#正能量#
[微风][微风][微风]
《史记》中30句名言和注解，句句经典，古人的大智慧，受益无穷！
1.天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。
释：天下吵吵嚷嚷，都是为私利而来；天下拥挤奔忙，都是为私利而往。
2.桃李不言，下自成蹊。
释：桃树和李树不招引人，但人们会在它下面走来走去，自然而然地走出一条小路。比喻人只要真诚、忠实，就能感动别人。
3.飞鸟尽，良弓藏，狡兔死，走狗烹，敌国破，谋臣亡。
释： 把鸟打尽了，打完了，那良弓就没有用处了；兔子已死，那狗也没用了，不如烹了吃掉；攻陷了敌国，将臣也就没用了，可以杀掉了。指一个人失去了利用价值，就可能会落得很惨的下场。
4.以权利合者，权利尽而交疏。
释：因权势利益而结合的朋友．一旦权尽利绝，交情就会疏远。
5.众口铄金，积毁销骨。
释：众口一词，能把金石熔化；多次诽谤，能把人才毁灭。
6.人弃我取，人取我与。
释：原指商人廉价收买滞销物品，待涨价卖出以获取厚利。后用来表示自己的志趣、见地与他人不同。
7.家累千金，坐不垂堂。
释：意指家财富有的人常自珍爱，不自蹈险地。
8.当断不断，反受其乱。
释：应当采取果断行动时没有果断采取，贻误了时机，反而会遭受到祸乱。
9.千羊之皮，不如一狐之腋；千人之诺诺，不如一士之谔谔。
释：一千张羊皮也不如一张狐狸皮；众多唯唯诺诺之人，不如一名诤谏之士可贵。
10.相马失之瘦，相士失之贫。
释：相马者往往因为马瘦而看错马的材质，相人者往往因为人穷而忽略人的才能。
11.能行之者未必能言，能言之者未必能行。
释：能做的人未必能说，能说的人未必能做。
12.智者千虑，必有一失；愚者千虑，必有一得。
释：聪明的人在上千次考虑中，总会有一次失误；愚蠢的人在上千次考虑中，总会有一次收获。
13.前虑不定，后有大患。
释：做事之前考虑不成熟，到后来就可能发生大灾祸。
14.规小节者不能成荣名，恶小耻者不能立大功。
释：谋求小节的人不能成就荣耀的名声，以小耻为耻的人不能建立大的功业。
15.家贫则思良妻，国乱则思良相。
释：家庭贫穷就想到应有贤良的妻子，国家混乱就想到要有贤能的宰相。
16.运筹策帷帐之中，决胜于千里之外。
释：运筹谋划于帷帐之中，而能决定胜利于千里以外。
17.燕雀安知鸿鹄之志哉！
释：燕雀怎么能知道鸿鹄的远大志向，比喻平凡的人哪里知道英雄人物的志向。
18.王侯将相宁有种乎？
释：那些称王侯拜将相的人，天生就是好命、贵种吗？
19.富而不骄，贵而不舒。
释：很富有但不趾高气扬，富贵了也不和自己以前的亲朋好友疏远怠慢。
20.善用兵者，不以短击长，而以长击短。
释：善于用兵打仗的将领，不用自己的短处去攻击敌人的长处，而是以自己的长处去攻击敌人的短处。
21.人方为刀俎，我为鱼肉。
释：生杀大权掌握在别人手里，自己处在被宰割的地位。
22.得黄金百，不如得季布一诺。
释：得到一百斤黄金，不如得到季布一句表示允诺的话。形容季布信守诺言的可贵。
23.一死一生，乃知交情；一贫一富，乃知交态；一贵一贱，交情乃见。
释：生死关头，才能看出友情的忠贞与否；在贫富变化的时候，才能看出友情的深浅；在得势与失势的变化中，才能考验出友情的真假。
24.士为知己者死，女为悦己者容。
释：男人愿意为赏识自己的人献身，女人愿意为欣赏自己的人精心妆扮。
25.骐骥之跼躅，不如驽马之安步。
释：骏马徘徊不进，不如劣马稳步向前。比喻做大事的人，不要受细小的事情所羁绊，做事情要果断。
26.项庄舞剑，意在沛公。
释：项庄席间舞剑，企图刺杀刘邦。比喻说话和行动的真实意图别有所指。
27.物有必至，事有固然。
释：事物发展有它必然的归宿，人情世态有它本来的面貌。
28.恃德者昌，恃力者亡。
释：依靠美德的一定兴旺发达，凭借暴力的必将灭亡。
29.将在军，君命有所不受。
释：意指将领在军队中指挥作战，君主的命令可以不接受。
30.鸟之将死，其鸣也哀；人之将死，其言也善。
释：鸟将要死去的时候，它的鸣叫声是悲哀的；而人将要去世之时，他的话语是善意的。
#人生感悟#
[微风][微风][微风]
《史记》中30句名言和注解，句句经典，古人的大智慧，受益无穷！
1.天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。
释：天下吵吵嚷嚷，都是为私利而来；天下拥挤奔忙，都是为私利而往。
2.桃李不言，下自成蹊。
释：桃树和李树不招引人，但人们会在它下面走来走去，自然而然地走出一条小路。比喻人只要真诚、忠实，就能感动别人。
3.飞鸟尽，良弓藏，狡兔死，走狗烹，敌国破，谋臣亡。
释： 把鸟打尽了，打完了，那良弓就没有用处了；兔子已死，那狗也没用了，不如烹了吃掉；攻陷了敌国，将臣也就没用了，可以杀掉了。指一个人失去了利用价值，就可能会落得很惨的下场。
4.以权利合者，权利尽而交疏。
释：因权势利益而结合的朋友．一旦权尽利绝，交情就会疏远。
5.众口铄金，积毁销骨。
释：众口一词，能把金石熔化；多次诽谤，能把人才毁灭。
6.人弃我取，人取我与。
释：原指商人廉价收买滞销物品，待涨价卖出以获取厚利。后用来表示自己的志趣、见地与他人不同。
7.家累千金，坐不垂堂。
释：意指家财富有的人常自珍爱，不自蹈险地。
8.当断不断，反受其乱。
释：应当采取果断行动时没有果断采取，贻误了时机，反而会遭受到祸乱。
9.千羊之皮，不如一狐之腋；千人之诺诺，不如一士之谔谔。
释：一千张羊皮也不如一张狐狸皮；众多唯唯诺诺之人，不如一名诤谏之士可贵。
10.相马失之瘦，相士失之贫。
释：相马者往往因为马瘦而看错马的材质，相人者往往因为人穷而忽略人的才能。
11.能行之者未必能言，能言之者未必能行。
释：能做的人未必能说，能说的人未必能做。
12.智者千虑，必有一失；愚者千虑，必有一得。
释：聪明的人在上千次考虑中，总会有一次失误；愚蠢的人在上千次考虑中，总会有一次收获。
13.前虑不定，后有大患。
释：做事之前考虑不成熟，到后来就可能发生大灾祸。
14.规小节者不能成荣名，恶小耻者不能立大功。
释：谋求小节的人不能成就荣耀的名声，以小耻为耻的人不能建立大的功业。
15.家贫则思良妻，国乱则思良相。
释：家庭贫穷就想到应有贤良的妻子，国家混乱就想到要有贤能的宰相。
16.运筹策帷帐之中，决胜于千里之外。
释：运筹谋划于帷帐之中，而能决定胜利于千里以外。
17.燕雀安知鸿鹄之志哉！
释：燕雀怎么能知道鸿鹄的远大志向，比喻平凡的人哪里知道英雄人物的志向。
18.王侯将相宁有种乎？
释：那些称王侯拜将相的人，天生就是好命、贵种吗？
19.富而不骄，贵而不舒。
释：很富有但不趾高气扬，富贵了也不和自己以前的亲朋好友疏远怠慢。
20.善用兵者，不以短击长，而以长击短。
释：善于用兵打仗的将领，不用自己的短处去攻击敌人的长处，而是以自己的长处去攻击敌人的短处。
21.人方为刀俎，我为鱼肉。
释：生杀大权掌握在别人手里，自己处在被宰割的地位。
22.得黄金百，不如得季布一诺。
释：得到一百斤黄金，不如得到季布一句表示允诺的话。形容季布信守诺言的可贵。
23.一死一生，乃知交情；一贫一富，乃知交态；一贵一贱，交情乃见。
释：生死关头，才能看出友情的忠贞与否；在贫富变化的时候，才能看出友情的深浅；在得势与失势的变化中，才能考验出友情的真假。
24.士为知己者死，女为悦己者容。
释：男人愿意为赏识自己的人献身，女人愿意为欣赏自己的人精心妆扮。
25.骐骥之跼躅，不如驽马之安步。
释：骏马徘徊不进，不如劣马稳步向前。比喻做大事的人，不要受细小的事情所羁绊，做事情要果断。
26.项庄舞剑，意在沛公。
释：项庄席间舞剑，企图刺杀刘邦。比喻说话和行动的真实意图别有所指。
27.物有必至，事有固然。
释：事物发展有它必然的归宿，人情世态有它本来的面貌。
28.恃德者昌，恃力者亡。
释：依靠美德的一定兴旺发达，凭借暴力的必将灭亡。
29.将在军，君命有所不受。
释：意指将领在军队中指挥作战，君主的命令可以不接受。
30.鸟之将死，其鸣也哀；人之将死，其言也善。
释：鸟将要死去的时候，它的鸣叫声是悲哀的；而人将要去世之时，他的话语是善意的。
#人生感悟#
【人际交往过程中有些道理必须明白？】
1，不要突然联系许久未联系的人，会被认为借钱或结婚。
2，交朋友前，男先看鼻子，女就看嘴巴。
3，性格内向就不强求去热闹场合，尴尬浪费。
4，不要有朋友妻子的联系方式，那样容易误会，毕竟这么做都会让人家想太多。
5，朋友可以多，但要精分，并不是每个人都值得付出时间、精力、金钱。
6，领导只需要别人配合，而不是对着干或提意见，更像只要个执行者罢了。
7，不要和朋友有利益关系，最终是连朋友都没得做，这也是不少过来人的经验的教训。
8，吃人家的饭或收红包，记得要早点还回去，对方也记在心里。
9，突然的酒局不要随便去，要么就是买单，要么就是有求于你，反正是自己吃亏了。
10，不要随便和别人讲道理，有能力才是硬道理，而且大家都懂，只不过做起来太难。
11，朋友之间更要谈钱，分清楚才让关系继续下去，要不然就是经济纠纷或不平衡。
12，别人的家事不要参与，只能假装不知道或一问三不知，要不然只会越来越乱或多管闲事。
13，不要对任何人掏心掏肺，那样子只是单纯，更会被人家笑话和利用。
14，物以类聚人以群分，不要挤进不属于自己的圈子，那样只会是一场空，能力到了自然而然就进圈子里。
15，同事之间不要熟太快或熟悉，那样只会吃亏，毕竟越熟悉越无所谓态度。
16，小心外面的那些热心人，就怕有利可图才这样，要不然大家根本没那么多时间。
17，不要教别人怎么做事，每个人都有自己的想法和行为，不想按着别人指导来做。
18，离开公司后，那就不要和同事随便联系了，毕竟大家只是利益合作关系，联系多了就不好。
19，想要成长起来那就要低调，这样子才不会被打压，那些高调的人往往都陷入不利的局势。
20，不要老想着占人家的便宜，其实对方一看就知道，慢慢也就会选择远离。
21，少去惹那些漂亮的女人，人家背后有一群人，根本就轮不到自己。
22，不要一味对别人哭穷，看到什么样就选择哭穷或说富，那样才会放心而有人脉和机会。
23，外表是人与人之间的第一印象，懂得包装自己总是更有优势和机会。
24，人脉不要随便去用，用一次少一次，最终是不相往来。
25，多站在人家的角度上想事，那些想不通事就想通了，甚至错了都会成为对的，说到底也只不过是角度不同罢了。
26，看到男人叫老板，看到女人叫美女，这样总是没错的，更显得会做人。
27，不要突然去别人家里面，这样子很冒昧，换做自己也会不开心。
28，不要对亲戚哭穷，要不然她们会躲着你，就怕会影响到他们或借钱。
29，安慰别人最好的方法就是哭惨，对方容易得到心理平衡，慢慢的就不会不开心了。
30，对任何人都不要啰嗦，人家没有必要听你啰嗦，那样子会被嫌弃和远离。
31，安全感不足的人就少说话多做事，要不然很容易被人看到和利用。
32，不替人做决定，也不给意见，要不然没办成事情的话，那就是多管闲事。
33，不要心疼或说别人花冤枉钱，那是别人的钱，想怎么花就怎么花，这么做反而会让关系变差。
34，不要去惹老实人，人家一旦爆发的话，那就是自己无法承受的后果。
35，不要把每个人想那么好，那就会吃亏，但不要把每个人想得太坏，要不然会被孤立。
36，赚钱总是要闷声才能发大财，不要对任何人说起来，那只会被嫉妒或徒增竞争对手。
37，送礼不过时，而且要快，不少人也是这么做，才能成功上位，有时候单靠能力是真的很难的事。
38，不要得罪小人，人家有关系，一句话就可以让你失业。但也不接近小人，很容易影响成为那样子的人。
39，借钱就要打欠条或主动打欠条，不做无凭无据的事，要都要不回来。
40，小心那些面带微笑的人，那样子的人看不透，但对方总能在这种态度下去看透一个人。
41，深交那些一直劝你的人，其实出门在外没这个必要，而且有时候还会被人嫌弃。
42，不要随便弹视频给别人，哪怕关系再好也是一样，总有人会介意。
43，借了钱就要及时还，不要别人提醒，那样大家都变得难做，也觉得这个人不会做人。
44，不要说别人婚恋不好，或是评论对方的感情，那样很不尊重与多管闲事。
45，买单就买单，不要问价格，那样是彼此尴尬又下不了台，完全可以事后再问。
46，别人问意见时，总是支持态度，其实人家都不需要你的反对态度，有的也是支持到底。
47，不要随便删除好友，那感觉真的很难受。
48，早上不找商家退货，会挨骂。
49，去谁家做客都要带礼物，这是“做人”。
50，朋友之间要亲疏有度，这样才能来. 日方长。
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1，不要突然联系许久未联系的人，会被认为借钱或结婚。
2，交朋友前，男先看鼻子，女就看嘴巴。
3，性格内向就不强求去热闹场合，尴尬浪费。
4，不要有朋友妻子的联系方式，那样容易误会，毕竟这么做都会让人家想太多。
5，朋友可以多，但要精分，并不是每个人都值得付出时间、精力、金钱。
6，领导只需要别人配合，而不是对着干或提意见，更像只要个执行者罢了。
7，不要和朋友有利益关系，最终是连朋友都没得做，这也是不少过来人的经验的教训。
8，吃人家的饭或收红包，记得要早点还回去，对方也记在心里。
9，突然的酒局不要随便去，要么就是买单，要么就是有求于你，反正是自己吃亏了。
10，不要随便和别人讲道理，有能力才是硬道理，而且大家都懂，只不过做起来太难。
11，朋友之间更要谈钱，分清楚才让关系继续下去，要不然就是经济纠纷或不平衡。
12，别人的家事不要参与，只能假装不知道或一问三不知，要不然只会越来越乱或多管闲事。
13，不要对任何人掏心掏肺，那样子只是单纯，更会被人家笑话和利用。
14，物以类聚人以群分，不要挤进不属于自己的圈子，那样只会是一场空，能力到了自然而然就进圈子里。
15，同事之间不要熟太快或熟悉，那样只会吃亏，毕竟越熟悉越无所谓态度。
16，小心外面的那些热心人，就怕有利可图才这样，要不然大家根本没那么多时间。
17，不要教别人怎么做事，每个人都有自己的想法和行为，不想按着别人指导来做。
18，离开公司后，那就不要和同事随便联系了，毕竟大家只是利益合作关系，联系多了就不好。
19，想要成长起来那就要低调，这样子才不会被打压，那些高调的人往往都陷入不利的局势。
20，不要老想着占人家的便宜，其实对方一看就知道，慢慢也就会选择远离。
21，少去惹那些漂亮的女人，人家背后有一群人，根本就轮不到自己。
22，不要一味对别人哭穷，看到什么样就选择哭穷或说富，那样才会放心而有人脉和机会。
23，外表是人与人之间的第一印象，懂得包装自己总是更有优势和机会。
24，人脉不要随便去用，用一次少一次，最终是不相往来。
25，多站在人家的角度上想事，那些想不通事就想通了，甚至错了都会成为对的，说到底也只不过是角度不同罢了。
26，看到男人叫老板，看到女人叫美女，这样总是没错的，更显得会做人。
27，不要突然去别人家里面，这样子很冒昧，换做自己也会不开心。
28，不要对亲戚哭穷，要不然她们会躲着你，就怕会影响到他们或借钱。
29，安慰别人最好的方法就是哭惨，对方容易得到心理平衡，慢慢的就不会不开心了。
30，对任何人都不要啰嗦，人家没有必要听你啰嗦，那样子会被嫌弃和远离。
31，安全感不足的人就少说话多做事，要不然很容易被人看到和利用。
32，不替人做决定，也不给意见，要不然没办成事情的话，那就是多管闲事。
33，不要心疼或说别人花冤枉钱，那是别人的钱，想怎么花就怎么花，这么做反而会让关系变差。
34，不要去惹老实人，人家一旦爆发的话，那就是自己无法承受的后果。
35，不要把每个人想那么好，那就会吃亏，但不要把每个人想得太坏，要不然会被孤立。
36，赚钱总是要闷声才能发大财，不要对任何人说起来，那只会被嫉妒或徒增竞争对手。
37，送礼不过时，而且要快，不少人也是这么做，才能成功上位，有时候单靠能力是真的很难的事。
38，不要得罪小人，人家有关系，一句话就可以让你失业。但也不接近小人，很容易影响成为那样子的人。
39，借钱就要打欠条或主动打欠条，不做无凭无据的事，要都要不回来。
40，小心那些面带微笑的人，那样子的人看不透，但对方总能在这种态度下去看透一个人。
41，深交那些一直劝你的人，其实出门在外没这个必要，而且有时候还会被人嫌弃。
42，不要随便弹视频给别人，哪怕关系再好也是一样，总有人会介意。
43，借了钱就要及时还，不要别人提醒，那样大家都变得难做，也觉得这个人不会做人。
44，不要说别人婚恋不好，或是评论对方的感情，那样很不尊重与多管闲事。
45，买单就买单，不要问价格，那样是彼此尴尬又下不了台，完全可以事后再问。
46，别人问意见时，总是支持态度，其实人家都不需要你的反对态度，有的也是支持到底。
47，不要随便删除好友，那感觉真的很难受。
48，早上不找商家退货，会挨骂。
49，去谁家做客都要带礼物，这是“做人”。
50，朋友之间要亲疏有度，这样才能来. 日方长。
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【踩线全权委托？打新亏钱引发“一键预约申购”合规争议，涉多数券商】
21世纪经济报道记者 王媛媛 上海报道 本文属于21世纪资本研究院证券合规系列课题之一。过去很长一段时间，“打新”是一门稳赚不赔的生意。为了让用户更便利地进行投资，“一键打新”成为全行业券商App的标配。
但今年以来，随着市场整体表现动荡、新股频现破发，券商App们协助用户“一键预约打新”并出现亏损，使得“一键预约打新”的风险问题受到关注。
除此之外，针对本质上属于高风险业务的新股申购，“一键预约打新”是否合规，也成为业内争议热点。
部分机构人士就认为“一键预约打新”有全权委托之嫌，不符合相关规定;而券商人士则认为其是为客户提供新股申购辅助服务，提升客户打新效率与体验，客户拟申购股票、拟申购数量由客户自行决定，并不能算是全权委托。
争议之下，投资者的利益保护或最为重要。在市场震荡之下，亏钱风险频发之下，“一键预约打新”业务是否需要调整，机构如何能够让投资者真正自主审慎地进行投资决策，或是当下行业应重新考量的问题。
打新“亏钱”效应频发
根据Wind数据，截至11月16日，以上市日期计算，今年以来A股共有352家企业发行上市。
其中，首日出现破发的企业共有83家，也即上市首日涨跌幅为负值的公司;发行上市首日股价上涨的企业有260家;另有9家企业上市首日涨跌幅为0。
上述上市首日即破发的企业主要集中在3月、4月、9月，对应的企业数量分别是12家、17家、20家。上述三个月份，亦是今年A股出现明显下跌，市场情绪整体比较悲观的月份。
而在上述3月、4月、9月，对应的IPO总量分别是37家、36家、50家，这意味着，在这几个月份参与“打新”，有一半的概率，打到就要亏钱。
而在所有破发的企业中，唯捷创芯首日跌幅为36.04%，普源精电首日跌幅为34.66%，是今年以来上市首日跌幅最大的两家公司。
尽管时至今日，普源精电的股价最高涨到120.88元/股，较60.88元/股的发行价来说实现了翻倍，但并不是所有投资者都能拿得住。
而唯捷创芯上市后的最高价也不过到了58.88元/股，甚至还未回到66.60元/股的发行价格水平。
“由于个人投资者长久以来对打新的固有思维，认为打到就是赚到，所以在参与打新交易这一策略时，基本都没有对上市公司基本面的研究和认知。过去，打到的确就是赚到，但现在，在新股破发常态化的环境下，就有一些赌博的成份在里面了。 ”有投研人士称。
“过去打新打到就是赚到，是因为核准制下，新股IPO的定价市盈率基本都在23倍以下。由于以前IPO发行过程中乱象频出导致相应的监管政策出台，自此，2014-2020年整整6年间，新股定价有一个隐形红线就是不能超过23倍PE的估值。”上述投研人士称。
这道隐形红线的存在，导致了不少企业定价被低估，因此在上市初期，质地好定价低的企业会被机构资金抢筹，股价也就自然抬升。
但随着2020年以后注册制的逐步落地，企业上市发行定价的隐形天花板被打破，新上市的企业发行定价更为市场化，不再都是“便宜筹码”，首日破发也变得更为多见。
尤其是像今年3月、4月、9月这样市场情绪悲观，新股频频破发的环境下，对于部分投资者来说，打新打到就是亏钱。
而由于这类投资者几乎都只认准打新策略，对公司基本面缺乏足够的研究，往往缺乏长期持有的勇气，因此能否赚钱，变成了一件赌运气的事。
“一键预约”打新是否合规?
市场环境在变，投资者的思维却没有变。更重要的是，以券商为代表的中介机构的服务方式也没有调整。
在过去长期赚钱的打新环境中，衍生出了券商为个人投资者提供的一项服务——一键打新。
这一服务诞生于互联网及移动互联网大发展的背景下，互联网公司们强调方便客户、提升效率。因而寻求互联网化的券商们，也借鉴了这一思路，将曾经几乎稳赚不赔的一项投资行为，变得更为流程化和自动化，以满足那些总是忘记参与打新、但又很想打新的客户的需求。
但在资本市场中，参与各方赚钱时往往看不到风险，一旦亏钱了，投资行为背后暴露的风险问题就会被重点关注。“一键打新”的合规风险，也被市场所关注。
那么，券商为用户提供一键打新服务，到底是否合规?
实际上，在2018年6月证监会发布的《关于修改<证券发行与承销管理办法>的决定》中，第五十一条就修改为：
“首次公开发行股票，持有一定数量非限售股份或存托凭证的投资者才能参与网上申购。网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司进行新股申购。采用其他方式进行网上申购和配售的，应当符合中国证监会的有关规定 。”
“其实证监会明确规定了不能全权委托给券商打新，这是一直存在的规定，而一键预约打新从实质上有全权委托之嫌 。”有机构人士称。
但券商并不承认全权委托。
有券商表示，其APP的打新功能为客户提供新股申购辅助服务，提升客户打新效率与体验，客户拟申购股票、拟申购数量由客户自行决定，未涉及全权委托 。
记者注意到，在东方财富APP中，这种委托放在“一键预约申购”服务中。在开通并使用这一服务前，投资者需要签署《预约申购风险揭示书》，表示已对申购服务风险有充分的认识和理解。
“几乎所有的券商APP都有‘一键预约打新’、‘一键预约申购’这样的打新服务。‘预约’这个动作某种程度上表达了投资者有自主申购的意向，不过从投资者对相关标的可能并不熟悉的角度而言，实质上来说又算是全权委托 。”上述机构人士称。
而对于如何防范“一键预约打新”背后的合规风险，以及在今年频现新股破发的背景下，券商相关业务部门是否应该做出调整、是否对投资者的打新进行正向建议或引导，多位券商人士则表示不便接受采访。
【踩线全权委托？打新亏钱引发“一键预约申购”合规争议，涉多数券商】
21世纪经济报道记者 王媛媛 上海报道 本文属于21世纪资本研究院证券合规系列课题之一。过去很长一段时间，“打新”是一门稳赚不赔的生意。为了让用户更便利地进行投资，“一键打新”成为全行业券商App的标配。
但今年以来，随着市场整体表现动荡、新股频现破发，券商App们协助用户“一键预约打新”并出现亏损，使得“一键预约打新”的风险问题受到关注。
除此之外，针对本质上属于高风险业务的新股申购，“一键预约打新”是否合规，也成为业内争议热点。
部分机构人士就认为“一键预约打新”有全权委托之嫌，不符合相关规定;而券商人士则认为其是为客户提供新股申购辅助服务，提升客户打新效率与体验，客户拟申购股票、拟申购数量由客户自行决定，并不能算是全权委托。
争议之下，投资者的利益保护或最为重要。在市场震荡之下，亏钱风险频发之下，“一键预约打新”业务是否需要调整，机构如何能够让投资者真正自主审慎地进行投资决策，或是当下行业应重新考量的问题。
打新“亏钱”效应频发
根据Wind数据，截至11月16日，以上市日期计算，今年以来A股共有352家企业发行上市。
其中，首日出现破发的企业共有83家，也即上市首日涨跌幅为负值的公司;发行上市首日股价上涨的企业有260家;另有9家企业上市首日涨跌幅为0。
上述上市首日即破发的企业主要集中在3月、4月、9月，对应的企业数量分别是12家、17家、20家。上述三个月份，亦是今年A股出现明显下跌，市场情绪整体比较悲观的月份。
而在上述3月、4月、9月，对应的IPO总量分别是37家、36家、50家，这意味着，在这几个月份参与“打新”，有一半的概率，打到就要亏钱。
而在所有破发的企业中，唯捷创芯首日跌幅为36.04%，普源精电首日跌幅为34.66%，是今年以来上市首日跌幅最大的两家公司。
尽管时至今日，普源精电的股价最高涨到120.88元/股，较60.88元/股的发行价来说实现了翻倍，但并不是所有投资者都能拿得住。
而唯捷创芯上市后的最高价也不过到了58.88元/股，甚至还未回到66.60元/股的发行价格水平。
“由于个人投资者长久以来对打新的固有思维，认为打到就是赚到，所以在参与打新交易这一策略时，基本都没有对上市公司基本面的研究和认知。过去，打到的确就是赚到，但现在，在新股破发常态化的环境下，就有一些赌博的成份在里面了。 ”有投研人士称。
“过去打新打到就是赚到，是因为核准制下，新股IPO的定价市盈率基本都在23倍以下。由于以前IPO发行过程中乱象频出导致相应的监管政策出台，自此，2014-2020年整整6年间，新股定价有一个隐形红线就是不能超过23倍PE的估值。”上述投研人士称。
这道隐形红线的存在，导致了不少企业定价被低估，因此在上市初期，质地好定价低的企业会被机构资金抢筹，股价也就自然抬升。
但随着2020年以后注册制的逐步落地，企业上市发行定价的隐形天花板被打破，新上市的企业发行定价更为市场化，不再都是“便宜筹码”，首日破发也变得更为多见。
尤其是像今年3月、4月、9月这样市场情绪悲观，新股频频破发的环境下，对于部分投资者来说，打新打到就是亏钱。
而由于这类投资者几乎都只认准打新策略，对公司基本面缺乏足够的研究，往往缺乏长期持有的勇气，因此能否赚钱，变成了一件赌运气的事。
“一键预约”打新是否合规?
市场环境在变，投资者的思维却没有变。更重要的是，以券商为代表的中介机构的服务方式也没有调整。
在过去长期赚钱的打新环境中，衍生出了券商为个人投资者提供的一项服务——一键打新。
这一服务诞生于互联网及移动互联网大发展的背景下，互联网公司们强调方便客户、提升效率。因而寻求互联网化的券商们，也借鉴了这一思路，将曾经几乎稳赚不赔的一项投资行为，变得更为流程化和自动化，以满足那些总是忘记参与打新、但又很想打新的客户的需求。
但在资本市场中，参与各方赚钱时往往看不到风险，一旦亏钱了，投资行为背后暴露的风险问题就会被重点关注。“一键打新”的合规风险，也被市场所关注。
那么，券商为用户提供一键打新服务，到底是否合规?
实际上，在2018年6月证监会发布的《关于修改<证券发行与承销管理办法>的决定》中，第五十一条就修改为：
“首次公开发行股票，持有一定数量非限售股份或存托凭证的投资者才能参与网上申购。网上投资者应当自主表达申购意向，不得全权委托证券公司进行新股申购。采用其他方式进行网上申购和配售的，应当符合中国证监会的有关规定 。”
“其实证监会明确规定了不能全权委托给券商打新，这是一直存在的规定，而一键预约打新从实质上有全权委托之嫌 。”有机构人士称。
但券商并不承认全权委托。
有券商表示，其APP的打新功能为客户提供新股申购辅助服务，提升客户打新效率与体验，客户拟申购股票、拟申购数量由客户自行决定，未涉及全权委托 。
记者注意到，在东方财富APP中，这种委托放在“一键预约申购”服务中。在开通并使用这一服务前，投资者需要签署《预约申购风险揭示书》，表示已对申购服务风险有充分的认识和理解。
“几乎所有的券商APP都有‘一键预约打新’、‘一键预约申购’这样的打新服务。‘预约’这个动作某种程度上表达了投资者有自主申购的意向，不过从投资者对相关标的可能并不熟悉的角度而言，实质上来说又算是全权委托 。”上述机构人士称。
而对于如何防范“一键预约打新”背后的合规风险，以及在今年频现新股破发的背景下，券商相关业务部门是否应该做出调整、是否对投资者的打新进行正向建议或引导，多位券商人士则表示不便接受采访。
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