#任嘉伦[超话]#

任嘉伦自从认识你开始了解你之后，
我更加坚信，
所有的努力都不会白费，
该来的都在路上。
一切都是最好的安排。
越来越喜欢你了，啥也不说，
果断关注无忧渡，因为有你啊

✨ @任嘉伦Allen
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「我觉得压力是好的，就是越来越多的人关注，你就越不能有做错的这种机会或者是糊弄的机会，然后你每一部作品都要尽可能的完成到最好，你不能说拍拍就算了，或者是算了下一部再说吧，就不能有这样的想法。」

————@任嘉伦Allen

（内容来自：20211227华鼎奖采访）

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【机构观点】光伏设备：回调无忧，重申两大关注主线

我们基于技术的确定性和性价比优势重申两大主线：TOPCon和XBC：

重点关注TOPCon第二波大级别机会

我们认为，TOPCon第一波机会是由产品参数超预期引领的扩产高景气；盈利兑现带来扩产超预期有望带来第二波投资机会。

OPCon正处于暴利阶段，盈利兑现将带来扩产超预期。根据我们重点调研的TOPCon与HJT最新量产线数据，得出两个结论：①在未来1年时间窗口内，TOPCon性价比较HJT具备优势；②TOPCon将率先从报表层面兑现业绩，且投资回收期仅需1-1.5年，有望带来新一轮扩产超预期。建议关注：
制造端：重点关注【钧达股份】，公司作为率先出货的TOPCon制造企业，盈利能力逐步兑现，有望充分享受行业红利。
设备端：重点关注【捷佳伟创】，作为TOPCon设备龙头，其近10GW TOPCon整线Turnkey海外落定，订单有望继续超预期。其次建议关注帝尔激光、海目星、奥特维、微导纳米（待上市）。

重点关注XBC方向投资机会

XBC特殊的电池结构赋予其较大的效率提升空间，产业化发展潜力大。目前全球XBC合计产能约41.2GW，已建产能约2.67GW，预计2023新增产能约32GW，约占N型总产能的18%，市场空间广阔。我们预计XBC有望成为主流扩产路线之一。产业链自上而下受益标的：
设备端：XBC电池加速扩产有望带动设备企业订单增长，关注帝尔激光、捷佳伟创、奥特维；
制造端：预计2022~23年XBC电池需求可观，关注海源复材；
应用端：XBC最大的下游应用场景为分布式光伏，关注江河集团，建议关注精工钢构、东南网架、杭萧钢构。
风险提示：TOPCon盈利不及预期、TOPCon/XBC扩产不及预期。