赵伟:“稳增长”工具箱大盘点

以下文章来源于赵伟宏观探索
作者:赵伟、杨飞 、马洁莹(赵伟系国金证券首席经济学家、首席经济学家论坛理事)

报告要点

年初以来,伴随“稳增长”持续加力,准财政、结构性货币工具层出不穷。当前“稳增长”工具使用进度,或对哪些领域形成明显支持?敬请关注。

稳增长工具有哪些、进展如何?准财政、货币工具使用加快,部分已用完

稳增长加力下,以政策性金融工具为代表的准财政工具、和设备更新改造再贷款等货币工具层出不穷。年中以来,准财政工具箱再添新成员,政策性金融工具、用于补充重大项目资本金,累计新增额度6000亿元;政策性银行信贷调增8000亿元、占2021年新增信贷6成左右。除准财政工具外,结构性货币工具频出,科技创新、普惠养老、交通物流、设备更新改造再贷款额度合计5400亿元。

时至四季度中,政策性金融工具、部分再贷款额度等稳增长工具使用进度已接近尾声。准财政工具中,政策性金融工具额度已于9月底全部投放完毕,政策性银行贷款投放已明显加快,例如,农发行已提前一季度完成提前下达的全年信贷计划。货币工具中,科技创新、普惠养老、交通物流再贷款已于年中使用完毕,9月初创的设备更新改造再贷款、保交楼专项借款也在加快投放,进度还需跟踪。

稳增长工具主要支持哪些领域?向基建、绿色、能源、制造业等领域倾斜

准财政工具向基础设施、产业升级、绿色环保等倾斜,对保障房等地产领域也有支持。政策性金融工具的使用、部分替代项目资本金短缺,投向交通领域较多、占比近7成,产业升级也相对较多、10%左右。与之一致的是,政策性银行信贷对基建、绿色环保等领域支持较大,例如,国开行前三季度发放能源贷款4069亿元、同比增长26%;对地产领域也有支持,更多为老旧小区改造、保障房等。

再贷款等结构性货币工具带动相关领域贷款明显增长,尤其是清洁能源、科技创新、制造业等。结构性货币工具发力,引导资金定向加大对科技创新、设备更新改造、民生等领域支持,带动相关行业贷款明显增长,其中,单季度普惠小微贷款一度达1.54万亿元、处历史高位,清洁能源上半年贷款翻番至8300亿元。

稳增长工具落地影响?政策工具箱或仍有增量空间,支持制造业、新基建等

内需接力下,本轮稳增长工具箱或仍有增量空间。此前经济下行压力较大阶段,政策工具一度大规模加码,例如,2015-2017年间,发行累计7批、合计2万亿的大规模专项建设债券,政策性银行信贷占全口径贷款比重也是一度高达16%以上。而当前政策性金融工具累计仅下达6000亿元,上半年政策性银行信贷投放占比不足9%;伴随项目加快落地,政策工具补充资金短缺的需求或依然较大。

相较以往,本轮政策工具更多向制造业、科技创新、新基建等倾斜。上一轮专项建设债券主要支持棚改等民生项目,本轮政策性金融工具主要投向重大科技创新、新兴基建等。与之一致的是,贷款资金也向新基建、制造业等领域涌入,例如,前三季度制造业贷款新增4.2万亿元、同比多增1.8万亿元,占全口径企业贷款近3成;近年国开行投向城市交通贷款占比由10%左右抬升至13%以上。

风险提示:政策效果不及预期,疫情反复。

报告正文

一、“稳增长”工具已出台哪些、实施进展?

近期,政金债超季节性放量、PSL重现增长等,或为政策性金融工具等补充融资支持。年中以来,政金债融资明显增多、6至9月单月较近3年同期均值多增740亿元左右,尤其9月净融资超3900亿元、往年同期均值仅1100亿元左右;PSL结束了近2年半的收缩、9月净增加1082亿元。.政金债超季节增长、PSL“重出江湖”等,或政策性金融工具、保交楼专项借款等加快使用等有关。

图片1-2
稳增长加力下,政策性金融工具额度已投放完毕,农发行等政策性银行提前完成全年信贷计划。政策性开发性金融工具, 6月初创时额度为3000亿元、8月追加3000亿元,其中,国开行先后分配2100亿元和1500亿元额度,农发行第一、二批额度分别为900亿元和1000亿元,国开行第二批给予500亿元额度,均于9月底投放完毕。同时,政策性银行信贷投放也明显较快,年中国常会新增8000亿元额度、占去年全年新增信贷6成左右,其中,农发行已提前一季度完成提前下达的9000亿元年度信贷计划。

图片3-6
除准财政资金支持外,交通物流、设备更新改造再贷款等结构性政策陆续出台,保交楼专项借款也应运而生、定向支持地产领域。“稳信贷”诉求上升下,结构性货币政策工具频出。截至年中,2022年上半年创设的三个定向支持科技创新、普惠养老、交通物流等领域的再贷款额度均已用完,此前的碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款的额度使用进度也较快、分别为 89%和 77%;2000亿元保交楼专项借款也在加快落地使用,还需进一步跟踪。
详情链接:https://t.cn/A6onkG1b

【保重点 优结构:银行业加足马力做好信贷投放】稳信贷是助力稳增长的重要抓手。今年以来,银行业在保持信贷总量合理增长的同时,持续优化信贷投放结构,突出对重点和薄弱领域的支持,对修复有效需求、扩大投资、促进消费发挥了重要作用。

  10月28日,人民银行发布的《2022年三季度金融机构贷款投向统计报告》(以下简称《报告》)显示,2022年三季度末,金融机构人民币各项贷款余额210.76万亿元,同比增长11.2%;前三季度人民币贷款增加18.08万亿元,同比多增1.36万亿元。

  进入四季度,多家银行对今年信贷投放的“收官”工作进行了全面部署。植信投资研究院高级研究员王运金对《金融时报》记者表示:“随着稳增长政策及接续政策继续加快落地,稳健货币政策保持市场流动性相对充裕,需求逐步修复,银行信贷投放将继续保持较好的增长势头。”https://t.cn/A6onxWRH

中国铅酸蓄电池行业分析、投资前景、未来趋势报告
#共研网(gonyn)市场调研报告#
共研网发布的《2023-2029年中国铅酸蓄电池行业全景调查与投资前景报告》共十章。首先介绍了铅酸蓄电池行业市场发展环境、铅酸蓄电池整体运行态势等,接着分析了铅酸蓄电池行业市场运行的现状,然后介绍了铅酸蓄电池市场竞争格局。随后,报告对铅酸蓄电池做了重点企业经营状况分析,最后分析了铅酸蓄电池行业发展趋势与投资预测。您若想对铅酸蓄电池产业有个系统的了解或者想投资铅酸蓄电池行业,本报告是您不可或缺的重要工具。

本研究报告数据主要采用国家统计数据,海关总署,问卷调查数据,商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局,部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据,企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等,价格数据主要来自于各类市场监测数据库。

报告目录
第一章铅酸蓄电池行业概述
第一节铅酸蓄电池定义

第二节铅酸蓄电池分类

第三节铅酸蓄电池的简史及行业发展简况

第四节铅酸蓄电池行业在国民经济中的地位

第二章2019-2023年中国铅酸蓄电池行业经济与政策环境分析
第一节2019-2023年铅酸蓄电池行业发展经济环境分析

一、宏观经济

二、工业形势

三、固定资产投资

四、进出口贸易

四、货币供应及银行信贷

第二节2019-2023年铅酸蓄电池行业发展政策环境分析

一、宏观经济政策影响

二、行业政策影响

三、相关标准

第三章中国铅酸蓄电池行业供需分析
第一节中国铅酸蓄电池市场现状分析

第二节中国铅酸蓄电池产品产量分析

一、铅酸蓄电池产业总体产能规模

二、铅酸蓄电池生产区域分布

三、2019-2023年产量

四、2019-2023年消费情况

第三节中国铅酸蓄电池市场需求分析

第四节中国铅酸蓄电池消费状况分析

第五节中国铅酸蓄电池价格趋势分析

一、中国铅酸蓄电池2019-2023年价格走势

二、影响铅酸蓄电池价格因素分析

三、2023-2029年中国铅酸蓄电池价格走势预测

第四章中国铅酸蓄电池所属行业进出口分析
第一节2019-2023年铅酸蓄电池所属行业进口数据分析

第二节2019-2023年铅酸蓄电池所属行业出口数据分析

第三节2023-2029年铅酸蓄电池所属行业进口数据预测

第四节2023-2029年铅酸蓄电池所属行业出口数据预测

第五章2019-2023年中国铅酸蓄电池行业的市场需求分析
第一节2019-2023年中国铅酸蓄电池的需求量分析

第二节2019-2023年我国各地区铅酸蓄电池的需求结构分析

一、我国铅酸蓄电池行业分地区产业结构分析

二、我国华东地区铅酸蓄电池需求量分析

三、我国华北地区铅酸蓄电池需求量分析

四、我国华中地区铅酸蓄电池需求量分析

五、我国华南地区铅酸蓄电池需求量分析

六、我国东北地区铅酸蓄电池需求量分析

七、我国西部地区铅酸蓄电池需求量分析

第六章2019-2023年中国铅酸蓄电池所属行业主要指标监测分析
第一节2019-2023年中国铅酸蓄电池行业规模情况分析

一、行业单位规模情况分析

二、行业人员规模状况分析

三、行业资产规模状况分析

四、行业收入规模状况分析

五、行业利润规模状况分析

第二节2019-2023年中国铅酸蓄电池所属行业产销情况分析

一、行业生产情况分析

二、行业销售情况分析

三、行业产销情况分析

第三节2019-2023年中国铅酸蓄电池所属行业财务能力分析

一、行业盈利能力分析

二、行业偿债能力分析

三、行业营运能力分析

四、行业发展能力分析

第七章2023-2029年铅酸蓄电池行业特性分析
第一节市场集中度分析

第二节铅酸蓄电池行业SWOT分析

一、铅酸蓄电池行业优势

二、铅酸蓄电池行业劣势

三、铅酸蓄电池行业机会

四、铅酸蓄电池行业风险

第三节铅酸蓄电池行业波特五力模型分析

一、供应商的议价能力

二、购买者的议价能力

三、新进入者的威胁

四、替代品的威胁

五、行业竞争者的竞争

第八章国内主要铅酸蓄电池企业分析
第一节超威动力控股有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第二节浙江南都电源动力股份有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第三节中国船舶重工集团动力股份有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第四节天能动力国际有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第五节光宇国际集团科技有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第六节江苏双登集团有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第七节武汉中原电子集团有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第八节骆驼集团股份有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第九节江苏理士电池有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第十节上海江森自控国际蓄电池有限公司经营情况分析

一、企业介绍

二、企业经营数据分析

三、企业主要财务指标分析

四、企业未来发展策略

第九章中国铅酸蓄电池行业未来发展预测及投资前景分析
第一节未来铅酸蓄电池行业发展趋势分析

一、未来铅酸蓄电池行业发展分析

二、未来铅酸蓄电池行业技术开发方向

三、总体行业“十四五”整体规划及预测

第二节2023-2029年铅酸蓄电池行业运行状况预测

一、2023-2029年铅酸蓄电池行业工业总产值预测

二、2023-2029年铅酸蓄电池行业销售收入预测

三、2023-2029年铅酸蓄电池行业总资产预测

第十章对中国铅酸蓄电池行业投资的建议及观点
第一节投资机遇

一、中国强劲的经济增长率对行业的支撑

二、企业在危机中的竞争优势

第二节投资风险

一、同业竞争风险

二、市场贸易风险

三、行业金融信贷市场风险

四、产业政策变动的影响

第三节行业应对策略

一、把握国家投资的契机

二、竞争性战略联盟的实施

三、企业自身应对策略

第四节市场的重点客户战略实施

一、实施重点客户战略的必要性

二、合理确立重点客户

三、对重点客户的营销策略

四、强化重点客户的管理

五、实施重点客户战略要重点解决的问题


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