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【真灼港股动向】 中银香港（02388.HK）认为第四季投资市场存在季节性优势 惟需视乎就业与通胀数据的发展
随着美联储继续于 9 月加息 0.75%，并表示将继续以先对抗通胀为首要任务，利率位图随之而上调，使反映大市气氛的标普 500 指数于 9 月份下调超过 9%。然而，中银香港个人数字金融产品部财富顾问处资深财富顾问高耀豪指出，参考该指数过去 30年的历史表现，第四季是平均表现最好的季度，而其中亦只有六年的第四季录得负回报；虽然今年首三季标普 500 指数均录得跌幅，但过去 30 年中只有一年录得连续四季负回报的情况，所以第四季投资市场存在季节性优势。可是在各地「宁要衰退，莫要通胀」的加息步伐下，市场隐含波幅仍然不可忽视，重点是投资者需持续控制投资组合波幅。
美联储 9 月底的议息会议，方向上符合市场最新的预期，惟市场无法准确预测经济与通胀未来的动态变化，所以对后市难有清晰的判断。在正常情况下，利率期货已经反映了 11 月将再度以非常规的幅度加息 0.75%，而 12 月将会加息 0.5%。虽然美联储要领先于通胀曲线，但只要在 2022 年最后几个月，利率不出现更大向上变化，那所有低于预期的加幅或数据均会对市场气氛有利好作用，加上季节性因素，或将支持另一浪的熊市反弹。
随着美联储进一步加息，企业盈利将会受压而抬高估值，使股价再度受压。盈利虽然重要，但假若有迹象显示美联储加息将见顶，股市受到宏观气氛的影响将大于盈利，相信市场仍要等待新的就业与通胀数据以作判断，只是数据若然比预期中强劲，则会拖累大市表现。
在投资策略方面，高耀豪认为，目前要了解四个市场情境对资产类别的影响，分别是：一，通胀继续升温，央行加快加息；二，经济浅层衰退，央行开始减息；三，通胀回软但维持高位；四，严重经济衰退出现。相信目前市场正处于情境一之内，当利率预期见顶之后，就较大机会再次面对第二或第三个情境，这几个情境将会继续以混合模式出现，而非阶段式脱离。于第二及第三个情境下，在欠缺深层的衰退调节供求，对股票市场的影响或会小于历史表现，但由于央行未能放松银根，预期股市难以正式回归牛市。不过，在这种情况下，债券对冲及收息功能应回复到一定程度，使资产配置效果得到一些修复。在市场非处于上升趋势时，投资者就更需要在适当时机下增持或减持配置地区及资产，始能达到战术性配置的效果。
股票方面，应同时部署增长与价值型板块。在利率将随通胀而改变的背景下，投资
者应同时部署增长与价值型板块，在目前利率上升的背景应利好价值型板块的中线相对表现，但假如出现 6 至 7 月期间债息因加息预期见顶而回吐的情况，增长板块将有较好表现。
固定收益方面，宜采取灵活债券配置策略。目前高评级债券利率仍有上行压力，当美国十年债息已经上升至 4%并且升幅已与通胀预期接轨后，相信最大的调整期已过去，由于通胀与利率仍然存在变量，故此继续维持整体应采取灵活策略配置债券的建议。
商品方面，预期黄金处于筑底阶段，而油价将于低位宽幅波动。美联储升息周期对黄金带来压力，目前美联储虽仍具空间加息，但加息幅度可能将于季内下降并更依赖数据来决定，这将使黄金价格受惠于真实利率下降而筑底反弹。相信因美联储难以减息，因此不能刺激黄金出现超级牛市。油价方面，目前已进入经济后周期，央行加快加息将会导致市场忧虑衰退而影响需求，原油价格因此面对下行压力。假若经济最后没有进入深层衰退，油价下跌反而影响了供应，加上油组及其他产油国宣布大幅减产将支持油价，供求失衡下最终仍会使油价反弹，然而在经济衰退风险下，预期油价将出现较大的波幅。
外汇方面，预期美元于季内维持偏强的方向。美国加息步伐仍然比其他地区快，使美元存在息差的优势；另一方面，欧洲及英国经济衰退的忧虑，以及日央行货币政策与美联储背驰，均使资金持续流入美元而对美元带来支持，延续今年美元微笑式走势。惟需注意，季内美国通胀仍有回软可能，当美国通胀回软将使市场对美国加息预期退减，于季内对美元带来影响。
中银香港个人数字金融产品部财富顾问处资深财富顾问高耀豪
【真灼港股动向】 中银香港（02388.HK）认为第四季投资市场存在季节性优势 惟需视乎就业与通胀数据的发展
随着美联储继续于 9 月加息 0.75%，并表示将继续以先对抗通胀为首要任务，利率位图随之而上调，使反映大市气氛的标普 500 指数于 9 月份下调超过 9%。然而，中银香港个人数字金融产品部财富顾问处资深财富顾问高耀豪指出，参考该指数过去 30年的历史表现，第四季是平均表现最好的季度，而其中亦只有六年的第四季录得负回报；虽然今年首三季标普 500 指数均录得跌幅，但过去 30 年中只有一年录得连续四季负回报的情况，所以第四季投资市场存在季节性优势。可是在各地「宁要衰退，莫要通胀」的加息步伐下，市场隐含波幅仍然不可忽视，重点是投资者需持续控制投资组合波幅。
美联储 9 月底的议息会议，方向上符合市场最新的预期，惟市场无法准确预测经济与通胀未来的动态变化，所以对后市难有清晰的判断。在正常情况下，利率期货已经反映了 11 月将再度以非常规的幅度加息 0.75%，而 12 月将会加息 0.5%。虽然美联储要领先于通胀曲线，但只要在 2022 年最后几个月，利率不出现更大向上变化，那所有低于预期的加幅或数据均会对市场气氛有利好作用，加上季节性因素，或将支持另一浪的熊市反弹。
随着美联储进一步加息，企业盈利将会受压而抬高估值，使股价再度受压。盈利虽然重要，但假若有迹象显示美联储加息将见顶，股市受到宏观气氛的影响将大于盈利，相信市场仍要等待新的就业与通胀数据以作判断，只是数据若然比预期中强劲，则会拖累大市表现。
在投资策略方面，高耀豪认为，目前要了解四个市场情境对资产类别的影响，分别是：一，通胀继续升温，央行加快加息；二，经济浅层衰退，央行开始减息；三，通胀回软但维持高位；四，严重经济衰退出现。相信目前市场正处于情境一之内，当利率预期见顶之后，就较大机会再次面对第二或第三个情境，这几个情境将会继续以混合模式出现，而非阶段式脱离。于第二及第三个情境下，在欠缺深层的衰退调节供求，对股票市场的影响或会小于历史表现，但由于央行未能放松银根，预期股市难以正式回归牛市。不过，在这种情况下，债券对冲及收息功能应回复到一定程度，使资产配置效果得到一些修复。在市场非处于上升趋势时，投资者就更需要在适当时机下增持或减持配置地区及资产，始能达到战术性配置的效果。
股票方面，应同时部署增长与价值型板块。在利率将随通胀而改变的背景下，投资
者应同时部署增长与价值型板块，在目前利率上升的背景应利好价值型板块的中线相对表现，但假如出现 6 至 7 月期间债息因加息预期见顶而回吐的情况，增长板块将有较好表现。
固定收益方面，宜采取灵活债券配置策略。目前高评级债券利率仍有上行压力，当美国十年债息已经上升至 4%并且升幅已与通胀预期接轨后，相信最大的调整期已过去，由于通胀与利率仍然存在变量，故此继续维持整体应采取灵活策略配置债券的建议。
商品方面，预期黄金处于筑底阶段，而油价将于低位宽幅波动。美联储升息周期对黄金带来压力，目前美联储虽仍具空间加息，但加息幅度可能将于季内下降并更依赖数据来决定，这将使黄金价格受惠于真实利率下降而筑底反弹。相信因美联储难以减息，因此不能刺激黄金出现超级牛市。油价方面，目前已进入经济后周期，央行加快加息将会导致市场忧虑衰退而影响需求，原油价格因此面对下行压力。假若经济最后没有进入深层衰退，油价下跌反而影响了供应，加上油组及其他产油国宣布大幅减产将支持油价，供求失衡下最终仍会使油价反弹，然而在经济衰退风险下，预期油价将出现较大的波幅。
外汇方面，预期美元于季内维持偏强的方向。美国加息步伐仍然比其他地区快，使美元存在息差的优势；另一方面，欧洲及英国经济衰退的忧虑，以及日央行货币政策与美联储背驰，均使资金持续流入美元而对美元带来支持，延续今年美元微笑式走势。惟需注意，季内美国通胀仍有回软可能，当美国通胀回软将使市场对美国加息预期退减，于季内对美元带来影响。
中银香港个人数字金融产品部财富顾问处资深财富顾问高耀豪
《子桐股评：桐女侠10月12日上午已经抄底了》
桐女侠已经很久没有在公开渠道发表自己的观点了，现在想跟大家说的是，女侠已经于2022年10月12日上午抄底A股了。
7月份之后，女侠基本没怎么在公开场合明确发表过对股市的趋势看法（只是偶尔通过图片或文字去暗示短线走势）。原因在于，7-9月份，女侠对A股的看法，整体偏向悲观。所以，不太好公开提醒风险。
今年以来，很多大V、小V、专家、学者公开看空，他们的号绝对要被封杀，要么就是在被“封杀”的路上垂死挣扎。
识时务者为俊杰。去年，我已经吃过一次亏了（2021年，我那个23.7万粉丝的大号，已经被渣浪永久封禁。我那个23.7万粉丝的大号，质量很高，有很多很有影响力+很有地位能量的专家、学者、教授、知名机构高管关注我）。
女侠智商超高，头脑灵活，既然已经吃过一次亏，今年不能再吃亏了——所以，今年，吸取了教训：看多的话，就直接旗帜鲜明地表达观点。看空的话，就不公开提醒风险了（只在内部渠道点明风险）。
那么，最近一次的观点是——小中线，看多A股。关于这一观点，女侠也早就10月9日，于自己的内部渠道公开点明过了：
2022年10月9日，女侠公开在内部渠道说：“我预计下周(10.10-10.14)，A股的整体表现会比前面3周的好。起码，指数方面，或者说个股操作空间方面，会稍微好一些。毕竟前面三个月的坑，挖得足够大。目前……”
到了10月10日，女侠又继续在内部渠道说：“本周A股还是有70%走出V的走势的，有机会低开高走……有同学想做短线的话，可以耐心观望到周三……”
那么，今天就是我之前说的周三10月12日，上午，沪指下探到2940点下方，创业板下探到2240点下方，桐女侠已经完成抄底了（仓位是50%）。今天抄底，并非长线看多，只是小中线（还没到中线的程度）看技术性修复。
上午，女侠抄底之后，下午A股果然一如女侠此前预计的那样：沪指涨1.53%报3025.51点，深成指涨2.46%报10838.48点，创业板指涨3.6%！指数+个股齐齐上涨，赚钱效应较好！
#沪指# #今日看盘# #创业板# #股票##财经#
桐女侠已经很久没有在公开渠道发表自己的观点了，现在想跟大家说的是，女侠已经于2022年10月12日上午抄底A股了。
7月份之后，女侠基本没怎么在公开场合明确发表过对股市的趋势看法（只是偶尔通过图片或文字去暗示短线走势）。原因在于，7-9月份，女侠对A股的看法，整体偏向悲观。所以，不太好公开提醒风险。
今年以来，很多大V、小V、专家、学者公开看空，他们的号绝对要被封杀，要么就是在被“封杀”的路上垂死挣扎。
识时务者为俊杰。去年，我已经吃过一次亏了（2021年，我那个23.7万粉丝的大号，已经被渣浪永久封禁。我那个23.7万粉丝的大号，质量很高，有很多很有影响力+很有地位能量的专家、学者、教授、知名机构高管关注我）。
女侠智商超高，头脑灵活，既然已经吃过一次亏，今年不能再吃亏了——所以，今年，吸取了教训：看多的话，就直接旗帜鲜明地表达观点。看空的话，就不公开提醒风险了（只在内部渠道点明风险）。
那么，最近一次的观点是——小中线，看多A股。关于这一观点，女侠也早就10月9日，于自己的内部渠道公开点明过了：
2022年10月9日，女侠公开在内部渠道说：“我预计下周(10.10-10.14)，A股的整体表现会比前面3周的好。起码，指数方面，或者说个股操作空间方面，会稍微好一些。毕竟前面三个月的坑，挖得足够大。目前……”
到了10月10日，女侠又继续在内部渠道说：“本周A股还是有70%走出V的走势的，有机会低开高走……有同学想做短线的话，可以耐心观望到周三……”
那么，今天就是我之前说的周三10月12日，上午，沪指下探到2940点下方，创业板下探到2240点下方，桐女侠已经完成抄底了（仓位是50%）。今天抄底，并非长线看多，只是小中线（还没到中线的程度）看技术性修复。
上午，女侠抄底之后，下午A股果然一如女侠此前预计的那样：沪指涨1.53%报3025.51点，深成指涨2.46%报10838.48点，创业板指涨3.6%！指数+个股齐齐上涨，赚钱效应较好！
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【“茭”出增收新答卷——霍邱县邵岗乡沣河村发展茭白产业侧记】秋收季节里，一片片茭白在风中如绿浪翻滚，村民一手拿着镰刀，一手提着竹筐，穿梭在田间地头，忙着收割成熟的茭白。近日，记者在霍邱县邵岗乡沣河村任鑫蔬菜种植家庭农场的茭白基地采访时，看到当地的单季茭白迎来丰收，忙碌的村民喜笑颜开。
当地村民王道军告诉记者：“这样的丰收场景会持续2至3个月，因为是分批种，茭白也会分批收割上市，单季茭白需要十几轮才能收获完成。而第一季的双季茭早已收获，目前，第二季双季茭长势良好。”
据了解，邵岗乡沣河村紧靠城西湖沿岗河，S343快速通道穿境而过，交通便捷，水资源丰富，适合多种农作物生长，瓜果蔬菜应有尽有。全村耕地面积8320亩，可养水面达800多亩。
“今年的茭白长势良好，亩产3000斤至4000斤，按现在的市场价，每亩净利润达4000元。”任鑫蔬菜种植家庭农场主任传友告诉记者：“这个单季品种的茭白品质好、供不应求，通过分拣、过秤、包装后，主要销往苏、浙、沪等地，基地一天采收量达10吨。”
茭白的高产丰收，喜悦的不仅是基地农场主人任传友，还有当地的村民。由于每株茭白长势不同，茭白收割必须依靠人工，不能用机械代替，包括栽插苗、分拣、包装、发货、运输等，每个环节都需要人手，带动了当地150多位村民就近就业。目前，基地的日用工量高达80余人。“家里承包的10亩地，以每亩600元的租赁费流转给茭白基地邵沣合作社，我还在基地里务工，每天工资收入130元，因为离家近，早晚还可以照顾家里的老人和孩子。”正在种植基地采摘茭白的村民关家芳眉开眼笑地说。
为带动更多的村民致富，沣河村采取“基地（集体）+合作社+农户”模式，村里统一流转土地，为有种植条件的农户提供茭白秧苗，并传授茭白种植技术，吸引一批农户参与种植栽培。“村里负责土地流转和产品销售，基地农场主负责提供种苗和技术指导，村民没有风险，收益有保障，这将带动更多人参与茭白产业发展，实现村民收入、村集体经济双增收。”沣河村党支部副书记余家连说，该村任鑫蔬菜种植家庭农场和邵沣茭白专业种植合作社每年为村民创造效益50多万元，仅茭白一项产业，每年可给村集体增收10多万元。
去年，沣河村依托良好的地理位置和交通优势，通过招商引进茭白种植大户，流转500余亩土地栽培种植茭白，让该村95％以上的低产田地得以充分利用。今年，霍邱县农业农村局投入项目扶持资金，帮助该村完善农田水利、基耕道路等农业基础设施，进一步改善土壤、排灌等生产条件，提升农业生产效率，让低产田实现高收益。
“下一步，我们将实施‘党建+公司+基地+农户’模式，加大支持力度，不断扩大茭白种植规模，推动茭白产业品牌化、规模化发展，努力打造‘一村一品’，助力乡村振兴。”邵岗乡党委副书记、乡长李军辉说。
当地村民王道军告诉记者：“这样的丰收场景会持续2至3个月，因为是分批种，茭白也会分批收割上市，单季茭白需要十几轮才能收获完成。而第一季的双季茭早已收获，目前，第二季双季茭长势良好。”
据了解，邵岗乡沣河村紧靠城西湖沿岗河，S343快速通道穿境而过，交通便捷，水资源丰富，适合多种农作物生长，瓜果蔬菜应有尽有。全村耕地面积8320亩，可养水面达800多亩。
“今年的茭白长势良好，亩产3000斤至4000斤，按现在的市场价，每亩净利润达4000元。”任鑫蔬菜种植家庭农场主任传友告诉记者：“这个单季品种的茭白品质好、供不应求，通过分拣、过秤、包装后，主要销往苏、浙、沪等地，基地一天采收量达10吨。”
茭白的高产丰收，喜悦的不仅是基地农场主人任传友，还有当地的村民。由于每株茭白长势不同，茭白收割必须依靠人工，不能用机械代替，包括栽插苗、分拣、包装、发货、运输等，每个环节都需要人手，带动了当地150多位村民就近就业。目前，基地的日用工量高达80余人。“家里承包的10亩地，以每亩600元的租赁费流转给茭白基地邵沣合作社，我还在基地里务工，每天工资收入130元，因为离家近，早晚还可以照顾家里的老人和孩子。”正在种植基地采摘茭白的村民关家芳眉开眼笑地说。
为带动更多的村民致富，沣河村采取“基地（集体）+合作社+农户”模式，村里统一流转土地，为有种植条件的农户提供茭白秧苗，并传授茭白种植技术，吸引一批农户参与种植栽培。“村里负责土地流转和产品销售，基地农场主负责提供种苗和技术指导，村民没有风险，收益有保障，这将带动更多人参与茭白产业发展，实现村民收入、村集体经济双增收。”沣河村党支部副书记余家连说，该村任鑫蔬菜种植家庭农场和邵沣茭白专业种植合作社每年为村民创造效益50多万元，仅茭白一项产业，每年可给村集体增收10多万元。
去年，沣河村依托良好的地理位置和交通优势，通过招商引进茭白种植大户，流转500余亩土地栽培种植茭白，让该村95％以上的低产田地得以充分利用。今年，霍邱县农业农村局投入项目扶持资金，帮助该村完善农田水利、基耕道路等农业基础设施，进一步改善土壤、排灌等生产条件，提升农业生产效率，让低产田实现高收益。
“下一步，我们将实施‘党建+公司+基地+农户’模式，加大支持力度，不断扩大茭白种植规模，推动茭白产业品牌化、规模化发展，努力打造‘一村一品’，助力乡村振兴。”邵岗乡党委副书记、乡长李军辉说。
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