【加息预期打压市场人气 #美股三大股指集体下跌#】美联储官员鹰派表态打压市场人气，纽约股市三大股指在17日显著低开，早盘震荡反弹，午后回落，尾盘出现拉升，收盘时纽约股市三大股指均下跌。

截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌7.51点，收于33546.32点，跌幅为0.02%；标准普尔500种股票指数下跌12.23点，收于3946.56点，跌幅为0.31%；纳斯达克综合指数下跌38.70点，收于11144.96点，跌幅为0.35%。

板块方面，标普500指数十一大板块八跌三涨。公用事业板块和非必需消费品板块分别以1.79%和1.27%跌幅领跌，科技板块和能源板块则分别以0.21%和0.12%涨幅领涨。

美国圣路易斯联储银行行长詹姆斯·布拉德在17日表示，美联储货币政策的调整迄今只对可以观测的通胀带来有限影响。布拉德认为，美国利率仍未达到被视为足够约束性的区间。为此，美联储需要进一步加息。布拉德提供的数据显示，足够约束性的利率区间为5%至7%。目前，美联储联邦基金利率目标区间为3.75%至4%。

美国沃尔夫研究公司首席投资策略师克里斯·森耶克（Chris Senyek）表示，布拉德当日的表态强化了美联储将不会很快转变货币政策方向的观点。在基准预测情形下，美国联邦基金利率将升至6%，近期看空市场的观点依然坚实。

瑞银集团财富管理全球首席投资官马克·黑费尔（Mark Haefele）表示，额外的加息和今年以来加息的累积影响显示美国经济衰退的风险依然处于高位。

美国堪萨斯城联储银行行长艾斯特·乔治（Esther George）在16日表示，自己看到劳动力市场现在如此紧张，不知道如何在不出现真正放缓或出现收缩的情况下能让通胀继续走低。

美国商务部当日早间公布的数据显示，美国10月份年化新建住房开工数量为142.5万套，高于市场预期的141万套，但低于9月份向上修订后的148.8万套。美国10月份年化新建住房许可数量为152.6万套，高于市场预期的151.6万套，但低于9月份的156.4万套。

美国劳工部数据显示，美国上周首次申领失业救济的人数为22.2万，与市场预期一致，但低于前一周修订后的22.6万。

费城联储银行数据显示，该行所辖地区11月份制造业景气指数为-19.4，弱于市场预期的-7和10月份的-8.7。

堪萨斯城联储银行公布的数据则显示，该行所辖地区11月份制造业景气指数为-6，好于10月份的-7。（记者 刘亚南）

#今日看盘[超话]#明天A股怎么走？我预测……具体请看我的手绘预测图。

为什么这么预判？
为什么我对于明天维持相对乐观判断的原因？今天我们看到市场能够探底回升，证明了星期二大阳线低点3074点支撑的有效性。

同时由于今天市场能够探底回升，所以5日线和10日线大角度的向上攻击依然有效。5日线和10日线没有死叉。那么这就证明市场依然处于攻击状态当中。

同时整体来看，我们看到近阶段的成交量呈现整体逐渐放量的走势。成交量的逐步放量，市场的逐步活跃，有助于推升市场进一步上行。

如果大家再去看上证50指数的话。上证50指数目前并没有到达他真正的压力点。目前上证50指数离真正的压力点还有一段空间。就是说接下来上证50指数依然可以推动咱们的指数往上走。

我是一哥，喜欢对指数做极限预判，而且只做非黑即白的预判，绝不模棱两可。（市场走势波谲云诡，充满了各种可能性！本预判仅供大家讨论市场走势之用，不构成任何投资建议#股票##股市分析##财经##上证指数#

你的基金分析框架可能错了。

睡不着，本来想糊一篇长文总结下本次债市大跌的前因后果，以及科普下债券市场的风险，想想还是简单点写吧。其实这一轮债市大跌之前，我写过好几篇关于债券基金风险的，当时驱动我提示风险的两个原因是：
1、渠道反馈股市下跌后，债券太好卖了，十一之疯狂进来新钱；
2、网红债券基金讨论度上来了，收益率做得太好看。
这里面，一个是系统性下跌风险，一个是结构性暴雷风险。

结果这一轮下跌后，很多朋友来问了，其中还有位老朋友持仓了很多定期持有期的银行理财，损失惨重，跑都没办法跑。他说，按照分析权益基金的思路，看理财投资标的、业绩比较基准、回撤控制、超额收益的提成比例什么的，但是遇到现在这行情，好像不太管用；如果是权益基金下跌，心里还有个底儿，现在碰到纯债产品，整个人完全都是懵逼的。

我想说的是，在纯债领域，你此前关于基金的分析框架，基本上都是不适用的。比如你可以在第三方平台上看到基金的一堆指标，什么夏普比率、波动率、最大回撤等，以此能找到历史业绩比较完美的股票基金，但如果你按照这个指标去找各项数据比同类好的纯债产品，大概率是会踩坑。因为纯债的风险在发生之前，一切都非常完美，而收益高、回撤低的产品，大概率是做了什么同行不敢轻易做的事情，只是过去一段时间风险没有爆发，这是一种赌博。等到潮水退去，你才发现原来基金经理居然是在裸奔。

回到债券市场，大部分是的问题都是，现在要不要卖出持有的纯债？这一波债市出了一堆鬼故事，比如什么大行金市赎回几百亿啦，渠道大面积赎回理财啦，我的感觉是，短端的压力大于长端。既然短端压力这么大（也正常，因为散户拿的都是中短债以及短期理财），那么短端利率的顶在哪？在央行逆回购的中标利率，也就是2%。那么短端的市场利率是多少？可以看DDR007和DDR001，跟7天期逆回购期限相同的DDR007在周三已经突破2%了，空间不大了，而DDR001的利率大致在1.8%出头，也没什么空间了；考虑到杠杆，不排除有一些产品跌幅会更大，市场的下跌是有惯性的，确实会出现下跌——赎回——抛售——下跌的不断强化的负向正反馈机制，这是市场短期无法企稳的因素。

长端一点看，我们以周潜玮管理的万家鑫璟纯债为例（这是做得比较好的正面例子），他产品净值刚刚跌没了一个半月收益，算上周三，其实三个月的收益都没了；短端看，另一个正面例子是卢绮婷管理的永赢迅利中高等级短债跌没了两个半月的收益。
而市场上普遍跌没了4个月以上的收益，净值回到了去今年七八月份，连鹏华丰禄和招商产业债都未能幸免。这些顶级债券基金经理都回撤到这个幅度，其他人可想而知了。

现在没必要恐慌，没卖的再去卖，已经晚了，但马上加仓抄底也不一定可取，真正债券市场要企稳，估计需要一两周的时候，见底是需要央行的态度的。连张继强这样的债券大佬都表示要谨慎，咱们普通的业余散户去预测也没什么太大意义。

好消息是，有机构统计了债券基金净值修复的时间，看最长的中长期纯债，约90%的情况也能在3个月内修复，其实我感觉2020年4月底的那波债券大跌比这次更严重，整个市场调整时间长达三个月，最后花了五个月的时间修复了净值，我为什么记得这么清楚，因为我当吃持有了易方达高等级信用债，亲历了这一波债券市场过山车（我记得第二年三四月份才回本）。所以我想说的是，别恐慌，债券是真的以时间换空间，只要你能熬，不踩雷的前提下，市场行情造成的回撤迟早会回来——真正的只输时间不输钱。

这一次最先企稳的品种，估计是同业存单指数基金，因为现在一年期同业存单的利率水平基本上跟一年期MLF水平靠拢了。为什么要提逆回购的中标利率的MLF利率，因为这基本上就是利率走廊的上限，钱再贵就可以直接找央行借钱了，只要你在市场上借钱比在央行借钱便宜，肯定是优先借市场的钱。但一直以来，银行间市场的钱都比较便宜，所以银行同业业务规模才大。比如说DDR007的利率是2%，但买十年期国债的收益率是2.7%，那我就去找便宜的钱去赚这个期限错配的差价，甚至加杠杆搞，当银行同业之间借不到钱了咋办？那就抛售之前借钱买的债券，说白了就是借短买长的套利游戏。银行间市场回购利率上行，流动性收紧，意味着很多人借不到低成本的钱了，那么之前借钱买的资产价格就崩了，短端利率的上升就这么传导到长端了。

由于我持有的纯债不多，且买的早，所以这一波回撤我没打算动，持仓的鹏华丰禄至今还有2.63%的收益，一点不慌，而且就算是跌成这个鬼样子，人家也不打开限购。这段就是单纯距离，不作为投资依据，反正你一天只能买100块，亏不了几个钱，对吧？所以我爱用这个举例。本文提到的纯债基金我都真实持有/曾经持有，但不建议你们跟着瞎买。

你不要指望网上的大神告诉你什么时候止跌，什么时候抄底，这都是屁话，连张继强这种王者级别的固收分析师都预测不了的东西，那些大神知道个屁。通常的套路是：先写个预测，然后猜对了就截图转发出来说自己牛逼，错了就假装没发生过，质疑就拉黑。
你动动脑子，那些一点都不分析没有任何逻辑就跟你吹逼自己成功逃顶/抄底债券的博主，说真的，他们未必能看懂这条微博。他们要是真的懂，怎么会写不出来一点点专业的债券知识呢？

买卖自由，我只告诉你们我了解的信息，不一定对，仅供参考，不作为投资依据。至于那些定开债基和定期持有期债基，安心拿着就行了，反正你也没办法赎回是吧？以后大家就明白了，没点认知，别轻易涉足纯债基金。

讲真，这条应该收费。

PS：又有朋友打赏了点小钱，算是作为我一直做投资者教育的一点鼓励，准备抽奖请大家疯狂星期四。