【真假华为“塔山计划”搅动A股 ，推进产业链国产替代已经迫在眉睫】
有消息称，华为正式启动“塔山计划”并提出明确的战略目标，称华为已经开始与相关企业合作，准备建设自主技术的芯片生产线，还列出了16家第一批入围计划的公司，涉及多家上市公司。当日尾盘，在名单之列的某企业逆势上涨近13%，上述消息的“威力”可见一斑。
对于上述计划，华为官方并未作出正式回应。市场也一度质疑该消息的真实性，认为其系游资炒作。8月13日，21世纪经济报道记者联系了名单中部分公司，均向记者明确表态并不清楚相关计划。不过据本报记者此前的报道，有接近华为的人士表示，近期华为内部有一些关于“塔山”的说法，包括合作研发去“A”的关键半导体设备等。
“塔山计划”真假之辩背后，推进产业链国产替代已经迫在眉睫。
什么是“塔山计划”？
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根据网传消息：华为已经开始与相关企业合作，准备建设一条完全没有美国技术的45nm的芯片生产线，预计年内建成，同时还在探索合作建立28nm的自主技术芯片生产线。整体思路则是华为建立资源池，通过入股、合作研发等合作方式，扶植半导体材料、设备企业。但是华为主要做实验，不做重资产量产投入，帮助跑通产线为目的。
此前不久，华为启动了“南泥湾计划”，包含了笔记本电脑、大屏等产品。由此市场人士判断，华为启动“塔山计划”，似乎也在情理之中。
该计划被媒体纷纷跟进报道，引来大众几乎一致的叫好声。但在舆论发酵之后，引来了市场人士的质疑。
尤其是针对计划提及的将在一年内就建成“一条完全没有美国技术的45nm的芯片生产线”的消息，业内人士认为可行性不大。
此后，有媒体向华为内部人士求证上述计划，他们均表示没有听说过该消息，华为官方也未对此有所回应。
为什么网民热议华为“塔山计划”
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据本报记者此前的报道，有接近华为的人士曾表示，近期华为内部确有一些关于“塔山”的说法，包括合作研发去“A”的关键半导体设备等。
从多位电子行业人士的分析来看，市场之所以愿意相信该计划，是因为这是华为在当前情境下不得不进行突围的一种必要方式。
“是可以实现的，这么多年一直没人去做是因为没有必要，成本太高。相关消息显示，华为本身不搞产线，而是参加中试产线的设置，测试流程打通后，交给合作企业去生产复制，在华为牵头之下，整合预期料将加快。”开源证券长期关注电子行业的资深投顾刘浪说，“之前市场普遍预期至少五年才做出28nm的线，现在来看可能进度会加快。”
而这项计划的战略目标也与当下半导体行业卡脖子的环节相吻合，即要突破包括EDA设计、材料、材料的生产制造、工艺、设计、半导体制造、芯片封测等在内的各个半导体产业关键环节，实现半导体技术的全面自主可控。
具体来看，目前半导体行业卡脖子的环节主要是光刻机等设备和部分材料。
从被列入清单的公司的主营业务来看，也多以设备为主：上海微电子是国内技术领先的光刻设备厂商，中微公司的部分刻蚀设备做到了全球领先，北方华创是刻蚀机领域的龙头厂商，芯源微的主要产品是光刻工序的涂胶显影设备和单片式湿法设备。
半导体行业要真正实现国产化路还很长。
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“华为的产线重组只是去美化，并不表示没有对外依赖，实际上半导体材料的其中一部分对日本也还是有依赖的，韩国也有一些但不多。芯片设计软件方面，目前华为是有完全授权的，暂时还可以用，但等到下一代产线想更新的时候，如果被限制住会是一个更大的瓶颈，这也是对美国依赖最严重的一个领域，美国应该能占到80%以上的市场份额。”刘浪说。
华为“塔山计划”的真假之辩，恰恰反映了国内半导体行业实现完全技术自主的难度。
有消息称，华为正式启动“塔山计划”并提出明确的战略目标，称华为已经开始与相关企业合作，准备建设自主技术的芯片生产线，还列出了16家第一批入围计划的公司，涉及多家上市公司。当日尾盘，在名单之列的某企业逆势上涨近13%，上述消息的“威力”可见一斑。
对于上述计划，华为官方并未作出正式回应。市场也一度质疑该消息的真实性，认为其系游资炒作。8月13日，21世纪经济报道记者联系了名单中部分公司，均向记者明确表态并不清楚相关计划。不过据本报记者此前的报道，有接近华为的人士表示，近期华为内部有一些关于“塔山”的说法，包括合作研发去“A”的关键半导体设备等。
“塔山计划”真假之辩背后，推进产业链国产替代已经迫在眉睫。
什么是“塔山计划”？
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根据网传消息：华为已经开始与相关企业合作，准备建设一条完全没有美国技术的45nm的芯片生产线，预计年内建成，同时还在探索合作建立28nm的自主技术芯片生产线。整体思路则是华为建立资源池，通过入股、合作研发等合作方式，扶植半导体材料、设备企业。但是华为主要做实验，不做重资产量产投入，帮助跑通产线为目的。
此前不久，华为启动了“南泥湾计划”，包含了笔记本电脑、大屏等产品。由此市场人士判断，华为启动“塔山计划”，似乎也在情理之中。
该计划被媒体纷纷跟进报道，引来大众几乎一致的叫好声。但在舆论发酵之后，引来了市场人士的质疑。
尤其是针对计划提及的将在一年内就建成“一条完全没有美国技术的45nm的芯片生产线”的消息，业内人士认为可行性不大。
此后，有媒体向华为内部人士求证上述计划，他们均表示没有听说过该消息，华为官方也未对此有所回应。
为什么网民热议华为“塔山计划”
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据本报记者此前的报道，有接近华为的人士曾表示，近期华为内部确有一些关于“塔山”的说法，包括合作研发去“A”的关键半导体设备等。
从多位电子行业人士的分析来看，市场之所以愿意相信该计划，是因为这是华为在当前情境下不得不进行突围的一种必要方式。
“是可以实现的，这么多年一直没人去做是因为没有必要，成本太高。相关消息显示，华为本身不搞产线，而是参加中试产线的设置，测试流程打通后，交给合作企业去生产复制，在华为牵头之下，整合预期料将加快。”开源证券长期关注电子行业的资深投顾刘浪说，“之前市场普遍预期至少五年才做出28nm的线，现在来看可能进度会加快。”
而这项计划的战略目标也与当下半导体行业卡脖子的环节相吻合，即要突破包括EDA设计、材料、材料的生产制造、工艺、设计、半导体制造、芯片封测等在内的各个半导体产业关键环节，实现半导体技术的全面自主可控。
具体来看，目前半导体行业卡脖子的环节主要是光刻机等设备和部分材料。
从被列入清单的公司的主营业务来看，也多以设备为主：上海微电子是国内技术领先的光刻设备厂商，中微公司的部分刻蚀设备做到了全球领先，北方华创是刻蚀机领域的龙头厂商，芯源微的主要产品是光刻工序的涂胶显影设备和单片式湿法设备。
半导体行业要真正实现国产化路还很长。
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“华为的产线重组只是去美化，并不表示没有对外依赖，实际上半导体材料的其中一部分对日本也还是有依赖的，韩国也有一些但不多。芯片设计软件方面，目前华为是有完全授权的，暂时还可以用，但等到下一代产线想更新的时候，如果被限制住会是一个更大的瓶颈，这也是对美国依赖最严重的一个领域，美国应该能占到80%以上的市场份额。”刘浪说。
华为“塔山计划”的真假之辩，恰恰反映了国内半导体行业实现完全技术自主的难度。
#财经# 近日，深交所官网显示，明月镜片股份有限公司（下称“明月镜片”）递交了申报稿，拟申请在创业板上市，保荐机构及主承销商为东方证券(11.860, 0.16, 1.37%)。公司计划公开发行股份不超过3358.54万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
此次申请在创业板上市，明月镜片计划募集资金5.68亿元，用于“高端树脂镜片扩产项目”、“常规树脂镜片扩产及技术升级项目”、“研发中心建设项目”，以及“营销网络及产品展示中心建设项目”的建设之中。
家族色彩浓厚
据介绍，成立于2002年的明月镜片是一家综合类眼镜镜片生产商，业务涵盖树脂原料的研发、生产及销售，镜片光学结构、光学膜层及功能化镜片的研发及设计。公司经营地位于江苏省镇江市下辖的丹阳市，系“中国眼镜之都”，拥有眼镜原料配件、镜架制造、镜片制造、眼镜机械、印刷包装等全套完整产业链。
IPO日报发现，这是一家家族色彩较为浓厚的企业。
申报稿显示，明月镜片的控股股东系明月实业，实际控制人为谢公晚、谢公兴和曾少华。其中，谢公晚、谢公兴系兄弟关系，曾少华系谢公晚妹妹之配偶。截至招股书签署日，谢公晚、谢公兴和曾少华合计直接或间接控制公司83.93%表决权。
此外，公司在增资过程中还签订过了对赌协议。
2019年，自然人诺伟通过增资608万元成为公司股东，双方还签订了增资协议：明月镜片及其实际控制人需承诺下一轮融资的投前估值不低于18亿元；公司应当在2024年12月底之前完成在境内的IPO。
之后，诺伟出具了《关于无对赌协议安排的声明及承诺函》，宣布上述协议相关内容失效。
根据申报稿，截至2019年12月底，公司共有1298名员工。其中，中专及以下的员工人数为922人，在总人数中占比71.03%；本科及以上占比15.33%。
销售“烧钱”
根据申报稿，2017年-2019年，明月镜片实现收入4.26亿元、5.09亿元、5.53亿元，对应净利润分别为2168.65万元、4184.53万元、8057.41万元，扣非后净利润为2565.24万元、4407.19万元、6592.46万元。
公司主要靠镜片、原料、成镜、镜架类别获得收入，主要收入来自于镜片的销售收入。报告期内，公司镜片销售收入为3.62亿元、4.3亿元、4.48亿元，分别占总收入的86.65%、85.48%、81.33%。
2019年全年，公司卖出了3312万片镜片。据悉，公司镜片的平均成本为6.23元/片，平均售价为13.48元/片。
而另一边，公司报告期内的销售费用从4928.15万元上升至1.04亿元，年复合增长率为45.27%。这一增速超过了公司同期的营业收入的增速（年复合增长率为13.94%）。从明细上来看，公司销售费用中占“大头”的是广告费、职工薪酬和业务宣传费。
IPO日报翻阅数据后发现，这与公司制定的经销商返利制度不无关系。
明月镜片目前采取的是“直销+经销”的销售模式，在经销上，公司与经销商的合作模式均为买断式销售，以客户完成货物签收作为收入确认时点。
2017年-2019年，公司经销模式下实现营业收入分别为9230.14万元、1.19亿元、1.49亿元，分别占主营业务收入的22.09%、23.73%、26.98%；截至2019年底，公司的经销商数量为91个。
据悉，为了扩大公司产品市场占有率，明月镜片在销售合同中与经销商客户约定了返利政策，返利比例主要基于经销商年度销售任务而定。公司按月度计提返利，每一自然年度结束后根据经销商实际销售任务完成情况结算返利。报告期内，公司经销商实际结算返利金额为1187.07万元、1191.98万元、1497.16万元，分别占当期经销收入的比例分别为12.86%、9.99%、10.08%。
曾受到处罚
报告期内，公司还存在着关联交易。据披露，明月镜片向韩国KOC及其关联方三井中国、丹阳KOC采购金额较大，主要采购内容为高折射率镜片树脂单体。其中，韩国KOC系公司控股子公司江苏可奥熙的股东，算作明月镜片的关联方。
而上述采购又是否具备合理性？
公司表示，韩国KOC及其关联方系国际知名的镜片树脂单体生产企业，且产品性能可靠、质量稳定，公司与其建立了长期稳定且深度的合作关系，通过向其采购原料可确保产品质量可靠稳定，同时通过集中采购，可一定程度上提升议价能力，有效节省采购成本。
除了关联交易外，公司在报告期内还曾受到过处罚。
2018年5月，明月镜片、江苏赛蒙受到丹阳市环境保护局的行政处罚：其中，明月镜片因存在废水PH超标外排的行为被处以13.4万元的罚款；公司下属子公司江苏赛蒙存在废水阴离子表面活性剂浓度超标外排的行为，被处以10.1万元的罚款处罚。公司表示受到处罚后开启了排查并采取了整改措施。
除此之外，明月镜片还受到过工商处罚。2018年3月，镇江市工商行政管理局作出镇工商案《行政处罚决定书》，上海明月丹阳分公司在广告宣传语中使用绝对化用语，违反了《中华人民共和国广告法》第九条的规定，对上海明月丹阳分公司处于20.5万元的罚款处罚。
对于上述情况，一位资深人士对IPO日报表示，“处罚要视情况而定，若被监管部门认定未构成重大违规证明，或是从性质和造成的影响表明未造成实质性障碍，则环保处罚对企业IPO不会构成一个绝对障碍。”
此次申请在创业板上市，明月镜片计划募集资金5.68亿元，用于“高端树脂镜片扩产项目”、“常规树脂镜片扩产及技术升级项目”、“研发中心建设项目”，以及“营销网络及产品展示中心建设项目”的建设之中。
家族色彩浓厚
据介绍，成立于2002年的明月镜片是一家综合类眼镜镜片生产商，业务涵盖树脂原料的研发、生产及销售，镜片光学结构、光学膜层及功能化镜片的研发及设计。公司经营地位于江苏省镇江市下辖的丹阳市，系“中国眼镜之都”，拥有眼镜原料配件、镜架制造、镜片制造、眼镜机械、印刷包装等全套完整产业链。
IPO日报发现，这是一家家族色彩较为浓厚的企业。
申报稿显示，明月镜片的控股股东系明月实业，实际控制人为谢公晚、谢公兴和曾少华。其中，谢公晚、谢公兴系兄弟关系，曾少华系谢公晚妹妹之配偶。截至招股书签署日，谢公晚、谢公兴和曾少华合计直接或间接控制公司83.93%表决权。
此外，公司在增资过程中还签订过了对赌协议。
2019年，自然人诺伟通过增资608万元成为公司股东，双方还签订了增资协议：明月镜片及其实际控制人需承诺下一轮融资的投前估值不低于18亿元；公司应当在2024年12月底之前完成在境内的IPO。
之后，诺伟出具了《关于无对赌协议安排的声明及承诺函》，宣布上述协议相关内容失效。
根据申报稿，截至2019年12月底，公司共有1298名员工。其中，中专及以下的员工人数为922人，在总人数中占比71.03%；本科及以上占比15.33%。
销售“烧钱”
根据申报稿，2017年-2019年，明月镜片实现收入4.26亿元、5.09亿元、5.53亿元，对应净利润分别为2168.65万元、4184.53万元、8057.41万元，扣非后净利润为2565.24万元、4407.19万元、6592.46万元。
公司主要靠镜片、原料、成镜、镜架类别获得收入，主要收入来自于镜片的销售收入。报告期内，公司镜片销售收入为3.62亿元、4.3亿元、4.48亿元，分别占总收入的86.65%、85.48%、81.33%。
2019年全年，公司卖出了3312万片镜片。据悉，公司镜片的平均成本为6.23元/片，平均售价为13.48元/片。
而另一边，公司报告期内的销售费用从4928.15万元上升至1.04亿元，年复合增长率为45.27%。这一增速超过了公司同期的营业收入的增速（年复合增长率为13.94%）。从明细上来看，公司销售费用中占“大头”的是广告费、职工薪酬和业务宣传费。
IPO日报翻阅数据后发现，这与公司制定的经销商返利制度不无关系。
明月镜片目前采取的是“直销+经销”的销售模式，在经销上，公司与经销商的合作模式均为买断式销售，以客户完成货物签收作为收入确认时点。
2017年-2019年，公司经销模式下实现营业收入分别为9230.14万元、1.19亿元、1.49亿元，分别占主营业务收入的22.09%、23.73%、26.98%；截至2019年底，公司的经销商数量为91个。
据悉，为了扩大公司产品市场占有率，明月镜片在销售合同中与经销商客户约定了返利政策，返利比例主要基于经销商年度销售任务而定。公司按月度计提返利，每一自然年度结束后根据经销商实际销售任务完成情况结算返利。报告期内，公司经销商实际结算返利金额为1187.07万元、1191.98万元、1497.16万元，分别占当期经销收入的比例分别为12.86%、9.99%、10.08%。
曾受到处罚
报告期内，公司还存在着关联交易。据披露，明月镜片向韩国KOC及其关联方三井中国、丹阳KOC采购金额较大，主要采购内容为高折射率镜片树脂单体。其中，韩国KOC系公司控股子公司江苏可奥熙的股东，算作明月镜片的关联方。
而上述采购又是否具备合理性？
公司表示，韩国KOC及其关联方系国际知名的镜片树脂单体生产企业，且产品性能可靠、质量稳定，公司与其建立了长期稳定且深度的合作关系，通过向其采购原料可确保产品质量可靠稳定，同时通过集中采购，可一定程度上提升议价能力，有效节省采购成本。
除了关联交易外，公司在报告期内还曾受到过处罚。
2018年5月，明月镜片、江苏赛蒙受到丹阳市环境保护局的行政处罚：其中，明月镜片因存在废水PH超标外排的行为被处以13.4万元的罚款；公司下属子公司江苏赛蒙存在废水阴离子表面活性剂浓度超标外排的行为，被处以10.1万元的罚款处罚。公司表示受到处罚后开启了排查并采取了整改措施。
除此之外，明月镜片还受到过工商处罚。2018年3月，镇江市工商行政管理局作出镇工商案《行政处罚决定书》，上海明月丹阳分公司在广告宣传语中使用绝对化用语，违反了《中华人民共和国广告法》第九条的规定，对上海明月丹阳分公司处于20.5万元的罚款处罚。
对于上述情况，一位资深人士对IPO日报表示，“处罚要视情况而定，若被监管部门认定未构成重大违规证明，或是从性质和造成的影响表明未造成实质性障碍，则环保处罚对企业IPO不会构成一个绝对障碍。”
【中芯国际科创板IPO募资或达450亿 战投将认购50%份额】资深投行人士王骥跃向证券时报·e公司记者表示，从董事会通过科创板IPO到加速推进至今两个多月，中芯国际和国内半导体板块的估值都出现了积极变化。事实上，此前多数券商给予中芯国际科创板IPO定价区间也基本集中在24元/股—30元/股。若按上述询价当日7月2日15:00结束前中芯国际港股的股价30.55港元/股(约合人民币27.8元/股)初步估算，中芯国际本次募资额或将达450亿元左右(以发行16.86亿股计)，该规模在A股IPO历史融资额中或可排至第7位，位居工商银行之后，中国平安之前。
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