【成华区政协副主席文兵会见广东省四川成都商会、北京国信融基、中金集团、天烁科技客人一行】#成华动态#近日，成华区政协副主席文兵会见广东省四川成都商会会长彭锐、广州天烁科技董事长曹新华、北京国信融基副总裁庞小武、中金集团贸易融资总经理刘愉凯一行，主要就金融产业发展和融资合作等方面进行了交流沟通，随后实地考察了天府四川金融博物馆。建设路商务中心主要及分管负责同志，区国资和金融局、 猛追湾街道、区棚改公司、区旧改公司相关负责同志参加。（建设路商务中心）

开发商土地款融资与拿地后的低成本融资置换

在招拍挂项目的融资中，不少地方政府都有对开发商的自有资金进行详细审查的要求。以深圳为例，竞拍土地的项目公司股东穿透上去后如果存在金融机构或者含有资产管理、资本管理字眼的公司，则审查基本不予通过，并且需要没收开发商的竞拍保证金。在此种监管背景下，受银保监会、证监会监管的机构（如银行、信托、私募、资管等）无法进入土地款融资环节，由此给非持牌机构创设了很多业务机会，但因土地保证金、土地款融资属于偏信用贷的操作，因此融资成本一直居高不下，而取得短期的融资款用于缴纳土地款后迅速寻找低成本的融资款完成贷款置换也就成为了最迫切和最现实的需求。以下就土地保证金及土地款的高成本融资与后端低成本资金置换的问题进行简单说明：

1. 在百强房企中，小部分排名靠前的开发商（特别是前二十强）一直在压缩土地款的融资成本，但目前基于规模扩张或时间效率的考量，百强开发商仍不得不接受比如年化13%-18%的成本。不过等缴完土地款或拿到土地证后，这些开发商肯定会考虑马上寻找更低成本的资金用于置换前期高成本的土地款融资，而支付完土地款到获得开发贷的这个阶段目前市场上也已有足够的低成本资金提供支持。

2. 自今年6月份以来，因融资类信托与信托通道业务被大幅压缩，信托目前很难操作融资类业务，因此，大部分信托公司开始往投资类业务转型（其中优先股类业务试水情况良好）。因监管的原因，信托真股投资一般只可在开发商缴完土地款后进入，信托资金进入后的收益或成本要求相比土地款融资成本有明显地降低，因此土地款完成支付后的信托“优先股”业务正好契合上述开发商高成本资金替换的需求。

3. 受全国各地证监局对私募机构的监管和检查等综合影响，越来越多的私募机构开始寻求业务转型，其中私募与信托共同合作的优先股业务越来越受到开发商的青睐。对于信托机构来说，借助地产私募机构的专业能力能解决很多投管的问题；而对于私募来说，借助信托计划认购基金份额的形式能更好地解决资金募集的难题，因此可以达到双赢的效果（但选择直接搭建合伙企业，还是与私募机构合作共同搭建合伙企业进行资金投放，需由信托机构结合其风控及自身综合实力综合评估与考量）。

4. 从目前的土地保证金及土地款的融资市场情况来看，外资机构、国企资金以及其他一些民间机构都有很强烈的偏好，尤其是针对百强房企在核心城市的招拍挂项目。而“非金融机构的土地款前融+拿地后的信托优先股+银行开发贷”的融资闭环模式已被逐渐重视，因为可以在贷款置换方面形成良性循环，后端低成本资金逐步置换前端高成本的融资，由此整体打平融资成本，这也算是开发商和金融机构/非金融机构在这个产业链条上获得的最好平衡。

【省能源局组织召开全省金融机构与发电集团项目对接会】7月28日，省能源局会同山西金融投资控股集团有限公司组织召开山西省金融机构与发电集团项目对接会。省内三十余家金融机构、发电企业代表参加会议，省能源局党组成员、副局长侯秉让，山西金融投资控股集团有限公司副总经理韩良会出席会议并讲话。

会上，省能源局解读了对山西省火电机组灵活性改造基本政策；国锦煤电、河坡电厂作为改造示范企业介绍了火电机组灵活性改造技术路线及投资回收情况；建行、中行、招行、基金公司等十家金融机构代表针对发电企业及技改项目的融资政策进行了介绍；各代表就关注的重点问题进行了深入的沟通交流。

侯秉让副局长在对接会上介绍了我省新能源发展的现状，指出了当前火电机组灵活性改造存在的问题和困难，提出了两点具体要求，一是希望金融机构能够考虑电力企业的生产经营特点和融资特点，有针对性的创新信贷产品和服务，研发适合火电机组灵活性改造的金融产品服务，为我省能源基础建设项目提供长期稳定、低成本的资金支持；二是火电企业要进一步提高认识，准确把握火电机组发展趋势，主动转变观念，在确保机组安全运行的前提下，选择合适的技术路线，积极开展灵活性改造工作，积极吸引社会资本投资，探索企业发展新途径，进一步提高新能源的消纳能力。