无形资产评估：特许经营权评估的一般方法探讨

特许经营权是由权利当局授予个人或法人实体的一项特权。这些权利包括专营权、进出口权、生产许可证等。

那么，我们对特许经营权进行评估时一般采用什么评估方法呢？
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目前，对无形资产价值的评估多采用收益现值法，将使用无形资产在未来年份可能获取的超额预期收益金额按一定的折现率折算为现时资金数额，即为该无形资产的公允价值。

特许经营权作为一种无形资产，其价值评估也适用于该方法。

一、一般测算公式

在资产未来预期收益具有特定时期的情况下，通过预测有限期限内各期的收益额，以适当的折现率进行折现，各年预期收益折现值之和，即为评估值P，基本公式是：

P=A/r[1-1/(1+r)]P=A/r*[1-1/(1+r)n]

P: 待估特许经营权资产评估值

A: 第t年资产的超额预期收益

n：资产授权经营年限或未来有效经营年限

r: 适用折现率

二、超额收益的计量

用于计算超额预期收益的指标可以是以下三种情况之一：企业税后利润、企业利润总额或企业税后利润与提取折旧额之和扣除再投资（即企业净现金流量）。

目前国际上采用的现金流量计算法与上述第三种情况吻合。关键和难点在于预期收益的超额部分如何计量。

1.理论上讲，超额收益是指使用该类资产的企业相对于国民经济总体而言超出其他行业的获利能力，以及企业在本行业中超出其他企业的获利能力，可以用经验的资本利润率指标来测算，即企业与类比对象在该指标的差量推算。但该方法在操作中存在很大难度，一方面社会平均资金利润率及各行业的资金平均利润率数据较难得到，且波动明显。

2.另一方面参比两方数据因预测的不确定性可能使差量值产生系统误差，并导致评估值与客观值之间更为明显的差异。此外，上述作法忽视了不同行业获利水平的固有差异，并将其归入运用无形资产的结果，显然不甚科学。

3.要解决好特许经营权资产创造的未来超额收益的计量问题，不宜拘泥于一般规则，生搬硬套，而应根据各类资产及所属企业的全体特点，找准“超额收益”的计量契入点，再选择合适的方式予以计算，以求取该资产的客观价值。

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