硅片龙头10个月来首次下调价格，下游环节将开启长盈利周期
据证券时报10月31日报道，TCL中环下调硅片报价。其中，150μm厚度P型210、182硅片较上一轮报价分别下调0.33元/片和0.24元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新报价分别较上一轮报价下调0.34元/片，0.33元/片。
据悉，这是TCL中环10个月来首次下调硅片价格。据新浪财经等表示，中环此次降价主要原因系上游硅料供应相较三季度更加充足，且公司加工率提高。
硅片价格的下调，最直接的利好就是下游的电池片和组件环节。尤其是电池片，据PV-InfoLink数据，当前电池片不减供应紧张之势，仍会是全供应链最紧张缺乏的环节，价格居于高点仍无松动迹象。
国金证券表示，电池片环节（尤其是大尺寸PERC）在2023年需求预期有望上修、而电池片扩产仍相对收敛的状态下，此轮电池片维持高盈利的周期或长于往年。
相关公司方面，据主题库 光伏 板块显示，
钧达股份：公司旗下捷泰8GW的TOPCon已于7月完成厂房设施建设、设备安装调试，将在三季度投产爬坡。
沐邦高科：公司拟投资52亿元，在梧州建设10GW TOPCon光伏电池生产基地。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
*风险提示：股市有风险，入市需谨慎
据证券时报10月31日报道，TCL中环下调硅片报价。其中，150μm厚度P型210、182硅片较上一轮报价分别下调0.33元/片和0.24元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新报价分别较上一轮报价下调0.34元/片，0.33元/片。
据悉，这是TCL中环10个月来首次下调硅片价格。据新浪财经等表示，中环此次降价主要原因系上游硅料供应相较三季度更加充足，且公司加工率提高。
硅片价格的下调，最直接的利好就是下游的电池片和组件环节。尤其是电池片，据PV-InfoLink数据，当前电池片不减供应紧张之势，仍会是全供应链最紧张缺乏的环节，价格居于高点仍无松动迹象。
国金证券表示，电池片环节（尤其是大尺寸PERC）在2023年需求预期有望上修、而电池片扩产仍相对收敛的状态下，此轮电池片维持高盈利的周期或长于往年。
相关公司方面，据主题库 光伏 板块显示，
钧达股份：公司旗下捷泰8GW的TOPCon已于7月完成厂房设施建设、设备安装调试，将在三季度投产爬坡。
沐邦高科：公司拟投资52亿元，在梧州建设10GW TOPCon光伏电池生产基地。
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【什么信号？硅片龙头率先下调报价，光伏上下游利润或将重新分配】
光伏产业链价格拐点得到进一步确认，10月31日，TCL中环（002129）率先下调硅片报价。该公司上一轮价格公示还是在9月8日，且这是10个月以来首次下调硅片报价。
TCL中环本次下调硅片报价，虽然暂时没有上游硅料降价作为支撑，但业内普遍认为，在新增产能快速释放后，硅料供应紧张形势将缓解，价格也将回调。上游降价预期逐步兑现，一度被压制的下游电池、组件环节盈利也将得到改善，部分电池企业三季报已表现出这一趋势。
产业链价格生变
TCL中环最新报价显示，150μm厚度P型218、210、182、166硅片报价分别为10.51元/片、9.73元/片、7.38元/片、6.13元/片，较9月8日上一轮报价分别下调0.35元/片、0.33元/片、0.24元/片和0.2元/片，降幅在3.1%~3.2%。
随着光伏技术向N型切换，TCL中环继续更新N型硅片报价。其中，150μm厚度N型210、182、166硅片报价分别为10.32元/片、7.9元/片、6.56元/片，分别较上一轮报价下调0.34元/片，0.33元/片、0.28元/片；130μm厚度N型210、182、166硅片报价分别为9.89元/片、7.64元/片、6.35元/片，分别较上一轮报价下调0.35元/片、0.33元/片、0.27元/片。相比之下，中环N型硅片降幅普遍高于P型硅片，最大降幅在4%左右。
另外一家硅片龙头隆基绿能10月24日就公布了新一轮报价，相比9月26日、7月26日的前两轮报价，182、166硅片的人民币报价均未做调整，美元报价由于汇率因素略有下调。
值得一提的是，隆基报价中取消了158硅片，中环本轮更新也不再就P型158硅片进行报价。两家头部厂商的一致举动意味着在大尺寸硅片盛行的当下，小尺寸产品的市场急剧萎缩。事实上，去年以来，166尺寸产品的市场也在大幅压缩。
从过往情况看，硅料、硅片价格联动性较强，硅片一般都会跟随硅料涨跌。不过，中环本次率先下调硅片报价似乎暂时并未得到硅料环节降价的支撑，从InfoLink Consulting上周发布的数据看，多晶硅致密料均价仍维持在30.3万元/吨的高位，并且预计本周仍持平。
硅片价格下调的原因是多方面的。InfoLink Consulting谈到，相较前期毫无硅片库存压力，甚至持续面临负库存被动局面的单晶硅片环节，预计将在11月开始有所变化，恐将面临逐渐增加的、非正常周转的库存压力。
事实上，近年来，硅片环节扩张迅猛，两家龙头隆基绿能、TCL中环规划到今年底的硅片产能分别为150GW、140GW，此外硅片新秀上机数控、双良节能、京运通等也有大量新增产能释放。一项粗略统计显示，到今年底，硅片环节合计产能将超过600GW。
电池环节的供需关系、价格走势与硅片环节大相径庭。9月底，通威全线上调了单晶PERC电池报价，各型号每瓦上调2分或3分；10月25日，通威股份更新电池片报价，虽然各型号报价未做调整，但大尺寸电池的厚度由155μm减至150μm，相当于变相提价。
上下游利润重新分配
光伏产业链价格的逆转直接影响各环节厂商的经营策略与业绩预期，以大全能源为例，今年前三季度，公司硅料业务毛利率高达73.85%，但从各方预期来看，硅料降价已经难以避免，当前硅料环节的高利润难以长期维持。业内人士判断，未来硅料毛利率在30%左右是较为合理的水平。
也正因如此，硅料龙头通威股份才选择向下继续延伸组件业务。一方面，通过新拓组件业务保持较高营收规模；另一方面，通过一体化布局留存更多利润。
电池环节的情况更受关注，特别是去年光伏电池企业是亏损重灾区，今年形势已极大改善。以通威股份为例，前三季度，电池片业务产销两旺，产量同比大幅增长，产品结构持续优化，盈利能力同比提升。
由于通威股份并未单独披露电池业务情况，从爱旭股份三季报能发现更直接的证据。今年前三季度，爱旭股份营收258.3亿元，同比增长130.65%，净利润13.9亿元；第三季度营收98.4亿元，同比增长127.3%，净利润7.94亿元，不仅同比扭亏为盈，而且实现了环比115%的增长，业绩大幅超市场预期。
根据山西证券的估算，预计爱旭股份三季度出货约9GW，单瓦净利约8分，环比提升约4分；三季度末合同负债19.5亿元，环比提升167.1%，订单饱满，预计四季度继续满产满销。
山西证券指出，爱旭股份三季度盈利继续大幅提升，一方面是因为公司大尺寸电池片占比持续提升；另外，由于去年电池片全行业亏损，新增产能较少，今年以来随着下游需求逐季增长，电池片逐步成为产业链瓶颈，电池片价格涨幅高于原材料价格涨幅。目前电池片实际新增产能有限，展望明后年仍然是电池片盈利上行周期。
另一家以光伏电池为主业的上市公司钧达股份也展现出了类似的趋势，前三季度，公司营收、净利润分别为74.3亿元、4.1亿元，同比分别增长795.75%和611.15%。数据显示，前三季度电池累计出货量为6.91GW，同比增长75.59%。
一位业内专家向记者表示，硅料价格下降的具体时间点还不确定，但下降趋势是不可逆转的。前一阶段是电池、组件企业比较困难的时期，目前最困难阶段已过去，电池、组件企业盈利将进入上行通道。“这个趋势是比较明显的。”这位专家说。
对于电池、组件环节未来盈利能力提升的预期，中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标表示认可。“从整个产业链各环节的技术、资金门槛来看，门槛最高的依次是多晶硅、电池、长晶、组件；均衡状态下，合理利润率的排序也大概是按照这种顺序进行分配。”
下载e公司app，获取更多上市公司资讯：https://t.cn/A6ITxCyj
光伏产业链价格拐点得到进一步确认，10月31日，TCL中环（002129）率先下调硅片报价。该公司上一轮价格公示还是在9月8日，且这是10个月以来首次下调硅片报价。
TCL中环本次下调硅片报价，虽然暂时没有上游硅料降价作为支撑，但业内普遍认为，在新增产能快速释放后，硅料供应紧张形势将缓解，价格也将回调。上游降价预期逐步兑现，一度被压制的下游电池、组件环节盈利也将得到改善，部分电池企业三季报已表现出这一趋势。
产业链价格生变
TCL中环最新报价显示，150μm厚度P型218、210、182、166硅片报价分别为10.51元/片、9.73元/片、7.38元/片、6.13元/片，较9月8日上一轮报价分别下调0.35元/片、0.33元/片、0.24元/片和0.2元/片，降幅在3.1%~3.2%。
随着光伏技术向N型切换，TCL中环继续更新N型硅片报价。其中，150μm厚度N型210、182、166硅片报价分别为10.32元/片、7.9元/片、6.56元/片，分别较上一轮报价下调0.34元/片，0.33元/片、0.28元/片；130μm厚度N型210、182、166硅片报价分别为9.89元/片、7.64元/片、6.35元/片，分别较上一轮报价下调0.35元/片、0.33元/片、0.27元/片。相比之下，中环N型硅片降幅普遍高于P型硅片，最大降幅在4%左右。
另外一家硅片龙头隆基绿能10月24日就公布了新一轮报价，相比9月26日、7月26日的前两轮报价，182、166硅片的人民币报价均未做调整，美元报价由于汇率因素略有下调。
值得一提的是，隆基报价中取消了158硅片，中环本轮更新也不再就P型158硅片进行报价。两家头部厂商的一致举动意味着在大尺寸硅片盛行的当下，小尺寸产品的市场急剧萎缩。事实上，去年以来，166尺寸产品的市场也在大幅压缩。
从过往情况看，硅料、硅片价格联动性较强，硅片一般都会跟随硅料涨跌。不过，中环本次率先下调硅片报价似乎暂时并未得到硅料环节降价的支撑，从InfoLink Consulting上周发布的数据看，多晶硅致密料均价仍维持在30.3万元/吨的高位，并且预计本周仍持平。
硅片价格下调的原因是多方面的。InfoLink Consulting谈到，相较前期毫无硅片库存压力，甚至持续面临负库存被动局面的单晶硅片环节，预计将在11月开始有所变化，恐将面临逐渐增加的、非正常周转的库存压力。
事实上，近年来，硅片环节扩张迅猛，两家龙头隆基绿能、TCL中环规划到今年底的硅片产能分别为150GW、140GW，此外硅片新秀上机数控、双良节能、京运通等也有大量新增产能释放。一项粗略统计显示，到今年底，硅片环节合计产能将超过600GW。
电池环节的供需关系、价格走势与硅片环节大相径庭。9月底，通威全线上调了单晶PERC电池报价，各型号每瓦上调2分或3分；10月25日，通威股份更新电池片报价，虽然各型号报价未做调整，但大尺寸电池的厚度由155μm减至150μm，相当于变相提价。
上下游利润重新分配
光伏产业链价格的逆转直接影响各环节厂商的经营策略与业绩预期，以大全能源为例，今年前三季度，公司硅料业务毛利率高达73.85%，但从各方预期来看，硅料降价已经难以避免，当前硅料环节的高利润难以长期维持。业内人士判断，未来硅料毛利率在30%左右是较为合理的水平。
也正因如此，硅料龙头通威股份才选择向下继续延伸组件业务。一方面，通过新拓组件业务保持较高营收规模；另一方面，通过一体化布局留存更多利润。
电池环节的情况更受关注，特别是去年光伏电池企业是亏损重灾区，今年形势已极大改善。以通威股份为例，前三季度，电池片业务产销两旺，产量同比大幅增长，产品结构持续优化，盈利能力同比提升。
由于通威股份并未单独披露电池业务情况，从爱旭股份三季报能发现更直接的证据。今年前三季度，爱旭股份营收258.3亿元，同比增长130.65%，净利润13.9亿元；第三季度营收98.4亿元，同比增长127.3%，净利润7.94亿元，不仅同比扭亏为盈，而且实现了环比115%的增长，业绩大幅超市场预期。
根据山西证券的估算，预计爱旭股份三季度出货约9GW，单瓦净利约8分，环比提升约4分；三季度末合同负债19.5亿元，环比提升167.1%，订单饱满，预计四季度继续满产满销。
山西证券指出，爱旭股份三季度盈利继续大幅提升，一方面是因为公司大尺寸电池片占比持续提升；另外，由于去年电池片全行业亏损，新增产能较少，今年以来随着下游需求逐季增长，电池片逐步成为产业链瓶颈，电池片价格涨幅高于原材料价格涨幅。目前电池片实际新增产能有限，展望明后年仍然是电池片盈利上行周期。
另一家以光伏电池为主业的上市公司钧达股份也展现出了类似的趋势，前三季度，公司营收、净利润分别为74.3亿元、4.1亿元，同比分别增长795.75%和611.15%。数据显示，前三季度电池累计出货量为6.91GW，同比增长75.59%。
一位业内专家向记者表示，硅料价格下降的具体时间点还不确定，但下降趋势是不可逆转的。前一阶段是电池、组件企业比较困难的时期，目前最困难阶段已过去，电池、组件企业盈利将进入上行通道。“这个趋势是比较明显的。”这位专家说。
对于电池、组件环节未来盈利能力提升的预期，中国有色金属工业协会硅业分会专家委副主任吕锦标表示认可。“从整个产业链各环节的技术、资金门槛来看，门槛最高的依次是多晶硅、电池、长晶、组件；均衡状态下，合理利润率的排序也大概是按照这种顺序进行分配。”
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【20221031全球疫情简报】
· 内地30日新增新冠肺炎本土确诊病例479例，主要包括广东291例、新疆30例、江苏23例；新增本土无症状感染者2220例，主要包括广东468例、新疆358例、黑龙江182例。广州新增527名感染者再创新高，暂未采取“静默”措施。郑州航空港区要求富士康落实四方责任，有序恢复生产生活秩序。上海迪斯尼31日起暂时关闭，全部在园游客已完成核酸。呼和浩特7名干部因疫情防控不力被处分。
· 香港新冠疫情持续，卫生署卫生防护中心公布31日新增4766例确诊个案，包括4320例本地感染及446例输入个案。再多12名患者离世。此外，由31日起，13间设于公立医院的新冠疫苗接种站将提供科兴和复必泰疫苗接种，无须预约。政府提醒，年龄6个月至12岁以下人士可接种科兴疫苗，而12岁或以上人士可选择科兴或复必泰疫苗。
· 台湾新冠疫情连续三星期回落，流行疫情指挥中心公布合共新增22634例确诊病例，分别为22593例本土及41例境外输入个案。至于59例的死亡个案，年龄介乎于40多岁至90多岁以上，皆属重度感染、当中55例具慢性病史。发言人表示，今日（31日）的本土确诊数较上周一下降14.2%，整周下降9.9%。因应疫情接连出现下降趋势，当地的专家组将研究，可否把目前七日的确诊者居家隔离天数，缩短至五天。
· 美国新增感染病例3107例，新增死亡病例2例；累计感染病例达到9745万例，累计死亡病例达107万例。美国芝加哥卫生官员敦促民众尽快接种新冠疫苗加强针，以避免疫情在冬季全面暴发。与此同时，该市卫生专家警告称，今冬或出现新冠、流感和呼吸道合胞病毒“三疫大流行”。
· 塔斯社30日报道称，在过去1天里，俄罗斯新增6803例确诊病例，累计达2142万例；新增75例死亡病例，累计超过39万例。这也是今年8月25日以来，俄罗斯单日新增死亡病例数新低。同期，俄罗斯有611名新冠患者住院治疗，比之前一天下降了54.1%。
· 据韩国中央防疫对策本部31日通报，截至当天0时，韩国较前一天0时新增1.851万例确诊病例，累计达2555万例；新增18例死亡病例，累计达29176例。韩联社当天报道说，以每周一通报的数据为准，这是韩国自今年9月19日以来单日新增确诊病例数新高，显示新冠肺炎疫情重新呈现扩散势头。
· 共同社援引日本官方29日的相关数据说，自9月20日以来，接种针对奥密克戎毒株的新冠疫苗的人数只占日本总人口的4%。相关人士分析说，接种率上升缓慢的原因在于民众危机感淡化，也有一部分人可能在等待专门针对奥密克戎BA.5亚型的疫苗。
· 新加坡在10月30日新增3240例确诊病例、2例死亡病例。七天移动平均病例数为4758例，每周病例传播率维持在0.66。
· 据印度卫生部31日上午公布的数据，在过去24小时里，全国新增1326例确诊病例。《印度时报》当日发文说，在截至10月30日的一周内，印度总共报告了约9500例确诊病例，比之前一周下降了约30%。这也是自今年4月中旬以来，印度单周新增确诊病例数新低。
· 据《新西兰先驱报》31日报道，在过去1周，新西兰新增20522例社区病例，比此前一周增加了逾4000例。同一时期，新西兰还新增了18例死亡病例。报道称，新西兰活跃病例数创今年8月26日以来新高。有专家指出，如果确诊病例数新增速度比较缓慢，那么新西兰本次疫情可能会在今年年底达到高峰；但若像今年六七月那样的速度新增，那么本次疫情仅需数周就会达到高峰。值得注意的是，在新西兰，奥密克戎毒株新亚型BA.2.75与仍占主体地位的BA.5同步扩散，为冬季疫情“火上浇油”。新西兰相关专家表示，尚不明确新增确诊病例数增多是因为防疫措施放松及民众行为改变，还是因为奥密克戎毒株新亚型免疫逃逸能力更强，或者是上述两种原因兼具。
· 内地30日新增新冠肺炎本土确诊病例479例，主要包括广东291例、新疆30例、江苏23例；新增本土无症状感染者2220例，主要包括广东468例、新疆358例、黑龙江182例。广州新增527名感染者再创新高，暂未采取“静默”措施。郑州航空港区要求富士康落实四方责任，有序恢复生产生活秩序。上海迪斯尼31日起暂时关闭，全部在园游客已完成核酸。呼和浩特7名干部因疫情防控不力被处分。
· 香港新冠疫情持续，卫生署卫生防护中心公布31日新增4766例确诊个案，包括4320例本地感染及446例输入个案。再多12名患者离世。此外，由31日起，13间设于公立医院的新冠疫苗接种站将提供科兴和复必泰疫苗接种，无须预约。政府提醒，年龄6个月至12岁以下人士可接种科兴疫苗，而12岁或以上人士可选择科兴或复必泰疫苗。
· 台湾新冠疫情连续三星期回落，流行疫情指挥中心公布合共新增22634例确诊病例，分别为22593例本土及41例境外输入个案。至于59例的死亡个案，年龄介乎于40多岁至90多岁以上，皆属重度感染、当中55例具慢性病史。发言人表示，今日（31日）的本土确诊数较上周一下降14.2%，整周下降9.9%。因应疫情接连出现下降趋势，当地的专家组将研究，可否把目前七日的确诊者居家隔离天数，缩短至五天。
· 美国新增感染病例3107例，新增死亡病例2例；累计感染病例达到9745万例，累计死亡病例达107万例。美国芝加哥卫生官员敦促民众尽快接种新冠疫苗加强针，以避免疫情在冬季全面暴发。与此同时，该市卫生专家警告称，今冬或出现新冠、流感和呼吸道合胞病毒“三疫大流行”。
· 塔斯社30日报道称，在过去1天里，俄罗斯新增6803例确诊病例，累计达2142万例；新增75例死亡病例，累计超过39万例。这也是今年8月25日以来，俄罗斯单日新增死亡病例数新低。同期，俄罗斯有611名新冠患者住院治疗，比之前一天下降了54.1%。
· 据韩国中央防疫对策本部31日通报，截至当天0时，韩国较前一天0时新增1.851万例确诊病例，累计达2555万例；新增18例死亡病例，累计达29176例。韩联社当天报道说，以每周一通报的数据为准，这是韩国自今年9月19日以来单日新增确诊病例数新高，显示新冠肺炎疫情重新呈现扩散势头。
· 共同社援引日本官方29日的相关数据说，自9月20日以来，接种针对奥密克戎毒株的新冠疫苗的人数只占日本总人口的4%。相关人士分析说，接种率上升缓慢的原因在于民众危机感淡化，也有一部分人可能在等待专门针对奥密克戎BA.5亚型的疫苗。
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· 据印度卫生部31日上午公布的数据，在过去24小时里，全国新增1326例确诊病例。《印度时报》当日发文说，在截至10月30日的一周内，印度总共报告了约9500例确诊病例，比之前一周下降了约30%。这也是自今年4月中旬以来，印度单周新增确诊病例数新低。
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