巴菲特的10条投资秘诀，每一条都是大智慧
五、大多数新闻是噪音，不是新闻
80-20法则声称，80%的结果可以归因于20%的原因。
说到金融新闻，我认为它更像是99-1规则——我们采取的99%的投资行动应该归功于我们消费的1%的金融新闻。
电视上的大多数新闻标题和对话都是为了制造话题，激发我们的情绪去做某些事。
然而，股票的所有者往往会让其他股东反复无常的行为，导致他们也做出非理性的行为。因为有太多关于市场、经济、利率、股票价格行为等的讨论，一些投资者认为倾听专家的意见很重要。
迄今为止，我重点投资的公司都经受住了时间的考验。许多人在商业领域已经有100多年的历史，几乎面临着所有可以想象得到的意想不到的挑战。
想象一下，在他们的公司成长的过程中中，出现过多少令人沮丧的“新闻”。然而，他们仍然存在着。
如果可口可乐公司的季度收益比预期少了4%，这真的重要吗?
我应该卖出我在强生公司的股票吗?因为自从我第一次购买以来，强生公司的股票已经下跌了10%。
这些问题的答案几乎都是响亮的“不”，但随着这些问题的出现，股价可能会大幅波动。金融新闻媒体也需要对这些问题进行大肆报道，才能继续经营下去。
”记住，股市是一种躁狂抑郁症。”
股票市场是一种不可预测的动态力量。我们需要对我们选择听的新闻非常有选择性，更不用说采取行动了。在我看来，这是最重要的投资建议之一。
五、大多数新闻是噪音，不是新闻
80-20法则声称，80%的结果可以归因于20%的原因。
说到金融新闻，我认为它更像是99-1规则——我们采取的99%的投资行动应该归功于我们消费的1%的金融新闻。
电视上的大多数新闻标题和对话都是为了制造话题，激发我们的情绪去做某些事。
然而，股票的所有者往往会让其他股东反复无常的行为，导致他们也做出非理性的行为。因为有太多关于市场、经济、利率、股票价格行为等的讨论，一些投资者认为倾听专家的意见很重要。
迄今为止，我重点投资的公司都经受住了时间的考验。许多人在商业领域已经有100多年的历史，几乎面临着所有可以想象得到的意想不到的挑战。
想象一下，在他们的公司成长的过程中中，出现过多少令人沮丧的“新闻”。然而，他们仍然存在着。
如果可口可乐公司的季度收益比预期少了4%，这真的重要吗?
我应该卖出我在强生公司的股票吗?因为自从我第一次购买以来，强生公司的股票已经下跌了10%。
这些问题的答案几乎都是响亮的“不”，但随着这些问题的出现，股价可能会大幅波动。金融新闻媒体也需要对这些问题进行大肆报道，才能继续经营下去。
”记住，股市是一种躁狂抑郁症。”
股票市场是一种不可预测的动态力量。我们需要对我们选择听的新闻非常有选择性，更不用说采取行动了。在我看来，这是最重要的投资建议之一。
【月内北向资金净流入逾341亿元 机构详解A股吸引力四大原由】北向资金流向对判断A股趋势有一定参考意义。11月1日至15日，随着国内国际各种因素变化，A股北向资金在10月份净流出573亿元的背景下，合计净流入341.56亿元。其中，11月14日，北向资金净买入达166.02亿元，创今年以来最大单日净买入额，成为支持A股反弹的重要力量。（证券日报）
北向资金流向对判断A股趋势有一定参考意义。11月1日至15日，随着国内国际各种因素变化，A股北向资金在10月份净流出573亿元的背景下，合计净流入341.56亿元。其中，11月14日，北向资金净买入达166.02亿元，创今年以来最大单日净买入额，成为支持A股反弹的重要力量。
东方财富Choice数据显示，11月1日至15日，共有46只个股现身沪股通、深股通的前十大成交活跃股榜单，其中23只期间处于净买入状态，获北向资金合计净买入196.63亿元。而美的集团、紫金矿业、宁德时代、迈瑞医疗、中国平安、招商银行、贵州茅台、五粮液等8只个股更是赢得“聪明钱”超配，期间获北向资金净买入均超10亿元，合计达155.79亿元。
当外资呈现持续大幅净流入时，往往意味着市场多头占据上风。对此，机构普遍认为，北向资金加强布局A股，主要受到国内外四方面因素影响。
首先，中国经济持续复苏是吸引外资的最直接因素。11月15日，国家统计局发布的10月份国民经济数据显示，1月份至10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比1月份至9月份加快0.1个百分点。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，10月份我国经济延续了恢复态势，生产需求继续恢复，就业物价保持稳定，新动能积蓄增强，民生保障有力有效，发展韧性继续彰显。
摩根士丹利近期发布的一系列报告显示，中国一些政策调整将引领中国经济和其他新兴亚洲市场的复苏。摩根士丹利预计，2023年中国的经济将增长5%，超过新兴市场3.7%的平均增长率，而G10集团的平均增长率预计仅为0.3%。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，中国经济韧性较强，经济发展前景相对较好。A股市场受到国内经济、政策变化的影响更大，今年以来A股市场对美联储加息反应较为充分，风险得到释放。当前宏观经济保持稳步复苏的态势，稳增长政策频出，流动性基本保持充裕，对A股市场整体估值构成一定支撑。
其次，人民币汇率近期开始企稳回升，中国资产吸引力进一步增加。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，人民币并不具备长期贬值基础。相反，随着中国经济的复苏以及美联储加息接近尾声，人民币有望进一步走强，这会进一步提高中国资产的吸引力。
从外部看，美联储放松紧缩政策的预期升温，影响国际资本流向。美国联邦储备委员会副主席莱尔·布雷纳德于当地时间11月14日表示，10月份消费者价格数据(CPI)比预期温和，美联储可能“很快”会放缓加息步伐，但不会停止加息。
陈雳表示，美国10月份CPI环比和同比涨幅均好于预期，受到了美国10月份通胀回落的影响，美联储将放缓加息步伐的可能性进一步提升。海外流动性预期得到改善，对A股市场也会形成一定的支撑。
杨德龙表示，虽然还处于加息周期，但10月份美国CPI已经降到了7.7%，开始调头向下，美联储加息的节奏可能会放缓，并且最迟到明年3月份可能会停止加息，也就是美联储加息对于全球经济以及我国货币政策的掣肘作用正在逐步减少。
最后，从A股市场投资价值看，A股估值仍处于全球低位。数据显示，截至11月15日收盘，A股最新动态市盈率为16.55倍，上证指数、沪深300指数最新动态市盈率分别为12.13倍和10.64倍，均低于同期道琼斯工业指数20.75倍、标普500指数20.41倍等境外主要指数估值水平。
金鼎资产董事长龙灏告诉记者：“北向资金近期加大对A股市场的净买入行为，说明外资对中国股票市场的投资情绪有所好转，叠加外部流动性预期好转，人民币汇率进入震荡修复，目前A股低迷状态已经有所改观，相对全球市场来看，外资对中国股市可能出现的投资前景表示乐观。”
#新浪财经超话# #投资理财# #今日看盘# #期货投资交流#
北向资金流向对判断A股趋势有一定参考意义。11月1日至15日，随着国内国际各种因素变化，A股北向资金在10月份净流出573亿元的背景下，合计净流入341.56亿元。其中，11月14日，北向资金净买入达166.02亿元，创今年以来最大单日净买入额，成为支持A股反弹的重要力量。
东方财富Choice数据显示，11月1日至15日，共有46只个股现身沪股通、深股通的前十大成交活跃股榜单，其中23只期间处于净买入状态，获北向资金合计净买入196.63亿元。而美的集团、紫金矿业、宁德时代、迈瑞医疗、中国平安、招商银行、贵州茅台、五粮液等8只个股更是赢得“聪明钱”超配，期间获北向资金净买入均超10亿元，合计达155.79亿元。
当外资呈现持续大幅净流入时，往往意味着市场多头占据上风。对此，机构普遍认为，北向资金加强布局A股，主要受到国内外四方面因素影响。
首先，中国经济持续复苏是吸引外资的最直接因素。11月15日，国家统计局发布的10月份国民经济数据显示，1月份至10月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比1月份至9月份加快0.1个百分点。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，10月份我国经济延续了恢复态势，生产需求继续恢复，就业物价保持稳定，新动能积蓄增强，民生保障有力有效，发展韧性继续彰显。
摩根士丹利近期发布的一系列报告显示，中国一些政策调整将引领中国经济和其他新兴亚洲市场的复苏。摩根士丹利预计，2023年中国的经济将增长5%，超过新兴市场3.7%的平均增长率，而G10集团的平均增长率预计仅为0.3%。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，中国经济韧性较强，经济发展前景相对较好。A股市场受到国内经济、政策变化的影响更大，今年以来A股市场对美联储加息反应较为充分，风险得到释放。当前宏观经济保持稳步复苏的态势，稳增长政策频出，流动性基本保持充裕，对A股市场整体估值构成一定支撑。
其次，人民币汇率近期开始企稳回升，中国资产吸引力进一步增加。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，人民币并不具备长期贬值基础。相反，随着中国经济的复苏以及美联储加息接近尾声，人民币有望进一步走强，这会进一步提高中国资产的吸引力。
从外部看，美联储放松紧缩政策的预期升温，影响国际资本流向。美国联邦储备委员会副主席莱尔·布雷纳德于当地时间11月14日表示，10月份消费者价格数据(CPI)比预期温和，美联储可能“很快”会放缓加息步伐，但不会停止加息。
陈雳表示，美国10月份CPI环比和同比涨幅均好于预期，受到了美国10月份通胀回落的影响，美联储将放缓加息步伐的可能性进一步提升。海外流动性预期得到改善，对A股市场也会形成一定的支撑。
杨德龙表示，虽然还处于加息周期，但10月份美国CPI已经降到了7.7%，开始调头向下，美联储加息的节奏可能会放缓，并且最迟到明年3月份可能会停止加息，也就是美联储加息对于全球经济以及我国货币政策的掣肘作用正在逐步减少。
最后，从A股市场投资价值看，A股估值仍处于全球低位。数据显示，截至11月15日收盘，A股最新动态市盈率为16.55倍，上证指数、沪深300指数最新动态市盈率分别为12.13倍和10.64倍，均低于同期道琼斯工业指数20.75倍、标普500指数20.41倍等境外主要指数估值水平。
金鼎资产董事长龙灏告诉记者：“北向资金近期加大对A股市场的净买入行为，说明外资对中国股票市场的投资情绪有所好转，叠加外部流动性预期好转，人民币汇率进入震荡修复，目前A股低迷状态已经有所改观，相对全球市场来看，外资对中国股市可能出现的投资前景表示乐观。”
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王庆：从经济、利率、制度环境还有投资者风险偏好来看，现在股票市场的环境不差，甚至可以说是相对健康的。
一、经济：上市公司业绩、利润，其直接跟宏观经济相关。“2016年到2019年的中国经济，连续三年增速持续下行，背后根本原因是信用周期增速三年的持续下降，由于去杠杆等因素导致当时是一个非常明显的政策紧缩的周期，但这个周期在2019年二季度已经出现拐点，标志着去杠杆的过程结束，变成了稳杠杆。这中间有6-9个月的滞后期，如果没有疫情影响，中国经济和上市公司业绩应该在2020年一季度企稳向上，但因为疫情冲击而中断。所以，我们预计，后续中国经济还有上市公司业绩表现不会差，因为不仅仅是疫情之后的修复，也受政策周期的影响，本来中国经济也要进入向上的经济周期。”
二、利率：利率对于风险资产的估值、价格影响很大，利率持续走低对资产价格的估值中枢有支撑作用。对资本市场最直接影响是十年期国债收益率
三、制度：从需求端和供给端两个维度来谈。从需求维度看，过去中国老百姓的资产配置比例不合理，太多在房地产、银行存款或者理财产品上，而在有价证券、尤其是股票这类资产上的比例太低，但在资管新规落地、打破刚兑、理财产品收益率降低的背景下，2019年、2020年开始，老百姓对权益性的资产兴趣在逐渐上升。从供给维度看，注册制对整个市场生态的长远影响不能忽视，一些处于高速成长期的企业上市以后，仍然有很大的价值创造空间，也给我们二级市场投资人分享价值的空间，这对二级市场的投资机会有影响，指数也许没有大的机会，但是个股的机会会不断涌现。
影响市场最重要的是两个周期，一是经济周期，二是流动周期、也叫资金的周期。
资金环境（信贷脉冲、市场资金流动性、社会融资状况）比较宽松的时候有利于成长股，反之有利于价值股。
周期股跟经济景气关联度较高，弹性较大，比如有色建材、金融地产；防御股是跟经济景气关系不大的，比较稳定，比如必选消费、日用消费品、医药等。经济景气的变化，从采购经理人指数PMI能看出来，经济繁荣的时候有利于周期股，经济比较低迷的时候有利于防御股。
投资上，应该适当地忘掉这些宏观因素，而专注研究个股。“因为我们很有可能进入到一个经济周期和流动周期波动性都会回归正常的宏观环境，在这种情况下，自下而上的因素显得更加重要。尤其是流动性状况肯定不会进一步宽松，只靠讲故事靠拉升估值，这种市场环境不具备，所以市场更多将是靠业绩驱动的行情。”
分析个股注重定价权
在自下而上的分析个股中，我们特别注重所谓的定价权的因素。要看细分行业公司到底有没有定价权，因为当前大宗商品价格上涨、维持在高位，企业成本在上升，能否让企业通过产品价格上升传导出去，这有相当大的不确定性，有很多企业是做不到的，所以在这种情况下，当前市场行情下哪些股票有机会，很大程度上取决于这个企业有没有定价权，能不能把成长转嫁出去。”
自下而上遵循价值投资选股，所谓价值投资，就是好行业、好公司和好价格，
未来市场主要靠业绩驱动，买股票就相当于买上市公司，只要有业绩支撑就好办。
王庆：从经济、利率、制度环境还有投资者风险偏好来看，现在股票市场的环境不差，甚至可以说是相对健康的。
一、经济：上市公司业绩、利润，其直接跟宏观经济相关。“2016年到2019年的中国经济，连续三年增速持续下行，背后根本原因是信用周期增速三年的持续下降，由于去杠杆等因素导致当时是一个非常明显的政策紧缩的周期，但这个周期在2019年二季度已经出现拐点，标志着去杠杆的过程结束，变成了稳杠杆。这中间有6-9个月的滞后期，如果没有疫情影响，中国经济和上市公司业绩应该在2020年一季度企稳向上，但因为疫情冲击而中断。所以，我们预计，后续中国经济还有上市公司业绩表现不会差，因为不仅仅是疫情之后的修复，也受政策周期的影响，本来中国经济也要进入向上的经济周期。”
二、利率：利率对于风险资产的估值、价格影响很大，利率持续走低对资产价格的估值中枢有支撑作用。对资本市场最直接影响是十年期国债收益率
三、制度：从需求端和供给端两个维度来谈。从需求维度看，过去中国老百姓的资产配置比例不合理，太多在房地产、银行存款或者理财产品上，而在有价证券、尤其是股票这类资产上的比例太低，但在资管新规落地、打破刚兑、理财产品收益率降低的背景下，2019年、2020年开始，老百姓对权益性的资产兴趣在逐渐上升。从供给维度看，注册制对整个市场生态的长远影响不能忽视，一些处于高速成长期的企业上市以后，仍然有很大的价值创造空间，也给我们二级市场投资人分享价值的空间，这对二级市场的投资机会有影响，指数也许没有大的机会，但是个股的机会会不断涌现。
影响市场最重要的是两个周期，一是经济周期，二是流动周期、也叫资金的周期。
资金环境（信贷脉冲、市场资金流动性、社会融资状况）比较宽松的时候有利于成长股，反之有利于价值股。
周期股跟经济景气关联度较高，弹性较大，比如有色建材、金融地产；防御股是跟经济景气关系不大的，比较稳定，比如必选消费、日用消费品、医药等。经济景气的变化，从采购经理人指数PMI能看出来，经济繁荣的时候有利于周期股，经济比较低迷的时候有利于防御股。
投资上，应该适当地忘掉这些宏观因素，而专注研究个股。“因为我们很有可能进入到一个经济周期和流动周期波动性都会回归正常的宏观环境，在这种情况下，自下而上的因素显得更加重要。尤其是流动性状况肯定不会进一步宽松，只靠讲故事靠拉升估值，这种市场环境不具备，所以市场更多将是靠业绩驱动的行情。”
分析个股注重定价权
在自下而上的分析个股中，我们特别注重所谓的定价权的因素。要看细分行业公司到底有没有定价权，因为当前大宗商品价格上涨、维持在高位，企业成本在上升，能否让企业通过产品价格上升传导出去，这有相当大的不确定性，有很多企业是做不到的，所以在这种情况下，当前市场行情下哪些股票有机会，很大程度上取决于这个企业有没有定价权，能不能把成长转嫁出去。”
自下而上遵循价值投资选股，所谓价值投资，就是好行业、好公司和好价格，
未来市场主要靠业绩驱动，买股票就相当于买上市公司，只要有业绩支撑就好办。
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