【【津云观察】二季度0.7，怎么看怎么干？】
昨天，天津市统计局发布了我市上半年经济运行情况，上半年我市经济运行回稳向好：地区生产总值（GDP）上半年增长0.4%，二季度当季增长0.7%，比一季度加快0.6个百分点，快于全国平均水平0.3个百分点，在全国31个省区市中排位比一季度提升了11位。
作为全国乃至全球首个“硬刚”奥密克戎的超大城市，这个0.7%来得殊为不易——它是我们始终坚持“动态清零”总方针打下的坚实基础，其中的诸多数据也真实地反映了我们持续优化产业结构，坚持走高质量发展之路带来的变化……
怎么看？这0.7来之不易
必须承认，无论是天津还是其他城市，疫情对经济发展的冲击显而易见。1月初，津南、河北先后发现疫情。天津作为全球首个“硬刚”奥密克戎的超大城市，众志成城，“南征北战”，全市生产生活几近摁下“休止符”。当“硬刚”终于过去，3月初，又是与多个农贸批发市场相关的疫情，汹涌至极。事后看，如果处置稍有不当，就会带来更大面积的“城市瘫痪”——好在我们一点点“紧咬”“硬扳”了回来！
一季度两场“硬仗”，始终坚持动态清零毫不动摇的天津，应该说已更好地找到了迎战狡诈奥密克戎的节奏，夯实了“间或疫情时期”做好经济建设的基础，积蓄了“双战双赢”的强劲动能。
之后，虽然我们周边的疫情形势一直较为复杂，尤其是外防输入的压力在持续不断加大，尽管还不断有变异的毒株时不时地侵扰着我们，但是我们一直在经济建设上努力奔跑、奋起直追。
3月底，滨海新区重点招商项目“云签约”，总投资580亿元的82个重点项目集中落户；4月11日，天津市科学技术奖励大会召开，鲲鹏等单位共同完成的“物联网射频感知核心芯片研发与应用”项目获“特等奖”，其自主物联网产业链成为天津信创产业重要增长点；4月22日，市政府新闻办新闻发布会，通报了一批自贸试验区发挥先行先试作用，在全国率先实施的首创性、突破性改革举措；4月26日，武清区重点项目线上线下签约，30个项目落户武清，总投资超230亿元；4月28日，天津市以“线上+线下”方式举办培育建设国际消费中心城市2022年重大商业项目集中签约活动，60个重大商业项目签约，总投资200多亿元；15个重大商业项目开工，总投资180亿元……
6月1日，《天津市贯彻落实扎实稳住经济的一揽子政策措施实施方案》重磅出炉！提出了35条具体举措，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。其中18条关注中小微企业和个体工商户反映的减税降费、减房租、稳岗返还、金融支持等。
6月24至25日，第六届世界智能大会在津成功举办。大会高朋满座，众人瞩目，线上线下相结合，30余场高峰会议、平行论坛精彩纷呈，众多图灵奖、诺贝尔奖获得者、两院院士和知名企业家围绕人工智能伦理、科技赋能“双碳”战略等前沿课题展开全球对话……在新冠疫情阴影和全球经济下滑担忧中，高水平举办大会充分彰显了天津的城市韧性、创新品格和产业优势，对外释放了我们坚持高质量发展的信心和决心。
怎么看？这0.7结构更优化
数字会说话。二季度，从生产领域看，部分重点行业发展逐月向好。从要素保障看，能源生产平稳有序，交通物流持续恢复，金融活力得到有效释放。
图片
更重要的是，透过0.7 可以清楚地看到，结构调整不断深化。重点产业链引领工业转型升级。上半年，12条重点产业链在链规上工业企业增加值快于全市工业平均水平，占比达到76.5%，其中航空航天、生物医药、车联网3条产业链增加值增速超过两位数。现代服务业加速发展。世界一流智慧绿色港口建设加力推进，港口货物吞吐量增长3.2%，增速连续4个月加快。1—5月，规模以上服务业中，商务服务业营业收入增长28.5%，研究和试验发展增长26.8%。从需求结构看，投资调结构补短板作用有效发挥。重大项目集中开工，项目建设全力推进，上半年新开工建设项目492个，增长44.7%……
从国网电力天津分公司的用电量分析也可以看出，结构上，高技术及装备制造业占二产比重、现代服务业占三产比重呈上涨态势，产业结构量质齐优；增速上，第二产业逐渐回暖，第三产业进入4月份以后增速逐渐加快，6月份增速达到年内最大值。
此外，透过0.7还能看出，我们的动能转换在继续加快。新产业发展态势良好。上半年，高技术制造业增加值增长7.5%，占比达到14.5%。高技术产业投资持续快速增长。上半年，高技术产业投资增长11.4%，高技术服务业投资增长14.3%。
上半年，民生保障投入力度持续加大，保供稳价成效良好。上半年全市居民人均可支配收入增长3.4%，比GDP增速要高3个百分点。同时援企稳岗不断显效，新增就业17.95万人。
怎么干？坚定信心、坚定不移！
风物长宜放眼量。我们既要看到短期波动的“形”，更要看到长期发展的“势”。从短期看，疫情冲击导致一些指标波动回落。从大局看，经济长期向好的基本盘没有改变，尤其是高质量发展的大势更没有变。我们仍然“处于大有可为的战略机遇期、优势叠加的历史窗口期，处于转型升级的决战决胜期、构建新发展格局的争先进位期”！
疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，这是当前经济社会发展工作的“国之大者”。“动态清零”做法仍是当前中国统筹疫情防控和经济社会发展的最优选择。面对一时的“成长的烦恼”，全市上下积极应对，相继出台有高度、有力度、有精度、有温度的稳增长政策，为经济平稳健康运行保驾护航。我们保持定力、坚定信心、攻坚克难、积极作为；我们固根本、出政策、纾困难、激活力——随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现，我市经济也必将驶回“快车道”。
当下，全市一心一意谋发展，将疫情造成的损失夺回来的共识正在越拧越紧。
在经开区，全国首笔云信资产跨行再保理业务落地；静海健康产业国际合作示范区内，一个个大健康项目拔地而起；在河北区，华为天津区域总部建设自开工以来快马加鞭……
潜力比成果更重要。经济运行回稳向好，高质量发展持续显效，企业家们对天津青睐有加。连续几天，中国石化、中国海油、中芯国际、TCL高层先后来津……在此之前不久闭幕的第六届世界智能大会期间，总计签约项目136个，总投资额约849亿元人民币，领域主要集中在信创、高端装备、生物医药等新兴产业，为我市制造业迈向高端注入了强劲动力。
信心比黄金更珍贵。中小微企业是经济最具活力的细胞，上半年天津1.9万户“中小微”信用贷款88.16亿元。消费是经济的晴雨表，居民对未来有信心，才会愿意花钱，敢于花钱。2022年第二届海河国际消费季，将先后投放1.7亿元消费券提振消费信心，津城夜经济越来越热闹。暑期旅游市场正在爆发，仅携程上机票暑运搜索指数已追平2019年……
只要方向正确，就不怕路途遥远——路虽远，行则将至！唯有踔厉奋发，笃行不怠！
昨天，天津市统计局发布了我市上半年经济运行情况，上半年我市经济运行回稳向好：地区生产总值（GDP）上半年增长0.4%，二季度当季增长0.7%，比一季度加快0.6个百分点，快于全国平均水平0.3个百分点，在全国31个省区市中排位比一季度提升了11位。
作为全国乃至全球首个“硬刚”奥密克戎的超大城市，这个0.7%来得殊为不易——它是我们始终坚持“动态清零”总方针打下的坚实基础，其中的诸多数据也真实地反映了我们持续优化产业结构，坚持走高质量发展之路带来的变化……
怎么看？这0.7来之不易
必须承认，无论是天津还是其他城市，疫情对经济发展的冲击显而易见。1月初，津南、河北先后发现疫情。天津作为全球首个“硬刚”奥密克戎的超大城市，众志成城，“南征北战”，全市生产生活几近摁下“休止符”。当“硬刚”终于过去，3月初，又是与多个农贸批发市场相关的疫情，汹涌至极。事后看，如果处置稍有不当，就会带来更大面积的“城市瘫痪”——好在我们一点点“紧咬”“硬扳”了回来！
一季度两场“硬仗”，始终坚持动态清零毫不动摇的天津，应该说已更好地找到了迎战狡诈奥密克戎的节奏，夯实了“间或疫情时期”做好经济建设的基础，积蓄了“双战双赢”的强劲动能。
之后，虽然我们周边的疫情形势一直较为复杂，尤其是外防输入的压力在持续不断加大，尽管还不断有变异的毒株时不时地侵扰着我们，但是我们一直在经济建设上努力奔跑、奋起直追。
3月底，滨海新区重点招商项目“云签约”，总投资580亿元的82个重点项目集中落户；4月11日，天津市科学技术奖励大会召开，鲲鹏等单位共同完成的“物联网射频感知核心芯片研发与应用”项目获“特等奖”，其自主物联网产业链成为天津信创产业重要增长点；4月22日，市政府新闻办新闻发布会，通报了一批自贸试验区发挥先行先试作用，在全国率先实施的首创性、突破性改革举措；4月26日，武清区重点项目线上线下签约，30个项目落户武清，总投资超230亿元；4月28日，天津市以“线上+线下”方式举办培育建设国际消费中心城市2022年重大商业项目集中签约活动，60个重大商业项目签约，总投资200多亿元；15个重大商业项目开工，总投资180亿元……
6月1日，《天津市贯彻落实扎实稳住经济的一揽子政策措施实施方案》重磅出炉！提出了35条具体举措，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。其中18条关注中小微企业和个体工商户反映的减税降费、减房租、稳岗返还、金融支持等。
6月24至25日，第六届世界智能大会在津成功举办。大会高朋满座，众人瞩目，线上线下相结合，30余场高峰会议、平行论坛精彩纷呈，众多图灵奖、诺贝尔奖获得者、两院院士和知名企业家围绕人工智能伦理、科技赋能“双碳”战略等前沿课题展开全球对话……在新冠疫情阴影和全球经济下滑担忧中，高水平举办大会充分彰显了天津的城市韧性、创新品格和产业优势，对外释放了我们坚持高质量发展的信心和决心。
怎么看？这0.7结构更优化
数字会说话。二季度，从生产领域看，部分重点行业发展逐月向好。从要素保障看，能源生产平稳有序，交通物流持续恢复，金融活力得到有效释放。
图片
更重要的是，透过0.7 可以清楚地看到，结构调整不断深化。重点产业链引领工业转型升级。上半年，12条重点产业链在链规上工业企业增加值快于全市工业平均水平，占比达到76.5%，其中航空航天、生物医药、车联网3条产业链增加值增速超过两位数。现代服务业加速发展。世界一流智慧绿色港口建设加力推进，港口货物吞吐量增长3.2%，增速连续4个月加快。1—5月，规模以上服务业中，商务服务业营业收入增长28.5%，研究和试验发展增长26.8%。从需求结构看，投资调结构补短板作用有效发挥。重大项目集中开工，项目建设全力推进，上半年新开工建设项目492个，增长44.7%……
从国网电力天津分公司的用电量分析也可以看出，结构上，高技术及装备制造业占二产比重、现代服务业占三产比重呈上涨态势，产业结构量质齐优；增速上，第二产业逐渐回暖，第三产业进入4月份以后增速逐渐加快，6月份增速达到年内最大值。
此外，透过0.7还能看出，我们的动能转换在继续加快。新产业发展态势良好。上半年，高技术制造业增加值增长7.5%，占比达到14.5%。高技术产业投资持续快速增长。上半年，高技术产业投资增长11.4%，高技术服务业投资增长14.3%。
上半年，民生保障投入力度持续加大，保供稳价成效良好。上半年全市居民人均可支配收入增长3.4%，比GDP增速要高3个百分点。同时援企稳岗不断显效，新增就业17.95万人。
怎么干？坚定信心、坚定不移！
风物长宜放眼量。我们既要看到短期波动的“形”，更要看到长期发展的“势”。从短期看，疫情冲击导致一些指标波动回落。从大局看，经济长期向好的基本盘没有改变，尤其是高质量发展的大势更没有变。我们仍然“处于大有可为的战略机遇期、优势叠加的历史窗口期，处于转型升级的决战决胜期、构建新发展格局的争先进位期”！
疫情要防住、经济要稳住、发展要安全，这是当前经济社会发展工作的“国之大者”。“动态清零”做法仍是当前中国统筹疫情防控和经济社会发展的最优选择。面对一时的“成长的烦恼”，全市上下积极应对，相继出台有高度、有力度、有精度、有温度的稳增长政策，为经济平稳健康运行保驾护航。我们保持定力、坚定信心、攻坚克难、积极作为；我们固根本、出政策、纾困难、激活力——随着疫情得到有效管控、政策效应逐步显现，我市经济也必将驶回“快车道”。
当下，全市一心一意谋发展，将疫情造成的损失夺回来的共识正在越拧越紧。
在经开区，全国首笔云信资产跨行再保理业务落地；静海健康产业国际合作示范区内，一个个大健康项目拔地而起；在河北区，华为天津区域总部建设自开工以来快马加鞭……
潜力比成果更重要。经济运行回稳向好，高质量发展持续显效，企业家们对天津青睐有加。连续几天，中国石化、中国海油、中芯国际、TCL高层先后来津……在此之前不久闭幕的第六届世界智能大会期间，总计签约项目136个，总投资额约849亿元人民币，领域主要集中在信创、高端装备、生物医药等新兴产业，为我市制造业迈向高端注入了强劲动力。
信心比黄金更珍贵。中小微企业是经济最具活力的细胞，上半年天津1.9万户“中小微”信用贷款88.16亿元。消费是经济的晴雨表，居民对未来有信心，才会愿意花钱，敢于花钱。2022年第二届海河国际消费季，将先后投放1.7亿元消费券提振消费信心，津城夜经济越来越热闹。暑期旅游市场正在爆发，仅携程上机票暑运搜索指数已追平2019年……
只要方向正确，就不怕路途遥远——路虽远，行则将至！唯有踔厉奋发，笃行不怠！
当前硅料供给紧张制约了光伏行业放量，随着下半年硅料产能持续放量，有望带动产业链开工率和景气度加速上行，中金最看好下半年利润再分配、技术迭代两条主线。
1）看好硅料产能加速释放，带动行业景气度加速向上
估算2Q22硅料环节供给（国内+进口）环增约14%上下，主要来自新特能源3.4万吨技改扩容、亚洲硅业3万吨新增产能、通威保山/大全新疆/协鑫科技前期新产能达产。
预期3Q22/4Q22硅料供给有望分别实现环比14%(新特内蒙、协鑫徐州、协鑫乐山、青海丽豪等)/28%(通威包头、协鑫内蒙等)的增速，较2Q22继续提速，预期硅料新增产能释放有望带动产业链开工率和景气度加速上行。行业整体beta向上，其中中金看好四条主线投资主题：
2）投资主题一：电价显著提升，看好欧洲2022年光伏装机同增60-100%至40-50GW，成为全球需求最大亮点之一
看好N型组件、微型逆变器两大ALPHA机会。
平价之后海外光伏电价继续下降压力减小，叠加作为定价锚的传统能源价格上升，组件需求对于价格的弹性显著放大。
欧洲电力结构中天然气占比近20%，边际成本最高，是为电力定价之锚。过去一年，欧洲天然气价格上涨近500%，推动欧洲各国批发电价现货上涨200~300%不等，并向光伏企业购电协议电价传导上涨+16~+61%、光伏政府招标电价跌幅收窄至-4%~+29%、用户零售电价上涨-6%~+99%。
测算项目电价每上涨1%，全投资回报率上升~0.1ppt，若考虑全投资回报率不变，可以接受组件成本提高4%或1美分/瓦。基于屋顶光伏几周审批+1周建设期、地面光伏9-24个月审批+6个月建设期，看好欧洲屋顶光伏、地面光伏项目2022-23年陆续迎来量价共振。
欧洲对高效新电池技术组件导入积极，看好新技术领跑的晶科能源/隆基绿能/晶澳科技；欧洲电价走高、分布式光伏订单持续超预期，看好国产微型逆变器一线企业禾迈股份，建议关注国产微型逆变器一线企业昱能科技。
3）投资主题二：利润再分配、技术迭代带来主产业链投资机会
硅料环节由于生产安全事故的发生，供给超预期收缩，我们预期涨价周期有望拉长。硅料作为当前供需最紧张子环节之一，预计硅料将受益于海外电价上涨带来的产业链利润扩容，看好2Q22-3Q22环节单吨净利继续环比扩张。预计4Q22及2023年预计硅料行业价格缓慢回落，引
导下游需求释放，看好协鑫科技、通威股份。
①硅片环节行业集中度与盈利能力好于此前预期，预计石英保供将成为下一阶段行业格局和企业盈利的胜负手，看好TCL-中环。
②硅片辅材方面，热场去库存、价格竞争基本见底，随硅料放量我们看好该行业下半年有望实现供需边际改善，看好金博股份；
③金刚线由于硅料超预期涨价，细线化进程持续推动，拉动行业供需持续景气。
④石英砂由于优质矿源供给和提纯产能持续紧缺，内层砂及中层砂涨价或将持续，关注石英股份。
⑤电池组件环节，第三方市占率回升带动PERC电池供需阶段性改善。同时电池新技术迭代将是2022年主旋律，多条路线争鸣：
N-TOPCON方向，目前量产转换效率来到24.5%以上，预计年底有望实现25%；一体化成本当前略高于PERC，预计年底有望实现与PERC打平，2022年底附近名义产能有望接近80GW.
HJT方向，目前量产转换效率来到24.5%以上，近期微晶量产技术导入或带动转换效率向25%+是重要边际变化，薄片化+银包铜量产进展将决定HJT成本较PERC打平时间点，预计2022年底附近名义产能有望接近20GW。BC方向，正面无遮挡结构实现更高单面转换效
率，铜电镀/银+铝浆等金属化解决方案或带来更低浆料成本的优势，2022年底附近名义产能有望接近30GW。
随着终端认可度的提升，新型电池发展即将进入主升浪，看好隆基绿能、晶科能源。
4）投资主题三：辅材成本压力减轻，盈利能力持续修复，看好光伏胶膜、玻璃毛利率提升
需求方面，在欧洲新能源呈高速增长态势以及国内大型电站项目开展的推动下，下半年光伏组件需求较好，带动辅材需求景气度持续。
成本方面，辅材原燃料价格目前有所下降，成本压力减轻。
胶膜原材料EVA粒子目前均价为30000元/吨，短期价格有所放松，长期来看粒子供应偏紧，粒子价格依然坚挺。
光伏玻璃燃料天然气价格步入下行通道，原料纯碱价格高位维稳，6月30日天然气价格为6264元/吨，环比5月下降14%，纯碱价格为2950元/吨，环比持平。预计天然气价格有望持续下降,玻璃成本压力不断缓解。
价格方面，2Q22胶膜、玻璃企业通过涨价向下游传导成本压力，根据Solarzoom数据，6月胶膜价格为17.5-18.5元/m2，较一季度末的13.5-14.5元/平米提升30%左右；3.2mm厚度玻璃价格为27.5-28.5元/平米。该价格下胶膜和玻璃厂商成本压力已顺利传导。
胶膜：目前EVA/POE胶膜报价分别下降1/1元/平米至16.5/18.5元/平，主要由于EVA粒子价格松动，且短期硅料产能还未释放，下游需求有所抑制，胶膜价格在粒子价格松动趋势下将会持续下调，但是由于成本压力减轻，利润空间可以维持。预计Q4硅料产能释放后推动需求向好,胶膜企业盈利能力持续增强。
玻璃：目前由于天然气成本下降，光伏玻璃价格有所下调，6月底2.0mm/3.2mm厚度玻璃价格为21.92/28.5元/平米。该价格下一线企业毛利率可以维持30%水平，2H22毛利率有望得到持续修复。看好光伏胶膜产能加速扩张的福斯特/海优新材/赛伍技术，看好光伏玻璃龙头信义光能。
5）投资主题四：分布式开发运营，后补贴时代，下游有望随组件降价实现量利双增
FY21及1Q22上游价格压力下国内分布式光伏新增装机同比增长88.7%、215.7%，彰显高组件价格容忍度。
看好户用光伏低渗透率，组件降价带来新的省份拓展，2022年新增30GW+，工商业光伏受益电价改革及能耗双控将迎需求拐点，2022年新增装机翻倍至15GW+。
同时看好随光伏系统成本的持续改善，分布式运营环节有望实现利润留存，2022年为户用光伏去补贴第一年，企业系统销售单位净利出现一定下修，看好2023年起随着电价端稳定、成本端光伏系统成本持续优化，分布式开发运营环节盈利能力有望实现反转。
对标：①渠道、运维实力强，模式全面的户用光伏龙头正泰电器；②家电跨界黑马创维集团；与国电投建立良好合作的中来股份。#光伏# #投资# #股票#
1）看好硅料产能加速释放，带动行业景气度加速向上
估算2Q22硅料环节供给（国内+进口）环增约14%上下，主要来自新特能源3.4万吨技改扩容、亚洲硅业3万吨新增产能、通威保山/大全新疆/协鑫科技前期新产能达产。
预期3Q22/4Q22硅料供给有望分别实现环比14%(新特内蒙、协鑫徐州、协鑫乐山、青海丽豪等)/28%(通威包头、协鑫内蒙等)的增速，较2Q22继续提速，预期硅料新增产能释放有望带动产业链开工率和景气度加速上行。行业整体beta向上，其中中金看好四条主线投资主题：
2）投资主题一：电价显著提升，看好欧洲2022年光伏装机同增60-100%至40-50GW，成为全球需求最大亮点之一
看好N型组件、微型逆变器两大ALPHA机会。
平价之后海外光伏电价继续下降压力减小，叠加作为定价锚的传统能源价格上升，组件需求对于价格的弹性显著放大。
欧洲电力结构中天然气占比近20%，边际成本最高，是为电力定价之锚。过去一年，欧洲天然气价格上涨近500%，推动欧洲各国批发电价现货上涨200~300%不等，并向光伏企业购电协议电价传导上涨+16~+61%、光伏政府招标电价跌幅收窄至-4%~+29%、用户零售电价上涨-6%~+99%。
测算项目电价每上涨1%，全投资回报率上升~0.1ppt，若考虑全投资回报率不变，可以接受组件成本提高4%或1美分/瓦。基于屋顶光伏几周审批+1周建设期、地面光伏9-24个月审批+6个月建设期，看好欧洲屋顶光伏、地面光伏项目2022-23年陆续迎来量价共振。
欧洲对高效新电池技术组件导入积极，看好新技术领跑的晶科能源/隆基绿能/晶澳科技；欧洲电价走高、分布式光伏订单持续超预期，看好国产微型逆变器一线企业禾迈股份，建议关注国产微型逆变器一线企业昱能科技。
3）投资主题二：利润再分配、技术迭代带来主产业链投资机会
硅料环节由于生产安全事故的发生，供给超预期收缩，我们预期涨价周期有望拉长。硅料作为当前供需最紧张子环节之一，预计硅料将受益于海外电价上涨带来的产业链利润扩容，看好2Q22-3Q22环节单吨净利继续环比扩张。预计4Q22及2023年预计硅料行业价格缓慢回落，引
导下游需求释放，看好协鑫科技、通威股份。
①硅片环节行业集中度与盈利能力好于此前预期，预计石英保供将成为下一阶段行业格局和企业盈利的胜负手，看好TCL-中环。
②硅片辅材方面，热场去库存、价格竞争基本见底，随硅料放量我们看好该行业下半年有望实现供需边际改善，看好金博股份；
③金刚线由于硅料超预期涨价，细线化进程持续推动，拉动行业供需持续景气。
④石英砂由于优质矿源供给和提纯产能持续紧缺，内层砂及中层砂涨价或将持续，关注石英股份。
⑤电池组件环节，第三方市占率回升带动PERC电池供需阶段性改善。同时电池新技术迭代将是2022年主旋律，多条路线争鸣：
N-TOPCON方向，目前量产转换效率来到24.5%以上，预计年底有望实现25%；一体化成本当前略高于PERC，预计年底有望实现与PERC打平，2022年底附近名义产能有望接近80GW.
HJT方向，目前量产转换效率来到24.5%以上，近期微晶量产技术导入或带动转换效率向25%+是重要边际变化，薄片化+银包铜量产进展将决定HJT成本较PERC打平时间点，预计2022年底附近名义产能有望接近20GW。BC方向，正面无遮挡结构实现更高单面转换效
率，铜电镀/银+铝浆等金属化解决方案或带来更低浆料成本的优势，2022年底附近名义产能有望接近30GW。
随着终端认可度的提升，新型电池发展即将进入主升浪，看好隆基绿能、晶科能源。
4）投资主题三：辅材成本压力减轻，盈利能力持续修复，看好光伏胶膜、玻璃毛利率提升
需求方面，在欧洲新能源呈高速增长态势以及国内大型电站项目开展的推动下，下半年光伏组件需求较好，带动辅材需求景气度持续。
成本方面，辅材原燃料价格目前有所下降，成本压力减轻。
胶膜原材料EVA粒子目前均价为30000元/吨，短期价格有所放松，长期来看粒子供应偏紧，粒子价格依然坚挺。
光伏玻璃燃料天然气价格步入下行通道，原料纯碱价格高位维稳，6月30日天然气价格为6264元/吨，环比5月下降14%，纯碱价格为2950元/吨，环比持平。预计天然气价格有望持续下降,玻璃成本压力不断缓解。
价格方面，2Q22胶膜、玻璃企业通过涨价向下游传导成本压力，根据Solarzoom数据，6月胶膜价格为17.5-18.5元/m2，较一季度末的13.5-14.5元/平米提升30%左右；3.2mm厚度玻璃价格为27.5-28.5元/平米。该价格下胶膜和玻璃厂商成本压力已顺利传导。
胶膜：目前EVA/POE胶膜报价分别下降1/1元/平米至16.5/18.5元/平，主要由于EVA粒子价格松动，且短期硅料产能还未释放，下游需求有所抑制，胶膜价格在粒子价格松动趋势下将会持续下调，但是由于成本压力减轻，利润空间可以维持。预计Q4硅料产能释放后推动需求向好,胶膜企业盈利能力持续增强。
玻璃：目前由于天然气成本下降，光伏玻璃价格有所下调，6月底2.0mm/3.2mm厚度玻璃价格为21.92/28.5元/平米。该价格下一线企业毛利率可以维持30%水平，2H22毛利率有望得到持续修复。看好光伏胶膜产能加速扩张的福斯特/海优新材/赛伍技术，看好光伏玻璃龙头信义光能。
5）投资主题四：分布式开发运营，后补贴时代，下游有望随组件降价实现量利双增
FY21及1Q22上游价格压力下国内分布式光伏新增装机同比增长88.7%、215.7%，彰显高组件价格容忍度。
看好户用光伏低渗透率，组件降价带来新的省份拓展，2022年新增30GW+，工商业光伏受益电价改革及能耗双控将迎需求拐点，2022年新增装机翻倍至15GW+。
同时看好随光伏系统成本的持续改善，分布式运营环节有望实现利润留存，2022年为户用光伏去补贴第一年，企业系统销售单位净利出现一定下修，看好2023年起随着电价端稳定、成本端光伏系统成本持续优化，分布式开发运营环节盈利能力有望实现反转。
对标：①渠道、运维实力强，模式全面的户用光伏龙头正泰电器；②家电跨界黑马创维集团；与国电投建立良好合作的中来股份。#光伏# #投资# #股票#
胶州模具式仓储货架_城阳抽屉式货架生产厂家
【青岛引金商用设备有限公司】主要致力于抽屉式货架的研发生产。公司自创立起，就一直秉承“诚信经营，用心服务”的创业理念，为需求群体提供优异的抽屉式货架。经过多年的有效经营公司不断扩大，与多家企业建立长久合作协议，逐渐的将抽屉式货架销售范围拓展至全国各地。我们的员工都是经过严格挑选和培训的人才，拥有丰富的可靠技能，我们希望更多的客户前来咨询合作。
胶州模具式仓储货架_城阳抽屉式货架生产厂家
引金抽屉式货架（模具式货架）特点： 1.抽屉货架安全可靠：附加定位装置，使用安全可靠。 2.操作轻便：采用轴承组合，滑动平稳，并附有独立吊模装置。 3.结构简单：由多种组合部件组装而成，便于运输、安装和拆卸。 4.节约场地：占地面积仅为1.8平方米可存放几十套中型模具，有效节省空间，便于模具的保养和管理。 5.可按照用户需求承接承重不同规格不同的模具架。 6.颜色可自定 7.承重面采用花纹板，可增加摩擦力防止模具滑落等现象。 8.模块化散件可任意组装长度。 9.可调节地脚高度，克服场地表面不平整。
针对抽屉式货架的交易我们采取现金支付;银行转账的方式进行付款。青岛引金公司凭着多年以来对产品销售的丰厚经验，不断创新经营，销售理念的转变，将抽屉式货架采用批发;零售;;厂家;网上销售销售给需求客户。产品主要以优等品产品为主要行销，完善的交易模式，我们与客户之间的合作能够顺利地进行。
胶州模具式仓储货架_城阳抽屉式货架生产厂家
青岛引金公司是一家商业专用设备行业产品生产与销售的有限责任公司，一贯注重新技术、新产品的吸收和推广，公司主要生产的抽屉式货架具有储存摆放物品的用途。经过多年的市场运营，青岛引金公司的服务能力及服务水平赢得了用户的广泛赞誉，并与国内多家名优企业有着良好的技术共享，产品研发等合作关系，青岛引金公司的得到不断提升。
公司一直致力于货架的研发生产，以期待能的服务于广大的需求群体，多年来我们以优越的品质,特别的设计，使抽屉式货架外观、造型美观实用，使用功能合理，装拆简易便捷，并且能够长期的保持有效的使用。今后我们会以不断推出的货架产品，与您携手共进，共创辉煌的明天！
莱阳模具式货架，四方模具式货架，历城模具式货架，胶州模具式仓储货架，城阳抽屉式货架生产厂家，槐荫模具式货架，抽屉式货架的相关信息就介绍到这里了，希望对大家有所帮助。更多详情，欢迎致电咨询
【青岛引金商用设备有限公司】主要致力于抽屉式货架的研发生产。公司自创立起，就一直秉承“诚信经营，用心服务”的创业理念，为需求群体提供优异的抽屉式货架。经过多年的有效经营公司不断扩大，与多家企业建立长久合作协议，逐渐的将抽屉式货架销售范围拓展至全国各地。我们的员工都是经过严格挑选和培训的人才，拥有丰富的可靠技能，我们希望更多的客户前来咨询合作。
胶州模具式仓储货架_城阳抽屉式货架生产厂家
引金抽屉式货架（模具式货架）特点： 1.抽屉货架安全可靠：附加定位装置，使用安全可靠。 2.操作轻便：采用轴承组合，滑动平稳，并附有独立吊模装置。 3.结构简单：由多种组合部件组装而成，便于运输、安装和拆卸。 4.节约场地：占地面积仅为1.8平方米可存放几十套中型模具，有效节省空间，便于模具的保养和管理。 5.可按照用户需求承接承重不同规格不同的模具架。 6.颜色可自定 7.承重面采用花纹板，可增加摩擦力防止模具滑落等现象。 8.模块化散件可任意组装长度。 9.可调节地脚高度，克服场地表面不平整。
针对抽屉式货架的交易我们采取现金支付;银行转账的方式进行付款。青岛引金公司凭着多年以来对产品销售的丰厚经验，不断创新经营，销售理念的转变，将抽屉式货架采用批发;零售;;厂家;网上销售销售给需求客户。产品主要以优等品产品为主要行销，完善的交易模式，我们与客户之间的合作能够顺利地进行。
胶州模具式仓储货架_城阳抽屉式货架生产厂家
青岛引金公司是一家商业专用设备行业产品生产与销售的有限责任公司，一贯注重新技术、新产品的吸收和推广，公司主要生产的抽屉式货架具有储存摆放物品的用途。经过多年的市场运营，青岛引金公司的服务能力及服务水平赢得了用户的广泛赞誉，并与国内多家名优企业有着良好的技术共享，产品研发等合作关系，青岛引金公司的得到不断提升。
公司一直致力于货架的研发生产，以期待能的服务于广大的需求群体，多年来我们以优越的品质,特别的设计，使抽屉式货架外观、造型美观实用，使用功能合理，装拆简易便捷，并且能够长期的保持有效的使用。今后我们会以不断推出的货架产品，与您携手共进，共创辉煌的明天！
莱阳模具式货架，四方模具式货架，历城模具式货架，胶州模具式仓储货架，城阳抽屉式货架生产厂家，槐荫模具式货架，抽屉式货架的相关信息就介绍到这里了，希望对大家有所帮助。更多详情，欢迎致电咨询
✋热门推荐