机的日内思路应该保持积极高开后跟进，还是看看市场反应之后的回调后跟进做多认购呢？如果没有严格仓位和止损规则的投资者。
个人建议是，机会天天有，回调后的思路较为妥协（也就是逢低做买入期权认购合约）。合约选择上，做日内交易竟可能选择平值或便宜的实一。#期权##期权[超话]##A股[超话]#
投资者或许可以开始激进的继续延续上周五的思路，继续日内以买入期权认购合约为主。
期权投机的日内思路应该保持积极高开后跟进，还是看看市场反应之后的回调后跟进做多认购呢？如果没有严格仓位和止损规则的投资者。
个人建议是，机会天天有，回调后的思路较为妥协（也就是逢低做买入期权认购合约）。合约选择上，做日内交易竟可能选择平值或便宜的实一。#期权##期权[超话]##A股[超话]#
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