榕树投资创始人，知名私募大佬翟敬勇：“否极”“泰来”
“否极泰来”，在这个对资本市场来说还是天寒地冻的这个阶段，我们敢于把这个题目亮出来，本身也是种勇气。我个人已经在金融行业从业25年了，这大概是我经历过的第五个熊市，已经对此见惯不怪，对市场走势变化和投资者的心态也发现了一些规律。我认为，目前中国的A股资本上其实已经具备了新一轮的行情的各种要素。所以接下来会从几个纬度给大家分析一下中国A股的几个细分市场，让大家在这个哀鸿遍野的市场里看到希望。
分享将分为两部分，第一部分是”否极”，第二部分则是“泰来”。第一次提出“否极泰来”是在一月份，我们的持有人大会上，那么当时用这四个字的原因，是想要隐晦的告诉我们的持有人：在当时整个的中国的经济，资本市场，还有海外的地缘冲突都没有结束，都仍是进行时。不幸言中，今年我们自己做的也非常糟糕，但是，我们认为到2022年11月份，这个糟糕的情况，已经进入尾声段了，或者说是结束了。
既然已经“否极“，接下来自然就是“泰来”。在刚刚过去的大会上，我们看到中国进入了一个新的发展篇章。在这个时候，我们应该作为资本市场的参与者，来贡献我们的力量，我们应该怎么去思考，在这里我来给大家进行一个汇报。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/RJP0eus
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既然已经“否极“，接下来自然就是“泰来”。在刚刚过去的大会上，我们看到中国进入了一个新的发展篇章。在这个时候，我们应该作为资本市场的参与者，来贡献我们的力量，我们应该怎么去思考，在这里我来给大家进行一个汇报。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/RJP0eus
做期货这么久了 , 自己的手续金融费高不高？[疑问]菜籽油
期货是T+0交易金融 , 手续费日积月累是比较多的 , 手续费标准的高低直接决定金融了长期投资的成本和收益。菜籽油
需要知道 , 目前期货行业最低的手续费标准是“交易所+1分” , 何为“交易所+1分”呢？也就是期货公司向客户收取手续费的时候 , 每手只在交易所基础上加收1分钱 , 期货公司几乎不赚钱。这个费用是怎么来的呢？可以说是这么多年来金融行业不断内卷的结果 , 价格战的结果。以至于手续费从+10元 , +5元 , +1元 , +5毛 , +3毛 , 直至现在的+1分。
因为期货品种很金融多 , 客户容易搞不清自己的费用是多少。信息不对称 , 造成了很多客户期货手续费有高有低。如果投资者忽视手续费这个问题 , 容易当冤大头被期货公司多收很多钱。菜籽油
我也在下面的图片里放了交易所手续费表格 , 大家可以参考。
感兴趣的话可以看图 , 交个朋友。开户转户走起来[鲜花]
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因为期货品种很金融多 , 客户容易搞不清自己的费用是多少。信息不对称 , 造成了很多客户期货手续费有高有低。如果投资者忽视手续费这个问题 , 容易当冤大头被期货公司多收很多钱。菜籽油
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从传统金融的角度聊聊加密交易所会不会“挪用用户资金”
本人是A股老韭菜，不是金融从业人员，所以了解可能不够深，有误请指正。
简单来说，A股股民是不用担心券商挪用自己的资金的，因为股市账户采取的是三方存管，需要跟银行签订协议，虽然钱看似存进了券商，但实际每一笔买卖结算是由中登公司来记录和结算的，提现转账直接到银行，因此券商不经手资金，也没有权限挪用，有些券商提供活期理财业务应该也只是在用户同意下将账户余额去购买货币基金（其实股民自己也可以去操作，如逆回购）
所以股民的资金其实也不经过交易所（如上交所深交所），券商和交易所应该也不可能挪用的。
而我无聊看了下闭安对于保证金的条款，发现闭安是可以将所有用户的保证金进行归集，并有权用于其他途径获取利息，这对于任何有生息理财业务的机构来说都挺常见的，因为用户的理财是要付息的，各种业务都是要钱的，运营和薪酬也是大头，总不能靠合约赌狗的那点佣金来支付吧（现货大饼以太都免手续费了）
如果是可以将用户保证金归集，那不就相当于是资金池，如果这样算不算“挪用”用户资产呢？否则怎么覆盖所有支出成本？所以从传统金融角度来看，设立交易部门去进行稳健套利交易会增加交易所的盈利水平（前提是不要出太多黑天鹅，并且做好资产剥离）否则，交易所只能逮着赌狗往死了薅，不是吗？
所以有些人说闭不安不会去管市场死活，赌狗一直都会有，死几个竞争对手只会更有利，因为根据保证金归集和另作他用的条款，赌狗在使用涉及保证金交易时，其实就只是交易所给了对应资产的筹码，拿着筹码去玩，爆仓了钱就归交易所，哪怕对手盘赚了人家不提出来还是有可能会归零，更何况，有些交易所直接下场当对手盘收割，设立过高的穿仓保护金和每次临近爆仓时卡网络、插针浮点，不就是说没爆完都不给走么……
当然，闭不安可以说条款是这么写但实际没有将用户保证金归集和另作他用，这个我不清楚，只是从传统金融行业来看，涉及到有生息业务的金融机构，都应该会将用户的钱通过其他途径的获取利润，从而赚取息差，哪怕是银行，所以我国对金融机构设置存款准备金，准备金就是各金融机构必须缴纳给央行的“保护费”，是不能动的，常听说的“降准”就是降低保护费比例，那金融机构就有更多流动资金去操作。
所以说闭不安是不是一定大而不倒？并不是，体量更大的银行、保险都会有倒的时候，所谓的100%资产储备只能听听就算，这种资产证明只是为了降低被挤兑的概率，但交易所背地里各种小动作散户是没法知道的，要是能公布财务报表，估计很多传统做空机构会去钻研的～
我一直都用闭不安交易，但使用过程中，苹果客户端刷新资产和担保比例延迟很大，明显比安卓端迟钝，而安卓端则经常在临近爆仓价时，你手动平仓的页面会卡顿，导致经常一卡，恢复时已经爆仓了～不知道其他人也会不会出现这种状况，反正现在明白了，就是盯着我那点保证金嘛……
突然想起传统金融行业里，金融机构也不是做到行业独大就是最优的选择。因为体量过大所带来的巨大成本，会促使机构慢慢敞开风险，只能追逐更高的利润，结果就是大船难掉头，或许FTX 这次倒就倒在这一点吧？而闭不安的结局又会是怎样呢，挺期待的。
至于某些说自己不是金融机构，只是科技企业，但却有生息理财的，那不就是屁吐屁吗[笑cry]
本人是A股老韭菜，不是金融从业人员，所以了解可能不够深，有误请指正。
简单来说，A股股民是不用担心券商挪用自己的资金的，因为股市账户采取的是三方存管，需要跟银行签订协议，虽然钱看似存进了券商，但实际每一笔买卖结算是由中登公司来记录和结算的，提现转账直接到银行，因此券商不经手资金，也没有权限挪用，有些券商提供活期理财业务应该也只是在用户同意下将账户余额去购买货币基金（其实股民自己也可以去操作，如逆回购）
所以股民的资金其实也不经过交易所（如上交所深交所），券商和交易所应该也不可能挪用的。
而我无聊看了下闭安对于保证金的条款，发现闭安是可以将所有用户的保证金进行归集，并有权用于其他途径获取利息，这对于任何有生息理财业务的机构来说都挺常见的，因为用户的理财是要付息的，各种业务都是要钱的，运营和薪酬也是大头，总不能靠合约赌狗的那点佣金来支付吧（现货大饼以太都免手续费了）
如果是可以将用户保证金归集，那不就相当于是资金池，如果这样算不算“挪用”用户资产呢？否则怎么覆盖所有支出成本？所以从传统金融角度来看，设立交易部门去进行稳健套利交易会增加交易所的盈利水平（前提是不要出太多黑天鹅，并且做好资产剥离）否则，交易所只能逮着赌狗往死了薅，不是吗？
所以有些人说闭不安不会去管市场死活，赌狗一直都会有，死几个竞争对手只会更有利，因为根据保证金归集和另作他用的条款，赌狗在使用涉及保证金交易时，其实就只是交易所给了对应资产的筹码，拿着筹码去玩，爆仓了钱就归交易所，哪怕对手盘赚了人家不提出来还是有可能会归零，更何况，有些交易所直接下场当对手盘收割，设立过高的穿仓保护金和每次临近爆仓时卡网络、插针浮点，不就是说没爆完都不给走么……
当然，闭不安可以说条款是这么写但实际没有将用户保证金归集和另作他用，这个我不清楚，只是从传统金融行业来看，涉及到有生息业务的金融机构，都应该会将用户的钱通过其他途径的获取利润，从而赚取息差，哪怕是银行，所以我国对金融机构设置存款准备金，准备金就是各金融机构必须缴纳给央行的“保护费”，是不能动的，常听说的“降准”就是降低保护费比例，那金融机构就有更多流动资金去操作。
所以说闭不安是不是一定大而不倒？并不是，体量更大的银行、保险都会有倒的时候，所谓的100%资产储备只能听听就算，这种资产证明只是为了降低被挤兑的概率，但交易所背地里各种小动作散户是没法知道的，要是能公布财务报表，估计很多传统做空机构会去钻研的～
我一直都用闭不安交易，但使用过程中，苹果客户端刷新资产和担保比例延迟很大，明显比安卓端迟钝，而安卓端则经常在临近爆仓价时，你手动平仓的页面会卡顿，导致经常一卡，恢复时已经爆仓了～不知道其他人也会不会出现这种状况，反正现在明白了，就是盯着我那点保证金嘛……
突然想起传统金融行业里，金融机构也不是做到行业独大就是最优的选择。因为体量过大所带来的巨大成本，会促使机构慢慢敞开风险，只能追逐更高的利润，结果就是大船难掉头，或许FTX 这次倒就倒在这一点吧？而闭不安的结局又会是怎样呢，挺期待的。
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