不仅仅是A股，全球股市的信心修复还需要时间。欧美股市对于美债收益率的回落反应平平，中概股也没有报复性反弹。估计要等到汇率涨到7左右的水平才会真正反应过来了！在这个时候，即使反弹力度不大，也要坚守阵地。汇率有变化，调整的空间就很小了。说不定，A股很快就会出现真正的大涨了！
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指标五：风险溢价

风险溢价与股市走势负相关性较强，风险溢价的高/低点往往对应市场的拐点。股权风险溢价是市场投资组合（万得全A）与无风险利率（10年期国债）收益率的差额。历史上，风险溢价上升（下降）时，A股下跌（上涨）概率较大，其高点（低点）往往对应了市场的低点（高点）。历史上市场底时，风险溢价中位数为4.45%，且往往突破一倍标准差。

当前A股风险溢价略低于市场底部的平均水平，但已处于历史上较高位置、接近今年4月的底部水平。截止10月10日，万得全A股权风险溢价为3.53%，处于2003年以来85.1%的分位数，已经突破了历史均值＋1倍标准差，略低于过去5轮市场底部的中值，但已经接近今年4月底时期的水平。

指标三：估值

估值可以反映市场的安全边际和配置性价比。当A股估值处于历史高位时，表明未来潜在的收益率降低、市场可能面临回落的风险，而当估值回落至历史低位后，配置性价比提升，市场上涨的可能性加大。历轮市场底时期，A股PE估值中位数为12.51，底部时估值分位数为18.50%。

A股估值与估值分位数均与历次市场底部接近。2021年12月至今，全部A股的PE_TTM由13.66下降14.86%至11.63，分位数也已下降至11.90%，均已低于历次市场底部估值的平均水平。