核电作为一种安全、清洁和高效的能源，是我国能源供给体系的重要分支。面向新时代，推动核工业数字化、智能化转型升级，是实现核工业高质量发展的必然要求。利用数字孪生技术,可以对实体核电站和孪生核电站的数据进行交换分析,促进核电站的运行管理和监测,更好地确保反应堆运行安全，助力核电站向着数字化、智能化运行管理。
数字孪生智能核电建设内容
北京智汇云舟科技有限公司成立于2012年，专注于创新性的“视频孪生（实时实景数字孪生）”技术研发与应用。目前，智汇云舟依托自研“孪舟”数字孪生专属引擎，推出了“披萨”低代码PaaS视频孪生开发平台、“速融咖啡”视频孪生一体机及视频孪生行业解决方案等多个产品线。
数字孪生智能核电建设内容
凭借领先的技术基础，智汇云舟持续助力能源行业数字化转型，以及推动产业协作的数字化升级。公司先后参与了许多重点项目建设，应用领域涉及智慧城市、数字乡村、智慧园区、工业生产、交通、水利、电力、军事、应急、场馆等全行业场景。
一、智能核电建设内容
结合核电行业调研和需求分析，针对新型智慧核电站建设，以三维GIS为基础核心，利用三维全景视频融合、经度纬度海拔三维一体空间布局等虚拟与现实结合的高新技术，在传统视频监控的基础上，实现视频与空间位置的融合统一创新应用。
数字孪生智能核电建设内容
融合核电站三维场景模型、大视角监控视频、细节特写摄像机、高点低点摄像机、高速球机、智能分析、物联感知等多源数据，实现的新型核电基地真实三维立体场景中，大规模海量分散视频和感知数据与精准三维空间位置的广域实时可视化融合，并实现多系统及多业务的集成联动功能，形成全城区域的动态三维电子沙盘活地图，视频融合可视感知应用系统与三维GIS系统合二为一，实现一体化360度全方位VIP路线规划和巡视，重点区域和重点路线实时三维全景视频自动巡览，高点低点摄像机联动调用，二三维一体化协同指挥，做到整体态势与局部细节的多尺度感知，所见即所得，为三维全景立体可视化指挥调度、协同管理提供强有力的支撑，实现全局立体可视化高效指挥和应急处置。
（1）核电站视频宏观浏览，整体把控。
基于核电基地实现大规模广域视频三维场景重构，还原真实场景，解决视频割裂、浏览不直观等问题。实现核电基地广域视频画面三维立体可视，浏览整体直观，场景全局态势把控。
（2）巡视路径动态浏览，重点掌控。
基于三地理信息位置和实时信息的巡视路径规划和浏览，解决重点道路监控不全等问题，实现大场景巡视路线的总体态势全方位立体态势掌控，高效用于动态精准指挥。
（3）回放三维场景还原，精准研判。
基于核电基地真实三维场景的视频回放拼接还原，解决基地录像回放的画面孤立、片面、割裂、混乱、不连贯等问题，高效用于事件过程掌控、事后研判分析。
数字孪生智能核电建设内容
（4）总体态势全局把握，细节追视。
基于全景画面的高速球机关联细节追视，解决全局和细节不统一等问题，在重点区域，实时三维全景、整体掌控的基础上，关联高速球机，实现个体细节追视，形成整体协同细节任意观察，做到看得全也看得清。
（5）室内视频分层展示，实用高效。
基于楼体结构的逐层或透明化动态视频实时感知，解决楼内多层的视频无法逐层整体态势查看等问题，实现真实三维场景建筑结构显示，直观高效的浏览室内局部或整体状况。
数字孪生智能核电建设内容
（6）多源数据精准定位，实时感知。
针对多种智能报警业务应用，解决多个业务应用独立应用、无法整体协调等问题，实现多源数据的三维空间立体精准融合，并与业务联动，报警区域与空间场景统一，及时精准定位、掌控和业务应急指挥。
二、技术路线
视频三维场景融合分析应用系统，是集三维地理信息、视频虚实融合、多源数据空间综合等技术和应用于一体创新型应用系统。#数字孪生智慧园区#
根据核电站真实地形及建筑状况，进行三维场景仿真模型建设，匹配标准的地理坐标体系（经度、纬度、海拔），把监控视频按场景进行精准拼接和融合，实现三维地理信息系统可视化时空数据融合统一基础架构。围绕此架构，通过三维地理信息可视化技术支撑，开展核电站实际业务应用。
数字孪生智能核电建设内容
北京智汇云舟科技有限公司成立于2012年，专注于创新性的“视频孪生（实时实景数字孪生）”技术研发与应用。目前，智汇云舟依托自研“孪舟”数字孪生专属引擎，推出了“披萨”低代码PaaS视频孪生开发平台、“速融咖啡”视频孪生一体机及视频孪生行业解决方案等多个产品线。
数字孪生智能核电建设内容
凭借领先的技术基础，智汇云舟持续助力能源行业数字化转型，以及推动产业协作的数字化升级。公司先后参与了许多重点项目建设，应用领域涉及智慧城市、数字乡村、智慧园区、工业生产、交通、水利、电力、军事、应急、场馆等全行业场景。
一、智能核电建设内容
结合核电行业调研和需求分析，针对新型智慧核电站建设，以三维GIS为基础核心，利用三维全景视频融合、经度纬度海拔三维一体空间布局等虚拟与现实结合的高新技术，在传统视频监控的基础上，实现视频与空间位置的融合统一创新应用。
数字孪生智能核电建设内容
融合核电站三维场景模型、大视角监控视频、细节特写摄像机、高点低点摄像机、高速球机、智能分析、物联感知等多源数据，实现的新型核电基地真实三维立体场景中，大规模海量分散视频和感知数据与精准三维空间位置的广域实时可视化融合，并实现多系统及多业务的集成联动功能，形成全城区域的动态三维电子沙盘活地图，视频融合可视感知应用系统与三维GIS系统合二为一，实现一体化360度全方位VIP路线规划和巡视，重点区域和重点路线实时三维全景视频自动巡览，高点低点摄像机联动调用，二三维一体化协同指挥，做到整体态势与局部细节的多尺度感知，所见即所得，为三维全景立体可视化指挥调度、协同管理提供强有力的支撑，实现全局立体可视化高效指挥和应急处置。
（1）核电站视频宏观浏览，整体把控。
基于核电基地实现大规模广域视频三维场景重构，还原真实场景，解决视频割裂、浏览不直观等问题。实现核电基地广域视频画面三维立体可视，浏览整体直观，场景全局态势把控。
（2）巡视路径动态浏览，重点掌控。
基于三地理信息位置和实时信息的巡视路径规划和浏览，解决重点道路监控不全等问题，实现大场景巡视路线的总体态势全方位立体态势掌控，高效用于动态精准指挥。
（3）回放三维场景还原，精准研判。
基于核电基地真实三维场景的视频回放拼接还原，解决基地录像回放的画面孤立、片面、割裂、混乱、不连贯等问题，高效用于事件过程掌控、事后研判分析。
数字孪生智能核电建设内容
（4）总体态势全局把握，细节追视。
基于全景画面的高速球机关联细节追视，解决全局和细节不统一等问题，在重点区域，实时三维全景、整体掌控的基础上，关联高速球机，实现个体细节追视，形成整体协同细节任意观察，做到看得全也看得清。
（5）室内视频分层展示，实用高效。
基于楼体结构的逐层或透明化动态视频实时感知，解决楼内多层的视频无法逐层整体态势查看等问题，实现真实三维场景建筑结构显示，直观高效的浏览室内局部或整体状况。
数字孪生智能核电建设内容
（6）多源数据精准定位，实时感知。
针对多种智能报警业务应用，解决多个业务应用独立应用、无法整体协调等问题，实现多源数据的三维空间立体精准融合，并与业务联动，报警区域与空间场景统一，及时精准定位、掌控和业务应急指挥。
二、技术路线
视频三维场景融合分析应用系统，是集三维地理信息、视频虚实融合、多源数据空间综合等技术和应用于一体创新型应用系统。#数字孪生智慧园区#
根据核电站真实地形及建筑状况，进行三维场景仿真模型建设，匹配标准的地理坐标体系（经度、纬度、海拔），把监控视频按场景进行精准拼接和融合，实现三维地理信息系统可视化时空数据融合统一基础架构。围绕此架构，通过三维地理信息可视化技术支撑，开展核电站实际业务应用。
金融街老裘gzh20221110
急跌后的配置价值
近期成都正在举办全国糖酒商品交易会，也就是业内俗称的“秋糖会”，正好近期白酒板块也迎来了回调，今天这篇文章就和大家聊聊对于白酒行业的最新观点。
可以先说个结论：悲观预期释放得基本差不多，估值已经处于偏合理位置，从估值匹配度和后续业绩增长能力来看，白酒到了比较好的中长期配置价值定位。
以中信二级白酒行业为例，在10月份单月就下跌16%，龙头企业如茅台和老窖，跌幅更是达到28%和32%，在这样急跌情况下，市场悲观预期基本得到释放。
市场都预计今年基本面可能会不太好，但根据了解，应该会比大家想得要好一些，同时板块后面如果没有更多负面因素，那么就已经是到了偏底部或者冰点状态。
近期我们和很多同行交流，发现大家更多是关注外部因素，比如疫情放开程度、小道消息传闻、外资大幅流出等。这些当然需要考虑，但更多是无法控制的，想得太多反而就容易产生博弈心态。
越是这种时候，越要去寻找行业本身内部的韧性，从微观角度去做草根调研。
首先，根据10月底调研情况来看，白酒基本面还是保持较强韧性的。
主要是从四个方面做了调研梳理。
第一是回款。今年回款对比去年同期其实差不多，尤其是高端名酒基本上都已经完成了全年的任务，一些地方强势品牌也接近完成任务，可能只有个别次高端品牌还未完成。
要知道，三季度整体消费压力是比较大的，主要是来自于三个方面：一是消费场景限制，这个不言而喻，二是现金流紧张，导致部分库存和动销出现问题，三是重要会议期间，偏奢侈消费都受到约束。
我们和产业沟通时，大家也都表示今年消费环境非常极端，不能消费的不消费、不该消费的不消费、不敢消费的也不消费。
因此，在这个背景下，头部白酒企业还能完成这么多回款，说明韧性确实是非常强，算是通过了市场给予的压力测试。
第二是批价。确实今年高端白酒批价有些承压，消费升级受到阻力，次高端白酒也比较乏力。
以前像茅台这种高端品牌，在三季度都会提升批价，背后是需求旺盛程度。但今年可能就变得比较疲软，所有和财富效应有关的高端白酒都有这个现象，原因就是很多消费场景都受限。
反倒是一些区域性白酒企业，这次没有体现出太多压力，原因是省内场景影响稍微好一些。
这里面还有个因素，就是国庆主要以宴席场景为主，送礼场景少于中秋。大家送礼一般都会拿出茅台，体现出自己诚意，但在真在酒店吃饭时候，拿出五粮液和老窖已经很有面子，甚至一些区域酒更喝得惯。
第三是库存。酒企库存普遍较往年会高1-1.5个月，其中高端酒库存略低一些，次高端相对更高。
第四是动销。高端及区域名酒展现出了动销韧性，次高端则受疫情防控影响比较大。甚至今年为了促进动销，很多企业都加大了费用投入，搞了不少促销及返利活动。
这些促销如果反映到上市公司财报中，要么就是影响毛利率，要么就是直接计入销售费用。
因此，综合以上草根调研就能发现，今年国庆确实呈现出了淡季特征，相比中秋超预期表现，国庆在疫情防控下，商务和宴请等场景有所影响。
但是回过头看，白酒在三季度其实是经受住了考验的，比如高端白酒在回款和库存层面表现一如既往稳定，区域白酒在批价和动销层面也顶住了压力，从三季报表现及10月份调研情况来看，全年业绩应该都不用下调。
其次，往后看白酒企业复苏周期，大概是在3-6个月左右。
这里3-6个月主要是取决于传导方式。如果是用固定投资，比如房地产等传统部门去拉动经济，那么传导到白酒企业可能需要6个月时间；如果是货币投资，那有可能就只需要3个月，毕竟白酒本身就带有部分金融属性。
这次传导速度大概率会比较快，原因有两个方面。
一是行业层面，现在白酒销售链条缩短，效率会更高。以前白酒企业会有三批商存在，渠道库存很多，那从三批商传导到二批和一批，再传导到上市公司，就会比较慢。现在白酒企业扁平化都做得很好，终端掌控能力很强，反映到上市公司层面就会传导更快。
二是消费场景，疫情放松后自然会推动各场景消费。这是很简单的逻辑，就是经济起来了，大家有钱了，就会开始消费升级。尤其是被约束的场景，比如宴请和商务活动开展后，白酒需求就会大幅增长，反弹起来会很快。
当然从复苏角度来看，可能次高端白酒反而会更快，因为在之前场景约束中受损最严重。
接着是聊聊白酒行业估值，这个也是市场分歧比较大的地方。
机构投资者大多都在纠结于景气度和政策限制，但其实这轮下跌更多是资金结构变化。
在2016年时，外资对白酒板块投资并没有很多，从2016年到2019年三季度这个区间，外资开始不停地涌入白酒板块，这对于整体白酒估值体系就有了比较大的影响。
以前大家是用PEG给白酒企业估值，那基本上就是20-30倍区间。外资流入后是所谓长期投资逻辑，更看重白酒企业远期稳定性，因此就用DCF模型估值，那基本就是40-50倍区间。
这轮市场下跌，大家都知道外资流出非常坚决，倒不是说故意要卖出白酒板块，而是白酒本身占比非常高，流出时候肯定受影响也最大。
在剔除外资因素后，我们看到现在茅台明年估值就是在23-25倍左右，和过去10年历史估值中枢接近，应该说是到了偏合理位置。如果非要和2015年或2018年这种极端角度去对比，那倒也没有必要。
那么外资后面是否还会回流呢？这个谁也说不清楚。我们近期和不少外资机构沟通时，发现大家都表示对A股没有特别敌对的心态，而白酒板块也跌到了比较合理位置，算下来胜率比较高，已经开始逐渐加强配置。
所以，至少不用过于担心。
最后，简单做个总结。
白酒板块负面情绪应该说是在极短时间内得到了快速宣泄，预期降得很快、外资流出也很快，但白酒企业在10月份顶住了这轮压力测试，三季报表现普遍稳定，全年业绩预期没有下调。
往后看，当经济开始恢复、疫情放松下约束场景慢慢放开、外资重拾信心后，那么白酒行情复苏就会比较迅速。
站在当下时点，从白酒上市公司估值匹配度来看，我们认为是有中长期配置价值了。
具体落实到标的，其实还是老样子，就不多赘述了。高端品牌及区域龙头，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份；次高端及弹性标的，水井坊、金种子酒、酒鬼酒、舍得酒业等等。
-
默默地喝酒吃药也许是最佳防守阵容了。
=拿着这些公司都是能安心睡得着觉的，给予龙头企业一些时间，大部分都能通过稳定业绩增长而提升市值
-
人口是消费的基础，今年净增长仅48万，明年有可能负增长，这些都不考虑？
=更多会考虑到结构性变化，比如按照可支配收入1.2-2万美元来界定，去年国内达到中产阶层人口接近6亿人，个人消费是5.2万亿美元，较2016年对比，5年内分别增长近90%和70%，所以对于可选消费而言有一定推动作用
-
白酒的生态会不会因为消费群体结构和消费行为的变化而需要重新审视其原有的价值？
=每年都会有这样的说法，但是，一方面有些场景可能只有白酒能撑得住场子，另一方面白酒企业本身也在做着一些变化，比如茅台推出低度酒、小瓶装酒、茅台冰激凌等等，有了比较稳固的品牌效应后，做一些延伸是比较容易的。因此，对于高端品牌影响可能比较有限，中低端品牌可能会受到影响。
-
个人觉得还是汾酒比较好
=汾酒和舍得在三季度都加快了发货，所以收入和利润环比增长是最明显的
-
华夏眼科怎么样？可以长拿吗
=我们内部专门做过讨论，华夏上市融资后肯定会加大外部眼科医院投入，但无论是爱尔还是华夏，这种扩张模式可能都已经慢慢过了红利期，后面需要有不断的现金流去支撑收购以及培育已纳入医院。同时，对于下属医院，基本是在即将扭亏或刚刚盈利时进行收购，对于商誉也具有一定挑战。
-
上海现在疫情还算可控，终端店不再急着销库存，很多酒都是挂无货，需要登记预约订购。而且接下来没有大的节日，可能渠道屯了一批准备应对春节。
= 不过广州地区情况还是比较严峻，上海、北京等其他地区还是有出现零星病例，我司也有几位同事被隔离或封控，还是要重视的
-
别的不知道，至少前几年每年几个好朋友会聚几次，喝几瓶酒，今年一次都没了，各种原因都有吧。
=是啊，所以这个情况下酒企还能保持20%左右增长，很不容易，市场担心可能是在向渠道压货，但据我们了解比例很低
-
为什么有的企业可以实现三地一起上市呢？是不是等于一股三卖？
=不是的，多地上市的股票不是一样的股票，可以简单理解为是在不断增发，只不过是在其他地区的市场上增发。增发会稀释原股东的股权比例，但原股东的股票数量不变，总股本增加，因此多地上市后，市值会增加，每股收益减少。
-
终于谈行业龙头了，只有拿着这些才让人放心点，改天再谈下迈瑞就更好了
=迈瑞每年20%以上增长很稳定呀，集采影响也正在慢慢减弱了
-
老裘评论评论银行股呗~~
=估值应该是在底部区间了，但行业可能正在步入绝对回报期，毕竟每年分红非常稳定，工商银行去年股息率已经达到6.3%
-
谢谢！请问以后到底是怎么估值呢？回到PEG？还是前两年的估值
=其实我们内部用的最多是绝对估值法，这个对于业绩和现金流稳定的白酒行业最为适合，然后自己根据判断选择合适的折现率
急跌后的配置价值
近期成都正在举办全国糖酒商品交易会，也就是业内俗称的“秋糖会”，正好近期白酒板块也迎来了回调，今天这篇文章就和大家聊聊对于白酒行业的最新观点。
可以先说个结论：悲观预期释放得基本差不多，估值已经处于偏合理位置，从估值匹配度和后续业绩增长能力来看，白酒到了比较好的中长期配置价值定位。
以中信二级白酒行业为例，在10月份单月就下跌16%，龙头企业如茅台和老窖，跌幅更是达到28%和32%，在这样急跌情况下，市场悲观预期基本得到释放。
市场都预计今年基本面可能会不太好，但根据了解，应该会比大家想得要好一些，同时板块后面如果没有更多负面因素，那么就已经是到了偏底部或者冰点状态。
近期我们和很多同行交流，发现大家更多是关注外部因素，比如疫情放开程度、小道消息传闻、外资大幅流出等。这些当然需要考虑，但更多是无法控制的，想得太多反而就容易产生博弈心态。
越是这种时候，越要去寻找行业本身内部的韧性，从微观角度去做草根调研。
首先，根据10月底调研情况来看，白酒基本面还是保持较强韧性的。
主要是从四个方面做了调研梳理。
第一是回款。今年回款对比去年同期其实差不多，尤其是高端名酒基本上都已经完成了全年的任务，一些地方强势品牌也接近完成任务，可能只有个别次高端品牌还未完成。
要知道，三季度整体消费压力是比较大的，主要是来自于三个方面：一是消费场景限制，这个不言而喻，二是现金流紧张，导致部分库存和动销出现问题，三是重要会议期间，偏奢侈消费都受到约束。
我们和产业沟通时，大家也都表示今年消费环境非常极端，不能消费的不消费、不该消费的不消费、不敢消费的也不消费。
因此，在这个背景下，头部白酒企业还能完成这么多回款，说明韧性确实是非常强，算是通过了市场给予的压力测试。
第二是批价。确实今年高端白酒批价有些承压，消费升级受到阻力，次高端白酒也比较乏力。
以前像茅台这种高端品牌，在三季度都会提升批价，背后是需求旺盛程度。但今年可能就变得比较疲软，所有和财富效应有关的高端白酒都有这个现象，原因就是很多消费场景都受限。
反倒是一些区域性白酒企业，这次没有体现出太多压力，原因是省内场景影响稍微好一些。
这里面还有个因素，就是国庆主要以宴席场景为主，送礼场景少于中秋。大家送礼一般都会拿出茅台，体现出自己诚意，但在真在酒店吃饭时候，拿出五粮液和老窖已经很有面子，甚至一些区域酒更喝得惯。
第三是库存。酒企库存普遍较往年会高1-1.5个月，其中高端酒库存略低一些，次高端相对更高。
第四是动销。高端及区域名酒展现出了动销韧性，次高端则受疫情防控影响比较大。甚至今年为了促进动销，很多企业都加大了费用投入，搞了不少促销及返利活动。
这些促销如果反映到上市公司财报中，要么就是影响毛利率，要么就是直接计入销售费用。
因此，综合以上草根调研就能发现，今年国庆确实呈现出了淡季特征，相比中秋超预期表现，国庆在疫情防控下，商务和宴请等场景有所影响。
但是回过头看，白酒在三季度其实是经受住了考验的，比如高端白酒在回款和库存层面表现一如既往稳定，区域白酒在批价和动销层面也顶住了压力，从三季报表现及10月份调研情况来看，全年业绩应该都不用下调。
其次，往后看白酒企业复苏周期，大概是在3-6个月左右。
这里3-6个月主要是取决于传导方式。如果是用固定投资，比如房地产等传统部门去拉动经济，那么传导到白酒企业可能需要6个月时间；如果是货币投资，那有可能就只需要3个月，毕竟白酒本身就带有部分金融属性。
这次传导速度大概率会比较快，原因有两个方面。
一是行业层面，现在白酒销售链条缩短，效率会更高。以前白酒企业会有三批商存在，渠道库存很多，那从三批商传导到二批和一批，再传导到上市公司，就会比较慢。现在白酒企业扁平化都做得很好，终端掌控能力很强，反映到上市公司层面就会传导更快。
二是消费场景，疫情放松后自然会推动各场景消费。这是很简单的逻辑，就是经济起来了，大家有钱了，就会开始消费升级。尤其是被约束的场景，比如宴请和商务活动开展后，白酒需求就会大幅增长，反弹起来会很快。
当然从复苏角度来看，可能次高端白酒反而会更快，因为在之前场景约束中受损最严重。
接着是聊聊白酒行业估值，这个也是市场分歧比较大的地方。
机构投资者大多都在纠结于景气度和政策限制，但其实这轮下跌更多是资金结构变化。
在2016年时，外资对白酒板块投资并没有很多，从2016年到2019年三季度这个区间，外资开始不停地涌入白酒板块，这对于整体白酒估值体系就有了比较大的影响。
以前大家是用PEG给白酒企业估值，那基本上就是20-30倍区间。外资流入后是所谓长期投资逻辑，更看重白酒企业远期稳定性，因此就用DCF模型估值，那基本就是40-50倍区间。
这轮市场下跌，大家都知道外资流出非常坚决，倒不是说故意要卖出白酒板块，而是白酒本身占比非常高，流出时候肯定受影响也最大。
在剔除外资因素后，我们看到现在茅台明年估值就是在23-25倍左右，和过去10年历史估值中枢接近，应该说是到了偏合理位置。如果非要和2015年或2018年这种极端角度去对比，那倒也没有必要。
那么外资后面是否还会回流呢？这个谁也说不清楚。我们近期和不少外资机构沟通时，发现大家都表示对A股没有特别敌对的心态，而白酒板块也跌到了比较合理位置，算下来胜率比较高，已经开始逐渐加强配置。
所以，至少不用过于担心。
最后，简单做个总结。
白酒板块负面情绪应该说是在极短时间内得到了快速宣泄，预期降得很快、外资流出也很快，但白酒企业在10月份顶住了这轮压力测试，三季报表现普遍稳定，全年业绩预期没有下调。
往后看，当经济开始恢复、疫情放松下约束场景慢慢放开、外资重拾信心后，那么白酒行情复苏就会比较迅速。
站在当下时点，从白酒上市公司估值匹配度来看，我们认为是有中长期配置价值了。
具体落实到标的，其实还是老样子，就不多赘述了。高端品牌及区域龙头，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份；次高端及弹性标的，水井坊、金种子酒、酒鬼酒、舍得酒业等等。
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默默地喝酒吃药也许是最佳防守阵容了。
=拿着这些公司都是能安心睡得着觉的，给予龙头企业一些时间，大部分都能通过稳定业绩增长而提升市值
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人口是消费的基础，今年净增长仅48万，明年有可能负增长，这些都不考虑？
=更多会考虑到结构性变化，比如按照可支配收入1.2-2万美元来界定，去年国内达到中产阶层人口接近6亿人，个人消费是5.2万亿美元，较2016年对比，5年内分别增长近90%和70%，所以对于可选消费而言有一定推动作用
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白酒的生态会不会因为消费群体结构和消费行为的变化而需要重新审视其原有的价值？
=每年都会有这样的说法，但是，一方面有些场景可能只有白酒能撑得住场子，另一方面白酒企业本身也在做着一些变化，比如茅台推出低度酒、小瓶装酒、茅台冰激凌等等，有了比较稳固的品牌效应后，做一些延伸是比较容易的。因此，对于高端品牌影响可能比较有限，中低端品牌可能会受到影响。
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个人觉得还是汾酒比较好
=汾酒和舍得在三季度都加快了发货，所以收入和利润环比增长是最明显的
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华夏眼科怎么样？可以长拿吗
=我们内部专门做过讨论，华夏上市融资后肯定会加大外部眼科医院投入，但无论是爱尔还是华夏，这种扩张模式可能都已经慢慢过了红利期，后面需要有不断的现金流去支撑收购以及培育已纳入医院。同时，对于下属医院，基本是在即将扭亏或刚刚盈利时进行收购，对于商誉也具有一定挑战。
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上海现在疫情还算可控，终端店不再急着销库存，很多酒都是挂无货，需要登记预约订购。而且接下来没有大的节日，可能渠道屯了一批准备应对春节。
= 不过广州地区情况还是比较严峻，上海、北京等其他地区还是有出现零星病例，我司也有几位同事被隔离或封控，还是要重视的
-
别的不知道，至少前几年每年几个好朋友会聚几次，喝几瓶酒，今年一次都没了，各种原因都有吧。
=是啊，所以这个情况下酒企还能保持20%左右增长，很不容易，市场担心可能是在向渠道压货，但据我们了解比例很低
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为什么有的企业可以实现三地一起上市呢？是不是等于一股三卖？
=不是的，多地上市的股票不是一样的股票，可以简单理解为是在不断增发，只不过是在其他地区的市场上增发。增发会稀释原股东的股权比例，但原股东的股票数量不变，总股本增加，因此多地上市后，市值会增加，每股收益减少。
-
终于谈行业龙头了，只有拿着这些才让人放心点，改天再谈下迈瑞就更好了
=迈瑞每年20%以上增长很稳定呀，集采影响也正在慢慢减弱了
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老裘评论评论银行股呗~~
=估值应该是在底部区间了，但行业可能正在步入绝对回报期，毕竟每年分红非常稳定，工商银行去年股息率已经达到6.3%
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谢谢！请问以后到底是怎么估值呢？回到PEG？还是前两年的估值
=其实我们内部用的最多是绝对估值法，这个对于业绩和现金流稳定的白酒行业最为适合，然后自己根据判断选择合适的折现率
经济日报：“蓝天盛会”展现中国力量
金秋时节，广东珠海迎来众所瞩目的“蓝天盛会”——第十四届中国国际航空航天博览会。万千宾朋聚南海之畔，看苍穹之上，谁持彩练当空舞？
歼20战机时而低空盘旋、时而爬升翻滚，在长空划过缤纷的轨迹；“鲲龙”AG600M载水爬升，平飞至指定“灭火”区域后，将12吨水倾泻而下；C919航展“首秀”，大飞机以昂扬的姿态冲向云端，大仰角起飞、45度盘旋机动等动作引人惊呼。
场馆内外、线上线下，本届航展共有来自43个国家和地区的740多家企业参展。振奋人心的“大国重器”、逐步壮大的自主装备产业、再创佳绩的订单签约成果，与日益茁壮的中国航展一起，展示着航空航天科技与产业发展的中国力量。
走好自主可控路
中国航空工业集团有限公司此次携200余项自主研制的航空装备及技术项目亮相展会，参展产品较上一届增幅达34%，其中55项展品为首次参展。
“近10年来，航空工业支撑我国航空装备发展实现新跨越，装备体系供给能力稳步向前，进入与世界主要航空强国同场竞技、同台打擂新阶段。”中国航空工业集团有限公司党组书记、董事长谭瑞松介绍，航空工业加快构建新时代航空强国“领先创新力”，坚持支撑一流军队建设和服务国计民生两“翼”齐飞，民用飞机研制生产稳步进行，“鲲龙”AG600、“新舟”600、“新舟”700、“吉祥鸟”系列民用直升机等重要民用飞机型号研制取得重大进展；先进民用飞机制造体系和产业体系不断完善，满足适航要求的设计、试验验证能力体系初步建成，直升机、无人机、任务系统等航空产品应用于应急救援领域，为推进国家安全体系和治理能力现代化，维护国家安全和社会稳定发挥央企的顶梁柱和压舱石作用。
在航空工业通飞华南公司总工程师黄领才看来，大型水陆两栖飞机“鲲龙”AG600的进阶之路，正是航空工业坚持航空强国初心使命，在自主技术上攻坚克难，构建民用飞机研发制造能力、推动高端航空制造业发展的一个缩影。
“10年前，我们曾经想过‘走捷径’——通过国际合作的方式，尽快拿到技术，把产品推向市场。但是与国外可能的合作方接触以后，他们有的明确表示不合作，有的干脆不回应。”黄领才说。
在技术封锁的背景下，工程师们咬紧牙关、自力更生，以水陆应急救援与自然灾害防治场景下的“好用、管用”为标准，自主设计翼型和增压舱，自主开发电传飞控系统、综合航电系统，最终实现了机体零部件完全由国内供应商制造，核心关键机载设备及系统全部由国内自主研发，推动了我国具有完全自主知识产权的大型水陆两栖飞机技术体系和自主研发水陆两栖飞机工业能力的全面形成。“核心关键技术是等不来、要不来、买不来的。自主可控这条路，我们必须坚定不移地走下去。”黄领才告诉记者。
“数智化”成新引擎
“数智化”转型给航空工业带来史无前例的变革，在航展专业日，高度数字化、智能化和网络化的无人装备与机载系统展区，引得观众纷纷驻足拍摄；不少提供数字化、智能化解决方案的供应商展台人气高涨，前来咨询洽谈的客户络绎不绝。
“近年来，无人机从设计、生产到售后都实现了数字化、智能化。”翼龙-1E无人机总设计师唐勇介绍，以翼龙-3、翼龙-1E为例，数字化已经贯通产品全生命周期；光电与雷达、攻击与飞行、任务规划与飞行规划的协同，以及无人机目标识别、情况处理与告警系统都和智能化密切相关。“未来在无人机的设计研发中，智能化将越来越重要。智能化无人系统将能够胜任以‘有人—无人’以及无人集群的模式协同执行复杂任务。”
中航机载系统有限公司副总经理邓平煜认为，机载系统的“数智化”正在为航空工业的高质量发展带来新契机。“机载系统包含航电、飞控、机电3大部分，这3部分的一体化设计以数据为基础，凭借智能传感器与软件方案，实现人机交互和不同工序流程之间的高度协同，代表了机载系统的发展趋势。”
今年是法国企业达索系统第七次参加中国航展，达索系统大中华区制造业事业群副总裁程曙光介绍，这几年公司基于数字孪生体验平台开发的行业专业解决方案在航展上的关注度越来越高。“数字孪生的核心就是‘数字化’和‘智能化’，达索系统把产品全生命周期里的模型数据进行连接、贯通，可以帮助各部门各领域进行协同，减少差错率，更高效地进行生产、管理。”他发现，在对数字化和智能制造的追求上，越来越多的中国企业与国际航空巨头站在了同一条起跑线上。“从产品的研发、设计和制造，到后期运营与维护，再到企业社会服务，我们正在与中国客户拓展、加深合作，签署越来越多的订单。”
商飞市场前景广
中国航空工业集团有限公司在本届航展发布的《2022—2041年民用飞机中国市场预测年报》中提到，预计未来一段时期国民经济将继续保持稳定增长，旅游业复苏、居民消费升级等因素都是我国航空运输市场发展的主要动力。未来20年，中国航空运输市场将保持稳定增长，旅客周转量年均增速为7.7%，货邮周转量年均增速为6.8%；到2041年末，中国航空公司客机机队规模将达到8322架，货机机队规模将达到685架。预计2022年至2041年间，中国需要补充各型民用客机7035架。
今年9月份飞机获颁C919型号合格证的中国商用飞机有限责任公司，在本届航展与国银金租、工银金租等7家租赁公司签署了300架C919飞机确认订单和10架ARJ21飞机确认订单。“单通道160座级的飞机是很受航空公司欢迎、效率很高的机型。我们预测C919将受到市场高度关注，相信它会成为商飞很好的增长点。”中国商用飞机有限责任公司营销中心副总经理杨洋介绍，今年12月份中国商飞将向东方航空交付首架C919大型客机，目前中国商飞公司正在为交付用户和支持运行做积极准备。
本届航展举办期间，一系列应急救援领域的合作项目签约：航空工业哈飞与保利科技有限公司签订2架“吉祥鸟”AC312E直升机采购合同，航空工业通飞与中国林业物资有限公司签署战略合作协议，航空工业西飞民用飞机与中国气象局签署“新舟”60高性能增雨机合作协议……以无人机、直升机为代表的应急救援装备可以执行侦察、勘测、指挥调度、通讯中继、应急照明、消防灭火、输送抛投、搜寻救援等任务，市场前景十分广阔。
“随着我国应急救援体系和自然灾害防治体系建设加快，国内市场需求迫切，国际市场前来咨询的买家也越来越多，‘灭火机’有望进入取证交付的阶段。”黄领才表示，“我们对自主研发的产品充满了信心，期待‘鲲龙’AG600批量交付，接受来自市场的检验！”
金秋时节，广东珠海迎来众所瞩目的“蓝天盛会”——第十四届中国国际航空航天博览会。万千宾朋聚南海之畔，看苍穹之上，谁持彩练当空舞？
歼20战机时而低空盘旋、时而爬升翻滚，在长空划过缤纷的轨迹；“鲲龙”AG600M载水爬升，平飞至指定“灭火”区域后，将12吨水倾泻而下；C919航展“首秀”，大飞机以昂扬的姿态冲向云端，大仰角起飞、45度盘旋机动等动作引人惊呼。
场馆内外、线上线下，本届航展共有来自43个国家和地区的740多家企业参展。振奋人心的“大国重器”、逐步壮大的自主装备产业、再创佳绩的订单签约成果，与日益茁壮的中国航展一起，展示着航空航天科技与产业发展的中国力量。
走好自主可控路
中国航空工业集团有限公司此次携200余项自主研制的航空装备及技术项目亮相展会，参展产品较上一届增幅达34%，其中55项展品为首次参展。
“近10年来，航空工业支撑我国航空装备发展实现新跨越，装备体系供给能力稳步向前，进入与世界主要航空强国同场竞技、同台打擂新阶段。”中国航空工业集团有限公司党组书记、董事长谭瑞松介绍，航空工业加快构建新时代航空强国“领先创新力”，坚持支撑一流军队建设和服务国计民生两“翼”齐飞，民用飞机研制生产稳步进行，“鲲龙”AG600、“新舟”600、“新舟”700、“吉祥鸟”系列民用直升机等重要民用飞机型号研制取得重大进展；先进民用飞机制造体系和产业体系不断完善，满足适航要求的设计、试验验证能力体系初步建成，直升机、无人机、任务系统等航空产品应用于应急救援领域，为推进国家安全体系和治理能力现代化，维护国家安全和社会稳定发挥央企的顶梁柱和压舱石作用。
在航空工业通飞华南公司总工程师黄领才看来，大型水陆两栖飞机“鲲龙”AG600的进阶之路，正是航空工业坚持航空强国初心使命，在自主技术上攻坚克难，构建民用飞机研发制造能力、推动高端航空制造业发展的一个缩影。
“10年前，我们曾经想过‘走捷径’——通过国际合作的方式，尽快拿到技术，把产品推向市场。但是与国外可能的合作方接触以后，他们有的明确表示不合作，有的干脆不回应。”黄领才说。
在技术封锁的背景下，工程师们咬紧牙关、自力更生，以水陆应急救援与自然灾害防治场景下的“好用、管用”为标准，自主设计翼型和增压舱，自主开发电传飞控系统、综合航电系统，最终实现了机体零部件完全由国内供应商制造，核心关键机载设备及系统全部由国内自主研发，推动了我国具有完全自主知识产权的大型水陆两栖飞机技术体系和自主研发水陆两栖飞机工业能力的全面形成。“核心关键技术是等不来、要不来、买不来的。自主可控这条路，我们必须坚定不移地走下去。”黄领才告诉记者。
“数智化”成新引擎
“数智化”转型给航空工业带来史无前例的变革，在航展专业日，高度数字化、智能化和网络化的无人装备与机载系统展区，引得观众纷纷驻足拍摄；不少提供数字化、智能化解决方案的供应商展台人气高涨，前来咨询洽谈的客户络绎不绝。
“近年来，无人机从设计、生产到售后都实现了数字化、智能化。”翼龙-1E无人机总设计师唐勇介绍，以翼龙-3、翼龙-1E为例，数字化已经贯通产品全生命周期；光电与雷达、攻击与飞行、任务规划与飞行规划的协同，以及无人机目标识别、情况处理与告警系统都和智能化密切相关。“未来在无人机的设计研发中，智能化将越来越重要。智能化无人系统将能够胜任以‘有人—无人’以及无人集群的模式协同执行复杂任务。”
中航机载系统有限公司副总经理邓平煜认为，机载系统的“数智化”正在为航空工业的高质量发展带来新契机。“机载系统包含航电、飞控、机电3大部分，这3部分的一体化设计以数据为基础，凭借智能传感器与软件方案，实现人机交互和不同工序流程之间的高度协同，代表了机载系统的发展趋势。”
今年是法国企业达索系统第七次参加中国航展，达索系统大中华区制造业事业群副总裁程曙光介绍，这几年公司基于数字孪生体验平台开发的行业专业解决方案在航展上的关注度越来越高。“数字孪生的核心就是‘数字化’和‘智能化’，达索系统把产品全生命周期里的模型数据进行连接、贯通，可以帮助各部门各领域进行协同，减少差错率，更高效地进行生产、管理。”他发现，在对数字化和智能制造的追求上，越来越多的中国企业与国际航空巨头站在了同一条起跑线上。“从产品的研发、设计和制造，到后期运营与维护，再到企业社会服务，我们正在与中国客户拓展、加深合作，签署越来越多的订单。”
商飞市场前景广
中国航空工业集团有限公司在本届航展发布的《2022—2041年民用飞机中国市场预测年报》中提到，预计未来一段时期国民经济将继续保持稳定增长，旅游业复苏、居民消费升级等因素都是我国航空运输市场发展的主要动力。未来20年，中国航空运输市场将保持稳定增长，旅客周转量年均增速为7.7%，货邮周转量年均增速为6.8%；到2041年末，中国航空公司客机机队规模将达到8322架，货机机队规模将达到685架。预计2022年至2041年间，中国需要补充各型民用客机7035架。
今年9月份飞机获颁C919型号合格证的中国商用飞机有限责任公司，在本届航展与国银金租、工银金租等7家租赁公司签署了300架C919飞机确认订单和10架ARJ21飞机确认订单。“单通道160座级的飞机是很受航空公司欢迎、效率很高的机型。我们预测C919将受到市场高度关注，相信它会成为商飞很好的增长点。”中国商用飞机有限责任公司营销中心副总经理杨洋介绍，今年12月份中国商飞将向东方航空交付首架C919大型客机，目前中国商飞公司正在为交付用户和支持运行做积极准备。
本届航展举办期间，一系列应急救援领域的合作项目签约：航空工业哈飞与保利科技有限公司签订2架“吉祥鸟”AC312E直升机采购合同，航空工业通飞与中国林业物资有限公司签署战略合作协议，航空工业西飞民用飞机与中国气象局签署“新舟”60高性能增雨机合作协议……以无人机、直升机为代表的应急救援装备可以执行侦察、勘测、指挥调度、通讯中继、应急照明、消防灭火、输送抛投、搜寻救援等任务，市场前景十分广阔。
“随着我国应急救援体系和自然灾害防治体系建设加快，国内市场需求迫切，国际市场前来咨询的买家也越来越多，‘灭火机’有望进入取证交付的阶段。”黄领才表示，“我们对自主研发的产品充满了信心，期待‘鲲龙’AG600批量交付，接受来自市场的检验！”
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