【“负对”世界，美国内外巨债可有正解？】研究当代世界政治经济问题，尤其是头号强国美国的政治经济问题，有着较强的现实意义。依据美国财政部、美联储和wind数据库，以包括个人、公司、州或地方政府、美联储、外国政府在内的公众债务和以联邦政府账户持有的政府内部债务之和为标的研究对象，笔者梳理了二战及以后美国历届总统任期的对内对外负债情况。
从第32任、也即二战期间第1位的罗斯福新政开始，美开启大规模举债。在罗斯福总统任期前，1932年6月底美国债余额195亿美元，1932年GDP为595亿美元，占比32.77%。其任期后段，1944年12月底美国债余额2041亿美元，1944年GDP为2244亿美元，占比90.95%。
第33任总统杜鲁门在位时国债仍居高难下。1952年12月底，美国国债余额2591亿美元，1952年GDP为3673亿美元，比重为70.54%。
第34～43任共10位总统任期内，国债发行的绝对额不断攀高，但国债率大致维持在50%上下、对外负债亦能基本平衡。
第34任总统艾森豪威尔继续推行冷战政策，任职末1960年12月底国债余额2905亿美元，1960年GDP为5424亿美元，比重降至53.56%。
第35任总统肯尼迪不幸遇刺身亡，其任职末期1962年12月底国债余额3029亿美元，1962年GDP为6039亿美元，比重50.16%。
第36任总统约翰逊任职末期，1968年12月底国债余额3687亿美元，1968年GDP为9407亿美元，比重39.19%。
第37任总统尼克松于1972年2月访华开启了“破冰之旅”、中美上海联合公报发表、中美两国关系走向正常化，后因“水门事件”卸任，其任职末期1973年12月底国债余额4663亿美元，1973年GDP为14254亿美元，比重32.71%；其中外国投资者持有负债547亿美元，占GDP的3.84%。
第38任总统福特执政期间美国从越南撤军，其任职末期1976年12月底国债余额6290亿美元，1976年GDP为18734亿美元，比重33.58%；其中外国投资者持有负债781亿美元，占GDP的4.17%。
第39任总统卡特，1979年1月1日美国和中华人民共和国建立正式外交关系，其任职末期1980年12月底国债余额9090亿美元，1980年GDP为28573亿美元，比重31.81%；其中外国投资者持有负债1297亿美元，占GDP的4.54%。
第40任总统里根主张实行自由企业制度，美国从全球最大债权国转为最大债务国，任职末期1988年12月底国债余额高达26011亿美元，1988年GDP为52364亿美元，比重49.67%；其中外国投资者持有负债3622亿美元，占GDP的6.92%。
第41任总统老布什发动了第一次海湾战争、是为冷战期间第一场大规模武装冲突，其任职末期1992年12月底国债余额高达40018亿美元，1992年GDP为65203亿美元，比重61.37%；其中外国投资者持有的负债为5767亿美元，占GDP的8.84%。
第42任总统克林顿发动了科索沃战争、轰炸了中国驻南联盟大使馆，其任职期末2000年12月底国债余额高达56622亿美元，2000年GDP为102510亿美元，比重55.24%；其中对国外负债10152亿美元，占GDP的9.90%，中国持有603亿美元、占外国投资者持有的5.94%。
第43任总统小布什发动了第二次海湾战争，其任职期末2008年12月底国债余额高达106998亿美元，2020年GDP为147699亿美元，比重72.44%；其中外国投资者持有负债30772亿美元，占GDP的20.83%，中国持有7274亿美元、占外国投资者持有的23.64%。
自奥巴马总统开始，美国负债的比率加剧，已突破颇具争议的90%的罗格夫分界线。
第44任总统奥巴马于2010年8月正式宣告驻伊拉克美军作战部队完成撤离，2016年12月底美国国债余额高达199768.3亿美元，2016年GDP为186951亿美元，比重106.86%；其中外国投资者持有负债60028亿美元，占GDP的32.11%，中国持有10584.2亿美元，占外国投资者持有的17.63%。
第45任总统特朗普是“退群”大王，对内对外负债继续增加，2020年12月底美国国债余额高达296172.2亿美元，2020年GDP为208937亿美元，比重141.75%；其中外国投资者持有负债为77477亿美元，占GDP的37.08%，中国持有10722.8亿美元、占外国投资者持有的13.84%。
第46任总统拜登任期内对内对外负债和前两任总统相比有过之而无不及，截至2022年7月美国国债余额高达305951.1亿美元，2021年GDP为229961亿美元，比重133.04%；其中外国投资者持有负债为75011亿美元，占GDP的32.62%，中国持有9700亿美元，占外国投资者持有的12.93%。
剖析当代美国历任总统任期对内对外负债情况，笔者有这样几点思考。其一，一旦美国发动战争，美国就需要美元，美国的负债就扩大。其二，中国一定程度上成就了美元，客观上帮助维护了美元国际货币的信用。其三，美元信用和美元在全球的霸权能维持多久，值得怀疑。其四，二战后确立的国际货币体系正面临再调整再平衡，此一过程还须审慎观察。（国际商报，作者：徐德顺 系商务部研究院研究员）
从第32任、也即二战期间第1位的罗斯福新政开始，美开启大规模举债。在罗斯福总统任期前，1932年6月底美国债余额195亿美元，1932年GDP为595亿美元，占比32.77%。其任期后段，1944年12月底美国债余额2041亿美元，1944年GDP为2244亿美元，占比90.95%。
第33任总统杜鲁门在位时国债仍居高难下。1952年12月底，美国国债余额2591亿美元，1952年GDP为3673亿美元，比重为70.54%。
第34～43任共10位总统任期内，国债发行的绝对额不断攀高，但国债率大致维持在50%上下、对外负债亦能基本平衡。
第34任总统艾森豪威尔继续推行冷战政策，任职末1960年12月底国债余额2905亿美元，1960年GDP为5424亿美元，比重降至53.56%。
第35任总统肯尼迪不幸遇刺身亡，其任职末期1962年12月底国债余额3029亿美元，1962年GDP为6039亿美元，比重50.16%。
第36任总统约翰逊任职末期，1968年12月底国债余额3687亿美元，1968年GDP为9407亿美元，比重39.19%。
第37任总统尼克松于1972年2月访华开启了“破冰之旅”、中美上海联合公报发表、中美两国关系走向正常化，后因“水门事件”卸任，其任职末期1973年12月底国债余额4663亿美元，1973年GDP为14254亿美元，比重32.71%；其中外国投资者持有负债547亿美元，占GDP的3.84%。
第38任总统福特执政期间美国从越南撤军，其任职末期1976年12月底国债余额6290亿美元，1976年GDP为18734亿美元，比重33.58%；其中外国投资者持有负债781亿美元，占GDP的4.17%。
第39任总统卡特，1979年1月1日美国和中华人民共和国建立正式外交关系，其任职末期1980年12月底国债余额9090亿美元，1980年GDP为28573亿美元，比重31.81%；其中外国投资者持有负债1297亿美元，占GDP的4.54%。
第40任总统里根主张实行自由企业制度，美国从全球最大债权国转为最大债务国，任职末期1988年12月底国债余额高达26011亿美元，1988年GDP为52364亿美元，比重49.67%；其中外国投资者持有负债3622亿美元，占GDP的6.92%。
第41任总统老布什发动了第一次海湾战争、是为冷战期间第一场大规模武装冲突，其任职末期1992年12月底国债余额高达40018亿美元，1992年GDP为65203亿美元，比重61.37%；其中外国投资者持有的负债为5767亿美元，占GDP的8.84%。
第42任总统克林顿发动了科索沃战争、轰炸了中国驻南联盟大使馆，其任职期末2000年12月底国债余额高达56622亿美元，2000年GDP为102510亿美元，比重55.24%；其中对国外负债10152亿美元，占GDP的9.90%，中国持有603亿美元、占外国投资者持有的5.94%。
第43任总统小布什发动了第二次海湾战争，其任职期末2008年12月底国债余额高达106998亿美元，2020年GDP为147699亿美元，比重72.44%；其中外国投资者持有负债30772亿美元，占GDP的20.83%，中国持有7274亿美元、占外国投资者持有的23.64%。
自奥巴马总统开始，美国负债的比率加剧，已突破颇具争议的90%的罗格夫分界线。
第44任总统奥巴马于2010年8月正式宣告驻伊拉克美军作战部队完成撤离，2016年12月底美国国债余额高达199768.3亿美元，2016年GDP为186951亿美元，比重106.86%；其中外国投资者持有负债60028亿美元，占GDP的32.11%，中国持有10584.2亿美元，占外国投资者持有的17.63%。
第45任总统特朗普是“退群”大王，对内对外负债继续增加，2020年12月底美国国债余额高达296172.2亿美元，2020年GDP为208937亿美元，比重141.75%；其中外国投资者持有负债为77477亿美元，占GDP的37.08%，中国持有10722.8亿美元、占外国投资者持有的13.84%。
第46任总统拜登任期内对内对外负债和前两任总统相比有过之而无不及，截至2022年7月美国国债余额高达305951.1亿美元，2021年GDP为229961亿美元，比重133.04%；其中外国投资者持有负债为75011亿美元，占GDP的32.62%，中国持有9700亿美元，占外国投资者持有的12.93%。
剖析当代美国历任总统任期对内对外负债情况，笔者有这样几点思考。其一，一旦美国发动战争，美国就需要美元，美国的负债就扩大。其二，中国一定程度上成就了美元，客观上帮助维护了美元国际货币的信用。其三，美元信用和美元在全球的霸权能维持多久，值得怀疑。其四，二战后确立的国际货币体系正面临再调整再平衡，此一过程还须审慎观察。（国际商报，作者：徐德顺 系商务部研究院研究员）
#康希诺#【暴涨2倍！440亿疫苗龙头遭股东七度减持，什么情况？资金却在密集布局医药股】
来源：券商中国
医药股再成“香饽饽”？
近期，在吸入式疫苗再获关注的催化下，疫苗龙头康希诺迎来强势大涨，尤其是其港股走出了一波凌厉上涨的趋势，11月2日港股股价上涨超60%，不到一个月的时间，股价已上涨近2倍。
此前，康希诺重启回购，11月1日回购约17.01万股A股股份，回购价格为193.38元-200元/股，共耗资约3345.09万元。不过，港股方面，有股东近期减持，据港交所最新数据，美国资本集团(The Capital Group Companies, Inc.)11月3日继续减持康希诺生物H股，这已是其近半年里第7次减持；持股比例由25.11%降至19.53%，降低了5.58个百分点；持股数由约3331万股降至约2591万股，累计减持740万股。尤其在康希诺生物近期的强力反弹后加大了减持力度。
值得注意的是，近期医药股整体呈上涨趋势，各路资金亦在密集布局。数据显示，10月12日以来，医药生物指数（申万）上涨15.03%，成交量明显放大。多数医药基金净值也在近期大幅反弹，嘉实互融精选净值、广发中证香港创新药ETF、长盛医疗行业、红土创新医疗保健、长盛养老健康产业、北信瑞丰健康生活主题、长盛竞争优势、易方达中证港股通医药卫生综合ETF、南方恒生香港上市生物科技ETF、华夏恒生香港上市生物科技ETF等净值增长均超25%。
疫苗龙头近期大涨近两倍
11月4日，疫苗龙头康希诺再度大涨，A股收涨4.08%，报258元/股，H股收涨5%，报117.6港元/股，最新合计总市值达440亿元。近来，康希诺股价走势强劲，尤其是11月2日当天，康希诺A、H股同时大涨，A股20%涨停，港股大涨63%，港股股价一度达147.5港元/股，较10月12日年内低点上涨超2倍。
康希诺这一轮股价上涨的背后原因，是吸入式疫苗再获关注。
9月4日，康希诺发布公告称，其研发的吸入用重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体），经国家卫生健康委提出建议，国家药品监督管理局组织论证同意作为加强针纳入紧急使用。10月25日，上海启动吸入用重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）加强免疫预约登记，自26日起启动加强免疫。11月1日，康希诺生物发布消息，继上海之后，江苏省十三个城市也已开展吸入用新冠疫苗的部署工作。其中，无锡市共设9个吸入用新冠疫苗接种点，11月中旬开始可在门诊进行接种，淮安市有18个接种点。
对于吸入式疫苗推广的消息，瑞银发表研究报告，指未来吸入式新冠疫苗料成主流，因其直接在上呼吸道产生抗体，预计逐渐取代注射式疫苗，因较少副作用及管理过程较为简单。容许接种吸入式新冠疫苗，意味内地或短期重新启动大规模接种运动，为未来后新冠逐渐正常化做好准备。
此外，康希诺重启回购，也进一步提振了股价。
11月1日，康希诺在港交所公告，于11月1日回购约17.01万股A股股份，回购价格为193.38元-200元/股，共耗资约3345.09万元。
不过，也有股东开始减持。据港交所最新数据，美国资本集团(The Capital Group Companies, Inc.)11月3日继续减持康希诺生物H股，这已是其近半年里第7次减持；持股比例由25.11%降至19.53%，降低了5.58个百分点；持股数由约3331万股降至约2591万股，累计减持740万股。尤其在康希诺生物近期的强力反弹后加大了减持力度。
医药股迎来反弹
值得注意的是，不仅是康希诺，近期医药股都迎来大反弹。10月12日至11月7日期间，医药生物指数（申万）上涨15.03%，在申万一级行业中涨幅居前。
具体到个股层面，从事生物医疗低温存储设备行业的北交所上市股中科美菱在同一区间涨幅达275.87%，从事化学药、中成药的研发、生产和销售的华森制药涨幅达143.19%，微电生理-U、众生药业、荣昌生物、诺诚健华-U、海创药业-U、戴维医疗、双成药业等均涨超60%。
多数医药基金净值也在近期大幅反弹。10月12日以来，全市场净值增长幅度最高的前三只基金均是主要投资医药行业，其中，嘉实互融精选净值增长31.62%，截至三季度末前十大重仓股均为医药股，广发中证香港创新药ETF、长盛医疗行业净值增长分别为29.06%、29.03%。另外，红土创新医疗保健、长盛养老健康产业、北信瑞丰健康生活主题、长盛竞争优势、易方达中证港股通医药卫生综合ETF、南方恒生香港上市生物科技ETF、华夏恒生香港上市生物科技ETF净值增长均超25%。
对于近期医药股反弹的原因，摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监、大摩健康产业混合基金经理王大鹏分析了三个方面的因素：
政策面上，近期集采方面的细则陆续出台，整体的设计框架比较科学合理，预期的价格降幅也比之前预期的有所缓和，一定程度上扭转了大家对于集采偏负面的印象。
基本面上，从前段时间披露的三季报业绩来看，多数医药公司尤其是头部公司的业绩仍然比较稳健，呈现边际改善的状态，反映了医药企业的抗风险能力，也为整个医药板块构成了支撑。
资金面上，截至今年9月底，医药生物板块的机构持仓达到了历史相对低位，因此用较少的筹码就可以撬动较大的涨幅。
医药板块已进入中长期价值区间
展望后市，王大鹏表示，对于医药板块看好的核心逻辑没有变化。首先，当前国内面临着巨大的医疗需求释放，行业整体增速依然可期。其次，创新升级、制造升级一直是医药产业长期发展的主线。此外，医药板块经历了长时间的调整，估值已经处于历史相对低位，性价比较为突出，目前已经进入布局中长期价值区间。具体到细分赛道，主要看好CXO、医疗器械、疫苗等方向。
“当下，我对医药仍然抱有坚定的信心，在行业基本面没有变化的前提下，便宜是硬道理。我也不清楚行业什么时候以何种方式迎来催化剂，但是目前是相对底部区域。”融通健康产业基金经理万民远在10月底时曾对券商中国记者如是表示。
万民远分析，在当前背景下，医药行业更多的是结构性机会，看好具有中长期逻辑的细分赛道，具体包括：CXO、零售药房、高端器械进口替代、消费医疗以及原料药，以及中药。随着需求、客流底部回升，叠加处方外流及集中度提升，零售药店发展空间大；受制于医保控费，未来两年，国产替代是大趋势，国产高端器械也是布局方向；消费医疗是兼具“消费”与“医疗”的优质赛道，如眼科、口腔医疗将受益于疫后修复。过去由于疫情防控导致部分消费场景缺失，但消费医疗需求相对刚性，未来消费者大概率会消费回补，同时消费医疗的客单价高且不受医保控费影响，竞争格局好；近2年来，上游原材料成本上涨，下游需求相对比较低，原料药业绩受损，股价处于相对比较低的位置。原料药具有周期属性，从周期的角度看，在业绩不佳时买入，跟踪上下游两大制约因素，改善时股价也会有所反应。
来源：券商中国
医药股再成“香饽饽”？
近期，在吸入式疫苗再获关注的催化下，疫苗龙头康希诺迎来强势大涨，尤其是其港股走出了一波凌厉上涨的趋势，11月2日港股股价上涨超60%，不到一个月的时间，股价已上涨近2倍。
此前，康希诺重启回购，11月1日回购约17.01万股A股股份，回购价格为193.38元-200元/股，共耗资约3345.09万元。不过，港股方面，有股东近期减持，据港交所最新数据，美国资本集团(The Capital Group Companies, Inc.)11月3日继续减持康希诺生物H股，这已是其近半年里第7次减持；持股比例由25.11%降至19.53%，降低了5.58个百分点；持股数由约3331万股降至约2591万股，累计减持740万股。尤其在康希诺生物近期的强力反弹后加大了减持力度。
值得注意的是，近期医药股整体呈上涨趋势，各路资金亦在密集布局。数据显示，10月12日以来，医药生物指数（申万）上涨15.03%，成交量明显放大。多数医药基金净值也在近期大幅反弹，嘉实互融精选净值、广发中证香港创新药ETF、长盛医疗行业、红土创新医疗保健、长盛养老健康产业、北信瑞丰健康生活主题、长盛竞争优势、易方达中证港股通医药卫生综合ETF、南方恒生香港上市生物科技ETF、华夏恒生香港上市生物科技ETF等净值增长均超25%。
疫苗龙头近期大涨近两倍
11月4日，疫苗龙头康希诺再度大涨，A股收涨4.08%，报258元/股，H股收涨5%，报117.6港元/股，最新合计总市值达440亿元。近来，康希诺股价走势强劲，尤其是11月2日当天，康希诺A、H股同时大涨，A股20%涨停，港股大涨63%，港股股价一度达147.5港元/股，较10月12日年内低点上涨超2倍。
康希诺这一轮股价上涨的背后原因，是吸入式疫苗再获关注。
9月4日，康希诺发布公告称，其研发的吸入用重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体），经国家卫生健康委提出建议，国家药品监督管理局组织论证同意作为加强针纳入紧急使用。10月25日，上海启动吸入用重组新冠病毒疫苗（5型腺病毒载体）加强免疫预约登记，自26日起启动加强免疫。11月1日，康希诺生物发布消息，继上海之后，江苏省十三个城市也已开展吸入用新冠疫苗的部署工作。其中，无锡市共设9个吸入用新冠疫苗接种点，11月中旬开始可在门诊进行接种，淮安市有18个接种点。
对于吸入式疫苗推广的消息，瑞银发表研究报告，指未来吸入式新冠疫苗料成主流，因其直接在上呼吸道产生抗体，预计逐渐取代注射式疫苗，因较少副作用及管理过程较为简单。容许接种吸入式新冠疫苗，意味内地或短期重新启动大规模接种运动，为未来后新冠逐渐正常化做好准备。
此外，康希诺重启回购，也进一步提振了股价。
11月1日，康希诺在港交所公告，于11月1日回购约17.01万股A股股份，回购价格为193.38元-200元/股，共耗资约3345.09万元。
不过，也有股东开始减持。据港交所最新数据，美国资本集团(The Capital Group Companies, Inc.)11月3日继续减持康希诺生物H股，这已是其近半年里第7次减持；持股比例由25.11%降至19.53%，降低了5.58个百分点；持股数由约3331万股降至约2591万股，累计减持740万股。尤其在康希诺生物近期的强力反弹后加大了减持力度。
医药股迎来反弹
值得注意的是，不仅是康希诺，近期医药股都迎来大反弹。10月12日至11月7日期间，医药生物指数（申万）上涨15.03%，在申万一级行业中涨幅居前。
具体到个股层面，从事生物医疗低温存储设备行业的北交所上市股中科美菱在同一区间涨幅达275.87%，从事化学药、中成药的研发、生产和销售的华森制药涨幅达143.19%，微电生理-U、众生药业、荣昌生物、诺诚健华-U、海创药业-U、戴维医疗、双成药业等均涨超60%。
多数医药基金净值也在近期大幅反弹。10月12日以来，全市场净值增长幅度最高的前三只基金均是主要投资医药行业，其中，嘉实互融精选净值增长31.62%，截至三季度末前十大重仓股均为医药股，广发中证香港创新药ETF、长盛医疗行业净值增长分别为29.06%、29.03%。另外，红土创新医疗保健、长盛养老健康产业、北信瑞丰健康生活主题、长盛竞争优势、易方达中证港股通医药卫生综合ETF、南方恒生香港上市生物科技ETF、华夏恒生香港上市生物科技ETF净值增长均超25%。
对于近期医药股反弹的原因，摩根士丹利华鑫基金研究管理部总监、大摩健康产业混合基金经理王大鹏分析了三个方面的因素：
政策面上，近期集采方面的细则陆续出台，整体的设计框架比较科学合理，预期的价格降幅也比之前预期的有所缓和，一定程度上扭转了大家对于集采偏负面的印象。
基本面上，从前段时间披露的三季报业绩来看，多数医药公司尤其是头部公司的业绩仍然比较稳健，呈现边际改善的状态，反映了医药企业的抗风险能力，也为整个医药板块构成了支撑。
资金面上，截至今年9月底，医药生物板块的机构持仓达到了历史相对低位，因此用较少的筹码就可以撬动较大的涨幅。
医药板块已进入中长期价值区间
展望后市，王大鹏表示，对于医药板块看好的核心逻辑没有变化。首先，当前国内面临着巨大的医疗需求释放，行业整体增速依然可期。其次，创新升级、制造升级一直是医药产业长期发展的主线。此外，医药板块经历了长时间的调整，估值已经处于历史相对低位，性价比较为突出，目前已经进入布局中长期价值区间。具体到细分赛道，主要看好CXO、医疗器械、疫苗等方向。
“当下，我对医药仍然抱有坚定的信心，在行业基本面没有变化的前提下，便宜是硬道理。我也不清楚行业什么时候以何种方式迎来催化剂，但是目前是相对底部区域。”融通健康产业基金经理万民远在10月底时曾对券商中国记者如是表示。
万民远分析，在当前背景下，医药行业更多的是结构性机会，看好具有中长期逻辑的细分赛道，具体包括：CXO、零售药房、高端器械进口替代、消费医疗以及原料药，以及中药。随着需求、客流底部回升，叠加处方外流及集中度提升，零售药店发展空间大；受制于医保控费，未来两年，国产替代是大趋势，国产高端器械也是布局方向；消费医疗是兼具“消费”与“医疗”的优质赛道，如眼科、口腔医疗将受益于疫后修复。过去由于疫情防控导致部分消费场景缺失，但消费医疗需求相对刚性，未来消费者大概率会消费回补，同时消费医疗的客单价高且不受医保控费影响，竞争格局好；近2年来，上游原材料成本上涨，下游需求相对比较低，原料药业绩受损，股价处于相对比较低的位置。原料药具有周期属性，从周期的角度看，在业绩不佳时买入，跟踪上下游两大制约因素，改善时股价也会有所反应。
【440亿疫苗龙头康希诺遭股东七度减持 资金却在密集布局医药股】医药股再成“香饽饽”？近期，在吸入式疫苗再获关注的催化下，疫苗龙头康希诺迎来强势大涨，尤其是其港股走出了一波凌厉上涨的趋势，11月2日港股股价上涨超60%，港股股价一度达147.5港元/股，不到一个月的时间，股价已上涨近2倍。此前，康希诺重启回购，11月1日回购约17.01万股A股股份，回购价格为193.38元-200元/股，共耗资约3345.09万元。不过，港股方面，有股东近期减持，据港交所最新数据，美国资本集团11月3日继续减持康希诺生物H股，这已是其近半年里第7次减持；持股比例由25.11%降至19.53%，降低了5.58个百分点；持股数由约3331万股降至约2591万股，累计减持740万股。尤其在康希诺生物近期的强力反弹后加大了减持力度。值得注意的是，近期医药股整体呈上涨趋势，各路资金亦在密集布局。数据显示，10月12日以来，医药生物指数（申万）上涨15.03%，成交量明显放大。多数医药基金净值也在近期大幅反弹。展望后市，分析人士表示，对于医药板块看好的核心逻辑没有变化。首先，当前国内面临着巨大的医疗需求释放，行业整体增速依然可期。医药板块经历了长时间的调整，估值已经处于历史相对低位，性价比较为突出，目前已经进入布局中长期价值区间。具体到细分赛道，主要看好CXO、医疗器械、疫苗等方向。（券商中国）
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