牛熊靠什么,降息及降息预期为什么会引起资产价格重估,股票复苏为王?
1、假设你的企业资产1万元,一年能赚3000元,roe就是30%。
2、假设银行利率是5%,赚3000元利息,需要在银行存6万元,那么在利率1%时候你的1万资产企业,在roe为30%时候静态评估(不考虑增速),应该约等于6万银行存款。
3、如果银行利率降到了1%,要赚3000元利息,则需要在银行存30万元,这时候同样roe30%,净资产1万的企业就约等于30万元存款。
4、股票市场预期影响长期趋势,资金进出则立即改变股价,加息周期来临之前是预期,来之后是直接改变资金流,所以各类资产开始随着预期利率调整估值,同时在降息带来的资金直接流入下迎来全面牛市。
5、现在cpi是7.7%,预计降到2-3%,加息是为了控制cpi,cpi下去了利息自然就要下去,哪有感冒好了还天天吃退烧药?所以cpi第一次超预期利好,就是cpi开始控制住的标志,是市场熊市到牛市的拐点,因为数据开始支撑暂停加息,降息预期,真正减息,请注意,这是牛市的三个阶段,横盘驻底,缓慢复苏,激进上涨冲高。
6、牛市最先反弹的是券商,券商除了享受pe的改变,还享受业绩的改变,随着交投活跃,用户激增,收入剧增,引起周期性的戴维斯双击。
7、降息之后无风险固收下降,创业投资更加活跃,二级市场起飞之后,一级市场回暖,投资人开始愿意把钱撒下高风险行业,经济创新活力提高。
8、所以牛熊如果只盯一个指现在美联储的利率预期是5%,未来逐步可以到1%左右,反推过来意味着很多股票的价格从低点反弹5-20倍。需要注意的是很多企业的市值评估受到更多因素影响,下跌时候也跌的更少,反弹时候也不会有类似的幅度。这里只是泛指。

世界经济真要崩坏?马斯克、小扎、亚马逊接连赶人

全球零售巨头亚马逊(Amazon)计划从本星期开始裁退1万名企业和技术人员。这将占亚马逊企业员工(corporate employees)总人数的大约3%,这也是亚马逊有史以来最大规模的裁员行动。

据“纽时”报道,被裁的员工主要是来自亚马逊的设备部门(Devices Organization),包括:接听部门Alexa、零售和人力资源部门。

亚马逊计划在目前这个关键的假日购物季进行裁员,反映了全球经济恶化的速度有多快。这个速度快至能够迫使亚马逊开始正视多年来人手过剩的问题。

亚马逊在今年初还因为多名科技人员被挖角,而把旗下的技术人员的现金酬劳配套上限提高了一倍多,尝试留住技术人员。但不料整个局面在不到一年时间内完全改变。

除了亚马逊之外,全球首富马斯克(Elon Musk)在收购社交平台推特(Twitter)之后,也刚在本月初将推特的员工人数裁减了一半。上星期,脸书和Instagram母公司Meta Platforms也宣布裁员1万1000名员工,约占公司总员工人数的13%。

#中国经济# 数据为证:挣钱越多的城市,钱反而越耐花!

而并非人们认为的北上广深这些城市,就一定“赚得多花得多”,细看城市收入的耐花度,可以明白钱都去了哪里?

经济学有个概念,叫居民收入耐花度,就是指居民的可支配收入与消费支出的占比。如果某城市人均可支配收入为6万元,而人均消费支出为3万元,那么一年的收入够两年用,剩下的用于储蓄,这样的收入就很“耐花”。

先看各城市的人均可支配收入,呈现了“南高北低”的趋势,在前十的城市中,有6个位于长三角经济圈,2个位于珠三角经济圈,还有北京和温州。

经济发展好的地方工资高,这是不争的事实,但即使平均后的人均可支配收入数据,城市间的差距也是巨大的。如上海是中部城市吕梁的2.53倍,而且收入前十的城市,从2019~2021年人均可支配收入共增长了9800元,而排名的后十个城市,净增长了4600元。

可见,经济好的城市,收入增长的速度也会是普通城市的2倍以上,对这些城市来说,如果不是房价压力,生活压力远低于普通城市。

再看消费,所有城市的消费数据几乎差不多,就算是疫情的2020年,各城市的消费支出下降幅度也都在10%以内,说明各城市的刚性支出是差不多的。

正因如此,收入越高的地方,显示出了耐花度也越高,就连长三角的二线城市,也比其他区的二线城市耐花度高。

省会城市中,耐花度最低的是昆明,人均赚4.8万,每年的固定支出就3.7万,耐花度只有1.27。

其原因在于:
1、人均可支配收入不仅包括工资性收入,也包括实物收入,假设你在大城市有一套房出租,每年可收到5万元的租金,房屋折旧费按照每年1万元,那么你就有4万元,计入到你的可支配收入中。

经济好的城市,不仅工资收入高,其房产价值也高,所以能带来很多额外的财产性收入。再加上大城市的收入相当于普通城市的两倍,但消费可能只上浮1.1倍,这样差距就拉开了,钱在大城市就更为耐花了。

2、经济好的城市,基础设施十分健全,对物流的运输效率,通达性都高,在采购上,有着集聚地和规模化的效应,卖得多,周转快,进货价自然就会降低。

而经济欠发达的城市,因为人口密度小,需求量有限,虽然商品的种类不会减少,但供应量上就会大打折扣,价格自然也会高很多。

很多人会认为,同样一碗面,在上海和吕梁的价格差距会很大,如果上海卖22元,吕梁可能也就15元,这种差距并非来自物价。原料的成本都是固定的,而包含的人工成本和租金不同,吕梁的人工便宜,面的价格也就低了,但挣的工资也就少。

所以,人们的生活压力主要集中在房价上,就算在大城市挣钱,回老家花,不买房的情况下,生活水平是差不多的。

正因如此,大城市的人均可支配收入与消费之间存在很大的差距,才使得更多人用这个空间上限去贷款买房,一步步推升了房价,也把自己陷入了“不敢花钱的房奴”角色。


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