9月PMI点评：供需双弱稳增长落地有所放缓 警惕经济“二次探底”风险
制造业PMI超季节性回落、产需均走弱，新出口订单略升难改出口下滑趋势

制造业PMI超季节性回落，疫情反复、需求走弱的影响增强。10月，制造业PMI录得49.2%、低于市场平均预期的49.7%，较上月回落0.9个百分点、降幅超过历史均值的0.2个百分点；多数分项指标回落，生产和新订单分别回落1.9和1.7个百分点至49.6%和48.1%，采购量明显下降、而原材料库存处于低位。

新出口订单略有回升，对出口的提振可能有限。10月，PMI新出口订单较上月回升0.6个百分点至47.6%、但低于历史均值的49%，新出口订单的小幅增加或与海外圣诞节等备货有关，或较难改变出口下滑趋势。海外需求走弱影响的不只是终端消费品出口，对中间品和资本品出口的拖累也已明显显现、加速出口回落。

不同企业景气均回落，大、中型企业回落更明显。10月，大型和中型企业PMI分别较上月回落1和0.8个百分点至50.1%和48.9%，小型企业景气持续低迷；主要分项来看，大、中型企业生产和新订单回落幅度更大，中型和小型企业新出口订单回升、后者回升尤为明显，可能指向一些劳动密集型消费品出口订单。

非制造业PMI时隔4个月再度回落至临界值下方，服务业和建筑业均有拖累

疫情反复下，服务业PMI进一步回落，继续拖累非制造业PMI。10月，非制造业PMI较上月回落1.9个百分点至48.7%、时隔4个月再度回落至临界值下方，其中服务业PMI连续下滑4个月、10月回落1.9个百分点至47%，服务业新订单低迷、连续两个月不足42%，活动预期略有改善、较上月回升0.6个百分点。

建筑业PMI有所回落，稳增长落地或有所放缓。10月，建筑业PMI较上月回落2个百分点至58.2%，其中，建筑业新订单连续2个月回落、10月只有48.9%，但建筑业活动预期边际改善、较上月回升1.5个百分点至64.2%；高频指标显示，10月沥青开工、钢材成交等均较9月有所走弱，皆指向稳增长落地放缓。

重申观点：内外需“接力”过程中，警惕经济“二次探底”风险。伴随外需走弱，出口已进入趋势性回落通道，对经济支撑或趋于减弱。内需“接力”下，稳增长仍是重要支撑、但弹性有限，持续性依赖“准财政”加力。然而，疫情反复对线下活动的潜在扰动，以及出口的加速回落，可能加大经济阶段性回落压力。#股票# #今日看盘#

【南山前三季度GDP5847.43亿元，同比增长3.4%】据蛇口消息报消息，根据深圳市地区生产总值统一核算结果，2022年前三季度南山区地区生产总值为5847.43亿元，同比增长3.4%。

前三季度，南山区固定资产投资同比增长9.4%，较上半年提升0.9个百分点。其中，建安工程投资同比增长14.9%，比上半年提升1.9个百分点；房地产投资同比增长9.0%，工业投资同比增长107.1%，增长尤为迅猛。

前三季度，南山区金融业增加值633.89亿元，同比增长11.0%，拉动南山区GDP增长1.2个百分点。其中，银行业和证券业保持高速增长，存款余额、贷款余额、证券交易额增速分别达到16.8%、18%、50.8%，对辖区经济贡献作用突出。#房产周边事#

【10月统计局制造业PMI降至49.2 重回收缩区间】9月短暂扩张后，主要受多地疫情散发及防疫措施收紧的影响，10月中国制造业重现收缩趋势，供需均有所走弱。

　　国家统计局10月31日公布的数据显示，10月制造业采购经理指数（PMI）录得49.2，较9月回落0.9个百分点，再度跌至荣枯线以下，为近三个月最低；非制造业商务活动指数下降1.9个百分点至48.7，五个月来首次降至收缩区间。两大PMI同时下降，拖累10月综合PMI产出指数回落1.9个百分点至49.0，同样为6月来首次低于临界点，显示企业生产经营活动总体呈收缩态势。

　　从制造业PMI分项指数来看，10月制造业供需双弱。生产指数回落1.9个百分点至49.6，再度跌至荣枯线以下；新订单指数则下降1.7个百分点至48.1，连续四个月位于收缩区间，其中新出口订单指数录得47.6，虽回升0.6个百分点，仍位于收缩区间。https://t.cn/A6oWSwth